☆经营分析☆ ◇920145 恒合股份 更新日期：2025-12-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
挥发性有机化合物(VOCs)综合治理与监测服务,为客户提供设计、研发、生产
、集成、安装调试、数据分析、第三方检测及运维等服务及一体化解决方案。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气回收治理设备 ｜ 1373.14｜ 168.42｜ 12.27｜ 54.81｜
｜油气回收在线监测系统 ｜ 658.36｜ 300.91｜ 45.71｜ 26.28｜
｜陶瓷电容压力芯体 ｜ 313.05｜ -4.00｜ -1.28｜ 12.50｜
｜液位量测系统 ｜ 116.82｜ 8.82｜ 7.55｜ 4.66｜
｜智网监测平台 ｜ 24.20｜ 14.95｜ 61.79｜ 0.97｜
｜检测服务 ｜ 19.67｜ 16.24｜ 82.54｜ 0.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 624.50｜ 158.23｜ 25.34｜ 24.93｜
｜华南地区 ｜ 480.01｜ 158.37｜ 32.99｜ 19.16｜
｜西北地区 ｜ 470.70｜ 74.27｜ 15.78｜ 18.79｜
｜华中地区 ｜ 272.52｜ -5.21｜ -1.91｜ 10.88｜
｜西南地区 ｜ 272.04｜ 47.72｜ 17.54｜ 10.86｜
｜东北地区 ｜ 243.23｜ 27.23｜ 11.19｜ 9.71｜
｜华北地区 ｜ 142.24｜ 44.75｜ 31.46｜ 5.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气回收治理设备 ｜ 3143.25｜ 545.51｜ 17.36｜ 44.76｜
｜油气回收在线监测系统 ｜ 2300.05｜ 1068.40｜ 46.45｜ 32.75｜
｜陶瓷电容压力芯体 ｜ 1173.45｜ -2.50｜ -0.21｜ 16.71｜
｜液位量测系统 ｜ 326.19｜ 135.48｜ 41.54｜ 4.64｜
｜检测服务 ｜ 58.49｜ 42.73｜ 73.05｜ 0.83｜
｜智网监测平台 ｜ 21.58｜ --｜ -｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中地区 ｜ 1806.90｜ 164.01｜ 9.08｜ 25.73｜
｜华南地区 ｜ 1470.81｜ 694.33｜ 47.21｜ 20.94｜
｜华东地区 ｜ 1211.12｜ 322.32｜ 26.61｜ 17.25｜
｜西南地区 ｜ 913.28｜ 117.23｜ 12.84｜ 13.00｜
｜西北地区 ｜ 851.47｜ 279.71｜ 32.85｜ 12.12｜
｜华北地区 ｜ 467.06｜ 174.53｜ 37.37｜ 6.65｜
｜东北地区 ｜ 302.38｜ 59.08｜ 19.54｜ 4.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气回收在线监测系统 ｜ 1055.78｜ 438.96｜ 41.58｜ 42.43｜
｜油气回收治理设备 ｜ 888.70｜ 95.28｜ 10.72｜ 35.71｜
｜陶瓷芯体 ｜ 392.83｜ 28.39｜ 7.23｜ 15.79｜
｜液位量测系统 ｜ 95.64｜ 37.95｜ 39.68｜ 3.84｜
｜检测服务 ｜ 35.77｜ 25.20｜ 70.45｜ 1.44｜
｜智网监测平台 ｜ 19.70｜ --｜ -｜ 0.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 577.86｜ 129.69｜ 22.44｜ 23.22｜
｜西南地区 ｜ 524.76｜ 78.31｜ 14.92｜ 21.09｜
｜西北地区 ｜ 452.29｜ 158.86｜ 35.12｜ 18.18｜
｜华南地区 ｜ 399.03｜ 188.13｜ 47.15｜ 16.04｜
｜华中地区 ｜ 397.03｜ 29.59｜ 7.45｜ 15.96｜
｜华北地区 ｜ 133.97｜ 59.78｜ 44.62｜ 5.38｜
｜东北地区 ｜ 3.48｜ 1.11｜ 31.98｜ 0.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气回收治理设备 ｜ 3097.48｜ 724.29｜ 23.38｜ 53.08｜
｜油气回收在线监测系统 ｜ 2142.44｜ 911.23｜ 42.53｜ 36.71｜
｜液位量测系统 ｜ 478.91｜ 191.78｜ 40.04｜ 8.21｜
｜智网监测平台 ｜ 56.86｜ 48.66｜ 85.58｜ 0.97｜
｜检测服务 ｜ 53.78｜ 40.50｜ 75.30｜ 0.92｜
｜陶瓷芯体 ｜ 6.23｜ -11.22｜-180.1｜ 0.11｜
｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 1675.21｜ 575.58｜ 34.36｜ 28.71｜
｜华东地区 ｜ 1660.42｜ 435.80｜ 26.25｜ 28.45｜
｜西南地区 ｜ 1392.53｜ 446.69｜ 32.08｜ 23.86｜
｜华南地区 ｜ 545.00｜ 275.86｜ 50.62｜ 9.34｜
｜华北地区 ｜ 439.72｜ 137.70｜ 31.32｜ 7.54｜
｜华中地区 ｜ 85.45｜ 20.84｜ 24.39｜ 1.46｜
｜东北地区 ｜ 37.04｜ 12.53｜ 33.83｜ 0.63｜
｜其他 ｜ 0.33｜ 0.24｜ 73.88｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
（一）公司业务
公司主要从事挥发性有机化合物（VOCs）综合治理与监测服务，为客户提供设计、
研发、生产、集成、安装调试、数据分析、第三方检测及运维服务等一体化解决方
案。核心产品包括加油站和储油库油气回收在线监测系统、加油站和储油库油气处
理装置、液位量测系统、智网监测平台、陶瓷压力传感器及核心芯体等。公司属于
国家高新技术企业，拥有专利21项，其中发明专利5项，实用新型专利14项，外观
专利2项及78项软件著作权。公司致力于为中石油、中石化、中海油、中化、壳牌
等国内外知名大型石油化工企业提供国产化、数字化、集成化的产品及服务。子公
司业务涵盖石油石化环保检测服务、车规级陶瓷压力传感器及敏感元件的研发制造
及销售。
（二）商业模式
1.研发模式
公司设有研发中心，负责技术研究及产品开发工作。该中心基于市场需求，深入分
析行业发展趋势，严格按照国家标准和行业规范确定产品需求，并据此制定设计方
案，系统开展产品设计与研发。通过积极探索行业先进技术，密切关注客户需求，
持续推动新产品的研制与开发，实现技术不断创新和研究成果有效转化，从而不断
提升公司的核心竞争力和整体技术水平。
2.采购模式
公司采购的原材料分为外购定制件、外购标准件和其他辅材。外购定制件主要包括
零部件、壳体、PCB板等，由公司提供设计图纸、技术参数及质量要求，供应商根
据公司要求提供产品；外购标准件主要包括电子元器件、传感器等，主要向国内生
产厂商直接购买或通过国内代理商采购。公司在综合考虑订单情况和安全库存的基
础上制定采购计划，具体由采购部实施。
3.生产模式
公司生产部根据销售订单，按照客户的需求组装生产并经测试后入库。公司依据销
售订单及市场预计制定生产安排，保证产品的销售、生产及库存相适应，满足客户
对产品生产及交付期限的要求。
4.销售模式
公司采用直销和经销两种销售模式。公司的销售模式是经过多年业务发展不断完善
而形成的，符合业务发展及行业特点。影响公司销售模式的关键因素包括国家政策
法规、行业竞争情况、客户需求、公司规模、公司发展战略等。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
1、财务状况
报告期内，公司实现营业收入25,052,491.14元，较上年同期增加168,327.67元，
增幅0.68%；实现归属于上市公司股东的净利润为-5,552,426.67元，较上年同期增
加110,198.41元，增幅1.95%；公司资产总额277,683,096.11元，较期初减少11,85
2,921.54元，减幅4.09%。
2、重点工作开展情况
2025年上半年，重点开展了下列工作：
（1）销售工作
公司继续在加油站油气回收处理装置及在线监测项目中保持领先地位，先后在新
疆、辽宁、四川、天津、北京等地区成功子公司陶瓷电容压力传感器业务发展情况
中标。在此基础上，公司加强了在运维服务项目中的业务，先后在北京、浙江、江
苏、陕西等地区承接了各品牌油气处理装置及在线监测系统的运维检修工作，保持
业务的持续开展。除此之外，公司还将推动储油库油气处理装置及在线监测系统的
市场范围，加强各类检测仪表及新产品的市场开发工作，探索油田伴生气的回收利
用，努力向石油石化领域的上游发展。
（2）研发工作进展情况
公司始终坚持研发创新，积极跟踪行业内技术的发展方向，不断研究开发满足市
场需求和客户要求的产品。报告期内，公司共投入研发经费545.18万元，占营业收
入比重21.76%，共投入研发项目17项（包含子公司2项），在油气治理核心技术研
发、环境治理及监测系统技术升级与融合、大气挥发性有机物（VOCs）监测体系技
术研发，在线监测系统产品应用扩展、便携式仪器仪表研发、陶瓷电容压力芯体等
方面的研发项目进展顺利，并取得阶段性成果。
（3）募投项目进展情况
公司募投项目“VOCs在线监测系统及核心传感器装配测试中心建设项目”和“研
发中心建设项目”有序推进中，2025年上半年募投项目进展情况如下：
“装配测试中心建设项目”已完成各类主要加工装配设备、测试设备的安装调试
与验收工作，持续保持稳定运行状态。公司建立了设备维护与保养制度，保障生产
效率与产品质量；前期依据场地规划完成的挥发性有机物（VOCs）在线监测系统、
磁感式流量传感器组装产线及测试平台，已通过生产验证，后续将聚焦生产线流程
的持续优化，稳步提升自动化水平，达成降本增效、产能提升的目标。
报告期内，公司“研发中心建设项目”稳步推进，已完成VOCs气体分析、环境实
验和综合实验三个高标准研发实验室的建设工作，且气体分析测量类仪器、电磁兼
容测试类仪器以及多产品综合测试平台等实验设施，自完成安装调试投入运行后状
态稳定。依托实验室完善的设施条件，已高效支撑多项关键技术的攻关研究与系列
产品的开发工作，为技术成果转化提供了坚实保障。
（4）子公司陶瓷电容压力传感器业务发展情况
产线建设方面，芯智感积极推进数字化制造产线优化升级、芯体产品系列化的生
产线柔性化升级，进行了陶瓷电容压力芯体的产能提升，可高效响应客户批量订单
需求。同时，高标准陶瓷电容压力传感器生产线的建设工作已完成实质性建设。陶
瓷压力传感器应用领域覆盖燃油车、新能源汽车及工业市场，市场前景广阔，有望
成为公司业绩增长新动能。
产品研发方面，芯智感持续推进陶瓷电容压力芯体的系列化工作，为满足新能源
车企的性能提升和成本下降的要求。芯智感定向开发的小型化陶瓷电容芯体，目前
进入测试和整车验证阶段，有望下半年实现小批量试制。公司积极推进温压一体式
陶瓷压力传感器的研发与测试，通过适配不同半导体芯片，不断优化传感器精度和
耐久性，持续提升产品竞争力。
报告期内，芯智感陶瓷电容芯体研发制造体系通过IATF16949汽车行业质量管理体
系认证审核，并成功获得认证证书；同时取得两项实用新型专利，分别为“一种用
于清洗感压膜片的托盘”和“一种陶瓷芯体的导电胶层结构”。
（二）行业情况
公司主营业务产品为油气回收在线监测系统、油气回收治理设备、液位量测系统
以及智网监测平台等，核心产品包括加油站油气处理装置、储油库油气处理装置、
磁感式流量传感器、气相色谱仪等。根据中国上市公司协会2023年5月21日发布的
《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为C制造业-CI仪
器、仪表-仪器仪表制造业（代码为C40）。
1.大气污染物挥发性有机物（VOCs）治理行业
作为国家大气污染治理行业的重要组成部分，VOCs治理持续得到国家政策的有力
支持和明确指导。2024年是我国深入实施“十四五”生态环境保护规划的关键年，
VOCs控制进一步向精细化、智慧化、协同化方向发展。“全面推动美丽中国建设”
要求持续深入打好蓝天保卫战，以京津冀及周边、长三角、汾渭平原等重点区域为
主战场，以细颗粒物控制为主线，大力推进多污染物协同减排。强化挥发性有机物
综合治理，锚定2027年PM2.5浓度降至28微克/立方米以下，2035年降至25微克/立
方米以下战略目标。2025年建设美丽中国实施意见紧密出台，开始推动在2027年形
成一批美丽中国先行区样板，确保京津冀、长三角、汾渭平原大气污染得到联防联
治。VOCs治理被纳入国家整体环境战略，明确时间表和目标，治理提速。
公司深耕行业25年，依托产品品质优势、本地化服务优势、成本控制优势与中石
油、中石化、中海油等头部客户建立了长期稳定合作关系，在加油站油气回收监测
与治理这一细分领域处于龙头地位。公司在京津冀、长三角等政策重点区域的市场
深耕成效显著，属地化服务网络覆盖加油站、储油库等核心场景。同时，面对新能
源转型背景下加油站油气治理监测业务方面增量空间收窄、行业低价竞争等挑战，
公司通过技术升级和新产品研发延伸产品应用领域，推动业务持续发展。
2.敏感元件及传感器制造业
子公司芯智感主要从事陶瓷电容压力芯体和传感器的研发与制造，聚焦于汽车领
域和工业领域应用，为客户提供稳定可靠的中高压核心敏感元件和传感器产品。报
告期内，行业在政策支持和市场需求驱动下保持稳定发展。新能源汽车市场渗透率
持续提升至53.3%，国家延续税收优惠政策并实施最高2万元的以旧换新补贴，为车
规级传感器创造了良好的市场环境。行业技术发展呈现高精度、小型化趋势，产品
应用场景不断拓展至乘用车、商用车及工业领域。随着智能驾驶技术升级和新能源
汽车普及，市场对高可靠性、智能化传感器的需求持续增长，本土供应链建设步伐
加快。
芯智感专注于中压和高压汽车传感器研发制造，具备产品性能稳定、质量可靠的
核心优势。报告期内，公司陶瓷电容压力芯体在商用车领域获得客户认可。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
产业政策变动风险
重大风险事项描述:公司主营VOCs治理、监测设备，业务发展受环保政策直接影响
。若国家及地方在VOCs、PM2.5等污染治理领域的政策执行力度减弱、减排目标调
整或标准升级，可能导致市场需求波动、项目周期延长，进而影响公司业绩稳定性
。应对措施:密切跟踪重点区域环保政策，针对性开发符合地方标准的治理方案。
持续投入研发，打造符合现代化生态环境监测要求的高精度设备，推动油气治理监
测技术融合，并拓展炼化、码头等新应用场景。
市场竞争风险
重大风险事项描述:当前VOCs治理行业政策趋严，智能化升级加速，但市场竞争激
烈导致利润承压。行业普遍低价竞争，叠加客户低价招标，压缩企业盈利空间；同
时地方政策执行差异导致需求波动，影响订单稳定性。若公司无法在智能化升级、
成本管控和服务响应等关键领域取得突破，可能面临市场份额和利润下降风险。应
对措施:公司将持续跟踪行业政策动向，重点布局京津冀等政策密集区域，建立区
域化定制方案。通过技术创新满足现代化监测体系要求，同时优化供应链、降低成
本，积极促进线上渠道建设，覆盖中小客户需求，提升市场竞争力。
经营季节性波动的风险
重大风险事项描述:公司主要客户为石油石化企业，基于环保行业特性和下游大型
石油石化企业的采购特点，采购方通常在下半年组织公开招投标，客户订单也基本
集中在下半年，对公司主营业务收入均衡的影响较大，通常第四季度实现收入占比
相对较高，因此公司营业收入呈季节性波动。应对措施:公司将积极开拓上游市场
，增加采购周期不同的客户，分散市场风险；同时，大力推动运营维护等服务类业
务，增加稳定经常性收入，以平滑季节性波动。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜西安艾斯泰科环境技术有限公｜ 1000.00｜ -13.39｜ 119.49｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡芯智感科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -384.08｜ 3567.85｜
｜北京中环沃克斯检测技术有限｜ 500.00｜ -75.85｜ 72.44｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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