☆公司大事☆ ◇688981 中芯国际 更新日期：2025-12-18◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜1277437.｜44474.63｜41332.30｜ 22.11｜ 2.16｜ 1.87｜
｜ 16 ｜ 63｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜1274295.｜52086.45｜53718.07｜ 21.82｜ 1.00｜ 2.03｜
｜ 15 ｜ 30｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-12-17】
东兴证券：掘金AI创新周期 看好半导体存储等三大方向
【出处】智通财经
东兴证券发布研报称，AI逻辑正在不断强化：①算力需求快速增长，在生成式人工智能蓬勃发展的推动下，算力行业维持高景气。②AI芯片崛起，端侧AI领域百花齐放。③AI工作负载的指数级增长正在增加数据中心的功率需求。该行建议沿着AI创新周期，布局新技术、新需求和新周期，掘金优质赛道。展望未来，AI浪潮叠加进口替代，产业趋势不断强化，电子行业进入新发展阶段，看好半导体存储、半导体测试设备及磁性元件方向。
东兴证券主要观点如下：
年初至2025年12月5日，电子行业指数(中信)上涨44.67%
年初受DeepSeek引领的开源模型创新浪潮驱动，国内AI大模型产业价值重估，叠加终端侧AI应用的持续迭代升级，算力产业链表现相对强劲。后续AI技术引领的产业链创新与终端应用复苏持续推动电子行业上行，同时2H25开始存储板块受供需缺口影响下开启涨价周期。2025年初至2025年12月5日，电子行业指数(中信)上涨44.67%。据2025年基金三季报披露的信息，2025年Q3基金持有电子行业总市值为9370.88亿元，占流通A股市值比重为5.07%，AI产业周期叠加业绩释放期，电子板块持续受到机构投资者青睐。2025年Q3电子板块基金持仓市值/流通市值占比前十的公司分别为：茂莱光学、澜起科技、源杰科技、中科飞测、晶晨股份、中芯国际、中微公司、兆易创新、芯源微、思特威。半导体核心赛道优质公司受益于AI创新周期与国产替代产业周期共振，机构持仓占比较高。
(一)半导体存储
存储行业迎来上行周期，AI驱动供需失衡推动价格进入超级周期。本轮存储上行周期的核心驱动力是AI算力基础设施的爆发性需求，特别是AI服务器对存储的用量是普通服务器的数倍，带动HBM、DDR5、企业级SSD等高性能存储需求激增。在供给端，三大原厂(三星、SK海力士、美光)将产能优先分配给高利润的HBM和DDR5等领域，导致用于传统服务器和消费电子的DDR4等成熟制程产品产能被挤压，供应紧张。同时，全球存储供应商的库存水平已降至历史低位。在需求端，AI推理应用普及使得“冷数据”和“温数据”的调用需求增加，进一步推动了对大容量SSD的需求，QLCSSD因其高密度和成本优势正在加速替代传统HDD。受益标的：(1)存储模组：香农芯创、江波龙、佰维存储、德明利等;(2)存储芯片：兆易创新、澜起科技、东芯股份、普冉股份等。
(二)半导体测试设备
AI算力发展推动AI芯片与高性能存储(如HBM)需求，显著提升测试复杂度与时间，带动测试机市场量价齐升。当下SoC测试机(占市场60%)和存储测试机(占21%)为核心品类，2025年全球测试设备市场规模有望突破138亿美元。AI芯片的先进制程(如3nm GAA)、Chiplet异构集成及HBM堆叠技术，要求测试机具备高通道数、高速信号处理能力，直接推动了测试机市场的“量价齐升”。具备高精度测量、高效并行测试能力及专用芯片等核心技术壁垒的国产厂商，正加速突破高端测试领域，推荐：精智达;受益标的：长川科技、华峰测控等。
(三)磁性元件
随着AI服务器单机柜功率从传统数千瓦跃升至超100kW，传统交流供电架构因多级转换效率低、空间占用大及铜材消耗剧增而面临瓶颈。英伟达行业转向800V高压直流(HVDC)架构，更大的电力需求下已明确将SST作为2027年量产方案。SST方案中磁元件成本占比约15%-20%。作为能大幅提升电能转换效率的关键设备，SST方案落地有望加速磁性元件需求快速增长;除固态变压器配套需求外，算力网拉动承载算力需求的服务器磁性元件规模增长，与此同时高效算力倒逼磁元件高端化，相关受益标的：可立克、京泉华、铭普光磁、顺络电子等。
风险提示：产品价格波动、行业景气度下行、行业竞争加剧、中美贸易摩擦加剧。
【2025-12-17】
券商观点|电子行业2026年度策略：掘金AI创新周期
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月17日，东兴证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，掘金AI创新周期。
报告具体内容如下：
投资摘要： 年初至2025年12月5日，电子行业指数（中信）上涨44.67%。年初受DeepSeek引领的开源模型创新浪潮驱动，国内AI大模型产业价值重估，叠加终端侧AI应用的持续迭代升级，算力产业链表现相对强劲。后续AI技术引领的产业链创新与终端应用复苏持续推动电子行业上行，同时2H25开始存储板块受供需缺口影响下开启涨价周期。2025年初至2025年12月5日，电子行业指数（中信）上涨44.67%。据2025年基金三季报披露的信息，2025年Q3基金持有电子行业总市值为9370.88亿元，占流通A股市值比重为5.07%，AI产业周期叠加业绩释放期，电子板块持续受到机构投资者青睐。2025年Q3电子板块基金持仓市值/流通市值占比前十的公司分别为：茂莱光学、澜起科技、源杰科技、中科飞测、晶晨股份、中芯国际、中微公司、兆易创新、芯源微、思特威。半导体核心赛道优质公司受益于AI创新周期与国产替代产业周期共振，机构持仓占比较高。 目前，我们看到AI逻辑正在不断强化：①算力需求快速增长，在生成式人工智能蓬勃发展的推动下，算力行业维持高景气。②AI芯片崛起，端侧AI领域百花齐放。③AI工作负载的指数级增长正在增加数据中心的功率需求。我们建议沿着AI创新周期，布局新技术、新需求和新周期，掘金优质赛道。展望未来，AI浪潮叠加进口替代，产业趋势不断强化，电子行业进入新发展阶段，看好方向如下：（一）半导体存储：存储行业迎来上行周期，AI驱动供需失衡推动价格进入超级周期。本轮存储上行周期的核心驱动力是AI算力基础设施的爆发性需求，特别是AI服务器对存储的用量是普通服务器的数倍，带动HBM、DDR5、企业级SSD等高性能存储需求激增。在供给端，三大原厂（三星、SK海力士、美光）将产能优先分配给高利润的HBM和DDR5等领域，导致用于传统服务器和消费电子的DDR4等成熟制程产品产能被挤压，供应紧张。同时，全球存储供应商的库存水平已降至历史低位。在需求端，AI推理应用普及使得“冷数据”和“温数据”的调用需求增加，进一步推动了对大容量SSD的需求，QLCSSD因其高密度和成本优势正在加速替代传统HDD。受益标的：（1）存储模组：香农芯创、江波龙、佰维存储、德明利等；（2）存储芯片：兆易创新、澜起科技、东芯股份、普冉股份等。（二）半导体测试设备：AI算力发展推动AI芯片与高性能存储（如HBM）需求，显著提升测试复杂度与时间，带动测试机市场量价齐升。当下SoC测试机（占市场60%）和存储测试机（占21%）为核心品类，2025年全球测试设备市场规模有望突破138亿美元。AI芯片的先进制程（如3nmGAA）、Chiplet异构集成及HBM堆叠技术，要求测试机具备高通道数、高速信号处理能力，直接推动了测试机市场的“量价齐升”。具备高精度测量、高效并行测试能力及专用芯片等核心技术壁垒的国产厂商，正加速突破高端测试领域，推荐：精智达；受益标的：长川科技、华峰测控等。（三）磁性元件：随着AI服务器单机柜功率从传统数千瓦跃升至超100kW，传统交流供电架构因多级转换效率低、空间占用大及铜材消耗剧增而面临瓶颈。英伟达行业转向800V高压直流（HVDC）架构，更大的电力需求下已明确将SST作为2027年量产方案。SST方案中磁元件成本占比约15%-20%。作为能大幅提升电能转换效率的关键设备，SST方案落地有望加速磁性元件需求快速增长；除固态变压器配套需求外，算力网拉动承载算力需求的服务器磁性元件规模增长，与此同时高效算力倒逼磁元件高端化，相关受益标的：可立克、京泉华、铭普光磁、顺络电子等。风险提示：产品价格波动、行业景气度下行、行业竞争加剧、中美贸易摩擦加剧。
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【2025-12-17】
上市首日狂飙700%！春季躁动行情，会从沐曦开始吗？
【出处】财闻
700元开盘价，700%+的盘中涨幅，总市值瞬间冲上3400亿元——国产GPU龙头沐曦股份在科创板上市首日的表现，不仅超越了摩尔线程上市至今涨幅，而且再次印证了市场对高端芯片自主化方向的极高预期。
两家GPU的成功上市与高估值，本质上是市场为“国产高性能芯片设计能力”支付的溢价。这将成为观测市场对国产替代科技主线信心与热度的重要指标，也有望吸引关注春季躁动行情的资金，进一步聚焦半导体、AI算力等方向。
目前热门国产替代品种半导体设备ETF（561980）盘中上涨0.21%，成分股华海诚科（688535.SH）涨3.89%，华峰测控（688200.SH）涨超2%，中微公司（688012.SH）、海光信息（688041.SH）、寒武纪涨超1%，晶升股份（688478.SH）、长川科技（300604.SZ）、天岳先进（688234.SH）等多股跟涨。
从沐曦、摩尔透视产业链的确定性支点
从产业链来看，GPU属于AI算力芯片，是上游半导体设备、材料等“卖铲子”领域成长空间最大的下游之一。
任何芯片公司的蓝图，最终都需要通过制造环节来实现。制造，可能才是整个链条中资本开支最重、确定性最高的部分。而半导体设备则是晶圆制造中资本开支最高的环节，约占70%-80%。
细分来看，半导体设备产业链庞大，不同细分领域的国产化进度、市场空间和技术壁垒差异显著。例如：
1、刻蚀与薄膜沉积设备：作为晶圆制造的核心步骤，这两个领域已诞生了一批具有国际竞争力的国内厂商，是国产替代的“中军”。它们直接受益于本轮存储和逻辑制造的双重扩产，订单能见度较高。
据开源电子测算，2030年中国存储芯片产能有望达100万片、全球市占有望达20%以上，未来4年两存每年扩产和或将在15万片以上；叠加当前存储面临的超级周期，这将直接拉动设备需求。
2、量检测与涂胶显影设备：这些领域的国产化率仍处于较低水平，是当前国产替代攻关的重点。也意味着，一旦取得突破，增长的空间和弹性会非常大，属于“从0到1”的潜力领域。
3、测试设备：尤其后道测试设备，随着芯片复杂度提升和自主可控要求，国产设备的需求日益迫切。部分国内公司通过差异化竞争，正逐步成长为细分龙头。
半导体设备：强确定性+弹性兼备的科技主线
从市场节奏看，历年A股的“春季躁动”行情中，有明确产业趋势和景气度支撑的科技主线，往往是表现最强的方向之一。开源证券认为，半导体设备自主可控是当下强确定性和弹性兼备的科技主线。
广发证券考察历年数据，发现春季躁动的主线板块通常与全年主线高度重叠。近期科技板块经历了一定调整，时间和空间已较为充分。在年报预告稳定、一季报延续高增的背景下，若产业催化剂出现，则成长风格有望随时回归，甚至领先于市场整体的春季躁动率先上涨。
具体布局上，若有明确的行业景气信号，广发证券认为资金可能在12月中下旬即开始布局；若信号仍需观察，则1月份是传统的布局窗口。
当前国内晶圆厂的高稼动率与明确的扩产规划，构成了显著的景气信号，具备强产业逻辑的半导体设备板块，或许有可能在春季行情中率先回归。
半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数聚焦设备、材料、设计等上游国产替代关键环节，三大行业占比超9成，其中半导体设备含量较高、占比近6成。
重仓股方面，指数覆盖中微公司（688012.SH）、北方华创（002371.SZ）、寒武纪、中芯国际（688981.SH）、海光信息（688041.SH）等多家龙头公司，前十大集中度将近八成。截至12月16日，中证半导年内涨幅55.39%、区间最大上涨超80%，弹性较为突出，或可借道布局本轮半导体周期。
【2025-12-17】
中芯国际：12月16日获融资买入4.45亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中芯国际12月16日获融资买入4.45亿元，当前融资余额127.74亿元，占流通市值的5.77%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-16444746287.00413322975.0012774376334.002025-12-15520864544.00537180738.0012742953022.002025-12-12741507186.00973948597.0012759269217.002025-12-11446734503.00471831385.0012991710628.002025-12-10451586287.00516316527.0013016807510.00融券方面，中芯国际12月16日融券偿还1.87万股，融券卖出2.16万股，按当日收盘价计算，卖出金额239.16万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额2447.11万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-162391562.802072636.1024471120.602025-12-151130778.062299301.4624656182.772025-12-123106062.401688460.8026690785.602025-12-111410695.371866953.1324582931.802025-12-102109281.851800362.4925634258.76综上，中芯国际当前两融余额127.99亿元，较昨日上升0.24%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-16中芯国际31238249.8312798847454.602025-12-15中芯国际-18350797.8312767609204.772025-12-12中芯国际-230333557.2012785960002.602025-12-11中芯国际-26148208.9613016293559.802025-12-10中芯国际-64423498.0413042441768.76说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-16】
港股重要指数调整！今日生效
【出处】中证网
12月16日起，恒生港股通软件及半导体（可投资）指数正式改名为恒生港股通软件主题指数。同时，该指数加入阅文集团、趣致集团、美图公司、汇量科技四只股票，剔除ASMPT、中芯国际、华虹半导体、英诺赛科四只股票。
根据恒生指数公司此前公告，恒生港股通软件及半导体（可投资）指数改名为恒生港股通软件主题指数，其编制方法也有三方面更新：一是优化指数目的、选股范畴、行业要求和成分股挑选方法；二是新增主题要求、缓冲区和快速纳入规则；三是成分股数目固定为40只。
编制方法更新后，指数目的旨在反映可经港股通买卖，主要开发通用/专用软件、信息科技基础设施服务、科技驱动型支付及交易解决方案以及其他基于软件的数字产品的香港上市公司表现。
选股范畴为合资格在互联互通下交易的恒生综合指数成分股，行业要求为软件服务、媒体及娱乐、支付服务。
据介绍，前述编制方法已于截至2025年9月30日的指数检讨中采用，指数的重新命名及相关的成分股变动于2025年12月16日（星期二）生效。指数代码不变。
【2025-12-16】
芯片股继续走弱 美批准对华出售英伟达H200芯片 或对国产AI芯片厂商构成压力
【出处】智通财经
芯片股继续走弱，截至发稿，中芯国际(00981)跌3.79%，报62.25港元；华虹半导体(01347)跌2.97%，报65.3港元；ASMPT(00522)跌2.39%，报73.4港元；上海复旦(01385)跌2.24%，报40.16港元。
消息面上，特朗普近日宣布将允许英伟达向包括中国在内的“获准客户”出口其H200人工智能芯片，条件是美国政府将从这些销售中获得25%的分成。东海证券表示，此举或将加快中国AI模型训练进程，另一方面或对国产AI芯片厂商短期内对市场拓展和生态构建形成压力。
此外，受益于大规模数据中心建设带来的定制芯片需求，博通在人工智能芯片市场中所占份额正持续扩大。但博通公司首席执行官陈福阳表示，由于“人工智能业务占比提高”，其2026年一季度毛利率将低于前三个季度水平。投资者对大型科技公司在AI投资回报方面的担忧正在加剧。
【2025-12-16】
沐曦上市能否复刻神话？比短期暴涨更可贵的，是长期确定性的价值兑现
【出处】财闻
国产高性能GPU又一“明星”企业沐曦股份上市在即。资本市场对此的关注，不可避免与之前摩尔线程-U(688795.SH)上市首日涨超400%的惊人表现相联系，对沐曦能否“复刻神话”的猜测不绝于耳。
然而，比短期暴涨更可贵的，是长期确定性的价值兑现。今日(12月16日)，A+H两市集体调整，科技方向回调明显，前期大热的航天、芯片、算力等多个方向领跌，恒生科技指数甚至跌破年线，吸引不少资金“回补”相关硬科技方向。
热门国产替代品种半导体设备ETF(561980)临近午盘跌超1%，成分股中微公司(688012.SH)、北方华创(002371.SZ)、中芯国际(688981.SH)、海光信息(688041.SH)多股调整，寒武纪-U(688256.SH)跌超4%。但部分设备厂商和材料企业逆势走强，中科飞测(688361.SH)一度涨近5%，芯源微(688037.SH)涨超4%，中船特气(688146.SH)涨超2%，南大光电(300346.SZ)、华海清科(688120.SH)等多股走强。
半导体：中国硬科技领域确定性最高的方向
招银国际指出，半导体供应链自主可控是中国硬科技领域确定性最高，且具备长期投资价值的核心主题。
外部格局的分化正重塑全球半导体产业生态，主要经济体均优先投资本土制造，以降低供应链风险。在中国，政策支持与强劲内需形成双重支撑，不仅推动相关技术实现突破、加速进口替代进程，更促使本土半导体市场规模迎来结构性的扩张。
而且这一趋势亦在全球其他地区(如美国、欧盟、日本)显现，各国政府的大力补贴，将在中期内重塑全球半导体行业的竞争格局。
上游半导体设备：当下强确定性和弹性兼备科技主线
开源电子认为，半导体设备自主可控是当下强确定性和弹性兼备科技主线。
首先，存储与逻辑制造的双轮扩产都在驱动设备需求。
两存上市是存储产业加速的标志，长鑫今年7月已经开始辅导。
该机构测算，2030年中国存储芯片产能有望达100万片、全球市占有望达20%以上，未来4年两存每年扩产和或将在15万片以上，叠加当前存储面临的超级周期，国产存储厂商有望通过快速扩产抢占市场份额。
具体到市场方面，目前全球正处于前所未有的“存储荒”中。瑞银预计，DRAM(动态随机存取存储器)供应短缺预计将持续至2027年第一季度，NAND闪存的短缺态势则预计将持续至2026年第三季度。
这一短缺局面引发了近30年来最猛烈的一轮价格上涨周期。瑞银预计，今年第四季度，DDR合约定价环比上涨35%，NAND闪存价格上涨20%，涨幅均超出此前预期。2026年第一季度，DDR合约定价将进一步上涨30%，NAND价格上涨20%。
而且，目前先进逻辑扩产的现实也在不断加强。
开源电子通过测算，先进逻辑资本开支至少有望在未来三年维持35%以上的年复合增长率，而且从中期追踪光刻机的进口数据来看也在爆量，长期来看国产替代趋势有望走向先进。
最后，从国内晶圆厂龙头100%的稼动率来看，产能利用率始终高企，不存在海外市场所担忧的“过剩论”，而且相关龙头也表示中国的半导体需求往往实际大于指引，因此越来越多的外资机构开始转向看多中国晶圆制造设备市场。
综合来看，半导体设备产业链中刻蚀和薄膜沉积为国产替代中军，强受益本轮存储和先进逻辑扩产；量检测、涂胶显影和后道测试机是当前国产化率较低的领域；此外部分公司受益差异化竞争，有望成长为细分领域龙头。
半导体设备ETF(561980)：设备含量近六成，标的指数弹性突出
数据来源：中证指数官网
中证指数官网数据显示，半导体设备ETF(561980)跟踪中证半导，标的指数聚焦设备、材料、设计等上游国产替代关键环节，三大行业占比超九成，其中半导体设备含量近六成，覆盖中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息等多家龙头公司，或可作为集中布局设备领域的理想工具。
数据显示，中证半导截至12月15日年内涨幅超过57%、区间最大上涨超80%，在芯片产业、国证芯片等同类半导体指数中弹性居于首位。
数据来源：本站iFinD，2025.1.1-2025.12.15
总结来说，与下游设计领域激烈的市场卡位战不同，半导体设备作为整个产业的“卖水人”，其增长逻辑与国内晶圆制造产能的刚性扩张和“自主可控”的国家战略深度绑定，或许呈现出更高的确定性和更大的增长空间。
【2025-12-16】
中芯国际：12月15日获融资买入5.21亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中芯国际12月15日获融资买入5.21亿元，当前融资余额127.43亿元，占流通市值的5.64%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-15520864544.00537180738.0012742953022.002025-12-12741507186.00973948597.0012759269217.002025-12-11446734503.00471831385.0012991710628.002025-12-10451586287.00516316527.0013016807510.002025-12-09483935030.00688222805.0013081537750.00融券方面，中芯国际12月15日融券偿还2.03万股，融券卖出1.00万股，按当日收盘价计算，卖出金额113.08万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额2465.62万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-151130778.062299301.4624656182.772025-12-123106062.401688460.8026690785.602025-12-111410695.371866953.1324582931.802025-12-102109281.851800362.4925634258.762025-12-092405962.881103062.5625327516.80综上，中芯国际当前两融余额127.68亿元，较昨日下滑0.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-15中芯国际-18350797.8312767609204.772025-12-12中芯国际-230333557.2012785960002.602025-12-11中芯国际-26148208.9613016293559.802025-12-10中芯国际-64423498.0413042441768.762025-12-09中芯国际-203166629.0013106865266.80说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-16】
标配近30年A股监事会谢幕 审计委员会登场，上市公司治理体系迈入新阶段
【出处】上海证券报·中国证券网
截至目前，已有超5400家A股上市公司完成或启动取消监事会的程序——这一运行近30年的公司治理“标配”即将正式退出历史舞台
随着2026年1月1日监管大限临近，A股市场正经历一场静水深流的制度变革。
据上海证券报记者不完全统计，截至目前，已有超5400家A股上市公司完成或启动取消监事会的程序——这一运行近30年的公司治理“标配”即将正式退出历史舞台。
“此次调整并非简单做减法，而是一整套制度协同的深度优化。”北京京师律师事务所顾问林晓辉在接受上海证券报记者采访时表示，“同时，市场对专业人士的履职要求显著提高，既带来了治理脱虚向实的动力，也施加了前所未有的责任压力。”
她预计：未来一段时间将会出现一批治理成效突出的优秀范例，为全市场提供可复制、可推广的经验；当然，在运行初期，也不可避免会出现摩擦与挑战，需要监管部门、企业和中介机构等各方共同总结完善。
多家公司“压线”推进
12月15日晚，多家上市公司集中发布召开临时股东会的通知公告。安车检测、荃银高科、科大讯飞、三诺生物、联创光电等至少10家上市公司集中公告，将于12月31日召开临时股东会，审议取消监事会、修订公司章程等议案。
业内人士表示，此举旨在响应公司法关于公司治理结构优化的要求，推动A股公司向董事会中心的单层制架构转型。
根据规定，涉及治理结构重大调整的议案须在2026年1月1日前经股东会审议通过，方能完成中国证监会规定的改革程序。而公司法明确规定，召开临时股东会需提前15日通知股东。这意味着，12月16日成为程序启动的最后窗口期。各公司赶在12月15日晚间集中发布通知，正是为了赶上年内完成制度调整的“末班车”。
长期以来，A股上市公司监事会普遍存在职能虚化、监督乏力等问题。相比之下，董事会下设的审计委员会通常由具备财务、法律等专业背景的独立董事组成，其专业性和独立性更强。
正如融力天闻律师事务所高级合伙人江璐所言：“取消监事会，将监督职能整合到董事会下的审计委员会，有助于简化治理结构，提升决策效率，推动公司治理从形式合规迈向实质有效。”
值得一提的是，部分注册于境外的A股上市公司早已采用单层制治理模式。例如，中芯国际在2024年年报中明确表示，依据《开曼群岛公司法》，公司未设置监事及监事会。公司独立非执行董事和审计委员会，可以有效行使相当部分上述监事会的职权。
多项配套机制有待完善
然而，仅靠修改章程、撤销监事会，并不能自动实现有效监督。多位专业人士在接受记者采访时表示，要真正发挥审计委员会的作用，仍需完善多项配套机制。
首先从“人选”角度来看，林晓辉认为，亟需建立和完善上市公司的独立董事资源库，严格选任标准，确保独立董事不仅具备扎实的专业能力，也拥有实质性的独立性。目前，部分上市公司的独立董事与控股股东关系密切，难以发挥监督作用。
其次，在“报酬”方面，随着单层制架构下独立董事履职深度和广度显著提升，现有薪酬水平已难以匹配其责任与风险。林晓辉说：“应制定合理的市场报酬标准，否则愿意担任上市公司会计专业独董的专业人士会越来越少，不利于有效治理的推进。”
最后，在“责任”层面，林晓辉表示：一方面要明确审计委员会成员的履职边界，建立有效的责任追究机制；另一方面，也要同步完善董事责任保险制度，在强化问责的同时提供合理的免责保障，避免出现“不敢监督，不愿监督”的消极局面。
“若缺乏配套的问责与激励机制，审计委员会的监督很有可能流于形式，难以真正落地见效。”江璐表示。
公司治理进入新阶段
此次治理结构改革对不同类型企业提出了不同命题。
在林晓辉看来，国有控股上市公司需要在坚持党组织“把方向、管大局、保落实”的领导核心和政治核心作用的前提下，有效衔接“三重一大”等事项决策流程，确保审计委员会能够实质性参与和有效监督，还要把信息和资源充分利用起来，避免职能重复和冗余，增加企业管理负担。
民营企业则需重点厘清上市公司治理架构与控股股东、实际控制人之间的边界，切实保障独立董事的独立性，防止审计委员会的监督流于形式，沦为“橡皮图章”。
林晓辉认为，审计委员会履职绝非简单修改章程、更换机构名称即可实现，而是一项系统性工程，需要时间探索和机制磨合。
为此，她提出三点具体建议：
一是要明确公司内部相关部门对审计委员会的配合机制，打通信息获取渠道。“这些事项不能简单地变成董秘和董事会办公室来配合，而是要融入公司整体的内控体系中，成为重大事项的事前、事中、事后各环节的重要监督节点。”
二是要真正给予审计委员会相应的实质性权力，包括审计机构的选聘权、重要会议的参与权、重大事项的质询权、外部专业支持机构的聘用权，以及执行过程中的监督检查权。
三是加强监管引导与市场协同，推动独立董事、审计委员会之间，以及各公司董秘之间的经验交流，共同探讨如何更有效地推动治理和监督的转型。
“这不仅是一次制度调整，更是一场治理文化的重塑。”林晓辉表示，“这都需要董事长营造一个开放、透明、协作的董事会文化，大家共同来接纳在公司治理方面的变化与调整，才能让这场变革真正落地生根，助力上市公司迈向高质量发展新阶段。”
【2025-12-15】
12月12日35个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月12日，本站89个行业中，有35个出现融资净买入，通信设备、保险、电网设备、电子化学品、机场航运融资净买入居前，分别为15.74亿元、2.44亿元、1.93亿元、1.53亿元、1.11亿元。有54个出现融资净卖出，半导体、汽车零部件、电池、消费电子、元件融资净卖出居前，分别为14.09亿元、7.46亿元、6.29亿元、5.03亿元、4.64亿元。12月12日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）通信设备15.741001.63997.813.82保险2.44316.17314.841.33电网设备1.93319.41318.151.26电子化学品1.53178.57177.810.76机场航运1.1171.8171.410.39农化制品0.92201.96200.681.29塑料制品0.91168.86168.530.34风电设备0.82121.48120.990.49燃气0.8235.8335.590.23影视院线0.7478.8478.390.45造纸0.7337.3537.270.08橡胶制品0.6529.7829.680.11包装印刷0.5867.8167.670.13能源金属0.52175.16174.740.42军工电子0.51288.79287.561.23医药商业0.4470.1869.870.31美容护理0.4279.0478.710.34多元金融0.42146.32145.640.68非金属材料0.434.9734.880.1化学纤维0.3864.9764.710.26家居用品0.3654.854.570.23石油加工贸易0.29148.48148.00.48互联网电商0.2530.730.670.03专用设备0.23352.07350.31.78通信服务0.22215.89215.290.6种植业与林业0.2167.5867.320.26养殖业0.18129.45128.990.46教育0.1732.8732.770.1环保设备0.1522.322.250.06贸易0.1429.6129.510.1小金属0.07319.76318.281.49农产品加工0.07103.68103.280.4港口航运0.05156.7156.030.67服装家纺0.0360.5960.290.31金属新材料0.02104.14103.680.46化学原料-0.01150.66150.160.5工业金属-0.01471.82469.212.62贵金属-0.02128.61128.150.46纺织制造-0.0521.3621.320.04其他电源设备-0.05184.21183.750.46食品加工制造-0.0798.2397.520.72环境治理-0.12178.08177.480.61厨卫电器-0.1412.2912.270.02中药-0.15221.63220.461.16公路铁路运输-0.1682.5482.220.32电机-0.26102.37101.80.57旅游及酒店-0.2743.4943.210.28生物制品-0.36269.75268.611.14小家电-0.3725.7325.530.2汽车服务及其他-0.3853.6553.210.44房地产-0.39328.08326.491.59轨交设备-0.4462.4362.260.17黑色家电-0.5158.9558.440.51其他社会服务-0.5652.0651.880.18物流-0.56128.4127.80.59其他电子-0.71175.16174.530.63煤炭开采加工-0.77127.15125.991.16油气开采及服务-0.8176.2776.00.26饮料制造-0.8384.3383.810.52游戏-0.85151.38150.331.05建筑材料-0.98140.2139.690.51银行-1.01772.37769.323.05建筑装饰-1.03375.0373.721.28化学制药-1.09503.02500.932.09医疗服务-1.1249.18248.410.77医疗器械-1.22348.76346.791.97钢铁-1.24164.61163.321.28自动化设备-1.47334.4332.831.57工程机械-1.52100.87100.090.78白酒-1.72342.07338.933.14汽车整车-1.73527.04525.581.45光伏设备-1.75554.52552.961.56白色家电-2.03287.2286.111.09文化传媒-2.37267.11265.221.89电力-2.85489.6487.352.25证券-3.091410.11406.93.2军工装备-3.25570.79568.232.56光学光电子-3.36416.02414.841.17化学制品-3.42379.76378.721.04通用设备-3.59447.93447.070.85零售-3.6233.58232.750.83计算机设备-4.1430.69429.391.29IT服务-4.22574.68572.821.86软件开发-4.46721.7719.462.24元件-4.64549.51547.112.4消费电子-5.03608.25605.672.58电池-6.29817.64813.923.72汽车零部件-7.46612.72610.32.41半导体-14.091757.241749.547.7
融资客加仓居前的10只股票如下：12月12日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）300502.SZ新易盛46.9529.9217.02002384.SZ东山精密19.0613.425.64600089.SH特变电工16.112.653.45601318.SH中国平安7.214.392.81300308.SZ中际旭创34.6331.952.68688795.SH摩尔线程8.566.61.96688239.SH航宇科技3.091.51.6002202.SZ金风科技4.222.791.43002300.SZ太阳电缆2.411.051.37000792.SZ盐湖股份3.181.841.33
融资客减仓居前的10只股票如下：12月12日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）688256.SH寒武纪11.5516.75.15300394.SZ天孚通信13.0817.714.63002625.SZ光启技术3.546.322.78301550.SZ斯菱股份1.223.852.64300274.SZ阳光电源15.5718.142.57688981.SH中芯国际7.429.742.32600549.SH厦门钨业2.74.942.24603893.SH瑞芯微3.075.162.09000977.SZ浪潮信息3.035.12.07002475.SZ立讯精密5.957.962.01
A股市场融券余额居前10的股票如下：12月12日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）300750.SZ宁德时代5.384.721.58300476.SZ胜宏科技20.3926.731.17600519.SH贵州茅台2.454.361.09300502.SZ新易盛46.9529.920.97601318.SH中国平安7.214.390.85000858.SZ五粮液1.911.510.82300308.SZ中际旭创34.6331.950.68601899.SH紫金矿业5.014.820.65601288.SH农业银行2.01.180.64600010.SH包钢股份1.291.340.6
截止12月12日，上交所融资余额报12523.70亿元，较前一交易日减少-46.53亿元；深交所融资余额报12236.47亿元，较前一交易日减少减少元；两市合计24760.17亿元，较前一交易日减少-64.20亿元。
【2025-12-15】
中芯国际：12月12日持仓该股ETF资金净流出7604.74万元，3日累计净流入1.58亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，中芯国际12月12日ETF资金当日净流出7604.74万元，3日累计净流入1.58亿元，5日累计净流入3758.19万元，20日累计净流入2328.28万元，60日累计净流入11.46亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-7604.743日累计15791.815日累计3758.1920日累计2328.2860日累计114617.85从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为张江ETF（517850），持仓占比为10.85%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为数字经济ETF嘉实（159389），持仓占比为10.05%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为上证50ETF（510050），持仓占比为2.43%，申购资金净流入2160.51万元。申购资金净流出最多的ETF为科创50ETF（588000），持仓占比为9.69%，申购资金净流出5757.63万元。重仓中芯国际的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）517850张江ETF10.85%0.00159389数字经济ETF嘉实10.05%0.00588450科创50ETF增强10.05%0.00159385数字经济ETF富国10.02%0.00159801芯片ETF龙头9.92%-202.20159325半导体ETF南方9.85%-28.83561220数字经济ETF工银9.73%0.00588000科创50ETF9.69%-5757.63588050科创ETF9.65%-535.21159995芯片ETF9.62%-1799.77
【2025-12-13】
中芯国际：12月12日获融资买入7.42亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中芯国际12月12日获融资买入7.42亿元，当前融资余额127.59亿元，占流通市值的5.46%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-12741507186.00973948597.0012759269217.002025-12-11446734503.00471831385.0012991710628.002025-12-10451586287.00516316527.0013016807510.002025-12-09483935030.00688222805.0013081537750.002025-12-08994193494.00802038601.0013285825525.00融券方面，中芯国际12月12日融券偿还1.45万股，融券卖出2.66万股，按当日收盘价计算，卖出金额310.61万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额2669.08万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-123106062.401688460.8026690785.602025-12-111410695.371866953.1324582931.802025-12-102109281.851800362.4925634258.762025-12-092405962.881103062.5625327516.802025-12-082015136.801750030.4024206370.80综上，中芯国际当前两融余额127.86亿元，较昨日下滑1.77%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12中芯国际-230333557.2012785960002.602025-12-11中芯国际-26148208.9613016293559.802025-12-10中芯国际-64423498.0413042441768.762025-12-09中芯国际-203166629.0013106865266.802025-12-08中芯国际193036916.9413310031895.80说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-12】
中芯国际因受限制股份单位获归属而发行的1.34万股
【出处】智通财经
中芯国际(00981)发布公告，于2025年12月12日，非本公司董事因行使根据2014以股支薪奖励计划(于2013年6月13日获采纳)所授予的受限制股份单位而发行的1.34万股普通股股份。
【2025-12-12】
存储器涨价等因素扰动供应链转趋保守 机构预计第四季晶圆代工产值季增幅收窄
【出处】证券时报网
在人工智能热潮带动下，全球晶圆代工产业产值2025年第三季度持续攀升。据机构最新统计，今年第三季度前十大晶圆代工厂合计营收增长8.1%，接近451亿美元；但受国际形势、存储器逐季涨价等因素影响，供应链对2026年主流终端应用需求转趋保守，预计第四季晶圆代工产能利用率增势将受限，前十大厂合计产值季增幅可能明显收窄。
先进制程贡献显著
根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年第三季全球晶圆代工产业持续受AI高效能运算(HPC)和消费性电子新品主芯片与周边IC需求带动，以7nm(含)以下先进制程生产的高价晶圆贡献营收最为显著，加上部分厂商得益于供应链分化商机，推升前十大晶圆代工厂第三季合计营收季增8.1%，接近451亿美元。
其中，产业龙头台积电营收主要由智能手机、HPC支撑，叠加第三季苹果积极备货iPhone系列，英伟达Blackwell系列平台正处量产旺季，公司晶圆出货、平均销售价格双双季增，营收近331亿美元，季增9.3%，市占率微幅上升至71%。
另外，三星虽然总产能利用率较前一季小幅提升，但对营收贡献有限，以约31.8亿美元大致持平上季，市场占有率6.8%，排名第二。中芯国际第三季产能利用率、晶圆出货、ASP皆有提升，带动营收季增7.8%，达23.8亿美元，位居第三。
在11月MTS2026存储产业趋势研讨会上，集邦咨询资深研究副总经理郭祚荣预估，2026年晶圆代工产业营收将年增长19%，其中AI相关的强劲需求更让先进工艺市场年增28%，增幅最为显著。
据介绍，台积电今年下半年已导入2nm工艺生产，未来还有A16甚至A10逐步向1nm工艺持续推进；先进封装明年产能年增率预计达到27%。除了CoWoS工艺逐步壮大外，CoPoS与CoWoP等工艺也将蓄势待发。
在芯片领域，英伟达仍是AI领域的王者，但同时2026年也将成为ASIC芯片起飞的元年，美国四大云服务厂商都相继推出自己的AI芯片，而国内自研芯片市场中，华为与寒武纪芯片推陈出新，配合国内的大语言模型，其性能不容小觑。上述芯片都需依赖最先进的工艺，2026年的半导体代工领域如何增加产能与技术趋势，均是市场未来关注的焦点。
消费电子拉动
第三季度中，消费电子成为拉动晶圆厂业绩的重要因素，甚至影响了前十大晶圆厂排名位次。
据统计，Nexchip（合肥晶合）第三季受益于消费性DDIC、CIS及PMIC进入新品备货周期，以及客户市占率提升、带动上游投片需求，营收季增12.7%至4.09亿美元，排名超越Tower（高塔半导体）上升至第八名。
Tower的产能利用率、晶圆出货季增长，营收约3.96亿美元，季增6.5%，排名退至第九。
另外，HuaHongGroup（华虹集团）第三季营收逾12.1亿美元，以2.6%市占率位居第六。旗下HHGrace（华虹宏力）随着新增十二英寸产能陆续释出、下半年涨价晶圆开始出货等，晶圆出货与平均售价皆较上季增长。
排名第四的联电也受益于智能手机、PC/笔电新品周边IC需求，以及欧美客户提前拉货部分订单，带动成熟制程备货，其第三季整体产能利用率小幅提升，营收季增3.8%至近19.8亿美元，市占率4.2%；GlobalFoundries（格芯）也是得益于消费电子订单，但因为一次性下调ASP，营收以约16.9亿美元持平前季。尽管保持第五名，但市占率因同业竞争而微幅滑落至3.6%。
第四季度增速将放缓
展望第四季度，集邦咨询表示，由于预期2026年景气与需求将受国际形势影响，同时2025年中以来存储器逐季涨价、产能吃紧，供应链对2026年主流终端应用需求转趋保守，即便车用、工控将于2025年底重启备货，预估第四季晶圆代工产能利用率增长将受限，前十大厂合计产值季增幅可能明显收窄。
存储“超级周期”已经在一定程度上影响供应链成本与备货意愿。
在11月报告中，由于担心存储器涨价、整机成本增长，将迫使终端定价上调，冲击消费市场，集邦咨询下修2026年全球智能手机及笔记本电脑的生产出货预测，从原先的年增0.1%及1.7%，分别调降至年减2%及2.4%。若存储器供需失衡加剧，或终端售价上调幅度超出预期，生产出货预测仍有进一步下修风险。
作为A股晶圆代工龙头，中芯国际披露第三季度营业收入23.82亿美元，收入环比增长7.8%，但公司对第四季度营业收入指引环比增长2%，并未大幅跃升。中芯国际高管在业绩说明会上介绍，存储大周期对制造业是正面影响，但对终端厂商OEM来说，确实带来了价格压力和供应保障的挑战，所以在制定来年生产计划时，客户普遍比较保守。
华虹公司预计第四季度销售收入约在6.5亿美元至6.6亿美元之间，环比增长有限。
华虹公司高管在近期机构交流上表示，公司从第二季度开始提价，并在第三季度开始见效；受产线折旧影响，未来公司毛利率可能会受到一定的挤压。公司预计闪存业务在未来几个季度甚至未来几年将有强劲增长；另外，人工智能产品对电源管理等领域需求拉动很大，预计需求将持续到明年或后年；整体来看，公司对2026年行业周期谨慎乐观。
【2025-12-12】
北水成交净卖出52.87亿 北水明显调仓科网股 继续抛售芯片股
【出处】智通财经
12月12日港股市场，北水成交净卖出52.87亿港元，其中港股通(沪)成交净卖出65.95亿港元，港股通(深)成交净买入13.09亿港元。
北水净买入最多的个股是美团-W(03690)、小米集团-W(01810)、贝壳-W(02423)。北水净卖出最多的个股是阿里巴巴-W(09988)、腾讯(00700)、华虹半导体(01347)。
港股通(沪)活跃成交股
港股通(深)活跃成交股
美团-W(03690)获净买入24.81亿港元，而阿里巴巴(09988)遭净卖出33.68亿港元。消息面上，摩根士丹利指出，随着国家市场监管总局总局近日出台了《外卖平台服务管理基本要求》后，预计外卖竞争将在第三季度达到顶峰，阿里和美团均承诺确保行业内理性竞争。大摩预计竞争将从第四季度开始逐渐趋缓。
小米集团-W(01810)获净买入23.61亿港元。消息面上，长江证券发布研报称，伴随品牌出圈以及公司线下渠道不断拓宽，公司智能手机高端化进程取得显著成效，IoT业务高速增长，汽车产能迅速攀升，各项业务均驶入快车道，预计公司2025-2027年经调整归母净利润分别为446、515、622亿元，维持“买入”评级。
贝壳-W(02423)获净买入9.96亿港元。消息面上，国金证券近期发布研报，认为贝壳今年受地产行情因素影响，收入和利润下滑在所难免，但凭借AI技术赋能与成本控制，公司显示出了较为强劲的阿尔法能力，表现远超大盘，该行看好贝壳非房产交易业务的持续利润释放。
快手-W(01024)获净买入5.98港元。消息面上，大华继显发报告指，预计快手可灵AI 2026年的收入贡献将高于预期，因其仍专注于用户量增长而非盈利能力。该行认为快手在变现进展上的强劲表现将在竞争环境中形成护城河。维持快手“买入”评级，及目标价88港元。
中兴通讯(00763)遭净卖出1.56亿港元。消息面上，中兴通讯拟使用自有资金10亿元-12亿元回购公司股票。公司昨日发布公告称，公司已知悉近期新闻媒体针对本公司涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道。本公司正与美国司法部就有关事项进行沟通，并将通过法律等手段坚决维护自身权益。
中芯国际(00981)、华虹半导体(01347)分别遭净卖出5.78亿、7.35亿港元。消息面上，特朗普此前通过社交媒体表示,美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片。特朗普表示，美国商务部正在敲定相关安排细节，同样的安排也将适用于其他人工智能芯片公司，如超微半导体公司和英特尔公司。
此外，中国移动(00941)、中国海油(00883)、腾讯(00700)分别遭净卖出6713万、4.67亿、9.96亿港元。
【2025-12-12】
TrendForce：全球 Top10 晶圆代工企业 2025Q3 总营收环比增长 8.1%
【出处】IT之家
IT之家 12 月 12 日消息，研调机构 TrendForce 今日表示，根据其统计的数据，全球十大晶圆代工企业的相关业务合计营收在 2025 年第 3 季度实现 8.1% 环比增幅，来到 450.86 亿美元（IT之家注：现汇率约合 3185.86 亿元人民币）。
整体来看，全球 Top10 晶圆厂的名单没有发生变化，整体也延续着台积电、三星半导体-中芯国际-联华电子-格罗方德-华虹、世界先进-晶合集成-高塔-力积电这三大集团的结构，不过在 2025Q3 晶合集成的营收规模超越高塔升至第八。
机构表示，今年三季度的全球晶圆代工产业持续受 AI HPC、消费电子主芯片与周边 IC 的需求代工，7nm 及以下先进制程对整体营收的贡献最为显著。
对于 2025Q4，TrendForce 表示受国际形势和存储涨价影响，供应链对 2026 年主流终端应用需求转向保守，即便车用、工控领域重启备货，产能利用率成长动能仍将受限，Top10 晶圆代工企业营收的环比增幅可能明显收敛。
【2025-12-12】
半导体板块上扬，晶丰明源20%涨停，燕东微等大涨
【出处】证券时报网
半导体板块12日盘中强势上扬，截至发稿，晶丰明源20%涨停，燕东微涨近17%，华海诚科、天岳先进、中科飞测等涨超10%，
行业方面，根据WSTS 2025年秋季发布的最新预测，2025年全球半导体市场规模预计同比增长22.5%，其中受大型IT企业数据中心投资加速驱动，存储器和逻辑芯片增长尤为强劲。WSTS预计2026年全球半导体市场规模同比增速或将达到26.3%，数据中心投资有望继续成为市场增长的主要推动力。
华泰证券指出，2025年三季度中国及海外半导体设备企业中国区收入合计145亿美元，同比增长8%；国产化率22%，同比增长6个百分点。展望2026年，预计中国市场规模同比或将增长2%达到510亿美元；随着长鑫科技等企业推进上市辅导进程、中芯国际和华虹公司完成收并购动作，预计2026年中国市场先进工艺逻辑和存储相关投资有望提速。此外，除本土企业有望实现份额提升以外，部分非美企业中国区市占率或将保持稳定。
【2025-12-12】
半导体设备ETF午后拉涨2.36%，成分股拓荆科技、天岳先进大涨超9%
【出处】21世纪经济报道——投资情报
午后半导体设备产业链回升。截至13：42，半导体设备ETF（561980）盘中上涨2.36%、实时成交额破2亿，成分股拓荆科技、天岳先进大涨超9%，晶瑞电材涨超7%，中科飞测、长川科技涨超6%，南大光电、华海清科、中微公司等多股拉升。
根据WSTS预测，全球半导体行业的市场规模有望在2025年同比增长22.5%的基础上，2026年实现26.3%的加速增长，达到9754.6亿美元，接近SEMI预测的2030年1万亿美金的市场规模目标。
从设备投资角度来看，华泰证券认为以下三个投资主线值得关注：1）AI相关的先进工艺逻辑扩产；2）存储超级周期；3）中国市场的国产化率提升。
AI相关先进工艺逻辑和先进封装扩产
根据WSTS预测，2025年逻辑半导体（GPU为代表）收入增长37.1%，是全球半导体行业的主要增长点。展望2026年，除了GPU的数量增长以外， TPU等ASIC规模占比提升、以及更先进级别GPU的出现，或将进一步推动前道设备进入新一轮扩产周期；同时，先进封装扩产有望持续拉动相关后道设备需求。
看好存储超级周期推动半导体行业规模加速增长
根据WSTS预测，2026年全球存储市场金额同比增长39.4%，同比增速超过2025年的27.8%。根据TrendForce预测，2026年，DRAMBit需求量或增长26%，NANDBit需求量或增长21%（2025：22%/15%），全球DRAM相关投资明年有望实现20%以上高速增长。
看好中国市场国产化率提升
2025年中国及海外半导体设备企业中国区收入合计145亿美元，同比+8%；国产化率22%，同比+6pct。展望2026年，华泰证券预计中国市场规模同比或将增长2%达到510亿美元。
此外，随着长鑫等企业推进上市辅导进程、中芯和华虹完成收并购动作，该机构预计2026年中国市场先进工艺逻辑和存储相关投资有望提速；继续看好中国市场国产化率有望达到29%。
中证指数官网数据显示，半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数中“半导体设备”含量超5成，设备+材料+集成电路设计三行业占比超7成，均为国产化的关键领域。从重仓股来看，指数重点布局中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息等产业龙头，前十大集中度近8成。
数据显示，截至12月11日，中证半导2025年年内涨幅55.56%，区间最大上涨超80%，在中证全指半导体、中华半导体芯片、国证芯片等主流半导体指数中位列第一。
【2025-12-12】
中芯国际：12月11日持仓该股ETF资金净流入1.58亿元，3日累计净流入1.95亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，中芯国际12月11日ETF资金当日净流入1.58亿元，3日累计净流入1.95亿元，5日累计净流入3.30亿元，20日累计净流入3.97亿元，60日累计净流入7.96亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日15828.173日累计19494.345日累计32986.8620日累计39662.6160日累计79564.15从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为张江ETF（517850），持仓占比为10.92%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为科创50ETF增强（588450），持仓占比为10.14%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为科创50ETF（588000），持仓占比为9.76%，申购资金净流入4897.88万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF（510300），持仓占比为0.83%，申购资金净流出774.57万元。重仓中芯国际的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）517850张江ETF10.92%0.00588450科创50ETF增强10.14%0.00159389数字经济ETF嘉实10.08%0.00159385数字经济ETF富国10.08%0.00159801芯片ETF龙头9.98%-125.72159325半导体ETF南方9.92%0.00561220数字经济ETF工银9.78%0.00588000科创50ETF9.76%+4897.88588050科创ETF9.72%+264.70159995芯片ETF9.67%-755.20
【2025-12-12】
中芯国际：12月11日获融资买入4.47亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中芯国际12月11日获融资买入4.47亿元，当前融资余额129.92亿元，占流通市值的5.72%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-11446734503.00471831385.0012991710628.002025-12-10451586287.00516316527.0013016807510.002025-12-09483935030.00688222805.0013081537750.002025-12-08994193494.00802038601.0013285825525.002025-12-05487100396.00672304655.0013093670631.00融券方面，中芯国际12月11日融券偿还1.64万股，融券卖出1.24万股，按当日收盘价计算，卖出金额141.07万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额2458.29万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-111410695.371866953.1324582931.802025-12-102109281.851800362.4925634258.762025-12-092405962.881103062.5625327516.802025-12-082015136.801750030.4024206370.802025-12-052854500.002952009.7223324347.86综上，中芯国际当前两融余额130.16亿元，较昨日下滑0.20%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-11中芯国际-26148208.9613016293559.802025-12-10中芯国际-64423498.0413042441768.762025-12-09中芯国际-203166629.0013106865266.802025-12-08中芯国际193036916.9413310031895.802025-12-05中芯国际-185414590.7713116994978.86说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-11】
6大指数调整即将生效，万亿规模基金同步调仓！影响多大？
【出处】证券时报网
本周五，包括沪深300、中证A500在内的6只指数的样本调整将正式生效。
6大指数背后对应着“万亿”级别的大规模指数基金，仅沪深300一只指数对应的基金规模，就已超过万亿元。从调整方向来看，相关指数的科技成色更为显著。
以沪深300指数为例，公募分析称，调整后其“新质生产力”特征会显著提升，是科技创新、产业创新和资本市场发展相辅相成的必然结果。相关指数基金同步调仓后，投资者得以持续分享中国科技产业进步红利。
多只新兴行业龙头调入指数成份股
根据中证指数公司官网介绍，本次涉及样本定期调整的有6只指数，分别为沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500。相关指数调整将于12月12日收市后正式生效。
具体看，沪深300指数本次更换11只样本，胜宏科技、东山精密、瑞芯微、光启技术、光线传媒、指南针、国联民生等11股新调入指数样本，福斯特、福莱特、TCL中环、潞安环能、一汽解放等11股调出指数样本。调样后，沪深300指数信息技术、通信服务行业样本数量分别增加4只、2只，权重分别上升1.46%、0.75%。中证A500指数更换20只样本，国泰海通、芯原股份等调入指数。中证A500指数中新兴行业样本权重约51.23%，较调整前权重上升0.79%。
中证指数公司官网显示，在沪深300指数、中证500指数、中证1000指数调整后，科创板及创业板样本合计数量分别增加3只、6只、9只，合计权重分别达到21.26%、28.07%、36.16%，科创、创新属性进一步增强。中证A50、中证A100、中证A500指数中信息技术、通信服务行业权重增幅居前，金融行业在调整后均有不同程度的下降。
华夏基金表示，最新符合调样条件的，不少是迅速成长起来的“新兴行业”龙头，这与过去一年A股经历的科技占优的结构性行情息息相关。在国内宏观经济尚未全面复苏之际，部分科技龙头凭借相对稀缺的AI产业高景气度，以及出海业务的确定性增长，受到资金的热捧，在本轮行情中，成交额、市值迅速壮大。
以沪深300为例，华夏基金对比2016年和2025年数据发现，沪深300指数的金融行业权重从35.45%降至22.97%，信息技术行业从9.22%大幅增至20.38%。这里的信息技术，包含通信、电子、计算机等行业。沪深300指数成份股里的工业富联、中芯国际、中际旭创、寒武纪-U、海光信息、新易盛、立讯精密、北方华创等，都属于信息技术行业范畴。
万亿规模指数基金同步调仓
从市值覆盖率来看，沪深300和中证A500是6只指数当中，总市值覆盖率超过50%的两只指数，分别为51.92%、52.58%。两只指数2025年三季报营业收入占A股市场比59.68%、61.82%；净利润占比为81.81%、68.16%。随着指数调整，跟踪相关指数的指数基金需同步调仓。从统计数据来看，跟踪6只相关指数的基金规模，在万亿元以上。
首先是沪深300指数基金。根据统计，截至目前跟踪沪深300指数的基金产品一共有140多只。包括ETF在内的39只上市基金，规模就超过了1.1万亿元。其中有4只ETF规模在千亿元以上，分别是华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF。
值得一提的是，沪深300作为一只存在时间超20年的指数，持续受到基金公司布局。根据数据，2025年以来成立的沪深300指数基金就有20多只，包括泰康基金、永赢基金旗下的沪深300指数增强基金，以及广发基金、万家基金等公募旗下的沪深300指数量化增强基金。
中证A500指数相关基金（包括ETF、ETF联接基金、普通指数基金、指数增强基金等类型产品）最早出现于2024年9月，截至2025年12月10日成立的基金数量已超过了145只，总规模接近3000亿元，其中ETF上市规模约为2000亿元。作为近两年最热门的宽基品种，中证A500指数自去年推出以来，持续受到基金公司布局，截至目前入局的基金公司已接近80家。在目前已成立的品种中，除了跟踪中证A500指数的产品外，还有跟踪中证A500红利低波等衍生指数的基金产品。
中证500指数方面，目前一共有138只对应的指数基金，合计规模超过5000亿元。规模最大的是南方中证500ETF，目前体量为1335.32亿元，其次是华夏中证500ETF和嘉实中证500ETF，规模均不足200亿元。易方达基金、广发基金、天弘基金旗下的中证500ETF，规模均不足50亿元。
科技主线趋势并未改变
北京一位券商机构的公募业务人士对券商中国记者表示，股市反映的是经济发展趋势，虽然都是沪深300指数，但10年前和10年后的成份股必然会有很大差别。这些差别，也是股市对经济发展趋势的一种反映。更为具体来说，代表性指数的调整，要能够反映出当前经济发展中的技术创新前沿状态。如果能做到这一点，指数不仅是优秀的指数，也能让跟踪该指数的广大投资者，持续分享经济发展红利。
华夏基金表示，沪深300“新质生产力”的提升，有助于指数发挥服务国家战略、引导资源配置的作用，这也是科技创新、产业创新和资本市场发展相辅相成的必然结果，也是资本市场高质量发展的必由之路。对普通个人投资者来说，投资于沪深300等指数，能够确保跟上政策发展的脚步，分享中国科技产业进步的红利。
“市场在四季度中后段开始进入震荡，但向上趋势与主线并未改变，短期调整给投资者带来较好的来年布局的机会。看好以科技为代表的先进制造业，也看好以有色、化工为代表的周期以及非银方向。”鹏华基金研究部副总经理王海青称。
王海青具体分析到，海外各云厂商中长期在AI上的资本开支仍在上行，为国内相关电子与通信产业链的公司带来未来2年更强的业绩确定性。同时，全球这轮技术革命浪潮中，国内也不会缺席，AI产业链中的晶圆厂、设备、芯片厂在明年的景气度也将继续上行。此外，三季度国内储能开始需求上行，明年的锂电产业链中上游，有望呈现盈利逐步修复的“戴维斯双击”行情。
博时基金表示，进入12月，中央经济工作会议和美联储FOMC会议即将落地，市场方向有望更加明确。考虑到中期来看经济基本面和A股盈利有望处于回升态势，且中美关系处于修复过程中，对市场保持乐观。结构方面，拥挤度已经充分缓解的科技成长行业，有望在政策和产业催化下占优。
【2025-12-11】
中芯国际根据2014股支薪奖励计划而发行1.74万股
【出处】智通财经
中芯国际(00981)发布公告，于2025年12月11日，非本公司董事因行使根据2014以股支薪奖励计划(于2013年6月13日获采纳)所授予的受限制股份单位而发行约1.74万股股份。
于2025年12月8日根据2014认股权计划(于2013年6月13日获采纳)发行2000股股份。
【2025-12-11】
北水成交净买入7.91亿 内银股分化芯片股遭抛售 北水抢筹美团超12亿港元
【出处】智通财经
12月11日港股市场，北水成交净买入7.91亿港元，其中港股通(沪)成交净卖出3.2亿港元，港股通(深)成交净买入11.11亿港元。
北水净买入最多的个股是美团-W(03690)、小米集团-W(01810)、贝壳-W(02423)。北水净卖出最多的个股是中海油(00883)、阿里巴巴-W(09988)、中芯国际(00981)。
港股通(沪)活跃成交股
港股通(深)活跃成交股
美团-W(03690)获净买入12.79亿港元，而阿里巴巴-W(09988)遭净卖出4.17亿港元。消息面上，摩根士丹利指出，随着国家市场监管总局总局近日出台了《外卖平台服务管理基本要求》后，预计外卖竞争将在第三季度达到顶峰，阿里和美团均承诺确保行业内理性竞争。大摩表示，这是在市场监管总局7月就”反内卷“与平台企业召开会议之后的又一举措，并进一步强化了大摩的观点，即竞争在今年第三季度见顶，并将从第四季度开始逐渐趋缓。
小米集团-W(01810)获净买入10.09亿港元。消息面上，中信证券就小米集团发布研报称，2025Q3汽车业务收入283亿元、同比+197.9%，首次实现扭亏(经营收益约7亿元)，量价齐升驱动显著；智能手机高端化成效突出，国内3000元以上机型占比提升至24.1%；IoT毛利率提升，AI与汽车协同效应加速兑现。
贝壳-W(02423)获净买入6.47亿港元。消息面上，近期市场有关房贷贴息政策讨论明显增多。据华夏时报，上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，当前，部分城市已经执行了房贷贴息政策，这一做法也可以降低购房者的房贷压力，但需要考虑贴息到底是谁在贴，是银行还是财政。不过，若贴息政策能够落地，的确可以激发潜在的购房需求。
内银股继续分化，农业银行(01288)获净买入3.48亿港元，而工商银行(01398)、建设银行(00939)分别遭净卖出7978万、1.96亿港元。消息面上，有大行表示，市场对重点房企资产质量风险担忧重燃。中信证券此前表示，地产债务处置的“推进”正向作用强于“等待”，有助重点房企地产债务可持续。整体而言，对银行房开贷质量影响有限。
芯片股再遭抛售，华虹半导体(01347)、中芯国际(00981)分别遭净卖出2.57亿、4.03亿港元。消息面上，特朗普通过社交媒体表示,美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片。特朗普表示，美国商务部正在敲定相关安排细节，同样的安排也将适用于其他人工智能芯片公司，如超微半导体公司和英特尔公司。
中兴通讯(00763)遭净卖出3.58亿港元。消息面上，中兴通讯公告，公司已知悉近期新闻媒体针对本公司涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道。本公司正与美国司法部就有关事项进行沟通，并将通过法律等手段坚决维护自身权益。
此外，腾讯(00700)、中海油(00883)分别遭净卖出1.15亿、5.17亿港元。
【2025-12-11】
中芯国际：12月10日持仓该股ETF资金净流入7568.39万元，3日累计净流出4465.22万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，中芯国际12月10日ETF资金当日净流入7568.39万元，3日累计净流出4465.22万元，5日累计净流入2.23亿元，20日累计净流入1.06亿元，60日累计净流入3.56亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日7568.393日累计-4465.225日累计22322.320日累计10564.1460日累计35617.56从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为张江ETF（517850），持仓占比为10.94%，申购资金净流出24.27万元，持仓占比第二的ETF为数字经济ETF嘉实（159389），持仓占比为10.07%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为科创芯片ETF（588200），持仓占比为8.80%，申购资金净流入5499.73万元。申购资金净流出最多的ETF为上证50ETF（510050），持仓占比为2.47%，申购资金净流出2113.60万元。重仓中芯国际的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）517850张江ETF10.94%-24.27159389数字经济ETF嘉实10.07%0.00159385数字经济ETF富国10.02%0.00159801芯片ETF龙头9.99%-179.29588450科创50ETF增强9.93%0.00159325半导体ETF南方9.92%-29.08588000科创50ETF9.73%+2913.33561220数字经济ETF工银9.73%-80.64159995芯片ETF9.66%-418.75562820集成电路ETF9.65%0.00
【2025-12-11】
中芯国际：12月10日获融资买入4.52亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中芯国际12月10日获融资买入4.52亿元，当前融资余额130.17亿元，占流通市值的5.60%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-10451586287.00516316527.0013016807510.002025-12-09483935030.00688222805.0013081537750.002025-12-08994193494.00802038601.0013285825525.002025-12-05487100396.00672304655.0013093670631.002025-12-04690333645.00588604661.0013278874890.00融券方面，中芯国际12月10日融券偿还1.55万股，融券卖出1.81万股，按当日收盘价计算，卖出金额210.93万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额2563.43万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-102109281.851800362.4925634258.762025-12-092405962.881103062.5625327516.802025-12-082015136.801750030.4024206370.802025-12-052854500.002952009.7223324347.862025-12-042278996.721731046.2423534679.63综上，中芯国际当前两融余额130.42亿元，较昨日下滑0.49%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-10中芯国际-64423498.0413042441768.762025-12-09中芯国际-203166629.0013106865266.802025-12-08中芯国际193036916.9413310031895.802025-12-05中芯国际-185414590.7713116994978.862025-12-04中芯国际102900038.5313302409569.63说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-10】
中芯国际：12月9日持仓该股ETF资金净流出3902.64万元，3日累计净流入9589.88万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，中芯国际12月9日ETF资金当日净流出3902.64万元，3日累计净流入9589.88万元，5日累计净流入1.75亿元，20日累计净流入2.44亿元，60日累计净流入349.30万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-3902.643日累计9589.885日累计17521.0520日累计24432.2760日累计349.3从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为张江ETF（517850），持仓占比为10.98%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为数字经济ETF嘉实（159389），持仓占比为10.15%，申购资金净流出309.95万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为科创芯片ETF（588200），持仓占比为8.82%，申购资金净流入4781.49万元。申购资金净流出最多的ETF为芯片ETF（159995），持仓占比为9.76%，申购资金净流出2444.51万元。重仓中芯国际的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）517850张江ETF10.98%0.00159389数字经济ETF嘉实10.15%-309.95159385数字经济ETF富国10.10%-281.36159801芯片ETF龙头10.05%-438.10588450科创50ETF增强9.97%0.00159325半导体ETF南方9.96%-29.21561220数字经济ETF工银9.80%-163.38588000科创50ETF9.77%-1431.84159995芯片ETF9.76%-2444.51562820集成电路ETF9.70%0.00
【2025-12-10】
中芯国际：12月9日获融资买入4.84亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中芯国际12月9日获融资买入4.84亿元，当前融资余额130.82亿元，占流通市值的5.62%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-09483935030.00688222805.0013081537750.002025-12-08994193494.00802038601.0013285825525.002025-12-05487100396.00672304655.0013093670631.002025-12-04690333645.00588604661.0013278874890.002025-12-03360389724.00395644008.0013177145906.00融券方面，中芯国际12月9日融券偿还9483股，融券卖出2.07万股，按当日收盘价计算，卖出金额240.60万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额2532.75万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-092405962.881103062.5625327516.802025-12-082015136.801750030.4024206370.802025-12-052854500.002952009.7223324347.862025-12-042278996.721731046.2423534679.632025-12-031162075.821132719.7622363625.10综上，中芯国际当前两融余额131.07亿元，较昨日下滑1.53%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-09中芯国际-203166629.0013106865266.802025-12-08中芯国际193036916.9413310031895.802025-12-05中芯国际-185414590.7713116994978.862025-12-04中芯国际102900038.5313302409569.632025-12-03中芯国际-35501054.9013199509531.10说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-09】
存储器涨价影响几何？
【出处】证券日报
“一天一个价。”近日，《证券日报》记者在广东深圳华强北市场走访时，多名存储器经销商感慨道。
自今年9月份起，全球存储器市场迎来罕见的涨价行情。据第三方调研机构集邦咨询顾问（深圳）有限公司发布的数据，主流型号存储器现货价格9月份以来上涨逾300%。
从经销商手中不断上涨的报价单，到小米科技有限责任公司（以下简称“小米”）、惠普等消费电子企业不得不面对的成本压力，存储器涨价的影响正层层传导。存储器价格为何出现快速上涨？这会给产业链上下游带来哪些机遇和挑战？
行业有望迎“超级周期”
“这款内存条的价格在9月初为100多元，现在涨了3倍多，从没见过涨这么快的。”在华强北市场赛格通信一楼，存储产品经销商陈女士指着柜台里摆放的一款内存条样品告诉记者。
面对短时间内的巨大涨幅，多位从业多年的存储器企业负责人和行业分析师在接受记者采访时表示，实属首次。
深圳市时创意电子股份有限公司董事长倪黄忠说，自己从业10多年来第一次遇到这种情形。
集邦咨询顾问（深圳）有限公司资深研究副总经理吴雅婷也表示，研究存储产业约20年，从未见过如此大幅度的价格上涨。
整体来看，存储器这一轮涨价呈现速度快、幅度大、涉及型号多的特点。吴雅婷分析，从需求端看，主要是云服务商对普通服务器和人工智能服务器所用的存储器需求强劲。当下，除了HBM（高带宽存储器）之外，还有多种型号的存储产品被抢购。从供给端看，由于新厂房从宣布建设到落成至少需要2年时间，因此未来一段时间内，即便厂商增加投入，短期内也很难实现产能大幅提升。
存储器被誉为“全球半导体产业风向标”，在半导体市场中占据重要份额。由于行业竞争格局高度集中，其周期波动幅度大于整个半导体行业。回顾历史，存储器的每一轮大周期都与技术革新密切相关。
“本轮上行周期的核心驱动因素，是人工智能技术迭代带来数据总量的指数级跃升，催生了海量的‘存力刚需’。”中国电子商务专家服务中心副主任郭涛分析，尤其是当下人工智能大模型从训练阶段发展到推理阶段，无论是人工智能服务器还是端侧产品，都对存力提出了更高的要求，使得这轮周期与以往不同。
据悉，DRAM（动态随机存取存储器）和NAND Flash（闪存存储器）是现代电子系统中主要的两大类存储器产品。以一台典型的人工智能服务器为例，其DRAM需求量约为普通服务器的8倍、NAND Flash需求量约为普通服务器的3倍。
国金证券股份有限公司研报显示，2000年以来，全球存储市场已经历多轮周期，每一轮完整周期大概会历时3年至5年。随着人工智能驱动需求提升，当下行业正走在新一轮存储大周期的起点。
此外，还有多家机构在近期发布的研报中将此轮周期称为存储器行业的“超级周期”。业内普遍认为，存储器行业景气度有望延续至明年，并持续至2027年或更长时间。
上下游感受分化
存储器涨价对产业链上下游不同环节的影响不同。
具体来看，产业链上游企业率先受益。例如，半导体设备龙头企业北方华创科技集团股份有限公司（以下简称“北方华创”）相关负责人近日表示，公司存储设备和成熟制程设备订单保持良好态势，产品已广泛应用于国内主流芯片厂商生产线。
晶圆代工龙头企业中芯国际集成电路制造有限公司相关负责人则在接受机构调研时透露，公司第三季度产能利用率达95.8%，出货量持续提升，生产线目前处于供不应求状态。
对产业链中游企业而言，产品价格上涨直接带动营业收入和利润增长。比如，深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称“佰维存储”）2025年第三季度实现营业收入26.63亿元，同比增长68.06%；实现归属于上市公司股东的净利润2.56亿元。深圳市江波龙电子股份有限公司（以下简称“江波龙”）第三季度实现营业收入65.39亿元，同比增长54.60%；实现归属于上市公司股东的净利润6.98亿元。
对于产业链下游的手机、电脑等消费电子厂商来说，存储器涨价则造成较大冲击。“存储器占主流手机、电脑的硬件成本比例达到一成至两成。存储器价格上涨，导致整机成本上扬，手机、电脑等消费电子产品涨价在所难免。而对于消费者来说，明年购买电子产品可能面临加价或减配的选择。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问丁臻宇说。
小米合伙人、总裁卢伟冰在三季度业绩媒体电话会上表示，目前内存价格上涨是长周期行为。面对这一趋势，小米已提前布局，与合作伙伴签订了2026年全年供应协议，确保全年供应不受影响。“未来可能通过涨价和产品结构升级来平滑成本压力。”卢伟冰说。
大型厂商尚能通过与上游供应商签订长期协议锁定价格、向下游进行价格传导、调整产品结构等多种策略应对成本压力，而议价能力偏弱的小型厂商则面临更严峻的挑战。“尤其是低端手机市场，产品利润本来就低，加上存储器在低端手机中成本占比更高，涨价将进一步挤压其利润空间。”丁臻宇说。
国产化提速
存力（数据存储能力）与算力，已经成为数据价值释放的“双引擎”。目前，我国存力建设取得显著成效。中国信息通信研究院副院长王志勤此前介绍，截至2024年底，全国存力总规模已达1580艾字节，其中先进存储占比为28%。
工业和信息化部等6部门印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》提出，鼓励存储产品制造企业持续提升关键存储部件等自主研发制造水平，打造存储介质、存储芯片、存储系统和存储应用相互促进、协同发展的产业生态。
在存储器产业链关键环节，我国企业近年来不断取得突破，推动国产化率不断提升。
例如，在存储晶圆领域，以长江存储科技有限责任公司、长鑫存储技术有限公司为代表的国产半导体存储晶圆企业发展迅猛，国产存储晶圆取得技术突破并快速提升市场份额。
在设备领域，北方华创可提供刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法、涂胶显影、离子注入等核心设备，覆盖主流存储类型。中微半导体设备（上海）股份有限公司在先进逻辑和存储器件制造中的多种关键刻蚀和薄膜工艺实现大规模量产。
在存储器产品领域，佰维存储、江波龙等一批公司通过自研主控芯片、提升先进封测能力等实现差异化竞争，构建完整的产品布局，为人工智能手机、人工智能个人电脑、人工智能眼镜、具身智能等提供全球领先的存储解决方案。
面对“超级周期”，相关上市公司抢抓行业上行期红利，加码研发创新、产品迭代和产能布局。例如，江波龙近日发布公告称，拟定增募资不超过37亿元，用于面向人工智能领域的高端存储器研发及产业化项目、半导体存储主控芯片系列研发项目、半导体存储高端封测建设项目以及补充流动资金。此前，深圳市德明利技术股份有限公司发布公告称，拟定增募资不超过32亿元，用于固态硬盘扩产项目、内存产品扩产项目、德明利智能存储管理及研发总部基地项目以及补充流动资金。
专家表示，当前，在“超级周期”与国产化提速的背景下，存储器行业挑战与机遇并存。短期看，价格波动与产业链调整仍将持续；长期看，掌握核心高端技术的企业将构建起深厚壁垒，整个行业也将在“高成长”与“强周期”的交织中，迈向新的发展阶段。
【2025-12-09】
中芯国际：12月8日持仓该股ETF资金净流出8130.97万元，3日累计净流入1.87亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，中芯国际12月8日ETF资金当日净流出8130.97万元，3日累计净流入1.87亿元，5日累计净流入2.21亿元，20日累计净流入3.11亿元，60日累计净流出3.55亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-8130.973日累计18656.565日累计22100.4920日累计31132.0360日累计-35528.35从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为张江ETF（517850），持仓占比为10.83%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为数字经济ETF嘉实（159389），持仓占比为10.12%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为科创50ETF（588000），持仓占比为9.66%，申购资金净流入7654.11万元。申购资金净流出最多的ETF为半导体ETF（512480），持仓占比为7.71%，申购资金净流出3579.98万元。重仓中芯国际的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）517850张江ETF10.83%0.00159389数字经济ETF嘉实10.12%0.00588450科创50ETF增强10.11%0.00159385数字经济ETF富国10.08%0.00159801芯片ETF龙头10.03%-540.48159325半导体ETF南方9.93%-29.21561220数字经济ETF工银9.79%0.00159995芯片ETF9.73%-2203.42562820集成电路ETF9.72%0.00159546集成电路ETF9.69%0.00
【2025-12-09】
中芯国际：12月8日获融资买入9.94亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中芯国际12月8日获融资买入9.94亿元，当前融资余额132.86亿元，占流通市值的5.67%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-08994193494.00802038601.0013285825525.002025-12-05487100396.00672304655.0013093670631.002025-12-04690333645.00588604661.0013278874890.002025-12-03360389724.00395644008.0013177145906.002025-12-02356356383.00393790202.0013212400190.00融券方面，中芯国际12月8日融券偿还1.49万股，融券卖出1.72万股，按当日收盘价计算，卖出金额201.51万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额2420.64万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-082015136.801750030.4024206370.802025-12-052854500.002952009.7223324347.862025-12-042278996.721731046.2423534679.632025-12-031162075.821132719.7622363625.102025-12-021212829.00651784.0022610396.00综上，中芯国际当前两融余额133.10亿元，较昨日上升1.47%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-08中芯国际193036916.9413310031895.802025-12-05中芯国际-185414590.7713116994978.862025-12-04中芯国际102900038.5313302409569.632025-12-03中芯国际-35501054.9013199509531.102025-12-02中芯国际-37145951.8013235010586.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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