☆公司报道☆ ◇000004 国农科技 更新日期：2014-08-06◇
【2011-07-22】
长城国汇"钟情"ST股 举牌国农科技(000004)或有下文
国农科技昨日披露权益变动公告，举牌方长城国汇浮出水面。记者查询发现，
长城国汇此前还曾现身ST长信、*ST宝诚的十大流通股股东榜单，似对存在资产重
组预期的ST股“情有独钟”。
国农科技昨日公告，长汇投资于1月12日至7月11日，通过证券交易系统集中竞
价交易增持约394.2万股公司股份，占总股本的4.69%；诚汇投资于7月13日至7月18
日，通过交易系统增持26万股公司股份，占总股本的0.31%。
当日，国农科技股票逆势涨停。
据披露，长汇投资、诚汇投资均为有限合伙企业，设立时间不长，执行事务合
伙人同为深圳长城国汇投资管理有限公司，构成一致行动人。以交易价格推算，两
公司合计耗资约5000万元。举牌方表示，此举是为了满足自身战略发展的需要。根
据产业整合的需要，在未来12个月内不排除继续增持国农科技股份。
长城国汇公司网站信息显示，长城国汇成立于2008年，专注于上市公司并购、
产业整合方向的投资，由中国长城资产管理公司作为发起人，联合广州金柏利集团
、湖南资江煤业集团、美好愿景集团等多家大型企业共同设立，经数轮增资扩股后
，现有净资产规模超过200亿元。国研中心金融研究所所长夏斌、国资委研究中心
主任李保民等专家都是公司战略发展委员会委员。
颇有意味的是，长城国汇网站还称，公司与产业资本联合，针对具有良好的产
业发展空间但市值被低估的上市公司，实施战略并购，进行产业整合，提高上市公
司资产质量。联想到其可能继续增持的表述，长城国汇对国农科技的后续动作颇值
得关注。
据记者查询，长城国汇在二级市场涉足较少，仅有的两个投资标的是ST长信和
*ST宝诚。今年一季度，长汇投资现身*ST宝诚股东榜单，持有206.23万股股份，为
第三大流通股股东。投资ST长信的时间更早，但斩获丰厚。公告显示，长城国汇于
2009年第四季度首次现身ST长信股东榜单，持有105.365万股，至2010年三季报持
股数增至152.52万股，但年报已不见踪迹。而正是在去年11月，ST长信披露资产重
组预案，股价从10元最高涨至21元。粗略匡算，长城国汇持有ST长信的成本约9元/
股，投资回报在1倍以上。
首战ST长信大捷之后，长城国汇随后将宝押在存在较强重组预期的*ST宝诚和S
T国农（6月8日起摘帽）身上。去年4月，宝能系旗下钜盛华实业以3.5亿元取得*ST
宝诚控股权，*ST宝诚2009年、2010年已连续2年亏损，资产重组迫在眉睫。而国农
科技的实际控制人安庆乘风制药同样是中途入主，一直存在重组预期。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-22】
私募股权基金首现并购市场 长城国汇举牌国农科技(000004)
7月20日，深圳本地股中的"三号人物"国农科技(000004)，被来自深圳的两家
有限合伙企业举牌。截止到7月18日，一致行动人深圳长汇投资企业（以下简称长
汇投资）和深圳诚汇投资（以下简称城汇投资）合计持有国农科技5%股份，达到举
牌标准。这已是国农科技一年多以来第二次被举牌。
在全流通时代，举牌并不少见，尤其是同行举牌同行，如宝安举牌深鸿基、茂
业系举牌商业城(600306,)等。但此次举牌国农科技的两家企业刚成立不久，似乎
并不是纯粹的产业资本。本次举牌到底是短炒一把，还是另有目的？
经过《每日经济新闻》记者深入调查发现，上述两家合伙企业真正的"东家"是
一家名为长城国汇并购基金的私募基金。
耗资5000万举牌
因为资本活跃、市场化程度高，深圳本地股历来是举牌或被举牌最多的标的。
1991年上市的老牌深圳本地股国农科技又一次被举牌了。
举牌的"主角"有两个，分别是长汇投资 （有限合伙）和城汇投资（有限合伙
），两家公司的住所均为深圳福田区益田路6009号，系一致行动人，首席执行官同
为宋晓明。
离招商地产(000024,)全部卖完国农科技股票不到半月，长汇投资开始持续买
入国农。其首次买入发生在2011年1月12日，最集中的时段则是今年6月，共买入11
3.59万股。截至7月，长汇投资持有公司的股份已达394.24万股，占上市总股本的4
.69%；城汇投资在7月买入26万股，占总股本的0.31%，两家合计持有420.24万股，
刚好达到5%的红线，按12元均价计算，总共动用资金超过5000万元。
对于持股目的，举牌的人的解释是："为了满足自身战略发展需要。根据产业
整合的需要在未来12个月内不排除继续增加其在国农科技中的股份。"
私募基金浮出水面
梳理近年来A股举牌的情况，举牌方大都是产业资本，一般对同行实施。比如
茂业系举牌的多只股票大多都有商业资产；姚氏兄弟去年举牌深振业一度引发股权
争夺战，而姚氏兄弟在深圳同样拥有大量房产。宝安举牌深鸿基亦如此。
本次举牌，尽管对外解释为"产业整合的需要"，但一位投行人士在分析举牌方
工商资料和股东背景后认为，"博取差价、炒作可能性大"。
工商资料显示，长汇投资成立时间是2010年11月12日，核准日期为2010年12月
28日。从股权结构看，除深圳市长城国汇投资管理有限公司持有33.33%股份外，其
余股权被几十位自然人持有，最低的一位只有0.01%的股份。
相比长汇投资，诚汇投资成立的时间更短，为2011年3月21日。股东总数近50
位，持股也极为分散。
《每日经济新闻》记者进一步调查发现，一家以有限合伙形式存在的私募基金
浮出水面。
"长城国汇并购基金今日发布公告："举牌收购深交所上市公司国农科技，未来
12个月内不排除根据产业整合的需要继续增持股份""。7月20日晚，经过新浪认证
的长城国汇并购基金首席执行官宋晓明在其微博中如是说到。
明明举牌是长汇投资和城汇投资，为何宋晓明却说成是长城国汇并购基金？
记者查阅深圳市长城国汇投资管理有限公司网站，长汇投资、城汇投资所对应
可能正是长城国汇并购基金I期和II期。
首先，前述工商登记资料，显示两家有限合伙企业成立时间分别是2010年12月
底和2011年4月底。而长城国汇投资管理有限公司网站的资料显示长城国汇并购基
金I期和II期完全相同。
记者昨日就此采访了宋晓明，他表示长汇投资、城汇投资就是长城国汇并购基
金I期和II期。
宋晓明：举牌出于战略并购目的
私募举牌一家上市公司在A股历史上是第一次。但背后依然有蹊跷之处。
"城汇投资，也就是II期突然买入26万股，达到举牌红线，是否有用举牌引发
股权争夺战预期，从而吸引外界买入推高股价的可能？"深圳某私募人士质疑到。
私募排排网资料显示，截至6月15日，长城国汇并购基金I期净值只有0.95元。
他还认为，"根据规定，举牌之后股份要锁定6个月，资料显示I期规模为8802
万元，那么按照目前持股，I期至少有一半资产压在了国农科技上，如果出现系统
性风险，不能很快通过二级市场卖出，这种做法风险极大"。
"我们跟传统的阳光私募不一样，我本身是PE，是做产业整合的。买国农科技
，我们不单是把它作为股票投资，这是一个战略并购的目的，我们只是看到这个企
业比较好，把他并购，让产业并购的需要能顺利实现"。宋晓明向《每日经济新闻
》解释道。
"公司业务无任何亮点，这种做法我认为就是在国农科技赌重组。"另一分析师
认为，但安庆乘风制药通过收购成为国农科技大股东后，重组却迟迟未见动静。
对于赌重组的说法，宋晓明的解释是："我们不做没有把握的事情，因为长城
国汇本身是做产业整合的，我们投一个项目的时候，是研究过之后，能够作为产业
并购的平台我们才会投资，否则是不会的。"
未来是否会继续增持取得控股权？他表示要看情况，"我们对国农的医药和地
产都比较重视，但下一步的发展，我们也没法预测，只能是有这个产业整合思路，
是否合适接下来要跟上市公司、主管部门沟通，合适的话才会考虑控股的问题。"
敢于如此重仓持有，或许该基金的管理人掌握了不为人知的消息，但显然这无
从考证。不过从改公司介绍看，其团队"阵容"强大，特别是顾问团队。
资料显示，公司董事长名张兰永，曾供职央行，后在中国长城资产管理公司兰
州办事处，基金经理为宋晓明，曾供职中国诚信证券评估有限公司，是岳阳恒立的
董事长。
除此之外还有知名经济学家夏斌，国务院国资委研究中心党委书记、主任李保
民，中山大学副校长喻世友等知名人士担任其顾问。
事实上，这不是国农科技第一次被举牌。重庆长龙农业开发公司去年举牌国农
科技后，目前已悉数卖出。
上述举牌方及其背后的私募基金未来还会有什么动作？《每日经济新闻》将继
续跟踪。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-07-21】
袖珍股本稀缺 国农科技(000004)一年两次遭举牌
在刚刚送走了上一位举牌股东之后，国农科技（000004）再次迎来新的举牌者
。截至7月18日，深圳长汇投资企业（有限合伙）和深圳诚汇投资企业（有限合伙
）作为一致行动人合计持有国农科技5%股份。
根据国农科技披露的交易信息，长汇投资于1月12日至7月11日，通过证券交易
系统集中竞价交易增持了上市公司股份约394.2万股，占总股本的4.69%。诚汇投资
于7月13日至7月18日，通过证券交易系统集中竞价交易增持了上市公司股份26万股
，占总股本的0.31%。两家投资公司表示，此次举牌的目的是为了满足自身战略发
展需要，根据产业整合的需要，在未来12个月内不排除继续增加其在国农科技中拥
有权益股份的可能。
公开资料显示，长汇投资的出资人为深圳市长城国汇投资管理有限公司，持有
合伙企业33.33%出资份额；有限合伙人43名，共持有合伙企业66.67%出资份额。诚
汇投资的出资人为长城国汇，持有合伙企业9%出资份额；天津长城国汇股权投资基
金管理有限公司持有合伙企业6%出资份额；有限合伙人合计44名，持有合伙企业85
%出资份额。不过，长汇投资和诚汇投资并没有披露相关有限合伙人的具体信息。
事实上，这已是国农科技一年内第二次被举牌。2010年7月29日至10月19日，
重庆长龙农业开发有限公司通过交易系统集中竞价交易增持了国农科技（当时叫ST
国农）421.01万股，占总股本的5.01%，成为国农科技的第二大股东。但在今年6月
，国农科技突然公告称，长龙农业及其子公司累计减持公司股份427.27万股，占总
股本的5.09%。至此，长龙农业所持的国农科技股票仅剩约17.16万股，长龙农业表
示未来12个月内存在继续减持公司股份的可能性。
长龙农业这边厢刚刚减持退出，长汇投资和诚汇投资那边厢却又高调举牌，国
农科技的魅力可见一斑。综合分析，股本、市值较小加上资产重组预期应该是国农
科技不断被举牌的主要原因。截至7月20日收盘，国农科技总股本8397万股，总市
值约10.4亿元。从资产重组预期方面来说，国农科技医药和房地产主营业务一直以
来规模偏小，2007年、2008年出现连续亏损。2009年底，安庆乘风制药有限公司通
过拍卖获得国农科技控股股东深圳中农大科技投资有限公司的控制权，市场曾预期
乘风制药将会推动国农科技的资产重组，不过，时至今日这一预期仍只是水中之月
。
【出处】证券时报【作者】建业
【2011-06-16】
否认配合二股东清仓出逃 国农科技(000004)称其"炒股炒得好"
在《证券日报》6月10日报道国农科技二股东赶在摘帽行情的高点精准减持后
，国农科技于6月14日发布了简式权益变动报告书。透过报告书，人们才赫然发现
，国农科技二股东其背后的实际控制人是一家地地道道的投资公司。
国农科技证券事务代表在6月15日接受《证券日报》记者采访时表示，重庆长
龙的所有操作都是通过二级市场买卖进行，与一般的炒股行为一样。
二股东功成身退大举清仓
公告显示，重庆长龙农业开发有限公司和重庆利园食品科技开发有限公司于20
11年6月9日通过集中竞价交易分别减持了国农科技股份3，600，000股和234，300
股，共占国农科技总股本的4.57%；6月10日，重庆长龙农业开发有限公司又减持了
438，452股；经过上述交易，重庆长龙农业开发有限公司和重庆利园食品科技开发
有限公司累计减持国农科技股份4，272，752股，占国农科技总股本的5.09%。
6月9日，是国农科技连续涨停的第二个交易日，而在国农科技发布股价异动公
告的10日，涨幅也达到了8.41%。选在这两天抛售股票，确确实实踩在了最高点。
有质疑认为，对于重庆长龙撤退，公司在信息披露的时间点上配合极其到位。
6月8日国农科技摘帽后，8日、9日连续两天涨停，在涨停期间二股东迅速抛售股份
，随后6月10日，公司发布业绩预减公告，利空消息传来，股价应声下跌。
国农科技证券事务代表告诉记者，这都是外界的猜测，公司并没有配合，当时
发业绩预告是深交所要求的。至于重庆长龙踩点的精准，她认为"那是他们对时势
的判断问题，只能说人家炒股炒得好。"她还告诉记者，因为本报的报道，国农科
技受到了当地证监局的问询，这几天一直都忙于交材料做解释。
无心经营只为投资
二股东或仍继续减持
虽然重庆长龙的主要经营包括农业种植及产品销售、中药材种植、销售等，但
其实际控制人却是重庆华南投资咨询有限公司。这是一家彻头彻尾的投资公司，主
营业务即为投资咨询，投资管理，利用自由资金进行项目投资，并且只有两位自然
人股东，何庆中持有40%的股份，高小琼持有60%。
如此，国农科技二股东重庆长龙这一来一去的意图就非常明显了。
华融证券首席策略分析师肖波告诉记者，此次重庆长龙的精准减持就是重庆长
龙退出国农科技的开始。重庆长龙从去年在二级市场增持国农科技股份到现在卖出
股票，是一次再纯粹不过的二级市场操作。
值得注意的是，公告中所提到的重庆利园食品科技开发有限公司则是重庆长龙
的全资子公司，此前它也"暗中"持有国农科技的股份。而此次减持后，重庆利园食
品科技开发有限公司不再持有国农科技股份，重庆长龙还持有国农科技171，690股
。公告称，重庆长龙未来12个月内存在继续减持国农科技股份的可能性。
大股东不作为
资产注入飘渺无影
有不愿具名的分析师告诉记者，国农科技现在就是一个壳资源。但在壳资源广
受欢迎的证券市场，国农科技却并不那么"招人待见"。
当初，国农科技的原第一大股东深圳中农大科技投资有限公司（下称"农大科
技"）60%股权在北交所挂牌出让，不料，各路投资者却似乎对此兴趣索然。令意向
方"望而却步"的并不是8685.34万元的挂牌价，真正原因乃是其7214.66万元的额外
支出--4372.8683万元债务代偿款和2841.7917万元的项目垫付款，合计1.59亿元整
。
直到2009年底，这场历时逾14个月的"马拉松式挂牌"才终于走向"终点"。而终
在2010年2月11日，安庆乘风制药斥资1.59亿受让了这部分股权。
因而当时市场均认为，乘风制药此次"主动请缨"或是有备而来。有长期关注国
农科技的分析人士当时指出，由于国农科技也有制药业务，因此乘风制药受让上述
股权的目的或意在产业整合，受让方未来或将其旗下资产注入实现借壳上市。
但一年多过去了，乘风制药并没有任何行动，市场上也并没有任何消息。国农
科技证券事务代表告诉本报记者，大股东资产注入这件事情目前上市公司这边没有
接到任何消息。"以后会不会有资产注入，对我们来说也是个不确定性。"
业绩预降
国农科技前景堪忧
如果一直没有资产注入，国农科技前景堪忧。
国农科技此前因2007年、2008年连续两年亏损而披星戴帽，今年6月7日刚刚摘
帽，6月10日即发布业绩预告称，公司2011年上半年归属于上市公司股东的净利润
为20万元-120万元，比去年同期下降94.37%-66.25%。
对于公司下半年业绩是否会有改观，国农科技证券事务代表表示她也不清楚，
但她告诉记者，公司的主营业务并没有变化。国农科技主营业务包括生物制药的研
发与销售、房地产开发和销售。
房地产方面，由于政府继续加强调控力度，房地产市场增长有限，公司管理层
也曾试图做大地产项目，但受制于资金不足，一直未见起色，其位于崇明岛的地产
项目"田园风光"已建设多年，2010年才得以上市销售。并且该住宅项目是国农科技
唯一在建的项目，公司在建及储备项目绝对数量少，也是公司房地产业务发展的一
大瓶颈，国农科技能否再靠房地产拉升业绩很难说。
而至于公司一直以来的医药主业，国农科技在2010年度报告中承认公司医药产
品规模偏小，面临非常激烈的竞争。并且国农科技医药方面的主要收入来源于子公
司山东北大高科华泰制药有限公司所生产的药品。但今年化学原料药受降价政策调
控力度较大，有医药行业分析师告诉记者，这将给相关公司带来业绩压力。
对于公司未来的发展，其证券事务代表表示，作为公司员工，每个人都希望公
司往好的方面发展，"但具体公司能不能做到，我们现在也不知道。"
【出处】证券日报【作者】马燕
【2011-06-14】
借利好抛售 国农科技(000004)举牌股东"功成身退"
在举牌8个月之后，国农科技的二股东重庆长龙农业开发有限公司成功赚钱撤
退。国农科技今天公告，本月9日和10日，长龙农业及其子公司累计减持公司股份4
27.27万股，占总股本的5.09%。
据公告，长龙农业和其子公司利园食品6月9日通过集中竞价交易分别减持了公
司360万股和23.43万股；6月10日，长龙农业通过集中竞价交易减持43.84万股。截
至6月10日，利园食品不再持有公司股份，长龙农业还持有公司17.16万股。长龙农
业表示未来12个月内存在继续减持公司股份的可能性。
结合国农科技的二级市场股价不难看出，长龙农业这次的撤退行动异常“英明
”。6月8日，国农科技涨停；6月9日，高开略有震荡后继续涨停；6月10日，低开
后一路震荡下行，盘中一度跌停，收盘报跌8.41%；昨日继续在低位震荡，下跌2.4
7%。由股价表现可以看出，长龙农业的大部分股票卖在15元以上，甚至不排除15.4
6元的近三年最高价，并且是“大涨后大卖，卖完就大跌”。
如果说长龙农业的减持是尽显“英明”的话，那么公司配合极其到位的信息披
露则只能是“糊涂”。6月7日，公司停牌发布摘帽公告，由“ST国农”变更为“国
农科技”，此后接连拉出两个涨停板。6月10日，公司发布股票异常交易公告，称
第二大股东有卖出公司股票行为，同时预计今年上半年净利润约20万元至120万元
，同比下降94.37%至66.25%，股价自此开始大跌。
公开信息显示，去年7月29日至10月19日，重庆长龙通过交易系统集中竞价交
易增持了当时的ST国农421.01万股，占总股本的5.01%，达到举牌线。当时市场一
度猜测其举牌的用意，现在证明那不过是一次短线操作的误闯红线。而这一次“摘
帽”机会，也被其精准利用得以成功出货。
从同期股价计算可知，重庆长龙的此笔投资收益将超过50%。在股市大环境并
不好的背景下，如此大手笔投资能有此斩获，确实令人羡慕，当然也免不了怀疑，
毕竟其超过20%的收益实现在撤退前的最后两天。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-06-10】
利空消息前二股东精准减持 国农科技(000004)涉嫌消息泄露?
刚刚摘帽的国农科技（000004.SZ）在连续两个涨停后于今日发布了业绩预降
的公告。根据公告，国农科技2011年上半年归属于上市公司股东的净利润比去年同
期下降94.37%-66.25%。
而公告中显示，就在8日宣布摘帽和10日业绩预降这两个消息中间，也是国农
科技的两个涨停日，其第二大股东重庆长龙农业开发有限公司趁势减持。如此精准
的踩点不禁让人质疑二股东是否早已预知公司将发布业绩预降的公告进而逢高减持
。
疑点一：
2010年业绩增长不牢靠
对于今年上半年业绩下降逾九成的原因，国农科技在公告中称，去年同期净利
润3，555，210.56元，其中坏帐损失冲回2，720，000元，存货跌价损失冲回38，8
55.94元，扣除计提坏帐损失转回的因素影响，2011年上半年业绩与去年同期相比
，没有其他重大变化。
换句话说，公司2010年业绩的增长，坏账损失和存货跌价损失的冲回是一个重
要因素，同时公司2010年度的财务费用减少了145.65%，有不愿具名的会计师告诉
《证券日报》记者，"这些项目对于公司的财务报表来说，可操作性比较强。不排
除公司集中力量做高2010年业绩以脱帽保壳的可能。"
国农科技主营业务包括生物制药的研发与销售、房地产开发和销售。2010年公
司净利因为有370.83%的增长而成功摘帽，这与房地产项目开始收获关系很大。201
0年是国农科技房地产项目有所收获的第一年。公司营业收入同比增长118.59%，主
要原因就是子公司江苏国农置业公司开发的房地产项目--海永乡田园风光一期工程
确认收入，房地产业务收入占总收入51%，使公司利润有了较大幅度增长。
但房地产方面，由于政府继续加强调控力度，房地产市场增长有限，公司管理
层也曾试图做大地产项目，但受制于资金不足，一直未见起色，其位于崇明岛的地
产项目"田园风光"已建设多年，2010年才得以上市销售。并且该住宅项目是国农科
技唯一在建的项目，公司在建及储备项目绝对数量少，也是公司房地产业务发展的
一大瓶颈，国农科技能否再靠房地产拉升业绩很难说。
至于公司一直以来的医药主业，公司自己也在2010年度报告中承认公司医药产
品规模偏小，面临非常激烈的竞争。
疑点二：
二股东精准减持
今日发布业绩预降公告的同时，国农科技还发布了股价异动公告，该公告称，
6月8日、9日，连续二个交易日公司股票收盘价格涨幅偏离值累计达20%，公司经过
核实，认为不存在应披露而未披露的信息，但股票异常波动期间第二大股东有卖出
公司股票行为，无买入公司股票行为。
在两个涨停之后，国农科技股价已创一年新高：收盘价15.46元/股，一年涨跌
幅63.62%。公司第二大股东重庆长龙农业开发有限公司在2010年7月29日-10月19日
，通过二级市场增持了421.01万股，占上市公司总股本的5.01%，成本区间在9.49
元/股-11.45元/股。不到一年时间，重庆长龙收益不菲。
作为公司的第二大股东，重庆长龙有近水楼台先得月的信息优势，精准地踩在
脱帽行情高点上，赶在业绩预降公告之前高抛，有市场人士认为，这个时间点有内
幕交易的嫌疑。
此外，在去年的股权变更中，国农科技一下子多了两个主营业务均是制药的大
股东，大股东之间如何规避"同业竞争"也成为市场关注的一个问题。所以此次重庆
长龙的减持究竟是偶尔为之，还是一个开始，尚是未知数。
【出处】证券日报【作者】马燕
【2011-02-11】
"不重组"承诺过期作废 ST国农(000004)重组疑云再起
受甲流影响，昨日医药股盘中崛起。截至收盘，广州药业、白云山A、联环药
业、独一味涨停；华北制药、健康元、武汉健民、迪康药业涨幅均在7%以上。不过
，虽然昨日医药板块的这波行情是因甲流而起，但是从影响区域来看，病情并未扩
展，这波热点是否会持续也需要打个问号。除了甲流概念外，医药股中还有什么值
得期待的个股呢？
承诺一年不重组今日到期
上月21日，本报"潜力股扫描"栏目中，曾提及一只个股--ST国农，当日收盘价
为12.59元，昨日ST国农微涨0.8%，收盘价与当日持平。虽然股价上没有亮眼的成
绩，但是在过去的1个多月时间里，这只个股的基本面发生了一些变化。
先从该股的股权变更说起，去年2月11日，安庆乘风制药以8685.34万元挂牌价
从ST国农原实际控制人--中国农业大学全资子公司北京中农大科技企业孵化器有限
公司（简称中农大）手中，获得深圳中农大科技投资有限公司（简称农大科技）60
%股权，由于农大科技拥有ST国农26.13%股权，这也意味着安庆乘风正式成为ST国
农最终控制人。在此项交易中，安庆乘风以15900万元的代价，获得了ST国农1314.
882万股，折合12.09元/每股。
根据安庆乘风的承诺，未来十二个月内，安庆乘风制药无增持上市公司股份计
划，亦无减持上市公司股份计划；未来十二个月内，安庆乘风制药没有对上市公司
的主营业务的改变或调整计划；未来十二个月内，安庆乘风制药没有对上市公司进
行重大资产重组的计划。也就是说，今日即是该承诺有效期的最后一天。
三足鼎立"同业竞争"如何规避？
中农大为何会将上市公司股权转手相让，安庆乘风斥资1.59亿又意在何处？
公开资料显示，乘风制药成立于2006年，位于安徽省安庆市，是以中药制剂为
主、西药制剂为辅的综合性制剂厂家，具备自营进出口权，拥有中药前处理、中药
片剂、糖浆剂、颗粒剂、胶囊剂等6条生产线，中西药品种17个。鉴于ST国农目前
也有制药业务，因此当时市场猜测，乘风制药受让上述股权的目的意在产业整合，
未来或将其旗下资产注入实现借壳上市。
而更需要注意的是，在去年7月29日-10月19日，另一家制药企业重庆长龙突然
宣布，已经通过二级市场增持了421.01万股，占上市公司总股本的5.01%，达到举
牌线，成本区间在9.49元/股-11.45元/股。
就此，在这个股权变更中，出现3个重要角色，安庆乘风、ST国农以及重庆长
龙，这三家公司虽然地理位置相隔甚远，但主营业务均是制药。而在去年8月，ST
国农正式宣布，公司所属行业变更为"医药制造业"，若都是制药企业的话，大股东
又如何规避"同业竞争问题"呢？
高管更换房地产下医师上
在上个月，ST国农还通过一系列人事变更计划。
值得注意的是下面两个人事变更，公司董事兼总经理罗晓辞职，不再担任任何
职务，总经理由张新凯接任。
先看罗晓的简历，其从1996年起进入房地产行业，10多年从业经验全与房产相
关。去年3月才空降ST国农任总经理，距辞职不到一年时间。在他任职期间，ST国
农的一项房地产业务"田园风光项目一期"竣工验收，并确认了销售收入。他的离去
，表明公司在房地产行业已经没有新项目或新项目不大。
再看张新凯，他毕业于东南大学医学院临床医学系，历任住院医师、主治医师
；随后下海从商，先后担任过先声药业山东医药代表、北京协和药厂山东省河南省
地区经理、福瑞股份全国销售总监。其中福瑞股份是创业板上市公司，不难看出，
张新凯的优势在于拥有丰富的医药市场销售运作管理经验，这或许暗示着，涉足多
行业的ST国农，将把制药当做未来工作的重心。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-10-21】
安庆乘风制药入主不足1年 长龙农业出人意料"举牌"ST国农(000004)
距安庆乘风制药入主不到1年，ST国农竟意外遭遇“举牌”。ST国农今日发布
的简式权益变动报告显示，重庆长龙农业开发有限公司自7月29日起连续增持公司
股票，至10月19日已达总股本的5%。
报告显示，长龙农业的注册资本为100万元，经营范围包括农业种植及产品销
售；中药材种植、销售；家畜禽养殖、销售；销售粮食等，其母公司为重庆华南投
资咨询有限公司，自然人何庆中持有华南咨询40%股权，高小琼持有其余60%股权。
7月29日至10月19日，长龙农业通过证券交易系统集中竞价交易增持ST国农4210142
股股份，占公司总股本的5.01%。
长龙农业表示，在未来12个月内存在继续增持ST国农的可能性。
不过，长龙农业此番“举牌”有些出人意料。今年7月份，长龙农业以9.59至9
.63元/股的价格购入ST国农8.12万股；8月份，又以9.49至11.45元/股的价格增持2
13.13万股，但同时又以9.52至11.47元/股的价格出售14.56万股；9月份，再次买
入78.93万股，成本在11.02至11.58元/股之间，当月又以11.19元/股的价格减持20
00股；10月份，长龙农业又以10.43至11.46元/股的价格，买入135.6万股。
此时，距安庆乘风制药入主ST国农还不到1年。去年底，北京中农大科技企业
孵化器有限公司将所持的ST国农大股东深圳中农大科技投资60%的股权在北交所公
开挂牌转让，安庆乘风制药以1.5亿元顺利摘牌。今年2月，深圳中农大投资的工商
登记变更登记完成。
从股权结构分析，截至6月末，深圳中农大投资持有ST国农26.1%的股权，其余
股东的持股比例均低于5%，与第一大股东相差悬殊。长龙农业虽然已是第二大股东
，但继续增持夺取控股权的可能性并不大。
从交易均价推算，长龙农业增持ST国农耗资逾4000万元，与其注册资本规模相
去甚远，显然背后另有推手。记者查阅公开资料发现，长龙农业隶属重庆长龙实业
集团。该集团是国家级农业产业化龙头企业，涉足制药、物流、食品、文化创意、
农业、健康六大产业。其中，以天圣制药为核心的制药产业集团年产值12.5亿元，
年利税1.5亿元；以国中医药为核心的医药物流集团，着力打造“一个中心四个翅
膀”的覆盖重庆、走向全国的医药物流基地，预计可实现年营运收入50亿元，年利
税2.5亿元。
【出处】上海证券报【作者】吴正懿
【2010-10-21】
ST国农(000004)遭长龙农业举牌 有心还是无意
ST国农(000004)今日发布的股东权益变动书显示，今年7月29日-10月19日，重
庆长龙农业开发有限公司通过证券交易系统集中竞价交易增持了上市公司股份421.
01万股，占上市公司总股本的5.01%，达到举牌线。
从公告来看，重庆长龙农业开发有限公司举牌的股价在9.49元/股-11.58元/股
之间，其中主要区间为9.49元/股-11.45元/股。昨日，ST国农收盘价为10.81元/股
。
资料显示，重庆长龙农业开发有限公司注册资本为100万元，主营农业种植及
产品销售等业务，股东为重庆华南投资咨询有限公司，但是其实际控制人为何庆中
和高小琼，两人分别持股40%和60%。
重庆长龙农业开发有限公司没有披露此次举牌的目的，但是表示未来12个月内
存在继续增持ST国农的可能。不过，从披露的信息来看，重庆长龙农业开发有限公
司应属于无意之举。公告显示，在7月-10月期间，该公司曾四次增持ST国农，但是
在8月份和9月份也分别减持14.56万股和2000股。因此，该公司举牌ST国农可能是
因为最后一次买入无意中使得其持股数超过了举牌线。
从基本面来看，今年2月完成大股东变更的ST国农目前的实际控制人为安庆乘
风制药有限公司。但是入主ST国农后，安庆乘风制药表示，未来12个月内，安庆乘
风制药无增持上市公司股份计划，亦无减持上市公司股份计划；安庆乘风制药没有
对上市公司的主营业务的改变或调整计划也没有对上市公司进行重大资产重组的计
划。
同时，安庆乘风制药称将力图通过收购来转换上市公司经营机制，改善公司治
理结构，加强公司经营能力，引进高水平管理团队并借助资本市场力量，使公司走
上可持续发展轨道。
唯一值得注意的亮点，是今年9月底ST国农预告，因公司控股子公司江苏国农
置业有限公司开发的房地产项目——田园风光一期工程竣工验收顺利办理，业主已
签署收楼手续，具备房地产收入确认条件，该部分收益将使ST国农今年前三季度可
能实现净利润约880万元。
【出处】证券时报【作者】李坤
【2010-09-29】
ST国农(000004)预计今年三季度净利润约880万元
ST国农业绩预告修正：预计今年三季度净利润约880万元；业绩修正原因说明
：本公司控股子公司江苏国农置业有限公司开发的房地产项目---田园风光一期工
程竣工验收顺利办理，业主已签署收楼手续，具备房地产收入确认条件，该部分收
益使本公司利润有较大幅度增长，根据相关规定，现对之前所做三季度业绩预告予
以修正。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-05-28】
*ST国农(000004)31日起摘星
*ST国农今日公告，据审计，公司2009年度归属于上市公司股东的净利润为246
.88万，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-105.79万，根据相
关规定，公司股票于5月28日停牌一天，31日起撤销退市风险警示并实施其他特别
处理，股票简称变更为"ST国农"。
【出处】上海证券报【作者】张坤
【2010-03-31】
*ST国农(000004)董事长王克昕做小动作 7000万元私下"偷渡"关联方
今年1月遭深圳证监局点名批评的*ST国农再曝丑闻。公司今日披露的整改报告
显示，经深圳监管局核查，公司故意隐瞒与东方园林的关联关系，向后者提供的总
计7000多万元借款也未履行决策程序，幕后推手是*ST国农董事长。
*ST国农子公司国农置业分别于2005年12月和2006年11月与北京东方风景园林
工程有限公司（简称东方园林）签订《借款协议》，向后者提供借款7120万元。截
至2008年底，东方园林仍有1220万元借款尚未归还，超过公司净资产的10%，影响
重大。截至2010年1月15日，仍有620万元欠款未收回，公司也并未采取法律诉讼等
措施。
3月11日，*ST国农收到深圳证监局《责令改正决定》 ，深圳证监局对国农置
业与东方园林的资金往来事项进行了专项核查，揭示了两者间的"裙带"关系。据核
查，2005年12月10日起至今，东方园林控股股东东方建设的大股东共变更三次，*S
T国农董事长王克昕、董事兼副总南国良曾担任该公司股东，东方园林现在的股东
则是两人的亲属。根据相关法规认定，2005年12月10日起至今，东方园林一直是*S
T国农的关联法人，但公司从未披露该情况，王克昕、南国良也未向董事会报告。
由于关联"紧密"，2005年至2006年间，东方园林两次向国农置业借款，其中20
05年的借款金额为4300万元，占2004年净资产的45.02%；2006年的借款金额为3020
万元，占2005年净资产的35.72%。这两项重大关联交易均应提交董事会及股东大会
审议，但公司没有履行任何决策程序，上市公司未进行临时公告，也未在历年定期
报告中披露。
对此，*ST国农辩称，在2010年以前公司董监事对此均不知情。对于关联交易
未经决策的问题，公司表示，董监事因客观条件所限，没有及时知晓公司与东方园
林的关联关系，故当时相关款项往来未作为关联交易来履行决策程序。*ST国农还
表示，收到《决定》后，监事会于3月25日形成专项决议，对董事长王克昕、董事
南国良未能按规定披露关联信息的行为提出了内部通报批评，同时保留进一步内部
问责的权利。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-02-11】
*ST国农(000004)完成易主今复牌
安庆乘风制药有限公司收编*ST国农一事已近尾声。*ST国农今日披露，公司大
股东深圳中农大投资工商登记变更已完成，*ST国农的实际控制人变更为安庆乘风
制药有限公司。上市公司股票自2010年2月11日开市时起复牌。
此前公司曾披露，中国农业大学全资子公司北京中农大科技企业孵化器有限公
司将持有的*ST国农大股东深圳中农大科技投资有限公司60%的股权在北交所挂牌公
开转让，其后安庆乘风制药有限公司顺利摘牌。公司今日称，目前此次产权转让价
款支付完毕，产权转让的总价款约为1.5 亿元。
"拿下"*ST国农之后，安庆乘风制药表示，未来12个月内，安庆乘风制药无增
持上市公司股份计划，亦无减持上市公司股份计划；安庆乘风制药没有对上市公司
的主营业务的改变或调整计划也没有对上市公司进行重大资产重组的计划。
同时，安庆乘风制药称将力图通过收购来转换上市公司经营机制，改善公司治
理结构，加强公司经营能力，引进高水平管理团队并借助资本市场力量，使公司走
上可持续发展轨道。（应尤佳）
【出处】上海证券报【作者】
【2010-01-30】
*ST国农(000004)董事长遭点名批评
*ST国农今天公告，2010年1月29日，公司收到深圳证监局下发的《关于对深圳
中国农大科技股份有限公司及董事会、董事长予以批评的决定》。
近期，深圳证监局对*ST 国农下属子公司北京国农置业有限公司（以下简称“
国农置业”）现场突击检查发现，*ST 国农公司董事长王克昕自2008年11月至2009
年6月在国农置业领薪，薪酬合计16.97万元。该薪酬未履行相应审议程序，且公司
2008年年报披露王克昕领取薪酬的数额为0，与实际情况不符。
不仅如此，国农置业还是一家“问题”公司。国农置业分别于2005年12月和20
06年11 月与北京东方风景园林工程有限公司（以下简称“东方园林”）签订《借
款协议》，向东方园林提供借款共计7120万元。截至2008年年底，东方园林仍有12
20万元借款尚未归还。该借款超过公司净资产的10%，影响重大。2009年3月深圳证
监局向*ST 国农下发了监管意见，要求公司董事会采取包括向东方园林提起法律诉
讼等有效措施及时清收该笔借款。截至2010年1月15日，仍有620万元的欠款未收回
。
深圳证监局称，鉴于*ST 国农既未能完全收回东方园林欠款，也没有采取向东
方园林提起法律诉讼等措施；董事长王克昕在下属子公司国农置业领薪事项既未履
行决策程序也未予以真实披露，董事会对上述情况均负有责任，深圳证监局决定对
及*ST 国农董事会、董事长王克昕予以批评，并将*ST 国农及董事长王克昕记入深
圳辖区上市公司诚信监管档案。
公司表示，收到批评后，东方园林于2010年1月25日、28日和29日，分三批归
还共计620万元。至此，东方园林公司欠国农置业有限公司借款全部归还。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2009-12-15】
*ST国农(000004)股权转让进展情况
(000004)*ST国农：股权转让进展情况
*ST国农于2009年11月6日公告了实际控制人北京中农大科技企业孵化器有限公
司在北京产权交易所挂牌转让的深圳中农大科技投资有限公司60％股权取得进展，
安庆乘风制药有限公司意向受让。由于市场传闻，为维护投资者利益，避免公司股
价过度波动，需就有关事项向公司控股股东及实际控制人进行必要的核实，根据有
关规定，经公司申请，公司股票于2009年11月10日开始停牌。
停牌期间，根据有关规定，公司董事会书面咨询了控股股东深圳中农大科技投
资有限公司、实际控制人北京中农大科技企业孵化器有限公司、股东东莞市鸿旺贸
易有限公司，现已收到复函，主要内容如下：
1、北京中农大科技企业孵化器有限公司在北京产权交易所挂牌转让的上市公
司大股东深圳中农大科技投资有限公司60%股权已由意向受让方安庆乘风制药有限
公司于2009年11月5日按照挂牌条件摘牌。按照国家及北京产权交易所有关规定，
安庆乘风制药有限公司与北京中农大科技企业孵化器有限公司签订《产权交易合同
》并于2009年12月11日通过北京产权交易所审核，并出具了产权交易凭证。其它有
关股权转让手续正在依法办理之中。
2、12月11日，深圳中农大科技投资有限公司召开股东会，股东一致同意北京
中农大科技企业孵化器有限公司将其持有的60%股权转让给安庆乘风制药有限公司
，东莞市鸿旺贸易有限公司、深港产学研基地产业发展中心均表示放弃优先购买权
。
3、深圳中农大科技投资有限公司与东莞市鸿旺贸易有限公司案件，北京中农
大科技企业孵化器有限公司与深圳市粤华通投资有限公司、深圳市康绿科技投资有
限公司之间的诉讼案件尚在法院审理之中，目前暂未对股权转让构成障碍。
4、北京中农大科技企业孵化器有限公司和东莞市鸿旺贸易有限公司及其关联
人、董事高管与安庆乘风制药有限公司及其股东、董事不存在任何关联关系。
因本次股权转让仍存在不确定因素，故公司股票将继续停牌。后续公司将与大
股东及实际控制人保持沟通，密切关注本次股权转让进展情况并及时披露相关信息
，确保信息披露的公平性。
【出处】【作者】
【2009-11-10】
*ST国农(000004)停牌核查传闻
*ST国农今日披露，因需对市场传闻进行核查，公司股票自2009年11月10日起
停牌。待公司核查相关情况并发布公告后，股票复牌。
2009年11月6日，*ST国农曾公告称，实际控制人北京中农大科技企业孵化器有
限公司在北京产权交易所挂牌转让深圳中农大科技投资有限公司60％股权取得进展
，安庆乘风制药有限公司意向受让。该事项须等待国家国有资产管理部门最终批准
，因此有关事项尚存在不确定性。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-11-09】
*ST国农(000004)明起停牌 核实股东转让股权事项
*ST国农（000004）周一晚间公告，公司股票自11月10日起停牌，因实际控制
人转让深圳中农大科技投资有限公司股权事项尚存不确定性，需向公司控股股东及
实际控制人进行必要的核实。
*ST国农曾于11月6日公告了实际控制人北京中农大科技企业孵化器有限公司在
北京产权交易所挂牌转让的深圳中农大科技投资有限公司60％股权取得进展，安庆
乘风制药有限公司意向受让。
公司称，该事项须等待国家国有资产管理部门最终批准，因此有关事项尚存在
不确定性。待公司核查相关情况并发布公告后，股票复牌。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-09】
*ST国农(000004):乘风制药有意接盘
*ST国农（000004）公告，公司接实际控制人北京中农大科技企业孵化器有限
公司转来的北京产权交易所有限公司挂牌结果通知书，北京中农大科技企业孵化器
有限公司在北交所挂牌转让的深圳中农大科技投资有限公司60％股权项目于2008年
8月18日开始挂牌。截至2009年11月5日，安庆乘风制药有限公司意向受让。
公告称，该股权转让涉及公司实际控制人变更，该事宜须等待国家国有资产管
理部门最终批准，能否受让成功，存在重大不确定性。
*ST国农介绍，公司于2009年10月24日对2009年业绩进行了预亏：由于公司房
地产项目进入配套建设期，后续投入加大，因资金短缺，年内存在不能如期竣工的
可能；公司制药产品生产和销售规模偏小，公司预计2009年全年仍将亏损，亏损金
额约290万元。因最近两年连续亏损，公司股票交易已被实行退市风险警示，如公
司2009年度继续亏损，根据深圳证券交易所《股票上市规则》规定，公司2009年年
度报告披露后，公司股票将被暂停上市。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-07】
*ST国农(000004)将迎新当家:大股东股权挂牌14个月等来买主
历时逾14个月，*ST国农第一大股东深圳中农大科技投资有限公司（下称"农大
科技"）60％股权"马拉松式挂牌"日前终于走向"终点"。
*ST国农今日披露，根据实际控制人北京中农大科技企业孵化器有限公司转发
的北交所挂牌结果通知书，针对中农大孵化器转让农大科技60%股权一事，截至今
年11月5日，安庆乘风制药有限公司拟意向受让该部分股权。
由于事关*ST国农实际控制人变更，本次农大科技60%股权挂牌事宜一直是投资
者关注焦点。但未曾料到的是，各路投资者对该股权一直兴趣索然，致使最终挂牌
期长达14个月之久。
去年8月18日，经教育部批准，中农大孵化器决定将其所持农大投资60％股权
通过北交所挂牌出让，转让标的评估值为5427.01万元，挂牌价格为8685.34万元。
据北交所相关人士介绍，该部分股权在挂牌初期曾有多家公司来询问，甚至实地考
察过，但最终表达购买意向的却几乎没有。而记者经过调查发现，令意向方"望而
却步"的并不是8685.34万元的挂牌价，真正原因乃是其7214.66万元的额外支出--4
372.8683万元债务代偿款和2841.7917万元的项目垫付款，合计1.59亿元整。
在此背景下，乘风制药此次"主动请缨"或是有备而来。公开资料显示，乘风制
药（原安徽省安庆市第四制药厂)坐落中药材资源十分丰富的大别山腹部岳西县，
属安徽省高新技术企业，是以中药制剂为主、西药制剂为辅的综合性制剂厂家，具
备自营进出口权，占地面积57500平方米，建筑面积12600平方米，拥有中药前处理
、中药片剂、糖浆剂、颗粒剂、胶囊剂等6条生产线，中西药品种17个。
"鉴于*ST国农目前也有制药业务，因此乘风制药受让上述股权的目的或意在产
业整合。"一位长期关注*ST国农的分析人士表示，受让方未来或将其旗下资产注入
实现借壳上市。
不过，*ST国农强调，本次股权转让事宜须等待国家国资管理部门最终批准，
因此乘风制药能否受让成功，还存在重大不确定性。
*ST国农目前的经营形势很是严峻。公司曾表示，公司房地产项目进入配套建
设期，后续投入加大，由于资金短缺，年内存在不能如期竣工的可能；而公司制药
产品生产和销售规模偏小，公司预计2009年全年仍将亏损。若果真如此，那么今年
年报披露后*ST国农将被暂停上市。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-11-07】
*ST国农(000004)控股股东股权转让确定受让方
昨日中午临时停牌的*ST国农（000004）今日公告称，接实际控制人北京中农
大科技企业孵化器有限公司转来的北交所挂牌结果通知书，根据该通知书，*ST国
农控股股东深圳中农大科技投资有限公司60%股权意向受让方确定为安庆乘风制药
有限公司。
*ST国农表示，该股权转让涉及公司实际控制人变更，该事宜须等待国家国有
资产管理部门最终批准，能否受让成功，存在重大不确定性。公司将及时披露相关
信息。
【出处】证券时报【作者】建业
【2009-09-23】
*ST国农(000004)控股制药公司股权降至50%
本报讯 *ST国农（000004）今日公告，因资金缺乏，公司放弃对控股子公司山
东北大高科华泰制药有限公司增资扩股权利，同意由该公司现有股东深圳市福泰莱
投资有限公司单方面进行增资。
该控股子公司通过现金增资方式将总股本由4000万股扩至5600万股，扩股价格
以评估价格为基础，溢价增值后确定为1.20元/股。通过本次增资，山东公司将获
得融资金额1920万元。本次扩股后，*ST国农所占该控股子公司股权比例由70%下降
为50%。
值得关注的是，虽然该决议最终获得了*ST国农董事会的通过，但是在表决过
程中有4位董事投了反对票。反对的理由大致相同，就是，“同意增资扩股，但反
对单一股东增资。建议增资扩股后上市公司所占比例在60%以上。此事涉及到上市
公司权益问题，建议继续进行认真研究后再表决。”
【出处】证券时报【作者】
【2009-04-20】
ST国农(000004)将"加星"
由于连续两个会计年度亏损,ST国农公告称,公司股票将于2009年4月21日起实
施"退市风险警示"处理,公司股票日涨跌幅限制为5%。
根据披露,ST国农股票于2009年4月20日停牌一天。
【出处】上海证券报【作者】
【2008-12-19】
额外支出"吓退"买方 ST国农(000004)大股东挂牌乏人问津
从8月18日至今，ST国农第一大股东深圳中农大科技投资有限公司60％股权已
挂牌四月有余，尽管此次股权转让事关上市公司实际控制人变更，但各路投资者对
该股权依旧兴趣索然。记者经过调查发现，令意向方“望而却步”的不是该股权86
85.34万元的挂牌价，真正的原因也许是其7214.66万元的额外支出。
12月18日，记者从北京产权交易所相关人士处了解到，农大投资60％股权挂牌
日期再一次延后，至2008年12月24日，挂牌价格仍为8685.34万元。
“据我了解，近期已经有几批投资者来北京与转让方商讨股权转让事宜，但最
后均无果而终。”北交所上述人士对记者称，买卖双方在价格方面始终谈不拢。
随后，记者以投资者身份就此询问负责本次股权挂牌的委托经纪商北京华诺信
诚财务顾问有限公司，该公司张姓人士的一席话似乎揭开了农大投资60％股权“无
人应”的真相。
“要想获得农大投资60％股权，受让方实际需要支付1.59亿元资金。”张先生
开门见山地对记者称，除8685.34万元的挂牌价外，受让方另需支付两笔价款，分
别是4372.8683万元债务代偿款以及2841.7917万元的项目垫付款，合计1.59亿元整
。
记者发现，张先生提及的这两笔款项在北交所挂牌公告的内容中也有提及，但
只将其列为“其他需要披露的事项”。原来，农大投资控股的ST国农及上市公司关
联企业对本次股权转让方——北京中农大科技企业孵化器有限公司及其实际控制人
中国农业大学及其全资子公司有共计4372.8683万元债务或应付款项尚未偿还，而
按照张先生的解释，意向受让方应在挂牌购买农大投资60%的同时，还要对其控股
的ST国农代偿上述债务。此外，中国农业大学还要求意向受让方或其关联方先行为
农大投资子公司——国农置业垫付回龙观项目资金预结算款2841.7917万元。
挂牌8685.34万，实付1.59亿，张先生对此坦言，除持有ST国农2189.7441万股
，农大投资并无其他“过硬资产”。 而以农大投资所持ST国农股份计算，其最新
持股市值约为8080万，受让方按60%的持股权益算，对应的ST国农股份价值应为484
8万元。
“农大投资其实就是一个壳，受让方在买下60％股权后将成为上市公司的实际
控制人，进而可将旗下资产进行借壳上市。” 对于该股份为何如此值钱，张先生
给出了这样的解释。
不过，该笔股权乏人问津的现实，或意味着投资方对1.59亿元的挂牌价并不认
同。记者注意到，曾有相关会计师事务所对农大投资2007年8月31日基准日财务报
表进行了审计，据其披露，农大投资其他应收款余额5592.53万元，占资产总额的6
2.98%，全部为关联方欠款且账龄超过5年，而农大投资本次挂牌的评估价中对上述
款项则是参考企业坏账准备计提政策按一定比例实施的计提。
毫无疑问，上述5592.53万其他应收款未来收回与否，也将成为投资方决定是
否竞购农大投资60％股权的关键要素。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2008-11-07】
ST国农(000004)大股东股权挂牌两月乏人问津
从8月18日至今，ST国农第一大股东深圳中农大科技投资有限公司60％股权已
挂牌两月有余，尽管此次转让事关上市公司实际控制人变更，但据记者最新了解，
各路投资者对该股权似乎兴趣索然，股权转让方北京中农大科技企业孵化器有限公
司为此也不得不连续延长股权挂牌期限。
记者11月6日从北京产权交易所相关人士处了解到，从挂牌至今，仍未有买家
就购买农大投资60％股权一事提交相关申请资料。
“该股权的挂牌状况可以用‘有价无市’来形容。”北交所上述人士对记者表
示，这部分股权自挂牌以来有很多公司来询问，甚至实地考察过，但最终表达购买
意向的却几乎没有。
资料显示，农大投资目前持有ST国农2189.7441万股，占其总股本26.08％，以
ST国农昨日2.82元/股的价格计算，农大投资持股市值约为6175万元。
今年8月，经教育部批准，ST国农实际控制人中国农业大学下属的北京中农大
科技企业孵化器有限公司决定将其所持农大投资60％股权挂牌出让，转让标的评估
值为5427.01万元，挂牌价格为8685.34万元。
按照最初的挂牌说明，该股权挂牌期限至10月8日便已截止。但因应者寥寥，
本次挂牌遂按照5个工作日为一个周期进行了延长，直至征集到意向受让方。以最
新的挂牌期满日11月12日计算，其已延长了5个周期。
此前，外界普遍认为农大投资另一股东的态度或是本次股权转让的“阻力”所
在。据悉，持有农大投资32％股权的东莞市鸿旺贸易有限公司在今年8月6日表示，
公司作为深圳中农大科技投资有限公司股东，不同意公司股本向股东以外的第三方
转让。在此前提下，北京中农大科技企业孵化器有限公司需在上述挂牌后就股权转
让事项书面通知鸿旺贸易征求意见，并将在《产权交易合同》签署前，保留鸿旺贸
易30日的股东优先购买权行权时间。这意味着，即使有公司购买上述农大投资股权
，最终能否成功还要看鸿旺贸易的“脸色”。
“据我们了解，鸿旺贸易方面的态度很捉摸不定，在股权挂牌前它曾表态要买
该股权，但后来又称其要出售其所持有的农大投资32％股权。”北交所人士对此称
。
此外，也有分析人士表示，挂牌价格过高或是股权转让未果的主因，与5427万
的评估值相比，8685万的挂牌价溢价60％。不过，据北交所人士介绍，上述股权延
期期间不会变更挂牌价格，转让方未来若调整转让价格，则需要重新挂牌。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2008-10-09】
大股东让位无应者 ST国农(000004)似"孤儿"
由于事关实际控制人变更，ST国农大股东深圳中农大科技投资有限公司60%股
权挂牌事宜一直是投资者关注的焦点。记者8日从北京产权交易所相关人士处了解
到，截至当天挂牌期满，仍未有买家提交相关申请资料。在此背景下，上述股权究
竟“联姻”何方，目前仍是一个未知数。
今年8月，经教育部批准，ST国农实际控制人中国农业大学下属的北京中农大
科技企业孵化器有限公司决定将其所持农大投资60%股权挂牌出让，转让标的评估
值为5427.01万元，挂牌价格为8685.34万元。
“农大投资60%股权自8月18日挂牌以来有很多企业电话询问过申购事宜，个别
公司甚至到北京实地考察过，但最终表达购买意向并递交申请资料的却极少。”北
交所上述人士对记者表示，股权挂牌期间曾有一家公司向其递交过申请材料，但由
于未按时缴纳1800万元的交易保证金，最终不了了之。
在挂牌初始，外界认为，农大投资另一股东的态度或是本次转让成形与否的关
键。
据悉，农大投资曾在其公司章程中规定：批准股本向股东以外的人转让，须经
全体股东同意。对此，持有农大投资32%股权的东莞市鸿旺贸易有限公司在今年8月
6日表示，公司作为深圳中农大科技投资有限公司股东，不同意公司股本向股东以
外的第三方转让。在此前提下，北京中农大科技企业孵化器有限公司需在上述挂牌
后就股权转让事项书面通知鸿旺贸易征求意见，并将在《产权交易合同》签署前，
保留鸿旺贸易30日的股东优先购买权行权时间。
上述规定意味着即使有公司购买上述农大投资股权，最终能否成功还要看鸿旺
贸易的“脸色”，若鸿旺贸易想将该股权纳为已有，其只需动用“优先购买权”这
张王牌即可。
然而，从目前的挂牌进展来看，鸿旺贸易对该笔股权似乎不感兴趣。另有知情
人士向记者透露，就在农大投资60%股权挂牌后，鸿旺贸易非但无意购买，并且还
有意将其手中的32%股权进行转让。若所述属实，这意味未来或有92%的农大投资股
权等待外界接手。
不过，有分析人士表示，挂牌价格过高或是本次股权转让未果的主因，与5427
万的评估值相比，8685万的挂牌价较其溢价60%。对此，北交所上述人士称，目前
没有接到转让方降低挂牌价格的通知，因此本次挂牌仍将按以往规定进行，即在本
次挂牌期满后，按照5个工作日为一个周期延长挂牌，直至征集到意向受让方。
资料显示，农大投资目前持有ST国农2189.7441万股，占其总股本26.08%，以S
T国农8日3.66元/股的计算，农大投资持股市值约为8014万元。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2008-08-19】
ST国农:预计前三季将亏损280万-350万元左右
ST国农（000004）发布业绩预告公告，公司预计2008年1-9月亏损额为人民币2
80万-350万元左右，去年同期公司亏损额为146.4317万元。
ST国农表示，由于公司自有在建项目因开发周期较长，没有商品房销售。另公
司的药产品生产和销售规模偏小，利润较薄，公司预计第三季度仍将亏损。
【出处】【作者】
