☆最新提示☆ ◇688236 春立医疗 更新日期：2025-12-17◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.5000｜ 0.3000｜ 0.1500｜ 0.3300｜ 0.1600｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.7814｜ 7.5805｜ 7.5032｜ 7.3518｜ 7.2863｜
｜净资产收益率(％) ｜ 6.6000｜ 3.9800｜ 2.0400｜ 4.3700｜ 2.1400｜
｜总股本(亿股) ｜ 3.8357｜ 3.8357｜ 3.8357｜ 3.8357｜ 3.8357｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.8843｜ 2.8843｜ 0.7929｜ 0.7929｜ 0.7929｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ 2.0913｜ 2.0913｜ 2.0913｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年三季度 ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-31 除权除息日:2025-08-01 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.72 主营收入(万元):75609.39 同比增:48.75% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:3.60 净利润(万元):19153.14 同比增:213.21% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.5000｜ 0.3000｜ 0.1500｜
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｜2024 ｜ 0.3300｜ 0.1600｜ 0.2100｜ 0.1400｜
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｜2023 ｜ 0.7200｜ 0.4700｜ 0.3300｜ 0.1500｜
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｜2022 ｜ 0.8000｜ 0.5500｜ 0.4100｜ 0.1900｜
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｜2021 ｜ 0.9300｜ 0.5900｜ 0.4500｜ 0.2000｜
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【2.最新报道】
【2025-12-16】信达证券：创新跨越从跟跑至领跑 行业整体估值处于历史平均偏
低的水平
信达证券发布研报称，2025年前三季度生物医药板块各子板块业绩表现大幅分化，
高基数及集采和反腐压力已基本消化，2025年行业营收及利润总额同比增速先抑后
扬，其中创新药及CXO和生命科学上游的景气度已反转，行业的盈利能力止跌企稳
；创新药受益于BD预期带动年初至7月份医药指数大涨，8月份至今震荡调整，行业
整体估值处于历史平均偏低的水平。
信达证券主要观点如下：
商保创新药目录2025年首次落地，有望拉动创新药产品支付增量
我国医保基金2024年运行稳健，参保率超95%，医保总体平稳。商保丙类创新药目
录聚焦“创新程度高+临床价值大+患者获益显著”，CAR-T、ADC等前沿疗法参与商
保价格协商，首版目录即将落地，有望拉动创新药产品支付增量。
1）创新药：海外权益BD交易带动创新药资产重估。国内新药开发速度更快，成本
更低及工程师优势等政策宏观环境的良好沃土造就了中国创新药领先全球的开发优
势，高质量创新药获得国际资本认可引发海外权益BD浪潮，2025年中国贡献了全球
约1/3的创新研发管线，中国创新药License-out占比持续提升。关注IO2.0赛道的
信达生物、维立志博。
2）CXO:市场供需改善，CDMO布局新兴赛道，CRO拐点渐显。以ADC、多肽、寡核苷
酸为代表的新分子需求旺盛，且CDMO龙头公司普遍拥有丰富的项目储备和完整的漏
斗结构，项目管线自带放大逻辑，CDMO布局新兴赛道已进入高景气周期，关注药明
康德；CRO国内需求复苏开启，关注康龙化成、普蕊思。
3）生命科学上游：下游需求全面复苏，把握行业并购机遇。海外创新药需求率先
恢复，国内需求随后跟进，进入景气度高企阶段。上市公司现金储备丰富，积极推
动并购扩张，关注毕得医药、皓元医药、阿拉叮
4）AI医疗：“人工智能+”政策引领，AI应用多点开花。Deepseek带动医疗大模型
大发展，而国内“人工智能+”行动政策引领，国内外AI巨头多点开发，推动AI在
医疗领域应用落地。关注京东健康、医脉通。
5）高端医疗设备：把握“国内招采复苏+进口替代+出海加速”成长机会。高端医
疗设备实现产品迭代突破，逐步从“跟跑”迈向“领跑”，院端招采回暖驱动院内
设备修复，新的招采模式下加速高端产品领域的进口替代，企业或迎业绩拐点；海
外增长加速，国际化拓展成效凸显，出海成为高端器械增长新引擎。关注联影医疗
、开立医疗、山外山。
6）骨科关节耗材：集采负面扰动出清，机器人驱动数字化骨科发展。人口老龄化
进程加速驱动骨科市场持续扩容，集采常态化降价影响已出清，骨科手术智能化发
展，手术机器人发展潜力可期。建议关注爱康医疗、春立医疗。
7）中药：经营改善趋势渐显，流感+基药目录等多因素催化。2025Q3部分中药标的
已呈现收入、盈利改善趋势，秋冬季流感爬坡或助力业绩放量；基药目录调整有望
催化新一轮中药行情，中药企业的估值处于5年5分位以下。关注白云山、方盛制药
。
风险因素：1）宏观环境风险；2）创新药研发及商业化或BD授权不及预期、全链条
支持创新药政策落地不及预期；3）生命科学研发服务需求修复和进口替代政策实
施不及预期、并购重组不及预期；4）AI医疗：行业政策、医药电商&精准营销行业
竞争加剧、平台用户增长不及预期；5）医疗器械：政策落地节奏不及预期、地缘
政治冲突及关税导致出海受阻风险；6）中药：集采降价超预期及销售不及预期风
险。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-04-06 ｜ 成交量(万股) ｜ 186.634 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 6037.257 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜华泰证券股份有限公司上海奉贤区望园南｜ 0.00｜ 6752427.31｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 2326028.40｜
｜中信证券股份有限公司总部(非营业场所)｜ 0.00｜ 2137548.19｜
｜光大证券股份有限公司证券投资部 ｜ 0.00｜ 1898559.18｜
｜华泰证券股份有限公司枝江公园路证券营｜ 0.00｜ 1585632.56｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 11397798.13｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 8851718.57｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 8677454.34｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 2140920.34｜ 0.00｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 1248793.14｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-03-29【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方北京美卓医疗器械有限公司发生销售商品的
日常关联交易，预计关联交易金额800.00万元。20250329：2024年与关联方实际发
生金额347.90万元。
【公告日期】2025-03-29【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方北京美卓医疗器械有限公司发生销售商品的
日常关联交易，预计关联交易金额350.00万元。
【公告日期】2024-03-29【类别】关联交易
【简介】2023年度,公司预计与关联方北京美卓医疗器械有限公司发生销售商品的
日常关联交易，预计关联交易金额600.0000万元。20240329：实际发生金额675.07
万元。
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