☆公司大事☆ ◇601330 绿色动力 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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【2.公司大事】
【2025-12-11】
绿色动力：公司对外担保不存在逾期情形
【出处】证券日报网
证券日报网讯 12月11日晚间，绿色动力发布公告称，公司对外担保不存在逾期情形。
【2025-12-03】
绿色动力集团成功发行首期5亿元中期票据 市场认购踊跃
【出处】绿色动力官微
11月27日，绿色动力集团顺利完成2025年度银行间市场中期票据的首发工作，受到了银行、券商、基金等多元化市场投资机构的广泛关注与积极认购。
发行过程中，投资者认购热情高涨。绿色动力集团2025年中期票据首发规模为5亿元，期限3年，全程收量共计15.5亿元，认购倍数达到3.1倍，最终票面利率锁定在2%，是今年10月以来交易所和银行间市场AA+评级3年期债券的最低利率，充分体现了市场对绿色动力集团稳健的经营状况、良好的信用资质以及未来发展前景的高度认可。
此次中期票据的成功发行，是绿色动力集团在融资领域的又一次重要突破，标志着公司在运用多元化金融工具支持自身可持续发展方面迈出了坚实一步；不仅为公司的业务拓展与绿色项目投资提供了稳定、低成本的资金支持，也进一步优化了公司的债务结构，拓宽了融资渠道。
【2025-12-03】
举牌潮再现，险资有啥偏好？
【出处】金融时报【作者】王笑
11月26日，泰康人寿公告披露其举牌复宏汉霖H股的公告再次引发业内关注。《金融时报》记者根据中国保险行业协会公告不完全统计，截至11月27日，今年以来险资累计举牌33次上市公司。其中，27次举牌指向了H股，12次举牌银行股，3次举牌保险股。
业内人士表示，今年以来险资系列密集的动作，显示出险资在复杂经济形势下，寻求稳健回报与战略协同的资产配置新路径，预计未来险资在权益投资上将采取更趋精细化与多元化的策略。
“举牌”是指保险公司持有或者与其关联方及一致行动人共同持有上市公司5％股权，以及之后每增持达到5％时需依规披露的行为，也是保险公司权益投资的一种重要形式。
泰康人寿发布的公告显示，此次举牌前，该公司持有复宏汉霖H股股票781.86万股，占其H股股本比例的4.78%。11月20日，泰康人寿通过市场交易买入复宏汉霖H股股票51.85万股，买入后合计持有复宏汉霖H股833.71万股，占该上市公司H股股本比例达到5.1%，从而触发了香港联交所规定的举牌条件，依法进行信息披露。
泰康人寿举牌复宏汉霖H股，是今年险资“南下”投资的一个缩影。数据显示，今年险资共有27次对H股的举牌，占据了总举牌次数的绝大多数。例如，中邮人寿年内分别举牌中国通号H股、绿色动力H股；瑞众人寿分别举牌中国神华H股、中信银行H股；长城人寿分别举牌新天绿色H股；中国水务H股、大唐新能源H股等。
在业内人士看来，H股投资价值显现或是吸引保险资金的首要因素。受多重因素影响，香港资本市场近年来持续承压，导致一大批基本面优良、盈利能力强劲的上市公司，尤其是金融、科技及生物医药企业，估值处于历史低位。对于追求长期稳定收益、价值投资理念的险资而言，此时的H股市场无疑是一片估值洼地，提供了极高的安全边际和配置价值。
“由于保险资金持有H股满12个月可免征红利所得税，相比公募基金等机构投资者具有税收优势，因此高股息标的是其重要投资方向。”招商证券首席策略分析师张夏表示。
从举牌对象来看，高股息红利股备受险资青睐，特别是金融类上市公司。以举牌次数最多的平安人寿为例，据统计，今年以来平安人寿举牌次数达到12次，分别举牌中国太保H股两次、农业银行H股3次、中国人寿H股1次、邮储银行H股3次、招商银行H股3次。
“从H股上市公司半年报披露的数据看，保险公司进入大股东名录的标的股票，涵盖金融、公用事业、交通运输、医药和地产等板块，其中，银行类H股成为险资举牌的主要板块，显示出险资对高股息、低估值等稳健收益资产的高度偏好。”张夏说。
值得注意的是，从险资举牌的交易方式观察，虽然二级市场直接买入仍为主流模式，但协议转让、非公开发行等多元化路径正日益活跃。
例如，根据新华保险1月27日发布的信息，其对杭州银行的举牌即是通过协议转让完成。根据公告，新华保险通过协议转让的方式以13.095元/股的交易价格受让澳洲联邦银行持有的杭州银行32963.84万股股份，占杭州银行普通股总股本的5.45%。交易完成后，新华保险合计持股比例升至5.87%。
对于今年以来险资举牌行为明显增多的原因，业内人士普遍认为，本轮险资举牌潮的兴起，是外部政策环境与市场内生动力同频共振的结果。
首先，外部环境方面，近年来，监管部门多次发文，明确鼓励保险资金发挥长期资金优势，加大对科技创新和战略性新兴领域的投资力度。1月22日，中央金融办等六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。同时，监管部门持续优化偿付能力监管规则，调整偿付能力监管规则，调降股票投资的风险因子，推动完善长周期考核机制等，为险资加大权益投资拓展了空间。上述因素共同推动举牌行为趋于常态化，并促使险资从财务投资转向更加主动的战略性配置。
其次，内生动力方面，华泰证券研究报告认为，2024年以来举牌活跃的动因，主要源于利率下行环境下，险资投资端压力增大。同时，新金融工具会计准则（IFRS9）的实施，鼓励保险公司将更多金融资产划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL），此举虽可能增加利润波动性，但也赋予了投资组合更高的灵活性和透明度。
展望未来，有市场分析人士认为，预计险资在权益投资上将采取更趋精细化与多元化的策略。具体来看，预计险资的核心策略仍是深耕高股息资产，并适度增加对新经济领域优质成长股的战略配置，以多元化收益来源。
【2025-12-01】
券商观点|环保行业跟踪周报：企业碳配额与产出挂钩不设总量上限，紫金赋能龙净逻辑不变且持续深化
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月1日，东吴证券发布了一篇环保行业的研究报告，报告指出，企业碳配额与产出挂钩不设总量上限，紫金赋能龙净逻辑不变且持续深化。
报告具体内容如下：
投资要点 重点推荐：瀚蓝环境，高能环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，龙净环保，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德科技。 建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股。 行业跟踪：企业碳配额与产出挂钩，不设绝对碳排放总量上限。1）分配机制：强度导向，动态调整。沿用发电行业经验，基于碳排放强度控制实施免费配额分配，配额总量与行业生产活动水平动态关联。2）清缴要求：强制性履约，刚性约束。新纳入的钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位，需在2025年内完成2024年度配额的首次清缴。3）协同机制：衔接CCER与结转制度。企业可使用2024年1月22日后登记的核证自愿减排量（CCER）抵销2025年度配额清缴，为减排项目提供价值变现通道。允许企业将2019-2024年度配额按规则结转为2025年度配额。公司跟踪：【龙净环保】紫金大幅增持，赋能龙净逻辑不变且持续深化，继续推荐。陈董事长任终身荣誉董事长紫金核心团队稳定，新老交替不影响紫金优异稳健经营。紫金矿业即将选举出最新一届董事会，龙净前任现任董事长均列于紫金新一届执行董事候选人名单，紫金对于龙净业务的赋能有望进一步深化。【中国水务】FY26H1供水运营稳健增长，资本开支持续下降。FY26H1实现营收51.83亿港元，同比-12.9%，主要系接驳及建造下滑，归母净利润5.71亿港元，同比-24.4%，剔除因康达要约收购导致的公司股权摊薄损失（约0.64亿港元非现金损失）后的归母净利润约6.35亿港元，同比-15.9%。公司降本增效，销售及行政费用同比-9.0%至4.37亿港元，财务费用同比-17.6%至3.52亿港元。FY26H1末资产负债率较期初下降2.5pct至64.3%。FY26H1资本开支12.43亿港元，同比-31.8%，每股派息13港仙，同比持平，股息率（ttm）4.8%。（估值日期：2025/11/28）固废观点：25Q3业绩基本面强+国补回收加速，提质增效提ROE+现金流改善提分红持续兑现！1）运营提质增效主导业绩增长&财务费用下降：25Q1-3板块归母净利+12%，毛利率+2.7pct，财务费用率-0.5pct。固废纯运营企业绿动、军信、永兴ROE显著提升。2）自由现金流持续增厚：25Q1-3板块经营现金流净额133亿元（同比+28%），资本开支54亿元（同比-12%），简易自由现金流78亿元（24Q1-3为41亿元）。25Q3国补回收显著加速。3）中期派息稳中有升：25H1瀚蓝首次中期分红，光大中期每股派息同比+0.01港元。4）经营提效+B端拓展+C端顺价，增厚盈利&改善现金流！【吨发提升】25H1，7家垃圾焚烧公司平均吨发（还原供热后）同比+1.8%，吨上网同比+1.2%。【供热加速】25H1供热增速前3：海创供热量同比+170%、绿动同比+115%、伟明同比+67%；发电供热比增量前3：天楹发电供热比同比+6.4pct、绿动同比+2.4pct、旺能同比+1.6pct。【IDC拓展】旺能获市级、省级备案，军信、瀚蓝、伟明签署相关合作协议。【C端顺价】佛山于25年9月下旬召开生活垃圾处理费定价听证会，C端顺价推进。重点推荐：【瀚蓝环境】【绿色动力A+H】【永兴股份】【海螺创业】【光大环境】等。水务观点：市场化+现金流拐点，下一个垃圾焚烧！1）现金流左侧布局：25Q1-3板块自由现金流-21亿元（24Q1-3为-68亿元）。预计兴蓉、首创资本开支26年开始大幅下降，自由现金流大增可期！参照垃圾焚烧自由现金流转正前后，分红比例从21年低点18%，22-24年连续提至40%，典型公司永兴（24年分红比例66%）军信（95%）绿动（71%）。24年水务板块分红比例为34%，兴蓉24年分红28%提升空间较大！自由现金流改善带来PE估值提升空间可参照垃圾发电！2）价格改革不仅是弹性，重塑成长+估值！水的重点在于水价制度对合理投入回报的保障，从而在成熟期获得类似全球范式的业绩&红利持续增长。“从防御到可持续增长”带来估值提升。25年以来广州、深圳等核心城市自来水提价落实，佛山拟调整污水收费标准。重点推荐【粤海投资】【兴蓉环境】【洪城环境】，建议关注【首创环保】【北控水务集团】等。行业跟踪：1）环卫装备：2025M1-10环卫新能源销量同增61.32%，渗透率同比提升6.33pct至18.02%。25M1-10环卫车销量60675辆（同比+4.61%），其中新能源 10931辆（同比+61.32%），盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为31%/15%/7%。2）生物柴油：生物柴油价格持平，单吨净利下滑。2025/11/24-2025/11/28生柴均价8350元/吨（周环比+1.8%），地沟油均价6429元/吨（周环比-0.8%），考虑一个月库存周期测算单吨盈利44元/吨（周环比+126.4%）。3）锂电回收：碳酸锂价格上涨，盈利能力改善。截至2025/11/28，三元电池粉锂系数周环比持平，锂/钴/镍系数分别为73.8%/76.0%/76.0%。截至2025/11/28，碳酸锂9.38万（周环比+1.6%），金属钴40.50万（周环比持平），金属镍12.00万（周环比+2.8%）。根据模型测算单吨废料毛利0.36万（周环比-0.010万）。风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。
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【2025-11-28】
A股，重大调整！沪深交易所，最新发布！
【出处】证券时报网
A股多个重要指数即将迎来重大调整。
11月28日，上交所、深交所发布关于调整上证50、科创50、深证成指、创业板指等指数样本股的公告，调整将于12月12日生效。其中，上证50、科创50、深证成指、创业板指样本股更换的数量分别为4只、2只、17只、8只。
另据中证指数有限公司最新公布的定期调整方案，将调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本，此次调整为指数样本的定期调整，将于12月12日收市后正式生效。
A股重要指数调整
11月28日，据上海证券交易所公告，根据指数规则，经指数专家委员会审议，上海证券交易所与中证指数有限公司决定调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本，于2025年12月12日收市后生效。其中，上证50指数更换4只样本，上证180指数更换7只样本，上证380指数更换38只样本，科创50指数更换2只样本。
具体来看，上证50指数样本股调入上汽集团、北方稀土、华电新能和中科曙光，调出保利发展、中国移动、中国铝业和中国中车。
上证180指数样本股调入国投资本、中天科技、华电新能、国联民生、瑞芯微、盛美上海和晶合集成，调出中远海能、南山铝业、赛轮轮胎、潞安环能、中海油服、石头科技和天合光能。
上证380指数样本股调入中远海能、金发科技、南山铝业、西南证券、五矿资本、驰宏锌锗、海南机场、京能电力、东方明珠、建元信托、石化油服等38只个股，调出国投资本、福瑞达、浦东建设、西藏珠峰、江山股份、安徽建工、豫光金铅、金晶科技、航民股份和绿色动力等38只个股。
科创50指数样本股调入翱捷科技、盛科通信，调出华熙生物、航材股份。
科创50指数样本股备选名单包括，财富趋势、中科星图、中科飞测、国盾量子和睿创微纳。
同日，深圳证券交易所发布公告称，根据指数编制规则，深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司决定于2025年12月15日对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等指数实施样本股定期调整。
具体来看，深证成指样本股调入深深房A、德明利、国货航、沃尔核材、拓维信息等17只个股，调出国药一致、中国天楹、海德股份、西藏矿业、汉缆股份等17只个股。
创业板指数样本股调入了双林股份、常山药业、富临精工等8只个股，调出碧水源、易华录、天华新能等8只个股。
深证100指数样本股调入藏格矿业、国货航、东山精密等7只个股，调出天山股份、山西焦煤、晶澳科技等7只个股。
创业板50指数样本股调入常山药业、菲利华、长芯博创等5只个股，调出特锐德、芒果超媒、光弘科技等5只个股。
中证指数有限公司11月28日也在官网公布了沪深300等指数样本定期调整方案。中证指数公司表示，将调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本，此次调整为指数样本的定期调整，将于12月12日收市后正式生效。
其中，沪深300指数更换11只样本，华电新能、东山精密等调入指数；中证500指数更换50只样本，和而泰、华虹公司等调入指数；中证1000指数更换100只样本，仕佳光子、永鼎股份等调入指数；中证A50指数更换4只样本，中际旭创、华工科技等调入指数；中证A100指数更换6只样本，东方财富、中科曙光等调入指数；中证A500指数更换20只样本，国泰海通、芯原股份等调入指数。
本次样本调整后，信息技术、通信服务与工业等行业样本数量及权重普遍上升，A系列指数较传统宽基指数行业配比更加均衡，新质生产力含量进一步提升，有助于指数发挥服务国家战略、引导资源配置的作用。
A股后市如何演绎
回到市场层面，本周，A股三大指数全线反攻，沪指周涨幅为1.4%，深证成指周涨幅为3.56%，创业板指周涨幅达4.54%。
站在当前时点，投资者最关注的话题或许是，A股市场反攻势头能否保持？中长期向上的趋势能否继续演绎？
平安证券指出，当前市场仍在高位震荡阶段，在短期回调之后整体安全边际有所提升，12月关注国内重要会议释放的政策信号。配置上建议保持相对均衡，重点关注：一是内外需共振景气向上的科技成长板块；二是有望受益于行业需求回暖和技术升级的先进制造板块；三是受益于产品涨价预期的周期板块；四是红利资产仍具配置价值。
光大证券认为，市场大方向或仍处在牛市中，与往年牛市相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间，但是在国家对于“慢牛”的政策指引之下，牛市持续的时间或许要比涨幅更加重要。短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。
东吴证券表示，11月之后，市场有望迎来春季行情的提前布局窗口。在具体板块配置上，若12月市场开启春季行情，资金主线有望向AI应用等方向切换。具体建议关注两大方向：
一是以AI应用为代表的全球科技产业趋势，包括下游应用AI+医药、AI端侧、人形机器人、智能驾驶、AI应用与Agent等；
二是与“十五五”规划建议紧密相关、受益于国内政策支持的科技创新与先进制造领域，如氢能、核能、量子、商业航天等。
【2025-11-24】
券商观点|环保行业跟踪周报：钢铁水泥电解铝配额方案落地，高能布局金矿强化资源化协同，龙净国资增持价值
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月24日，东吴证券发布了一篇环保行业的研究报告，报告指出，钢铁水泥电解铝配额方案落地，高能布局金矿强化资源化协同，龙净国资增持价值。
报告具体内容如下：
投资要点 重点推荐：瀚蓝环境，高能环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，龙净环保，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德科技。 建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股。行业新闻：生态环境部印发2024、2025年度钢铁、水泥、铝冶炼行业碳排放配额方案。1）配额管理机制落地：2024年按实排清缴，平稳过渡为主；25年转向强度约束，配额预分配为上一年度核查量的70%，碳成本约束加强。2）CCER抵销机制：12月31日前完成年度清缴，允许使用新CCER抵销部分配额。3）配额可结转至未来年度：基础结转量10万吨，历史配额严格按规定结转，未按要求结转的不得用于后续年度；2025年配额可结转至未来年度，增强制度连续性。投资逻辑梳理：存量博弈加剧，利好碳监测“卖铲人”与CCER资产增值收益标的。投资建议：①碳监测相关标的：随着配额规范化，企业对高精度碳监测设备、碳管理SaaS系统的需求增强。建议关注【雪迪龙】、【聚光科技】等监测设备龙头。②塑料回收、节能再生等减排项目相关标的：持有优质减排项目的企业将直接受益于碳价传导。重点推荐【英科再生】，建议关注【海科新能】等。个股跟踪：1）高能环境：战略布局金矿，资源化协同打开第二成长曲线。自有资金收购控股3家矿业公司。拟收购三家公司估值1.4亿元（净资产1.54亿元），公司自有资金出资0.63亿元实现控股，探矿权延续材料办理中，预计不低于现有条件或保留矿业权。金矿资源优质主要处于详查与普查阶段储量有望增加。战略进军矿业资源化协同打开第二成长曲线。公司筹划发行H股股票，金矿推进，海外+资源拓展值得持续期待；资源化技改：运营能力恢复；库存金铜涨价：弹性加速体现；小金属：拥有国内最大铋产能/铂族工艺跑通。2）龙净环保：国资增持显价值，紫金赋能加速中。截至25/11/21，龙净环保二股东龙岩国投累计集中竞价增持745万股（总股本0.59%）。紫金矿业现金全额认购龙净20亿定增，持股比例升至33.76%，赋能绿电、储能、矿山装备等业务。绿电业务：25Q1-3贡献净利润近1.7亿元，规划项目储备充足；储能扭亏：公司与亿纬锂能深度合作，电芯产能约8.5GWh，1-9月累计交付电芯5.9GWh；环保订单充沛&确收加速。25Q1-3新签订单76亿，同比+1.1%，单Q3新签订单23亿，同比+12%。固废观点：25Q3业绩基本面强+国补回收加速，提质增效提ROE+现金流改善提分红持续兑现！1）运营提质增效主导业绩增长&财务费用下降：25Q1-3板块归母净利+12%，毛利率+2.7pct，财务费用率-0.5pct。固废纯运营企业绿动、军信、永兴ROE显著提升。2）自由现金流持续增厚：25Q1-3板块经营现金流净额133亿元（+28%），资本开支54亿元（-12%），简易自由现金流78亿元（24Q1-3为41亿元）。25Q3国补回收显著加速。3）中期派息稳中有升：25H1瀚蓝首次中期分红，光大中期每股派息同比+0.01港元。4）经营提效+B端拓展+C端顺价，增厚盈利&改善现金流！【吨发提升】25H1，7家垃圾焚烧公司平均吨发（还原供热后）同比+1.8%，吨上网同比+1.2%。【供热加速】25H1供热增速前3：海创供热量同比+170%、绿动同比+115%、伟明同比+67%；发电供热比增量前3：天楹发电供热比同比+6.4pct、绿动同比+2.4pct、旺能同比+1.6pct。【IDC拓展】旺能获市级、省级备案，军信、瀚蓝、伟明签署相关合作协议。【C端顺价】佛山于25年9月下旬召开生活垃圾处理费定价听证会，C端顺价推进。重点推荐：【瀚蓝环境】【绿色动力A+H】【永兴股份】【海螺创业】【光大环境】等。水务观点：市场化+现金流拐点，下一个垃圾焚烧！1）现金流左侧布局：25Q1-3板块自由现金流-21亿元（24Q1-3为-68亿元）。预计兴蓉、首创资本开支26年开始大幅下降，自由现金流大增可期！参照垃圾焚烧自由现金流转正前后，分红比例从21年低点18%，22-24年连续提至40%，典型公司永兴（24年分红比例66%）军信（95%）绿动（71%）。24年水务板块分红比例为34%，兴蓉24年分红28%提升空间较大！自由现金流改善带来PE估值提升空间可参照垃圾发电！2）价格改革不仅是弹性，重塑成长+估值！水的重点在于水价制度对合理投入回报的保障，从而在成熟期获得类似全球范式的业绩&红利持续增长。“从防御到可持续增长”带来估值提升。25年以来广州、深圳等核心城市自来水提价落实，佛山拟调整污水收费标准。重点推荐【粤海投资】【兴蓉环境】【洪城环境】，建议关注【首创环保】【北控水务集团】等。行业跟踪：1）环卫装备：2025M1-10环卫新能源销量同增61.32%，渗透率同比提升6.33pct至18.02%。25M1-10环卫车销量60675辆（同比+4.61%），其中新能源10931辆（同比+63.32%），盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为31%/15%/7%。2）生物柴油：生物柴油价格持平，单吨净利下滑。2025/11/17-2025/11/21生柴均价8200元/吨（周环比持平），地沟油均价6484元/吨（周环比+0.4%），考虑一个月库存周期测算单吨盈利-249元/吨（周环比+41.9%）。3）锂电回收：碳酸锂价格上涨，盈利能力改善。截至2025/11/21，三元电池粉锂系数周环比上涨，锂/钴/镍系数分别为73.8%/76.0%/76.0%。截至2025/11/21，碳酸锂9.24万（周环比+8.4%），金属钴40.50万（周环比+2.0%），金属镍11.67万（周环比-2.7%）。根据模型测算单吨废料毛利0.37万（周环比+0.078万）。风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。
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【2025-11-20】
绿色动力再获上交所信息披露A级评价
【出处】绿色动力官微
近日，上海证券交易所公布了《沪市上市公司2024-2025年度信息披露工作评价结果》，绿色动力在此次评价中荣获A级评价，充分体现了监管机构对绿色动力在信息披露以及规范运作等领域工作的高度认可。
上市公司信息披露工作评价内容包括信息披露的规范性与有效性以及投资者关系管理等方面情况。本次评价涵盖2263家沪市上市公司，其中获评A级的公司共430家，占比19%。自2018年A股上市以来，绿色动力已有五次获评A级，彰显了在信息披露与公司治理方面一以贯之的稳健与规范。
作为一家A+H两地上市的国有控股上市公司，绿色动力始终严格遵守法律法规和两地监管要求，持续强化规范运作。在全面履行信息披露义务的基础上，不断提升信息披露质量，持续优化年报、ESG报告内容，积极主动披露与投资者决策相关信息，为投资者提供更加全面有效的决策参考。
在投资者关系管理方面，绿色动力秉持“走出去”与“迎进来”相结合的策略，积极构建多渠道、高频率的沟通机制，积极回应市场关切，精准传递公司价值，并将投资者的建议反馈至公司管理层，形成良性互动。本次评价期内，公司通过路演、接待投资者现场调研、出席线上会议以及券商投资策略会等多种方式累计交流的机构投资者超500人次，并通过召开定期报告业绩说明会、投资者热线、投关邮箱及上证e互动平台等多种渠道与个人投资者积极互动。在股东回报方面，绿色动力于2024年首次实施中期分红，并制定《未来三年股东分红回报规划（2024-2026）》,以切实行动与股东共享发展成果，并在垃圾焚烧发电行业树立了红利股标杆。
后续，绿色动力将继续严格履行上市公司义务，持续提升信息披露质量和公司治理水平，优化投资者关系管理，落实现金分红规划，推动公司价值不断提升，巩固公司在资本市场的良好形象。
【2025-11-19】
华源证券：环保行业25Q3垃圾焚烧盈利高增 生物燃料扭亏转盈
【出处】智通财经
华源证券发布研报称，环保行业公司整体业绩表现强劲：垃圾焚烧企业通过产能扩张、效率提升及拓展供热实现盈利高增长与现金流改善;生物燃料企业受益于出口价格上升及销量增长，盈利大幅提升或扭亏为盈。建议关注高股息与成长性兼具的垃圾焚烧企业、受益海外政策的生物燃料企业和水务板块高股息资产。
华源证券主要观点如下：
垃圾焚烧发电企业：盈利大幅增长，现金流进一步改善
从公司Q3 盈利表现来看，除城发环境归母净利润有所下滑外，其他主要垃圾焚烧发电企业Q3 归母净利润均有显著增长，其中军信股份(+47.6%)，瀚蓝环境(+28.1%)、永兴股份(+25.6%)、绿色动力(+24.2%)、三峰环境(+23.9%)、旺能环境(+13.4%)。
其主要原因包括：1)近两年企业在建项目陆续投产、积极向外收购资产提升资产规模，产能扩张带来利润增长;2)垃圾焚烧企业或通过掺烧陈腐垃圾、提质增效提高项目产能利用率;3)企业积极拓展供热，提高项目盈利水平，单吨垃圾供热带来的利润增量约80 元。
除此之外，2025 年前三季度垃圾焚烧发电企业经营活动现金流量净额均有所增长，我们预计主要因为两点，一是企业通过产能增长/产能利用率提升/增加供热，使得公司经营情况进一步增益，二是主因国家补贴回款增加，以绿色动力为例，其Q3 国补回款较为理想，使得其信用减值冲回0.13 亿元(24Q3 为-0.05 亿元)。
水务企业：盈利分化明显多数公司主业稳健增长
水务公司Q3 盈利有所分化，其中创业环保和首创环保Q3 归母净利润分别下滑10.4%和78.4%，其余公司归母净利润均有所增长，洪城环境(+2.1%)、重庆水务(+2.7%)、兴蓉环境(+13.1%)。其中首创环保Q3 归母净利润大幅下滑主因去年同期转让新加坡ECO 公司获得投资收益17.9 亿元。兴蓉环境得益于新项目投产、污水处理费提升等综合原因，Q3归母净利润同比增长13%。
生物燃料：企业量价齐升Q3 盈利大幅增长
2025 年Q3 生物燃料主要公司扣非归母净利润均大幅增长/大幅转盈，分别来看：
1)原料端UCO：2025 年7-9 月UCO 出口价格维持在1050-1100 美元/吨，较去年同期增长150-200 美元/吨，涨幅16.7%-22.2%，受此影响，以山高环能、朗坤科技为代表的企业盈利大幅增长，其中山高环能25Q3 实现扣非归母净利润0.1 亿元(去年同期为-0.2 亿元)，朗坤科技25Q3 实现扣非归母净利润1 亿元(去年同期为0.7 亿元)。
2)生物柴油企业：出口销售仍有下滑，卓越新能因新生产线投产及严控成本实现利润逆势增长。2025 年前三季度，受欧盟反倾销税的影响，公司生物柴油出口销售量同比下滑，但由于公司2025 年4 月投产年产5 万吨天然脂肪醇项目，同时严格控制成本费用，前三季度公司实现归母净利润1.7 亿元，同比增长81%，Q3 实现归母净利润0.5 亿元(去年同期为-0.1 亿元)。
3)SAF 端：Q3 量价齐升，企业扭亏为盈。嘉澳环保Q3 SAF 销售量明显增加，与此同时欧盟SAF 销售价格由年初的1850 美元/吨，涨至9 月份的2630 美元/吨，涨幅为42.16%，量价齐升下，嘉澳环保Q3 实现归母净利润0.5 亿元(去年同期为-0.6 亿元)。此外，海新能科Q3 同样扭亏转盈，主因公司履行非欧盟客户HVO 销售长协订单并实现超额交付，销售量和HVO 销售价格均显著增长。
投资分析意见
从三季度业绩来看，以垃圾焚烧发电为代表的市政环保类企业和生物燃料类企业盈利均大幅增长，前者主因产能拓展、产能利用率提升和拓展供热，后者主因产业端量价齐升。展望Q4，我们认为该产业趋势和盈利扩张或将持续，推荐方向：1)兼具高股息和业绩成长性的垃圾焚烧发电企业，推荐光大环境、瀚蓝环境、永兴股份、军信股份，建议关注绿色动力/绿色动力环保、三峰环境;2)受益于海外降碳政策下的生物燃料企业，建议关注山高环能、嘉澳环保、海新能科、卓越新能、朗坤科技;3)水务板块中的高股息资产，建议关注北控水务集团、粤海投资、兴蓉环境、洪城环境。
风险提示
垃圾处理量波动风险，企业供热量拓展不及预期风险，海外政策存在不确定性
【2025-11-17】
券商观点|环保行业跟踪周报：光大环境启动回A现金流价值不改，双碳白皮书明确能源转型及碳市场建设时间表
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月17日，东吴证券发布了一篇环保行业的研究报告，报告指出，光大环境启动回A现金流价值不改，双碳白皮书明确能源转型及碳市场建设时间表。
报告具体内容如下：
投资要点 重点推荐：瀚蓝环境，高能环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，龙净环保，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德环境。 建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股。光大环境启动“回A”进程，资本开支优选方向，不改现金流价值逻辑。光大环境于2025年11月14日公告董事会批准可能进行发行人民币股份及将该等人民币股份在深交所上市的初步建议。回A对补充营运资金、保障派息及长期成长提供重要支持，助力长期发展。固废龙头理性拓展海外，现金流持续增厚，价值重估正当时！1）资本开支理性，审慎拓展海外项目，保障高质量增长：公司严选项目回报，资本开支可控，25年在乌兹别克斯坦新增2个垃圾发电项目，合计3000吨/日，总投资约22亿元人民币，光大环境持股88%，与当地政府合作有保障。2）国补回收加速+财务费用下降，分红提升空间大：25年7-8月光大绿色环保生物质等收到国补20.64亿元人民币，超24年截止同期生物质集中回款额15.34亿元人民币。国补回收加速，我们预计25年全年真实的经营性现金流净额有望超100亿港元（24年约97亿港元），25H1财务费用12.49亿港元（同比-19%），预计全年保持下降趋势，假设25年资本开支降至40亿港元，测算25年分红潜力=经营性现金流净额-资本开支-25H1财务费用年化=35亿港元，分红比例潜力达98%，25H1公司实际分红比例42%，当前股息率ttm4.87%，有翻倍以上提升潜力（估值日期：2025/11/14）。考虑A股发行8亿股后总股份达69.43亿股，若维持24年每股派息23港仙，对应派息总额需15.97亿港元，若每股派息提至25港仙，对应派息总额需17.36亿港元，自由现金流足够支撑。行业新闻：国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书。关键任务时间碳市场建设：28-30年碳交易累计成交额>5万亿，碳金融覆盖重点行业30%+；3）重点行业减碳：28-30年关键行业碳强度分别下降30%（钢铁）/25%（水泥）/15%（建筑）。固废观点：25Q3业绩基本面强+国补回收加速，提质增效提ROE+现金流改善提分红持续兑现！1）运营提质增效主导业绩增长&财务费用下降：25Q1-3板块归母净利+12%，毛利率+2.7pct，财务费用率-0.5pct。固废纯运营企业绿动、军信、永兴ROE显著提升。2）自由现金流持续增厚：25Q1-3板块经营现金流净额133亿元（+28%），资本开支54亿元（-12%），简易自由现金流78亿元（24Q1-3为41亿元）。25Q3国补回收显著加速。3）中期派息稳中有升：25H1瀚蓝首次中期分红，光大中期每股派息同比+0.01港元。4）经营提效+B端拓展+C端顺价，增厚盈利&改善现金流！【吨发提升】25H1，7家垃圾焚烧公司平均吨发（还原供热后）同比+1.8%，吨上网同比+1.2%。【供热加速】25H1供热增速前3：海创供热量同比+170%、绿动同比+115%、伟明同比+67%；发电供热比增量前3：天楹发电供热比同比+6.4pct、绿动同比+2.4pct、旺能同比+1.6pct。【IDC拓展】旺能获市级、省级备案，军信、瀚蓝、伟明签署相关合作协议。【C端顺价】佛山于25年9月下旬召开生活垃圾处理费定价听证会，C端顺价推进。重点推荐：【瀚蓝环境】【绿色动力A+H】【永兴股份】【海螺创业】【光大环境】等。水务观点：市场化+现金流拐点，下一个垃圾焚烧！1）现金流左侧布局：25Q1-3板块自由现金流-21亿元（24Q1-3为-68亿元）。预计兴蓉、首创资本开支26年开始大幅下降，自由现金流大增可期！参照垃圾焚烧自由现金流转正前后，分红比例从21年低点18%，22-24年连续提至40%，典型公司永兴（24年分红比例66%）军信（95%）绿动（71%）。24年水务板块分红比例为34%，兴蓉24年分红28%提升空间较大！自由现金流改善带来PE估值提升空间可参照垃圾发电！2）价格改革不仅是弹性，重塑成长+估值！水的重点在于水价制度对合理投入回报的保障，从而在成熟期获得类似全球范式的业绩&红利持续增长。“从防御到可持续增长”带来估值提升。25年以来广州、深圳等核心城市自来水提价落实，佛山拟调整污水收费标准。重点推荐【粤海投资】【兴蓉环境】【洪城环境】，建议关注【首创环保】【北控水务集团】等。行业跟踪：1）2025M1-9环卫新能源销量同增63.18%，渗透率同比+6.29pct至17.40%。 25M1-9环卫车销量55737辆（同比+4.17%），其中新能源9696辆（同比+63.18%），盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为30%/15%/7%。2）生物柴油：生物柴油价格持平，单吨净利持平。2025/11/7-2025/11/13生柴均价8200元/吨（周环比持平），地沟油均价6456元/吨（周环比持平），考虑一个月库存周期测算单吨盈利-428元/吨（周环比持平）。3）锂电回收：碳酸锂价格上涨，盈利能力略跌。截至2025/11/14，三元电池粉锂系数周环比上涨，锂/钴/镍系数分别为73.0%/76.0%/76.0%。截至2025/11/14，碳酸锂8.52万（周环比+6.0%），金属钴39.70万（周环比+3.4%），金属镍11.99万（周环比-1.1%）。根据模型测算单吨废料毛利0.29万（周环比-0.025万）。风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-11-10】
绿色动力集团膺获中华环保联合会2025能源环境技术大会两项荣誉
【出处】绿色动力官微
近日，中华环保联合会2025能源环境技术大会在湖北武汉召开。大会聚焦我国垃圾焚烧产业近四十年发展成果，推广“清洁、高效、兼容、和谐”的行业优势与创新技术。作为中国环境企业领军者，绿色动力集团受邀参会。
大会以“能源·环境·技术”为主题，聚焦能源绿色转型、低碳技术突破与生态环境协同治理，吸引了来自政府机构、科研院所、企业界及环保组织的近800位代表参会。中华环保联合会主席王秀峰、全国政协人口资源环境委员会副主任委员翟青等领导出席开幕式并致辞，为环保产业高质量发展指引方向。
在大会垃圾焚烧中国方案与创新实用技术推介论坛上，总工程师张卫代表集团作《垃圾焚烧协同处理污泥绿色低碳技术及发展》主题分享，解读技术路径与实践成效，获与会嘉宾认可。
在本次大会上还设置了成果发布与表彰环节，表彰了在《垃圾焚烧的中国方案》中表现突出的企业与案例。绿色动力集团一举膺获“垃圾焚烧的中国方案之典型垃圾焚烧企业”“垃圾焚烧的中国方案之中国案例”两项殊荣，总工程师张卫、武汉公司总经理郝江华代表集团上台领奖。
展望未来，绿色动力集团将始终坚守环保事业的初心，持续深耕垃圾处理技术的创新与应用，积极为城市垃圾高质量处理提供可复制推广的实践方案，为行业进步与“无废城市”建设不断贡献绿色动力。
【2025-11-10】
券商观点|环保行业跟踪周报：印尼启动56亿美元垃圾焚烧计划，固废出海市场广阔
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月10日，东吴证券发布了一篇环保行业的研究报告，报告指出，印尼启动56亿美元垃圾焚烧计划，固废出海市场广阔。
报告具体内容如下：
投资要点 重点推荐：瀚蓝环境，高能环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，龙净环保，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德环境。 建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股。行业新闻：印尼启动56亿美元垃圾焚烧计划，固废出海市场广阔。2025年11月6日，印尼主权基金Danantara正式宣布启动该国首批垃圾焚烧发电（WtE）项目招标。印尼布局33座WtE发电厂、总投资额高达91万亿印尼盾（约56亿美元）的计划进入正式实施计划，此次招标为技术、装备和经验均已成熟的中国固废产业链“出海”提供巨大的市场机遇。项目政策解读：1）当地主权基金参股保障盈利：主权基金持股至少30%，必要时可进一步增持至51%。2）空间测算：按印尼人口类比国内，预计25万吨/日空间。投资逻辑梳理：1）环保装备：印尼采用的“主权基金+JV”模式，对于寻求轻资产、高毛利“技术+装备”输出的中国企业极为有利。2）固废EPC+运营出海：中国头部运营商成熟的管理体系和成本控制能力都具有不可替代的竞争力。重点推荐：【伟明环保】、【光大环境】、【中国天楹】、【军信股份】等。重点个股推荐【伟明环保】：1）固废出海典型，印尼空间&模式突出：入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单。25H1国内垃圾焚烧控股运营3.7万吨/日，海阔凭鱼跃。2）高冰镍等实现正向盈利、放量在即！3）装备订单高增：25Q1-3装备制造订单高增66%，保障26年收入！固废观点：25Q3业绩基本面强+国补回收加速，提质增效提ROE+现金流改善提分红持续兑现！1）运营提质增效主导业绩增长&财务费用下降：25Q1-3板块归母净利+12%，毛利率+2.7pct，财务费用率-0.5pct。固废纯运营企业绿动、军信、永兴ROE显著提升。2）自由现金流持续增厚：25Q1-3板块经营现金流净额133亿元（+28%），资本开支54亿元（-12%），简易自由现金流78亿元（24Q1-3为41亿元）。25Q3国补回收显著加速。3）中期派息稳中有升：25H1瀚蓝首次中期分红，光大中期每股派息同比+0.01港元。4）经营提效+B端拓展+C端顺价，增厚盈利&改善现金流！【吨发提升】25H1，7家垃圾焚烧公司平均吨发（还原供热后）同比+1.8%，吨上网同比+1.2%。【供热加速】25H1供热增速前3：海创供热量同比+170%、绿动同比+115%、伟明同比+67%；发电供热比增量前3：天楹发电供热比同比+6.4pct、绿动同比+2.4pct、旺能同比+1.6pct。【IDC拓展】旺能获市级、省级备案，军信、瀚蓝、伟明签署相关合作协议。【C端顺价】佛山于25年9月下旬召开生活垃圾处理费定价听证会，C端顺价推进。重点推荐：【瀚蓝环境】25Q1-3归母同比+16%，主要系粤丰和内生贡献均超预期，粤丰25年6-9月归母贡献2.4亿元，瀚蓝内生供热量同增29%；25Q1-3自由现金流（不含股权类投资支出）为13.53亿元（+12.81亿元），其中粤丰并表增加5.71亿元、瀚蓝存量应收回款约15.30亿元（不含粤丰）、国补回收2.45亿元同比加速。【绿色动力A+H】25Q1-3归母同比+24%，主要系供热量同比+112%，同时成本节约、财务费用同降17%至2.85亿元；25Q3国补回收加速，25Q1-3自由现金流同比+46%。【永兴股份】25Q1-3归母同比+15%，掺烧存量陈腐垃圾提升产能利用率带动收入利润双增。【海螺创业】【光大环境】等。水务观点：市场化+现金流拐点，下一个垃圾焚烧！1）现金流左侧布局：25Q1-3板块自由现金流-21亿元（24Q1-3为-68亿元）。预计兴蓉、首创资本开支26年开始大幅下降，自由现金流大增可期！参照垃圾焚烧自由现金流转正前后，分红比例从21年低点18%，22-24年连续提至40%，典型公司永兴（24年分红比例66%）军信（95%）绿动（71%）。24年水务板块分红比例为34%，兴蓉24年分红28%提升空间较大！自由现金流改善带来PE估值提升空间可参照垃圾发电！2）价格改革不仅是弹性，重塑成长+估值！水的重点在于水价制度对合理投入回报的保障，从而在成熟期获得类似全球范式的业绩&红利持续增长。“从防御到可持续增长”带来估值提升。25年以来广州、深圳等核心城市自来水提价落实，佛山拟调整污水收费标准。重点推荐【粤海投资】25Q1-3归母同比+13%，主业稳健，财务费用同比下降53%。【兴蓉环境】25Q3单季度归母同比+13%，收入毛利双升，应收规模环比25Q2下降，信用减值收窄。【洪城环境】折旧年限延长释放盈利，剔除折旧影响、加回信用减值增量后25Q3归母为3.16亿元（24Q3为3.17亿元），建议关注【首创环保】【北控水务集团】等。行业跟踪：1）2025M1-9环卫新能源销量同增63.18%，渗透率同比+6.29pct至17.40%。25M1-9环卫车销量55737辆（同比+4.17%），其中新能源9696辆（同比+63.18%），盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为30%/15%/7%。2）生物柴油：生物柴油价格下降，单吨净利上升。2025/10/31-2025/11/6生柴均价8200元/吨（周环比-2.4%），地沟油均价6456元/吨（周环比-1.4%），考虑一个月库存周期测算单吨盈利-428元/吨（周环比-172.9%）。3）锂电回收：金属价格微降，盈利能力改善。截至2025/11/7，三元电池粉锂系数周环比持平，锂/钴/镍系数分别为72.5%/75.8%/75.8%。截至2025/11/7，碳酸锂8.03万（周环比-0.3%），金属钴38.40万（周环比-1.5%），金属镍12.13万（周环比-0.7%）。根据模型测算单吨废料毛利0.32万（周环比+0.102万）。风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-11-06】
绿色动力强势蝉联深圳企业500强并位列效益百强榜第76位
【出处】绿色动力官微
近日，深圳市企业联合会、深圳市企业家协会发布了“2025深圳企业500强榜单”及《2025深圳500强企业发展报告》。绿色动力集团强势蝉联深圳企业500强、位列总榜单第260位及经营效益TOP100榜单第76位。
“深圳企业500强榜单”是深圳市企业联合会、深圳市企业家协会在2003年至2017年连续15年发布“深圳企业100强榜单”的基础上扩展而成。其自2018年开始，至今已连续发布8年，期间绿色动力持续上榜。
“2025深圳企业500强榜单”以企业2024年度营业收入为排序基准，而配套发布的《2025深圳500强企业发展报告》，则从总体规模、经营效益、创新能力、社会贡献、国际化发展水平等多维度构建评估体系，深度剖析深圳企业发展态势。基于榜单数据及企业经营指标，同时衍生出6大分榜单，为观察深圳企业发展提供更细致的细分视角。其中，绿色动力集团上榜经营效益TOP100榜单第76位。
未来，绿色动力集团将继续植根特区沃土，秉承绿色发展理念，强化创新驱动与精益管理，不断提升核心竞争力，致力于为城市环保事业与低碳转型贡献更多力量，在高质量发展的道路上稳步前行。
【2025-11-05】
绿色动力三季度业绩亮眼：单季净利润2.49亿元，同比增长24.24%，创历史新高
【出处】绿色动力官微
近日，绿色动力披露2025年第三季度报告。报告期内，绿色动力继续聚焦运营项目提质降本增效，高质量发展成效显著。
在运营规模保持稳定的情况下，绿色动力三季度主要生产指标垃圾进厂量、发电量、上网电量同比均实现增长，供汽（热）业务同比实现翻番。营业收入增长的同时，营业成本及财务费用保持下降趋势，三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.49亿元，同比增长24.24%，创造绿色动力单季度盈利新纪录。三季度应收账款回款情况亦大幅改善，实现经营活动现金流量净额6.91亿元，同比增长35.12%。
绿色动力持续增长的业绩、较高分红比例以及稳定的分红承诺，获得机构投资者高度认可，继长城人寿、中邮人寿后，易方达基金三季度对公司H股举牌。大型机构投资者持股比例的增加使得公司股东结构持续优化。
2025年四季度，绿色动力将聚焦垃圾发电主业，继续加强投资并购，积极拓展海外市场，大力推进技术创新，持续强化降本增效，为“十四五”圆满收官和“十五五”良好开局奠定坚实基础。
【2025-11-05】
绿色动力：提质降本增效成果显著，三季度净利同比增长超24%
【出处】证券市场周刊
近日，绿色动力（601330）发布第三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入25.82亿元，保持稳健增长之势；归母净利润6.26亿元，同比上升24.39%；扣非净利润6.23亿元，同比增长24.55%。其中，第三季度单季营业收入8.98亿元，保持着稳健提升，归母净利润和扣非净利润分别为2.49亿元和2.47亿元，分别同比增长24.24%和24.41%。值得注意的是，公司前三季度经营活动现金流净额达13.23亿元，同比增长25.5%，展现出优异的现金流管理能力。在垃圾焚烧发电行业竞争加剧的背景下，公司通过有效的成本控制和费用优化，实现了利润增速显著高于营收增速的优良业绩。
从规模扩张到精细运营
引领行业高质量发展转型
作为中国生活垃圾焚烧发电行业的先行者，绿色动力聚焦垃圾处理与资源回收领域，以BOT等特许经营模式专业从事垃圾焚烧发电项目的投资建设、运营维护及技术服务。公司连续十五年获评"中国固废十大影响力企业"，彰显了深厚的行业积淀与品牌影响力。
在市场布局方面，公司构建了覆盖广泛、重点突出的全国性业务网络。以长三角、珠三角和环渤海等经济发达区域为核心市场，同时业务范围已延伸至安徽、湖北、贵州、四川等二十余个中西部省区，形成了辐射全国的战略格局。截至6月末，公司在全国范围内运营37个垃圾焚烧发电项目，日处理能力达4.03万吨，总装机容量857兆瓦，项目规模和处理能力均位居行业前列。这一布局不仅展现了公司强大的跨区域拓展能力，也有效增强了应对局部市场波动的韧性。
当前，随着我国城镇化进程推进和政策支持，垃圾焚烧发电行业已进入高质量发展新阶段。作为实现垃圾减量化、资源化、无害化的重要途径，我国垃圾焚烧发电的市场需求迅速增长，全国垃圾焚烧日处理能力已突破100万吨，行业重心正从规模扩张转向精细化运营。在此背景下，公司积极应对行业变革，一方面着力提升存量项目管理效能，通过提质降本增效保持竞争优势；另一方面把握县域市场下沉机遇，拓展新的增长空间。值得关注的是，随着国家将生物质发电（包括垃圾焚烧发电）纳入绿证核发范围，参与绿电交易可为公司带来新的收益渠道，这将为公司后续可持续发展提供重要保障。
多措并举提质增效
非电业务实现跨越式增长
公司秉承“创造美好生活环境”的企业使命，持续推进运营项目提质增效，在高质量发展道路上取得显著成果。2025年前三季度，公司运营指标实现全面突破，累计垃圾进厂量1,092.19万吨，同比增长2.00%；发电量386,672.28万度，上网电量320,628.97万度，分别增长1.17%和1.46%。特别值得一提的是，供汽量达78.81万吨，同比大幅增长111.91%，显示出公司在拓展非电业务方面的显著成效。
在提升运营效率方面，公司系统推进提质降本增效工作，通过多维度举措实现精细化运营水平持续提升。各项目通过优化生产流程与强化日常管控，有效降低了燃料单耗及自用电率等关键指标。公司积极拓展固废来源渠道，通过跨区域收运生活垃圾和协同处理污泥，保障了处理量的稳定增长；常州、章丘、武汉等项目大力推进污泥直喷处置技术，业务规模显著提升。同时，公司着力培育非电业务增长点，蓟州、肇庆项目实现对外供汽，常州项目移动供热规模持续扩大，目前供汽量实现倍增，有效对冲了国补退坡的影响。与此同时，公司与新奥集团建立战略合作，蚌埠项目将提纯沼气接入城市燃气管网，开辟了新的盈利渠道。通州项目通过优化检修周期、推进技术改造，建成的"数字化电厂"成效显著，在实现燃料单耗、石灰单耗及自用电率同步下降的同时，吨垃圾上网电量得到稳步提升。
超低排放到机器人清焦
技术创新实现多领域突破
公司持续推进数字化转型与技术创新，不断提升运营管理水平。通州公司凭借垃圾焚烧数字化智慧化技术的创新应用，其成功经验被纳入《中国生活垃圾焚烧行业发展综述及技术解决方案》，获得行业权威认可。与此同时，武汉、海宁、汕头及章丘公司的数字化技改项目也已全面启动，标志着公司在智能制造领域迈入新阶段。
在技术研发方面，公司基于丰富的项目运营经验，围绕垃圾焚烧发电全流程开展系统性创新，取得系列重要突破：烟气一体化超低排放技术进入试运行阶段；小型垃圾焚烧技术完成首台设备制造与安装；污泥直喷技术在常州、武汉项目试运行期间显现良好经济效益；机器人清焦装置完成方案优化，其有限空间作业技术已在章丘二期项目投入使用。此外，公司与固高科技达成战略合作，共同推进智能巡检机器人及无人机等前沿技术的研发与应用。
展望未来，公司将继续深耕垃圾发电核心业务，通过加强项目投资并购、稳妥拓展境外市场，持续巩固行业领先地位。同时公司将加速推进新技术研发与应用，持续优化现有项目运营效能，积极拓展供汽供热等非电业务，并加快推进广元垃圾焚烧发电项目二期工程建设。通过全面提升运营效率、强化技术创新，推动主营业务实现高质量发展，最终建设成为具有国际影响力的环保产业集团。
【2025-11-05】
绿色动力获25家机构调研：公司今年前三季度的资本开支为2.58亿元，广元二期项目预计明年开工建设，该项目设计规模350吨/日，投资1.2亿元（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
绿色动力11月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年10月29日接受25家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司财务费用是否还有继续下降的空间？
答：公司有息负债余额将保持下降趋势，公司也将通过发行中票等方式，进一步降低融资成本。
问：截至目前，公司应收账款的结构是怎样的？
答：三季度国补结算比较理想，相对于二季度末，三季度末公司应收账款构成方面，国补占比降低，垃圾处理费占比上升，电费占比较为稳定。
问：单三季度信用减值损失有冲回，具体原因是什么？
答：主要是因为国补回款较为理想，三季度末应收账款余额较二季度末下降。
问：公司未来几年的资本开支规划是怎样的？收购方面资本开支预计会有多大？
答：公司今年前三季度的资本开支为2.58亿元，广元二期项目预计明年开工建设，该项目设计规模350吨/日，投资1.2亿元，除此之外暂无其他开工条件成熟的项目。收购方面，公司团队一直在市场上跟踪相关项目，在项目落地前，无法准确预估所需资本开支。
问：葫芦岛危废项目目前的整体情况如何？是否有可能在四季度计提减值？
答：该项目2025年经营情况没有改善，后续是否计提减值需要根据其生产经营情况及减值测试结果确定。
问：公司如何看待餐厨垃圾处理行业的拓展空间？目前是否有运营的餐厨垃圾处理项目？
答：餐厨垃圾处理行业已发展十多年，市场已比较成熟。公司目前有数个运营中的餐厨垃圾处理项目，餐厨垃圾处理项目与公司当地垃圾焚烧发电厂有协同效应。
问：公司明年的供汽目标是什么？
答：今年供汽量增长幅度超过100%，基数已较大，明年有望继续保持增长。
问：是否可以理解为2025年在不做改造的前提下，较易拓展的供汽项目已基本拓展完毕？明年若要继续拓展，是否需要对项目进行改造？
答：垃圾焚烧发电开展供汽业务无需要大规模改造，主要是建设供汽管道，而供汽规模主要取决于周边需求。
问：公司目前整体的产能利用率是什么水平？
答：按入厂垃圾量计算，公司三季度整体产能利用率约为100%。
问：股权激励公告中，对标同行企业的75分位，这里的对标同行主要指哪些公司？
答：公司本次选取的对标企业共30家，均为环保行业上市公司，具体名单在激励计划草案中有明确列出。
问：公司现金流表现较好，资本开支逐步收窄，是否有进一步加大分红的可能性？
答：公司高度重视对股东的现金回报，于2024年8月底披露了未来三年现金分红回报规划，明确了2024年-2026年分红比例下限。未来公司将综合考虑经营业绩、现金流、资金需求以及分红的稳定性等因素，确定当年具体的分红比例，积极回报广大投资者。
问：公司是否考虑下修可转债转股价格？
答：公司已于10月29日披露公告，未来12个月内不考虑下修可转债转股价格;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金管理有限公司基金公司--创金合信基金管理有限公司基金公司--国融基金管理有限公司基金公司--天弘基金管理有限公司基金公司--泉果基金管理有限公司基金公司--中国国际金融股份有限公司证券公司--广发证券股份有限公司证券公司--申万宏源证券有限公司证券公司--长江证券股份有限公司证券公司--首创证券股份有限公司证券公司--上海合道资产管理有限公司阳光私募机构--上海途灵资产管理有限公司阳光私募机构--建信基金管理有限责任公司阳光私募机构--青榕资产管理有限公司阳光私募机构--中邮保险资产管理有限公司保险公司--太平洋资产管理有限责任公司保险公司--鼎和财产保险股份有限公司保险公司--Foundation Asset Management(HK)Limited海外机构--中欧基金管理有限公司QFII--上海竹润投资有限公司其他--宁银理财有限责任公司其他--洲和资本有限公司其他--深圳市中颖投资管理有限公司其他--道生(福建)投资有限公司其他--长江证券(上海)资产管理有限公司其他--
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【2025-11-04】
基金调研丨泉果基金管理有限公司调研绿色动力
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，10月29日，泉果基金管理有限公司对上市公司绿色动力进行了调研。基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日，截至目前，其管理资产规模为237.87亿元，管理基金数12个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得40.85%。泉果基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）泉果旭源三年持有期混合A016709混合型赵诣163.2940.85泉果旭源三年持有期混合C016710混合型赵诣27.3940.3泉果思源三年持有期混合A018329混合型刚登峰27.2533.37泉果嘉源三年持有期混合A019624混合型钱思佳7.3823.54泉果消费机遇混合发起式A022223混合型孙伟5.4831.04泉果嘉源三年持有期混合C019625混合型钱思佳2.6823.05泉果消费机遇混合发起式C022508混合型孙伟1.47--泉果研究精选混合C023940混合型钱思佳1.39--泉果泰然30天持有期债券A020855债券型徐缘、钱思佳0.513.69泉果思源三年持有期混合C018330混合型刚登峰0.4832.84（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：问：公司财务费用是否还有继续下降的空间？答：公司有息负债余额将保持下降趋势，公司也将通过发行中票等方式，进一步降低融资成本。
问：截至目前，公司应收账款的结构是怎样的？答：三季度国补结算比较理想，相对于二季度末，三季度末公司应收账款构成方面，国补占比降低，垃圾处理费占比上升，电费占比较为稳定。
问：单三季度信用减值损失有冲回，具体原因是什么？答：主要是因为国补回款较为理想，三季度末应收账款余额较二季度末下降。
问：公司未来几年的资本开支规划是怎样的？收购方面资本开支预计会有多大？答：公司今年前三季度的资本开支为2.58亿元，广元二期项目预计明年开工建设，该项目设计规模350吨/日，投资1.2亿元，除此之外暂无其他开工条件成熟的项目。收购方面，公司团队一直在市场上跟踪相关项目，在项目落地前，无法准确预估所需资本开支。
问：葫芦岛危废项目目前的整体情况如何？是否有可能在四季度计提减值？答：该项目2025年经营情况没有改善，后续是否计提减值需要根据其生产经营情况及减值测试结果确定。
问：公司如何看待餐厨垃圾处理行业的拓展空间？目前是否有运营的餐厨垃圾处理项目？答：餐厨垃圾处理行业已发展十多年，市场已比较成熟。公司目前有数个运营中的餐厨垃圾处理项目，餐厨垃圾处理项目与公司当地垃圾焚烧发电厂有协同效应。
问：公司明年的供汽目标是什么？答：今年供汽量增长幅度超过100%，基数已较大，明年有望继续保持增长。
问：是否可以理解为2025年在不做改造的前提下，较易拓展的供汽项目已基本拓展完毕？明年若要继续拓展，是否需要对项目进行改造？答：垃圾焚烧发电开展供汽业务无需要大规模改造，主要是建设供汽管道，而供汽规模主要取决于周边需求。
问：公司目前整体的产能利用率是什么水平？答：按入厂垃圾量计算，公司三季度整体产能利用率约为100%。
问：股权激励公告中，对标同行企业的75分位，这里的对标同行主要指哪些公司？答：公司本次选取的对标企业共30家，均为环保行业上市公司，具体名单在激励计划草案中有明确列出。
问：公司现金流表现较好，资本开支逐步收窄，是否有进一步加大分红的可能性？答：公司高度重视对股东的现金回报，于2024年8月底披露了未来三年现金分红回报规划，明确了2024年-2026年分红比例下限。未来公司将综合考虑经营业绩、现金流、资金需求以及分红的稳定性等因素，确定当年具体的分红比例，积极回报广大投资者。
问：公司是否考虑下修可转债转股价格？答：公司已于10月29日披露公告，未来12个月内不考虑下修可转债转股价格;
【2025-11-04】
绿色动力香港国际环保博览展位获香港环保署高度认可！绿色动力国际化布局加速推进
【出处】绿色动力官微
10月28-31日，环保行业盛事国际环保博览在香港隆重举行。展会期间，香港特别行政区政府环境保护署署长徐浩光博士、副署长欧诗敏博士一行专程到访绿色动力集团展位参观指导。集团总经理助理兼香港绿动公司负责人刘林陪同讲解并汇报最新动态，获得署长一行的高度认可。
刘林向徐署长一行系统介绍了绿色动力在垃圾焚烧发电、固废资源化利用、智慧环保等领域的核心技术成果与典型案例，重点展示以“智能化、资源化、国际化”为方向的“无废城市”系统解决方案，全面呈现绿色动力作为北京市属国有企业在固废治理与循环经济领域的综合实力与创新成效。
徐署长对绿色动力在项目实践和技术研发方面取得的进展表示充分肯定，并指出，环保署十分支持像绿色动力这样兼具技术实力与社会责任的企业参与香港环保基础设施建设，共同推动减碳目标与循环经济发展。绿色动力对环保署领导的到访表示感谢，并强调将继续坚持创新引领，为香港及国家环保事业贡献力量。
在全球化战略推进方面，绿色动力近期取得重要进展。集团已高标准递交香港综合废物管理设施第二期（I·PARK2）项目标书，并成功入选印度尼西亚环境友好型废物转化能源项目选定供应商名单，该资格已获印尼主权投资基金PT Danantara Investment Management确认，为集团深入拓展东南亚市场奠定坚实基础。
展望未来，绿色动力将持续秉持创新驱动发展理念，不断深化国际化战略布局，积极推动中国环保技术、标准与服务走向世界，在全球环境治理中展现中国企业的智慧与担当。
【2025-11-03】
2025年Q3基金持仓绿色动力明细
【出处】本站iNews【作者】机器人
最新披露数据显示，截止2025年9月30日，绿色动力现身2只基金的十大重仓股中，较上季度减少9只；合计持有281.79万股，持股市值1958.44万元，为公募基金第1625大重仓股（按持股市值排序）。三季度，绿色动力股价下跌9.03%。前十大持仓基金（按持股市值）一览表序号基金简称基金代码基金经理持股量（万股）持股市值（万元）1博时转债增强债券A050019过钧、高晖269.751874.762华夏中证2000ETF562660陈国峰、鲁亚运12.0483.68（数据来源：本站iFinD）注：本文持仓数据取自基金季报数据，基金季报仅披露十大重仓股数据；数据统计只包含主基金；本文不考虑个股十大股东等数据源。
【2025-11-02】
绿色动力2025年半年度每10股派1.0元 股权登记日为2025年11月10日
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站财经讯 绿色动力发布公告，公司2025年半年度权益分配实施方案内容如下：以总股本98909.43万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币1.00元，合计派发现金红利人民币 9890.94万元，占同期归母净利润的比例为26.22%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为11月10日，除权除息日为11月11日。据绿色动力发布2025年半年度业绩报告称，公司营业收入16.84亿元，同比增长1.41%实现归属于上市公司股东净利润3.77亿元，同比增长24.49%基本每股收益盈利0.27元，去年同期为0.22元。绿色动力环保集团股份有限公司的主营业务是以BOT等特许经营的方式从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护以及技术顾问业务。公司的主要产品是固废处理、PPP项目建设服务。公司生活垃圾焚烧数字化智慧技术与应用项目获得2024中国城市环境卫生协会科技进步一等奖。（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-29】
股东追踪|北京工业发展投资管理有限公司等新进绿色动力前十大流通股东
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期绿色动力发布2025三季报，十大流通股东发生了以下变化：2位股东新进，2位股东退出，3位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，北京工业发展投资管理有限公司本期持有1.393亿股，占流通股比例10%；国泰高分红策略股票型养老金产品-招商银行股份有限公司本期持有300万股，占流通股比例0.22%。退出的前十大流通股东中，富国基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-富国基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划上期持有709.1万股，占流通股比例0.51%；南方产业智选股票A上期持有648万股，占流通股比例0.47%。自持流通股份减少的前十大流通股东中，北京市国有资产经营有限责任公司本期较上期自持股份减少23.46%至4.547亿股；北京惠泰恒瑞投资有限公司本期较上期自持股份减少1.17%至1519万股；香港中央结算有限公司本期较上期自持股份减少50.96%至520.9万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型北京市国有资产经营有限责任公司4.547亿股32.63%-23.46%流通A股HKSCC NOMINEES LIMITED3.795亿股27.23%不变流通A股北京工业发展投资管理有限公司1.393亿股10%新进流通A股三峡资本控股有限责任公司8427万股6.05%不变流通A股北京国资(香港)有限公司2486万股1.78%不变流通A股北京惠泰恒瑞投资有限公司1519万股1.09%-1.17%流通A股创金合信基金-北京国有资本运营管理有限公司-创金合信京鑫区域优选单一资产管理计划1268万股0.91%不变流通A股共青城景秀投资合伙企业(有限合伙)678万股0.49%不变流通A股香港中央结算有限公司520.9万股0.37%-50.96%流通A股国泰高分红策略股票型养老金产品-招商银行股份有限公司300万股0.22%新进流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
【2025-10-28】
绿色动力：第三季度净利润为2.49亿元，同比增长24.24%
【出处】本站7x24快讯
绿色动力公告，第三季度营收为8.98亿元，同比增长1.64%；净利润为2.49亿元，同比增长24.24%。前三季度营收为25.82亿元，同比增长1.49%；净利润为6.26亿元，同比增长24.39%。
【2025-10-28】
券商观点|环保行业跟踪周报：四中全会-绿色化融入现代化产业体系，加快要素市场化，化债作为十五五重要任务
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月28日，东吴证券发布了一篇环保行业的研究报告，报告指出，四中全会-绿色化融入现代化产业体系，加快要素市场化，化债作为十五五重要任务。
报告具体内容如下：
投资要点 重点推荐：瀚蓝环境，高能环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，龙净环保，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德环境。 建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股。政策跟踪：四中全会：绿色化融入现代化产业体系，加快要素市场化，化债作为“十五五”重要任务。2025年10月20-23日中共二十届四中全会在北京举行。环保领域投资梳理如下：（1）建设现代化产业体系，将绿色转型提升为贯穿经济社会发展全过程的“系统性工程”。将以碳达峰碳中和目标为牵引，加快构建实施碳排放总量和强度双控制度、推进能源绿色低碳转型、产业结构绿色低碳转型、生产生活方式绿色低碳转型等4方面举措。投资建议：1）清洁能源：①绿电运营，建议关注【龙源电力H】【中闽能源】等；②绿色氢氨醇：重点推荐【佛燃能源】，建议关注【中国天楹】等；③垃圾焚烧发电/供热等。2）再生资源：①生物燃料：建议关注UCO供应商【朗坤科技】【山高环能】等；生物柴油&生物航煤【嘉澳环保】【海新能科】【卓越新能】【鹏鹞环保】等。②再生塑料：重点推荐【英科再生】。③危废资源化：重点推荐【高能环境】【赛恩斯】等。④锂电回收：建议关注【天奇股份】等。（2）“加快完善要素市场化配置体制机制”，包括垃圾处理费、污水处理费、水气电等价格市场化。环保受益逻辑：①要素市场化增强资产盈利稳定性，②建立污染者付费制。投资建议：对标海外市场化水务固废标的，优质运营重估。①现金流提振；②估值存翻倍空间：截至25/10/26，A股水务板块PE（TTM）14，PB（LF）1.2，美国水业PE（TTM）26，PB（LF）2.3；A股固废板块PE（TTM）17，PB（LF）1.5，美国废物管理PE（TTM）32，PB9.4。重点推荐【固废】【水务运营】板块。（3）化债：“积极稳妥化解地方政府债务风险”。受益逻辑：解决G端应收，①优化资产负债表，②改善现金流，③减值冲回增厚盈利，④资金回笼推动新增投资带动成长，板块有望迎估值修复。投资建议：1）关注化债修复+成长领域。如环卫智能电动化+无人化领域：25H1，环卫板块应收类/总资产为30%，减值类/归母为-67%，位列环保细分板块第三/第二，化债带来的资产修复和减值冲回弹性大，叠加现金流回笼释放环卫智能电动化+无人化成长潜力，重点推荐【宇通重工】，建议关注【福龙马】【盈峰环境】【玉禾田】【侨银股份】等；2）化债弹性：关注应收类/资产占比大，减值影响大的板块，25H1应收类/总资产top3：设计咨询/生态修复/环卫，减值类/归母top3：环境监测/环卫/水务工程。公司跟踪：【龙净环保】拟向紫金矿业定增20亿元，紫金赋能更进一步。1）紫金全额认购定增持股比例提升。公司拟定增募资不超过20亿元，发行价格11.91元/股，增加不超过1.68亿股。发行完成紫金持股比例从25%提升至33.76%。2）资金到位&持续赋能：本次募资拟全额用于补充流动资金。紫金赋能下，公司绿电、储能、矿山装备等成长业务开始兑现成长性。固废观点：25Q3国补回收加速，25H1提质增效提ROE+现金流改善提分红持续兑现！1）运营提质增效主导业绩增长&财务费用下降：25H1板块归母净利+8%，毛利率+2.9pct，财务费用率-0.6pct。固废纯运营企业绿动、军信、永兴ROE显著提升。2）自由现金流持续增厚：25H1板块经营现金流净额69亿元（+9%），资本开支38亿元（-19%），简易自由现金流32亿元（24H1为17亿元）。25Q3国补回收显著加速。3）中期派息稳中有升：25H1瀚蓝首次中期分红，光大中期每股派息同比+0.01港元。4）经营提效+B端拓展+C端顺价，增厚盈利&改善现金流！【吨发提升】25H1，7家垃圾焚烧公司平均吨发（还原供热后）同比+1.8%，吨上网同比+1.2%。【供热加速】25H1供热增速前3：海创供热量同比+170%、绿动同比+115%、伟明同比+67%；发电供热比增量前3：天楹发电供热比同比+6.4pct、绿动同比+2.4pct、旺能同比+1.6pct。【IDC拓展】旺能获市级、省级备案，军信、瀚蓝、伟明签署相关合作协议。【C端顺价】佛山于25年9月下旬召开生活垃圾处理费定价听证会，C端顺价推进。重点推荐：【瀚蓝环境】【绿色动力A+H】【海螺创业】【光大环境】【永兴股份】等。水务观点：市场化+现金流拐点，下一个垃圾焚烧！1）现金流左侧布局：25H1板块自由现金流-41亿元（24H1为-66亿元）。预计兴蓉、首创资本开支26年开始大幅下降，自由现金流大增可期！参照垃圾焚烧自由现金流转正前后，分红比例从21年低点18%，22-24年连续提至40%，典型公司永兴（24年分红比例66%）军信（95%）绿动（71%）。24年水务板块分红比例为34%，兴蓉24年分红28%提升空间较大！自由现金流改善带来PE估值提升空间可参照垃圾发电！2）价格改革不仅是弹性，重塑成长+估值！水的重点在于水价制度对合理投入回报的保障，从而在成熟期获得类似全球范式的业绩&红利持续增长。“从防御到可持续增长”带来估值提升。25年以来广州、深圳等核心城市自来水提价落实，佛山拟调整污水收费标准。重点推荐【粤海投资】【兴蓉环境】【洪城环境】，建议关注【首创环保】【北控水务集团】。环卫观点：环卫电动化渗透率加速，无人化迎发展机遇。25H1国内自动驾驶领域公开超290个新项目中标结果，其中，无人清洁环卫项目数量超90个（占比约31%），总金额超55亿元（占比约81%），已超24全年金额。重点推荐【宇通重工】，建议关注【劲旅环境】【盈峰环境】【福龙马】【玉禾田】【侨银股份】等。行业跟踪：1）2025M1-9环卫新能源销量同增63.18%，渗透率同比+6.29pct至17.40%。25M1-9环卫车销量55737辆（同比+4.17%），其中新能源9696辆（同比+63.18%），盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为30%/15%/7%。2）生物柴油：地沟油均价持平，单吨净利上升。2025/10/10-2025/10/16生柴均价8400元/吨（周环比持平），地沟油均价6713元/吨（周环比持平），考虑一个月库存周期测算单吨盈利-100元/吨（周环比减亏26.7%）。3）锂电回收：硫酸钴价格大涨，盈利能力改善。截至2025/10/17，三元电池粉锂系数周环比持平，锂/钴/镍系数分别为71.0%/75.0%/75.0%。截至2025/10/17，碳酸锂7.34万（周环比-0.2%），金属钴39.60万（周环比+10.3%），金属镍12.28万（周环比-0.9%）。根据模型测算单吨废料毛利-0.004万（周环比+0.342万）。风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。
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【2025-10-24】
重磅！国家重点研发计划项目应用示范基地落户绿色动力惠州惠阳环境园！
【出处】绿色动力官微
10月22日，国家重点研发计划项目“区域多源固废大数据与循环利用路径优化技术”应用示范基地在绿色动力惠州惠阳环境园正式授牌。国家重点研发计划项目组负责人田禹教授，以及来自哈尔滨工业大学、中国环境科学研究院、中国建材总院、天津大学、华中科技大学、天津商业大学等著名产学研机构的专家学者，绿色动力集团副总经理黄建中、总工程师张卫等共同见证这项科技、环保与文化深度融合的行业盛事。
作为中国首个以环保为主题的国家3A级旅游景区，惠阳环境园占地面积 1700 亩，每日可处理4600吨生活垃圾、600吨污泥、400吨餐厨垃圾及200吨粪渣，每年可转化绿色电力达8亿度。
漫步园区，“客家古堡”风格的处理设施与“小鸟天堂”般的生态景观和谐共生，苏东坡岭南名句石刻与“客从何来”文化浮雕相映成趣，既彰显惠州深厚的历史文化底蕴，又生动诠释了绿色动力绿色环保理念，为国家级技术示范提供了绝佳的应用场景。
此次授牌不仅是“国字号”荣誉的落地，更标志着绿色动力正式加入国家重点研发计划项目团队，固废处理领域又一深度融合“产学研用”的国家级应用示范平台就此启用。此次落地的国家重点研发计划项目，由哈尔滨工业大学牵头，联合多家顶尖高校、科研院所及行业龙头组建产学研团队，聚焦固废处理核心痛点，以“AI +”大数据为核心，聚力研发固废特征提取、路径优化等关键技术，共同攻克全国年超110亿吨固废的处置困局。
绿色动力作为环保行业先行者，拥有完整固废处理链条，与此项目高度契合，基地将重点实现协同处置智能化、资源化精细化，提升园区科技内涵，通过优化配比减排、提升能效，打造多维示范体系，后续形成可复制推广的区域固废循环利用解决方案。
深耕行业二十余年的绿色动力，是国内垃圾焚烧发电行业首家A+H股上市国企，业务覆盖20多个省市，日处理垃圾7.8万吨，年处理2600万吨，稳居行业前列。成为国家级技术研发应用示范主体之一，标志着集团正式从“技术追随者”迈向“实践开拓者”。下一步，惠阳环境园将通过将大数据路径优化、智慧决策模式，与园区现有垃圾发电、三合一处理、沼气发电、供热供汽、炉渣综合利用等资源循环技术及设施深度融合，让实验室里的“技术蓝图”真正转化为产业升级的“实景答卷”。
【2025-10-24】
绿色动力：前三季供汽量增111.91%
【出处】本站7x24快讯
绿色动力公告，2025年前三季度累计垃圾进厂量1092.19万吨，同比增长2.00%；发电量38.67亿度，同比增长1.17%；上网电量32.06亿度，同比增长1.46%；供汽量78.81万吨，同比增长111.91%。2025年第三季度垃圾进厂量376.76万吨，发电量13.28亿度，上网电量10.93亿度，供汽量27.26万吨。数据未经审计。
【2025-10-22】
广发证券：重视环保板块三季报绩优个股 重申股息+国产替代
【出处】智通财经
广发证券发布研报称，进入三季报披露期，已有部分环保行业公司公布业绩情况。结合环保公司在手项目及新签项目订单减少，后续所需资金投入有望缩减，分红持续提升预期加强。伴随后续更多的公司发布三季报，该行建议关注业绩保持稳健增长、现金流持续改善的固废、水务公司，以及生物航煤、循环再生、科研仪器、半导体等相关领域的绩优个股。
广发证券主要观点如下：
26年国产替代有望提速，关注科研仪器自主可控
国务院办公厅近日印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》，明确政府采购活动中既有本国产品又有非本国产品参与竞争的，依法对本国产品给予价格评审优惠，对本国产品的报价给予20%的价格扣除，用扣除后的价格参与评审。科研仪器行业下游中政府机构(包括但不限于环境监测单位、海关、高校、医院等)占比较高，而本次《通知》通过给予本国产品20%的价格评审优惠，本国产品的竞争力将得到有效提升，国产替代进程有望加速。当前国际贸易形势存在较多不确定性，国产替代、自主可控仍是重要投资关注方向，建议关注国产科研仪器公司，如聚光科技、钢研纳克、皖仪科技、莱伯泰科、雪迪龙等，伴随《通知》执行落地，国产科研仪器公司的政府侧订单需求有望提升。
分红提升逻辑兑现，2022年后“存量时代”股息投资策略愈发有效
伴随着环保行业二十余年的扩张周期步入尾声，固废、水务及大气等行业已逐步迈入成熟阶段，资本开支收缩下分红比例呈现明显提高趋势，其中特别是固废行业资本开支收缩速度较快，2024年众多固废公司兑现分红提升逻辑：12家公司中10家实现分红绝对金额提高，其中2家同比+100%，板块平均分红比例达42%(同比+10.6pct)。尤其重要的是，结合环保公司在手项目及新签项目订单减少，后续所需资金投入有望缩减，分红持续提升预期加强。建议关注瀚蓝环境、上海实业控股、海螺创业、光大环境、绿色动力环保等。
风险提示
订单和新业务布局低预期，政策变动风险，分红低预期。
【2025-10-21】
绿色动力惠州项目成功入选2025年广东省工业旅游培育资源库
【出处】绿色动力官微
近日，广东省工业和信息化厅、省文化和旅游厅联合发布了《关于公布2025年广东省工业旅游培育资源库入库名单的通知》，绿色动力惠州惠阳环境园因充分发挥企业资源优势，积极拓展参观、科普、体验、休闲等旅游服务功能，丰富工业旅游资源供给方面的突出表现，成功入选“2025年广东省工业旅游培育资源库”。
本次遴选旨在培育一批具有代表性的工业旅游项目，推动工业与文旅产业深度融合，展现广东制造业的绿色转型与创新实力。惠阳环境园凭借现代化的垃圾处理设施、资源化利用技术以及花园式厂区环境，在地市推荐、专家评审和综合评估等评比环节中脱颖而出。本次入选广东省工业旅游培育资源库，不仅是对企业绿色运营成果的权威认可，更是全体员工多年来坚持严谨运营、践行科普社会责任的共同成果。
近年来，惠阳环境园将在坚持垃圾发电主业的基础上，勇于承担社会责任，推广普及垃圾焚烧处理环保教育知识，展现生活垃圾处理无害化、减量化、资源化以及城乡生活垃圾处理一体化的模式。到访园区的参观者可沿精心设计的参观路线，透过玻璃幕墙观看庞大的垃圾仓与机械爪作业场景，直观了解垃圾从入场至处理的全流程；在沙盘展示区，通过专业讲解与动态灯光演示，深入学习垃圾发电的工作原理；在中央控制室内，可从布满实时数据的大屏幕与精密控制系统中，切身感受现代科技带来的精准与高效；而在垃圾吊控制室，更能一览巨型“抓娃娃机”展现的强大抓力，沉浸于一场“垃圾变废为宝”的探索之旅，从而进一步增强环保意识。
截至目前，惠阳环境园已是国家3A级旅游景区、广东省科普教育基地、惠州市优秀无废工厂、无废景区，累计接待公众近3.7万人次。接下来，惠阳环境园将继续拓展参观、科普等旅游服务功能，积极提升服务质量，助力广东省工业旅游高质量发展。
【2025-10-17】
市值管理金曙光奖参评企业推介：绿色动力多维协同驱动内在价值提升
【出处】证券市场周刊
当前，市值管理已超越传统意义上单纯的股价维护，成为企业践行高质量发展、提升内在价值的重要战略支柱。新一轮资本市场改革明确提出，上市公司应通过强化治理结构、优化投资者沟通、提升信息披露质量与透明度，实现长期稳健的价值增长。随着政策红利持续释放，市场活力与信心不断增强，这也对企业战略转型提出了更高要求。在此背景下，《证券市场周刊》于近日正式启动“市值管理金曙光奖”年度评选。该奖项旨在积极响应国家政策导向、凝聚市场共识、推广优秀实践，推动中国企业真正迈向以价值创造为核心的发展新阶段。
作为中国最早从事生活垃圾焚烧发电的企业之一，绿色动力（601330.SH）积极参加了此次市值管理金曙光奖项的评选。据了解，公司主要以BOT等特许经营的方式从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护以及技术顾问业务。公司着眼于经济较发达的长江三角洲地区、珠江三角洲地区及环渤海经济圈的广阔市场空间，业务已延伸至安徽、湖北、贵州、山西、广西、江西、河南、四川等中西部地区，形成了立足长三角、珠三角、环渤海，辐射全国的市场布局。同时，公司一直高度重视市值管理，并通过系统化的战略举措，在提升内在价值与市场认同方面取得了显著成效，为其可持续发展奠定了坚实基础。
从经营端来看，2025年上半年绿色动力实现营业收入16.84亿元，同比增长1.41%；归属于上市公司股东的净利润3.77亿元，同比增幅达24.49%。公司通过精细化运营与成本控制等多重举措，有效提升了盈利能力和投资回报。
与此同时，针对分红与股权激励方面，绿色动力于2024年8月披露了《未来三年股东分红回报规划（2024-2026）》，明确提出2024年至2026年每年以现金方式分配的利润分别不低于当年可分配利润的40%、45%和50%，以此稳定投资者回报预期。数据显示，公司2024年度已完成两次现金分红，累计派发现金红利4.18亿元，占2024年归母净利润的71.45%。其中A股股息率高于4%，H股股息率高于6%，获得了机构投资者的高度认可。长城人寿、中邮人寿及易方达基金等机构先后在二级市场举牌公司股票。股权激励方面，2024年12月，绿色动力披露了限制性股票激励计划，覆盖中高层管理人员及业务、技术骨干，该方案已于2025年10月获得北京市国资委批复。股权激励不仅有助于健全公司中长期激励与约束机制，也增强了投资者对公司未来发展的信心，向市场传递了积极信号。
此外，在投资者交流方面，公司高度重视与投资者的双向沟通。2025年上半年，绿色动力通过举办业绩说明会、召开定期报告解读会、参与券商策略会、接待投资者调研，并赴北京、上海、广州、深圳及香港等地开展路演，与投资者保持高频互动，积极回应市场关切，认真听取合理建议，持续提升公司治理透明度。通过不断丰富投资者交流形式、提高交流频次，公司有效增强了市场信任，促进了价值传递，为市值稳步提升奠定了坚实基础。
【2025-10-15】
“80后”成苏宁，出任上市公司董事长
【出处】中国基金报【作者】嘉合
【导读】成苏宁获选出任绿色动力董事长，曾兼任北京银行董事
10月15日晚间，绿色动力环保集团股份有限公司（以下简称绿色动力）发布公告称，为保障该公司董事会正常运作和经营平稳，该公司于当日召开董事会，正式选举成苏宁担任该公司第五届董事会的董事长，并兼任公司法定代表人及代为履行总经理职责。
记者注意到，绿色动力的新任董事长不仅是一位“80后”高管，且在金融与城市功能投资领域拥有丰富的管理经验，还曾兼任北京银行董事一职。
简历显示，成苏宁先生，1984年出生，伊利诺伊大学芝加哥分校工商管理金融专业硕士。
2013年4月至2018年4月，成苏宁历任北京市国有资产经营有限责任公司城市功能与社会事业投资部项目主管、项目经理、高级项目经理；2018年4月至2020年11月，任北京市国有资产经营有限责任公司城市功能与社会事业投资部副总经理；2020年11月至2023年2月，任北京市国有资产经营有限责任公司城市功能产业投资部部门经理（原城市功能与社会事业投资部总经理）；2023年2月至2025年2月，任北京市国有资产经营有限责任公司金融服务业部部门经理（原金融产业投资部部门经理）。
2018年10月至2023年5月，成苏宁兼任绿色动力的董事；2023年12月至2025年4月，兼任北京银行董事；2025年2月起，其任绿色动力的总经理；2025年5月起，任绿色动力的董事，并代为履行董事长（法定代表人）职责。
据悉，在今年4月13日，绿色动力曾发布公告称，原董事长乔德卫因工作调动辞职。换言之，时隔约6个月后，绿色动力正式迎来了新“掌门人”。
公开资料显示，绿色动力是一家专注于城市垃圾焚烧发电及环境综合治理的国有上市企业，成立于2000年3月29日，总部位于广东省深圳市南山区。该公司也是北京市国有资产经营有限责任公司控股的循环经济与可再生能源产业集团，也是中国垃圾焚烧发电行业内首家A+H股上市企业，业务模式覆盖垃圾收集、储运、焚烧、发电及供热等。
截至2024年末，绿色动力在国内20多个省市及自治区运营垃圾焚烧发电项目共计37个，垃圾处理能力达4.03万吨/日，装机容量为857MW。
从财报数据来看，截至2025年6月末，绿色动力实现收入16.84亿元，归母净利润为3.77亿元。同时，截至10月15日收盘，绿色动力报7.12元/股，总市值为99.21亿元。
【2025-10-15】
绿色动力：选举成苏宁为董事长
【出处】财闻
10月15日，绿色动力（601330.SH）公告，公司于2025年10月15日召开董事会会议，审议通过了选举成苏宁为公司第五届董事会董事长的议案。成苏宁将同时担任公司法定代表人及代为履行总经理职责，其董事长任期自2025年10月15日起至本届董事会任期届满为止。
【2025-10-11】
共赴绿色之约 绿色动力集团亮相2025北京绿色发展论坛
【出处】绿色动力官微
近日，2025北京绿色发展论坛“绿色技术创新与绿色经济发展”平行论坛在城市副中心成功举行。本次论坛由北京绿色交易所、港京科技研究院及中核碳资产公司联合承办，吸引了来自政府部门、企事业单位、国内外高校研究机构和金融机构等多方代表参会。绿色动力作为环保领域龙头企业应邀出席，副总经理奚强代表集团参加圆桌论坛。
论坛上，奚强介绍了绿色动力集团作为垃圾焚烧行业龙头企业在碳减排绿色交易市场方面开展过的积极探索和尝试，以及多年来集团致力于研发绿色先进技术，对行业节能减排作出的巨大贡献。在研讨环节，奚强同清华工研院、京能集团、港京科技研究院、中船集团等特邀嘉宾围绕“建设绿色技术交易市场的生态体系”展开多视角对话和创新思路分享，并就行业发展提出意见与建议。
作为2025北京绿色发展论坛的重要组成部分，本场论坛是国家绿色技术交易中心揭牌成立后举办的首场活动，也是绿色技术交易市场生态圈的首次线下交流。绿色动力集团高度重视此次参会机会，并在论坛中明确表示，将以生态文明思想为根本指引，以推动可持续发展为核心目标，充分依托国家绿色技术交易中心这一平台优势，加强与各方在绿色技术研发、成果转化及市场应用等方面的合作，持续推动垃圾焚烧发电、固废资源化利用等核心业务的创新与升级，助力构建绿色低碳循环发展经济体系，为国家实现“双碳”目标贡献力量。
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