☆经营分析☆ ◇920066 科拜尔 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
改性塑料和色母料的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜改性塑料 ｜ 20269.81｜ 2547.19｜ 12.57｜ 86.45｜
｜色母料 ｜ 3037.19｜ 773.32｜ 25.46｜ 12.95｜
｜其他主营 ｜ 138.03｜ 46.21｜ 33.47｜ 0.59｜
｜其他业务 ｜ 1.57｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆地区 ｜ 23446.60｜ 3368.29｜ 14.37｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜改性塑料 ｜ 38627.44｜ 6068.08｜ 15.71｜ 85.13｜
｜色母料 ｜ 6428.99｜ 1742.12｜ 27.10｜ 14.17｜
｜其他主营 ｜ 168.83｜ 68.46｜ 40.55｜ 0.37｜
｜其他业务 ｜ 151.04｜ 21.04｜ 13.93｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆地区 ｜ 45376.30｜ 7899.70｜ 17.41｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜改性塑料 ｜ 18543.87｜ 3101.02｜ 16.72｜ 86.15｜
｜色母料 ｜ 2860.77｜ 798.52｜ 27.91｜ 13.29｜
｜其他 ｜ 79.41｜ 29.56｜ 37.22｜ 0.37｜
｜其他业务 ｜ 40.16｜ 1.52｜ 3.78｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆地区 ｜ 20908.51｜ --｜ -｜ 49.27｜
｜华东地区 ｜ 20744.60｜ --｜ -｜ 48.89｜
｜其他地区 ｜ 575.53｜ --｜ -｜ 1.36｜
｜西南地区 ｜ 163.91｜ --｜ -｜ 0.39｜
｜其他业务 ｜ 40.16｜ 1.52｜ 3.78｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 21484.05｜ 3929.09｜ 18.29｜ 99.81｜
｜其他业务 ｜ 40.16｜ 1.52｜ 3.78｜ 0.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜改性塑料 ｜ 32449.56｜ 5777.64｜ 17.80｜ 83.47｜
｜色母料 ｜ 6093.64｜ 1901.59｜ 31.21｜ 15.68｜
｜其他 ｜ 228.28｜ 81.69｜ 35.79｜ 0.59｜
｜其他业务 ｜ 102.11｜ 40.05｜ 39.22｜ 0.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆地区 ｜ 37793.57｜ --｜ -｜ 49.30｜
｜华东地区 ｜ 36428.00｜ --｜ -｜ 47.51｜
｜西南地区 ｜ 1365.57｜ --｜ -｜ 1.78｜
｜其他地区 ｜ 977.91｜ --｜ -｜ 1.28｜
｜其他业务 ｜ 102.11｜ 40.05｜ 39.22｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 38771.48｜ 7760.92｜ 20.02｜ 99.74｜
｜其他业务 ｜ 102.11｜ 40.05｜ 39.22｜ 0.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
（一）公司简介
公司是专业从事色母、功能母料和创新型高分子改性材料等研、产、销一体的国家
高新技术企业，产品可广泛应用于家用电器、日用消费品、汽车零部件等领域，主
要客户包括四川长虹、美的集团、TCL、惠而浦、海信集团等知名企业。
公司深耕功能性高分子改性材料领域十五年，在功能性改性塑料和功能性色母料的
技术配方和生产制备工艺方面有着丰富的积累，坚持走创新和差异化发展道路，持
续紧跟市场需求和行业发展趋势，提高自身研发能力和技术水平，丰富技术储备，
通过不断探索新技术应用落地来增强产品和服务的竞争实力，在技术和产品不断更
新迭代的市场环境中掌握主动权，为公司未来的利润增长提供坚实保障，为公司保
持竞争优势提供强有力的支撑。
公司系国家高新技术企业、国家工信部专精特新“小巨人”企业，拥有省级企业技
术中心，先后荣获安徽省制造业单项冠军、安徽省商标品牌示范企业、安徽省三重
一创高成长企业、安徽省新材料产业高成长性企业、安徽省专利优秀奖、安徽创新
企业100强绿色低碳创新奖、安徽省科技成果创新奖等荣誉，已通过ISO9001、IS01
4001、IS045001管理体系认证、汽车行业质量管理体系IATF16949:2016认证、安全
生产标准化三级企业认证等。
（二）主要产品和核心技术
公司产品主要为功能性改性塑料和色母料，属于高分子改性材料领域，产品为粒子
形态。
公司始终以客户需求为中心，并根据丰富的行业和市场经验为导向，围绕解决行业
痛点、实现进口替代、绿色健康环保等创新需求，坚持自主研发、持续创新，经过
多年的发展，形成了多项独具科拜尔特色的核心产品和技术。
1、改性塑料产品
塑料改性是在通用塑料、工程塑料或特种塑料等塑料基材的基础上，通过添加合适
的助剂、填料或其他高分子材料，经过物理、化学或两者兼而有之的方法加工改性
，从而提高塑料在阻燃性、强度、抗冲击性、韧性、耐腐蚀性等方面的性能。公司
主要产品如下：
2、色母料产品
普通色母产品是根据某种树脂作为载体制造的母粒，可满足同类塑料制品的着色需
求，功能色母产品在给塑料制品进行着色的同时赋予其特定功能，如使被着色塑料
制品具有抗静电、抗菌、耐候性、耐
油性、阻燃性等一种或几种功能与特性。公司主要产品如下：
3、主要核心技术
公司主要核心技术包括：
（四）公司的经营模式
1、盈利模式
公司作为专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售的高新技术企业，始终坚
持自主研发、持续创新的发展道路，通过多年的技术积累和行业经验，掌握了各类
产品的配方设计和生产工艺，能够根据客户的需求，结合丰富的配方设计经验快速
提供解决方案。同时公司还结合行业技术发展趋势，通过持续的研发投入、应用落
地和客户开拓，实现产品销售以获取经济效益。
2、销售模式
公司产品的销售方式为直销模式。公司销售中心负责产品销售，主要通过直接与客
户联络、洽谈、招投标等方式获取订单。对于部分采用“零库存”管理模式的客户
，公司采用寄售模式向其销售产品，即将所需产品寄放在寄售客户指定地点，与客
户就实际使用量进行对账并结算。
3、采购模式
公司采用“订单式采购和备货式采购”相结合的模式，营运部根据客户订单所需的
原材料数量结合库存及到货周期等情况制定相应的采购计划，同时根据历史交易情
况对于使用较多的原材料设置安全库存，以及时满足生产需要。公司采购的主要原
材料为合成树脂、各类辅料及助剂等，合成树脂包括PP、PS、ABS及其他树脂，辅
料及助剂包括增容剂、颜料、功能助剂等，均为市场价格透明的基础大宗原材料，
采购价格随行就市。
4、生产模式
由于改性塑料和色母料的产品涉及的材料种类较为丰富，应用领域亦较为广泛，不
同应用领域、不同客户对于产品的需求也存在差异，公司会采用不同的产品配方以
满足客户的需求，因此公司产品定制化程度较高。公司根据下游客户的订单采用“
以销定产”的生产模式。
公司生产由制造中心负责，制造中心根据销售中心下发的订单信息组织生产，生成
排产计划，由生产车间按照计划安排生产。为保障稳定供应并提高生产效率，对于
部分订单量较大、需求较为稳定的长期客户，公司销售中心会根据在手销售订单以
及历史订单情况进行订单预测，并由制造中心安排生产提前备货，生产过程严格按
照公司相关制度执行。公司品质部对产品性能、外观等进行抽检，以保证产品的质
量。
5、研发模式
公司的产品研发工作由技术中心负责，主导研发立项、可研论证、配方设计、工艺
改进、样品试制和产品验证等工作。公司始终坚持自主研发、持续创新的发展道路
。一方面，公司根据客户的需求和反馈，对新产品不断进行改进，及时调整配方设
计方案；另一方面，公司高度重视研发预研工作，根据多年的行业经验，深入了解
市场发展趋势，并与客户紧密配合，通过对市场痛点的分析开发新产品，能更好地
满足客户需求。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
1、营收规模稳健增长，经营业绩承压前行
报告期内，公司实现营业收入23,446.60万元，较上年同期增长8.93%；归属于上
市公司股东的净利润为1,335.52万元，较上年同期减少38.20%；归属于上市公司股
东的扣除非经常性损益的净利润为1,285.28万元，较上年同期减少39.23%。
报告期末，公司总资产为43,954.75万元，较报告期初减少4.20%；归属于上市公
司股东的所有者权益38,669.30万元，较报告期初增长2.37%。
报告期内，在下游市场需求持续增长驱动下，公司整体经营状况保持稳健，免喷
涂仿金属材料、食品级抗菌材料、无卤阻燃材料、生物基环保材料、增韧色母等优
势产品销量提升推动收入规模实现增长。但受公司积极参与市场竞争产品售价有所
下降，及原材料成本传导滞后的影响，本期营业成本增长幅度高于营业收入增长幅
度，导致业务毛利率下滑。同时本期为对外拓展业务、对内提升管理水平，加大了
对人才团队、产品推广、数字化改造等方面的投入，综合影响导致净利润下降。
2、募投项目顺利推进，产能提升突破瓶颈
报告期内，公司有序推进募投项目进度，其中“年产5万吨高分子功能复合材料项
目”厂房建设已完成，产线按照产能需求分阶段到位，部分产线已顺利开始试生产
，将逐步突破产能不足的瓶颈。
同时为落实精益制造的发展要求，项目新上产线为先进自动化物料处理与生产设
备，实现了生产环节的智能化与数字化升级，促使生产方式向精益化转变，从而提
高产品品质和生产效率，为公司未来的市场开拓和利润增长提供坚实保障。
3、保持家电领域差异化优势，拓展产品多领域应用
公司围绕解决行业痛点、实现进口替代、绿色健康环保等创新需求，专注于功能
改性材料的研发和创新，致力于持续提供高品质、差异化的产品。公司研发的挤板
吸塑级冰箱内胆材料（CPP、CABS及其迭代产品）、免喷涂仿金属材料、食品级抗
菌材料、无卤阻燃材料、自释放负离子材料、生物基环保材料和低收缩高光复合聚
丙烯材料等多种新产品，强化了公司产品特色，满足了家电市场多元化需求，提升
了公司在家电用改性材料领域的差异化优势。
随着优势产品的市场开拓和产能提升，公司在做大做强家电用改性材料“基本盘
”的同时，将凭借产品基础和技术储备，积极扩大产品在汽车、旅行箱包、高端装
备等应用领域的业务拓展，提高公司的市场占有率，从而进一步增强公司业务盈利
能力和竞争力。
展望全年，面对行业竞争加剧、原材料价格波动等挑战，公司将继续聚焦主业，
结合自身实际情况从优化资源配置、扩充人才团队、强化精益管理等方面筑基固本
，加大市场开拓力度，改善生产效能，全力提升公司整体盈利能力，推进公司高质
量发展。
（二）行业情况
1、公司所处行业
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司业务所属行业为制造业中“
C29橡胶和塑料制品业”大类下的“C292塑料制品业”。
2017年1月，国家发展和改革委员会等四部门发布《战略性新兴产业重点产品和服
务指导目录》（2016版），其中将“新型工程塑料与塑料合金、高性能热塑性树脂
、阻燃改性塑料、ABS及其改性制品、HIPS及其改性材料、汽车轻量化热塑性复合
材料等”新材料产业作为优先发展的重点领域。据此，公司主营业务属于战略新兴
产业下的新材料产业。
2、行业主要法律法规及政策
公司生产经营活动主要遵循《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国安
全生产法》《中华人民共和国产品质量法》《建设项目环境保护管理条例》等涉及
污染物排放、安全生产、产品质量和新建项目的环境保护等法律法规。近年来，与
公司生产经营相关主要行业政策如下：
公司作为专业改性塑料和色母料的供应商，不仅受益于国家产业政策对于行业的
政策支持，还主要受益于下游行业的政策利好，这为公司的经营发展营造了良好的
政策和市场环境，有利于促进公司的进一步发展壮大，为公司的持续稳定经营带来
了积极影响。
3、行业发展概况及未来趋势
（1）发展概况
2025年上半年，改性塑料行业在政策推动、市场需求和技术创新的驱动下，整体
上呈现行业规模持续增长、产能扩张、技术创新等发展态势，同时下游产业需求结
构性分化、企业间竞争加剧：受益于国家以旧换新促消费新政以及下游汽车、电子
、新能源等领域的应用持续增长，特别是新能源汽车轻量化材料需求旺盛，带动行
业整体销量提升；行业产能进一步扩张，技术创新与国产替代加速，特种工程塑料
方面需求激增，可降解塑料方面政策落地，行业绿色化转型不断深化。
（2）未来趋势
改性塑料作为战略性新兴产业重要内容中新材料产业领域的重要分支，是我国多
产业实现轻量化、低碳化及环保化的关键组成部分，同时也是制造强国战略和创新
驱动发展战略的重要支撑。目前，我国已然成为全球塑料行业的最大市场和主要需
求增长点。
随着我国制造产业转型升级、全球贸易摩擦挑战等，改性塑料下游需求持续增长
并结构性分化。下游应用领域中家电行业受国家推动家电以旧换新影响，产销逐步
回暖，且有高端化趋势，目前仍是改性塑料最大的应用领域。新能源汽车、低空经
济、机器人等新兴应用领域驱动市场增长显著，带动改性塑料需求，随着改性技术
的不断提高，车用改性塑料占比将进一步提升。
现阶段，市场对改性塑料的性能要求不断拔高，高端改性塑料市场需求空间明显
，但我国的高端改性塑料对外依存度仍然较高，国产替代空间较大。同时，受宏观
经济及政策等影响，国内具有自主研发、自主创新能力的改性塑料企业迎来了良好
的发展契机，推动国内企业通过技术创新加速高端改性塑料国产化，进一步提升国
产替代率，逐步实现关键材料领域的自主可控。
展望未来，预计高端化、绿色化将成为改性塑料行业的核心发展方向，随着政策
支持、下游市场需求增长以及核心技术突破，改性塑料行业整体景气度有望继续上
行。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
宏观经济和下游行业的波动风险
重大风险事项描述:公司主要产品为改性塑料和色母料，作为重要的工业原材料，
可广泛应用于家用电器、日用消费品及汽车零部件等下游行业，客户需求受宏观经
济及自身行业景气程度影响较大。若未来宏观经济出现滞涨甚至下滑，或者客户所
在行业或其下游行业景气程度降低或产能严重过剩，则可能连锁反应造成客户对公
司产品需求的减少，导致公司产品销售价格或销售数量的下滑，公司业绩将可能受
到不利影响。应对措施:公司将密切关注宏观经济变化和下游行业发展趋势，加大
技术创新、拓展产品应用领域，降低经营成果受宏观经济及下游行业波动的影响。
市场竞争加剧风险
重大风险事项描述:公司所在行业目前市场化程度较高，且中小企业数量较多，市
场竞争较为激烈。国际知名企业依靠资金、技术、人才等方面的优势，在国内外市
场具有强大竞争力；部分本土企业通过上市、并购重组融资等方式增强自身实力，
进而在某些细分市场拥有较强的竞争力。公司通过差异化竞争，形成自身竞争优势
，产品产销情况良好，但整体规模仍然偏小，若未来市场竞争进一步加剧，可能处
于不利地位。应对措施:公司将坚持走技术创新和差异化发展道路，持续紧跟市场
需求和行业发展趋势，加大研发投入，提升公司的行业地位和综合竞争能力，为公
司保持差异化竞争优势提供支撑。
上下游议价能力有限、成本传导存在滞后周期导致的毛利率持续下滑风险
重大风险事项描述:公司主要原材料为PP、PS、ABS等合成树脂，属于大宗商品，具
有公开的市场报价，原材料供应商主要为大型石化企业或贸易商，采购价格通常随
行就市，公司采购规模对相关供应商议价能力有限。与此同时，公司下游主要客户
为规模较大的家电生产企业，在激烈的市场竞争中公司与客户的议价能力也相对有
限。公司产品直接材料占比较高，公司采用成本加成的定价模式，受价格调整机制
影响，原材料价格波动能够传导至产品单价，但传导周期存在滞后且销售单价与原
材料价格变动幅度可能不一致。若未来行业竞争加剧、或原材料价格持续上涨，而
公司不能将价格有效传导至客户或采取成本管控等措施，则可能导致公司毛利率持
续下滑，对公司经营业绩造成不利影响。应对措施:公司将强化原材料采购及库存
管理，改进生产配方及工艺提高材料利用率，降低原材料价格波动的影响，坚持走
创新和差异化发展道路，扩大产能规模，增强公司议价能力。
客户集中度较高的风险
重大风险事项描述:公司客户集中度较高，主要系下游行业集中度较高所致。若未
来现有主要客户发展战略调整，或因经营不善、产业政策调整、市场竞争加剧等而
发生重大不利变化，而公司未能及时开拓新客户、新领域，将可能会对公司的盈利
能力产生不利影响。应对措施:公司将积极丰富产品线并致力于优化客户结构，在
与现有客户保持密切合作的同时，大力拓展下游客户资源，继续进行新市场和应用
领域的探索。
主要原材料价格波动风险
重大风险事项描述:直接材料成本为公司营业成本主要构成，故原材料的价格波动
对公司产品成本影响较大。公司的主要原材料为PP、PS、ABS等合成树脂，属于大
宗商品，其价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响较大。若未来主要原材
料价格出现快速上涨或大幅波动，公司不能及时地将原材料价格上涨传到下游或不
能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，将可能会对公司的经营业绩产生不利影
响。应对措施:公司将密切关注原材料行情信息，对原材料采取预订、合理储备等
措施，并通过改进生产配方及工艺提高材料利用率，严格控制生产成本，降低原材
料价格波动的影响。
经营性现金流和应收票据风险
重大风险事项描述:随着公司业务规模不断扩大，应收票据余额可能将持续增加。
如果公司不能保持对应收票据的有效管理，或者下游客户经营状况发生重大不利变
化导致应收票据无法背书、贴现或承兑等情形，公司可能面临较大的资金压力，进
而影响到公司的稳定经营。应对措施:公司将持续加强客户信用管理及票据来源审
查，强化应收账款及应收票据管控，提高营运资金使用效率。
CPP产品存在未来长期持续毛利率较低的风险
重大风险事项描述:公司开发的CPP产品进入市场后，为提高其市场占有率，公司对
其采取市场渗透定价策略，毛利率较低但维持在相对合理的水平，若未来公司延续
CPP产品定价模式，CPP产品存在未来长期持续毛利率较低的风险。应对措施:公司
将加大客户开发力度，进一步提高CPP产品的市场占有率，并通过精益制造、降损
增效等管理措施优化产品毛利水平，同时改善产品结构，加快推进其他新产品的市
场应用，提升整体盈利能力。
技术人员流失和核心技术配方泄密的风险
重大风险事项描述:公司产品类别众多，且随着下游客户及市场需求变化，公司亦
对产品不断改进或迭代，经过多年发展和长期经验积累，形成了丰富的产品配方及
生产制备工艺等成果，但该等成果无法全部通过申请专利进行保护。若公司对相关
制度执行不到位或核心技术人员流失，则会存在核心技术泄密或被他人盗用的风险
，从而会给公司的生产经营、技术开发及市场开拓等方面带来不利影响。应对措施
:公司将严格执行技术研发管理相关制度及控制技术资料，不断加强员工的保密意
识，并与员工签订保密协议和竞业协议，同时着力营造良好工作氛围、提升员工归
属感，以防范相关风险。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜合肥科拜耳材料科技有限公司｜ 600.00｜ 16.98｜ 1123.29｜
｜安徽科拜尔材料科技有限公司｜ 3000.00｜ 103.89｜ 11616.46｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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