☆公司报道☆ ◇900921 丹科B股 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-25】
煤制乙二醇仍未投产 私募泽熙豪赌丹化科技(600844)
入冬的北方已经很冷了，可丹化科技却很热。丹化科技今天发布的三季报显示
，著名私募泽熙以801.86万股成为公司第八大流通股股东。此外，两个自然人股东
董荣亭、曾昌植分别以1905.97万股和976.2万股成为第四、第六大流通股股东。
丹化科技的财务报表显示，第三季度公司亏损1877.22万元，前三季度共亏损4
930.23万元。然而，就是这样一家财报并不好看的公司，三季度却吸引了著名私募
的注意。三季度末，新挤入公司前十大流通股股东榜的股东有：董荣亭以1905.97
万股位列第四；曾昌植以976.2万股成为第六大股东；著名私募泽熙二期以801.86
万股位列第八；华泰柏瑞以1100万股列第五大股东。与二季度末比，新股东榜单还
有一个最大变化，即二季度末以2331.62万股位居第四大股东的上海大盛资产有限
公司消失在前十大股东之列。由于三季度末上榜股东最低持股数为688万股，上海
大盛资产有限公司三季度至少减持了1643.62万股。
第三季度沪深股市均深幅调整，丹化科技股价逆势由17元左右涨至最高超过21
元，上述新股东功劳不校是什么让他们在弱市下重仓丹化科技？
丹化科技最引人关注的煤制乙二醇仍然没宣布投产。丹化科技在三季报中称，
控股子公司通辽金煤化工有限公司首套煤制乙二醇、草酸装置目前仍处于试生产阶
段，产能约达到设计能力的50%。该装置已于10月20日起进行停车消缺，主要是对
加氢和合成装置进行技术改造并装填催化剂。整套装置在本次检修后产能会得到进
一步提升，通辽金煤将在此基础上继续进行调试和优化，进一步稳定生产，力争早
日达到投产目标。
10月20日起，丹化科技股价大幅震荡，估计装置停车的影响不校这是今年以来
公司第二次停车。6月份，公司曾停车更换了部分加氢催化剂，经开车试运行，困
扰公司近一年半的催化剂问题终于得到解决，装置的产量及稳定性有所提高。
丹化科技控股子公司通辽金煤的合营公司永金化工投资管理有限公司于2010
年在河南的安阳、濮阳、新乡、永城、洛阳成立了五个全资项目子公司，分别建设
年产20万吨煤制乙二醇项目。公司在半年报中披露，截至目前四个项目已经开工建
设；通辽金煤化工有限公司预计在2011年度向安阳、濮阳、新乡三个项目公司提供
总价5.43亿元（含税价）的催化剂。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-25】
丹化科技(600844)三季报亏损 私募与公募"一哥"共舞
"基金一哥"孙建波最爱煤化工，不但在广汇股份(600256)里与王亚伟为伴，而
且在丹化科技(600844)中与"私募一哥"徐翔共舞。
丹化科技今日披露2011年三季报，公司第三季度亏损1877.22万元，前三季度
则亏4930.24万元。该公司最受外界关注的煤制乙二醇、草酸装置10月20日再次停
车消缺。《每日经济新闻》记者发现，目前煤炭价格在高位波动，而原油价格却在
下跌，煤制乙二醇项目的盈利状况尚有不确定。此外，草酸行业也遭遇利空。10月
20日，欧盟对原产自中国和印度的草酸作出反倾销初裁，对中国企业普遍征收52.2
%的关税。
两位"一哥"是抓到"黑马"还是"黑天鹅"，尚需时间检验。
泽熙成第8大流通股东
丹化科技三季报显示，公司第三季度实现销售收入5250.42万元，实现净利润-
1877.22万元；至此，公司前三季度已累计亏损4930.24万元，每股收益-0.0633元
，加权平均净资产收益率为-3.95%，并预计2011年全年净利润比上年同期下降10%~
40%。
对于亏损原因，丹化科技给出两个理由：一是"固定资产折旧"会计估计发生变
更，使全年归属于母公司的利润减少约1150万元；二是对参股子公司 "富奥汽车零
部件股份有限公司"长期股权投资由权益法变更为成本法，使得投资收益较去年减
少约1.07亿元。
《每日经济新闻》记者看到，在丹化科技 "前十大流通股东"名单里，由孙建
波执掌的华商盛世(630002,基金吧)以及华商策略依旧留守；在新增的4个流通股东
中，出现泽熙二期证券投资集合资金信托计划的身影，持股801.87万股，排在第8
位，该计划由"私募一哥"徐翔打理。
丹化科技近年业绩平平，能吸引私募、公募"一哥"入驻的很有可能便是煤化工
产业。
据悉，丹化科技持有通辽金煤22.01%的股权，后者在辽通投建了国内首套煤制
乙二醇项目，目前已经建成，但还没有投产。今年5~6月，项目装置曾进行过多次
消缺工作，更换催化剂，没想到10月20日再次停车。对此，丹化科技解释，主要是
对加氢和合成装置进行技术改造并装填催化剂，整套装置在本次检修后产能会得到
进一步提升，通辽金煤将在此基础上继续进行调试和优化，进一步稳定生产，力争
早日达到投产目标。
煤化工盈利前景堪忧
由于技术尚不成熟、投资巨大，煤化工项目多由集团公司运作，像神华煤制油
、大唐煤制烯烃等，由上市公司直接操作的不多，由子公司投建的更是少之又少。
广汇股份煤制二甲醚和丹化科技煤制乙二醇项目是例外，前者产能为80万吨/年，
带120万吨/年甲醇项目 （中间体）；后者产能为20万吨/年，带10万吨/年草酸项
目。
神华煤制油、制烯烃已经投产，并产生效益，但丹化科技的煤制乙二醇项目又
是例外。
资料显示，乙二醇主要用于生产聚酯、防冻液以及粘合剂等，其中聚酯消费占
乙二醇总消费量的90%以上。我国聚酯产品主要包括聚酯纤维（涤纶）和非纤聚酯
，非纤聚酯包括聚酯薄膜、瓶用聚酯和工程塑料等。聚酯是用乙二醇与精对苯二甲
酸（PTA）合成；精对苯二甲酸由对二甲苯（PX）氧化制得；乙二醇则是由乙烯经
氧化得到环氧乙烷，再进一步水合得到，是典型的石油路线技术。煤制乙二醇显然
拓宽了原料范围，加上羰基化和加氢工艺对压力和温度要求不高，难度稍校
不过，我国聚酯的消费市场主要集中在华东，PTA同样如此；乙二醇从辽通运
到华东，运输成本上不具备优势。而且目前煤炭价格在高位波动，原油价格却在下
跌，煤制乙二醇的盈利具有很大不确定性。
此外，10月20日，欧盟对原产于中国和印度的草酸作出反倾销初裁，对山东丰
元化学股份有限公司、山东丰元天弘精细材料有限公司征收37.7%的临时反倾销税
；对山西省原平化工有限公司征收14.6%的临时反倾销税；对其他中国企业普遍征
收52.2%的关税。尽管只是初裁，但丹化科技10万吨/年草酸副产品项目也会受到影
响。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-10-25】
丹化科技(600844)力争煤制乙二醇早日投产
丹化科技（600844）今日公布的三季报显示，三季度丹化科技营业总收入为52
50.41万元，同比减少35.29%；归属上市公司股东净利润为-1877.21万元，每股收
益-0.0241元。
对于投资者关注的煤制乙二醇、草酸项目，丹化科技表示， 控股子公司通辽
金煤化工有限公司首套煤制乙二醇、草酸装置目前仍处于试生产阶段，产能约达到
设计能力的50%。该装置已于2011年10月20日起进行停车消缺，主要是对加氢和合
成装置进行技术改造并装填催化剂。整套装置在本次检修后产能会得到进一步提升
，通辽金煤将在此基础上继续进行调试和优化，进一步稳定生产，力争早日达到投
产目标。
【出处】证券时报【作者】
【2011-08-30】
丹化科技(600844)乙二醇项目进入关键期 仍有瓶颈未解决
丹化科技上周末发布的半年报显示，通辽金煤化工有限公司在建的煤制乙二醇
、草酸项目上半年仍未正式投产。业内人士告诉记者，前期困扰公司的催化剂问题
已经基本解决，但新的问题仍然为项目投产带来不确定性。
丹化科技上半年化工即醋酸营业收入1.58亿元，营业利润率-12%，归属于上市
公司股东的净利润为-3053万元，同比下降273.29%。报告期内，公司前十大股东中
的中丹化集团、上海盛宇企业投资有限公司、GUOTAI JUNAN SECURITIES分别减持8
02万股、1012万股和299万股。
关于投资者看好的煤制乙二醇、草酸项目，丹化科技在半年报中表示，“整套
装置在今年6 月份又进行了停车消缺工作，更换了部分加氢催化剂，经开车试运行
，加氢催化剂性能良好，装置的产量及稳定性有所提高。目前对新催化剂仍在考察
检验，待期限届滿并再次进行停车消缺后，产量有望进一步得到提升。”
催化剂所导致的吸附问题一直是困扰该项目正式投产的关键问题，记者就此电
话采访了公司高管。该高管称，6月底更换催化剂以来已有两个月，从效果来看还
可以。但是，公司又发现了新的瓶颈问题，这会限制产能提升。为了优化工艺，公
司打算9月底再停一次车检修，以便赶在10月底入冬之前再次全面试产。至于未来
前景如何，该高管表示，应该问题不大，但仍存在不确定性，最终还要看结果如何
。
记者注意到，丹化科技在半年报中提到，通辽金煤预计在2011年度向合营公司
永金化工投资管理有限公司全资子公司安阳、濮阳、新乡三个项目公司提供总价为
5.43亿元（含税价）的催化剂，截至报告期末，该采购事项尚未进行。这从一个侧
面反映，通辽金煤的煤制乙二醇技术上仍存在障碍。
今年是丹化科技非常关键的一年。2009年定向增发融资成功至今，丹化科技对
通辽金煤已有大量投资。公司半年报显示，在建工程投资达27.43亿元，占总资产
比例为66%。设备在运行但久未投产，给公司带来较大的财务压力。而且，北方入
冬后，如果化工设备仍未正式投运，受严寒的影响，项目一直到来年四五月份将处
于“冬眠”状态。因此，若要争取在今年投产，丹化科技只剩下两个月的时间。
对于煤制乙二醇项目的迟迟不能正式投产，一些股东显然没有了耐心。8月26
日，在大宗交易平台上，丹化科技以18元/股的价格成交了500万股。再加之8月初
的一笔，8月份共成交了1000万股，占总股本的1.2%。业内人士分析认为，这或为
上海大盛资产有限公司所为。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-03-01】
丹化科技(600844)股东减持1034万股 占总股本1.33%
丹化科技(600844)周一晚间公告称，自2010年10月12日至2011年2月25日，公
司股东上海盛宇企业投资有限公司通过上交所交易系统累计减持公司股份1033.70
万股，占总股本的1.33%。
本次减持后，盛宇投资仍持有公司股份4126.54万股，均为无限售流通股股份
，占总股本的5.30%。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2011-01-12】
丹化科技(600844)股权转让纠纷案终审开庭
昨日，丹化科技股权转让纠纷案终审于上海市第一中级人民法院开庭审理。上
诉人丹化科技、上海轻工控股（集团）公司与被上诉人上海飞天投资有限责任公司
代理人均出席了庭审。
根据丹化科技于2010年12月1日披露的信息，在该案件二审判决中，上海市闵
行区人民法院判决作为被告的丹化科技和轻工控股集团支付原告上海飞天实际资产
损失约1585.54万元。丹化科技及轻工控股集团均不服判决，遂向上海市第一中级
人民法院提起上诉。
据了解，上述纠纷涉及1998年上市公司永生投资的股份转让。1998年4月22日
，上海飞天与轻工控股集团签订股权转让协议，受让上海轻工持有的永生投资（当
时名为永生股份）26.34％股权。同日，上海飞天与当时名为英雄股份的丹化科技
签订股权转让协议，受让丹化科技所持28％股权。两协议转让价格均为每股3.0682
元，占公司总股本的54.34％，由此上海飞天成为永生投资第一大股东。而且，当
时三方对永生投资持股75%的子公司上海永生办公自动化有限公司在股权转让后如
出现相关资产损失的现金补偿存在约定。2003年，上海飞天依据与神奇投资签署的
《股份转让合同》，将其合法持有的永生投资50.02%股权转让给神奇投资，转让对
价为现金3300万元加神奇投资持有的金桥药业92.58%股权。同年3月28日，上海飞
天将受让的金桥药业48.3%权益与永生投资部分资产负债进行置换，永生办公自动
化75%股权也被作为置出资产，该公司截至2002年10月30日未经审计的账面值为908
.8万元。
根据上述股权转让协议，上海飞天由此向轻工控股集团和丹化科技主张权利，
称因永生办公自动化存在资产损失。而在昨日的庭审中，轻工控股集团及丹化科技
对上海飞天的诉讼主体的适格性和原审法院确定资产损失的依据提出异议，上海飞
天对此均当庭予以反驳。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2010-12-24】
丹化科技(600844)出售资产获利1100万
丹化科技今日公告，以挂牌方式出售上海申盈实业有限公司90%股权，实际成
交价为3600万元，将给公司带来约1100万元的收益。
公告介绍，申盈实业成立于2002年，注册资本4000万元人民币，公司持有其90
%的股权。主要经营范围为：优良种畜、种禽培育，花卉苗木种植，饲料销售等。
自2007年以来，该公司已不再经营任何业务，实际已处于停业状态，目前已无在册
员工。
查阅资料，丹化科技2009年亏损4487万，今年前三季度盈利895万。公司表示
，本次出售资产的目的是剥离非主营资产，聚焦煤化工领域。
【出处】上海证券报【作者】郭成林
【2010-10-15】
股价达减持线 丹化科技(600844)股东忙"秋收"
连续三日出现在大宗交易平台上的丹化科技，昨日大跌8.96%收于19.31元。减
持方既有持股4年的二股东上海盛宇企业投资有限公司，又有参与定向增发解禁不
久的股东。
其中，10月11日至13日，丹化科技通过大宗交易平台的成交额达5.83亿元。其
中，10月11日，以20.7元/股成交11笔，合计2000万股，其后公司证实减持方是盛
宇投资，当天合计套现高达4.14亿元；10月12日，又以20.15元/股成交两笔合计28
0万股，13日再次以20.2元/股成交557万股，后两日成交额1.69亿元，分析人士指
出，减持方为增发解禁股股东可能性较大。
其实，丹化科技近期以来已不止一次遭抛售。其中，盛宇投资自2010年9月9日
至10月11日累计减持709.52万股；而参与去年4月定向增发的股东在今年5月解禁，
公司半年报就显示7家投资者5家进行了减持。究其原因，获利颇丰或是主因，因乙
二醇项目公司股价大幅攀升，在实施每10股转增10股后，定增股东的成本被摊薄至
6.49元/股，已翻2倍；另一方面，乙二醇项目在去年12月试产成功后，至今未正式
投产。
巧合的是，两拨减持方此前均是十分看好该乙二醇项目。其中，去年增发所募
10.8亿资金全部用以增资通辽金煤化工有限公司，以获得其51%股权。当时盛宇投
资曾承诺在2010年12月31日之前，若丹化科技股价低于40元将不减持。近期公司股
价正好高于这一承诺。
不仅如此，盛宇投资还曾是通辽金煤增资前的间接控股股东。通辽金煤成立于
2007年6月，公司增发增资前，其注册资本2.5亿元，金煤控股、金煤新技术分别持
有其60%和20%股份，盛宇投资则持有金煤控股和金煤新技术100%和30%的股份。
此前，盛宇投资于2006年8月与大股东丹化集团一起入主ST大盈（公司前身）
，持股比例17.16%和27.45%，ST大盈当时以21096万元、14064万元购买丹化集团和
盛宇投资所持江苏丹化醋酐45%和30%股权。对于近日的减持，盛宇投资表示，公司
是专业从事直接股权投资的投资机构，减持是自身投资业务发展的资金需要，未来
12个月不排除继续减持的可能，该次减持后仍持有丹化科技5160.24万股，占公司
总股本的6.63%。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-10-13】
丹化科技(600844)股东减持2710万股 占总股本3.48%
丹化科技（600844）周二晚间发布公告称，自2010年9月9日至10月11日，公司
股东上海盛宇企业投资有限公司累计出售公司股份共计2709.52万股，占总股本的3
.48%。
本次减持后，盛宇投资仍持有公司股份5160.24万股，占公司总股本的6.63%。
自公司股权分置改革实施后，盛宇投资已累计减持公司A股股份3953.37万股，
占总股本的5.08%。
丹化科技周二收报21.18元，跌5.36%。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2010-08-31】
丹化科技(600844)乙二醇投产延期 定增机构纷纷获利"逃亡"
新技术的风险在丹化科技的身上充分体现，投资者期待了近一年的乙二醇终究
还是没有生产出来。今天，丹化科技在其半年报中说，通辽金煤力争于今年年内投
产。
丹化科技半年报显示，公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润1761.74
万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1684.52万元。报告期
内，公司主营产品醋酐满负荷运行，但由于醋酐市场的销售价格仍处于历史低位，
上半年营业利润仍亏损2913.72 万元。因处置固定资产增加了收益，使公司实现净
利润1761.75 万元，同比扭亏为盈。
丹化科技乙二醇项目因拟用煤替代原油路线，受到市场广泛关注，去年12月该
项目试产成功后，一直未正式投产。公司称，控股子公司通辽金煤化工有限公司在
建的乙二醇、草酸项目目前仍处于试生产阶段。在此期间发现乙二醇精馏装置脱酯
塔顶空冷器的冷却量不够、草酸的包装线不能和生产能力相匹配等问题，致使不能
增加生产负荷。通辽金煤正在开展项目扫尾、消缺等工作，力争于今年年内投产。
上述表述有两个点令人关注：其一是乙二醇正式投产时间再次延后。此前，市
场曾预期乙二醇项目将在七八月份投产。半年报显示，通辽金煤20万吨乙二醇项目
募集资金拟投入金额10.81亿元，实际投入金额10.81亿元。其二是草酸项目投产进
展不明显。今年5月份，公司曾公告，年产10万吨草酸装置工艺流程全部成功打通
。草酸是乙二醇项目非常重要的副产品。
丹化科技去年4月份向7家机构定向增发了8474.57万股，该部分股份已经于今
年5月7日上市流通。由于实施了每10股转增10股的分配方案，参与定向增发的股份
成本被摊薄至6.49元/股，如果以5月7日至6月30日丹化科技平均收盘股约17元计算
，该部分增发股比增发价上涨1.6倍。
半年报显示，除中电财务公司及江苏艾利克斯外，去年参与定向增发的江西国
信、浙江硅谷、兴业、上海证券和上海大正均在股票解禁后大幅减持。前十大股东
中，持股最少的是813.46万股。照此计算，江西国信至少减持1906万股，浙江硅谷
至少减持1246万股，兴业至少减持969万股、上海证券和上海大正至少减持986万股
。以减持价17元计，合计获利6.4亿元。
而一季度新进入的华夏两只基金华夏盛世和华夏蓝筹季未分别持股589.11万股
和317.50万股，转增后分别持股1178.22万股和635万股。到今年二季末，两家公司
持股量为972.67万股和813万股，总量并没有大的变化。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2010-07-23】
丹化科技(600844)4.2亿竞得一煤炭公司38%股权
通辽金煤化工有限公司作为丹化科技（600844）的控股子公司，负责承建了丹
化科技全球首套煤制乙二醇工业化生产装置。今日，丹化科技公告，通辽金煤化下
属公司永金化工投资管理有限公司通过公开竞拍的方式，收购由安阳市国资委持有
的安阳鑫龙煤业（集团）有限责任公司38%的股权，成交价格为4.2亿元。
资料显示，鑫龙煤业成立于2004年12月21日，主要经营煤炭批发、设备租赁等
。该公司原股东中，永城煤电集团有限责任公司持有51.75%的股权，安阳市国资委
持有48.25%的股权。鑫龙煤业目前有4家独立核算单位和6家纳入会计报表合并范围
的子公司，其中控股持有5家煤业有限责任公司，全资持有一家宾馆。鑫龙煤业200
8、2009 年度分别实现营业收入12.40亿元、13.01亿元，分别实现归属于母公司股
东的净利润1.41亿元、1.32亿元。根据评估，鑫龙煤业在基准日2009年12月31日的
净资产评估价值为11.03亿元，38%的股权对应的评估价值为4.19亿元。
公告介绍，永金投资通过河南煤业化工集团财务有限公司，获得河南煤业化工
集团有限责任公司提供的4.2 亿元二年期委托贷款，作为本次收购股权的资金，贷
款年利率按照同期银行基准利率执行，永金投资将所持有的鑫龙煤业38%股权质押
给河南煤业化工集团财务有限公司。永金投资成立于2010年4月，由丹化科技控股
子公司通辽金煤和河南煤业化工集团有限责任公司各出资人民币1亿元，持股比例
均为50%。
本次永金投资收购鑫龙煤业的股权完成后，鑫龙煤业股东及持股情况为：永城
煤电集团有限责任公司持有51.75%的股权，永金投资持有38%的股权，安阳市国资
委持有10.25%的股权。
【出处】证券时报【作者】文泰
【2010-07-23】
乙二醇项目一再"难产" 丹化科技(600844)河南连布五子"调仓"
丹化科技通辽煤制乙二醇项目投产消息迟迟未揭幕，今天，公司却公告在河南
布下五个"棋子"--五个项目公司预计总产能达100万吨。
丹化科技今天公告，公司控股子公司通辽金煤化工有限公司（通辽金煤）下属
公司永金化工投资管理有限公司（永金投资）已成立了五个全资项目子公司，每个
子公司注册资本均为500万元，分别投资建设年产20万吨煤制乙二醇项目。五家项
目子公司名称为：安阳永金化工有限公司、濮阳永金化工有限公司、新乡永金化工
有限公司、永城永金化工有限公司、洛阳永金化工有限公司。
丹化科技现持有通辽金煤54.01%的股权，通辽金煤持有永金投资50%的股权。
永金投资为通辽金煤与丹化科技战略合作伙伴、二股东河南煤业化工集团有限责任
公司（简称"河南煤业"）各持股50%的合资公司。按照协议，永金投资公司成立后
，投资煤制乙二醇项目均以该公司作为唯一投资主体，丹化科技、上海盛宇企业投
资有限公司、通辽金煤以及河南煤化均不得与他方进行乙二醇项目合作，且除通辽
金煤以外的其他各方（包括其关联方）均不得单方投资建设煤制乙二醇项目。此外
，上述各方同意，争取在12到18个月之内，率先形成100万吨/年煤制乙二醇产能。
今天的公告表明，永金投资在河南布下五个煤制乙二醇生产项目的棋子。丹化
科技煤制乙二醇项目仍在推进。
不过，令人担忧的是，丹化科技通辽金煤煤制乙二醇在去年12月传出试产成功
的消息后，至今没有正式投产的消息。记者获悉，今年四五月份，在试投产过程中
，加氢催化剂被烧掉了，致使投产延后。目前，公司正在全力调整生产。
在投产消息未发布的情况下，丹化科技发布河南煤制乙二醇布点的消息，是不
是表明通辽煤制乙二醇项目取得了实质性进展？
公司今天同时公告，永金投资通过公开竞拍的方式，以净资产估值，收购安阳
市国资委持有的安阳鑫龙煤业（集团）有限责任公司（简称：鑫龙煤业）38%的股
权，成交价格为4.2亿元。收购资金来自于河南煤化提供的两年期委托贷款，贷款
年利率按照同期银行基准利率执行。
煤制乙二醇是石油乙烯制乙二醇的替代品。作为国内首家拥有该技术的公司，
通辽煤制乙二醇项目试产成功后，丹化科技提出2009年10股转10股的分配方案，公
司股价半年内涨了80%，但4月中旬以来，公司股价跌去近半，又被打回原形。分析
人士称，丹化科技煤制乙二醇项目一直没有任何最新的进展，另一方面，由于原油
价格下跌，乙二醇价格已由8000元/吨跌至5800元/吨，这或是其股价下跌的根本原
因。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2010-05-07】
煤制乙二醇竞争加剧 丹化科技(600844)恐"早起赶晚集"
虽然丹化科技煤制乙二醇项目的重要副产品草酸顺利打通工艺，可是，令人关
注的煤制乙二醇至今仍未投产，还是让市场不够尽兴。
昨天，丹化科技公告称，通辽金煤在首期年产20万吨乙二醇项目建设中对原有
设计进行了调整，使整套装置具备联产10万吨/年草酸的能力。现年产10万吨草酸
装置业已建成，经过联动试车，于2010年5月3日试产出合格的草酸产品。至此，草
酸生产工艺流程全部成功打通。
但最为投资者关注的乙二醇在去年12月联动试车成功后，至今没有正式投产的
公告。昨天，丹化科技相关人士告诉记者，由于部分环节仍要优化，乙二醇仍未正
式投产。何时投产，仍然不确定。据悉，由于今年冬天北方天气非常寒冷，生产装
备在开开停停间，影响了运转效能。
丹化科技通辽煤制乙二醇的产品流程为煤制草酸酯，草酸酯下游有两个产品乙
二醇和草酸。其中，主产品是乙二醇。乙二醇是基础化工原料，草酸用途同样广泛
，用量最大的行业是制药业和稀土提炼。据丹化科技人士告诉记者，此前，公司曾
设计过15万吨乙二醇10万吨草酸的方案，现在据试运行结果，可以做到20万吨乙二
醇10万吨草酸，实际上提高了项目的经济效益。
乙二醇价格波动很大，近十年最低4000元/吨，最高15000元/吨，近期在8000
元/吨左右。草酸价格相对稳定，近两年在8000～10000元/吨间整理。
丹化科技自今年初发布了十送十的分红方案后，股价表现非常优异，最多涨幅
达到75%，但是市场对其项目能否顺利投产仍存忧虑。昨天，丹化科技报"喜"后，
公司股价反而跌了4.41%。
在2009年年报中，丹化科技曾称，余留消缺和投产前的报备等工作正在进行之
中，确保募投项目在2010年内早日投产。
显然，投产时间越晚，对当年业绩影响越大。2010年一季度，丹化科技醋酸仍
旧亏损。
更加不利的是，丹化科技投产消息迟迟不来，国内其他厂商却正在埋头追赶，
试探煤制乙二醇。记者获悉，目前，华东理工大学正联合淮化进行中试；湖北化学
研究院也正在联合五环工程等在中试；华谊上海焦化小试刚刚成功。有消息说，这
三家企业由于在前道工序煤气化方面已有突破，项目推进的速度应该可以加快些。
屈指算来，丹化科技项目耗时比较长。2005年，丹化科技投资近2亿元在丹化
建成300吨/年中试装置和1万吨/年工业化试验装置各一套，2009年底成功联动试车
。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2010-05-06】
丹化科技(600844)草酸装置试产成功
丹化科技今日公告称，公司接控股子公司通辽金煤化工有限公司报告，该公司
首期年产10 万吨草酸项目有了新进展。
为丰富产品结构，进一步增强公司盈利能力，通辽金煤在首期年产20 万吨乙
二醇项目建设中对原有设计进行了调整，使整套装置具备联产10 万吨/年草酸的能
力。现年产10 万吨草酸装置业已建成，经过联动试车，于2010 年5 月3 日试产出
合格的草酸产品。至此，草酸生产工艺流程全部成功打通。此外，草酸产品国内销
售渠道也已建成。通辽金煤将重点做好设备的余留消缺和投产前各项准备工作，争
取早日投产并产生效益。
【出处】上海证券报【作者】吴芳兰
【2010-05-06】
丹化科技(600844):10万吨草酸工艺流程全打通
丹化科技（600844）公告，公司接控股子公司通辽金煤化工有限公司报告，首
期年产10万吨草酸项目生产工艺流程已全部打通。
为丰富产品结构，进一步增强盈利能力，通辽金煤在首期年产20万吨乙二醇项
目建设中对原有设计进行了调整，使整套装置具备联产10万吨/年草酸的能力。年
产10万吨草酸装置已经建成，经过联动试车，于2010年5月3日试产出合格产品，至
此，草酸生产工艺流程全部打通，草酸产品国内销售渠道也已建成。通辽金煤将重
点做好设备的余留消缺和投产前各项准备。（张楠）
【出处】中国证券网【作者】张楠
【2010-05-04】
丹化科技(600844)1.7亿限售股解禁
丹化科技（600844）今日发布公告，公司近1.7亿限售股5月7日起上市流通，
以4月30日收盘价计算市值约33.7亿元。
公告称，丹化科技于2009年向中国电力财务有限公司等7名特定投资者非公开
发行逾8474万股股份，经公司实施2009年度资本公积金转增股本方案后增加至近1.
7亿股。
【出处】北京商报【作者】
【2010-03-25】
丹化科技(600844)"肥水不外流" 锁定煤制乙二醇"独家"投资主体
丹化科技备受关注的煤制乙二醇又有了新进展。参与各方签署了补充协议，将
这一项目进行了"独家锁定"：设立永金投资公司成为该项目的唯一投资主体；各方
均不得与他方进行乙二醇项目合作，且除通辽金煤以外的其他各方（包括其关联方
）均不得单方投资建设煤制乙二醇项目。
去年7月，丹化科技及其控股子公司通辽金煤化工有限公司、二股东上海盛宇
企业投资有限公司、河南煤业四方在郑州签署战略合作框架协议，提出了整合各方
产业资源，做大做强煤制乙二醇产业，并就煤制乙二醇项目开展排他性合作。12月
8日，丹化科技宣布，20万吨乙二醇联动试车已完成最后的精馏工艺、试产出乙二
醇产品。至此，煤制乙二醇整套装置及工艺流程已成功打通。
由于丹化科技上述项目是一项世界首创的技术，投资各方对技术排他性格外看
重。公司今日公告称，上述四方签署补充协议，同意通辽金煤和河南煤业按50%:50
%的股权比例设立煤制乙二醇投资管理公司，共同投资建设乙二醇项目。该公司暂
定名为"永金化工投资管理有限公司"，注册资本2亿元，此后投资煤制乙二醇项目
均以该公司作为唯一投资主体，各方均不得与他方进行乙二醇项目合作，且除通辽
金煤以外的其他各方（包括其关联方）均不得单方投资建设煤制乙二醇项目。永金
投资公司对外投资首先使用公司资本金。资本金使用完毕以后的资金来源，由河南
煤业以股东贷款方式负责解决。
随着永金投资的成立，量产煤制乙二醇已经指日可待。补充协议显示，该公司
成立后，应尽快选择合适地点投资新建煤制乙二醇项目，负责投资建设煤制乙二醇
生产装置，同时与河南煤业符合条件的下属企业对接，以加快煤制乙二醇项目的扩
展速度。对此设立的目标是，争取在12到18个月之内率先形成100万吨/年煤制乙二
醇产能；最终用3至5年时间实现300万吨/年煤制乙二醇的目标。同时合作协议亦提
到，河南煤业下属公司将以成本价上浮5%-10%的价格向永金投资公司投资设立的乙
二醇项目公司供应气体原料、蒸汽及生产用水等。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-03-14】
丹化科技(600844)每10股转增10股
(600844): 丹化科技：2009年度资本公积金转增股本实施公告
丹化化工科技股份有限公司实施2009年度资本公积金转增股本方案为：每10股
转增10股。 股权登记日：A股为2010年3月18日；B股为2010年3月23日(最后交易日
为2010年3月18日) 除权日：2010年3月19日 新增无限售条件流通股份上市流通日
：A股为2010年3月22日；B股为2010年3月25日 按转增后公司新股本778620618股摊
薄计算，公司2009年度每股收益为-0.0634元。
【出处】【作者】
【2009-12-29】
丹化科技(600844)2.45亿增资通辽金煤
本报讯 丹化科技（600844）决定以剩余募集资金，对通辽金煤化工有限公司
增资2.45亿元，增资后，丹化科技持有通辽金煤的股权比例将从51%上升至57.52%
。
丹化科技2009年上半年完成的非公开发行股票实际募集资金10.81亿元。公司
已累计使用该募集资金8.36亿元增资通辽金煤，用于年产20万吨乙二醇项目。截至
目前剩余募集资金2.45亿元。
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-25】
丹化科技(600844)控股股东完成股权划拨
丹化科技今日公告，持有公司21.34%股份的控股股东丹化集团已被无偿划拨给
丹阳投资集团。划拨完成后，丹阳投资集团将持有丹化集团100%股权，而公司的控
股股东和实际控制人均保持不变。
资料显示，丹阳投资集团主要从事国有土地资产投资开发；截至2009年11月，
总资产约112.19亿元，净资产约56.70亿元。该集团是丹阳市国有资产经营公司全
资子公司。（赵一蕙）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-12-09】
丹化科技(600844)煤制乙二醇量产尚无定期
由于煤制乙二醇较石油制乙二醇有较大成本优势，丹化科技（600844）首期20
万吨乙二醇项目整套装置及工艺流程的成功打通引来市场关注。在丹化科技目前主
营业务醋酸微亏，而煤制乙二醇项目似乎有不错盈利前景的情况下，首期项目何日
全面投产成为了关注焦点。
"全面投产的具体日期尚未确定。"丹化科技董秘办人士向记者介绍，由于煤制
乙二醇原料褐煤的挥发性较强，不适宜长途运输，故公司项目选址于内蒙褐煤产区
。但冬季该地区气候严寒，预计项目进度会受些影响。项目全面投产尚无确切日期
。
据中国化工在线信息，目前原油制乙二醇价格为7000多元/吨，但近两年该产
品价格波动较大。2008年8月石油制乙二醇曾达到8000元/吨，随后受经济危机的影
响，今年6月曾降到4500元/吨左右。若该项目投产时不能适逢价格较高点，盈利能
力或许不如预期。
不过，上述董秘办人士却对项目的成本优势很有信心。"预计全面投产后每吨
成本在3000元左右，较石油制乙二醇成本优势还是很明显，而且，在相当一段时期
国内市场的乙二醇都会是供不应求的局面。"
资料显示，目前国内乙二醇市场存在500万吨的缺口，70%的产品依赖进口。但
是，据专门从事煤基能源化工研究的亚化咨询预计，2010年乙二醇世界总消费量将
达到2188万吨，而总产能将达到2709.3万吨，全球产能过剩已成定局。届时产量最
大的中东厂商很可能向中国倾销乙二醇。
国内厂商以石油为原料生产乙二醇成本较高，但并不适用于地处石油资源丰富
地区的中东厂商。沙特基础工业公司（SABIC）是沙特的国有企业，生产乙二醇原
料为石化产品乙烷。中国石油和化学工业规划院工程师龚俊华曾在接受采访时透露
，作为石油加工的副产品，沙特政府免费向该公司提供乙烷，成本极低，产品运到
中国依然很有竞争力。
"目前我们煤制乙二醇的成本和中东也在伯仲之间，况且，该项目还有政策层
面的扶持，而我们的战略合作方在煤化工领域的实力较为雄厚，双方合作会有较强
的互补性和抗风险能力。"谈及中东厂商丰厚资源背景下的成本优势，丹化科技董
秘办人士表示并不担心，他补充道："何时全面投产现在不能确定，但我们认为国
内乙二醇市场将在未来数年内保持景气，几期项目达产后120万吨的总产能市场应
该能够消化。"
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-08】
打通工艺流程 丹化科技(600844)"圆梦"煤制乙二醇
市场一直担忧的煤制乙二醇技术风险问题终于排除。丹化科技今日公告，20万
吨乙二醇联动试车已于12月7日完成最后的精馏工艺、试产出乙二醇产品，至此，
煤制乙二醇整套装置及工艺流程已经成功打通。这意味着，丹化科技在今年2月份
完成万吨工业化试验后，煤制乙二醇项目再次取得重大突破；20万吨乙二醇投产后
，其实现百万吨乙二醇的梦想，不再遥远。
丹化科技煤制乙二醇是一项世界首创的技术。作为替代石油化工的一个重点项
目，中国科学院福建物质结构研究所和江苏丹化集团等研究集体，还因为成功完成
了煤制乙二醇技术的百吨级中试和万吨级工业试验，获得2009年度中科院杰出科技
成就奖。此外，通辽金煤年产20万吨乙二醇项目已被列入重点产业振兴和技术改造
（第二批）2009年第三批扩大内需中央预算内投资计划，获国家补助2000万元。丹
化科技称，鉴于全球首套煤制乙二醇工业化生产装置的复杂性和东北地区冬季寒冷
的气候条件，通辽金煤化工有限公司将重点做好设备的防冻保温和余留消缺等工作
，并尽快做好投产前各项报备工作，争取早日投产。
丹化科技目前主营业务醋酸处微亏状态。煤制乙二醇是原油制乙二醇的替代品
,原油价格越高，煤制乙二醇经济性越明显。丹化科技今年2月份公告，褐煤价格13
0 元/吨时，年产20 万吨乙二醇建设项目完全生产成本（财务费用除外）约为2625
元/吨，相当于以石油路线生产乙二醇原油价格在25 美元/桶时的生产成本。目前
，原油价格80美元/桶左右，原油制乙二醇价格为7000多元。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-12-08】
丹化科技(600844)子公司获2000万国家补助金
本报讯 丹化科技（600844）控股子公司通辽金煤化工有限公司获2000万元国
家补助资金。
得益于煤制乙二醇项目被列入国家《石化产业调整和振兴规划》五类煤化工示
范工程之一，通辽金煤收到内蒙古发改委、内蒙古经济委员会转发的通知，通辽金
煤年产20万吨乙二醇项目已被列入重点产业振兴，和技术改造（第二批）2009年第
三批扩大内需中央预算内投资计划，获国家补助资金2000万元。该补助资金到账后
列入"递延收益"科目，在资产使用寿命期内平均分配，分次计入以后各期"营业外
收入"科目，不影响本期收益。
丹化科技还公布了2008年非公开发行募投项目，即通辽金煤首期年产20万吨乙
二醇项目进展。项目联动试车已于2009年12 月7日完成最后的精馏工艺、试产出乙
二醇产品，至此煤制乙二醇整套装置及工艺流程已经成功打通。
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-01】
丹化科技(600844)披露乙二醇项目进展
近期股价表现抢眼的丹化科技今日在其股价异动公告中披露了有关乙二醇项目
的进展。
丹化科技表示，公司2008年非公开发行募投项目--控股子公司通辽金煤化工有
限公司首期年产20万吨乙二醇项目，已于今年8月底基本建成并逐步开始试车。在
整个试车过程中发现部分设备存在缺陷，经过技术人员和供应商共同努力，已经基
本完成消缺工作，并于11月30日成功打通了合成草酸二甲酯和草酸二甲酯加氢工艺
流程，目前正在进行最后的精馏，并力争尽快打通煤制乙二醇全流程，试产出乙二
醇。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-08-04】
丹化科技(600844)煤制乙二醇大考
9月份丹化科技通辽一期的乙二醇项目试车。此前丹化科技两度增发、募资19
亿元，几乎全部投入到乙二醇项目中。市场对此高度关注的同时也有质疑：技术是
否可行；未来可能面临海外低成本产品冲击。
中国证券报记者就此采访了有关人士。分析人士认为，目前丹化科技的股价并
未反映乙二醇项目，项目最终如何需要等待9月份的检验，只要技术上能够顺利通
过，公司业绩增长较为确定。
技术待考
技术方面，中原证券研究员李琳琳表示，公司前期试验成功的装置是1万吨/年
的产能，原料是无烟煤；但是通辽一期生产15万吨乙二醇和10万吨草酸，原料是褐
煤。这些改变都带来项目实际投产后的不确定性。如果项目能够成功，这将是世界
上第一个成功的煤制乙二醇项目。
丹化科技的煤制乙二醇项目使用的技术中，“羰化、加氢两步间接合成乙二醇
”技术拥有完全自主产权，相关成果通过了中科院的鉴定。公司的一位工作人员表
示，最终结果如何需要等待投产后，但是毕竟前期已经进行了巨大的投入，过分质
疑也没有必要。
公司2008年5月6日披露的非公开发行预案指出，公司已充分估计到项目的技术
风险并进行了充分的论证和准备。首先，公司在羰基化化工装置放大方面已经取得
了丰富的经验，拥有一支经过实践考验的技术团队；其次，制造乙二醇的工艺已经
过300吨/年中试和1万吨/年工业化试验装置检验，这为该工艺的放大提供了技术保
障。
国内供不应求
丹化科技还面临上马后遭遇海外低成本产品冲击的质疑。根据亚化咨询的估算
，中东目前使用的环氧乙烷为原料生产的乙二醇成本为250-300美元/吨。海通证券
的研究报告显示，通辽乙二醇的成本为2700元/吨以下。
分析人士认为，尽管中东的供应商在成本方面占有优势，但是考虑到海运费和
市场开发，实际成本的差别并不大。即使存在成本差异，也不会挤压丹化科技项目
的生存空间，因为目前国内的乙二醇供不应求。
海通证券提供的资料显示，我国乙二醇的消费量从2000年的190万吨增长到200
8年的733万吨，年均增速为18.4%。2008年国内产能为272万吨，产量为214万吨。
近六年来乙二醇的进口依赖度在70%以上。预计2015年国内可消费1120万吨乙二醇
，届时供给能力为500万吨，供需缺口高达620万吨。乙二醇前景广阔。
2009年7月13日，丹化科技披露非公开发行预案，公司拟向河南煤业增发4689
万股、募集资金约8亿元，用于新建第二期40万吨/年的乙二醇项目。7月16日，丹
化科技、上海盛宇企业投资有限公司、通辽金煤化工有限公司与河南煤业化工集团
有限责任公司在河南省郑州市签订了《关于煤制乙二醇产业之战略合作框架协议》
。协议主要内容是：合资建设通辽60万吨/年煤化工产品项目，组建合资公司在河
南洛阳和永城建设乙二醇等项目。
分析人士表示，河南煤业的进入表明其认可煤制乙二醇项目的前景，也有助于
乙二醇项目的实施。乙二醇将成为丹化科技未来业绩的主要增长点。
【出处】中国证券网【作者】
