☆公司大事☆ ◇688195 腾景科技 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2025-12-｜97017.83｜42158.28｜46450.76｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2025-12-｜101310.3｜38300.92｜34342.37｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 10 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜97351.75｜48942.50｜34275.61｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 09 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜82684.86｜32005.30｜25462.49｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 08 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-12-11】
中欧基金2026年度策略会：科技、消费、周期怎么投？
【出处】财闻
近日，中欧基金在上海举办“看见中欧基金2026年度投资策略会”。
在经历2025年的科技产业爆发、周期行业反转后，2026年市场正处于周期迭代与结构转型的关键节点。中欧基金投研团队从资产配置框架、行业赛道选择、宏观风险预判等多维度，勾勒出2026年的投资逻辑与值得关注的方向。
刘建平：做好两件事，投研体系“工业化”升级、长期主义客户陪伴
2026年恰逢中欧基金成立二十周年。中欧基金总经理刘建平在演讲中介绍，公司近年来专注于两件要事：一是持续推动以“工业化”为核心的投研体系升级，二是以“长期主义”精神深化客户陪伴。
他指出，资管行业的超额收益来源于超越市场一致预期的“洞见”，而工业化与数智化建设旨在系统性提升投资决策的“良品率”。在客户服务层面，公司将以“常走动、常分享、常沟通、常创新”为准则，持续优化陪伴体验。
王培：2026年投资聚焦科技、价值、龙头
中欧基金权益专户投委会主席、基金经理王培，展望2026年投资时指出三个关键词：科技承先、价值续后、重回龙头。
王培表示，AI主导趋势已成共识，会重点关注其演进路径。最近几年A股市场基本上以价值回报为主线、叠加主题轮动的方式进行演绎。随着2025年估值的大幅提升，预计2026年或迎来估值演绎下半场，企业盈利有望成为股价的核心驱动因素。
2026年市场会重点聚焦经济和企业基本面，PPI走势非常关键，但目前仍存分歧。此外，基于均值回归规律，王培认为2026年成长因子或难持续领跑价值因子。行业景气度方面，呈现“科技承先、周期续后、消费最后”的轮动特征，风格因子显示明年价值风格大概率占优。
根据以上结论推测，2026年市场将进入价值回升期，王培更看好传统周期行业(原油煤炭、基本金属、机械化工等)，同时对保险券商等非银行业，互联网、传统消费等优质企业，以及新能源、电力设备等新周期行业等都比较关注，同步认为CXO、创新药、AI爆款应用、人形机器人等领域有可能是持续的主题亮点。2026年股市整体仍有不少机会，但需警惕市场在估值基本修复后，整体投资难度加大、波动率上升等问题。
华李成：打造MARS工厂体系，实现多资产3.0进化
中欧基金多资产团队多元配置组负责人、基金经理华李成阐述了团队从1.0到3.0的进化，其核心是构建了“MARS工厂”体系，旨在通过多元资产配置解决方案，追求投资回报的可预期、可复制与可解释。
该体系致力于应对传统模式的三大痛点：通过锚定客户需求与风险预算提升业绩稳定性；通过工业化分工协作分散风险、减少对个人的过度依赖；借助科学归因控制风格漂移，强化收益来源的清晰度与持续性。
具体运作依托四大模块：“设计车间”负责确定战略配置与风险预算；“生产车间”专注股、债等策略的研发与经验固化；“组装车间”进行动态配置与权重分配；“检测车间”则实施全流程风控，从事后回顾转向前瞻预判。
推理侧打开长期空间，代云锋、杜厚良如何看AI投资
在科技圆桌环节，中欧基金基金经理代云锋认为，北美市场AI推理侧初步落地商业闭环，让科技投资在今年5月迎来高光时刻，直接推动AI基建投资驱动力从训练需求转向推理需求。推理侧需求的释放，为行业景气度的长期逻辑提供了有力支撑。
代云锋看好AI应用侧突破。其中AI可关注三大方向：一是消费娱乐领域，继游戏、电商等场景后，AI广告、AI教育等新场景持续涌现；二是企业经营优化，AI赋能内部流程，降本提效；三是人形机器人、智能驾驶等新范式、新场景。
关于智驾，代云锋关注三大方向：一是整车企业弹性最大，有望诞生标杆企业；二是零部件领域聚焦智能车新增软硬件需求，筛选国内优势供应链企业；三是Robotaxi普及或将催生新商业模式与收益分配机会。
中欧基金基金经理杜厚良预计，2026年国内外市场在训练与推理环节对算力的需求都将大幅攀升。他指出，当前核心瓶颈在供给端，目前国产芯片流片仍依赖海外代工厂。预计2026年供需错配或将显现，国内优质代工厂需加速技术突破与产能建设。
值得注意的是，杜厚良认为，2026年AI应用、新软件及物理世界应用潜力或成“灰犀牛”。当前科技公司资源集中于AI核心领域，非核心业务收缩，明年初或挤压供应链，推升上游成本压力。他判断，终端与应用创新大概率“先抑后扬”，基座模型成熟后，机器人、智驾等场景赋能将提速，应用层有望爆发。
任飞：全球电力短缺催化再通胀，潜在风险或转为市场主线
中欧权益研究部副总监、基金经理任飞认为，2026年可能面临由供给约束引发的“再通胀”风险，其核心驱动力在于全球范围内可能出现的结构性电力短缺。
当前有两股趋势性力量正持续推升电力需求：一是AI数据中心的高速扩张，二是全球供应链重组带来的再工业化进程。二者均独立于传统经济周期，且增长显著，可能导致未来几年全球用电需求大幅提升。除中国外，全球许多地区未来3-5年或面临电力供应紧张，进而推高电价，构成再通胀的主要压力。这一宏观变化可能使周期板块迎来机遇。
基于此逻辑，研究重点关注三个方向：一是供给受限的高耗能行业(如电解铝)；二是因电力紧张而需求提振的光伏、储能等领域，海外储能市场预计将在未来几年迎来增长；三是中国凭借相对充裕的电力供应，其高耗能制造业的成本与供应链优势有望进一步凸显。
邓欣雨：低利率时期“固收+”的稳健增强逻辑
中欧基金固定收益投资部混合资产组组长、基金经理邓欣雨坦言，低利率环境下追求稳健较高收益的难度增大，这也是“固收+”追求稳健增值的核心目标。
展望2026年，他认为可从三大线索寻觅优质资产：一是以AI、机器人、固态电池为代表的科技产业，有望迎来海内外共振机会；二是中国优秀公司的全球扩张，许多制造业公司已占据全球份额优势，正将其转化为定价权与利润率；三是上市公司报表视角下的景气和反转机会，包括计算机设备、航海设备、电网设备等高景气方向，以及化工、新能源、消费等板块中供给侧出清、有望迎来景气回升的细分子行业。
【2025-12-10】
“光电路交换机”火了，哪些A股公司将受益？
【出处】上海证券报·中国证券网
12月9日，OCS交换机（光电路交换机）产业链概念股集体走强。截至收盘，德科立涨停，英唐智控、腾景科技涨幅超10%。
有分析人士表示，谷歌的第七代TPU与Gemini 3模型全面提升了市场对OCS产业规模的未来预期。OCS作为全光网络的核心设备，正从技术验证期迈入产业化快速发展期。对于企业而言，中国OCS市场则有望成为全球增速最快的市场之一，A股OCS产业链相关公司或将受益。
OCS存在市场增量空间
日前，谷歌第七代TPU Ironwood因其高性能、高成本效益和高能效受到了市场的广泛关注。而在单芯片性能提升之外，谷歌第七代TPU在集群规模上亦实现了9216芯片的光学互连的飞跃。
值得注意的是，为解决大规模扩展（Scale-Out）带来的功耗与效率难题，谷歌在AI数据中心大规模引入OCS，从而创造更多的相关市场增量。
具体来看，OCS是一种无需光电/电光转换，直接实现光信号在光纤端口间切换的技术。数据中心中采用OCS可显著提升整体网络性能、运行效率和可持续性，优势显著。
记者注意到，9216颗Ironwood集群采用48台OCS交换机进行互联，且市场普遍预计谷歌第七代TPU将在2026年上量，成为出货主力。中泰证券预计，2026年谷歌TPU出货有望达到400万颗以上。这意味着，OCS将具备相当显著的市场增量空间。
LightCounting更远期的预测数据显示，2029年OCS出货量将突破5万台，2025年-2030年OCS出货量CAGR（年均复合增长率）为15%，且未来会有更多除谷歌外的云厂商推动市场规模增长。
A股相关产业链公司将受益
华安证券研报显示，OCS产业链条较长，链条上游为核心器件与材料，如MEMS微镜阵列、光放大器等；中游为设备集成与解决方案；下游为应用环节，需求明确集中于超大规模AI数据中心与智算中心。记者注意到，在产业链上、中游，部分A股上市公司已开展布局，随着OCS市场需求的持续释放，相关企业有望在增量中受益。
当前，OCS存在多种技术方案，包括MEMS、数字液晶-DLC、压电陶瓷-DLBS、硅光集成（高密度）等，但基于半导体微纳加工工艺的MEMS方案OCS综合性价比最优。
MEMS OCS需要的核心元器件包括：MEMS阵列、光纤准直器阵列、滤光片、光环形器等，其中阵列部分占比最高，是决定性能与成本的核心。因此，随着OCS需求放量，具有MEMS微振镜制造能力的厂商将直接受益。
在这一方面，英唐智控研发的MEMS微振镜直径规格涵盖4mm、1mm、1.6mm、8mm，且公司建设的MEMS微振镜项目自动化装配产线也已满足量产需要。英唐智控近日还披露了重组预案，公司拟收购的光隆集成的产品包括光开关、光保护模块，以及光衰减器、波分复用器、环形器等其他光学器件和OCS交换机等。
此外，MEMS制造厂商赛微电子控股子公司赛莱克斯北京为某客户制造的MEMS-OCS也于今年8月通过了客户验证，并收到该客户发出的采购订单，标志着赛莱克斯北京启动首批MEMS-OCS的小批量试生产。
在产业链上游的光学器件方面，腾景科技主要从事各类精密光学元组件、光纤器件、光测试仪器研发、生产和销售，产品主要应用于光通信、光纤激光等领域。公司近日在投资者互动平台表示，公司光学元组件的精度、稳定性及可靠性能够满足AI算力集群对核心光交换部件的高可靠性严苛标准，并在客户合作层面较早地与主要整机厂商建立了合作关系，在光通信领域有着深入的合作。
中泰证券研报显示，腾景科技OCS主要产品在多种方案都有应用，且价值量较高，在OCS单机价值量约为3000-4000美元。
再看产业链中游的MEMS OCS整机。光库科技于今年6月宣布拟收购武汉捷普100%股权，而武汉捷普主要从事光电子器件、光电模块及光电子系统的研发及生产制造代工，产品涵盖光交换机OCS、光收发器、波分复用模块等。
光迅科技亦推出了MEMS系列OCS产品，最高可支持400×400端口。根据投资者互动平台信息，公司OCS相关的技术与产品当前处于市场拓展及客户验证阶段。
除主流的MEMS方案外，在硅光方案OCS方面，德科立的硅基微秒级、纳秒级光交换产品目前已推出样机，2024年已获得千万元样机订单，2025年仍将有千万级以上的样机订单。在第26届中国国际光电博览会上，德科立展示了32×32 OCS硅光方案的人工智能基础设施自适应光交换机。
在压电陶瓷方案上，凌云光是全球压电陶瓷方案OCS厂商Polatis的代理商，其代理的压电陶瓷OCS产品可支持576×576端口规模。
展望未来，OCS光交换机的未来的技术演进方向将围绕“更高性能、更智能适配、更低成本、更广兼容”四大目标。
相关业内人士向记者表示，现有OCS的不同技术路径将多元共存，但MEMS方案仍有望以最佳的综合性价比长期占据市场主流地位。
【2025-12-09】
腾景科技：股东福建华兴创业投资有限公司完成减持1.9639%
【出处】本站7x24快讯
腾景科技公告，股东福建华兴创业投资有限公司已完成减持计划。减持前，该股东持有公司254.03万股，占1.9639%；减持期间为2025年12月9日至2026年3月8日。截至公告披露日，其已通过大宗交易方式减持254.03万股，占公司总股本的1.9639%，减持价格区间为138.88～138.88元/股，减持总金额为3.53亿元，减持比例与原计划不超过1.9639%一致，减持完成后持股数量为0股，持股比例为0%。
【2025-12-09】
腾景科技(12月9日)出现7笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，12月9日腾景科技收盘价为191.90元，出现7笔大宗交易。第1笔成交量：70.00万股 | 成交价：138.88元 溢价率：-27.63%买方：机构专用卖方：兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部第2笔成交量：50.00万股 | 成交价：138.88元 溢价率：-27.63%买方：机构专用卖方：兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部第3笔成交量：42.00万股 | 成交价：138.88元 溢价率：-27.63%买方：机构专用卖方：兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部第4笔成交量：36.00万股 | 成交价：138.88元 溢价率：-27.63%买方：机构专用卖方：兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部第5笔成交量：30.00万股 | 成交价：138.88元 溢价率：-27.63%买方：机构专用卖方：兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部第6笔成交量：22.00万股 | 成交价：138.88元 溢价率：-27.63%买方：机构专用卖方：兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部第7笔成交量：4.03万股 | 成交价：138.88元 溢价率：-27.63%买方：机构专用卖方：兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部腾景科技大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-12-09191.9000138.880070.0000-0.27628973423658155289机构专用兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部22025-12-09191.9000138.880050.0000-0.27628973423658155289机构专用兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部32025-12-09191.9000138.880042.0000-0.27628973423658155289机构专用兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部42025-12-09191.9000138.880036.0000-0.27628973423658155289机构专用兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部52025-12-09191.9000138.880030.0000-0.27628973423658155289机构专用兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部62025-12-09191.9000138.880022.0000-0.27628973423658155289机构专用兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部72025-12-09191.9000138.88004.0300-0.27628973423658155289机构专用兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2025-12-09】
机构预计明年光模块出货量增2.6倍 光通信板块开盘拉升
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(记者刘怡鹤)12月9日上午，光通信模块概念开盘拉升。截至10时29分，跃岭股份、中瓷电子涨停，德科立涨超18%，致尚科技涨超8%，太辰光涨超7%，腾景科技、乾照光电涨超5%。
TrendForce集邦咨询12月8日发布最新研报表示，随着数据中心朝大规模集群化发展，高速互联技术成为决定AI数据中心效能上限与规模化发展的关键。2025年全球800G以上的光收发模块出货量达2400万组，2026年预估将会达到近6300万组，增长幅度高达2.6倍。
TrendForce集邦咨询认为，由于800G以上的高速光收发模块的庞大需求，已在供应链最上游激光光源造成严重供给瓶颈。特别是英伟达因战略考量而垄断EML激光芯片供应商的产能，导致EML激光交期已经排到2027年后，使得激光光源市场发生供给短缺的现象。各家光收发模块厂商与终端云厂商客户也因受限于激光光源的短缺，纷纷寻求更多的供应商与解决方案，牵动激光产业格局变化。
【2025-12-08】
CPO板块持续拉升 中际旭创股价创历史新高
【出处】本站7x24快讯
CPO板块持续拉升，中际旭创股价创历史新高，天孚通信涨近10%，通宇通讯、中瓷电子涨停，泰晶科技、腾景科技跟涨。上涨买科技，避险买红利，哑铃交易买ETF>>
【2025-12-08】
券商观点|通信行业周报：“AI+卫星”的共振
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月7日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，“AI+卫星”的共振。
报告具体内容如下：
亚马逊云计算盛会发布多款AI产品，美满电子收购CelestialAI 12月1日，亚马逊网络服务（AWS）主办的年度云计算盛会“AWSRe：Invent2025”开幕。自研AI芯片方面，Trainium3配套系统UltraServers单系统可聚合算力362PFLOP（FP8），能效较前代提高40%，性能功耗比提升4倍，Trainium4芯片FP4计算性能6倍、FP8性能3倍。自研模型方面，第二代自研大模型Nova2首发4款模型。12月2日，美满电子（Marvell）宣布收购CelestialAI，CelestialAI的PhotonicFabric技术平台可在大型AI集群内使用光学网络实现机架内部和跨机架扩展，有望推动光通信产业升级。朱雀三号入轨成功，国产航天迈出火箭回收第一步 12月3日，朱雀三号遥一运载火箭按程序完成飞行任务，火箭二级进入预定轨道。朱雀三号由蓝箭航天自主研制，是我国首款冲击“入轨+回收”双目标的民营火箭。本次任务虽未实现预定火箭一级回收目标，但验证了一系列发射方案的正确性并取得5项技术突破。我们认为，朱雀三号是研发常态化提供发射服务的可重复使用大火箭的重要尝试。国产通用GPU第一股摩尔线程上市，国产算力注入新动能 12月5日，摩尔线程在上交所科创板挂牌上市，成为“国产GPU第一股”，首日收盘总市值达2823亿。本次发行募集资金，将重点投向新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片及AISoC芯片的研发，有望巩固并扩大公司在AI算力与图形计算领域的技术领先优势，加速AI算力国产化替代进程。随着沐曦股份、壁仞科技等国产算力芯片厂商推进上市，我们认为国产算力产业链将迎来新的投资机会。坚定看好“光、液冷、国产算力”三条核心主线，重视卫星、端侧AI推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、欧陆通、华工科技、中兴通讯、盛科通信、天孚通信、光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、紫光股份、广和通、中天科技、亨通光电等；受益标的：寒武纪、海光信息、N摩尔-U、浪潮信息、长光华芯、仕佳光子、永鼎股份、杰普特、致尚科技、腾景科技、光库科技、炬光科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、超捷股份等。风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。
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【2025-12-06】
腾景科技：12月5日获融资买入2.22亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，腾景科技12月5日获融资买入2.22亿元，当前融资余额7.61亿元，占流通市值的3.64%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-05221945255.00218460052.00761420457.002025-12-04155723048.00222270687.00757935254.002025-12-03205743827.00280253355.00824482893.002025-12-02234793541.00363577686.00898992421.002025-12-01369853854.00391135725.001027776566.00融券方面，腾景科技12月5日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-050.000.000.002025-12-040.000.000.002025-12-030.000.000.002025-12-020.000.000.002025-12-010.000.000.00综上，腾景科技当前两融余额7.61亿元，较昨日上升0.46%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05腾景科技3485203.00761420457.002025-12-04腾景科技-66547639.00757935254.002025-12-03腾景科技-74509528.00824482893.002025-12-02腾景科技-128784145.00898992421.002025-12-01腾景科技-21281870.001027776566.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
行业周报|光学光电子指数涨1.78%, 跑赢上证指数1.42%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年12月1日-2025年12月5日，上证指数涨0.37%，报3902.81点。创业板指涨1.86%，报3109.30点。深证成指涨1.26%，报13147.68点。光学光电子指数涨1.78%，跑赢上证指数1.42%。前五大上涨个股分别为联建光电、乾照光电、小崧股份、彩虹股份、南极光。
本周机构观点：
**国盛证券本周观点**：
面板行业出现价格止跌信号，行业反转在即。春节是电视机、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机等电子产品销售的黄金期，终端品牌商为了应对春节促销，通常会在前一年的第四季度和第一季度初向上游的面板厂商大量采购面板，进行生产和渠道铺货。据第三方机构Omdia数据显示，预测2025年12月、32/43/50/55寸电视面板价格将止跌，65寸价格将下降3美元，降幅缩窄。同时，2025年11月，各尺寸显示器面板价格保持稳定，预测12月亦将保持稳定，中国面板厂商正考虑在电视面板价格反弹后、同步上调显示器面板价格。洛图科技也表示，2025年12月，各尺寸电视面板价格企稳，其中55/65/75寸产品的非战略客户价格将上涨1-2美元。
美国“退税潮”将至，美加墨世界杯有望刺激面板行业需求。随着今年通过的《大又美法》正式落地，美国联邦税制即将在明年迎来一次罕见的“退税潮”。根据金融服务机构PiperSandler的最新分析，全美纳税人预计平均可多获得约1000美元的退税，使明年的退税规模有望创下历史新高。由于税改属于“追溯性减税”，多数美国纳税人并未提前调整预扣税金额，因此在2026年初报税时，额外增加的退税会一次性体现。此前，特朗普总统还曾提出“每位美国人至少2000美元的关税红利”的建议。退税或关税分红将直接增加美国民众的可支配收入。此外，美加墨世界杯将在当地时间的2026年6月11日至7月19日举行，世界杯赛事对面板的影响主要集中在大尺寸电视面板，特别是50英寸及以上的电视面板，因为观看体育赛事是推动消费者购买或升级大屏电视的核心场景之一。真正的面板采购高峰发生在赛事开始前的6-9个月，因此，对面板需求的实际拉动体现在世界杯举办前一年的第四季度到举办年的第二季度。以卡塔尔世界杯为例，尽管当时面板行业正经历严重的下行周期，但世界杯备货需求依然产生了“缓冲”作用。当前面板行业止跌在即，赛事与退税政策有望直接驱动面板行业向上。
岁修控产+韩厂退出，供给端进一步改善。陆系面板厂通常在春节期间对设备进行岁修维护，稼动率通常在春节前后下滑明显。12月1日，据韩国媒体mk.co.kr报道，LGDisplay计划将其位于龟尾国家工业园区的P2和P3生产线以及20万平方米（约6万坪）土地出售给Mico集团的子公司MicoCeramics。龟尾工厂目前仅生产汽车用LCD及OLED产品。供给端再度收紧，面板行业价格回升可期。
投资建议：建议关注国内面板行业产业链，相关标的：京东方、TCL科技、彩虹股份等。
风险提示：下游需求不及预期；国际贸易关系不及预期；北美退税政策推出不及预期。
行业新闻摘要：
1：江西信丰通过产业链发展新动能，推动地方经济转型升级。
2：穿越周期迷雾，艾迈斯欧司朗以“中国引擎”推动全球创新。
3：LED直显封装技术路线解码，探讨六种方案把握显示未来。
4：2025年中国胶合板及类似多层板出口量同比增长4.1%。
5：2025-2030年隐身光学窗口行业分析报告，阐述国防军工应用领域的光窗产业链全景洞察。
6：AI驱动照明转型，面临存量市场的成本效率双重困局。
7：2025年中国智能照明产业链图谱及投资布局分析，提供行业发展前景。
8：量子点红外探测与成像技术及产业化进展，推动相关技术应用。
9：电子科大研发新一代多模式光电探测器，助力光电技术进步。
10：2025年中国LED移动照明行业深度研究报告，分析行业壁垒与竞争格局。
龙头公司动态：
1、京东方A：1）京东方、TCL 科技迎来底部反转，2026 世界杯影响力或超预期。2）消息称京东方有望 2026 年 5 月全球率先实现 8.6 代 OLED 生产线量产。3）京东方、埃斯顿投资成立驱动技术新公司。4）京东方A：已回购2.44亿股，使用资金总额9.75亿元。
2、TCL科技：1）TCL科技：公司高度重视投资者关系管理工作。2）TCL参展首届AIE展 以AI赋能智能制造新未来。3）TCL科技王成：AI赋能，让产业发展更具韧性与活力。4）TCL科技：公司致力于加强与投资者的沟通和交流。5）TCL科技：公司聚焦以半导体显示、新能源光伏和半导体材料为核心的先进制造业。6）TCL科技：公司持续构筑核心竞争力推动品牌价值双向赋能。7）TCL科技：公司高度重视股东回报与产业投资的平衡。8）京东方、TCL 科技迎来底部反转，2026 世界杯影响力或超预期。9）TCL科技等在苏州新设股权投资合伙企业。
3、欧菲光：1）欧菲光：截至11月28日公司股东总户数为508199户。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-18-0.07%-0.81%2025-11-19-1.89%0.18%2025-11-20-0.02%-0.40%2025-11-21-1.33%-2.45%2025-11-242.24%0.05%2025-11-251.13%0.87%2025-11-260.04%-0.15%2025-11-270.57%0.29%2025-11-281.58%0.34%2025-12-011.00%0.65%2025-12-020.17%-0.42%2025-12-03-0.06%-0.51%2025-12-04-0.66%-0.06%2025-12-050.97%0.70%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3114.962023-12-2913.92
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅京东方A10.36%6.50%1.19%TCL科技11.25%6.06%0.00%三安光电0.91%-2.70%3.90%欧菲光-0.89%-11.83%-17.91%和辉光电-2.18%1.89%8.91%水晶光电1.74%1.69%20.10%奥比中光1.71%2.94%122.99%杉杉股份5.52%6.09%56.99%合力泰7.62%0.00%52.02%福晶科技-1.09%17.26%56.73%彩虹股份19.03%12.76%-5.82%深天马A2.77%-7.01%0.76%乾照光电25.22%97.36%109.58%腾景科技-8.13%51.04%318.26%茂莱光学0.53%-1.20%29.17%利亚德4.31%-3.40%13.96%华映科技10.87%16.89%-1.63%康冠科技0.27%0.18%-6.57%长信科技3.38%0.16%-10.15%木林森-2.27%5.11%8.73%
行业相关的ETF有VRETF（159786）、华夏国证消费电子主题ETF（159732）、富国中证智能汽车主题ETF（515250）、汇添富中证智能汽车主题ETF（159795）、华夏中证智能汽车主题ETF（159888）、国泰中证智能汽车主题ETF（159889）
【2025-12-05】
腾景科技：12月4日获融资买入1.56亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，腾景科技12月4日获融资买入1.56亿元，当前融资余额7.58亿元，占流通市值的3.68%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-04155723048.00222270687.00757935254.002025-12-03205743827.00280253355.00824482893.002025-12-02234793541.00363577686.00898992421.002025-12-01369853854.00391135725.001027776566.002025-11-28452286254.00354858947.001049058436.00融券方面，腾景科技12月4日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-040.000.000.002025-12-030.000.000.002025-12-020.000.000.002025-12-010.000.000.002025-11-280.000.000.00综上，腾景科技当前两融余额7.58亿元，较昨日下滑8.07%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04腾景科技-66547639.00757935254.002025-12-03腾景科技-74509528.00824482893.002025-12-02腾景科技-128784145.00898992421.002025-12-01腾景科技-21281870.001027776566.002025-11-28腾景科技97427307.001049058436.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-03】
腾景科技：公司的产品能够满足AI算力集群对核心光交换部件的高可靠性严苛标准
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月03日讯，有投资者向腾景科技提问， 公司在OCS全光交换机中提供的精密光学元组件（如准直器、环形器）技术壁垒如何？在国外市场评价如何？
公司回答表示，答：投资者您好，感谢您对我司的关注。
OCS光交换技术对光学元组件的精度、稳定性及可靠性有着极高的要求，公司的产品能够满足AI算力集群对核心光交换部件的高可靠性严苛标准，构筑了较强的技术护城。另外，在客户合作层面，公司较早地与主要整机厂商建立了合作关系，并在光通信领域有着深入的合作，取得了客户的高度认可。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-03】
腾景科技：公司当前发展态势向好，通过创新和多应用领域布局，促进公司价值持续提升
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月03日讯，有投资者向腾景科技提问， 请问福建华兴创业投资有限公司减持的原因？
公司回答表示，投资者您好，感谢您对我司的关注。
该股东在IPO前投资并陪伴了公司多轮发展，本次披露减持公告主要是履行其在IPO招股说明书中所作出的股份减持信息披露承诺，减持原因主要是国有资本投资项目到期及自身资金需求。减持计划采用大宗交易方式，受让方在受让后6个月内进行股份锁定，市场多为专业投资者参与。公司当前发展态势向好，通过创新和多应用领域布局，促进公司价值持续提升。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-03】
腾景科技：股东福建华兴创业投资拟减持不超过1.9639%
【出处】本站7x24快讯
腾景科技公告，股东福建华兴创业投资有限公司目前持有公司254.03万股，占1.9639%，拟通过大宗交易方式合计减持不超过254.03万股，占公司总股本比例不超过1.9639%，减持期间为自公告披露之日起三个交易日后的三个月内。
【2025-12-02】
腾景科技获45家机构调研：公司在OCS全光交换机光学元组件领域的竞争优势主要体现在深厚的技术积淀与稳固的客户基础两个维度（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
腾景科技12月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年11月25日接受45家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 第一部分:公司情况介绍第二部分:交流环节
问：公司未来重点的业务方向是什么？
答：公司深耕精密光学和先进光电技术，持续深化在AI算力网络高速光引擎、高速光通信组件、CPO（共封装光学）光互连组件、OCS（全光交换机）元组件等产品和技术上的布局。同时，公司积极把握半导体设备零部件国产化、AR近眼显示等新兴领域的发展机遇，继续加强研发投入，提升在产品交付和市场拓展方面的能力，推动各业务板块的快速发展。
问：公司在OCS全光交换机领域可以提供什么产品，产品单机价值量是多少，客户是哪些，相关产品的量产进度如何，在手订单情况及产能情况如何？
答：公司根据国内外主要OCS整机厂商的技术方案，提供不同类型的精密光学元组件产品。产品价值量基于产品种类、规格参数、性能指标及良品率的差异而有所不同。部分产品已开始量产。
问：公司在OCS光交换机光学元组件领域的竞争优势体现在哪些方面？
答：公司在OCS全光交换机光学元组件领域的竞争优势主要体现在深厚的技术积淀与稳固的客户基础两个维度。技术积累层面，OCS光交换技术对光学元组件的精度、稳定性及可靠性有着极高的要求，公司的产品能够满足AI算力集群对核心光交换部件的高可靠性严苛标准，构筑了较强的技术护城河。另外，在客户合作层面，公司较早地参与主要整机厂商的前期研发项目，具备供应链先发优势;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名东吴基金基金公司--东财基金基金公司--交银基金基金公司--信诚基金基金公司--光大保德信基金基金公司--兴全基金基金公司--华商基金基金公司--华泰柏瑞基金基金公司--博时基金基金公司--嘉实基金基金公司--国泰基金基金公司--国联基金基金公司--宏利基金基金公司--富国基金基金公司--广发基金基金公司--景顺长城基金基金公司--浦银安盛基金基金公司--财通基金基金公司--鹏华基金基金公司--中天证券证券公司--中邮证券证券公司--中金公司证券公司--中银国际证券证券公司--信达证券证券公司--华西证券证券公司--国泰海通证券证券公司--国盛证券证券公司--天风证券证券公司--广发证券证券公司--招商证券证券公司--西部证券证券公司--上海保银投资阳光私募机构--北京英杰投资阳光私募机构--建信基金阳光私募机构--鑫巢资本阳光私募机构--光大永明资产保险公司--平安资管保险公司--长江养老保险保险公司--Hao Capital海外机构--汇丰银行海外机构--中欧基金QFII--东方资管其他--中泰资管其他--博普资产其他--盘京投资其他--
点击进入交易所官方公告平台下载原文>>>
【2025-12-01】
基金调研丨光大保德信基金调研腾景科技
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，11月25日，光大保德信基金对上市公司腾景科技进行了调研。从市场表现来看，腾景科技近一周股价上涨15.79%，近一个月上涨32.30%。基金市场数据显示，光大保德信基金成立于2004年4月22日，截至目前，其管理资产规模为822.02亿元，管理基金数144个，旗下基金经理共19位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为光大保德信产业新动力混合C（018082），近一年收益录得47.95%。光大保德信基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）光大保德信尊泰三年债券006565债券型邹强83.162.71光大保德信尊合87个月债券009761债券型沈荣82.344.71光大保德信添天盈五年定期开放债券360019债券型沈荣80.632.01光大保德信增利收益债券A360008债券型黄波70.527.46光大保德信货币B009251货币型沈荣54.941.53光大保德信信用添益债券A类360013债券型黄波52.2123.48光大保德信耀钱包货币A001973货币型沈荣51.371.22光大保德信耀钱包货币C018655货币型沈荣46.821.46光大保德信货币C023401货币型沈荣20.49--光大保德信增利收益债券C360009债券型黄波19.467.13（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：
第一部分:公司情况介绍第二部分:交流环节 问：公司未来重点的业务方向是什么？答：公司深耕精密光学和先进光电技术，持续深化在AI算力网络高速光引擎、高速光通信组件、CPO（共封装光学）光互连组件、OCS（全光交换机）元组件等产品和技术上的布局。同时，公司积极把握半导体设备零部件国产化、AR近眼显示等新兴领域的发展机遇，继续加强研发投入，提升在产品交付和市场拓展方面的能力，推动各业务板块的快速发展。
问：公司在OCS全光交换机领域可以提供什么产品，产品单机价值量是多少，客户是哪些，相关产品的量产进度如何，在手订单情况及产能情况如何？答：公司根据国内外主要OCS整机厂商的技术方案，提供不同类型的精密光学元组件产品。产品价值量基于产品种类、规格参数、性能指标及良品率的差异而有所不同。部分产品已开始量产。
问：公司在OCS光交换机光学元组件领域的竞争优势体现在哪些方面？答：公司在OCS全光交换机光学元组件领域的竞争优势主要体现在深厚的技术积淀与稳固的客户基础两个维度。技术积累层面，OCS光交换技术对光学元组件的精度、稳定性及可靠性有着极高的要求，公司的产品能够满足AI算力集群对核心光交换部件的高可靠性严苛标准，构筑了较强的技术护城河。另外，在客户合作层面，公司较早地参与主要整机厂商的前期研发项目，具备供应链先发优势;
【2025-12-01】
券商观点|通信行业周报：新一轮产能释放的前夜-光
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月30日，国盛证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，新一轮产能释放的前夜-光。
报告具体内容如下：
在过去几周的周报中，我们反复强调光模块行业正处于高景气周期，AI算力需求持续爆发推动高端光模块需求快速增长，供给将成为核心矛盾。近期我们调研发现，头部厂商在大陆和泰国加速扩产，预计2026年一季度将迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期。 【算力需求强劲，瓶颈在于供给】 算力产业链正处于高景气周期，AI模型持续创新演进推动算力需求快速增长。 AI创新引领算力突围：谷歌新一代大模型Gemini3表现优异，ScalingLaw持续有效；英伟达发布三季度财报，业绩及指引全面超预期。谷歌与英伟达的强势表现，共同印证了模型创新与算力建设正在形成相互促进的良性循环，算力需求加速扩张。北美巨头资本开支全面上调，AI加速落地：Meta2025年三季报将本财年资本支出的预测从660-720亿美元上调至700-720亿美元；谷歌将全年资本开支指引由此前的850亿美元上调至910-930亿美元；亚马逊全年资本开支预计约1250亿美元，2026年规模将进一步增加。光模块产业链存在供给缺口：算力需求迅速增长导致了光模块产业链的供应缺口，上游光芯片结构性短缺，高速光模块技术门槛高，产能爬坡缓慢，已成为制约行业发展的关键因素。【海内海外布局加速，新一轮产能释放的前夜】面对算力需求爆发性增长，光模块头部厂商开启海内海外双线并行的产能扩张。光通信龙头全球化产能扩张持续进行：光通信龙头厂商通过全球产能布局，建立包括中国大陆与东南亚的多边供应体系，规避地缘政治风险同时优化成本结构。新易盛于2022年在泰国设立生产基地，目前泰国工厂一期、二期均已正式投产，二期产能2025年至2026年持续释放。中际旭创泰国厂运营多年可全面量产出货，生产能力和国内基本齐平，公司产能多线布局，在苏州、铜陵以及泰国均有光模块产能。天孚通信泰国生产基地第一期已投产，正按需增加产能，第二期项目2025年投入使用，预计2026年泰国生产基地各产品线将快速爬坡；除泰国基地外，公司在江西高安生产基地亦持续扩产。财务数据印证产能扩张强度：中际旭创三季报显示，其在建工程为9.8亿元，相比年初增幅达1765.7%，盖因扩产投入，包含厂房扩建与设备部署所致。东田微三季度在建工程较年初增加108.7%，主要系本期厂房装修、设备采购增加所致。前瞻性的投入印证厂商订单需求充足，对行业长期高景气度信心坚定。新一轮产能集中释放，业绩打开增长空间：预计2026年一季度将迎来产能集中释放，业绩持续爬坡的关键窗口。从业绩爬坡节奏看，光模块行业将经历从“产能释放”到“业绩兑现”的渐进过程。初期可能面临良率爬升、成本控制等挑战，但随着生产规模扩大和工艺成熟，规模效应将逐步显现，推动业绩稳步爬升。算力产业链正处于高景气周期，爆发式增长的算力需求正面临光模块产业链的供给瓶颈。为应对供需缺口，头部光模块厂商正积极推进“中国大陆与泰国”双线并行的产能扩张战略，多家龙头的泰国基地已投产或正在扩建，同时国内基地也在同步扩产，行业正处在新一轮产能释放的前夜，预计明年一季度将迎来产能的集中释放，光通信行业进入从“产能释放”到“业绩爬坡”的新阶段。综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。建议关注：算力——光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。数据要素——运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。
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【2025-11-29】
腾景科技：11月28日获融资买入4.52亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，腾景科技11月28日获融资买入4.52亿元，当前融资余额10.49亿元，占流通市值的4.61%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-28452286254.00354858947.001049058436.002025-11-27544679680.00538116551.00951631129.002025-11-26684929328.00618473939.00945068000.002025-11-25651637679.00552852649.00878612611.002025-11-24424284546.00397411332.00779827581.00融券方面，腾景科技11月28日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-280.000.000.002025-11-270.000.000.002025-11-260.000.000.002025-11-250.000.000.002025-11-240.000.000.00综上，腾景科技当前两融余额10.49亿元，较昨日上升10.24%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28腾景科技97427307.001049058436.002025-11-27腾景科技6563129.00951631129.002025-11-26腾景科技66455389.00945068000.002025-11-25腾景科技98785030.00878612611.002025-11-24腾景科技26873214.00779827581.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-28】
行业周报|光学光电子指数涨7.12%, 跑赢上证指数5.72%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年11月24日-2025年11月28日，上证指数涨1.4%，报3888.60点。创业板指涨4.54%，报3052.59点。深证成指涨3.56%，报12984.08点。光学光电子指数涨7.12%，跑赢上证指数5.72%。前五大上涨个股分别为乾照光电、东田微、福晶科技、勤上股份、联得装备。
行业新闻摘要：
1：销量下滑22%背后，彩电行业正经历一场价值重构。
2：2025Q3中国小间距LED显示屏市场回暖，面积增长38.8%，销售额增长6.1%。
3：LED手术灯市场迎高增长，预计2033年规模将达32亿美元。
4：南昌大学国家硅基LED工程技术研究中心副主任将出席全球照明领袖高峰论坛。
5：国家发展改革委将健全具身智能准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境。
6：产业高质量发展在于以实体经济积聚高质量发展动能。
7：科技领航、创新驱动、绿色赋能、智能助力，共谱产业高质量发展华章。
8：量子科技和产业大会在安徽合肥开幕，推动产业创新与技术发展。
9：传统产业根基愈扎愈稳，新兴赛道活力奔涌而出，竞逐未来。
10：激光雷达板块在产业创新中走强，推动行业技术进步与市场拓展。
龙头公司动态：
1、京东方A：1）京东方A：钙钛矿光伏组件效率已达业界一流水平。2）京东方Ａ：将继续加大研发投入 提升钙钛矿组件的转换效率、稳定性和寿命。3）京东方A：行业整体供需存在压力，下半年折叠产品出货量预计回落。4）京东方Ａ：“1+4+N+生态链”不是公司的技术路线。5）京东方Ａ：通过持续的研发投入，保持技术的创新性和领先性。6）京东方Ａ：公司暂无股权融资需求。7）京东方Ａ：目前行业整体供需存在压力。8）京东方Ａ：公司持续关注各技术方向的发展情况。9）京东方Ａ：公司看好AMOLED技术在相关领域的发展。10）京东方Ａ：公司的投资决策基于公司对行业发展趋势的判断和客户需求的剖析。11）京东方Ａ：公司OLED产线良率处于行业头部水平。12）京东方Ａ：公司产线均在持续生产。13）京东方Ａ：公司财务状况正常。14）京东方Ａ：京东方ADS Pro成为高端产品的首选显示方案。15）京东方Ａ：小米是公司的客户。16）京东方Ａ：公司折旧金额预计在2025年达到峰值。17）京东方Ａ：公司会遵循《股东回报规划》的承诺。18）京东方Ａ：公司在合肥没有布局8.6代线。19）京东方Ａ：2025年第三季度，公司经营整体保持稳健。20）京东方Ａ：LCD行业已经进入了追求“高盈利、高技术、高附加值”的发展新阶段。
2、TCL科技：1）TCL科技：公司小尺寸OLED业务聚焦高端差异化战略。2）TCL科技：中小尺寸业务已成为公司增长的核心引擎。3）TCL科技：始终以开放态度与各类投资者保持沟通。4）TCL科技：TCL中环经营所处阶段受到宏观环境等影响。5）TCL科技：与产业链上下游优秀企业保持着良好的合作关系。6）TCL科技：努力为中小股东带来长期且稳定的价值回报。7）TCL科技：力争以更好的经营成果回报广大投资者的信任。8）TCL科技：公司顺应OLED中尺寸市场渗透加速趋势投资建设t8产线。9）TCL科技：TCL华星在印刷OLED技术上持续推进产业化进程。10）TCL科技：公司经营状况稳健。11）TCL科技：在印刷OLED等下一代显示技术领域已进行长期布局和投入。12）TCL科技：公司高度重视前瞻性技术投入及应用。13）TCL科技：茂佳科技一直密切关注电视及其他显示行业的技术发展趋势。14）TCL科技：公司始终关注客户需求。15）TCL科技：公司始终将经营发展与品牌建设深度融合。16）TCL科技：公司显示业务近年来相对竞争力不断提高。17）TCL科技：公司充分理解投资者对股价的关切和对公司经营的关心。18）TCL科技：现有G5.5印刷OLED产线产能正稳步提升至9K/月。
3、三安光电：1）三安碳化硅芯片上车。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-110.09%-0.39%2025-11-12-0.68%-0.07%2025-11-13-0.14%0.73%2025-11-140.36%-0.97%2025-11-171.15%-0.46%2025-11-18-0.07%-0.81%2025-11-19-1.89%0.18%2025-11-20-0.02%-0.40%2025-11-21-1.33%-2.45%2025-11-242.24%0.05%2025-11-251.13%0.87%2025-11-260.04%-0.15%2025-11-270.57%0.29%2025-11-281.58%0.34%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3114.962023-12-2913.92
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅京东方A0.78%-4.93%-8.31%TCL科技0.99%-2.62%-9.71%三安光电4.27%-10.51%3.12%和辉光电5.36%1.48%11.34%欧菲光0.53%-4.73%-16.13%水晶光电7.65%-4.95%20.40%奥比中光2.14%-6.52%159.72%杉杉股份5.32%-2.43%49.13%福晶科技30.15%13.32%69.16%合力泰2.27%-6.25%36.96%腾景科技15.79%38.58%355.60%深天马A4.39%-5.34%3.55%彩虹股份-0.36%-4.95%-19.86%茂莱光学4.73%-7.78%31.36%乾照光电41.47%54.04%72.83%利亚德4.16%-8.75%19.24%康冠科技3.26%-4.13%-20.73%华映科技-1.27%7.31%-1.09%长信科技3.14%-7.06%-11.79%木林森5.44%6.37%12.02%
行业相关的ETF有VRETF（159786）、华夏国证消费电子主题ETF（159732）、汇添富中证智能汽车主题ETF（159795）、华夏中证智能汽车主题ETF（159888）、国泰中证智能汽车主题ETF（159889）、富国中证智能汽车主题ETF（515250）
【2025-11-28】
腾景科技：11月27日获融资买入5.45亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，腾景科技11月27日获融资买入5.45亿元，当前融资余额9.52亿元，占流通市值的3.98%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-27544679680.00538116551.00951631129.002025-11-26684929328.00618473939.00945068000.002025-11-25651637679.00552852649.00878612611.002025-11-24424284546.00397411332.00779827581.002025-11-21374897995.00438156487.00752954367.00融券方面，腾景科技11月27日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-270.000.000.002025-11-260.000.000.002025-11-250.000.000.002025-11-240.000.000.002025-11-210.000.000.00综上，腾景科技当前两融余额9.52亿元，较昨日上升0.69%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27腾景科技6563129.00951631129.002025-11-26腾景科技66455389.00945068000.002025-11-25腾景科技98785030.00878612611.002025-11-24腾景科技26873214.00779827581.002025-11-21腾景科技-63258492.00752954367.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-27】
腾景科技8个交易日大涨65％，市场资金在“炒作”什么？
【出处】华夏时报【作者】谢碧鹭
华夏时报记者 谢碧鹭 北京报道
腾景科技今年股价走势图
2025年以来，AI算力爆发催生的行业红利持续释放，光通信模块板块强势崛起成为资本市场的“明星赛道”，板块股价整体涨幅超过60%，源杰科技、永鼎股份等多只核心个股股价实现翻倍，板块内掀起一波强势上涨浪潮。
在这波行业热潮中，精密光学元器件领域龙头腾景科技表现尤为耀眼，以持续飙升的股价走势脱颖而出，成为二级市场瞩目的焦点。
近期该股的涨势更是堪称迅猛，11月24日单日大涨18.42%，11月25日触及历史新高209.99元/股。从短期表现来看，截至11月14日其股价尚为113.01元/股，而到11月26日收盘已跃升至186元/股，短短8个交易日内累计涨幅高达64.59%。
拉长时间维度，腾景科技的股价爆发力更为惊人。截至11月26日收盘，该股11月以来累计涨幅逼近70%，今年以来整体涨幅更是超过360%。在此之前，公司股价已展现出强劲势头，8月单月上涨47.06%，9月涨幅进一步扩大至65.95%（均为前复权数据），连续多月的强势表现，使其在整个二级市场中稳居涨幅前列。
前三季度营收增长28%
那么，在股价“狂欢”的背后，腾景科技的基本面表现情况如何？
据悉，腾景科技成立于2013年10月，专业从事各类精密光学元组件、光纤器件、光测试仪器研发、生产和销售，公司的产品主要应用于光通信、光纤激光等领域，部分应用于科研、生物医疗、消费类光学、半导体设备等领域。
2022年至2024年，腾景科技的营业收入分别为3.44亿元、3.40亿元和4.45亿元；同期归母净利润分别为0.58亿元、0.42亿元和0.69亿元。2024年，腾景科技的营业收入和归母净利润分别同比增长30.96%和66.53%。对于当期业绩的上涨，腾景科技表示，公司积极把握AI算力驱动下高速光通信元器件需求增长的市场机遇，推动光通信业务规模进一步扩大。
2025年前三季度，腾景科技的营业收入和归母净利润分别为4.25亿元和0.64亿元，分别同比增长28.11%和15%。期间受益于AI算力需求驱动高速光通信元器件市场增长态势，腾景科技持续加强光通信领域业务开拓和产品交付，从而推动了收入的增长。
在“造血”能力方面，2022年至2024年及2025年前三季度，腾景科技经营活动产生的现金流量净额分别为0.55亿元、0.67亿元、0.7亿元和0.95亿元，亦是逐年增长。截至2025年三季度末，腾景科技账面上的货币资金为1.08亿元。
光通信模块成“明星概念”
针对公司股价上涨，近期，腾景科技对外披露了股票交易异常波动公告，并坦言，公司股价短期涨幅较大，敬请投资者注意二级市场股票交易风险。
同时，腾景科技表示，经公司自查，公司近期生产经营行业政策未发生重大调整，生产成本和销售等情况未出现大幅波动、内部生产经营秩序正常。经向公司控股股东、实际控制人发函确认，截至本公告披露日，不存在正在筹划并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。
11月25日，《华夏时报》记者致电了腾景科技董秘办，欲对其近期股价表现情况、中长期战略布局进行采访。接线人员表示自己不方便回答，不过相关问题可代为转达。随后，记者将采访内容发送至邮箱，截至发稿前尚未回复。
事实上，除了腾景科技外，今年以来多家光通信模块的上市公司成为资本市场的“香饽饽”。据数据显示，今年以来光通信模块合计上涨了超60%，板块内更是诞生了多只“大牛股”，比如源杰科技、合锻智能、永鼎股份、中富电路、光库科技等，今年以来股价均实现了翻倍。
就本月的股价表现来看，截至11月26日收盘，中富电路股价上涨了60%以上。该公司主要为电子信息制造业各细分领域主流客户提供定制化的PCB产品，主要应用于通信、工业控制、消费电子、汽车电子及医疗电子等领域。
2022年至2024年，中富电路的营业收入分别为15.37亿元、12.41亿元和14.54亿元；同期公司归母净利润分别为0.99亿元、0.26亿元和0.38亿元，经营业绩出现较大波动。今年前三季度，中富电路的营业收入为13.55亿元，同比增长29.80%；归母净利润为0.28亿元，同比下滑10.64%。
长期增长仍具备稳定性
资深人工智能专家郭涛在接受《华夏时报》记者采访时表示，今年以来光通信模块上涨的核心驱动因素来自AI算力需求爆发、技术迭代与政策支持的三重共振。
AI大模型训练与推理让全球数据中心流量大幅增长，高端GPU集群对高速光模块形成刚性需求，直接拉动行业订单爆发式增长。技术层面，新一代高速光模块成为市场主流，更高速率产品加速商用，产品价值量显著提升，头部企业盈利能力大幅改善。政策端，国内数据基础设施建设、算力网络相关标准明确了高速光模块的部署要求，“东数西算”工程持续落地提供政策支撑。叠加机构资金向技术领先企业集中，各类长期资金加大布局，共同推升板块估值与股价同步上涨。
在郭涛看来，光通信模块的长期增长具备强确定性。在需求端，全球生成式AI相关支出持续增长；在技术端，光模块迭代速度加快，新技术将持续打开增长空间。在供给端，头部企业通过深度绑定核心客户、构建技术壁垒形成竞争优势。
值得一提的是，针对腾景科技近期股票飙涨，投资者的情绪分化明显。在股吧讨论区，有人觉得其涨势有些“吓人”，于是清仓了；有人则觉得其股价有可能上涨至400元，并持续看好；还有人表示在40元的时候就已经看好该投资标的了，可惜没有开通科创板权限，实在太遗憾了。
【2025-11-27】
东吴证券：AI算力方案多点开花 继续看好光互联方向
【出处】智通财经
东吴证券发布研报称，当前，以谷歌(GOOGL.US)和阿里（09988）为代表的AI巨头已成功构建从算力投入、模型训练到应用变现的商业闭环。为巩固竞争优势，两家公司均计划大幅提升资本开支，乐观的投入预期正沿着产业链向下传导。在此背景下，算力基础设施市场远未触及天花板，光模块/器件等核心环节将共同受益于这场宏大的技术迭代，相关供应链企业有望迎来实质性的业绩支撑。
东吴证券主要观点如下：
看海外
以谷歌为核心的新投资链条近期备受市场关注，谷歌短时间内密集推出了Gemini3.0Pro、Antigravity、Nano Banana等新产品，实现持续算力投入->训练基础大模型->支撑AI应用->tokens消耗快速增加->AI收入提升的商业闭环，形成有效的正向反馈机制。特别的，谷歌通过在算力+模型+应用全栈布局的垂直整合优势，形成强大的竞争力，有望加速AI应用的商业模式清晰化，形成可持续的盈利模式，显著提升市场对AI赛道的估值确定性。
看国内
阿里11月25日发布2026财年第二季度财报，营收达2477.95亿元人民币，同比增长5%，其中旺盛的AI需求推动云智能集团收入进一步加速，季度收入同比增长34%，超市场预期，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长。此外，新上线的千问App公测一周新下载量已超1000万，成为截至目前增长最快的AI应用。本季度资本开支投入315亿元，过去4个季度，阿里在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元人民币。而在此前的云溪大会上，阿里全面升级大模型、智能体、基础设施等全栈AI体系，竞争能力持续提升。
新技术落地，带来光互联供应链投资新逻辑
谷歌和阿里在AI产业的全栈能力布局，通过优秀的自研能力打造专用能力更强的算力集群，并在算力投入带来收入增长形成有效商业闭环而受益后，进一步释放出更旺盛的TPU和AI Asic等算力芯片新需求。而定制化的算力集群对于组网能力提出更高要求，谷歌的TPU带来OCS新一代光互联方案，阿里的磐久超节点也大量增加了ScaleUp组网需求，或为了缩短通信延时而走向CPO/NPO等光互联新技术。谷歌和阿里持续加大AI基础能力的投入，谷歌将2025年资本支出指引提高至910亿-930亿美元，阿里也表示正处于“投入阶段”，在此前提出的三年3800亿Capex指引的基础上仍有上修潜力。乐观的资本开支预期，将为相关光互联供应链带来实质性增量需求，夯实相关板块的业绩支撑。
算力方案多点开花，AI宏伟叙事下均受益
该行认为，拥有AI全栈布局能力的大厂自研算力方案，与英伟达GPU NVL算力方案，在不同的应用场景中各有优势，而且在当前AI宏伟叙事下，产业链对算力的需求足够旺盛，市场空间足够广阔，算力基础设施市场尚未触及天花板，仍属于高速扩张的增量市场，远未进入存量零和博弈阶段。该行对主要算力解决方案保持乐观预期，建议继续重视各算力解决方案中的光模块/CPO/NPO/OCS/DCI等光互联上下游供应链公司的投资机遇。
受益企业：建议关注谷歌及阿里的光互联供应链，包括德科立/腾景科技/炬光科技/光库科技/光迅科技/华工科技等深度参与上述新技术供应链的企业；建议关注包括中际旭创/新易盛/天孚通信等光模块光器件头部供应企业，核心受益算力光互联需求的高景气；此外建议关注受益需求刚性而具有较高业绩弹性的上游光芯片光器件企业，如源杰科技/仕佳光子/永鼎股份/长光华芯/太辰光等。
风险提示：AI产业进展不及预期、系统性风险。
【2025-11-26】
共封装光学(CPO)板块短线拉升
【出处】本站7x24快讯
共封装光学(CPO)板块短线拉升，赛微电子涨超10%，中富电路、光库科技、联特科技、腾景科技、凌云光等跟涨。相关ETF方面，创业板人工智能ETF富国(159246)涨1.51%，成交额3614.62万元，创业板人工智能ETF南方(159382)涨1.61%，成交额3588.33万元。上涨买科技，避险买红利，哑铃交易买ETF>>
【2025-11-26】
腾景科技：11月25日获融资买入6.52亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，腾景科技11月25日获融资买入6.52亿元，当前融资余额8.79亿元，占流通市值的3.61%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-25651637679.00552852649.00878612611.002025-11-24424284546.00397411332.00779827581.002025-11-21374897995.00438156487.00752954367.002025-11-20312997721.00330098247.00816212859.002025-11-19254954078.00262469307.00833313385.00融券方面，腾景科技11月25日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-250.000.000.002025-11-240.000.000.002025-11-210.000.000.002025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.00综上，腾景科技当前两融余额8.79亿元，较昨日上升12.67%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25腾景科技98785030.00878612611.002025-11-24腾景科技26873214.00779827581.002025-11-21腾景科技-63258492.00752954367.002025-11-20腾景科技-17100526.00816212859.002025-11-19腾景科技-7515229.00833313385.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-26】
光量子计算机，将迎批量生产
【出处】上海证券报·中国证券网
11月25日，A股量子科技板块涨幅居前。截至收盘，光库科技“20cm”涨停，格尔软件、永鼎股份、福晶科技涨停，腾景科技、震有科技、国盾量子等跟涨。
11月24日，中国首个规模化专用光量子计算机制造工厂启幕仪式在深圳南山智城举行，标志着量子计算从实验室迈向产业化。该工厂总面积约5000平方米，集研发、制造、测试于一体，用于实现光量子计算机的工程化、标准化和规模化生产。预计工厂年产光量子计算机可达数十台／套，可形成专用光量子计算机的批量生产产能。
今年8月，北京玻色量子科技有限公司（以下简称“玻色量子”）自建的“专用光量子计算机制造工厂”正式落地深圳南山区，同时在南山智城注册成立“深圳玻色智能制造科技有限公司”和“深圳玻色量子科技有限公司”两家子公司，分别负责相干光量子计算机整机及核心部件的规模化生产任务和相干光量子计算机销售与技术服务。
玻色量子创始人、CEO文凯在前述工厂启幕仪式致辞中表示，过去几年，团队在相干光源、低损耗光路、高速测控等关键技术上持续攻坚，构建起完全自主的光量子计算整机工程体系。当前落成的这座工厂，正是这一技术能力的物理体现——它集模块研制、整机组装、质量测试于一体，具备年产数十台专用光量子计算机的能力，填补了全球在该领域规模化制造的空白。
据玻色量子介绍，光量子计算即利用光的量子特性来进行计算的技术，是一种主流的量子计算技术。比起其他技术路线，光量子计算不需要超低温，且具有量子比特数规模大、室温稳定运行、相干时间长等多方面的优势，在短期内可实现工程化，是商用量子计算机的新兴形态。
玻色量子1000量子比特相干光量子计算机
专用光量子计算机制造工厂包含三大板块：一是模块研制，即量子态制备器、高速量子测控系统、光纤量子内存等模块的工程化研制；二是整机生产与制造，即在具备恒温恒湿、低振动、低噪声等条件的高规格光量子设备生产、装配车间，进行光量子计算机的整机装配集成；三是质量控制与测试系统，确保产出的光量子计算设备符合规定技术指标和质量标准，并对光量子计算设备进行性能测试和可靠性验证。
今年10月，玻色量子完成数亿元A++轮融资。这轮融资由华德科创、南山战新投联合领投，广发信德、湖南财信产业基金、纬德信息等知名机构和上市公司跟投，老股东啟赋资本持续加码。资金将持续用于公司“专用”相干光量子计算机与“通用”光量子计算机的研发；量子计算芯片工艺能力建设；在深圳南山区建设国内首个规模化专用光量子计算机制造工厂并投产运行；拓展“量子计算+AI”融合应用的商业生态。
我国不仅是全球少数具备“量子优越性”的国家之一，而且在超导量子和光量子两种物理体系都达到了“量子计算优越性”里程碑。近两年，我国超导量子路线的产业化、实用化节奏也不断加快。
今年11月，中电信量子集团宣布，搭载“祖冲之三号”同款芯片的超导量子计算机“天衍-287”已正式运行。该量子计算系统具备“量子优越性”能力，处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍，即将接入“天衍”量子计算云平台并首次面向全球开放应用服务。这将是我国首个具备“量子优越性”的量子计算云平台，标志着我国在推动量子计算实用化道路上迈出重要一步。
近日，本源量子计算科技（合肥）股份有限公司副总裁赵雪娇在《人民日报》撰文表示，2024年1月，我国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”正式上线运行。“本源悟空”由超导量子芯片系统、量子计算测控系统、量子计算机操作软件系统等构成，国产化率超80%，其余部件也已自研备用，标志着我国超导量子计算机自主产业链基本成链。“本源悟空”已被163个国家和地区的用户访问超3700万次，成功完成74万个全球量子计算任务，涵盖流体动力学、金融、生物医药等多个领域。
【2025-11-26】
调整被视作“黄金坑”，这一超强板块卷土重来
【出处】上海证券报·中国证券网
AI板块行情强势再起。据数据，11月25日CPO概念涨幅达4.65%，主力资金净流入近60亿元。在海外巨头持续加码算力的推动下，800G/1.6T高速光模块需求呈现井喷之势，然而上游光芯片的供应短缺正成为新的产业瓶颈。谁更能凭借技术、成本等优势从中突围？请看机构最新研判。
此前A股科技板块调整，主要由于近期美股AI龙头估值过高引发泡沫讨论，美股AI龙头股价回调，英伟达虽业绩超预期但未能持续提振市场，国内科技板块因产业链相关、估值对标美股从而受美股龙头影响较强；此外，与年底机构资金收益率锁定切换防御策略，以及政策真空期杠杆资金交易动力下降也有一定关系。
机构认为，本轮科技行情远未结束，当前AI发展并无明显泡沫，在短期回调后有望延续。
首先，AI仍在持续创新，引领算力突围。近日，谷歌通过Gemini 3证明了Scaling Law仍持续有效，打破了业内关于“大模型已触及天花板”的论调，大模型在算法上仍有大量进步和改进的空间，也是对算力需求持续扩张的再确认。
其次，海内外大模型调用量仍呈爆发式增长。行业已进入规模化落地阶段，驱动上游算力需求不断提高。海外方面，北美四大云厂商资本开支同比持续提升，全球AI建设呈加速迹象；国内方面，AI芯片企业快速发展取得阶段性成果，随着摩尔线程、沐曦股份等AI芯片企业加快资本市场布局，叠加腾讯等互联网厂商积极适配国产算力芯片，国产算力生态有望加速形成。
再次，光模块具有较高的护城河，越高端产品表现越明显，800G需求放量，1.6T加速导入，行业处在800G向1.6T技术迭代时期，相关公司的盈利能力集中度有望提升，市场竞争节奏较迭代速度有所降低，具备优势地位的企业有望获得更高的利润率回报，而非更低的价格反馈。
最后，从供应链视角看，光芯片已成为当前光通信板块最紧缺的环节，而光芯片的研发与扩产周期长、壁垒高，供需缺口可能持续至2026年。这一供需矛盾，为具备技术突破能力的国产光芯片企业打开了窗口，国产厂商的导入机会显著增加。
机构建议关注以下投资机会：
一是，功耗问题正成为光模块技术演进的核心挑战，硅光技术因能大幅减少“光-电-光”转换环节，在能耗和成本上展现出显著优势，以硅基工艺为基础的产业链有望快速成长。硅光芯片公司：中际旭创、源杰科技、新易盛、广立微。
二是，高速光模块需求的激增，使得EML、CW大功率激光芯片产能吃紧。CW光源企业：源杰科技、仕佳光子、长光华芯。
三是，已实现规模化交付、客户粘性强的光模块企业，如中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技、德科立、腾景科技。硅光芯片中际旭创、源杰科技、新易盛、广立微CW光源源杰科技、仕佳光子、长光华芯光模块中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技、德科立、腾景科技
风险提示：供应链稳定性风险；云厂商或运营商资本开支不及预期；AI发展不及预期。以上观点均来自于国盛证券、长江证券、银河证券、中泰证券、国金证券、东莞证券近期已公开的证券研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。
【2025-11-26】
A股年内累计回购已超1300亿元
【出处】证券时报网
人民财讯11月26日电，近年来，在政策鼓励和推动下，A股掀起了一波又一波回购潮。数据显示，今年以来A股累计回购金额已超1300亿元，创出历史第二高水平。
回购显著提振了上市公司的股价表现，股票回购指数年内大涨超27%，创出历史新高，表现远强于同期上证指数。年内实施回购且股价翻倍的公司超过百家，胜宏科技以超530%的年内涨幅居于首位，腾景科技、海科新源、瑞晟智能等均涨超3倍，浙江荣泰、振德医疗、德明利等均涨超两倍。
【2025-11-25】
腾景科技：截至2025年9月30日，公司股东总数为16846户
【出处】证券日报网
证券日报网讯腾景科技11月25日在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年9月30日，公司股东总数为16，846户。
【2025-11-25】
回购超1亿元+股价回调！这些潜力股暗藏修复机会？
【出处】证券时报数据宝【作者】守白
A股回购潮持续。
近年来，在监管层的鼓励和推动下，A股掀起了一波又一波的回购潮。数据显示，今年以来，A股累计回购金额已超1300亿元，创出年度第二高水平。
回购显著提振了上市公司的股价表现，股票回购指数年内大涨超27%，创出历史新高，远强于上证指数的同期表现。
年内实施回购且股价翻倍的个股超过百只，胜宏科技以532.28%的年内涨幅居首。腾景科技、海科新源、瑞晟智能等股价均涨超3倍，浙江荣泰、振德医疗、德明利等股价均涨超两倍。
五大行业回购额超百亿元
据证券时报·数据宝统计，以最新公告的时间统计，2025年以来，A股市场共有1400多家上市公司实施了回购，回购金额合计达到1342.25亿元。这是A股历史上第4次年度回购金额超过千亿元，此前的2021年、2022年和2024年回购金额分别为1206.89亿元、1019.08亿元和1658.77亿元。也就是说，今年A股回购金额将达到历史第二高水平。
从上市公司数量上看，医药行业回购的公司数量居首，今年以来156家公司实施了回购；电子、机械设备、基础化工、电力设备等行业紧随其后，实施回购的公司数量分别为155家、146家、123家和118家。
从已回购的金额来看，医药生物行业的回购金额居首，达143.49亿元；电力设备、电子、家电、机械设备等行业回购金额均超百亿元。
回购金额居前的行业行情表现均较好，其中电力设备、电子行业指数今年以来均涨超30%，机械设备指数涨超20%。
14家公司回购金额均超10亿元
具体到上市公司来看，美的集团年内回购金额超过96亿元，居首。公司今年已发布两项回购计划，其中一项回购金额为不超过100亿元且不低于50亿元，用于依法注销减少注册资本及实施股权激励计划及/或员工持股计划；另一项回购金额为不超过30亿元且不低于15亿元，用于实施股权激励计划及/或员工持股计划。
另外，贵州茅台、宁德时代、徐工机械等14家公司年内回购金额也超过10亿元。
其中，贵州茅台2024年9月发布的回购方案已于今年实施完成，实际回购金额接近60亿元。11月初，贵州茅台再度发布回购方案，拟回购不低于人民币15亿元（含）且不超过人民币30亿元（含），将用于注销并减少公司注册资本。
高额回购+逆市下跌的潜力股出炉
回购行为往往被市场解读为公司管理层对公司未来发展前景充满信心的表现。这种积极预期通过回购计划传递到市场，可以有效地稳定甚至提升公司的股价。同时，注销式回购减少了流通在外的股票数量，每股收益得到提升，从而增加了对投资者的吸引力。
此外，回购也显示出公司拥有充足的现金流和良好的财务健康状态，这进一步增强了市场对公司的信任度。
以年内实施了回购的上市公司来看，逾半数年内股价涨幅跑赢上证指数同期表现，其中多达111只个股股价翻倍。不过，也有一些个股的回购并没有给股价带来明显的上涨，其中不乏一些优质公司。
数据显示，年内回购超过1亿元的个股中，有36股的股价逆市下跌且评级机构数在10家以上。
上榜公司有不少属于行业龙头，比如高端白酒龙头贵州茅台、家电龙头海尔智家、化工龙头万华化学、快递龙头顺丰控股、地产龙头招商蛇口等。
从上涨空间来看，学大教育、京东方A、三诺生物等个股的机构一致预测目标价相比最新收盘价的上涨空间均超50%，润泽科技、心脉医疗、丽珠集团、泰格医药等个股的上涨空间均超40%。
【2025-11-25】
腾景科技11月25日继续上涨，股价创历史新高
【出处】本站AI资讯社【作者】股价创历史新高
11月25日，腾景科技股价继续上涨。截至今日收盘，腾景科技上涨4.61%，收盘价为188.29元，盘中股价最高触及209.99元，股价创历史新高。腾景科技股份有限公司的主营业务是各类精密光学元组件、光纤器件及光测试仪器研发、生产和销售。公司的主要产品是精密光学元组件、光纤器件及光测试仪器。近一年公司股价累计上涨392.91%，同期沪深300指数上涨16.69%。根据本站问财数据回测分析，前天出现创历史新高的股票，昨天开盘买入平均溢价为4.09%，昨天上涨概率为57.14%；昨天出现创历史新高的股票，今天开盘买入平均溢价为1.02%，今天上涨概率为45.45%。
【2025-11-25】
券商观点|电子行业周报：Google发布第三代旗舰人工智能模型Gemini 3
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月25日，爱建证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，Google发布第三代旗舰人工智能模型Gemini 3。
报告具体内容如下：
投资要点： 电子行业板块整体回调。本周（2025/11/17-11/21）SW电子行业指数（-5.89%），涨跌幅排名21/31位，沪深300指数（-3.77%）。SW一级行业指数涨跌幅前五别为：银行（-0.89%），传媒（-1.25%），食品饮料（-1.44%），国防军工（-1.72%），家用电器（-2.30%），涨跌幅后五分别为:电力电力设备（-10.54%），综合（-9.18%），基础化工（-7.47%），商贸零售（-7.24%），钢铁（-6.98%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：集成电路制造（-1.82%），光学元件（-2.20%），品牌消费电子（-3.71%）；涨跌幅后三分别是：其他电子Ⅲ（-11.95%），半导体设备（-7.19%），半导体材料（-7.08%）。 事件：2025年11月18日，谷歌正式发布第三代旗舰AI模型Gemini3.0，并同步推出该系列首款子模型Gemini3Pro。Gemini3.0并非单一的模型迭代，而是整合了深度推理（DeepThink）、原生多模态感知能力与全栈代理开发环境（GoogleAntigravity）的综合智能系统。 GeminiAI大模型由Google于2023年开始发布，聚焦探索能源转化为智能的最优路径，其产品迭代轨迹清晰。2023年12月Gemini1.0版本以Transformer架构奠定多模态处理基础，构建起覆盖不同场景的子模型矩阵；2024年4月Gemini1.5版本通过引入MoE架构，将上下文窗口Token处理能力从32K跃升至100万，实现文本处理能力的跨越式提升；2025年进入加速迭代期，Gemini2.0版本依托第六代TPUTrillium硬件强化多模态融合与AIAgent功能、优化工具调用效率，5月2.5系列新增DeepThink深度推理模式并升级实时交互体验，11月Gemini3.0系列则完成从“工具辅助”到“主动代理”的范式跨越，正式迈入以智能体为核心的实用化新阶段。 Gemini3.0的发布标志着AI大模型进入新一轮发展周期。其中Gemini3.0Pro性能达到行业领先水平，在推理、多模态理解及代码生成能力上显著优于ClaudeSonnet4.5与GPT-5.1，Google同步推出的GoogleAntigravity代理开发平台进一步强化了生态优势。具体来看：1）推理能力尤为突出，其在不使用工具的Humanity’sLastExam测试中得分37.5%，显著高于ClaudeSonnet4.5的13.7%和GPT-5.1的26.5%，专家级综合推理测试GPQADiamond得分更是高达91.9%，核心竞争力凸显；2）多模态理解能力优势显著，支持文本、图像、视频、音频同步处理，在MMMUPro与Video-MMMU测试中分别获得81.0%、87.6%的得分，印证了强大的跨模态整合能力；3）依托推理与多模态核心能力，搭配GoogleAntigravity全栈代理开发环境，仅需简单自然语言描述即可生成交互前端界面或应用实体，大幅降低智能应用开发门槛。 Gemini3.0的发布有望带动光模块供应链企业迎来发展新机遇。中际旭创作为全球领先的高速光模块供应商，产品覆盖100G-1.6T规格，适配数据中心、AI算力等核心场景，2024年研发投入13.33亿元持续优化产品；腾景科技聚焦光学光电子主业，凭借六大核心技术平台、与Lumentum等主流厂商的稳定合作（间接切入谷歌、英伟达供应链）及10.61%的研发占比实现稳步增长；长芯博创深耕光通信领域，产品覆盖三大核心场景，2024年研发投入1.14亿元（占比6.55%），不断推动产品迭代，海外收入达7.75亿元（同比+81.07%，占比44.34%），同时推进印尼工厂扩产以提升境外产能。投资建议：建议关注Google供应链的投资机会，包括中际旭创，腾景科技，长芯博创等。风险提示：1）国际贸易摩擦加剧2）下游需求不及预期3）技术升级进度滞后
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