☆公司报道☆ ◇000008 宝利来 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-15】
ST宝利来(000008)股东减持89万股 占总股本1.21%
ST宝利来（000008）周一晚间公告称，2011年2月21日至11月10日，公司股东
深圳市福万田投资有限公司累计减持公司股份89.07万股，占公司总股本的1.21%，
减持均价为11元/股。
本次减持后，该股东仍持有公司股份192.36万股，占总股本的2.61%，全部为
无限售条件股份。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-03-28】
ST宝利来(000008)两年三次重组流产 年内摘帽无望
3月22日，停牌已有一个月的ST宝利来（000008）宣布重大资产重组搁浅，复
牌当日股票封死跌停，这已是两年来该公司第三次重组流产。
重组未果的背后，是该公司数年以来主营业务不能持续盈利的窘境，这也导致
公司在未来一段时间内依然"摘帽"无望。
频繁增资
2月25日，ST宝利来宣布停牌筹划重大资产重组。3月22日公司发布公告称，此
次停牌，公司筹划向实际控制人增发股份，收购其持有的深圳市宝利来投资有限公
司深圳市宝利来国际大酒店93.45%的股权。停牌期间，公司聘请中介机构对标的资
产进行了详细核查，但由于本次计划收购的标的资产盈利记录尚不足两年，因此中
介机构认为重大重组事项实施的相关条件尚不成熟。由此公司决定中止筹划本次定
向增发股份收购资产事项。同时，大股东承诺在股票复牌之日起三个月内，不再筹
划重大重组事项。
对于关注ST宝利来发展的投资者而言，类似的情况已非首次。2010年初及当年
5月，公司曾两度停牌筹划重组，均涉及资产购买事项，但均因条件不成熟而不了
了之；而这次重组也是该公司今年以来首次提及重组。
据知情人士透露，深圳市宝利来投资有限公司（下称"宝利来投资"）深圳市宝
利来国际大酒店成立于2008年3月，是ST宝利来的关联方，同属于实际控制人文炳
荣所有。2010年期间，双方的关联交易金额为39.18万元。该酒店还是ST宝利来的
第二大债务人，欠款金额为45.8万元。
本报从深圳市市场监督管理局了解到，2010年5月，ST宝利来第二次宣布重组
流产后不久，深圳市宝安宝利来实业有限公司（下称"宝利来实业"），便对全资子
公司宝利来投资大笔进行增资，从2010年8月至12月，增资次数多达5次，注册资本
也由8月份的2.78亿元增加到4.58亿元，增幅高达65%。
2010年12月16日之前，深圳市宝利来投资有限公司的注册资本为4.28亿元。就
在当日，自然人黄锐宁向该公司注资3000万元，使注册资本增至4.58亿元。随后公
司的股权结构变更为，宝利来实业持有93.45%股权，黄锐宁持有6.55%股权。ST宝
利来此次原拟注入的，就是宝利来实业所持有93.45%股权。
按照惯常的情况，在所持资产注入上市公司之前，拟注入方一般会尽可能多地
集中所持股权，以便一次性注入到上市公司。但是宝利来实业却反其道而行之，在
注入前夜将股权迅速转让出去。
上海一位基金经理助理分析认为，在重组前夜引入黄锐宁，一方面可能是宝利
来实业方面想继续扩大注册资本，但心有余而力不足，只好借助外援。另一方面，
黄锐宁可能是利益相关人，在重组前夜获得股权，来日便可以利益均沾。
但ST宝利来这次虎头蛇尾的重组激怒了投资者，据持有这家公司股票约一年的
股东表示，作为一个与上市公司业务来往紧密的关联企业，ST宝利来缘何对深圳市
宝利来国际大酒店的盈利记录如此不知情，又为何仓促提起资产注入？而且拟注入
的酒店资产发展前景的盈利状况，对于上市公司的基本面改善并不会有明显的助益
。在连续三次停牌重组的情况下，等来的却是这样的结果，无疑令其难以接受。ST
宝利来内部人士称，"重组都是大股东方面提起的，上市公司只是配合而已，所知
道的情况不多。"如是说。
"摘帽"无望
ST宝利来接二连三筹划重组的背后，是公司颇为尴尬的微利业绩。2010年底，
ST宝利来账面上的现金只有4344元，2009年的数额是3171元。2007-2010年间，公
司的净利润分别是168.22万元、74.80万元、31.35万元、88.89万元。ST宝利来亦
在年报中颇为尴尬地承认，2010年度，公司实现营业收入1043万元，比上年度略微
增加3.4%。
ST宝利来基本面迟迟不能改善的情况，使得投资者也心急如焚。2010年期间，
ST宝利来一共接待了17名个人投资者的电话咨询，他们关注的焦点大多集中在公司
何时摘帽、何时重组的问题上。对于这样一只股票，机构投资者则不敢问津，公司
的股东名册上，几乎清一色的都是个人投资者。
"公司今年摘帽基本无望，"ST宝利来证券部人士说。按照证券法规，上市公司
申请摘帽，应当做到主营业务具备持续盈利能力。然而，根据年报，ST宝利来去年
的利润大幅增加主要原因系公司采用适当的定期存款方式，大幅减少财务费用所致
。而公司目前所谓的"主营"即酒水饮料和房屋出租，其营业收入也均在400万至500
余万，相当微保
在ST宝利来不断推出重组计划的同时，公司第二大股东深圳市福万田投资有限
公司在其限售股解禁后开始减持。2008年1月14日至2011年2月21日通过集中竞价交
易方式，合计减持1.16%的ST宝利来。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2011-03-24】
"重组专业户"屡受挫 21名员工强撑ST宝利来(000008)业绩
ST宝利来2010年净利润增加58万元，主要靠定期存款利息增加所致
15个月内筹划了3次重组，都不了了之，ST宝利来（000008）堪称"超级重组困
难户"。与此同时，公司第二大股东深圳市福万田投资有限公司（简称福万田投资
）在其限售股解禁后就开始频频减持公司股票。
投资者不禁要问，重组究竟是公司炒作的噱头还是掩护二股东撤离的烟雾弹？
公司现在的经营情况如何？《证券日报》记者昨日致电ST宝利来，但证券部人士表
示："董秘去杭州参加交易所培训了，具体事情等他回来再说。"
依靠定存利息增加利润
15年未曾分红
资料显示，ST宝利来主营酒水饮料和房屋出租，营业收入共计只有1000万元，
营业利润不足300万。2009年、2010年，公司净利润仅为31万元和约89万元，而201
0年净利润增加还是依靠采取定期存款方式大幅减少财务费用所致，并且上述酒水
饮料收入全部来源于与大股东的关联交易。说白了，就是给大股东的酒店提供酒水
饮料而已。
上述公司证券部人士对记者表示："公司目前全部人员一共21人。"公司的股票
代码彰显了其在深交所的元老级别。但自从1992年上市至今，公司一直在"戴帽"和
"脱帽"间轮换着。并且从1996年至今已经长达15年未分红。
即便净利润只有区区几十万元，公司依然决定给高管加薪。去年12月24日，公
司称鉴于公司现行的薪酬制度制定于1999年，已不适应多年来社会经济发展及通货
膨胀的现实状况，也不利于公司员工队伍的稳定及经营活动正常进行，公司决定从
2011年1月起实施新的薪酬制度。根据公告显示，公司高管人员的年薪几乎是原先
的两倍，人均达到10万元-20多万元不等。
3次重组失败原因各不同
ST宝利来最早的一次重组是在2010年1月5日，公司在停牌核查重大事项8个交
易日后宣布大股东深圳市宝安宝利来实业筹划停牌重大重组，但1月20日公司却宣
布因"方案不完备、条件不成熟"复牌后，并承诺三个月内不筹划重组。复牌后公司
股票连续两天跌停。而在停牌前约3周的时间，公司股价由9元多最高涨到12.3元。
再过了三个月的期限后，2010年5月13日，ST宝利来又宣布公司实际控制人文
炳荣正筹划与公司相关重大事项，具体为宝利来实业筹划公司定向增发购买资产。
但到了6月11日，上述事项又因不确定性而终止。而从第一次重组失败至此次停牌
前，公司股价由10元多到停牌前到了13元以上，最高达到过14.93元，这次复牌伴
随而来的又是连续4个跌停。
最近这一次，ST宝利来于2011年2月25日与公司实际控制人筹划重大资产重组
事项，公司筹划向实际控制人增发股份，收购其持有的深圳市宝利来投资有限公司
深圳市宝利来国际大酒店93.45%的股权。但3月22日，公司又称由于本次计划收购
的标的资产盈利记录尚不足两年，因此中介机构认为重大重组事项实施的相关条件
尚不成熟，第三次重组再度无果而终。
对于三次重组均失败，一位知情人士对记者分析："公司第一次重组是因实际
控制人要价太高，第二次重组则因为涉嫌泄密，第三次则是注入资产质量一般且涉
及房产业务。"
二股东频频减持
在筹划重组期间，公司前三大股东宝利来实业、福万田投资、财富实业所持的
总计约2200万股的限售股于2010年7月23日解禁。ST宝利来2011年2月23日公告，福
万田投资于2008年1月14日至2011年2月21日通过集中竞价交易方式，减持公司股份
851，842股，占公司总股
本比例为1.16%；减持后，福万田投资尚持有公司股份2814284股，占公司总股
本比例为3.82%，这也意味着福万田已经从第二股东退居第三了。
而此前，福万田投资就因减持步伐太急违反了《证券法》相关规定。在2007年
5月10日至2008年1月4日，福万田投资先后4次减持，持股比例从12.39%减至6.31%
，但其在减持股份比例达到5%时未能履行信息披露义务，直至2009年1月5日才披露
简式权益变动报告书，且于2008年1月5日至1月14日再次减持股份1.33%。
与实际控制人有何关联？
重组对于上市公司而言是好事，很多ST公司就因为资产重组飞上枝头变凤凰了
。为何福万田投资要急不可耐地频频减持呢？
资料显示，福万田投资是一家民营企业，共有两名股东分别为冯进文、冯燕群
。福万田投资不设董事会，设立执行董事一名，冯进文任深圳福万田执行董事、法
定代表人。
2003年9月和10月，福万田投资分别从公司原第二、第三大股东天梭实业以及
天梭实业工会委员会手中收购了上市公司共计15.18%股权，成本共计约为1118万元
。
并且，福万田的经营期限是2002年11月8日至2012年11月8日。也就是说其成立
了一年就成为上市公司第二大股东，而再有1年半的时间，这家公司的经营就到期
了。
记者按照公告中披露的福万田投资公司的座机打过去，对方表示自己是一家名
叫"海皇星"的餐厅，不是投资公司，并且老板并不姓冯。
但值得注意的是，记者查询得知，这家餐厅的位置与ST宝利来第三次重组拟收
购的酒店，也就是实际控制人持有的深圳市宝利来投资有限公司深圳市宝利来国际
大酒店距离不过0.2公里。
【出处】证券日报【作者】许洁
【2011-03-23】
ST宝利来(000008)三次重组失败的背后
一纸重组失败的公告再次重挫ST宝利来投资者的信心。3月22日，ST宝利来在
复牌的第一天便被牢牢封死在跌停板上。三度重组三次无果，背后究竟是什么原因
？
3月21日，停牌1个月筹划重组的宝利来发布公告称，公司计划收购大股东持有
的深圳宝利来国际大酒店93.45%的股权，但由于标的资产盈利记录不足2年，中介
机构认为重组条件尚不成熟因而再度搁浅。
3月22日，有资深投行人士在研究宝利来拟重组资产的状况后表示，即使上述
酒店在明年达到两年盈利记录，但在房地产调控政策大方向不变的情况下，宝利来
期望通过注入酒店这类商业地产完成重组，可能也会落空。
据知情人士透露：上述酒店资产其实质量不错，入住率超过七成。公司大股东
期望通过资产注入的方式完成重组，未来再经营两家酒店，然后择机注入上市公司
。记者随即联系公司证券部，公司值班人士表示：自己完全不知情，而转接的董秘
电话亦是无人接听。
“公告里提到的两年盈利记录的条件是参考IPO的标准。但实际上，大股东通
过资产注入的方式重组上市公司的，在财务上并未作此硬性规定。上述说法应该是
托词，可能是保荐人或者投行部对此次重组能否过会进行私下评估，而后给出的一
个“委婉说法”。”前述资深投行人士表示。
上述分析也得到另一位经手多项并购重组的财务顾问的认可。他表示，宝利来
目前的主营业务与酒店经营关系不大。宝利来年报显示，其主营业务为商业和房屋
出租。其中，商业（酒水饮料）收入为586.91万元，房屋出租为456.77万元。值得
注意的是，上述商业收入全部来源于关联交易。
这位财务顾问进而分析认为，注入酒店资产本质是商业地产的运作上市。目前
房地产调控力度加大，而从以往的情况来看，监管部门对于涉“房”项目审核很严
格，往往暂缓后就没了下文。
而知情人士也感叹，此次公司选择资产注入其实是次眩在过去的2010年里，公
司两度选择卖壳重组但均以失败告终，其中，以第二次最为“可惜”。
资料显示，公司在去年5月10日至12日连续三个交易日累计涨幅达到15%，而公
司在13日停牌自查后才公告，公司实际控制人文炳荣正在筹划重组。当时的龙虎榜
显示，买入金额最大的前五名中的前四名，都为广西南宁当地的营业部，相对于寥
寥几万的卖出金额，数百万元的突击买入资金显得有些“另类”；同时，股吧里对
广西某矿业借壳亦是传言纷纷。这不免有“内幕交易”的嫌疑。
上述知情人士表示，目前上市公司已经连续三年净利润小于100万，资产状况
堪忧。而大股东手里仅有前述酒店资产资质还过得去。现今，为数不多的“优质”
资产注入也告失败，ST宝利来未来会否再次选择出让净壳，只能拭目以待。
【出处】上海证券报 【作者】王晓宇
【2011-03-22】
ST宝利来(000008)重组再搁浅 15月内三提重组均未成功
提出或者中止一次重组应该并非发一则公告那么简单。但在大概15个月内，ST
宝利来（000008.SZ）却做到了连续三次提出并最终中止重组计划。
在今天的公告中，ST宝利来第三次表示："本着对投资者负责的态度，公司决
定中止筹划本次定向增发股份收购资产事项。"
此次重大资产重组事项是在2月25日，ST宝利来公布2010年年报盈利89万元的
同时公布并开始停牌的。ST宝利来承诺，自停牌之日起30内将披露重大资产重组预
案，否则，公司股票将于2011年3月25日恢复交易。
但最后期限还没到，ST宝利来便决定中止此次重大资产重组。ST宝利来称，此
次重组本打算收购实际控制人持有的深圳市宝利来投资有限公司深圳市宝利来国际
大酒店93.45%的股权，并且已经聘请中介机构对标的资产进行了详细核查。但由于
计划收购的标的资产盈利记录尚不足两年，中介机构认为重大重组事项实施的相关
条件尚不成熟。
尽管此次重组再次搁浅，但与前两次相比，此次停牌前股价并没有明显异动，
停牌前一交易日仅以2.75%的涨幅收盘于13.10元。
2009年12月23日停牌核查重大事项之前，ST宝利来股价曾连续两个交易日达到
或接近涨停。但公司大股东当时筹划的关于公司的重大资产重组事项，同样以"方
案尚不完备，相关条件尚不成熟"为由被终止。而在复牌后，其股价连续下跌，累
计跌幅超过两成。
此后的第二次重组也是由于ST宝利来股价出现异动，即连续三个交易日收盘价
格涨幅偏离值累计达到15%后，公司开始于2010年5月13日起停牌并公布大股东筹划
提议公司定向增发股份以购买资产相关事项的。但在6月11日，公司再次以相关条
件尚不成熟为由终止该事项。同样，公司股价在复牌后连续跌停，累计最大跌幅达
到三成。
而在ST宝利来不断推出重组计划的同时，公司第二大股东深圳市福万田投资有
限公司在其限售股解禁后开始减持。2008年1月14日至2011年2月21日通过集中竞价
交易方式，合计减持1.16%的ST宝利来。
【出处】中国资本证券网【作者】谷东
【2011-03-22】
ST宝利来(000008)重组再度搁浅
ST宝利来（000008）拟中止筹划中的重组事宜。公告显示，ST宝利来正筹划向
实际控制人增发股份，收购其持有的深圳市宝利来投资有限公司深圳市宝利来国际
大酒店93.45%的股权。公司在停牌期间聘请中介机构对标的资产进行了详细核查，
并与交易对方进行了积极的沟通和协商。由于此次计划收购的标的资产盈利记录尚
不足两年，因此中介机构认为重大重组事项实施的相关条件尚不成熟。因此，公司
决定中止筹划此次定向增发股份收购资产事项。
ST宝利来称，公司、公司控股股东及实际控制人承诺，在股票复牌之日起三个
月内，不再筹划重大重组事项。
【出处】证券时报【作者】
【2011-03-22】
拟购酒店盈利记录不达标 ST宝利来(000008)重组搁浅
于2月25日起停牌筹划重大资产重组的ST宝利来的重组再次搁浅，这一次的原
因系所购资产盈利记录不符合条件所致。
今日公司发布公告称，此次停牌，公司筹划向实际控制人增发股份，收购其持
有的深圳市宝利来投资有限公司深圳市宝利来国际大酒店93.45%的股权。停牌期间
，公司聘请中介机构对标的资产进行了详细核查，但由于本次计划收购的标的资产
盈利记录尚不足两年，因此中介机构认为重大重组事项实施的相关条件尚不成熟。
由此公司决定中止筹划本次定向增发股份收购资产事项。
同时，大股东承诺在股票复牌之日起三个月内，不再筹划重大重组事项。
ST宝利来此前多番重组未果。2010年初及当年5月，公司曾两度停牌筹划重组
，均涉及资产购买事项，但均因条件不成熟而不了了之；而这次重组也是该公司今
年以来首次提及重组。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2011-03-22】
ST宝利来(000008)重组第三次失败
正如市场所预料，重组专业户ST宝利来昨日再次公告称重组失败，将于今日复
牌，一场重组闹剧2周的时间便匆匆结束。这已经是去年以来ST宝利来第三次重组
失败。
昨日ST宝利来公布中止筹划重大资产重组事项暨公司证券复牌公告：公司曾筹
划向实际控制人增发股份，收购其持有的深圳市宝利来投资有限公司深圳市宝利来
国际大酒店93.45%的股权。由于本次计划收购的标的资产盈利记录尚不足两年，因
此中介机构认为重大重组事项实施的相关条件尚不成熟。决定中止筹划本次定向增
发股份收购资产事项。
【出处】信息时报【作者】叶静
【2011-03-03】
频拿重组当"噱头" ST宝利来(000008)新年重组再鸣锣
昨日，ST宝利来宣布停牌重组，拉开了这家“重组专业户”2011年的重组“开
场戏”。在缺失有竞争力主业的情况下，ST宝利来的重组每次都显得郑重其事，但
是每次又都不了了之。而这一次的重组不知将以何面貌收常
昨日ST宝利来的停牌公告并未透露此次资产重组的更多细节。不过，按照以往
重组时公司的表态看，此次重组的核心应该还是购买资产。因为就ST宝利来目前经
营情况，公司需要尽快确立主业。2009年、2010年，公司净利润仅为31万元和约89
万元，而2010年净利润增加还是依靠采取定期存款方式减少财务费用所致，并未由
于主营业务的增长。而公司目前所谓的“主营”即酒水饮料和房屋出租，其营业收
入也均在400万至500余万，相当微保
ST宝利来重组势在必行。但从去年初至今，这已经是公司筹划的第三次重组。
一次是去年1月5日，公司在停牌核查重大事项8个交易日后宣布大股东深圳市宝安
宝利来实业筹划停牌重大重组，但1月20日宣布因“方案不完备、条件不成熟”复
牌后，并承诺三个月内不筹划重组。复牌后公司股票连续两天跌停。而在停牌前约
3周的时间，公司股价由9元多最高涨到12.3元。
随后在“三个月”期限过后不久，公司从5月13日核查股价异动后再度宣布，
公司实际控制人文炳荣正筹划与公司相关重大事项，具体为宝利来实业筹划公司定
向增发购买资产，但到了6月11日，上述事项又因不确定性而终止。而从2月下旬至
停牌前，公司股价由10元多到停牌前到了13元以上，最高达到过14.93元，这次复
牌伴随而来的又是连续4个跌停。
如此热衷重组业绩却毫无起色，ST宝利来似乎患上了“重组狂想症”。
与此同时，就在去年频繁提重组的时候，公司前三大股东宝利来实业、福万田
投资、财富实业所持的总计约2200万股的限售股于2010年7月23日解禁，而当时，
公司大股东宝利来实业还承诺，在此次解禁之后6个月内，即2010年7月23日至2011
年1月22日无通过竞价交易系统减持5%以上公司解禁股的计划。不过近期ST宝利来
再度复制重组前涨势。自1月底至今由11.41元到停牌前收于13.1元，涨幅近15%。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2011-03-01】
ST宝利来(000008)2月25起停牌 因筹划重大资产重组
ST宝利来（000008）周二晚间发布公告，因公司筹划重大资产重组事项，公司
股票自2011年2月25日起停牌。
【出处】全景网【作者】雷晓超
【2011-02-25】
ST宝利来(000008)25日起停牌 因发生重大未披露事项
深交所周五早间公告称，因ST宝利来（000008）发生重大未披露事项，公司股
票将于25日起停牌，待公司刊登相关公告后复牌。
【出处】全景网【作者】雷震
【2011-02-23】
ST宝利来(000008)股东福万田投资减持851842股
ST宝利来 (000008.SZ)今日公告，股东深圳市福万田投资有限公司于2008年1
月14日至2011年2月21日通过集中竞价交易方式，减持公司股份851，842股，占公
司总股本比例为1.16%；本次减持后，深圳市福万田投资有限公司尚持有公司股份2
，814，284股，占公司总股本比例为3.82%。
【出处】证券日报【作者】
【2010-11-24】
重组专业户ST宝利来(000008)频频出手 为重组还是为炒作?
重组，是ST股再生的不老话题。而年底将至，ST股更是疯狂上演各种重组大戏
。
而对于ST宝利来来说，重组大戏似乎从未停止过。一直以来，有关它的重组传
闻都不绝于耳。
近日，又有某黄金矿业集团欲借壳ST宝利来上市的消息在市场上流传。
事实上，动不动就提重组对ST宝利来说已经是"家常便饭"了，而重组被终止的
消息也不是一两次了，重组似乎成为了公司的头等大事，将其称为"重组专业户"一
点儿也不为过。直到现在，或许ST宝利来的高管们仍在谋划新一轮的重组预案。
重组专业户
真重组亦或在炒作？
2009年12月23日，ST宝利来发布停牌公告称，公司控股股东深圳宝安宝利来实
业有限公司正在谋划与公司相关的重大资产重组事项，但具体内容并未公布。
今年1月20日，ST宝利来发布重组告吹公告，同时公司承诺未来3个月内不再谋
划重大资产重组事项。
然而，3个月的承诺期刚过，ST宝利来便很快又迫不及待地投入到新的重组中
。5月13日，由于股价异常，ST宝利来停牌自查，结果查出公司实际控制人文炳荣
正在谋划与公司相关的重大事项。但同样也没过多久，该起重大资产重组再次宣布
告吹。
而当时ST宝利来在二级市场上的走势，停牌前股价节节高升，复牌后连续跌停
。
而关于ST宝利来将被某黄金矿业集团借壳上市的传闻更是由来已久。
在钟光荣2009年4月18日在恒泰矿业股权过户完成之后任ST宝利来副总后，甚
嚣尘上。
据了解，钟光荣曾任云南省地矿局技工学校党委书记、校长；云南省地矿局职
工大学党委书记、校长；云南省地质科学研究所所长、书记等职务。
有投资者指出，近来黄金股在市场受到追捧，ST宝利来似乎又想借着重组"掺
和"一回。
这种过分热衷重组、不务正业的行为不仅没让ST宝利来脱胎换骨，摆脱经营困
境，反而让公司常年顶着ST大帽至今难以摘除。
据了解，自从上市尤其是近年以来，ST宝利来大部分的时间都是在ST大帽的笼
罩之下度过来的，无论是从亿安科技到ST亿安再到*ST亿安，还是从宝利来到*ST宝
投再又回到ST宝利来，ST大帽似乎成了公司头顶上的标志性象征。
事实上，作为一家深市元老级的上市公司，ST宝利来自1992年上市以来，期间
就曾进行过多次重组，2006年就是公司的一个重要重组年，当时公司进行了重大的
资产重组，由原本的主营贸易批发零售转向房地产开发租赁。
有业内人士表示，公司的管理层似乎并没有把心思放在公司的主营业务上，而
是把改变命运的机会寄托在频繁的重组上。市场上流行什么题材的重组，它似乎就
跃跃欲试。ST宝利来到底是真重组还是以题材配合二级市场炒作，外人实难辨别。
不务正业问题多
年内或再披星
与此同时，ST宝利来可谓问题缠身。
深圳证监局今年4月对ST宝利来的现场检查中发现，公司治理、信息披露、财
务会计等方面都出现了众多问题。
ST宝利来不仅在公司治理方面暴露出了众多的问题，如《公司章程》部分条款
与相关规定不符，"三会"运作不规范；未定期检查董事、监事和高级管理人员等持
有买卖公司股票情况；内审力量薄弱；公司违规定向监事提供借款等等。
在信息披露方面，公司自2006年以来的一项重要的关联交易一直未披露，而该
交易金额在这四年多的时间里，均占到公司当期总收入的55%以上。
同时，2007年5月10日至2008年1月期间，公司第二大股东深圳市福万田投资有
限公司先后5次减持公司股份，持股比例从12.39%减至4.98%，其中第一次减持达到
2%以及其余四次每次减持比例超过1%时，福万田在减持股份比例达到5%时未履行信
息披露义务，直到2009年1月5日才披露简式权益变动报告书。且违反了深交所关于
减持事实发生之日起3日内不得再行买卖公司股票的规定。
此外，ST宝利来在财务管理与会计核算方面也存在众多问题，如未按规定计提
滞纳金并披露相关税收风险，存在以个人名义存储公司资产现象，部分资产权属不
完整等等。
股吧里有投资者留言说，公司一心扑在重组上，出现如此多的问题也不足为怪
。
同时，ST宝利来的盈利情况更是让投资者担忧。
财务数据显示，近几年来，ST宝利来的经营规模日趋缩小，主营业务已经近趋
停止。2009年，ST宝利来总营收只有区区1009万元，归属上市公司股东利润更是只
有31.35万元，而扣除非经常性损益后，公司反倒亏损2.77万元。
从财务报表来看，2009年，ST宝利来靠变卖交易性金融资产（包括新股申购）
粉饰上市业绩，让其侥幸避免了披星一劫。
而今年ST宝利来的业绩仍然非常糟糕，不见任何起色。
公司前三季度实现营业总收入792.05万元，同比增加2.52%；实现净利润8.77
万元，同比下滑351.36%。而这包括报告期内的投资收益3.02万元，均为公司年初
新股申购所得。
今年ST宝利来能否和去年一样幸运，再次避免披星，如今看来，似乎希望渺茫
。
【出处】证券日报【作者】
【2010-07-08】
ST宝利来(000008)倚老卖老频使连环计
连环计，"三十六计"之第三十五计，本意指通过一系列精心设计步骤的实施，
来完成最终的目的。在上市公司重组中，通常指公司通过实施一个接一个的重组计
划，频繁重组以求最终能重组成功。
作为深市的元老级上市公司，ST宝利来（000008）似乎自从上市以来就对重组
染上了特别的嗜好。如今在经营持续难见好转之际，ST宝利来更是将全部精力都集
中在了重组上。
连环重组兴致不减
直到现在，或许ST宝利来的高管们仍在谋划新一轮的重组预案。在过去的半年
甚至追溯到更长的时间里，他们一直都在干同样的事情，重组也似乎成了上市公司
的第一要务。
2009年12月23日，ST宝利来发布停牌公告称，公司控股股东深圳宝安宝利来实
业有限公司正在谋划与公司相关的重大资产重组事项，但具体内容并未公布。
最后的结果表明，这场重组仅仅只是ST宝利来连环重组案中的一个环节而已。
今年1月20日，ST宝利来发布重组告吹公告，同时公司承诺未来3个月内不再谋划重
大资产重组事项。
然而，3个月的承诺期刚过，ST宝利来便很快又迫不及待地投入到新的重组中
。5月13日，由于股价异常，ST宝利来停牌自查，结果查出公司实际控制人文炳荣
正在谋划与公司相关的重大事项。但同样也没过多久，该起重大资产重组再次宣布
告吹。
与ST的不解之缘
然而，频繁的连环重组并没能让公司摆脱经营困局，而且这种过分热衷重组、
不务正业的冲动不仅让ST宝利来经营困境难脱，也让公司与ST结下了不解之缘。
事实证明，频繁重组的ST宝利来没能脱胎换骨，摆脱经营困境，反而让公司常
年顶着ST大帽至今难以摘除。自从上市尤其是近年以来，ST宝利来大部分的时间都
是在ST大帽的笼罩之下度过来的，无论是从亿安科技到ST亿安再到*ST亿安，还是
从宝利来到*ST宝投再又回到ST宝利来，ST大帽似乎成了公司头顶上的标志性象征
。
事实上，作为一家深市元老级的上市公司，ST宝利来自1992年上市以来，期间
就曾进行过多次重组，2006年就是公司的一个重要重组年，当时公司进行了重大的
资产重组，由原本的主营贸易批发零售转向房地产开发租赁。
主业不佳问题缠身
财务数据显示，ST宝利来如今经营规模日趋缩小，主营业务已经近趋停止。20
09年年报显示，ST宝利来总营收只有区区1009万元，归属上市公司股东利润更是只
有31.35万元，而扣除非经常性损益后，公司反倒亏损2.77万元。从财务报表不难
看出，公司是靠变卖交易性金融资产（包括新股申购）来粉饰上市业绩的。今年一
季度，随着新股首日表现日落西山，公司经营依然丝毫不见好转，继续亏损6.04万
元。
"不把心思放在公司经营上，反而把那么多的精力搭在重组上，公司不亏损才
怪。"面对ST宝利来目前的困局，投资者王先生如是说。实际上，连环重组所带来
的，不仅仅是经营困局难解，而且还让公司治理方面暴露出明显的问题。商报记者
况玉清
【出处】北京商报【作者】
【2010-06-11】
ST宝利来(000008)终止筹划重大事项 股票今日复牌
ST宝利来（000008）宣布终止筹划重大事项，公司股票今日复牌。公司股票于
2010年5月13日起停牌，停牌前三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到15%，出现
异常波动情况。
经核查，ST宝利来第一大股东深圳市宝安宝利来实业有限公司筹划提议ST宝利
来定向增发股份以购买资产。在公司股票停牌期间，相关各方进行沟通和协商，但
实施该事项的相关条件尚不成熟，公司决定终止筹划本次定向增发股份购买资产事
项。ST宝利来表示，公司及公司控股股东、实际控制人承诺，在股票复牌之日起三
个月内，不再筹划相关重大事项。
【出处】证券时报【作者】程文
【2010-05-17】
ST宝利来(000008)实际控制人正在筹划重大事项
因股价连续异动而于5月13日停牌的ST宝利来，今日披露了异动核查进展。ST
宝利来称，公司近期经营情况及内外部经营环境无重大变化，但公司实际控制人文
炳荣则正在筹划与上市公司有关的重大事项，该事项目前存在不确定性。基于此，
公司董事会决定向深圳证券交易所申请自5月17日起公司股票继续停牌。
ST宝利来此番筹划重大事项并不出乎意外。就在去年12月23日，公司便因"存
在需向公司控股股东进行核查的重大事项"而停牌，公司随后又于今年1月5日称控
股股东深圳市宝安宝利来实业有限公司正在筹划关于公司的重大资产重组事项。不
过，由于该次重组方案尚不完备，相关条件尚不成熟，ST宝利来于1月20日决定终
止筹划本次重组，并承诺此后三个月内不筹划重组事宜。（徐锐）
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2010-05-16】
ST宝利来(000008)来继续停牌 核查实际控制人筹划事项
ST宝利来（000008）周日晚间公告称公司股票将于5月17日起继续停牌，向实
际控制人文炳荣进一步核查并确定有关事项。
此前，因公司股票异常波动，ST宝利来于5月13日开始停牌核查。公司表示，
公司实际控制人文炳荣正筹划与公司有关的重大事项，但该事项目前存在不确定性
。（全景网/陈丹蓉）
【出处】【作者】陈丹蓉
【2010-05-12】
ST宝利来(000008)因股票交易异常 13日起停牌核查
ST宝利来周三晚间表示，因公司股票在本周前三个交易日内收盘价格涨幅偏离
值累计达到15%，经公司申请，公司股票将于13日起停牌以核查相关事宜。
周三ST宝利来收报涨停价13.76元。
【出处】全景网【作者】雷震
【2010-01-23】
ST宝利来(000008)收购矿产公司事宜流产
ST宝利来今日披露，鉴于恒泰矿业至今仍未取得采矿权证等相关手续，因此根
据原协议规定，经公司与恒泰矿业股东润钱贸易协商，双方同意解除相关股权转让
协议。
ST宝利来今日表示，在双方决定解除上述股权转让协议后，润钱贸易应将已收
取的转让款1242万元退还给上市公司，公司在收取润钱贸易退回的全部款项后，立
即将恒泰矿业19%股权重新过户到润钱贸易名下。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-01-20】
ST宝利来(000008)终止资产重组
ST宝利来公告，大股东终止策划资产重组，股票于1月20日复牌。
由于控股股东宝利来实业策划重大资产重组，ST宝利来于2009年12月23日起停
牌。今日公告显示，尽管停牌期间重组相关各方进行了积极的磋商，但由于本次重
大资产重组事项方案尚不完备，相关条件尚不成熟，决定终止筹划本次重大资产重
组事项。ST宝利来、控股股东及实际控制人承诺，在复牌之日起3个月内，不再筹
划重大资产重组事项。
市场对ST宝利来资产重组似乎早有预期，停牌前股价一路逆市上扬。ST宝利20
09年三季报显示，其流通股股东名单中出现了两个熟悉的名字：周爽、周宇光。而
这两个名字曾现身于高淳陶瓷股东名单中，在高淳陶瓷披露重组方案后高位套现。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-01-04】
ST宝利来(000008)继续停牌 筹划重大资产重组事项
ST宝利来周一晚间发布称,公司股票自1月5日起继续停牌,因公司控股股东深圳
市宝安宝利来实业有限公司正在筹划关于公司的重大资产重组事项。
公司表示,将在1月20日前披露合乎规定的重大资产重组预案;若未能及时披露,
公司股票将于1月20日起恢复交易,并承诺在股票恢复交易之日起三个月内不再筹划
重大资产重组事项。
【出处】全景网【作者】张小娜
【2009-12-24】
ST宝利来(000008)停牌因"有喜"?
资本高手"潜伏" 股价节节高升 ST宝利来停牌因"有喜"?
昨日，ST宝利来称公司存在需向公司控股股东进行核查的重大事项，因此停牌
。不过，一些迹象使得ST宝利来的此次停牌格外引人关注：一方面，停牌前公司股
价一路逆市上涨，黄金公司重组传闻不绝于耳；另一方面，公司三季报中突然出现
了因曾豪赌高淳陶瓷而成名的周爽、周宇光二人。
昨日，记者致电公司投资者接待处，工作人员告诉记者，此次停牌主要因为大
股东有计划让公司"与别的公司合作"。这一合作还存在一定的不确定性，所以需要
停牌。工作人员告诉记者，此次停牌将在5天内公告相关信息，并确定是否复牌。
不过，至于与谁合作，涉及范围多大，接待处人员表示目前并不知情。
但在二级市场上，ST宝利来四季度以来一直保持着强劲的上涨走势，9月30日
，公司股价最低到7.67元，但此后却一路上涨，迭创新高，停牌前达到近期高点12
.3元，涨幅达60%，远高于同期大盘涨幅。
更有意思的是，今年三季报披露的公司流通股股东名单中，出现了两个值得关
注的名字：周爽、周宇光。这两个名字曾因出现在此前高淳陶瓷的一轮暴涨中而声
名大振。
2008年四季度，周宇光这个名字悄然出现在高淳陶瓷的流通股股东名单中，当
时持股88.2万股，占高淳陶瓷1.05%。2009年1季度，周宇光继续增持至93.13万股
，占比1.11%，而周爽的名字也出现在流通股股东名单中，持有高达144.3万股。4
月20日，高淳陶瓷停牌重组，到5月22日复牌时，接连拉出10个涨停。两人在充分
获利之后，于二季度全线减持，待公司披露中报时，两人早已不在十大流通股之列
，此后，高淳陶瓷深陷"泄密门"事件，至今不得脱身。高淳陶瓷一役，此二人买入
之精准，卖出之坚决，令人惊异。
正是这两个名字，在今年三季度，现身ST宝利来的流通股名单，且此次两人持
股比例更高，周爽持有167万股，占比2.27%；周宇光持有117.1万股，占比1.59%。
巧的是，ST宝利来独立于大盘的涨势，正是自四季度开始。单从这一点而言，
"二周"又一次瞅准了买入点，并应已有所斩获。然而，这一小部分的上涨收益可能
未必是"二周"所看重的。
一段时期以来，市场关于ST宝利来的各种重组传闻不绝于耳，此前盛传云南某
黄金公司借壳上市公司，而记者就此询问ST宝利来工作人员时，工作人员则表示，
目前没有接到任何相关信息。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-12-23】
ST宝利来(000008)因重大事项 今起停牌
ST宝利来（000008）12月23日公告，公司存在需向公司控股股东进行核查的重
大事项，该事项存在不确定性，根据有关规定，经申请，公司股票于12月23日开市
时起停牌, 待公司核查完毕并通过指定媒体披露相关公告后复牌。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-12-22】
ST宝利来(000008)23日起停牌 存在待核查重大事项
ST宝利来（000008）周二晚间发布公告称，公司股票将于12月23日开市起停牌
，因公司存在需向公司控股股东进行核查的重大事项，该事项存在不确定性。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-10-21】
ST宝利来(000008):三季度净利润同比增长225.65%
今天下午ST宝利来公布了第三季报业绩。
报告显示,公司第三季度实现营业总收入为265.63万元，同比减少7.39%；实现
归属于上市公司股东的净利润为24.03万元，同比增长225.65%。
报告显示,公司前三季度实现营业总收入为772.60万元，同比减少9.83%；前三
季度累计亏损8.65万元。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-03-07】
ST宝利来(000008)投资收益大减致净利大降
本报讯 ST宝利来（000008）今日公告称，虽然去年主营业务部分财务指标比
上年度有所提高，但受经济环境、金融环境不景气影响，报告期新股申购投资收益
减少，导致利润大幅下滑。
年报显示，ST宝利来2008年实现营业收入1143万元，比上年增长15.41%；实现
净利润74.8万元，相较于上年的168.22万元下降了55.53%。而其2008年的投资收益
为72.11万元，相较于上年的555.78万元减少了483.67万元，同比下降87.02%。
ST宝利来表示，目前公司主营业务仍然薄弱，报告期内尚未成功开拓新业务。
虽然2008年度国际金融危机的恶化尚未对主业经营产生明显影响，但可以预见，随
着经济形势、金融形势的变化，已难以通过新股申购投资或者银行现金管理等方式
获取低风险收益。
【出处】证券时报【作者】
【2009-03-07】
缺主业 ST宝利来几近"绝收"
除*ST 泰格外，2008年营业收入只有区区1142万元的ST宝利来位列尚未暂停上
市A股公司倒数第二名。ST宝利来今天公布的2008年年报显示，其去年的净利润仅
约74.8万元。
通过烟酒批发、租赁及管理费，ST宝利来2008年仅获得1142万元的营业收入，
仍比2007年增长15.41%。公司净利润约为74.8万元，其中约61.1万元还是非经常性
损益。受经济环境、金融环境不景气影响，2008年新股申购投资收益减少87.02％
导致利润大幅下滑。
造成这种现象的根本原因，是ST宝利来至今难以确立主营业务。尽管没有主业
，但ST宝利来笑言不会受到金融危机冲击的同时，还认为这给自己提供了发展机遇
。2008年12月18日，公司董事会决议，以自有资金约2000万元现金收购昆明润钱贸
易有限公司所属的红河州恒泰矿业有限责任公司19%股权。ST宝利来表示，希望通
过投资参股矿业资源企业的尝试，为公司未来开拓新的利润增长点。
按照聚源数据的统计，所有不属暂停上市的A股公司中，2008年上半年营业收
入低于千万元的只有*ST 泰格。
【出处】上海证券报【作者】陈建军
【2008-10-06】
ST宝利来(000008)提前终止打新股
受制于证券市场环境发生重大变化，投资收益率日益下降，并且潜在风险在逐
步上升，ST宝利来（000008）决议终止新股申购投资的决议。
此前，公司决议投资2940万元用于新股申购。投资期限为2008年1月3日至2008
年12月31日。该项投资实施以来，截至今年9月23日，累计实现收益720626.3元，
折成年化收益率约3.27%。截至今年9月23日，该投资账户还持有股票1500股立立电
子（002257）。
为控制投资风险，保证资金安全，公司决定同意公司短期低风险专门小组全体
成员的建议，提前终止该项投资。
【出处】中国证券报【作者】李若馨
【2008-04-02】
*ST宝投(000008)明"摘星"
*ST宝投今天公告称，公司董事会于3月20日向深圳证券交易所申请公司股票撤
消实行退市风险警示的特别处理同时开始实施“其他特别处理”，现已获深交所批
准。公司股票今日停牌一天，自明日起撤消”退市风险警示”并实行其他特别处理
，股票简称由“*ST宝投”变为“ST宝利来”。
【出处】上海证券报【作者】陈建军
【2008-03-21】
*ST宝投(000008)申请摘星
*ST宝投(000008)将向深圳证交所申请摘星。该公司2007年度实现利润168.22
万元，已消除股票交易退市风险，但扣除非经常性损益后的净利润为负值。根据深
圳交易所有关规定，公司将向深圳证交所申请股票交易撤消实行退市风险警示的特
别处理同时开始实施“其他特别处理”。
【出处】证券时报【作者】
