☆经营分析☆ ◇603400 华之杰 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电动工具零部件及消费类电子零部件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电动工具零部件 ｜ 65020.93｜ 15480.63｜ 23.81｜ 46.86｜
｜智能开关 ｜ 39373.85｜ 11595.32｜ 29.45｜ 28.38｜
｜智能控制器 ｜ 9023.33｜ 461.17｜ 5.11｜ 6.50｜
｜电动工具零部件-其他 ｜ 8896.19｜ 1492.34｜ 16.78｜ 6.41｜
｜无刷电机 ｜ 6123.49｜ 1380.09｜ 22.54｜ 4.41｜
｜消费类电子零部件 ｜ 3783.04｜ 1104.99｜ 29.21｜ 2.73｜
｜消费类电子零部件-精密结 ｜ 2197.14｜ 613.79｜ 27.94｜ 1.58｜
｜构件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电动工具零部件-精密结构 ｜ 1604.07｜ 551.71｜ 34.39｜ 1.16｜
｜件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜开关 ｜ 1296.18｜ 374.60｜ 28.90｜ 0.93｜
｜其他业务 ｜ 1147.70｜ 902.56｜ 78.64｜ 0.83｜
｜消费类电子零部件-其他 ｜ 289.71｜ 116.60｜ 40.25｜ 0.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电动工具零部件 ｜ 114106.89｜ 28894.15｜ 25.32｜ 46.38｜
｜智能开关 ｜ 58822.37｜ 19293.73｜ 32.80｜ 23.91｜
｜电动工具零部件-其他 ｜ 19616.18｜ 3459.24｜ 17.63｜ 7.97｜
｜智能控制器 ｜ 17516.49｜ 2143.15｜ 12.24｜ 7.12｜
｜无刷电机 ｜ 14680.19｜ 2876.04｜ 19.59｜ 5.97｜
｜消费类电子零部件 ｜ 7235.74｜ 1775.04｜ 24.53｜ 2.94｜
｜消费类电子零部件-精密结 ｜ 4110.79｜ 925.49｜ 22.51｜ 1.67｜
｜构件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电动工具零部件-精密结构 ｜ 3471.67｜ 1122.00｜ 32.32｜ 1.41｜
｜件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜开关 ｜ 2700.68｜ 806.19｜ 29.85｜ 1.10｜
｜其他业务 ｜ 1658.94｜ 1294.90｜ 78.06｜ 0.67｜
｜废料销售 ｜ 1262.26｜ --｜ -｜ 0.51｜
｜消费类电子零部件-其他 ｜ 424.28｜ 43.36｜ 10.22｜ 0.17｜
｜其他业务-其他 ｜ 371.74｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜材料销售 ｜ 24.94｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 78145.67｜ --｜ -｜ 31.98｜
｜境内 ｜ 43196.97｜ --｜ -｜ 17.68｜
｜华东 ｜ 26521.95｜ --｜ -｜ 10.85｜
｜东南亚 ｜ 24235.15｜ --｜ -｜ 9.92｜
｜出口加工区 ｜ 23065.95｜ --｜ -｜ 9.44｜
｜美国 ｜ 22244.17｜ --｜ -｜ 9.10｜
｜华南 ｜ 16070.56｜ --｜ -｜ 6.58｜
｜保税区 ｜ 5870.46｜ --｜ -｜ 2.40｜
｜境外-其他 ｜ 2285.57｜ --｜ -｜ 0.94｜
｜其他业务 ｜ 1658.94｜ 1294.90｜ 78.06｜ 0.68｜
｜境内-其他 ｜ 604.45｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜港澳台 ｜ 444.37｜ --｜ -｜ 0.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非寄售 ｜ 116055.22｜ --｜ -｜ 94.35｜
｜寄售 ｜ 5287.42｜ --｜ -｜ 4.30｜
｜其他业务 ｜ 1658.94｜ 1294.90｜ 78.06｜ 1.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电动工具零部件 ｜ 85126.63｜ 21802.51｜ 25.61｜ 45.42｜
｜智能开关 ｜ 43623.72｜ 14108.97｜ 32.34｜ 23.28｜
｜智能控制器 ｜ 17360.69｜ 2974.49｜ 17.13｜ 9.26｜
｜电动工具零部件-其他 ｜ 11865.17｜ 2016.21｜ 16.99｜ 6.33｜
｜无刷电机 ｜ 10134.63｜ 1984.35｜ 19.58｜ 5.41｜
｜消费类电子零部件 ｜ 7431.31｜ 2128.07｜ 28.64｜ 3.97｜
｜消费类电子零部件-精密结 ｜ 4355.87｜ 973.63｜ 22.35｜ 2.32｜
｜构件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜开关 ｜ 2729.51｜ 1098.77｜ 40.26｜ 1.46｜
｜电动工具零部件-精密结构 ｜ 2142.43｜ 718.50｜ 33.54｜ 1.14｜
｜件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 1152.55｜ 865.06｜ 75.06｜ 0.61｜
｜废料销售 ｜ 670.98｜ --｜ -｜ 0.36｜
｜消费类电子零部件-其他 ｜ 345.93｜ 55.66｜ 16.09｜ 0.18｜
｜其他业务-其他 ｜ 274.52｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜材料销售 ｜ 207.05｜ --｜ -｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 55232.05｜ --｜ -｜ 29.65｜
｜境内 ｜ 37325.89｜ --｜ -｜ 20.04｜
｜华东 ｜ 24238.28｜ --｜ -｜ 13.01｜
｜东南亚 ｜ 17321.40｜ --｜ -｜ 9.30｜
｜出口加工区 ｜ 17087.96｜ --｜ -｜ 9.17｜
｜美国 ｜ 13534.21｜ --｜ -｜ 7.27｜
｜华南 ｜ 12478.33｜ --｜ -｜ 6.70｜
｜保税区 ｜ 4998.68｜ --｜ -｜ 2.68｜
｜境外-其他 ｜ 1514.27｜ --｜ -｜ 0.81｜
｜其他业务 ｜ 1152.55｜ 865.06｜ 75.06｜ 0.62｜
｜港澳台 ｜ 775.53｜ --｜ -｜ 0.42｜
｜境内-其他 ｜ 609.29｜ --｜ -｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非寄售 ｜ 85856.81｜ --｜ -｜ 91.62｜
｜寄售 ｜ 6701.13｜ --｜ -｜ 7.15｜
｜其他业务 ｜ 1152.55｜ 865.06｜ 75.06｜ 1.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电动工具零部件 ｜ 89788.47｜ 18532.12｜ 20.64｜ 44.06｜
｜智能开关 ｜ 41178.52｜ 11291.21｜ 27.42｜ 20.21｜
｜智能控制器 ｜ 20293.46｜ 3193.50｜ 15.74｜ 9.96｜
｜无刷电机 ｜ 14872.57｜ 1675.04｜ 11.26｜ 7.30｜
｜电动工具零部件-其他 ｜ 9191.03｜ 1120.35｜ 12.19｜ 4.51｜
｜消费类电子零部件 ｜ 8962.02｜ 2223.09｜ 24.81｜ 4.40｜
｜消费类电子零部件-精密结 ｜ 4591.71｜ 829.02｜ 18.05｜ 2.25｜
｜构件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电动工具零部件-精密结构 ｜ 4252.89｜ 1252.02｜ 29.44｜ 2.09｜
｜件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜开关 ｜ 3770.64｜ 1220.86｜ 32.38｜ 1.85｜
｜其他业务 ｜ 3133.47｜ 1152.62｜ 36.78｜ 1.54｜
｜材料销售 ｜ 2037.64｜ --｜ -｜ 1.00｜
｜废料销售 ｜ 915.81｜ --｜ -｜ 0.45｜
｜消费类电子零部件-其他 ｜ 599.67｜ 173.21｜ 28.88｜ 0.29｜
｜其他业务-其他 ｜ 180.03｜ --｜ -｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 59774.84｜ --｜ -｜ 29.79｜
｜境内 ｜ 38975.65｜ --｜ -｜ 19.43｜
｜华东 ｜ 24368.54｜ --｜ -｜ 12.15｜
｜美国 ｜ 19835.63｜ --｜ -｜ 9.89｜
｜出口加工区 ｜ 16646.45｜ --｜ -｜ 8.30｜
｜东南亚 ｜ 14311.99｜ --｜ -｜ 7.13｜
｜华南 ｜ 14081.47｜ --｜ -｜ 7.02｜
｜保税区 ｜ 6086.25｜ --｜ -｜ 3.03｜
｜其他业务 ｜ 3133.47｜ 1152.62｜ 36.78｜ 1.56｜
｜境外-其他 ｜ 1987.51｜ --｜ -｜ 0.99｜
｜港澳台 ｜ 907.01｜ --｜ -｜ 0.45｜
｜境内-其他 ｜ 525.65｜ --｜ -｜ 0.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非寄售 ｜ 91183.97｜ --｜ -｜ 89.50｜
｜寄售 ｜ 7566.52｜ --｜ -｜ 7.43｜
｜其他业务 ｜ 3133.47｜ 1152.62｜ 36.78｜ 3.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务情况
公司定位于智能控制行业，致力于以锂电池电源管理、智能控制、无刷电机驱动和
控制等技术为核心，主要为下游应用领域提供电驱、电控、电池管理等方面的系统
解决方案，主要产品包括智能开关、智能控制器、无刷电机、精密结构件等关键功
能零部件。得益于历史上在电动工具零部件行业的长期经营深耕，公司已在电动工
具零部件市场建立了领先的市场地位，并在此基础上向锂电园林机械、智能家居、
新能源汽车、充电桩、无人机、液冷服务器等领域进一步延展。
1、电动工具
公司深耕电动工具零部件行业二十余年，顺应电动工具行业无绳化、锂电化、大功
率化、小型化、智能化、一机多用化的发展趋势，持续深化产品布局、扩充产品品
类，已经形成了智能开关、智能控制器、无刷电机等关键功能零部件集成一体化交
付的能力，广泛应用于锂电电钻、锂电电锤、锂电圆锯等锂电电动工具，以及锂电
割草机、锂电链锯、锂电修枝机等锂电园林机械。
基于多年在电动工具零部件领域的研发投入和技术积淀，公司形成了“单片机端口
高级应用技术”、“微动开关设计技术”、“低电阻、低热量双MOSFET电路技术”
、“非拆卸式更新程序烧录技术”、“双电机及控制系统技术”等核心技术，成功
解决开关等相关专业应用领域部分电子元器件功耗高、体积大、成本高、寿命短等
技术难题。目前，凭借前瞻性的技术研发、一体化的供应能力和国际化的经营布局
，公司已与国内外知名品牌及制造商建立了长期稳定的合作关系，成为百得集团、
TTI集团、博世集团、牧田集团、安德烈斯蒂尔、东成集团、宝时得集团、大叶股
份、中坚科技、格力博、佳世达集团、台达集团、冠捷科技等知名企业的合作伙伴
，并多次被客户评为年度优秀供应商。同时，公司积极跟踪下游行业最新发展趋势
，积极推动自身产品在智能割草机器人等新领域的应用，扩充产品应用领域和使用
范围。
2、消费电子
公司创立之初主要生产、销售消费电子开关及精密结构件，而后进入电动工具领域
并逐渐积累形成如今的产品种类。公司形成的智能开关、智能控制器、无刷电机等
关键功能零部件集成一体化交付能力以及相配套的核心技术，为公司产品在消费电
子领域的拓展提供了有力支撑，推动相关产品应用于智能显示器、投影仪、电脑等
领域。同时，公司近年来持续推进自身在智能家居领域的布局，逐步将产品应用领
域拓展至厨房智能产品、吸尘器等，能为上述产品提供智能开关、智能控制器、无
刷电机等关键功能零部件。
3、新能源汽车
公司在保持电动工具领域内相对领先的综合竞争力、继续推动引领行业技术发展的
同时，以自身电子电路设计、机电一体化、精密制造等核心技术积累为基础，牢牢
把握新能源汽车电动化、智能化、网联化发展趋势以及所带动的主动安全系统革新
，开展产品布局。
公司于2021年专门设立汽车电子研发部，专注于锂电池电源管理、智能控制、无刷
电机驱动和控制等技术在新能源汽车领域的应用研发，已推出新能源汽车充电枪、
电子水泵无刷电机、智能线控制动电机等产品。相关产品是新能源汽车热管理系统
、智能驾驶执行器等重要组成部分。此外，公司还在汽车智能座舱、大灯控制、自
动车门控制等其他部分推进新的产品布局。
在新能源充电桩领域，公司针对北美市场要求开发了符合NACS标准的交流充电枪、
液冷充电枪以及交/直流转换器（AC/DC）、充电模块组件、电子锁等产品，目前公
司相关产品已实现向北美头部客户批量供应。
在液冷式电池热管理系统领域，公司顺应市场需求开发了用于液冷式电池热管理系
统的精密结构件，以顺应当前汽车电动化趋势，目前公司相关精密结构件已进入北
美新能源汽车龙头企业供应商体系。
智能线控制动电机是公司重点研发布局的前沿领域，其作为智能电动汽车线控制动
系统执行层的重要组成部分，契合智能驾驶发展趋势，未来应用广泛。公司在自身
电机生产、研发优势之上，已经拥有线控刹车电机（Onebox）、EPB电机、EPS电机
产品，并在研究开发EMB电机，公司产品已经获取国内汽车线控底盘龙头企业定点
合同。
除上述业务领域外，公司还在积极拓展布局无人机、液冷服务器等新业务领域，拓
宽公司产品应用的范围。
4、市场地位
发展至今，公司已建立跨越电子电路设计、机电一体化、精密制造等技术领域的成
熟技术体系，截至2025年6月30日，公司拥有303项专利，其中发明专利72项、实用
新型专利225项、外观设计专利6项，并拥有在审专利88项，其中发明专利41项。公
司作为主要起草单位之一参与起草我国电子开关领域内多项行业标准，公司实验室
获得德国TV、美国UL等知名机构提供的目击测试实验室资质认证，聚焦电动工具行
业的痛点和难点提出一体化产品解决方案。
公司依托多年积累的强大技术资源和个性化客户需求的产品设计经验，以及较强的
系统集成能力，能够满足包括完全自主化设计、自主化生产在内的所有技术要求，
成为国内和国际知名企业的合作伙伴，并多次被客户评为年度优秀供应商。
公司连续多年获得中国电子元件百强企业、江苏省省级企业技术中心、苏州市工业
设计中心、苏州市人民政府认定企业技术中心、吴中区2020年度制造业转型升级先
进企业、江苏省民营科技企业等荣誉。
（二）公司所属行业情况
公司定位于智能控制行业，聚焦于锂电电动工具、消费电子零部件的研发、生产与
销售，主要产品为智能开关、智能控制器、无刷电机、精密结构件等关键功能零部
件。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所从事的行
业为“C34通用设备制造业”中的“C348通用零部件制造”。自设立以来，公司一
直从事电动工具、消费电子等领域零部件的研发、生产与销售业务，已经形成了智
能开关、智能控制器、无刷电机等关键功能零部件集成一体化交付的能力。在巩固
电动工具关键功能零部件交付能力的同时，公司已开始布局新能源汽车、智能家居
零部件等多个领域。公司下游应用领域的具体情况如下：
1、电动工具行业情况
公司产品主要应用于电动工具行业，围绕电驱、电控、电池管理等方面提供系统解
决方案。根据真锂研究的数据，以电钻为例，电动工具零部件中电驱、电控、电源
成本占整机成本的比例约为40%，相关零部件是电动工具的重要组成部分。目前，
全球电动工具行业已形成较为稳定的竞争格局。欧洲的德国、英国、荷兰、法国等
以及北美的美国、加拿大，是全球电动工具最主要的消费市常我国是世界电动工具
及零部件生产和出口大国，与发达国家相比，我国电动工具普及率相对较低，具有
较强发展潜力。
全球电动工具市场保持良好增长态势。根据EVTank联合伊维经济研究院共同发布的
《中国电动工具行业发展白皮书（2025年）》，2024年以来，伴随着新产品持续推
出和下游渠道继续补库存，加之降息周期带动北美房地产市场回暖，全球电动工具
整体市场大幅回升，2024年全球电动工具出货量同比增长24.8%达到5.7亿台，带动
全球电动工具市场规模增至566.4亿美元。同时，电动工具持续向着无绳化、锂电
化趋势发展，市场调研机构QYResearch预测，2024年全球无绳电动工具市场销售额
达到了148.9亿美元，预计2031年将达到254.1亿美元，年均复合增长率（CAGR）为
8.1%（2025年-2031年）。
2、锂电园林机械行业情况
随着锂电池技术进步以及环保观念的增强，以锂电池为动力系统的园林机械出现并
且呈现高速发展的趋势。根据Global Market Insights的数据，2023年全球户外动
力设备（OPE，Outdoor Power Equipment）市场规模为342亿美元，预计至2032年
将超过570亿美元，市场空间广阔。此外，Global Market Insights预测，到2025
年，随着园林机械产品的效率和技术提高，锂电园林机械产品市场规模的年均复合
增长率将达到8％。锂电园林机械因其具有环保、零排放、噪声孝振动孝维护简单
等优势，日益受到消费者的青睐。
3、消费电子行业情况
（1）传统消费电子
近年来，随着技术应用的不断创新、消费者需求的多元化、品牌商对产品的不断优
化等因素，消费电子产品快速迭代，消费电子产品市场规模保持稳定增长。根据St
atista数据，2024年全球消费电子市场收入规模预计将达到1.046万亿美元，到202
8年可能增长至1.177万亿美元，市场规模巨大，市场前景仍十分广阔。
（2）智能家居
根据Statista数据，2019年，全球家庭及家用电器收入规模为5,400亿美元，受益
于智能家居的快速推广以及印度、巴西等新兴市场人口增长与家庭数量增加带来的
家电需求提升，预计2024年全球家庭及家用电器收入规模将达到6,700亿美元，201
9年至2024年全球家庭及家用电器收入规模年均复合增长率达到4.41%。根据Statis
ta数据，全球智能家居市场收入规模将由2023年的134.84亿美元增长至2028年的23
1.57亿美元，年均复合增长率为11.42%，智能家居市场的快速发展将带动家电市场
的增长。
4、新能源汽车行业情况
在中国、美国等全球主要新能源汽车市场需求带动下，新能源汽车市场规模稳步增
长、汽车电动化渗透率不断提升，根据EV Tank数据，2024年全球新能源汽车销量
为1,823.6万辆，同比增长24.4%；国内新能源汽车销量达1,286.6万辆，同比增长3
5.5%，占全球销量比重由2023年64.8%提升至70.5%。根据中国机械工业联合会数据
，今年上半年，新能源汽车市场渗透率达44.3%，创同期历史新高。公司在新能源
汽车领域重点布局智能座舱、线控制动、热管理系统等前沿领域。
（1）智能座舱
新能源汽车渗透率的持续提升，让汽车的智能化进程进一步提速。汽车智能化主要
包括智能座舱和智能驾驶，智能座舱指由中控屏幕、液晶仪表、HUD、座舱娱乐系
统、车联网模块等组成的一整套系统，可实现语音交互、车辆控制等功能。根据亿
欧智库的研究结果，智能化体验位于影响购车参考因素的第四位，随着消费者需求
从安全性、舒适性等生理需求升级为情感、归属等心理需求，智能座舱作为驾乘体
验的重要一环，未来将有广阔的市场空间。根据QYResearch预测，到2030年，全球
汽车智能座舱域平台市场销售额将从2023年的35.7亿美元上升至115.8亿美元，智
能座舱将带动相关零部件销售规模的提升。
（2）线控制动
随着汽车电动化、智能化水平的逐步提升，线控制动技术得益于其集成度高、总体
重量轻、制动反应时间短以及支持紧急自主制动等功能的优势，适合于新能源汽车
尤其是高级别自动驾驶场景，被认为是汽车制动技术的长期发展趋势。在驻车制动
领域，随着汽车驻车制动由机械拉索式逐步发展到集成化、电子化，电子驻车制动
系统（EPB）预计将逐渐取代传统机械手刹，在汽车领域的渗透率将提升。在行车
制动领域，线控制动系统通过电信号替代传统机械或液压系统实现制动，具有更快
的响应速度和更高的智能化能力，伴随着汽车主动安全、高阶智能驾驶等场景要求
汽车拥有更高的动态响应能力，线控制动系统将会得到越来越广泛的应用。
（3）热管理系统
新能源汽车由于动力源发生变化并增加了三电系统，其普及对汽车热管理技术提出
了更高要求，也带来了新的发展机遇。随着新能源汽车渗透率逐步提升、热管理系
统配套需求增长以及技术迭代升级带来的单车价值量提高，汽车热管理市场规模有
望持续增长。华经产业研究院预计，2025年全球新能源车热管理市场规模将增长至
2,264.60亿元，2022-2026年市场规模年均复合增长率为32.95%；中国新能源车热
管理市场规模将增长至967.48亿元，2022-2026年市场规模年均复合增长率为20.33
%。
（三）经营模式
1、采购模式
公司采购模式分为“自主采购”和“指定采购”两大类：“自主采购”指公司直接
向己方供应商进行采购的方式。在具体执行采购项目时，公司通常在合格供应商名
册中选取2-3家，根据比价情况和服务能力进行挑选，并与选定的供应商签订采购
框架合同，对产品质量、采购交期、采购价格等条款进行约定，最终发出采购订单
。“指定采购”指公司客户方基于产品质量把控、供应链管理等方面的考量，要求
公司向其指定的合格原材料供应商进行采购的方式。公司首先对客户指定的原材料
供应商进行资质评估，纳入公司的合格供应商名册，再依据客户订单制定采购计划
，向指定供应商发出采购订单。采购价格由公司与供应商自主协商确认，不存在客
户为公司指定采购价格的情形。
2、生产模式
公司采劝以销定产、适度备货”的方式安排生产，生产模式以自主生产模式为主。
自主生产模式下，公司各类产品的核心工序均由公司自主完成；接到客户订单后，
公司业务部按照订单要求制定生产计划、安排交期，并及时跟踪客户需求变化对计
划进行动态调整；采购中心根据不同产品在设计、功能、性能方面的特定要求，开
展对应的原材料或委外加工服务采购；公司制造中心根据生产计划，安排人员、设
备、工装夹具及原材料等要素开展生产作业，掌控生产进度，并对执行情况进行反
馈调整；品质中心对原材料、半成品和成品进行检验，产品检验合格后入库。
对于部分因产能受限、技术附加值较低或具有特殊资质要求的工序，公司采取委外
加工模式进行生产。此外，对于具有技术附加值较低或投入产出效率不经济等特征
的产品，为满足客户对于中高端产品和低端产品搭配的一揽子需求，公司存在一部
分外购产成品的生产模式。该模式下，公司向其他合格零部件供应商外购简易的结
构件、开关等产成品，进行自主检测合格后向客户进行销售。
3、销售模式
公司设有销售中心，负责市场开拓和客户服务。公司依托自身在技术、生产、品控
方面的实力，在行业内积累了良好的品牌口碑；公司积极贯彻“大客户战略”，通
过客户推荐、主动拜访、行业交流活动等方式获取客户资源。
公司的销售模式为直销模式。报告期内，公司直销模式以非寄售类销售为主，同时
存在少部分寄售类销售。由于公司与下游客户的合作方式存在高度定制化的特点，
公司的销售活动与响应客户及市场需求的研发活动也紧密结合。公司与客户接洽达
成初步合作意向后，经客户综合评估进入合格供应商体系，双方签署合作框架协议
。针对客户产品需求，经研发立项、样品试制并形成产品方案后，依据客户发出的
产品订单进行采购、生产并交货。公司综合考虑产品的研发投入、技术附加值、生
产成本、市场需求、订单规模等因素，形成产品报价，并与客户协商确定销售价格
。在公司与客户的销售过程中，公司会综合考虑客户需求、资信情况等多种因素，
选择寄售模式或者非寄售模式。
此外，部分客户存在指定采购的情况。即在公司与上述客户的业务过程中，上述客
户（以下简称“最终客户”）会指定其他主体（以下简称“中间客户”）向公司采
购，中间客户采购公司产品后，将公司产品与其自身产品集成后销售给最终客户。
指定采购交易中，公司产品的销售价格系由最终客户综合考虑技术水平、产品质量
、交货能力、需求总量等多种因素后与公司协商确定的；中间客户获得最终客户的
采购订单后，根据自身生产计划向公司发送采购订单，待公司交付产品后，再将公
司产品与其自身产品集成之后销售给最终客户。公司按照中间客户下达的订单安排
生产、交付产品，按月与其进行对账，双方核对无误后确认收入，并按照约定的信
用期、货款结算方式等进行货款结算。
4、研发模式
公司所处电动工具零部件行业涉及多个学科的专业技术，包括电子电路设计、机电
一体化、精密制造、人机交互等领域，且行业技术发展与市场需求紧密贴合，研发
活动的开展切近实务，因此要求研发人员在具备专业技术知识储备的同时，具备长
期的从业经验和丰富的实务操作能力。同时，公司下游电动工具行业是产品快速更
替、技术快速演进的行业。每当电动工具行业厂商确定了一款新型号的整机产品的
设计，都会相应提出对零部件的全新要求，此时零部件行业供应商就需要结合自身
技术储备进行针对性设计开发，并根据设计结果报价，最终根据报价竞争结果确定
是否可以获取订单。因此，电动工具行业厂商对于零部件供应商有较高的设计开发
能力、较快的技术研发速度的要求。
公司深耕行业多年，已建立较为完善的研发体系，总部设有研发中心，并下设开关
、电子、马达、精密结构件、汽车电子等二级研发部门；公司高度重视研发投入和
技术积淀，一方面紧跟行业相关技术的发展前沿，致力于探索先进技术的产业化路
径，另一方面坚持以市场需求为导向，根据市场产品需求推进研发立项，以快速响
应市场动态。
公司研发流程遵照APQP（Advance Product Quality Planning，质量先期策划），
同时也融合主要客户的项目管理里程碑模式，主要包括：计划和确定项目阶段、产
品设计和开发阶段、过程设计和开发阶段、产品和过程确认阶段、反馈评定和纠正
措施阶段。同时，公司结合汽车行业特点针对性进行散热仿真、NVH仿真、结构强
度仿真等开发工作，以使产品满足车规级要求。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，国际经济环境处于多变态势，公司海内外全体员工齐心协力，面对
复杂的国际环境取得了亮眼的成绩。2025年1-6月，公司实现营业收入7.00亿元，
较上年同期增长27.72%，实现归属于上市公司股东的净利润0.83亿元人民币，较上
年同期增长11.44%。
报告期内，公司主营业务收入主要来自电动工具领域，相关领域实现收入6.50亿元
，同比增长28.84%。2025年1月以来，全球电动工具行业需求处于持续复苏过程，
下游客户增加了采购量，以及随着海外运营管理效率提升，海外生产基地取得的订
单量持续增长。同时，公司不断优化客户服务和加大新产品布局，凭借“一体化交
付能力”，使得自身在下游客户中的采购份额得到进一步提升，更多新产品获得客
户的认可，应用到客户的新产品当中。公司顺应行业趋势持续布局，并不断加强自
身全球供应能力建设，将对未来竞争力形成有力支撑。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）持续创新能力优势
公司设有江苏省科技厅认证的“江苏省华捷机电一体化智能开关工程技术研究中心
”和“江苏省智能开关无刷直流电机控制工程技术研究中心”。公司作为主要起草
单位之一参与起草了我国电子开关领域内多项行业标准，聚焦电动工具行业的痛点
和难点提出产品解决方案。公司连续多年获得中国电子元件百强企业、江苏省省级
企业技术中心、苏州市工业设计中心、苏州市人民政府认定企业技术中心、吴中区
2020年度制造业转型升级先进企业、江苏省民营科技企业等荣誉。此外，公司长期
以来重视对专业优秀技术人才的引进、培养和储备，拥有一支专业、稳定并富有多
年研发和一线制造经验的复合型研发团队，为产品持续更新换代提供有力的保障。
凭借二十余年的持续研发投入和技术积累，公司已建立跨越电子电路设计、机电一
体化、精密制造等技术领域的成熟技术体系。截至2025年6月30日，公司拥有303项
专利，其中发明专利72项、实用新型专利225项、外观设计专利6项，并拥有在审专
利88项，其中发明专利41项。公司洞察行业痛点和下游产品发展趋势，在“单片机
端口高级应用技术”、“微动开关设计技术”、“低电阻、低热量双MOSFET电路技
术”、“非拆卸式更新程序烧录技术”、“双电机及控制系统技术”等核心技术持
续加大研发投入，成功解决开关等相关专业应用领域部分电子元器件功耗高、体积
大、成本高、寿命短等技术难题，助力锂电电动工具行业向无绳化、锂电化、大功
率化、小型化、智能化、一机多用化趋势发展。
此外，公司在保持电动工具领域内相对领先的综合竞争力、继续推动引领行业技术
发展的同时，将以自身电子电路设计、机电一体化、精密制造等核心技术积累为基
础，加大新能源汽车（汽车刹车助力智能系统、转向助力智能系统、智能座舱及热
管理系统等产品领域）、智能家居（扫地机器人、一体化智能家电等产品领域）、
无人机、液冷服务器等应用领域的拓展，坚持自主创新驱动，加强相关领域技术研
发投入。
（二）一体化供应能力优势
公司核心产品对应的客户主要是锂电电动工具整机厂商。伴随锂电电动工具产品智
能化、锂电化的发展方向，以及锂电电动工具行业集中度不断提升的竞争态势，下
游整机厂商对供应商的综合供应能力要求不断提升，在研发响应能力、模块兼容性
、产品质量稳定性和成本控制等方面均提出更高要求。
公司具备智能开关、智能控制器、无刷电机、精密结构件等核心产品的研发、设计
、制造、集成及批量供应能力，不同类别的产品及其技术积淀形成互补，能够为客
户提供一体化供应服务，有助于公司提升市场份额、增强客户粘性。
由于公司已经形成了将智能开关、智能控制器及无刷电机集成的生产能力，通过产
品一体化为核心客户节约了生产线等设备成本、人工及管理成本等，从而能够在未
来行业存量市场中占据更大的份额。
（三）智能化生产制造优势
公司在生产管理中引入MES系统，通过实施高效的制程质量控制，在人员、机器、
原料、生产工艺及环境各个层面进行高标准质量管控。公司每个产品都赋有ID码，
可通过ID码追踪形成产品质量档案，对产品生产过程进行追溯还原。在生产实践过
程中，公司不断优化生产工艺流程，通过工艺标准化、模块化，在关键工序上不断
加大自动化生产的水平和能力，引入了全自动贴片机、检测组装自动机、绕线机、
自动烧录机、工业柔性机械臂等自动化设备，提高生产过程中的自动化水平。
公司不断加强研发对生产过程的管控，对生产过程中关键工序所涉及的各类技术、
参数等不断调整和修正，避免了生产过程中重复研发过程中出现过的失效模式，有
助于保证公司生产的有效性，通过高效的生产管理、持续性工艺积累和改进，保证
研发成果的顺利转化，提升了产品的质量一致性、可靠性。
（四）全球化经营布局优势
公司经营发展以“向世界级供应商迈进”为目标，不断建立完善全球协同的生产和
销售网络体系，与下游行业国际知名企业共同成长。在海外销售方面，公司先后设
立美国华捷、香港嘉品等海外子公司覆盖外销市场，在中国市场基础上，公司产品
已销往东南亚、南亚、欧洲、北美和南美等全球各地。在海外生产经营方面，公司
紧密围绕百得集团、TTI集团等电动工具行业大型企业的生产供应需求、结合国际
市场区域经济特点，先后在越南、墨西哥设立工厂，充分把握全球经济变迁的发展
契机，全面提升向海外客户的全球交付能力。
在不断完善全球业务体系建设的基础上，公司已培育一支经验丰富且充满活力的跨
国运营团队。发展至今，公司在越南、美国、墨西哥等国家已建立本土化的运营人
才团队，覆盖市场开拓、供应链管理、生产供应等多个业务领域，形成了以中国基
地为主，以越南、墨西哥基地为辅的跨国经营人才梯队，贴合国际客户需求保持密
切的业务合作及高效服务，是公司及时掌握市场需求、长期赢得客户信任的重要保
障。
（五）客户资源优势
发展至今，公司坚持以贴近客户为原则、技术研发以市场和客户需求为导向，始终
重视并积极参与同国际大型知名跨国企业的新产品开发等方面合作，已发展形成包
括智能开关、智能控制器、无刷电机和精密结构件等多元化多系列的产品结构。凭
借多年稳定的产品质量和优质服务，公司与百得集团、TTI集团、博世集团、牧田
集团、安德烈斯蒂尔、东成集团、宝时得集团、大叶股份、中坚科技、格力博、佳
世达集团、台达集团、冠捷科技等国内外知名公司建立了稳定的合作关系，并与北
美充电桩龙头企业、北美新能源汽车龙头企业、国内汽车线控底盘龙头企业等建立
合作关系，实现了与主要客户互利合作、共同成长的目标。在长期的合作历程中，
公司通过为行业内大型知名跨国企业的持续服务已建立起较为稳固的行业地位和市
场影响力，为公司未来扩充产品品类、开拓下游应用领域、提升市场份额等经营发
展举措提供了较好的市场基矗
（六）产品质量优势
公司始终致力于从研发、采购、生产等各个环节对产品质量实施高标准和严把关等
措施，有效促进了下游厂商的产品性能提升、质量改进以及产品升级换代。公司实
验室获得了德国TV、美国UL等知名机构提供的目击测试实验室资质认证，并通过IS
O9001质量管理体系、IATF16949汽车行业质量管理体系、ISO14001环境管理体系和
ISO45001职业健康安全管理体系认证，同时公司产品已经通过了多项国际、国内的
重要认证，包括美国UL、德国TV等。凭借先进的技术实力和优异的产品质量，公司
业务覆盖中国大陆、港澳台、东南亚、南亚、欧洲、北美和南美等全球主要地区，
与国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系，成为电动工具、消费电子及新能源
行业多家国内外知名企业的合作伙伴，并多次被百得集团、TTI集团等客户评为年
度优秀供应商。
四、可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司产品下游市场涉及电动工具、消费电子领域，下游终端行业发展受宏观经济景
气程度影响。随着科技水平的进步以及人民生活水平的提高，电动工具、消费电子
行业智能化程度不断提升，市场需求稳步增长，而公司的经营业绩同下游行业的发
展状况有着密切的联动关系。若未来全球经济波动较大或国内宏观经济增速大幅下
滑，可能影响下游终端行业的需求，会对公司的生产经营产生不利影响，进而影响
公司的盈利能力。
2、国际贸易环境变化风险
公司销售区域主要面向保税区和出口加工区，并覆盖港澳台、东南亚、南亚、欧洲
、北美、拉美等地。随着全球产业格局深度调整，国际贸易保护主义和技术保护倾
向有所抬头，对中国企业在境外投资和产品出口带来一定负面影响。2018年6月以
来，国际贸易摩擦逐渐增多，若国际贸易摩擦加剧或被客户提出承担部分关税，公
司经营业绩可能受到不利影响。
3、原材料价格波动风险
公司生产过程中所需原材料主要为芯片、晶体管、线束类、铜材、PCB板等，报告
期内，直接材料占主营业务成本的比重为77.41%，原材料成本价格的波动对公司盈
利能力有一定影响。公司主要原材料价格受国内外宏观经济环境、市场供需变化等
因素影响，存在一定程度的波动。若原材料价格出现较大幅波动或持续上涨、公司
产品销售价格未随着原材料价格波动作出调整，则公司产品的毛利水平将有所下降
，可能对公司经营业绩产生不利影响。
4、汇率波动风险
2025年上半年，公司主营业务出口销售金额为50,249.16万元，占主营业务收入的
比例为73.03%，主要以美元结算。随着公司业务规模的不断扩大，预计公司出口销
售收入将进一步增加。若未来汇率出现较大波动，将导致公司可能产生一定的汇兑
损失，从而对公司经营业绩产生一定影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜优菲尼迪科技私人有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜华捷(香港)科技贸易有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华杰科技(墨西哥)有限公司 ｜ 0.30｜ -｜ -｜
｜张家港华捷电子有限公司 ｜ 5221.21｜ 4778.18｜ 105252.07｜
｜优菲尼迪(上海)新能源有限公｜ 750.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南潜鲸科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜华捷科技美国有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州金朗嘉品贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜越南华捷电子有限公司 ｜ 4660000.00｜ 1042.41｜ 12480.66｜
｜香港嘉品科技有限公司 ｜ 150.00｜ 1174.12｜ 31450.74｜
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