☆经营分析☆ ◇920029 开发科技 更新日期：2025-12-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能计量终端 ｜ 165837.66｜ 62361.78｜ 37.60｜ 98.70｜
｜服务收入 ｜ 1067.48｜ 955.58｜ 89.52｜ 0.64｜
｜AMI系统软件 ｜ 1022.57｜ 892.50｜ 87.28｜ 0.61｜
｜其他业务收入 ｜ 92.44｜ --｜ -｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 143743.13｜ 56535.34｜ 39.33｜ 85.55｜
｜境内 ｜ 24277.01｜ 7766.96｜ 31.99｜ 14.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能计量终端 ｜ 288904.13｜ 101853.22｜ 35.26｜ 98.51｜
｜AMI系统软件 ｜ 2444.48｜ 2161.15｜ 88.41｜ 0.83｜
｜服务收入 ｜ 1744.16｜ 1484.51｜ 85.11｜ 0.59｜
｜其他业务收入 ｜ 180.03｜ --｜ -｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 266031.66｜ 96646.46｜ 36.33｜ 90.71｜
｜境内 ｜ 27241.14｜ 9032.45｜ 33.16｜ 9.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能计量终端 ｜ 208559.01｜ 79383.40｜ 38.06｜ 98.37｜
｜AMI系统软件 ｜ 1990.42｜ 1725.00｜ 86.67｜ 0.94｜
｜服务收入 ｜ 1356.46｜ 1162.88｜ 85.73｜ 0.64｜
｜其他业务 ｜ 112.67｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 195087.85｜ 76548.09｜ 39.24｜ 92.01｜
｜境内 ｜ 16930.72｜ 5835.86｜ 34.47｜ 7.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能计量终端 ｜ 129827.11｜ 48493.25｜ 37.35｜ 49.61｜
｜智能计量表 ｜ 85074.70｜ 35477.60｜ 41.70｜ 32.51｜
｜智能计量表组配件及配套终｜ 23668.83｜ 6422.76｜ 27.14｜ 9.04｜
｜端 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜智能计量表核心单元 ｜ 21083.58｜ 6592.89｜ 31.27｜ 8.06｜
｜服务收入 ｜ 1033.14｜ 923.58｜ 89.40｜ 0.39｜
｜AMI系统软件 ｜ 923.15｜ 695.09｜ 75.30｜ 0.35｜
｜其他业务收入 ｜ 75.25｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 121433.14｜ --｜ -｜ 92.09｜
｜境内 ｜ 10350.26｜ --｜ -｜ 7.85｜
｜其他业务收入 ｜ 75.25｜ --｜ -｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 113504.46｜ --｜ -｜ 86.08｜
｜非直销 ｜ 18278.94｜ --｜ -｜ 13.86｜
｜其他业务 ｜ 75.25｜ --｜ -｜ 0.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
1、商业模式
公司主营业务为智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产
及销售，通过向客户提供智能计量硬件及软件等产品获取收入和利润。公司以全球
智慧能源体系变革及“碳达峰、碳中和”战略下可再生能源的大规模装机为契机，
以核心产品智能电表为起点，为客户提供涵盖电水气等多种能源、软硬件一体、适
配各类通信技术的完整智慧能源管理系统解决方案，持续提升盈利能力。
（1）采购模式
公司主要采劝以产定采”的采购模式，根据排产计划进行原材料的采购，具体采购
流程为：在供应商选择与管理环节，公司对供方的质量管理体系、技术力量、企业
信誉、产品质量等进行综合评价，根据供应商考核细则建立合格供应商系统；在采
购计划制定环节，公司依据客户订单需求、排产计划、现有库存情况，并结合当前
原材料市场情况进行策略性备货需求分析，形成物料采购需求；在采购实施环节，
采购需求生成后，采购员依据经批准的采购需求并检查有效的货源和价格后向供应
商下达采购订单，供应商收到订单后反馈交货期并发货；在收货及检验环节，仓库
管理员根据送货单清点并检验实际来料，双方签字确认并完成入库。
（2）生产模式
公司主要采劝以销定产”的生产模式，根据客户订单需求组织生产。
公司全面推行精益生产制造，拥有高性能的精密生产设备及质检设备，对生产体系
进行了数字化管控，通过SAP（企业资源管理系统）、MES（制造执行系统）、PTS
（产品测试系统）、SCADA（数据采集与监视控制系统）等数字化管理系统管理生
产计划，控制项目及物料，管理跟踪产品的用料及生产机台、生产员工情况，记录
签批流程并实施产品全制造过程的库存管理，采集设备信息并传递给工程师，用于
分析预警、调查和改善生产过程。
（3）销售模式
公司的销售对象主要为全球知名的电力公司、电信公司、电力工程总承包商、仪器
仪表制造商等，主要通过参与全球各个国家及地区智能计量终端部署或供应项目的
招投标的方式获取订单。
公司将采购公司产品用于自用、进一步加工后对外销售或作为整体解决方案的一部
分对外提供的客户定义为直销客户，如电力工程总承包商、仪器仪表制造商等类型
客户。公司将不属于直销模式的客户归类为非直销客户。报告期内，公司主要销售
模式为直销。
（4）研发模式
公司建立了结合项目导向及技术预研的产品开发和技术研究机制。针对每个研发项
目，公司会搭建包括专业的项目经理、产品经理、硬件研发团队、嵌入式软件研发
团队、通信及设计团队、系统软件团队、质量及检测团队等人员在内的专业团队。
各团队在项目经理的统一管理下，密切合作，高效运转，完成符合既定规格、指标
、认证并满足复杂多变使用环境的产品研发设计。
具体研发流程包括可行性研究及立项、需求分析、概要设计、详细设计及优化、试
产及可靠性测试以及产品发布等。
2、商业模式变化情况
报告期及报告期后，公司商业模式未发生重大变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
1、市场及销售
公司以“深耕能源计量，聚焦智能化、数字化的能源管理，赋能公用事业双碳革
命，提供全球领先的智慧能源管理方案”为战略目标，构建硬件+软件+数据服务相
结合的业务体系，从单一的产品输出向技术、服务与生态的立体化体系升级，全面
赋能能源管理数字化转型。截至2025年6月30日，公司己为全球40多个国家，80逾
家能源公司提供超1.07亿只智能计量产品，其中包含9,600万只智能表计产品；主
站系统已部署20个国家，可管理超1,800万只智能表计产品。
在国际市场拓展方面，公司充分借助“一带一路”倡议带来的项目资源机遇，依
托其在欧洲市场经过长期实践检验的成熟产品体系、先进技术能力以及大规模项目
部署经验，为欧洲、中东、南美等地区的多个国家提供智能计量终端设备及先进的
AMI系统软件解决方案。在报告覆盖周期内，公司成功斩获荷兰、波兰、沙特阿拉
伯、巴西等多个国家的智能表计项目订单。
在国内业务布局中，公司积极响应国家智能电网与智慧用电的战略导向，持续强
化在智能用电领域相关产品的资源投入。自国家电网2020年推出智能电表定型产品
以来，公司已多次成功入围国家电网智能电表集中采购项目，在报告覆盖周期内，
相关中标金额已超1.27亿元。
2、技术与产品研发
在2025年上半年，公司紧密跟踪全球智能计量技术的最新进展，于电水气表及AMI
系统软件等领域取得显著研发成果，进一步丰富了平台化设计方案储备，显著增强
了产品集成能力，并支持多种通讯方式，实现了与全球30余家主流厂商产品的高效
适配。公司高度重视产品可靠性与安全性，依托CNAS认可的国际先进检测实验室，
确保产品历经严格验证。公司产品已获得欧盟MID、CE认证，沙特阿拉伯SASO认证
等多项国际权威认证，累计认证数量超600项，其中在安全性方面，公司通过英国N
CSC国防安全级别认证，成为国内较早获得IEC62443-4-1工业网络安全CB证书的企
业之一，也是少数在西欧等发达地区获得国家级信息安全认证的中国企业，为全球
能源计量体系的稳定运行提供了坚实保障。
3、数字化转型
公司扎实推进数字化转型战略落地，重点完成了业务平台、技术平台、数据平台
、企业门户、云智算等数字化基座建设。广泛采用物联网、智能终端、自动控制等
技术，进一步加强了SAP、MES、WMS、SCADA、PLM、APS等核心业务系统的集成，实
现业务的高效协同。扩大了AI算力基础设施建设，支撑AI智能体应用、测试方案智
能推荐、检索增强生成（RAG）及产品智能诊断等场景落地应用。
4、人才队伍建设
公司持续构建具备竞争力的人才队伍，在促进人才与组织共生发展、打造高绩效
组织方面推进了一系列关键举措。聚焦业务发展需求，引进高精尖人才，持续优化
队伍结构，为业务可持续发展提供强劲支撑。在人才评价与发展维度，坚持推进人
才评估与公司战略目标分解的深度融合。同时，积极开展人才梯队建设与岗位能力
提升项目，全面落实任职资格评审，拓宽多元晋升通道，持续驱动人才与组织共同
发展。在组织层面，通过不断探索构建更具柔性、敏捷的组织架构和协同范式，为
发挥人才优势奠定了优质的组织基矗
（二）行业情况
作为国民经济运行的"血脉"，能源产业正经历百年未有之变局。在全球碳中和目
标驱动与数字技术革命的双重作用下，产业形态正从"高碳低效"向"低碳智能"加速
跃迁。这场始于计量工具的技术变革，本质上是能源产业从"资源驱动"向"数据驱
动"的范式革命。当每一只智能计量产品都成为能源网络的"数字神经元"，整个产
业将完成从基础设施到生态体系的跃迁，为全球可持续发展提供新的增长范式。
1、能源产业的结构性变革：从传统基建到智慧生态
新型能源系统的构建以智慧化、分散化为核心特征，而以智能表计为核心的AMI高
级量架构，正成为衔接能源生产端与消费端的关键枢纽。这一基础设施承担双重战
略支点功能：其一，作为能源流与价值流的"数字神经中枢"，通过实时采集电力、
碳排放等多维数据，支撑电网对分布式光伏、储能等新能源的动态调峰，实现碳足
迹的全生命周期追踪；其二，作为用户侧能源交互的"智能终端入口"，借助边缘计
算技术，打通需求响应、微电网管理与分布式能源协同的最后一公里，重塑人与能
源的交互模式。
2、AMI高级量架构升级：全球能源转型的核心驱动力
能源系统数字化的深化，倒逼AMI向"高精度、低时延、强集成"方向迭代。新一代
AMI展现出转型价值：首先，供需匹配智能化，通过分钟级用电数据采集，精准识
别用户负荷特征，结合算法优化电网资源配置；其次，碳管理闭环化，与区块链技
术结合，实现绿电溯源、碳排放量计量与交易结算的全流程上链，为企业碳足迹管
理提供可信数据支撑，助力"双碳"目标的量化落地。这种技术升级不仅是效率的提
升，更重构了能源市场的运行逻辑：从传统的"产供销"单向模式，转向用户参与、
数据驱动的分布式协同网络，为能源民主化奠定基矗
3、全球市场格局：成熟市场深耕与新兴市场开拓
智能计量行业正处于"政策红利+技术迭代+需求爆发"的三重增长周期。市场研究
机构Omdia的数据显示，2024年全球智能电网市场规模已达到252亿美元，并预测20
25年至2030年期间，全球智能电网市场将以8.6%的年复合增长率实现高速增长。此
外，MordorIntelligence预测，2024年至2029年期间，全球智能电表市场规模预计
将从1.62亿台增长至2.36亿台，年复合增长率为7.81%。
随着物联网技术的不断推广和用户对智能计量产品性能要求的提高，国内市场智
能电网的发展得到了国家政策的大力支持，受益于替代周期及高等级电能表占比提
升的双重驱动，智能电表行业有望迎来“量价齐升”的有利局面。此外，随着海外
市场需求的明确和空间的广阔拓展，国内智能电表企业积极拓展国外市场也将成为
行业发展的重要趋势。一方面，随着“双碳”目标的深入实施和绿色电力消费比例
的逐步提高，对智能电网和智能电表的需求将持续增加。另一方面，随着技术的不
断进步和成本的逐步降低，智能电表的普及率将进一步提高，为智能电网市场的发
展提供有力支撑。
4、未来展望：技术融合与价值延伸
随着AI、数字孪生与能源互联网技术的深度融合，智能计量体系将向两个维度突
破：物理空间延伸，从单一计量设备升级为"能源物联网节点"，接入智能家居、工
业传感器等终端，构建跨行业的能源网络；价值链条拓展，从数据采集向能源金融
、碳资产运营等领域延伸，例如通过用户用能数据征信，创新绿色金融产品。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
境外市场经营风险
重大风险事项描述:经过多年的市场拓展，公司出口业务已遍布全球多个国家和地
区。2025年上半年度，公司境外市场贡献的主营业务收入为143,743.10万元，占公
司主营业务收入的比例为85.60%。公司在境外市场的竞争对手既包括全球能源管理
领域的领导者兰吉尔（Landis+Gyr）等大型国际企业，也包括国内的出口企业、境
外当地电表企业等，公司面临着较为激烈的市场竞争风险。另一方面，公司境外业
务受各地经济环境、政府投资计划、汇率、地缘政治等因素的影响，若公司主要境
外市场环境（包括但不限于地缘政治、经济、贸易政策等）发生较大变化，或我国
出口政策产生较大变化，或我国与这些国家或地区之间发生较大贸易争端，或地缘
政治冲突影响公司客户经营行为等，相应情形可能对公司的境外业务产生重大影响
。应对措施:公司将加强与境外市场在政治环境、经济局势、法律环境、税收环境
、监管环境等方面深化交流，积极研究并贯彻国内相关对外贸易政策，发展多元化
市场；确有必要，将聘请专业机构给予专业意见，及时应对境外市场经营风险。
境内外市场开拓风险
重大风险事项描述:各国政府通常对电力行业实施严格监管，相关部门统一制定行
业标准，对电表及系统产品实施集中招标，使得公司面临资金、技术、资质认证等
一系列进入门槛。如果公司无法达到各国市场在上述方面的要求，则面临境外市场
开拓失败的风险，影响公司未来持续发展。为实现电网智能化建设目标，国家电网
和南方电网均对智能电表和用电信息采集系统产品制订了统一的技术标准，并通过
招标模式进行采购，市场竞争更趋激烈。未来，随着技术进步和产品升级换代以及
国家电网、南方电网等客户对产品质量、技术实力、生产规模和管理水平要求的不
断提高，公司在国内竞争中市场份额的提升存在一定的风险。若公司不能持续在国
家电网等境内市场主要客户的智能电表集采项目中中标，将导致公司境内市场拓展
进度不及预期，可能会对公司业绩的持续增长造成一定的不利影响。应对措施:公
司将不断加大研发投入，开发符合各市场需求的主营产品；密切关注国家关于海内
外贸易的政策风向和国际形势，并将及时调整企业战略；建立有效的风险评估机制
，定期评估市场开拓中可能遇到的风险，制定相应的应对措施，有效应对在境内外
市场开拓可能出现的风险。
客户集中度较高及与客户业务合作可持续性的风险
重大风险事项描述:2025年上半年度，公司向前五大客户销售的收入为91,028.55万
元，占当期营业收入的比例为54.18%。公司的客户集中度相对较高，主要系下游电
力行业的特殊性。随着智能能源体系建设的不断推进，电力信息化行业面临着良好
的发展机遇，行业内的市场竞争将日趋激烈。如果公司不能持续保持核心竞争力、
维护好客户关系，或者公司主要客户的经营状况和财务状况发生重大不利变化，主
要客户减少、停止与公司的业务合作，导致公司与主要客户不能稳定可持续合作，
则公司的经营业绩将受到不利影响。应对措施:公司积极丰富产品线并大力拓展客
户资源，在深耕国际市场的同时，公司也在积极开拓国内外市场；同时公司与原有
客户保持良好的沟通机制，增强粘性，以确保新产品的市场转化率和企业的整体运
营效率，提高企业的抗风险能力。
技术和产品研发不足的风险
重大风险事项描述:智慧能源产品的研发设计包含了微电子技术、计算机技术、通
信技术、自动控制技术、新材料技术等多项技术的综合应用，这些技术的不断更新
发展引领着相关产品的不断升级和更新换代，要求企业具备较强的技术和产品研发
能力以适应行业技术的发展创新。同时，相关产品的研发周期长，若不能及时跟踪
新技术进行产品升级，并投入资金进行新产品和新技术的研发，公司有可能无法及
时跟上技术升级换代的步伐，将对公司的生产经营产生不利的影响。应对措施:公
司将利用自身已经积累的技术优势和技术风险防控能力，结合行业最新的技术进展
，从技术应用向技术深度研发进行转换，深化应用和研发，不断提升产品竞争力，
同时积极扩充产品线，提升综合价值，发挥公司核心技术优势，保持技术领先水平
。在半导体技术应用，半导体功能定制化应用，新材料技术研发方向上持续投入，
抢先占领技术高地，加快成果向产品的转化，保持公司产品的领先优势及市场地位
。在研发效率提升上，持续推动标准化和模块化设计，提高技术复用度，加速产品
迭代升级。
汇率变动导致汇兑损益、投资收益、公允价值变动损益金额波动及交易性金融衍生
工具的风险
重大风险事项描述:公司境外业务收入占比较高，结算币种以欧元、美元和英镑为
主。为对冲汇率变动对公司经营业绩的影响，公司采用远期结售汇业务，以签订外
汇远期合约的方式对冲汇率波动风险。公司对相关金融衍生工具的运用制定了相应
的管理制度并严格执行。公司依据未来的订单及合同预期，对外币销售及外币回款
情况进行预测，在此基础上对公司的外汇远期合约规模进行动态调整。我国自2005
年7月21日起实行以市场供求为基储参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率
制度。随着未来公司境外业务的持续发展，尽管公司采取了远期合约对冲等手段降
低汇率变动风险，汇率波动仍将对公司的经营业绩产生一定影响。2025年上半年度
，公司汇兑损益为-5,878.20万元，外汇远期合约交割带来的投资收益为654.49万
元，外汇远期合约的公允价值变动损益为-5,531.52万元。应对措施:公司目前制定
了严格的外汇结售汇及套期保值制度，通过规范的制度和程序对金融衍生工具交易
进行明确的规定和严格的管理，以有效应对日常业务中汇率变动导致的汇兑损益、
投资收益、公允价值变动损益金额波动的风险。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜开发科技(英国)有限公司 ｜ 54.00｜ 369.60｜ 11860.64｜
｜开发科技(荷兰)有限公司 ｜ 10.00｜ -257.40｜ 11118.88｜
｜开发能源科技(乌兹)有限公司｜ 4.85｜ 54.27｜ 1722.43｜
｜开发计量(以色列)有限公司 ｜ 12.50｜ 159.26｜ 4380.30｜
｜开发计量科技(香港)有限公司｜ 1200.00｜ -1473.76｜ 47852.47｜
｜智慧能源计量巴西有限公司 ｜ 55.00｜ -｜ -｜
｜泰中开发科技(泰国)有限公司｜ 2500.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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