☆公司大事☆ ◇600919 江苏银行 更新日期：2025-12-14◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜514323.0｜13298.69｜11565.43｜ 9.84｜ 0.99｜ 0.55｜
｜ 12 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜512589.8｜ 5906.89｜ 8930.08｜ 9.40｜ 0.55｜ 4.26｜
｜ 11 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜515612.9｜14382.41｜11984.51｜ 13.11｜ 5.94｜ 0.65｜
｜ 10 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜513215.0｜11511.83｜11926.72｜ 7.82｜ 1.42｜ 5.40｜
｜ 09 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-12-13】
江苏银行：12月12日获融资买入1.33亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，江苏银行12月12日获融资买入1.33亿元，当前融资余额51.43亿元，占流通市值的2.70%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-12132986940.00115654324.005143230614.002025-12-1159068911.0089300824.005125897998.002025-12-10143824137.00119845064.005156129911.002025-12-09115118301.00119267215.005132150837.002025-12-08149410293.00130194903.005136299751.00融券方面，江苏银行12月12日融券偿还5500股，融券卖出9900股，按当日收盘价计算，卖出金额10.29万元，融券余额102.24万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-12102861.0057145.001022376.002025-12-1157255.00443466.00978540.002025-12-10615978.0067405.001359507.002025-12-09149100.00567000.00821100.002025-12-084188.0062820.001235460.00综上，江苏银行当前两融余额51.44亿元，较昨日上升0.34%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12江苏银行17376452.005144252990.002025-12-11江苏银行-30612880.005126876538.002025-12-10江苏银行24517481.005157489418.002025-12-09江苏银行-4563274.005132971937.002025-12-08江苏银行19151814.005137535211.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-12】
江苏银行(12月12日)出现1笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，12月12日江苏银行收盘价为10.39元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：52.35万股 | 成交价：10.39元 溢价率：0.00%买方：国泰海通证券股份有限公司总部卖方：机构专用江苏银行大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-12-1210.390010.390052.35000.00000000000000000000国泰海通证券股份有限公司总部机构专用历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2025-12-12】
江苏银行率先“牵手”省碳足迹平台 金融创新精准滴灌产业链绿色转型
【出处】扬子晚报网
江苏银行近日作为首家金融机构，正式入驻江苏省产品碳足迹公共服务平台。此举标志着该行在碳数据与金融服务深度融合上取得关键突破，为绿色金融服务创新开辟了新路径。
平台上线：首创省级“碳账本”
江苏省产品碳足迹公共服务平台由省发改委牵头建设，是国内首个碳足迹公共服务平台。其通过量化产品全生命周期的碳排放，为企业建立“碳账本”，并致力于推动碳足迹结果的国际互认。该平台对规范全省产品碳足迹管理、引领产业链绿色低碳发展具有重要作用。截至目前，平台已吸引超千家企业和机构入驻，完成核算报告近七百份，为金融机构创新绿色金融产品提供了坚实的数据支撑。
体系构建：搭建内外协同的碳金融基础设施
依托江苏省产品碳足迹公共服务平台的权威数据资源，江苏银行同步强化自身能力建设，构建了“客户ESG评级体系”与“企业碳账户体系”组成的双支柱评估框架。ESG评级体系通过量化模型对企业环境、社会、治理表现进行动态评分。碳账户体系则依据平台数据与企业直报，对碳排放进行系统核算与持续追踪。两大体系互为支撑，共同构成了识别转型活动、衡量减排成效、实施差异化管理的关键基础设施，为金融资源的精准滴灌奠定了坚实基础。
产品创新：打造多元化碳金融工具
基于扎实的数据能力，江苏银行推动碳数据价值向金融工具高效转化，形成了特色鲜明的产品体系。开发了“碳足迹挂钩贷款”“ESG表现挂钩贷款”“碳账户挂钩贷款”等一系列挂钩类贷款产品，将融资成本与生产环节碳效动态绑定，将企业的非财务表现转化为切实的融资优惠，直接激励企业减排。此外，积极盘活企业碳资产，创新推出了“碳配额质押贷款”“CCER质押贷款”“碳汇预期收益权质押融资”等产品，有效拓宽了转型企业的融资渠道。
生态共建：引领标准与拓展场景
江苏银行积极将实践转化为行业标准，深度参与《江苏省转型融资主体认定评价标准》以及化工、纺织等重点行业转型金融目录的制定工作，推动金融标准与产业转型目标对接，为行业识别转型活动提供了科学框架。在生态合作方面，该行积极链接碳市场，与北京绿交所等机构达成战略合作，创新开发碳市场相关服务，致力于构建一个“数据精准、产品丰富、标准引领、场景纵深”的碳金融服务生态，全面赋能产业链绿色低碳转型。
作为全球百强银行、全国系统重要性银行，江苏银行积极践行绿色发展理念，从战略高度将绿色金融作为全行转型发展的重要抓手，致力于打造“国内领先、国际有影响力”的绿色金融品牌，并在绿色金融发展的“快车道”上加速前行。2023年1月，江苏银行成功当选联合国环境署金融倡议组织（UNEP FI）银行理事会中东亚地区唯一理事单位，成为入选理事会的唯一一家中国银行机构。截至目前，江苏银行绿色融资余额已突破7000亿元，服务绿色企业超12000家，绿色贷款占比在中国人民银行总行直管的24家银行中位居前列。
【2025-12-12】
江苏银行获128家机构调研：今年下半年开始，集中推进2026年项目储备，紧跟政策导向，围绕新质生产力发展、金融“五篇大文章”等重点领域做实储备，目前整体进度符合预期（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
江苏银行12月11日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年11月30日接受128家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 二、重点关注问题及回复
问：对2025年全年经营业绩的展望？
答：今年以来，江苏银行坚持“稳中求进、稳中求变”总基调，努力争做执行政策、遵从监管和市场表现的“三好学生”，积极应对各种压力挑战，高质量发展迈出坚实步伐。一是规模良性增长。截至9月末，本行总资产4.93万亿元，较上年末增长24.68%；各项存款余额2.54万亿元，较上年末增长20.22%，各项贷款余额2.47万亿元，较上年末增长17.87%。二是效益持续提升。2025年前三季度，江苏银行实现营收671.83亿元、同比增长7.83%，实现归母净利润305.83亿元、同比增长8.32%。三是资产质量稳中趋优。截至9月末，本行集团口径不良贷款率为0.84%，较上年末下降0.05个百分点，为上市以来最优水平，关注类贷款比例为1.28%，较上年末下降0.12个百分点；拨备覆盖率322.62%，风险抵补能力充足。前三季度的良性发展态势为全年业绩稳健增长打下坚实基础。四季度，本行将围绕稳规模、调结构、强储备、防风险四大主线，保持“稳”的定力，增强“进”的信心，累积“变”的动能，努力为股东创造更多回报。
问：2025年度中期分红如何安排？
答：江苏银行上市以来，始终高度重视投资者诉求与回报，积极通过持续稳健的现金分红回馈广大投资者的关心与支持，近年来，本行保持归母净利润30%的现金分红比例，自上市以来已累计派发普通股现金股利近500亿元。2024年度，积极响应政策号召，在每年一次的年度分红基础上提高分红频率，增加了中期分红。为进一步加大投资者回报力度、提振投资者长期持股信心，本行2024年年度股东大会审议通过了《关于提请江苏银行股份有限公司股东大会授权董事会决定2025年中期利润分配的议案》，后续具体分红安排将由董事会在统筹考虑盈利情况、现金流状况和中长期发展规划等基础上决定，并严格按照相关规定执行，敬请关注我行后续公告。
问：2026年开门红储备如何？
答：江苏银行始终坚持把项目储备作为资产投放的基础，坚持以客户持续增长带动储备稳健增长、信贷有序投放。近年来，我行按照“做大储备、做优投放”的思路，构建起全年常态化项目储备机制，通过积极开展拓客强基工程，持续夯实客户基础，加强项目储备力度。今年下半年开始，集中推进2026年项目储备，紧跟政策导向，围绕新质生产力发展、金融“五篇大文章”等重点领域做实储备，目前整体进度符合预期;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金基金公司--上银基金基金公司--中信保诚基金基金公司--中银基金基金公司--交银施罗德基金基金公司--兆信基金基金公司--兴业基金基金公司--华夏基金基金公司--华安基金基金公司--华宝基金基金公司--华泰柏瑞基金基金公司--国寿安保基金基金公司--大成基金基金公司--安联基金基金公司--富国基金基金公司--工银瑞信基金基金公司--广发基金基金公司--摩根基金基金公司--易方达基金基金公司--民生加银基金基金公司--汇丰晋信基金公司--汇添富基金基金公司--汇百川基金基金公司--海富通基金基金公司--淳厚基金基金公司--源峰基金基金公司--睿远基金基金公司--银华基金基金公司--长信基金基金公司--东兴证券证券公司--东吴证券证券公司--中信证券证券公司--中泰证券证券公司--中金公司证券公司--中银证券证券公司--兴业证券证券公司--华宝证券证券公司--南京证券证券公司--国新证券证券公司--国泰海通证券证券公司--国海证券证券公司--山西证券证券公司--招商证券证券公司--浙商证券证券公司--渤海证券证券公司--申万宏源证券证券公司--美银证券证券公司--世诚投资阳光私募机构--从容投资阳光私募机构--宽远资产阳光私募机构--巨杉资产阳光私募机构--敦和资管阳光私募机构--沃珑港投资阳光私募机构--清和泉资本阳光私募机构--高毅资产阳光私募机构--鸿道投资阳光私募机构--东吴人寿保险公司--中国人寿保险公司--中国平安保险公司--中邮人寿保险公司--中邮保险资管保险公司--交银保险资管保险公司--人保资产保险公司--农银人寿保险公司--利安人寿保险公司--北大方正人寿保险公司--国寿资产保险公司--国泰产险保险公司--大家资产保险公司--太平养老保险公司--太平洋保险保险公司--太平资产保险公司--平安养老保险公司--平安资管保险公司--新华资产保险公司--民生通惠保险公司--永安财险保险公司--泰康基金保险公司--泰康资产保险公司--百年人寿保险公司--紫金保险保险公司--英大保险保险公司--长江养老保险公司--Janchor Partners Limited海外机构--Millennium Capital Management(HongKong)Limited海外机构--Neuberger Berman BD LLC海外机构--North Rock Capital Management,LLC海外机构--Polymer Capital Management(HK)Limited海外机构--TD Asset ManagementInc.海外机构--Marshall Wace LLPQFII--SchrodersQFII--中欧基金QFII--贝莱德QFII--中略投资其他--中美联泰大都会人寿其他--乐瑞资产其他--五地投资其他--五福源投资管理其他--伟星资本其他--佑诗基金其他--信达澳亚基金其他--光大理财其他--华宝信托其他--华能信托其他--华能贵诚信托其他--友邦人寿其他--同威投资其他--国华兴益资管其他--宁泉资产其他--宁银理财其他--富德人寿其他--小康人寿其他--工银理财其他--新华养老其他--昆仑信托其他--明溪资产其他--杭银理财其他--汇华理财其他--浙商资产其他--润晖投资其他--白犀投资其他--白犀资产其他--知止掇金资产其他--硕明投资其他--翼品资产其他--财通资管其他--金旷投资其他--韩国投资信托运用其他--
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【2025-12-12】
17家上市银行四季度以来获308家机构调研
【出处】证券日报
年末将至，A股上市银行板块调研热度持续攀升。
数据显示，截至12月11日，四季度以来已有17家上市银行共获得308家机构调研，累计调研总次数达312次。从调研标的来看，城商行与农商行占据绝对主力。其中，杭州银行凭借最多的调研机构家数成为“人气王”。
从投资者关系活动记录来看，上市银行2025年全年及2026年的净息差走势、资产质量变化趋势，成为机构重点关注的核心议题。
城商行与农商行
成调研焦点
四季度以来，被调研的17家上市银行主要为城商行、农商行等地方性机构，其中，江浙沪地区的银行成为机构扎堆调研的重点。具体包括宁波银行、上海银行、杭州银行、南京银行、张家港行、紫金银行、兰州银行、长沙银行、苏州银行、厦门银行、瑞丰银行、青岛银行、渝农商行、青农商行、苏农银行、沪农银行以及齐鲁银行。证券公司、基金公司、保险公司、资管公司及外资机构等共同构成了此次调研的主力阵容。
从调研机构数量来看，杭州银行以46家的调研机构数量位居榜首，宁波银行、沪农银行分别以45家、34家紧随其后，南京银行、青岛银行、渝农商行的调研机构数量也均突破20家。从调研频次来看，宁波银行累计被调研49次，大幅领先于同业；杭州银行、沪农银行、青岛银行被调研的次数均达到30次以上。
素喜智研高级研究员苏筱芮对《证券日报》记者表示，近期机构调研城商行和农商行的热度有所上升，主要存在如下驱动因素：一是银行业基本面向好，尤其是净息差等关键指标企稳向好；二是投资价值逐步凸显，部分优质城商行和农商行的贷款规模增长、净利润等指标跑赢行业，成长潜力陆续释放；三是银行板块整体估值处于低位，且相比其他板块而言确定性程度相对较高，机构通过调研评估不同银行管理息差的能力来优化资产配置。
净息差与资产质量变化
受机构关注
从机构调研聚焦的话题来看，资产质量与净息差变化趋势成为高频关键词。
在利率市场化持续推进的背景下，机构着重关注银行在负债成本管控、生息资产结构优化等方面的具体举措。多家银行透露，净息差已显现阶段性企稳迹象，对于本年度及未来的走势，普遍表达了乐观预期。
例如，杭州银行表示，在整体市场利率下行的背景下，银行息差水平预计仍处于下降通道，但受益于负债成本的有效管控，该行息差降幅预计将呈现逐渐收窄态势。从数据来看，该行三季度末净息差较二季度末环比企稳，全年息差降幅边际呈现收窄趋势。该行未来将积极通过优化资产负债结构、降低付息成本、加强客户综合化运营等方式，将息差保持在合理水平。
苏州银行称，今年以来净息差收窄幅度优于行业平均水平，为利息净收入的增长提供了有效支撑。该行将继续坚持以客户为中心的一体化经营策略，不断加强和完善精细化管理，做深做透客户综合服务，从资产和负债两端综合施策，通过质的有效提升和量的合理增长，更加积极主动加强息差管理。
苏商银行特约研究员高政扬向《证券日报》记者表示，今年银行净息差虽仍处于下行区间，但降幅已经持续收窄。尽管市场利率下行对资产端收益仍构成压力，但负债端存款利率同步下调、长期高息存款规模压降，有效缓解负债成本压力。预计后续银行将持续推进存款利率下调与负债结构优化，净息差有望逐步企稳。
对于市场备受关注的银行业资产质量变化趋势，多家银行明确表态，未来资产质量将继续保持平稳态势。宁波银行表示，该行资产质量预计将继续保持在行业较好水平，将积极应对经营环境变化，聚焦重点领域，坚守风险底线。
江苏银行则表示，后续，该行将坚持“稳中求进、稳中求变”总基调，持续提升风控体系有效性，并紧盯内外部形势变化，统筹做好优化信贷投向指引、强化授信准入、深化智慧风控应用、滚动开展授信风险排查、加大不良贷款处置力度和从严内部控制等方面工作，坚持做好“降旧控新”，以自身确定性应对外部不确定性，努力实现资产质量“稳中趋优”工作目标。
【2025-12-11】
江苏银行：2026年项目储备整体进度符合预期
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 黄坤）12月11日，江苏银行披露的投资者交流活动纪要显示，该行始终坚持把项目储备作为资产投放的基础，今年下半年开始，集中推进2026年项目储备，紧跟政策导向，围绕新质生产力发展、金融“五篇大文章”等重点领域做实储备，目前整体进度符合预期。
江苏银行表示，近年来，该行按照“做大储备、做优投放”的思路，构建起全年常态化项目储备机制，通过积极开展拓客强基工程，持续夯实客户基础，加强项目储备力度。
【2025-12-11】
基金调研丨Marshall Wace LLP基金调研江苏银行
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，11月30日，Marshall Wace LLP基金对上市公司江苏银行进行了调研。从市场表现来看，江苏银行近一周股价下跌3.62%，近一个月下跌6.74%。（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：
二、重点关注问题及回复 问：对2025年全年经营业绩的展望？答：今年以来，江苏银行坚持“稳中求进、稳中求变”总基调，努力争做执行政策、遵从监管和市场表现的“三好学生”，积极应对各种压力挑战，高质量发展迈出坚实步伐。一是规模良性增长。截至9月末，本行总资产4.93万亿元，较上年末增长24.68%；各项存款余额2.54万亿元，较上年末增长20.22%，各项贷款余额2.47万亿元，较上年末增长17.87%。二是效益持续提升。2025年前三季度，江苏银行实现营收671.83亿元、同比增长7.83%，实现归母净利润305.83亿元、同比增长8.32%。三是资产质量稳中趋优。截至9月末，本行集团口径不良贷款率为0.84%，较上年末下降0.05个百分点，为上市以来最优水平，关注类贷款比例为1.28%，较上年末下降0.12个百分点；拨备覆盖率322.62%，风险抵补能力充足。前三季度的良性发展态势为全年业绩稳健增长打下坚实基础。四季度，本行将围绕稳规模、调结构、强储备、防风险四大主线，保持“稳”的定力，增强“进”的信心，累积“变”的动能，努力为股东创造更多回报。
问：2025年度中期分红如何安排？答：江苏银行上市以来，始终高度重视投资者诉求与回报，积极通过持续稳健的现金分红回馈广大投资者的关心与支持，近年来，本行保持归母净利润30%的现金分红比例，自上市以来已累计派发普通股现金股利近500亿元。2024年度，积极响应政策号召，在每年一次的年度分红基础上提高分红频率，增加了中期分红。为进一步加大投资者回报力度、提振投资者长期持股信心，本行2024年年度股东大会审议通过了《关于提请江苏银行股份有限公司股东大会授权董事会决定2025年中期利润分配的议案》，后续具体分红安排将由董事会在统筹考虑盈利情况、现金流状况和中长期发展规划等基础上决定，并严格按照相关规定执行，敬请关注我行后续公告。
问：2026年开门红储备如何？答：江苏银行始终坚持把项目储备作为资产投放的基础，坚持以客户持续增长带动储备稳健增长、信贷有序投放。近年来，我行按照“做大储备、做优投放”的思路，构建起全年常态化项目储备机制，通过积极开展拓客强基工程，持续夯实客户基础，加强项目储备力度。今年下半年开始，集中推进2026年项目储备，紧跟政策导向，围绕新质生产力发展、金融“五篇大文章”等重点领域做实储备，目前整体进度符合预期;
【2025-12-11】
2026银行股前瞻：业绩企稳结构分化，机构看好“再出发”
【出处】21世纪经济报道
随着 2026 年日益临近，银行股的业绩走向与结构分化逻辑再次成为机构研报的核心议题。
作为“十五五”规划的开局之年，银行业的经营环境与投资逻辑将如何演变？对于投资者而言，机会藏于何处？
近期，多家券商密集发布年度展望，普遍认为在宏观政策托底、息差有望筑底以及存量风险持续缓释的背景下，2026年上市银行整体业绩大概率将步入温和修复通道。
然而，几乎所有机构都同时强调，行业内部的结构性分化将成为未来一年的主旋律，马太效应加剧，具备独特客户优势、负债成本管控能力或特定区域禀赋的银行，将有望领跑新一轮周期。
业绩温和修复成共识，内部分化已成定局
对于2026年的行业整体业绩走势，机构观点呈现出显著共识。多数研报判断，得益于息差收窄压力的缓解和财富管理等中收业务的增长，上市银行营收与净利润将告别低迷，实现小幅正增长，步入温和的修复通道。
然而，这并非一次普惠式的回暖，“分化”成为各机构策略报告中最高频的关键词之一。
机构普遍指出，银行业增长驱动逻辑正在发生根本性转变，从同质化的规模扩张，转向依赖客户粘性、业务结构和经营效率的差异化竞争。那些在结算业务、财富管理领域建立护城河的大型银行，与部分深耕优质区域的城农商行，其业绩回暖的幅度和确定性将显著强于同业。
具体来看，广发证券认为2026年银行板块分化延续，大行主营收入将明显回暖，而中小银行金市投资压力增加。在中性假设下，其预计2025年及2026年上市银行营收同比增速分别为0.69%和3.11%，归母净利润增速分别为0.95%和3.94%。
浙商证券的预测相对乐观，认为2026年归母净利润增速有望达到2.7%，营收增速为2.8%。并特别指出“上市银行核心营收有望增长5%，逆转2023年以来负增长态势”。国泰君安证券等多家机构也持有类似观点，均预期行业将实现业绩同比转正。
然而，广发证券同时表示，预计大型结算型、财富管理型银行业绩有望继续回升，而含债量较高、浮盈较少的中小银行主营业务和金市投资可能同步走弱，同时建议关注中小银行营收压力下资产质量变化情况，以及中小银行改革化险进程。
息差筑底成普遍期待，资产质量仍需关注
净息差的表现是决定银行业绩弹性的核心变量。
综合各家观点，一个明确的预期正在形成，即行业净息差有望在2026年触底并逐步趋稳。支撑这一判断的共同逻辑在于，存款成本在监管引导与自然重定价下有改善空间，而资产端收益率的下行压力预计将有所减缓。
机构普遍指出，这一改善过程将更利好于负债基础扎实、活期存款占比高的大型银行，以及部分存款成本改善空间较大的中小银行。
与此同时，对于资产质量的看法，机构间呈现出“整体稳健，结构性承压”的共识。多数机构认同，经过多年化解，银行业对公领域尤其是大型企业的风险已大幅出清，整体不良生成率将保持平稳甚至小幅回落。然而，风险点正从整体转向局部。
中信建投明确指出，在宏观经济弱复苏的背景下，居民收入预期尚未根本扭转，零售贷款风险仍在暴露；同时，随着房地产支持政策的阶段性节点临近，对公房地产相关风险仍需关注。
这意味着，资产质量将成为影响个体银行分化的又一重要因素，那些零售资产结构健康、涉房业务敞口管控得力的银行将更具韧性。
高股息共识强化，新增长曲线受关注
在市场层面，在低利率环境延续与“资产荒”背景下，机构普遍观察到，银行板块的高股息与低估值特征，正持续追求稳定回报的长期资金。
东莞证券将这一现象概括为险资、被动指数基金及公募基金的“三路汇流”，并认为这一配置逻辑在当下市场环境中具备较强的持续性。不仅为板块提供了坚实的估值底线，也强化了其作为资产配置“压舱石”的角色。
浙商证券则将2026年定义为“银行股价值重估”之年，认为银行股将“再次出发”。
除了传统的存贷业务与股息逻辑，向更长远看，数字化转型正在成为机构审视银行股的新视角。
中国银河等机构指出，数字金融与AI技术的深度融合，正推动银行业从经营模式到增长动能的深刻变革。通过数据要素的应用和科技赋能实现降本增效，并开拓财富管理、供应链金融等新增长曲线，将成为银行中长期价值分化的重要来源。这一观点虽非短期业绩主导因素，但正获得越来越多前瞻性投资者的重视。
投资主线：聚焦红利、区域与特色动能
基于上述共性判断，各机构推荐的投资主线虽有侧重，但核心方向呈现显著交集，主要集中在三大领域。
首先，红利策略与国有大行，这几乎是所有机构的“标配”建议。在业绩弱复苏与分化背景下，经营稳健、分红可观的大型国有银行被视为具备极高配置价值的防御性选择。
东莞证券直接推荐工、农、中、建四大行；中信建投和东方证券也明确看好国有大行在A股和H股市场的表现。
其次，优质区域银行，即受益于地方经济活力与自身经营灵活性的城农商行，是获取超额收益的共识焦点。
机构普遍青睐那些位于经济发达区域、资产质量扎实、业绩确定性强标的，如东莞证券提及的成都银行、杭州银行、江苏银行，以及浙商证券重点推荐的青岛银行、宁波银行等。
此外，具备特定修复或转型动能的银行，也是部分机构着眼于弹性机会的选择。
例如，多家机构关注存在可转债转股预期的银行，这可能带来资本补充和估值提升的共振；也有机构建议跟踪零售业务基础好、正处于风险出清和修复周期的股份行，以把握其困境反转的潜在机遇。
总体而言，在行业整体迈入弱复苏阶段的同时，个体银行的表现将更深刻地由其自身禀赋决定。随着“十五五”规划开局，银行业在服务实体经济与新质生产力的进程中，其自身的结构性价值重估故事，已然拉开序幕。
【2025-12-11】
年底迎机构超百次调研 城农商行备受“青睐”
【出处】经济参考报
临近岁末，地方上市银行密集迎来大批金融机构调研。11月份以来至12月10日记者发稿时，已有12家上市银行接待了81家机构的195次调研，较10月份数据大幅上升。其中，受访银行大都为城商行、农商行。另外，在这场“摸底”行动中，净息差的未来走向、资产质量等成为机构投资者关切的议题。
对此，业内专家表示，近日机构调研城农商行升温，主要与银行基本面关键指标企稳向好、投资价值凸显和市场表现有关。受访银行的反馈，也向市场释放了积极信号。
多家银行岁末扎堆被调研
12月2日，宁波银行披露的一份《投资者活动关系记录表》显示，当日上午，中银国际英国保诚资产管理有限公司、恒生投资等7家机构参与了该行的电话会议调研。同日，杭州银行也发布了近期机构调研情况，自11月18日以来，该行已通过现场会议或电话会议的方式接待了睿远基金管理有限公司等39家机构的调研访问。
在此前一天，瑞丰银行披露接待调研公告，公司于11月6日接待国寿养老保险、国泰海通证券、工银理财、东兴证券、信达澳亚基金等6家机构调研。同日，长沙银行披露接待调研公告，该行于11月25日接受7家机构调研，机构类型为基金公司、证券公司等。
记者注意到，近期银行业机构调研显著升温。数据显示，今年7月1日至11月底，23家上市银行迎来机构密集调研，835家机构累计开展调研145次，调研热度较上年同期显著提升。另据数据显示，自11月以来，已有12家银行接受了来自证券、基金、保险、外资投资公司等各行业领域的96家机构调研，调研次数高达195次。而10月份仅有7家银行获得40家机构的58次调研。
对此，中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，近期机构密集调研上市银行，主要源于银行板块基本面边际改善与估值修复预期升温。二季度以来，多家银行资产质量指标持续优化，资产质量的稳健表现为机构调研提供了基本面支撑。同时，银行股估值处于低位，低估值叠加稳定的股息回报，吸引追求稳健收益的资金关注。
“二季度以来，多家银行的资产质量指标持续优化，不良贷款率稳中有降，拨备覆盖率保持充足，这些积极变化让机构愿意花更多时间深入调研。”有券商分析人士表示，机构对上市银行的调研热情，本质是对银行板块投资价值的认可。“当前银行板块市盈率普遍在5至8倍区间，处于历史低位，而股息率大多维持在4%以上，对于追求稳健收益的资金吸引力十足。” 该券商分析人士认为，银行板块的估值修复空间被机构普遍看好。
在素喜智研高级研究员苏筱芮看来，近期机构调研上市银行的热度有所上升，是受到多方因素驱动。“一是银行业基本面，尤其是净息差等关键指标企稳向好；二是投资价值逐步凸显，部分优质银行贷款规模增长、净利润等指标跑赢行业，成长潜力陆续释放；三是银行板块整体估值处于低位，且相比其他板块而言确定性程度相对较高，机构通过调研评估不同银行管理息差的能力来优化资产配置。”苏筱芮分析道。
城农商行最受机构“青睐”
从调研热度来看，城商行与农商行成为机构重点关注对象，江浙沪地区银行表现尤为突出，基金公司、券商、保险资管及外资机构成为调研主力。比如，本轮接受调研的12家上市银行均为地方性机构，分别为宁波银行、杭州银行、张家港行、紫金银行、兰州银行、长沙银行、苏州银行、厦门银行、瑞丰银行、青岛银行、青农商行和齐鲁银行。
另外，江苏银行以83家机构调研的家数位居首位，渝农商行、宁波银行分别以76家、75家紧随其后，上海银行、杭州银行的调研机构家数也均突破70家。若以调研次数计，瑞丰银行成为“黑马”，累计被调研22次，远超其他同行；宁波银行、苏农商行、杭州银行的调研次数也均达到15次以上。值得注意的是，外资机构对宁波银行青睐有加，47家外资机构参与调研，使其成为外资调研最多的上市银行。
而从年度数据来看，今年以来共有25家银行获得调研，接待量在百次以上的10家银行均为区域性银行。其中，宁波银行以256家机构、323次调研的接待量排名第一。其次为杭州银行，共被206家机构调研了285次。
“江浙沪地区的城农商行区域经济基础好，业务灵活度高，在净息差管控和中间业务创新上有不少亮点，自然成为机构跟踪的重点。”上述券商分析人士坦言，机构对上市银行的调研热情，本质是对银行板块投资价值的认可。“当前银行板块市盈率普遍在5-8倍区间，处于历史低位，而股息率大多维持在4%以上，对于追求稳健收益的资金吸引力十足。”
在娄飞鹏看来，城商行与农商行在净息差管控、中间业务创新上表现突出，高股息、低波动特征契合保险资管、外资等长期资金需求，这种差异化竞争优势导致其成为调研的焦点。“江浙沪等经济发达地区的城商行、农商行受益于区域信贷需求旺盛，意味着其有较大发展潜力，从而受到机构的关注。”娄飞鹏进一步解释。
市场回暖 净息差逐渐企稳
近年来，银行业净息差持续收窄。国家金融监督管理总局发布的统计数据显示，截至今年三季度末，银行业净息差水平延续了上季度1.42%的历史低点。不过，对于净息差本年度及未来走势，多家银行表现出乐观的态度。
厦门银行在调研中称，通过贷款投放加速、活期存款日均增加等结构优化，上半年净息差较一季度回升4个基点至1.08%，三季度继续企稳。未来该行将有节奏地提升对公一般贷款增量，并持续加强低成本负债拓展，以保持息差稳定。
再比如，兰州银行指出，该行净息差短期仍面临一定压力，但中长期有望在行业“反内卷”共识下实现企稳。杭州银行称，在整体市场利率下行的背景下，银行息差水平预计仍处于下降通道，但受益于负债成本的有效管控，该行息差降幅预计将呈现逐渐收窄态势。
事实上，多家银行在调研中透露，净息差已出现阶段性企稳迹象。今年上半年，部分银行通过调整负债定价结构、压降高成本存款等措施，成功缓解了息差下行压力。紫金银行透露，该行在负债端优化存款来源和期限结构，控制结构性存款、大额存单等高息存款的规模，加快中长期存款向短期存款转化。张家港行也表示，该行通过优化调整存款结构、积极控降较长期限定期存款和压降结构性存款等，引导存款付息率逐步下降。
除净息差外，在调研交流中，机构的提问聚焦银行经营的关键领域，债市投资策略、资产质量管控等问题也被反复提及。多家银行表示，将加大不良资产处置力度，通过核销、转让、抵债资产处置等方式，进一步夯实资产质量基础。
“机构关注的净息差、资产质量等问题，主要是通过关注这些指标分析业绩确定性与估值重估逻辑。”娄飞鹏分析称，如净息差企稳与资产质量优化将推动板块估值修复，城商行与农商行的业绩弹性更值得关注。区域经济支撑下的信贷扩张能力、稳定的分红政策，将使优质城商行和农商行成为长期配置标的。
【2025-12-10】
个别银行上调存款利率
【出处】中国银行保险报网【作者】点击蓝字
“3年20万元起1.9%，坐标北京！”“沈阳！还有1.85%，抓住机会！”这几天，小冯的朋友圈有点热闹，以前留过联系方式的网点经理们都在积极地推广自家银行有优势的存款产品。小冯对比后发现，个别银行的部分存款产品利率较此前有所上调。
业内人士表示，本轮上调存款利率的多为优质城商行。在息差下行的行业性趋势下，这类银行息差降幅相对较窄，赋予其更大的利率调整空间。岁末年初业务开展动力足，驱动这些有余力的银行短期内上调存款利率，吸引更多储户。
个别银行阶段性上调部分存款产品利率
《中国银行保险报》记者咨询发现，12月，个别区域性银行对部分存款产品执行新的利率水平。例如，在杭州银行北京某支行存入20万元起新资金，3年期定存利率为1.9%，较此前上调10个基点；在宁波银行北京某支行存入5万元以上新资金，3年期定存利率最高可从1.55%上浮至1.85%等。
几家银行表示，上述存款利率水平将持续到年底，后续是否有变化请关注行内公告。
岁末年初是银行业务开展的关键时点，面对季末、年末双重考核及来年“开门红”、旺季营销等，个别银行需要提升利率吸引资金，完成存款规模指标要求。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，银行备战明年初“开门红”的竞争仍然激烈，为吸收存款稳定负债，银行可能会阶段性上调存款利率。
优质中小银行具备一定利率调整空间
除“揽储”动力较强外，自身条件也支撑了个别银行对部分存款产品执行更高利率。有业内人士表示，在息差下行的行业性趋势下，优质城商行息差降幅相对较窄，这赋予其更大的利率调整空间。
国家金融监督管理总局公布的数据显示，今年三季度，商业银行净息差为1.42%，与二季度保持一致。其中，大型商业银行为1.31%，股份制商业银行为1.56%，城市商业银行为1.37%，民营银行为3.83%，农村商业银行为1.58%，外资银行为1.35%。
头部地方性银行息差优势较为明显。据《中国银行保险报》记者不完全统计，三季度末，40多家银行净息差在2%以上，均为城商行或农商行。中诚信分析指出，中小银行作为服务地方经济的主力军，其业务发展与地方经济紧密相连，故而在净息差的表现上也呈现出了鲜明的区域特色，华东地区银行的净息差处于较高水平，一方面华东的江浙沪等区域民营经济发达、小微企业集聚，当地银行多布局于普惠小微、制造业等高收益信贷领域，为资产端收益率提供了一定保障，另一方面华东地区尤其是江浙地区银行资产质量稳居全国前列，良好的经济和信用环境降低了坏账风险，进一步巩固了资产端收益优势。
数据显示，2025年三季度末，常熟银行净息差2.57%、宁波银行净息差1.76%、江苏银行净息差1.74%、江阴银行净息差1.56%、南京银行净息差1.45%、张家港行净息差1.42%、无锡银行净息差1.39%，多在同业平均水平之上。
预计2026年行业息差企稳回升
中诚信分析指出，无论是从资产端还是负债端，银行都在强化定价和客群的精细化管理能力，通过开展客户分层、分群经营，实施差异化定价策略，比如对优质客户适度让利、对高风险客户合理溢价，避免单一定价导致的收益浪费或风险覆盖不足；同时银行也持续增强对市场利率变化的敏感性，根据市场利率走势灵活调整定价策略，提升存贷款定价精准性和科学性。
展望2026年息差的整体走势，广发证券银行业首席分析师倪军、广发证券银行业资深分析师林虎预计，利率政策环境延续相对稳定，一季度贷款集中重定价背景下净息差仍有下行压力，但降幅同比将继续收窄，后续随着高息存款逐步到期重定价，负债成本持续改善有望驱动行业息差企稳回升，其中大型结算型、财富管理优势突出银行负债端量、价均将更强，活期存款占比回升有望驱动负债成本改善幅度更大。
【2025-12-10】
券商观点|11月金融数据前瞻：新增信贷和社融或延续同比少增
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月10日，中邮证券发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，新增信贷和社融或延续同比少增。
报告具体内容如下：
投资要点 （1）11月新增信贷同比少增约2500亿元：预计11月新增人民币贷款（信贷口径）约3300亿元，同比少增约2500亿元。新增实体人民币贷款（社融口径）约3000亿元。四季度以来的信贷需求持续偏弱情况仍在延续，11月信贷诉求或仍处于低位。（2）新增信贷整体偏弱：预计对公贷款小幅提升。大型企业供需两端偏弱、融资需求偏弱。但从历年同期表现来看，预计11月将出现季节性修复；预计居民贷款增长偏弱。当前居民消费信心与经营意愿仍总体承压、今年“双十一”购物节在时点上出现明显向前迁移，叠加各类消费补贴前置，一般消费贷款同比增长或有限。11月全国30个重点城市商品房住宅成交面积同比减少、11月全国乘用车市场零售数量同环比均下行，居民住房按揭贷款及非房中长期消费贷款增长或承压。（3）预计11月新增社会融资规模约21000亿元，同比少增约2000亿元：参考银行对实体的信贷投放（剔除票据贴现、银行对非银贷款以及境外人民币贷款）历史数据以及相关市场活跃情况，同时考虑非银机构对实体的信贷投放预计社融口径新增人民币贷款约3000亿元，同比少增约2000亿元；11月银行表内贴现明显回落，整体市场供过于求，预计未贴现票据增量提升至0亿元左右；政府债券和企业债券合计净融资16000亿元；IPO和再融资合计约550亿元；信托贷款、委托贷款和外币贷款或维持小幅负增，持平历史数据。投资建议：今年12月至次年3月末或将仍有大量定期存款到期，居民存量资产无风险利率将进一步下行，居民存款或将继续向保险资产迁移，同时受益于新型政策性金融工具等工具支持，重点省市固定资产投资增速或将明显改善。投资方向上：一是建议继续关注存款到期量较大、息差有望超预期改善相关标的：重庆银行、招商银行、交通银行。二是建议关注明显受益于固定资产投资改善的城商行：江苏银行、齐鲁银行、青岛银行等。风险提示：存在模型和经验测算判断误差、假设与实际偏离、宏观经济修复不及预期、外部事件超预期恶化、不良资产大面积暴露等风险。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-12-10】
券商观点|银行行业点评报告：测算-BCBS调整利率冲击幅度对ΔEVE的影响
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月10日，开源证券发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，测算-BCBS调整利率冲击幅度对ΔEVE的影响。
报告具体内容如下：
BCBS修订ΔEVE利率冲击情景计量标准：平行上移250BP→225BP（人民币） 巴塞尔委员会（BCBS）2024年7月发布《Recalibrationofshocksintheinterestrateriskinthebankingbookstandard》修订了银行账簿利率冲击情景，并要求各成员国于2026年1月1日正式实施。其对利率冲击的“平行上移”情形冲击幅度由250BP调整为225BP（人民币币种）。国内系统重要性银行现阶段由于配合财政发债，承接较多超长地方债后利率风险指标（ΔEVE）/一级资本净额承压，我们判断监管层面或跟随BCBS进行调整。 综合考虑冲击幅度调整和注资，或释放大行30Y地方债承接空间约1万亿元 1、利率冲击幅度调整（平行上移250BP→225BP）：根据2025H1数据静态测算，平行上移冲击幅度下降25BP，大行（ΔEVE）/一级资本净额指标改善0.92~1.57pct。工行、建行、农行、中行、邮储和交行分别改善1.13pct/1.36 pct/1.57pct/0.92pct/1.14pct/1.28pct；对应释放承接30Y地方债空间约为8700亿元，15Y地方债空间约为1.16万亿元，10Y地方债空间约为1.47万亿元。 2、2026年财政部或为工行和农行注资：2025年财政部发行5000亿元特别国债为建行、中行、邮储和交行注资，剩下两家大行工行和农行有望在2026年获得注资。我们假设每家银行注资规模为2000亿元，根据2025H1数据进行静态测算：（1）平行上移250BP冲击情形：工行和农行（ΔEVE）/一级资本净额分别改善0.63pct和1.15pct，释放30Y地方债承接规模合计约2500亿元，15Y地方债约3400亿元。（2）平行上移225BP冲击情形（跟随调整）：工行和农行（ΔEVE）/一级资本净额分别改善0.57pct和1.06pct，释放30Y地方债承接规模合计约2300亿元，释放15Y地方债承接规模合计约3100亿元。 3、综合考虑利率冲击幅度调整25BP和财政部注资，可释放大行30Y地方债承接空间1万亿元左右，15Y地方债承接空间1.5万亿元左右。 监管对利率风险指标要求或阶段性放松，2026年银行配债指标约束或减轻 监管指标可能放松的方向：（1）监管时点（概率大）：年内季末要求或放宽，年底时点达标即可。（2）冲击幅度（概率大）：或跟随国际进行调整，平行上移冲击幅度下调25BP。（3）上限放松（概率小）：将-15%的要求调整为-15%~-20%。 盈利压力、指标压力和利率环境多重因素影响下，2025年1-11月大行净卖出7-10Y债券约7400亿元，出20-30Y债券约8500亿元。2026年伴随息差下行压力减轻利率风险指标放松、配置利率倒挂现象缓解，大行卖长买短现象或边际改善，在合意利率点位有望加大配置力度。 投资建议 （1）底仓配置：大型国有银行。受益标的农业银行、工商银行；（2）核心配置：头部综合龙头。受益标的招商银行、兴业银行，推荐标的中信银行；（3）弹性配置：受益标的江苏银行、重庆银行、渝农商行。 风险提示：宏观经济增速下行；债市利率大幅调整。
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【2025-12-10】
江苏银行：12月9日获融资买入1.15亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，江苏银行12月9日获融资买入1.15亿元，当前融资余额51.32亿元，占流通市值的2.66%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-09115118301.00119267215.005132150837.002025-12-08149410293.00130194903.005136299751.002025-12-05286435374.00118981309.005117084361.002025-12-04135146951.00122732063.004949630296.002025-12-03277251429.00207964425.004937215408.00融券方面，江苏银行12月9日融券偿还5.40万股，融券卖出1.42万股，按当日收盘价计算，卖出金额14.91万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额82.11万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-09149100.00567000.00821100.002025-12-084188.0062820.001235460.002025-12-0548346.00468746.001299036.002025-12-04119840.00142310.001750520.002025-12-0348420.0018292.001782932.00综上，江苏银行当前两融余额51.33亿元，较昨日下滑0.09%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-09江苏银行-4563274.005132971937.002025-12-08江苏银行19151814.005137535211.002025-12-05江苏银行167002581.005118383397.002025-12-04江苏银行12382476.004951380816.002025-12-03江苏银行69286181.004938998340.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-10】
002166，筹划收购资产+控制权变更！本月以来8股获机构密集评级
【出处】证券时报数据宝【作者】刘俊伶
12月以来49家机构合计进行222次“买入型”（包括买入、增持、推荐、强烈推荐、强烈买入）评级，合计覆盖185股。
12月9日晚间，莱茵生物（002166）发布公告，公司拟以发行股份及支付现金方式购买北京金康普食品科技有限公司至少80%股权，同时向广州德福营养发行股份募集配套资金。本次交易完成后，北京金康普将成为公司的控股子公司，本次交易不构成重大资产重组及重组上市。
根据公告，本次交易将北京金康普纳入上市公司体系，双方将充分发挥业务上下游的协同效应。上市公司在食品饮料、保健品领域的配方研发能力与核心竞争力将得到进一步提升，同时更精准的覆盖终端消费品牌，提高业务附加值；北京金康普可依托上市公司获得天然原料供应保障和全球市场营销体系协同赋能，最终实现双方优势资源互补、合作共赢的发展格局。
资料显示，莱茵生物为全球植物提取行业的领军企业，天然甜味剂业务主要产品为甜叶菊提取物及罗汉果提取物，产能及年度销量居全球天然甜味剂供应商前三。
另外，公司收到控股股东、实际控制人秦本军先生的通知，秦本军先生正在筹划公司控制权变更事宜，拟向广州德福营养投资合伙企业（有限合伙）协议转让其持有的部分公司股份并放弃其持有的部分公司股份表决权。目前相关各方已就该事项签署了《控制权变更意向协议》，具体交易方案、协议条款等尚需进一步论证和磋商，届时将以各方签订的正式交易协议为准，上述事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。本次权益变动尚需履行协议转让相关程序。
公司股票自2025年12月10日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日，控制权变更、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项目前处于筹划阶段，尚存在重大不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
三季报显示，莱茵生物前三季度实现归母净利润0.7亿元，同比下降30.73%，业绩相对承压。今年以来，莱茵生物股价震荡上行，年内累计上涨17.94%，其中12月以来累计涨幅达到7.41%。资金面上，莱茵生物连续5个交易日遭融资净卖出，累计净卖出3050.22万元。
本月以来8股获机构密集评级
据证券时报·数据宝统计，截至12月9日收盘，12月以来49家机构合计进行222次“买入型”（包括买入、增持、推荐、强烈推荐、强烈买入）评级，合计覆盖185股。
从个股来看，本月以来共有8股获得3家及以上机构评级，其中比亚迪、山西汾酒机构评级家数居前，各有5家，贵州茅台、安井食品、杭氧股份等6股机构评级家数为3家。
比亚迪日前披露11月产销快报，新能源汽车产销保持增长，1—11月产量同比增长7.29%，销量同比增长11.3%。公司在近期接受投资者调研时表示，近期，方程豹、腾势N8L表现都很好，公司旗下高端品牌开始出海，也获得了全球消费者喜爱，通过创新的技术为全球的消费者带来极佳的体验，有信心继续加大海外的出口，提升集团品牌在海外的口碑。
山西汾酒日前召开2025汾酒全球经销商大会，系统总结了2025年汾酒营销工作的成绩，并发布了“青花汾酒25·花神令”新品。公司前三季度业绩向好，实现营业收入329.24亿元，同比增长5%，实现归母净利润114.05亿元，同比增长0.48%，加权净资产收益率为31.82%，盈利能力保持行业领先水平。
食品饮料行业最被看好
获得3家及以上机构评级的8股中，4股均属于食品饮料行业。12月以来，食品饮料行业指数连续下滑，累计下跌3.6%，跑输沪深300指数约5个点，但资金仍坚定看好，12月以来（截至12月8日）食品饮料行业获融资净买入12.09亿元。
消息面上，白酒行业迎政策利好，《贵州省促进白酒销售若干措施（征求意见稿）》公开征求意见，其中提到，支持各级工会组织会员参加优惠购酒活动，面向全省工会会员提供购酒服务；实施白酒出口战略。
广发证券研报认为，白酒方面，历经四年调整期，2025年处于“估值+业绩”双底，看好行业出清后需求面的恢复；大众消费品方面，展望2026年，CPI逐步回暖，大众消费品龙头公司持续推出新品，期待CPI上行期新品放量，带来收入业绩加速增长。
统计显示，12月以来共有45股获得机构首次关注，其中开特股份、新乳业、咸亨国际均获得2家机构首次关注。从业绩上来看，机构首次关注的个股前三季度表现普遍向好，德尔股份、正裕工业、三生国健等26股归母净利润同比实现增长。
机构首次关注的个股中，电子行业股数量最多，达到8只，占总数的17.78%，成为最受青睐的领域；机械设备、汽车紧随其后，分别为6只、5只，凸显出近年来战略性新兴产业正持续获得机构投资者的重点关注。
近期，国际半导体产业协会（SEMI）发布《全球半导体设备市场报告》，2025年第三季度全球半导体设备出货金额同比增长11%，达到336.6亿美元，环比增长2%。出货金额增长得益于对先进技术的强劲投资，特别是在支持人工智能计算的先进逻辑、DRAM和封装解决方案方面。
【2025-12-09】
交易中心支持江苏银行成功发行2025年金融债券（第三期）（债券通）
【出处】CfetsOnline发布
2025年12月3日，中国外汇交易中心支持江苏银行通过交易中心发行系统在银行间市场成功簿记发行2025年金融债券（第三期）（债券通），发行规模50亿元，债券期限3年，主体与债项评级均为AAA，首期票面利率1.87%，全场认购倍数达2.68倍。本期债券采用浮动利率形式，按季付息。本期债券发行的募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于满足资产负债配置需要，充实资金来源，优化负债期限结构，促进业务的稳健发展。
本期债券采用线上簿记建档方式发行，由国泰海通证券担任牵头主承销商及簿记管理人，工商银行、中国银行、中信银行、上海银行、徽商银行、华泰证券、中金公司、东方证券担任联席主承销商。本期浮息金融债吸引众多投资者踊跃认购，参与投资者涵盖商业银行及理财子、证券公司、基金公司等各类型投资机构，充分体现了市场对江苏银行品牌实力、良好经营情况与资信状况的高度认可。本期债券采用线上簿记建档方式发行，流程清晰、过程规范，提升了发行效率和透明度，助力债券发行。
下一步，交易中心将继续完善发行全流程系统功能与服务，加强一、二级市场联动，携手市场参与主体提升资源配置效率，夯实金融服务实体经济本职和社会责任担当。
【2025-12-09】
券商观点|银行业2026年上半年投资策略：股息铸盾，资金化矛
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月9日，东莞证券发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，股息铸盾，资金化矛。
报告具体内容如下：
投资要点： 复盘：ROE彰显盈利韧性，增量资金追逐确定性价值。2025年前三季度，行业年化平均ROE维持在10.73%，尽管受宏观环境影响有所下行，但横向比较仍处于中上游水平，盈利韧性凸显。市场表现方面，截至11月末，申万银行板块上涨9.16%，各子板块实现普涨。 板块走出逆周期行情，主要得益于险资等增量资金的持续流入，以及低利率环境下银行股高股息、盈利确定性的配置吸引力。基本面展望：政策协同稳增长，息差压力与结构分化并存。（1）量：财政与货币政策协同发力，全方位扩大国内需求，有望为银行信贷投放提供支撑与方向指引。（2）价：净息差承压，货币政策在稳增长与稳银行间寻求平衡。负债端受益于存款成本改善，有望缓解资产端收益率下行压力。核心负债能力将成为银行盈利韧性的关键。（3）质：资产质量趋势向好下的结构分化，聚焦房地产出清与零售风险。资金面：增量资金三路汇流，估值重塑预期转强。在低利率与“资产荒”背景下，银行板块凭借显著的高股息、深度破净的低估值以及经营的相对刚需性，已成为险资、被动指数基金等中长期资金的优选配置。具体表现为三路增量资金的汇流：（1）险资在政策松绑与会计准则影响下，增配银行等高股息资产以平滑利润波动，并通过举牌深化银保战略协同；（2）被动资金随指数化投资扩容持续流入，银行板块凭借其在主要宽基指数中的高权重，成为重要的配置载体；（3）公募基金在改革约束下，或加速回补银行等显著低配行业。多重资金入市预期正共同强化银行板块的估值重塑逻辑。维持对行业的“超配”评级。受到宏观环境及市场风险偏好从价值股向成长股轮动，上市银行今年三季度整体表现承压，但与其他行业横向比较来看，银行板块ROE仍能维持10%以上，处于中上游水平，盈利与分红韧性优势明显。银行经营面或将继续受到政策托底，全方位扩大国内需求的导向有望推动信贷投放实现温和修复，而净息差也将受益于监管对银行负债端成本的呵护压力减轻。展望后市，资金向银行板块迁移的逻辑仍为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐，只要低利率环境和“资产荒”的核心矛盾未发生根本性扭转，险资、被动资金以及公募基金等增量资金对高股息、低估值的银行股的配置需求就会持续存在，该逻辑在强化分红、驱动长期资金入市等政策红利与稳健基本面的共振下，正推动银行股实现估值重塑。银行股投资建议关注三条主线：一是关注高股息、低估值的工商银行（601398）、农业银行（601288）、中国银行（601988）和建设银行（601939）；二是关注具备区域优势、业绩确定性强、地方债风险改善的成都银行（601838）、杭州银行（600926）、江苏银行（600919）；三是关注受益于零售端业务修复、资金低配的招商银行（600036）和兴业银行（601166）。风险提示：贸易战引发全球经济衰退预期增强，银行海外业务收益受损、风险敞口扩大的风险；关税战贸易战扰乱产业链供应链，银行对相关企业信贷投放回笼困难，资产质量恶化的风险；经济波动导致居民消费、企业投资恢复不及预期的风险；房地产恢复不及预期导致信贷需求疲软、银行资产质量承压的风险；市场利率下行导致银行资产端收益率下滑，净息差持续承压的风险。
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【2025-12-09】
机构评级|长江证券给予江苏银行“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
12月9日，长江证券发布关于江苏银行的评级研报。长江证券给予江苏银行“买入”评级，但未给出目标价。其预测江苏银行2025年净利润为346.40亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共15家机构发布了江苏银行的研究报告，预测2025年最高目标价为14.16元，最低目标价为12.50元，平均为13.37元；预测2025年净利润最高为353.00亿元，最低为343.49亿元，均值为346.91亿元，较去年同比增长8.94%。其中，评级方面，8家机构认为“买入”，3家机构认为“强烈推荐”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-12-09长江证券马祥云买入34639553000.0000--2025-12-05太平洋夏芈卬买入34678920000.0000--2025-11-07中国银河张一纬推荐34885000000.0000--2025-11-06东方证券屈俊买入34597000000.000013.86002025-11-03国海证券林加力买入34349000000.0000--2025-11-03平安证券袁喆奇强烈推荐35097000000.0000--2025-11-02招商证券王先爽强烈推荐34661000000.0000--2025-11-02国泰海通证券马婷婷增持34536000000.000012.50002025-11-01光大证券王一峰买入34589000000.0000--2025-11-01中泰证券戴志锋买入35030000000.0000--2025-10-31中信证券肖斐斐增持34390000000.000013.50002025-10-31中金公司严佳卉跑赢行业34477000000.000012.82002025-10-30广发证券倪军买入34621000000.0000--2025-08-25东兴证券林瑾璐强烈推荐35300000000.0000--2025-08-22浙商证券梁凤洁买入34518000000.000014.1600更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-12-09】
江苏银行举办“苏银跨境·扬帆出海”之“走进上海自贸区”“走进中亚”专场活动助力中资企业出海
【出处】新华日报
2025年11月20日下午，江苏银行在南京成功举办“苏银跨境·扬帆出海”助力中资企业出海系列之“走进上海自贸区”“走进中亚”专场活动。活动邀请江苏省商务厅、上海浦东新区商务委员会、苏豪控股集团、哈萨克斯坦贸易政策发展中心南京办事处等单位领导与行业专家，与百余名中资企业家代表共聚一堂、共话出海。
上海自贸区是企业链接全球资源、拓展国际市场的重要枢纽，中亚地区是企业开拓新兴市场、深化经贸合作的潜力蓝海。本次“走进上海自贸区”“走进中亚”专场活动是江苏银行助力中资企业出海系列活动的第二站，通过串联多方资源、聚合多维服务，旨在精准回应企业对接上海自贸区政策、开拓中亚市场的核心诉求，护航企业稳健“走出去”。
江苏银行行长袁军在致辞中表示，江苏银行将以本次活动为新起点，在抢抓浦东自贸区政策机遇的道路上，在开拓中亚蓝海的航程中，在服务“十五五”发展大局的进程中，与中资出海企业全程相伴，共同把握时代机遇、书写合作共赢的新篇章。
活动现场，国泰海通证券首席宏观分析师梁中华先生以《决胜于“价”——2026年宏观年度展望》为题发表主题演讲，为企业战略决策与全球布局打开宏观视野。上海市浦东新区商务委员会党组成员、副主任董晓玲女士，聚焦浦东发展机遇展开专题宣讲，助力企业精准把握区域发展脉搏。上海市浦东新区企业走出去综合服务中心总经理王玥女士，详细解读企业“走出去”一站式服务体系，为企业跨境经营提供全流程支持。活动期间，上海市浦东新区企业走出去综合服务中心与江苏银行上海分行签署战略合作协议，携手赋能企业出海之路。
活动特邀苏豪控股集团党委委员、副总裁丁海先生发表主旨演讲，深入介绍中国-中亚贸易畅通合作平台，为企业对接中亚市场提供一站式、全方位支持。哈萨克斯坦贸易与一体化部贸易政策发展中心南京办事处负责人阿斯卡尔·达伊罗夫先生介绍哈萨克斯坦的贸易政策与合作机遇，为企业出海布局提供重要参考。金杜律师事务所合伙人顾婕妤女士聚焦中亚五国投融资环境与投融资法律风险防范，为企业出海中亚提供专业风控支撑。
活动中，江苏银行总行国际业务部总经理助理陈凌佳女士进一步阐释“苏银跨境”品牌内涵，依托“4+6”的“金融+非金融”跨境综合服务体系，为中资企业出海提供全程相伴的跨境服务方案。
未来，江苏银行将继续以客户为中心、以创新为驱动，携手更多企业打通出海“最后一公里”，为客户全球化经营提供“全程相伴”的一站式护航。
【2025-12-08】
券商观点|银行行业深度报告：大行ΔEVE指标测算及承接债券能力评估
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月8日，开源证券发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，大行ΔEVE指标测算及承接债券能力评估。
报告具体内容如下：
ΔEVE/一级资本净额测算：大行整体承压，部分行2025年内或已超监管要求 根据我们测算，2025H1大行银行账簿利率风险指标（ΔEVE/一级资本净额）较2024年进一步下降，工行和建行或已突破-15%监管要求。具体来看，工行/建行/农行/中行/邮储/交行分别为-16.66%/-17.26%/-14.89%/-12.28%/-9.02%/-12.46%，较2024年分别-1.95pct/-2.52pct/-0.58pct/-2.39pct/+2.25pct/-3.35pct。 主要测算逻辑为：对比2024年上市银行第三支柱报告披露值与我们模型测算数据的偏离度，2025H1及往年我们模型测算数据用该偏离度进行修正，调整后数值作为（ΔEVE/一级资本净额）的最终测算值。 测算:承接地方债对大行指标影响&现阶段大行地方债承接空间 1、根据上市银行2025H1数据静态测算，上市银行每承接2万亿元地方政府债，国有行△EVE/一级资本净额边际恶化0.65pct~1.73pct。主要测算逻辑：假设各家银行用1年期负债承接地方债，各家银行地方债承接规模和久期假设如下：（1）确定地方债久期：参考2025.01.01—2025.12.05期间地方债发行期限分布及加权平均久期，我们假设每发行2万亿地方债，其中5/7/10/15/20/30年占比分别为5%/15%/30%/10%/17%/23%，债券久期为4.83/6.63/9.14/12.83/16.16/21.90年。（2）各家上市银行地方债承接规模：参考2025H1各家上市银行地方债增量规模及比例分布。2025H1上市银行新增地方债3.25万亿元，其中国有行新增1.86万亿元，占比为57.2%，工行、建行和农行新增规模均超4000亿元。 2、承债空间测算：（1）根据2025H1数据进行静态测算，△EVE/一级资本净额的现有监管缓冲空间，可支撑大行承接30Y地方债规模为6668亿元。（2）利率风险指标每放松1pct，释放大行承接30Y地方债规模为5934亿元。财政发长债与银行账簿利率风险指标管控的平衡之术 1、监管层面：适度放松利率风险指标要求。银行账簿利率风险指标承压主要源于配合承接财政部门发行的超长期地方债，配合财政发力诉求下，监管或适度放松银行指标要求，可能的方向有（1）给于一定缓冲阈值放宽-15%要求，如改为-20%；（2）修订利率冲击情景，如将平行上移250BP调整为平行上移200BP等；（3）央行层面，我们认为公开市场买债有概率拓展至更长期限。 2、银行层面：卖长买短调整资负期限错配程度，多措并举补充一级资本净额。缩小资负期限错配，缩短持债久期，负债端或探索发行超长金融债等；积极补充一级资本，年初以来大行已通过卖出AC存量债券兑现浮盈、释放拨备反哺利润等手段加大内源资本留存，此外还可通过发行永续债等外源渠道补充一级资本。投资建议（1）底仓配置：大型国有银行。受益标的农业银行、工商银行；（2）核心配置：头部综合龙头。受益标的招商银行、兴业银行，推荐标的中信银行；（3）弹性配置：受益标的江苏银行、重庆银行、渝农商行。风险提示：宏观经济增速下行；债市利率大幅波动。
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【2025-12-07】
部分中小银行上浮存款利率 同步设置起存门槛
【出处】证券日报
在国有大行集体下架五年期大额存单以压降存款成本的情况下，部分中小银行却上调存款利率。《证券日报》记者注意到，临近年终，部分中小银行上调定期存款利率，以增强产品吸引力，加大揽储力度，但同时设置了起存门槛，最高达50万元。
受访专家表示，部分中小银行近期上调存款利率，主要是利用来年“开门红”时机加大揽储，稳定负债。在存款利率整体处于下行通道、银行压降负债成本的基调下，相关产品同步设置相应的起存门槛显示出揽储方式趋于精细化。
浦发银行石家庄分行12月6日发布的产品信息显示，该行推出的三年期定期存款产品利率为1.75%。产品设置不同的起购金额及购买条件。其中起购金额包括1000元、10万元两个门槛；购买条件分为新客专属、代发专属、私行专属等。该行11月份更新的产品信息显示，其三年期定期存款产品利率为1.55%，起存金额为1000元。
杭州银行12月2日发布的存款产品营销信息显示，该行推出的杭州地区专属定期存款产品，三年期的利率分为1.65%、1.70%、1.80%三个水平，对应的起购金额分别为5万元、20万元、50万元（新资金专属）。其中，起购金额为20万元、50万元（新资金专属）的三年期定期存款利率较此前提高5个基点、10个基点。
根据江苏银行上海分行12月7日发布的产品信息，该行推出起存金额5万元的三年期定期存款，利率为1.85%，且显示额度有限。该定期存款利率较此前公布的起存金额1万元的三年期定期存款利率提高10个基点。此外，陕西杨凌农村商业银行等农商行为增强定存产品吸引力，同样提高了产品利率，但同时设置1万元（含）以上的起存门槛。
“近期部分中小银行上调存款利率主要是短期现实压力驱动下的策略性举措，核心动因是为应对特定时点的考核与揽储压力，通过设定起存门槛等方式精准吸引存款，以弥补自身在品牌与渠道上的相对劣势。”苏商银行特约研究员薛洪言告诉《证券日报》记者，这本质上是一种成本可控的营销行为，反映出中小银行在存款竞争中的差异化生存策略。这种上调利率的情况是局部和阶段性的，无法改变中小银行整体面临的负债成本压力。
根据国家金融监督管理总局发布的数据，当前商业银行净息差处于低位。截至今年三季度末，商业银行净息差为1.42%，与二季度末持平。
“存款利率大概率保持下行态势。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏告诉《证券日报》记者，对于不同银行来说，在利率策略方面可能有所不同，国有大行和股份制银行的利率下行态势可能更明显。
薛洪言认为，未来银行存款利率将呈现“整体长期下行，但路径有所分化”的趋势。国有大行因净息差处于低位，其利率调整将发挥政策导向作用，下行方向明确。中小银行则因个体情况差异，可能在某些阶段和区域出现利率波动或相对较高的产品，以此作为竞争手段。
“银行的存款利率长期将处于下行通道，中小银行的短期操作仅为趋势中的有限波动，最终银行业竞争将更依赖于综合金融服务能力，而非简单的价格竞争。”薛洪言表示。
【2025-12-06】
江苏银行：12月5日获融资买入2.86亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，江苏银行12月5日获融资买入2.86亿元，当前融资余额51.17亿元，占流通市值的2.65%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-05286435374.00118981309.005117084361.002025-12-04135146951.00122732063.004949630296.002025-12-03277251429.00207964425.004937215408.002025-12-02175935326.00324622794.004867928404.002025-12-01255971054.00201603374.005016615872.00融券方面，江苏银行12月5日融券偿还4.46万股，融券卖出4600股，按当日收盘价计算，卖出金额4.83万元，融券余额129.90万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0548346.00468746.001299036.002025-12-04119840.00142310.001750520.002025-12-0348420.0018292.001782932.002025-12-02162060.00493845.001783755.002025-12-01561117.006462.002080764.00综上，江苏银行当前两融余额51.18亿元，较昨日上升3.37%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05江苏银行167002581.005118383397.002025-12-04江苏银行12382476.004951380816.002025-12-03江苏银行69286181.004938998340.002025-12-02江苏银行-148984477.004869712159.002025-12-01江苏银行54929420.005018696636.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
江苏银行：12月4日获融资买入1.35亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，江苏银行12月4日获融资买入1.35亿元，当前融资余额49.50亿元，占流通市值的2.52%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-04135146951.00122732063.004949630296.002025-12-03277251429.00207964425.004937215408.002025-12-02175935326.00324622794.004867928404.002025-12-01255971054.00201603374.005016615872.002025-11-28115761548.0075944233.004962248192.00融券方面，江苏银行12月4日融券偿还1.33万股，融券卖出1.12万股，按当日收盘价计算，卖出金额11.98万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额175.05万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-04119840.00142310.001750520.002025-12-0348420.0018292.001782932.002025-12-02162060.00493845.001783755.002025-12-01561117.006462.002080764.002025-11-28158656.001943536.001519024.00综上，江苏银行当前两融余额49.51亿元，较昨日上升0.25%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04江苏银行12382476.004951380816.002025-12-03江苏银行69286181.004938998340.002025-12-02江苏银行-148984477.004869712159.002025-12-01江苏银行54929420.005018696636.002025-11-28江苏银行37998533.004963767216.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-04】
江苏银行：以绿色金融为笔，书写“让美好生生不息”的时代答卷
【出处】经济参考报
作为全球百强银行和全国系统重要性银行，江苏银行深入践行绿色发展理念，以十余年的坚守与创新，淬炼成一份“让美好生生不息”的金融答卷。该行坚持ESG（环境、社会和治理）和PRB（负责任银行原则）“双轮驱动”，稳步构建以特色化经营、精细化风控、低碳化运营、专业化研究、体系化信披为“五大支柱”的绿色金融体系，努力打造“国内领先、国际有影响力”的绿色金融品牌。
深植根基，引领多项关键标准建设
江苏银行深度参与绿色金融顶层设计，担任中国银行业协会绿色信贷委员会副主任委员、人民银行可持续金融研究工作组核心成员等重要角色，参与编制《金融机构环境信息披露指南》《商业银行环境压力测试行业标准》《江苏省绿色融资主体认定评价标准》等多项关键标准。在国际合作方面，该行成为首家采纳联合国“负责任银行原则（PRB）”的城商行，成功当选“UNEP FI银行理事会”中东亚地区唯一理事单位，担任PRB2030核心工作组联合主席，与桑坦德银行联合牵头制定面向2030年的PRB新标准。该行PRB实践入选“PRB全球十大优秀案例”，成为中国唯一入选金融机构。
积极引领，打造绿色金融改革“江苏样本”
作为江苏省银行业协会绿色金融专业委员会主任单位，江苏银行深度参与机制建设，积极组织专题研究、专业培训、案例评选、综合评价等活动，深度参与人民银行、中国绿金委等14项研究课题及5项地方标准制定，为全国绿色金融改革提供了可复制的“江苏样本”。截至2025年6月末，江苏银行绿色贷款占比在国内商业银行中排名第二，连续三季获评人民银行江苏省分行绿色低碳发展效果评估“优秀”档次及江苏金监局绿色金融评价最优档次。
创新驱动，让绿色金融高效赋能客户发展
江苏银行通过产品创新精准服务绿色转型。与国家财政部清洁发展基金中心、江苏省财政厅合作，国内首创“绿色创新组合贷”；与人民银行江苏省分行合作，全国首创挂钩碳账户的“苏碳融”贷款；在江苏省生态环境厅支持下，落地全省首单“环基贷”“环保贷”“环保担”，业务规模均居全省第一；与江苏省工信厅合作创设“绿色工厂贷”，支持制造业绿色化升级；业内率先发布《转型金融框架》和ESG评级体系，落地全省首单钢铁、造纸、化工行业转型金融贷款。
金融之美，美在绿色。江苏银行坚持向绿而行，破局图新，充分发挥金融支持和引导作用，高质量做好“绿色金融大文章”，为经济社会高质量发展与美丽中国建设注入持久动能，让金融与美好生生不息。（谢语禧）
【2025-12-04】
江苏银行持续壮大养老金金融业务
【出处】经济参考网
今年以来，江苏银行不断壮大养老金金融业务，持续丰富个人养老金产品体系，上架存款、基金、理财、保险等个人养老产品260款。
以提升服务质量为核心，江苏银行不断优化养老服务金融。围绕老年客户文旅、出行、餐饮等消费场景，携手12306、携程等平台推出支付立减、分期满减等促销活动，全面加大养老场景建设。同时，针对老年客户的健康保健需求，积极推进康养机器人项目，于10月成功落地首单业务。为深入推进适老化改造，江苏银行加强适老化服务网点建设，已上线网点排队系统，为老年客户提供优先叫号服务，并实现了适老服务基础设施和无障碍服务基础设施网点的全覆盖。此外，江苏银行精心策划并开展线下主题活动，旨在丰富老年客户的精神文化生活。在线上，则持续升级手机银行养老金融专区，设立个人养老金专区、养老金融专区，推出“一站式养老规划”“养老社区云服务”“个人养老金自动缴存”“关心事”“省心查”等便利化服务。为了进一步加强客户关怀，还推出了“尊老”团队及“适老化”客服模式，用大数据智能识别60周岁以上老龄客户，提供直达人工服务。
借助创新驱动，江苏银行不断拓展养老产业金融。江苏银行强化产品创新升级，创新养老机构支持贷款，为养老机构建设及装修升级等资金需求提供支持。制定《养老产业对公业务营销指引》，引导全行加强养老产业拓展。优化推广服务模式，走访南京、镇江、苏州、盐城等地五级、四级养老机构以及文旅康养集团，研究养老机构服务策略，已形成两期《养老机构服务模式及案例》。同时，江苏银行加强与辖内养老发债主体的对接，成功承销江苏首单“支持养老产业”债务融资工具，并深化银政协同合作，定期走访人行、民政、发改等部门，对接养老产业最新动态和规划情况，参与省内各市养老机构预收费监管招标工作，实现省内资质全覆盖。（谢语禧）
【2025-12-04】
券商观点|银行行业深度报告：存款偏离与指标问题对当前司库策略的影响
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月4日，开源证券发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，存款偏离与指标问题对当前司库策略的影响。
报告具体内容如下：
司库负债策略讲究头寸、指标与成本的三面平衡 平头寸（补齐流动性缺口）：1、当期缺口：总行需根据经营机构报备的每日走回款情况，对全行当日资金余缺进行调剂。2、预期缺口——基于银行对资负两端现金流预判，评估未来一段时间内可预见的流动性缺口，有以下几种模式：（1）负债稳健，长期资产投放型，国有行为主。（2）中期融资压力型：3M-1Y负缺口突出，对市场利率波动敏感。（3）滚动融资压力型：1M以内负缺口占比较大。流动性风险指标：需满足LCR、NSFR、LR、LMR和存款准备金率等指标要求。负债成本管理是“效益线”：通过FTP等定价工具引导综合负债成本优化。当前司库策略简析：长资金、短存款、控成本、抬指标现阶段形势：银行成本压力阶段缓解，预期缺口扩大，流动性风险指标承压。 1、成本压力缓解：资产端反内卷，部分银行逐笔管控一般性贷款税后收益率不得低于同期限国债收益率；负债端高息定期到期重定价支撑存款成本改善。 2、预期缺口负担加重：一是银行存款偏离度扩大：一般性存款非银化、银行主动吸收期限更短的存款以及政府债集中发行、资本市场行情调整等因素，均会在特定时点显著放大存款的波动。二是高息定存集中到期，我们测算2025H2原始期限2年以上高息定存预计到期17万亿元，2026H1为26万亿元。 3、流动性风险指标管控压力抬升，部分股份行NSFR下滑较快。虽然央行态度偏呵护，但补缺口不补指标，除降准外央行其他工具对改善指标作用均不显著。我们判断下阶段司库流动性调节缺口与指标的方式更多依赖于负债端，资产端以优质流动性资产储备为主，对存款和市场化资金重点执行“短存款、长资金”的策略。（1）存款：配合长期限定存的集中到期，通过FTP引导新起息存款结构短期化。（2）同业负债：兼顾风险指标、资金缺口和消化过去较高的流动性成本，适当拉长同业定存及NCD期限。同业存单定价或更多反映银行内部管理诉求，关注2026Q1配置机会同业存单的资金属性或逐渐减弱，定价更多反映银行内部管理诉求。下阶段，因司库的成本管控诉求增强，其用于调控缺口和指标的市场化资金来源几乎仅剩于央行投放及NCD供给，发行NCD对维护预期缺口及拉升LCR都有重要作用。关注2026Q1同业存单配置机会。（1）信贷节奏较大概率前置，存款偏离问题或难匹配贷款强度，预计2026年上市银行Q1信贷增量占全年比例超60%；（2）高息定存集中到期，存款流失可能导致预期缺口扩大。（3）发行长期限NCD可不同程度改善多个流动性风险指标。投资建议（1）底仓配置：大型国有银行。受益标的农业银行、工商银行；（2）核心配置：头部综合龙头。受益标的招商银行、兴业银行，推荐标的中信银行；（3）弹性配置：受益标的江苏银行、重庆银行、渝农商行。风险提示：宏观经济增速下行；债市利率大幅波动。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-12-04】
江苏银行成功发行50亿元“债券通”金融债，票面利率1.87%
【出处】经济观察网
经济观察网 中国货币网12月4日消息，江苏银行股份有限公司于2025年12月3日发行“江苏银行股份有限公司2025年金融债券(第三期)(债券通)”。本期债券为3 年期浮动利率债券，实际发行总额50亿元，票面利率1.87%。
【2025-12-03】
A50，最新调整来了
【出处】中国基金报【作者】莫琳
【导读】富时罗素宣布对富时中国A50等指数进行调整
作为国际资金跟踪的主要标的之一，富时中国A50指数迎来年内最后一次调整。
12月3日，富时罗素宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数等的季度审核变更。该变更将于2025年12月19日星期五收盘后（即2025年12月22日星期一）生效。
有色、储能大牛股被纳入
据了解，富时中国A50指数由上海和深圳证券交易所市场中总市值最大的50只股票组成，反映A股市场中最具影响力的前50大上市公司股票的表现。从历次指数成份股变动情况来看，调整逻辑主要是市值的变化。
此次调整中，富时中国A50指数将洛阳钼业和阳光电源纳入，同时剔除江苏银行和顺丰控股。
进入三季度以来，周期股悄然走强。作为有色板块的大牛股洛阳钼业，自7月以来股价已经翻倍，总市值逼近3800亿元。
而阳光电源作为储能行业的龙头，7月以来的涨幅更是一度超过200%。截至12月3日收盘，阳光电源总市值为3672亿元。
民生证券表示，2025年前三季度，阳光电源储能发货同比增长70%，与市场装机增速保持基本一致。同时，储能发货结构显著变化，海外发货占比从去年同期的63%攀升至83%。海外占比提升，也是储能毛利率保持稳定的主要原因。
值得注意的是，江苏银行和顺丰控股被纳入富时中国A50指数备选股名单，同时，赛力斯、胜宏科技、万华化学也被纳入备选股名单。
富时罗素方面表示，下季度成份股审核时，如果有一只或多只成份股被删除，即选用以上备选股。
影石创新、江波龙被纳入多只指数
除了富时中国A50指数以外，富时中国50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数以及富时中国A400指数也有所调整。
其中，富时罗素将中国宏桥、宁德时代、恒瑞医药等港股纳入富时中国50指数，并剔除中信建投证券H股、长城汽车H股、理想汽车-W等。此外，富时罗素还公布了富时中国50指数新一季的备选股名单，分别为中国铝业、翰森制药、华泰证券、京东健康、新华保险。
富时中国A150指数将影石创新、江苏银行、华电新能、顺丰控股、江波龙、华友钴业纳入，剔除洛阳钼业、德赛西威、长电科技、宝信软件、上海医药、阳光电源。
富时中国A200指数将影石创新、华电新能、江波龙、华友钴业纳入，剔除德赛西威、长电科技、宝信软件、上海医药。
富时中国A400指数将德赛西威、长电科技、白银有色、中矿资源等24只个股纳入，其中包含多只有色和科技概念股，同时剔除一品红、华熙生物等24只个股，其中涉及多只医药股。
【2025-12-03】
富时罗素指数调整！涉及这些股票
【出处】中国证券报【作者】葛瑶
12月3日晚间，富时罗素宣布对旗下中国股票指数系列进行季度审核调整，涉及富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数和富时中国A400指数。此次调整将于12月19日盘后生效。
宁德时代被纳入富时中国50指数
公告显示，富时中国50指数将纳入三家公司，分别是中国宏桥、宁德时代、恒瑞医药。同时，三家公司将被剔除，分别是中信建投证券、长城汽车、理想汽车。
富时中国50指数的储备名单包括中国铝业、翰森制药、华泰证券、京东健康、新华保险。
富时中国A50指数将纳入洛阳钼业、阳光电源，删除江苏银行、顺丰控股。
富时中国A50指数的备选股名单包括江苏银行、顺丰控股、赛力斯、胜宏科技和万华化学。若在下次季度审核前有成分股被删除，这些公司将被纳入指数。
据悉，富时罗素是伦敦证券交易所集团旗下公司，为全球机构投资者提供指数和数据解决方案。此次季度调整反映了中国股票市场市值和流动性的变化。这些指数被国际投资者广泛追踪，是投资中国市场的重要基准。
外资长期看好中国资产
即将步入2026年，多家外资发声长期看好中国资产。
富达国际全球多元资产主管Matthew Quaife表示，2026年全球宏观环境整体偏积极，经济增长预计将保持韧性，货币与财政政策维持宽松，过去一年困扰市场的部分风险，如通胀高企和关税风险已有所缓解。短期来看，利率下行有助于改善融资条件，但仍需关注劳动力市场恶化、通胀反弹、美联储独立性争议，以及AI资本开支与盈利周期的可持续性。
从资产配置角度看，在宽松的货币和财政政策，以及稳健的企业盈利支持下，Matthew Quaife看好股票资产，部分新兴市场包括中国、韩国以及南非，尤其具有吸引力。中国在AI领域的突破，推动离岸和在岸科技股2025年以来表现亮眼。中国自主的AI生态系统、庞大的国内市场、政策利好以及技术消费群体的扩大，将加速AI更广泛地应用，为科技股在2026年及未来的表现提供支撑。
【2025-12-03】
A50，重大调整！这两只“翻倍股”被纳入
【出处】上海证券报·中国证券网
作为众多国际资金的跟踪标的，富时中国A50指数迎来12月季度调整。
12月3日，国际指数编制公司富时罗素宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数的审核变更。该变更将于2025年12月19日星期五收盘后（即2025年12月22日星期一）生效。
其中，市场关注度较高的富时中国A50指数本次调整纳入洛阳钼业、阳光电源；剔除江苏银行、顺丰控股；备选股名单包括江苏银行、顺丰控股、赛力斯、胜宏科技、万华化学。富时罗素表示，备选名单即刻生效，直到下季度成分股审核前，如果有一个或多个成分股被删除即选用备选股。
公开资料显示，富时中国A50指数由富时罗素编制并发布。该指数由上海证券交易所和深圳证券交易所市场中总市值最大的50只股票组成。富时中国A50指数季度审核于每年的三月、六月、九月和十二月进行。
从本次调整来看，新纳入的洛阳钼业与阳光电源分别为有色金属及储能赛道龙头股，二者今年三季度业绩均取得亮眼表现。洛阳钼业披露的三季报显示，公司第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为56.08亿元，同比增长96.4%。对于报告期内利润的大幅增长，洛阳钼业表示主要是公司铜产量和铜销量实现两旺，叠加铜价前三季度持续上涨所致。
国信证券研报分析表示，自2023年开始洛阳钼业进入产量释放年，是全球大型铜矿企中少有的保持铜高增长的企业。公司拥有全球顶级铜钴矿山，两大世界级项目扩产将使公司铜产量迈向百万吨，对铜价和钴价具备高业绩弹性。
阳光电源三季报则显示，第三季度公司单季营业收入为228.69亿元，同比增长20.83%；归属于上市公司股东的净利润为41.47亿元，同比增长57.04%。
阳光电源业绩增长主要受益于销售规模的扩大。长江证券研报分析称，拆分来看，阳光电源储能业务延续亮眼表现。前三季度储能系统收入和发货量同比大幅增长，美洲、欧洲、亚太、中东等市场多点开花。公司第三季度海外订单持续取得突破，欧洲、拉美、澳洲等市场进展积极。
市场表现方面，截至12月3日收盘，洛阳钼业股价报17.62元/股，于历史高位附近震荡。公司10月份以来上涨12.23%，今年以来涨幅高达173.35%。
阳光电源10月份以来涨幅同样超10%，今年以来涨幅达145.57%。
【2025-12-03】
事关A股，重大调整
【出处】证券时报【作者】王军
又有重要指数成份股调整。
12月3日，富时罗素宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数的审核变更。该变更将于2025年12月19日星期五收盘后生效。
据了解，富时罗素在选股的时候，一般都是根据专业分析、实地考察以及过往的盈利能力作为准则，因此被富时罗素“青睐”的公司在过去的一年经营情况在A股范围内也是个中翘楚。
纳入这些股票
具体来看，富时中国A50指数纳入洛阳钼业、阳光电源；删除江苏银行、顺丰控股。
富时中国A50指数由富时罗素编制并发布。该指数由上海和深圳证券交易所市场中总市值最大的50只股票组成，反映A股市场中最具影响力的前50大上市公司股票的表现，不少国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。
富时中国50指数成份股将纳入中国宏桥、宁德时代、恒瑞医药等港股，剔除中信建投证券、长城汽车、理想汽车等港股。
富时中国A150指数的成份股也有所调整，纳入影石创新、江苏银行、华电新能、顺丰控股、江波龙、华友钴业等股票，剔除洛阳钼业、德赛西威、长电科技、宝信软件、上海医药、阳光电源等股票。
富时中国A200指数纳入影石创新、华电新能、江波龙、华友钴业等股票，剔除德赛西威、长电科技、宝信软件、上海医药等股票。
富时中国A400指数的调整范围更大，纳入安集科技、白银有色、屹唐股份、蓝色光标等多只股票，同时也剔除了芯动联科、一品红、光环新网、华熙生物等股票。
带来增量资金
富时罗素此次调整将为被纳入的个股吸引被动资金配置，并将带动海外资金关注配置中国资产。
公开资料显示，富时罗素于1984年在英国伦敦成立，是伦敦证券交易所全资子公司。富时罗素是与明晟公司齐名的全球知名指数机构，其指数产品覆盖全球70多个国家和地区市场。作为全球指数行业的领导者，富时罗素为全球投资者提供创新的基准、分析和数据解决方案，约20万亿美元资产以富时罗素指数产品为基准开展投资。
值得投资者关注的是，在市场回暖的背景下，外资对A股市场的看法倾向乐观。国际金融协会数据显示，2025年前10个月，境外资金流入中国股市规模达506亿美元，这一数字已远超2024年全年的114亿美元，增幅超过3倍。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊12月1日表示，2026年A股市场料更上一层楼。全部A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%。名义GDP增速提升和PPI跌幅收窄将推升企业营收增速。支持政策的推出以及“反内卷”的推进将带动利润率复苏。
摩根大通将中国股票评级上调为“超配”。该机构认为，相比潜在下行风险，明年出现大幅上涨的可能性更高。近期市场回调反而形成了具有吸引力的介入时点。预计明年在AI普及、消费刺激与治理改革推动下更有可能迎来亮眼表现。
摩根士丹利近日发布报告称，将2026年12月沪深300指数目标点位定为4840点。在盈利温和增长、估值在更高水平上企稳的背景下，中国在全球科技竞赛中站稳脚跟。相关指数整体仍具备相对温和的上行空间。该机构推荐"超配"高质量互联网和科技龙头股。
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