☆经营分析☆ ◇920478 峆一药业 更新日期：2025-12-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高级医药中间体、原料药及相关产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药中间体 ｜ 14406.45｜ 5992.92｜ 41.60｜ 46.19｜
｜抗过敏类药物中间体 ｜ 6911.00｜ 3540.60｜ 51.23｜ 22.16｜
｜抗血栓类药物中间体 ｜ 3517.11｜ 1465.21｜ 41.66｜ 11.28｜
｜抗氧化类药物及其中间体 ｜ 1580.61｜ 176.80｜ 11.19｜ 5.07｜
｜解热镇痛类药物及其中间体｜ 1192.72｜ 284.57｜ 23.86｜ 3.82｜
｜其他 ｜ 1101.41｜ 461.20｜ 41.87｜ 3.53｜
｜胃溃疡类药物中间体 ｜ 1086.83｜ 460.31｜ 42.35｜ 3.48｜
｜精细化学品 ｜ 517.38｜ 315.40｜ 60.96｜ 1.66｜
｜紫外线吸收剂 ｜ 517.38｜ 315.40｜ 60.96｜ 1.66｜
｜CDMO ｜ 237.58｜ 226.19｜ 95.21｜ 0.76｜
｜抗病毒类药物中间体 ｜ 118.18｜ 65.43｜ 55.37｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 10351.35｜ 4647.54｜ 44.90｜ 63.65｜
｜境内 ｜ 5911.47｜ 2348.18｜ 39.72｜ 36.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药中间体 ｜ 23502.74｜ 8451.54｜ 35.96｜ 45.14｜
｜抗过敏类 ｜ 10932.70｜ 4553.71｜ 41.65｜ 21.00｜
｜抗血栓类 ｜ 6971.07｜ 3212.65｜ 46.09｜ 13.39｜
｜抗氧化类 ｜ 2226.33｜ -71.26｜ -3.20｜ 4.28｜
｜精细化学品 ｜ 1521.53｜ 672.99｜ 44.23｜ 2.92｜
｜紫外线吸收剂 ｜ 1521.53｜ 672.99｜ 44.23｜ 2.92｜
｜解热镇痛类 ｜ 1497.46｜ 381.53｜ 25.48｜ 2.88｜
｜胃溃疡类 ｜ 1406.64｜ 207.05｜ 14.72｜ 2.70｜
｜CDMO ｜ 1182.30｜ 459.47｜ 38.86｜ 2.27｜
｜其他 ｜ 840.05｜ 500.45｜ 59.57｜ 1.61｜
｜抗病毒类 ｜ 468.54｜ 167.87｜ 35.83｜ 0.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 14170.78｜ 5680.13｜ 40.08｜ 52.39｜
｜境外 ｜ 12875.84｜ 4404.32｜ 34.21｜ 47.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药中间体 ｜ 11909.84｜ 4609.29｜ 38.70｜ 44.95｜
｜抗过敏类药物中间体 ｜ 5026.32｜ 2206.17｜ 43.89｜ 18.97｜
｜抗血栓类药物中间体 ｜ 3807.12｜ 1623.60｜ 42.65｜ 14.37｜
｜胃溃疡类药物中间体 ｜ 1033.89｜ 462.75｜ 44.76｜ 3.90｜
｜抗氧化类药物及其中间体 ｜ 892.68｜ 45.06｜ 5.05｜ 3.37｜
｜精细化学品 ｜ 846.70｜ 407.30｜ 48.10｜ 3.20｜
｜紫外线吸收剂 ｜ 846.70｜ 407.30｜ 48.10｜ 3.20｜
｜解热镇痛类药物及其中间体｜ 738.95｜ 174.78｜ 23.65｜ 2.79｜
｜其他 ｜ 634.64｜ 300.44｜ 47.34｜ 2.40｜
｜抗病毒类药物中间体 ｜ 410.88｜ 96.94｜ 23.59｜ 1.55｜
｜CDMO ｜ 349.82｜ 76.20｜ 21.78｜ 1.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 8267.32｜ 3617.66｜ 43.76｜ 60.17｜
｜境内 ｜ 5473.67｜ 1775.58｜ 32.44｜ 39.83｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药中间体 ｜ 19890.14｜ 6859.83｜ 34.49｜ 45.76｜
｜抗血栓类 ｜ 7013.15｜ 2991.28｜ 42.65｜ 16.13｜
｜抗过敏类 ｜ 4447.06｜ 1599.84｜ 35.98｜ 10.23｜
｜抗氧化类 ｜ 3477.49｜ 541.91｜ 15.58｜ 8.00｜
｜胃溃疡类 ｜ 2496.57｜ 1187.28｜ 47.56｜ 5.74｜
｜解热镇痛类 ｜ 1541.55｜ 221.95｜ 14.40｜ 3.55｜
｜CDMO ｜ 1177.60｜ 489.24｜ 41.55｜ 2.71｜
｜精细化学品 ｜ 952.01｜ 455.12｜ 47.81｜ 2.19｜
｜紫外线吸收剂 ｜ 952.01｜ 455.12｜ 47.81｜ 2.19｜
｜抗病毒类 ｜ 914.32｜ 317.57｜ 34.73｜ 2.10｜
｜其他 ｜ 605.57｜ 327.79｜ 54.13｜ 1.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 12332.70｜ 3893.59｜ 31.57｜ 54.51｜
｜境外 ｜ 10292.62｜ 4238.39｜ 41.18｜ 45.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
公司专注于高级医药中间体、原料药及相关产品的研发、生产与销售，核心产品涵
盖抗过敏类、抗血栓类、抗氧化类、胃溃疡类、抗病毒类、解热镇痛类及紫外线吸
收剂等类别，具体包括普仑司特、盐酸沙格雷酯、4-羟基香豆素、白藜芦醇、莫沙
必利、塞来昔布、联苯双酯、二苯甲酰基间苯二酚等特色原料药的高级医药中间体
及相关产品。这些产品具有结构复杂、研发难度大、技术壁垒高、生产工艺独特、
附加值高等显著特点。
公司核心管理团队拥有二十余年行业深耕经验，积累了深厚的研发技术储备与完整
的产业链资源，与下游客户构建了长期稳定的合作关系。产品终端市场以韩国、日
本等境外市场为主，终端客户包括韩国大熊制药、韩国CKD、韩国日东制药、日本C
HORICO.LTD、日本住友制药、日本三洋化学、日本日医工等国际知名医药企业。
作为国家级高新技术企业，公司搭建了完整且专业化的研发平台，掌握自主知识产
权与先进生产工艺，现拥有15项发明专利、19项实用新型专利。自成立以来，公司
始终聚焦主营业务发展与科技创新，先后被认定为“安徽省专精特新中小企业”“
安徽省创新型试点企业”“安徽省企业技术中心”及“滁州市工程技术研究中心”
。
公司运营遵循“以销定产、以产定购”的核心逻辑，采购、生产环节均围绕销售订
单有序开展。
1、采购模式
公司设立业务部，全面负责基础原辅料、初级中间体、包装材料等各类物资的采购
工作，具体流程如下：
①采购计划制定
每月月末，生产部制定次月生产计划；业务部以该计划为基础，综合考量采购周期
、库存数量（含安全库存与当前库存）等因素，遵循适应性、必要性、经济性原则
提出采购需求；采购内勤据此编制采购计划，经业务部经理审核、主管领导审批后
执行。
②供应商选择与评价
公司建立严格的供应商管理体系，制定《合格供应商登记表》及专门的评价选择、
采购控制程序与定期考评制度。依据产品质量、供货时效、价格水平、资信状况等
指标，对合格供应商实行分类管理，重点深化与优质供应商的合作，对质量不达标
且整改不力的供应商予以剔除。新增供应商需提供样品并经质检合格后，方可纳入
采购体系。
③采购执行与管理
采购合同拟定后，经业务部经理审核、分管领导审批方可执行，合同审核重点包括
采购计划性、价格合规性及付款条件、账期、发票提供等条款。货物送达后，由采
购人员填制到货通知单传递至储运部，仓管员初检签字后填制请检单提交质量部门
；质量部门对所有批次货物进行检测并出具检验报告及合格证，只有验收合格的货
物方可入库、发放、使用，相关货款通过银行转账、银行承兑汇票等方式支付。
2、生产模式
公司生产流程由多道工序构成，严格遵循质量管理标准，实现各环节标准化、程序
化管理，结合产品种类多、批次多、规模差异大的特点，采用动态管理原则，通过
多用途车间、多功能车间及多功能反应釜设备灵活安排生产，具体如下：
①生产计划制定
以“以销定产”为核心策略，生产部根据销售情况及市场预测制定合理库存量与月
度生产计划；实际执行中，结合当期订单及预计销售情况动态调整，形成实时生产
计划。
②生产过程管理
生产车间实行车间主任负责制，生产负责人将当期计划细化为日生产计划，由车间
主任下达作业指令并协调储运部领取原辅料；同时，将计划同步发送至质量部、安
全环保部及财务部，其中：质量部跟踪监测生产过程以保障产品质量；安全环保部
负责生产安全与环保合规，确保废水、废气、废渣处理达标排放；财务部保障生产
所需流动资金合理充裕。产品经检验合格后，及时纳入存货管理。
③产品质量控制
公司设立专门质量控制部门，构建全流程质量管理体系，对原辅料、中间产品及产
成品进行取样检验，合格后方可入库；同时设置生产中控组，实时监测控制生产工
艺流程，确保产品质量稳定。
3、销售模式
公司通过产品展会、网站推广、客户介绍、主动拓展等多种渠道获取客户，销售模
式分为两类：
①生产商模式：下游原料药及制剂、其他化工品生产商为满足自身生产需求，直接
采购公司的医药中间体、原料药等产品用于加工生产。
②贸易商模式：贸易商根据下游客户需求，向公司采购相关产品并进行销售，该模
式下公司实行买断式销售，不再保留商品后续控制权。
公司定价主要依据市场竞争情况，综合考量生产成本、运输费用、市场需求等因素
确定产品销售价格。
报告期内，公司商业模式未发生变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
报告期内，公司管理层围绕年初既定经营目标，强化团队管理，鼓励技术创新，
在提升产值的同时，持续优化服务质量、完善管理制度、合理配置资源，注重风险
防控以增强核心竞争力，推动企业实现持续稳定发展。
1、经营成果
报告期内，公司实现营业收入162,628,283.00元，较上年137,409,942.22元，增
长18.35%，主要得益于抗过敏类、抗氧化类等产品的客户销售额增加。归属于上市
公司股东的净利润40,425,452.53元，较上年29,125,262.12元，增长38.80%。扣除
非经常性损益后归属于母公司的净利润38,834,431.76元，较上年26,349,635.86元
，增长47.38%。
2、研发创新
公司始终秉持“技术与工艺领先”的发展战略，持续加大研发投入。控股子公司
杭州小蓓积极拓展CDMO业务，着力打造一站式服务平台。依托专业研发团队，以及
在生产工艺研发、质量研究、安全性研究等领域积累的丰富技术经验，公司逐步培
育和发展化学原料药及CDMO业务，旨在进一步延伸产业链、拓展业务模式，提升综
合竞争力。
3、产品质量控制
公司高度重视产品质量，设立专门的质量控制部门，构建了完善的质量管理体系
，严格依照《药品生产质量管理规范（2010年版）》要求，对药品生产全过程实施
管理，对涉及产品质量的各环节（包括原辅料、中间产品及产成品的取样、检验）
进行全流程监控，只有经检验合格的产品方可入库。同时，公司设立生产中控组，
对生产工艺流程进行实时监测与控制。
4、市场销售
公司通过参加国内外产品展会、网站宣传推广、客户介绍、客户主动接洽及自主
拓展等多种渠道开拓市常
报告期内，公司的主营方向未发生重大变化。
（二）行业情况
1、行业发展情况
2025年上半年，全球医药中间体、原料药及CDMO市场呈现出不同的发展态势。在
医药中间体领域，随着全球医药市场的持续扩张以及仿制药和创新药对高质量中间
体需求的增长，市场规模稳步提升。随着全球老龄化进程加快，慢性疾病患者数量
不断攀升，对相关治疗药物的需求持续增长，进而带动对应高级医药中间体市场规
模稳步扩大。
原料药市场方面，整体增长较为平稳，但细分领域出现分化。传统原料药品种由
于市场竞争激烈、产能过剩等因素，增长乏力，部分产品价格出现下滑；而特色原
料药和高端原料药，如用于抗肿瘤、糖尿并心血管疾病等治疗领域的产品，受市场
需求增长驱动，保持较好的增长态势。
CDMO行业则呈现出强劲的增长势头。这主要得益于全球新药研发投入的持续增加
，制药企业为了提高研发效率、降低成本，越来越倾向于将药物生产环节外包给专
业的CDMO企业。同时，CDMO企业不断拓展服务范围，从传统的化学药向生物药、细
胞与基因治疗药物等新兴领域延伸，进一步推动了行业的发展。
2、行业政策情况
（1）药品上市许可持有人制度的深化进一步推动“研发-生产-销售”分离模式的
发展，鼓励中间体和原料药企业向CDMO模式转型，为具备技术和质量优势的企业提
供更多市场机会。
（2）国家药监局发布《2025年药品审评审批改革案》，明确优先审评“全球新”
药物，对参与创新药研发的CDMO企业和提供关键中间体、原料药的企业带来积极影
响，加速创新药的上市进程，带动相关产业链发展。
（3）环保政策趋严：对医药中间体和原料药生产企业的环保要求不断提高，促使
企业加大环保投入，改进生产工艺，推动行业向绿色、可持续方向发展。
3、公司竞争优势
（1）技术研发优势
①拥有先进的技术平台，能够为客户提供高效、绿色、创新的医药中间体和原料
药合成解决方案。②经验丰富的研发团队：公司核心管理团队拥有二十余年行业深
耕经验，团队成员在医药化学、生物工程、药物制剂等领域具有丰富的经验和专业
知识，能够快速响应客户需求，开展定制化研发服务。
（2）质量与合规优势
严格的质量控制体系：公司建立了完善的质量管理体系，从原材料采购、生产过
程监控到成品检测，实行全流程严格把控，确保产品质量符合国内外高标准。公司
的质量检测中心配备先进的检测设备，能够对产品的纯度、杂质、晶型等关键指标
进行精准检测。
（3）客户资源与服务优势
①丰富的客户资源：公司凭借优质的产品和服务，积累了丰富的客户资源。与客
户建立了深度的合作关系，能够深入了解客户需求，可为客户提供一站式的医药中
间体、原料药及CDMO服务。
②定制化服务能力：公司具备定制化服务能力，能够根据客户的不同需求，提供
从工艺开发、小试、中试到商业化生产的全流程定制服务，满足客户在不同研发阶
段的需求。同时，公司拥有快速响应机制，能够及时解决客户在生产过程中遇到的
问题，保障客户项目的顺利推进。
（4）成本与规模优势
①完善的产业链布局：公司通过多年的发展，形成了从基础化工原料到高级医药
中间体、原料药的完整产业链布局，实现了原材料的自主供应和生产环节的有效协
同，降低了生产成本，提高了生产效率和产品质量稳定性。
②规模化生产能力：拥有多个现代化生产基地，具备规模化生产能力，能够满足
客户对不同产品和不同订单量的需求。规模化生产带来的成本优势，使公司在市场
竞争中更具价格竞争力，能够为客户提供更具性价比的产品和服务。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
峆星药业的经营风险
重大风险事项描述:公司控股子公司峆星药业向少数股东宝氟龙科技有限公司租赁
了其位于葫芦岛经济开发区北港工业园区的土地、地上建筑物及辅助设施，主要用
作生产及办公场所，租赁期限至2026年8月。尽管宝氟龙科技有限公司持有该等房
产及土地的权属证明，但相关资产目前处于抵押状态，且宝氟龙科技正处于破产重
整阶段。若宝氟龙科技有限公司后续确定正式重整方案，或因无法达成重整方案而
进入破产清算程序，峆星药业所租赁的场地存在被法院强制拍卖的风险，届时峆星
药业可能面临搬迁。应对措施:若峆星药业确需搬迁，其现有租赁场地的生产设备
将迁移至公司现有生产基地。待设备完成搬迁、安装及调试后，公司将通过统筹调
整搬迁前后的生产任务安排，最大限度降低搬迁对生产经营的影响。
销售客户较为集中的风险
重大风险事项描述:公司对前五大客户的销售占比较高。若主要客户因自身产品经
营策略、存货管理策略调整或整体生产经营状况变化，进而调整甚至缩减对公司产
品的订单结构与规模，可能对公司产品销售产生不利影响；若主要客户出现重大经
营或财务风险，亦可能对公司的生产经营及财务状况造成不利影响。应对措施：公
司将积极开拓新市尝拓展新业务、开发新客户，以降低客户集中度较高带来的潜在
风险。
安全生产的风险
重大风险事项描述:公司生产的产品虽不属于危险化学品，但生产过程中使用的部
分原料为易燃易爆、腐蚀性或有毒的危险化学品，且部分产品的生产涉及危险工艺
，因此对运输、存储、使用规范，安全设备配置及生产操作标准均有较高要求。若
公司在未来扩大生产规模的过程中，未能持续完善安全生产体系并有效执行相关制
度；或因部分生产环节涉及易燃易爆、有毒物质，在使用管理中出现疏漏，引发火
灾、爆炸、中毒等事故；亦或在安全管理中存在疏忽、员工操作不当、设备出现故
障及遭遇自然灾害等情况，均可能导致重大安全事故发生，进而影响公司正常生产
经营，并可能造成较大经济损失。应对措施:公司已结合自身生产特点，建立起较
为完善的安全生产管理体系，配备了完备的安全设施。同时，公司定期组织员工开
展风险防范培训，着力提升人员应对突发事故的应急处置能力。
环境保护风险
重大风险事项描述:公司所处的医药行业是国家重点环保监控领域，国家环保法律
法规对此制定了较高的污染治理标准，同时下游客户对公司环保状况亦有严格要求
。环境保护与排放治理已成为公司核心竞争力的重要构成部分。随着国家环境管理
标准持续提升，行业准入门槛不断提高，若公司在环保政策调整时未能及时达标，
可能面临限产、停产或环保处罚的风险；此外，环保标准的提高也将加大公司环保
投入，增加经营成本，进而对经营业绩产生影响。应对措施:公司已成立环保与安
全生产专项小组，定期开展内部检查，并积极落实国家相关规定要求。
对外贸易波动的风险
重大风险事项描述:公司营业收入中境外销售占比较高，且内销客户中的部分贸易
商采购产品后最终亦销往境外。目前，公司产品主要销往韩国、日本等国家，针对
原料药及医药中间体产品的贸易尚未有严格限制政策。但受国际经济形势变化影响
，不排除未来相关国家在该类产品进口贸易政策、产品认证要求等方面发生调整的
可能，公司仍面临主要销售国贸易政策变动带来不利影响的风险。应对措施:公司
将深入研究目标市场的经济环境、政治稳定性、法律法规及货币政策等因素，制定
适配的贸易策略，以有效规避相关风险。
原辅材料供应及价格波动的风险
重大风险事项描述:公司主要原材料包括生产各类产品所需的化工产品及初级中间
体等，其价格波动对公司盈利水平影响较大。若上游行业因周期性波动、通货膨胀
等不可预见因素导致原材料价格上涨，将对公司生产成本形成较大压力，进而对盈
利能力产生一定不利影响。应对措施:公司所需原材料在国内市场供应总体充足，
由采购部门根据订单及库存情况向国内合格供应商采购。针对价格波动较大的原材
料，采购部将实施提前备货策略，以减少因价格波动带来的成本增加。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海安睿鸿生物医药科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽修一制药有限公司 ｜ 8000.00｜ 1595.97｜ 18011.76｜
｜安徽峆一医药科技有限公司 ｜ 4000.00｜ -4.18｜ 2627.96｜
｜安徽峆一达善医药有限公司 ｜ 10000.00｜ -67.67｜ 9411.98｜
｜日照小蓓医药有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜杭州小蓓医药科技有限公司 ｜ 800.00｜ -402.43｜ 645.48｜
｜辽宁峆星药业有限公司 ｜ 5909.00｜ -305.30｜ 3179.37｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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