☆最新提示☆ ◇601968 宝钢包装 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月25日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.1400｜ 0.0800｜ 0.0400｜ 0.1500｜ 0.1400｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.5789｜ 3.5402｜ 3.5465｜ 3.5049｜ 3.3443｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.8800｜ 2.2700｜ 1.2800｜ 4.3900｜ 4.7000｜
｜总股本(亿股) ｜ 12.7578｜ 12.7578｜ 12.7578｜ 12.7578｜ 11.3304｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 12.7578｜ 12.7578｜ 11.3304｜ 11.3304｜ 11.3304｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ 1.4274｜ 1.4274｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年三季度 股权登记日:2025-12-11 除权除息日:2025-12-12 ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-11 除权除息日:2025-06-12 ｜
｜【增发】2022年拟非发行的股票数量为15450.5341万股(预案) ｜
｜【增发】2024年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月25日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.73 主营收入(万元):658104.21 同比增:6.83% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:0.85 净利润(万元):17573.08 同比增:11.97% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.1400｜ 0.0800｜ 0.0400｜
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｜2024 ｜ 0.1500｜ 0.1400｜ 0.0800｜ 0.0500｜
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｜2023 ｜ 0.1900｜ 0.1800｜ 0.1100｜ 0.0500｜
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｜2022 ｜ 0.2400｜ 0.1900｜ 0.1200｜ 0.0600｜
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｜2021 ｜ 0.2600｜ 0.2000｜ 0.1600｜ 0.1000｜
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【2.最新报道】
【2026-01-30】行业周报|包装印刷指数跌-3.87%, 跑输上证指数3.43%
本周行情回顾：
2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.0
9%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。包装印刷指数跌-3.87%，跑
输上证指数3.43%。前五大上涨个股分别为上海艾录、珠海中富、宏裕包材、裕同
科技、永新股份。
本周机构观点：
**信达证券本周观点**：
本期内容提要:
两片罐：啤酒罐化率提升促进行业扩容，供给拐点显现。2019-2023年两片罐全国
销量从470亿罐增长至580亿罐（CAGR为5.4%），下游主要为啤酒、碳酸饮料等；根
据我们测算，若我国啤酒罐化率从2023年28.9%增长至2028年36.5%，叠加碳酸饮料
规模平稳提升，两片罐行业规模有望从2023年580亿罐增长至719亿罐（CAGR为4.8%
）。2023年两片罐CR4高达77%，2025年伴随奥瑞金并购中粮落地，行业CR3提升至7
8%；目前龙头自身扩产步伐明显放缓，26年仅有宝钢厦门11亿罐新增产能落地，供
需压力有望持续缓解。
三片罐：下游分散，供需平稳，盈利优于两片。2022年中国三片罐行业产量/需求
量分别为310.5/305.3亿罐（同比均约为4.3%），产量与需求量增长情况基本匹配
，下游主要为功能饮料、茶饮料、八宝粥、果汁、咖啡、奶粉罐等。2022年CR3约
为66%，考虑到近年来相关投产有限，我们预计目前竞争格局维持稳定。三片罐产
品本身易加工&印刷效果好，客户更关注供应稳定性，因此粘性更强（通常为年度
定价，两片为季度）。此外，二片罐近年投产节奏明显快于三片罐，因此为保障高
开工率、龙头价格竞争更为激烈，三片罐盈利能力明显优于两片罐。
周期拐点显现，静待龙头盈利修复。行业资本开支周期已步入尾声，24-25年行业
扩产明显放缓；盈利水平已处于低位区间，进一步恶化空间有限；原材料26年价格
有望保持坚挺，但高斜率增长概率有限。结合资本开支&盈利&原材料周期判断，未
来行业龙头有望由份额导向转向盈利导向，我们判断26年基准价格或将实现小幅提
升。倘若两片罐基准价提升2分，宝钢包装/奥瑞金/昇兴股份将分别增厚利润2.0/3
.3/1.3亿元。
出海大势所趋，龙头优先布局。25H1宝钢包装/昇兴股份/奥瑞金海外收入分别为13
.59亿元/4.79亿元/11.35亿元（同比分别+19.14%/12.32%/92.07%），毛利率分别
为14.33%/24.68%/6.78%/（同期国内分别为5.60%/7.85%/14.91%、宝钢包装内外销
毛利率为2024年数据）。海外竞争格局更优、定价更高，因此利润水平优于国内，
金属包装龙头近年来加速出海征程，未来受益于海外占比提升、盈利结构优化，盈
利中枢有望稳步上行。
投资建议：关注宝钢包装、奥瑞金、昇兴股份、嘉美包装等，给予金属包装行业“
看好评级”。
风险提示：下游消费需求不及预期、测算误差风险、海外基地盈利能力不及预期。
行业新闻摘要：
1：成本150卖2400，“戴森吹风机”造假团伙浮出水面；
2：国家统计局：2025年文化企业实现利润总额13763亿元，比上年增长6.5%；
3：2025年木箱包装厂家深度选型指南：四大方案的特点与场景匹配；
4：2025年预计经调整净利约5.5至5.9亿，“主食+休食”战略拓家庭食品新蓝海；
5：难溶性药物的“阿喀琉斯之踵”：开发灾难；
6：普通酒被包装成“续命神酒”；
7：PriceSeek提醒：金华仁隆包装放假影响瓦楞纸需求；
8：2026吸塑包装定制深度选型指南：不同需求下的三大主流方案分析；
9：深化数智赋能，包装行业加快转型升级步伐；
10：无感服务便捷企业开办，推动包装行业效率提升。
龙头公司动态：
1、嘉美包装：1）嘉美包装再度停牌核查 股价连涨之下基本面恐难支撑。2）股价
多次异动 嘉美包装再次停牌核查。3）疯了！越查越涨！两大牛股，再次被停牌核
查。4）关注！两只大牛股停牌核查。5）周末！突然停牌了＃
2、顺灏股份：1）【机构调研记录】中信证券调研恒帅股份、顺灏股份。2）顺灏
股份：轨道辰光核心技术与全球太空算力发展趋势高度契合。3）商业航天再现涨
停潮！这一只业绩预增超600%！股价创新高。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-13-1.09%-0.64%2026-0
1-141.50%-0.31%2026-01-15-0.30%-0.33%2026-01-16-0.08%-0.26%2026-01-190.9
0%0.29%2026-01-20-0.21%-0.01%2026-01-210.62%0.08%2026-01-220.36%0.14%202
6-01-231.01%0.33%2026-01-26-1.48%-0.09%2026-01-27-0.64%0.18%2026-01-28-1
.51%0.27%2026-01-29-1.38%0.16%2026-01-301.53%-0.96%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3118.992024-12-3118.99
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅裕
同科技4.14%1.33%8.12%新莱应材-13.68%-2.19%127.79%顺灏股份2.55%1.44%476.7
9%奥瑞金-1.68%-2.66%19.11%紫江企业-5.75%3.63%25.61%衢州东峰-4.79%0.72%26
.75%宝钢包装0.00%12.64%30.60%永新股份3.96%5.98%32.67%鸿博股份-3.96%0.19%
44.20%翔港科技-0.08%17.20%9.62%王子新材-10.77%9.15%100.85%英联股份-10.51
%0.93%102.87%昇兴股份-4.93%-8.12%17.77%美盈森-2.11%2.96%30.31%大胜达3.51
%18.80%63.32%珠海中富6.25%22.05%90.40%东港股份-3.81%-18.54%-4.84%集友股
份-3.42%13.81%73.16%劲嘉股份-11.89%-5.21%-0.25%
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-07-31 ｜ 成交量(万股) ｜ 994.221 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 4652.337 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜南京证券股份有限公司常熟吉祥商城证券｜ 0.00｜ 3320980.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 2129055.00｜
｜国泰君安证券股份有限公司北京怀柔府前｜ 0.00｜ 1245300.00｜
｜街证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东兴证券股份有限公司福州学军路证券营｜ 0.00｜ 1205000.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券股份有限公司哈尔滨中山路｜ 0.00｜ 1015734.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜华福证券有限责任公司晋江崇德路证券营｜ 7742405.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜开源证券股份有限公司西安西大街证券营｜ 2943092.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国海证券股份有限公司崇左凭祥市北环路｜ 1859070.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜沪股通专用 ｜ 1848377.00｜ 0.00｜
｜中信建投证券股份有限公司重庆开州证券｜ 1564090.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-01-24【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方宝山钢铁股份有限公司,中国宝武钢铁集团有
限公司,上海宝信软件股份有限公司等发生采购商品,租赁,接受劳务等的日常关联
交易，预计关联交易金额86800万元。20250415：股东大会通过20260124：2025年
（前次）实际发生金额（亿元）4.06。
【公告日期】2026-01-24【类别】关联交易
【简介】2026年度,公司预计与关联方宝山钢铁股份有限公司,中国宝武钢铁集团有
限公司,上海宝信软件股份有限公司等发生采购商品,租赁,接受劳务等的日常关联
交易，预计关联交易金额115000万元。
【公告日期】2025-10-17【类别】关联交易
【简介】上海宝钢包装股份有限公司(以下简称“公司”)拟与宝武集团财务有限责
任公司(以下简称“财务公司”)续签《金融服务协议》，本协议有效期至2028年12
月31日。20251017：股东大会通过
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