☆最新提示☆ ◇600918 中泰证券 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年03月31日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.1700｜ 0.0900｜ 0.0500｜ 0.1100｜ 0.0600｜
｜每股净资产(元) ｜ 5.5303｜ 5.4417｜ 5.4388｜ 5.4131｜ 5.3379｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.1100｜ 1.6700｜ 0.8800｜ 2.1400｜ 1.0900｜
｜总股本(亿股) ｜ 69.2166｜ 69.6863｜ 69.6863｜ 69.6863｜ 69.6863｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 39.2585｜ 39.7281｜ 39.7281｜ 39.7281｜ 39.7281｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 29.9582｜ 29.9582｜ 29.9582｜ 29.9582｜ 29.9582｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-11 除权除息日:2025-06-12 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-09-27 除权除息日:2024-09-30 ｜
｜【增发】2023年拟非发行的股票数量为209058.7726万股(预案) ｜
｜【增发】2025年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年03月31日披露★限售股上市(2030-11-28): 35970.09｜
｜96万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.87 主营收入(万元):900513.35 同比增:21.30% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:1.33 净利润(万元):129994.78 同比增:158.63% ｜
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近五年每股收益对比：
┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.1700｜ 0.0900｜ 0.0500｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2024 ｜ 0.1100｜ 0.0600｜ 0.0500｜ 0.0400｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2023 ｜ 0.2400｜ 0.2600｜ 0.2300｜ 0.1600｜
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｜2022 ｜ 0.0800｜ 0.1300｜ 0.1300｜ 0.0300｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2021 ｜ 0.4600｜ 0.3700｜ 0.2400｜ 0.1000｜
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【2.最新报道】
【2026-02-06】行业周报|证券指数跌-0.38%, 跑赢上证指数0.89%
本周行情回顾：
2026年2月2日-2026年2月6日，上证指数跌1.27%，报4065.58点。创业板指跌3.28%
，报3236.46点。深证成指跌2.11%，报13906.73点。证券指数跌-0.38%，跑赢上证
指数0.89%。前五大上涨个股分别为华林证券、中银证券、华鑫股份、锦龙股份、
东兴证券。
本周机构观点：
**中邮证券本周观点**：
投资要点
本周市场流动性维持充裕状态，SHIBOR3M利率稳定在1.59%的历史低位。与此同时
，A股交投活跃，日均股基成交额达3.70万亿元，环比增长7.63%，两融余额稳守2.
74万亿元高位，杠杆资金参与度保持历史峰值。
从已披露的2025年业绩快报来看，全行业呈现“普涨+分化”特征：26家上市券商
归母净利润同比增速中位数超60%，头部券商如中信证券（+38.5%）、国泰海通（+
111%～115%）依托综合化、国际化与并购整合优势实现稳健扩张；中小券商则凭借
低基数效应（如国联民生+406%、湘财股份+266%～404%）或特色业务突破（如华鑫
股份金融科技赋能、红塔证券非方向化转型）展现更高弹性。共性驱动逻辑高度一
致——资本市场回暖、财富管理与投资交易双轮驱动、政策红利释放（“五篇大文
章”、投融资改革）形成共振。
值得注意的是，尽管基本面强劲，券商板块上周表现相对疲弱（申万证券Ⅱ指数-0
.68%，跑输沪深300指数0.77pct），当前估值仍显著滞后于盈利修复节奏。在流动
性宽松、市场活跃度高企的背景下，券商自营业务、两融息差改善及投行业务增量
空间有望延续，业绩兑现确定性高。
行业基本面跟踪
（1）本周（2026年1月26日至1月30日）SHIBOR3M最新值2026年1月30日报1.59%。
近期利率保持极度稳定，1月26日、1月23日、1月22日、1月21日、1月20日报价均
为1.60%，仅在1月28-30日微幅下行1个基点至1.59%。自2025年Q4以来，SHIBOR3M
利率在1.58%-1.60%的极窄区间内波动，显示出货币市场流动性处于充裕且平稳的
状态。与2024年同期（约2.40%）及2023年同期（约2.42%）相比，当前利率水平处
于历史低位。
（2）本周（2026年1月26日至1月30日）A股市场股票型基金交易额呈现先抑后扬，
整体维持高位的态势。周初（1月26日、27日）交易额在3.4-3.8万亿元区间，随后
在1月28日、29日显著放量至3.7-3.9万亿元，最终在1月30日报收于3.52万亿元。
周日均交易额约为37,040亿元，与上周（1月19日-23日，日均约3.44万亿元）相比
，本周市场活跃度显著提升，日均交易额环比增长约7.63%，显示出当前极强的市
场韧性与投资者参与热情。
（3）本周（2026年1月26日至1月30日）截至2026年1月30日，两融余额为27,393.6
3亿元。本周两融余额呈现先降后升，整体高位震荡的态势。周初（1月26日）余额
在27,254亿元附近，1月28日小幅上升至27,426亿元，1月29日微降至27,393亿元。
整体维持在2.7万亿元以上的历史性高位平台。本周两融余额占A股流通市值比重稳
定在2.52%-2.54%区间；两融交易额占A股交易额比重在9.49%-9.90%之间，显示杠
杆资金在市场中的参与度保持活跃且稳定。自2025年11月以来，两融余额在2.4-2.
7万亿元的巨量区间内运行，显著高于2024年同期（约1.5-1.8万亿元）及2023年同
期（约1.6万亿元）水平，反映出市场风险偏好和杠杆运用意愿处于历史高位。
（4）本周（1月26日至30日），债券市场呈现出“交易降温、指数上行”的盘整格
局，显示市场在经历前期波动后情绪趋于谨慎。1月30日沪深债券成交额为29,294.
68亿元。本周日均债券成交额为30,927.60亿元。与上周（1月19-23日，日均约30,
025.41亿元）相比，日均成交额小幅增长约3%。中债新综合指数震荡攀升，牛市结
构稳固，1月30日报249.9672，延续“缓慢震荡向上”的格局。全周在249.85至249
.99的狭窄区间内稳步抬升，接近250点整数关口。
（5）本周中债10年期国债到期收益率日均收益率1.82%，较上周（1.19-1.23，日
均1.83%）环比下行1BP，呈现窄幅平稳态势。单日数据区间1.81%-1.83%，波动幅
度仅2BP，其中1月30日收于1.81%为本周低点，反映市场流动性宽松预期稳固，无
风险利率中枢小幅下移。股债利差（沪深300vs10年期国债）高位持平，本周日均
利差4.90%，与上周（日均4.90%）持平，整体围绕4.85%-4.92%窄幅波动。
行情回顾：
上周A股申万证券Ⅱ行业指数-0.68%，沪深300指涨0.08%，证券Ⅱ指数跑输沪深300
指数0.77pct。券商板块（证券Ⅱ）相对1年前涨幅7.01%，远逊于沪深300指数22.4
7%的涨幅。从行业排名来看，上周A股证券Ⅱ与31个申万一级行业比较，排名第12
，稍弱于非银金融板块涨幅。港股证券和经纪板块，与恒生综合行业指数中各指数
相比较，排名第12，-1.900%,弱于金融业整体涨幅。
风险提示：
后续成交无法持续维持高位，市场回调超预期。
**申港证券本周观点**：
投资摘要：
每周一谈:
2026年1月中国采购经理指数运行情况
1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.8个百分点，制造业景
气水平有所回落。1月份，非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.8个百分
点。1月份，综合PMI产出指数为49.8%，比上月下降0.9个百分点，表明我国企业生
产经营活动总体较上月有所放缓。
市场回顾：
上周（1.26-1.30）沪深300指数的涨跌幅为0.08%，申万二级行业指数证券行业涨
跌幅为-0.69%。板块内个股10家上涨，1家平盘，39家下跌。
证券板块个股周度表现：
股价涨跌幅前五名为：华鑫股份、财通证券、招商证券、东吴证券、华林证券。
股价涨跌幅后五名为：湘财股份、首创证券、中银证券、锦龙股份、太平洋。
本周投资策略：
上周证券行业指数下跌0.69%，弱于沪深300指数的周度表现。证券板块内仅10家个
股上涨，39家个股下跌，板块整体表现较为弱势。截止到2026年1月30日收盘，证
券行业二级指数的PE为16.89。从2021年1月以来的估值来看，处于估值相对低位。
风险提示：政策风险、市场波动风险。
行业新闻摘要：
龙头公司动态：
1、中信证券：1）广发证券等6家机构联合为华夏中核清洁能源REIT提供做市服务
。2）中信证券拟增补吴勇高为第八届董事会非执行董事候选人。
2、国泰海通：1）688793，实控人被再次立案调查！高股息率+业绩预增，稀缺价
投股出炉。2）国泰海通证券“链路即业务”监控方案实现证券运维可视化突破。3
）张忆东履新国泰海通！即将投身海外业务。
3、华泰证券：1）华泰证券2026年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)票面
利率为1.85%。2）华泰证券百亿融资重挫股价。3）东吴证券：给予华泰证券买入
评级。4）美银证券：华泰证券拟发100亿港元零息可转债 估值仍具吸引力 上调评
级至“买入”。5）开源证券：给予华泰证券买入评级。6）华泰证券拟发行100亿
港元H股可转债 A股跌4%H股跌8%。7）苹果登顶中国消费者最具价值品牌，贵州茅
台稳居中国品牌价值榜首。8）王会清任华泰证券董事长，华泰证券换帅完成工商
变更。9）王会清任华泰证券董事长。
4、中信建投：1）中信建投：公司一直以来聚焦主责主业深耕经营，努力提升内在
价值。2）中信建投：公司股价受多种因素影响。3）易方达基金减持中信建投证券
124.5万股 每股作价约12.68港元。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-200.29%-0.01%2026-01
-21-0.61%0.08%2026-01-220.13%0.14%2026-01-23-0.00%0.33%2026-01-260.51%-0
.09%2026-01-27-1.14%0.18%2026-01-28-0.15%0.27%2026-01-290.92%0.16%2026-0
1-30-0.76%-0.96%2026-02-020.90%-2.48%2026-02-03-1.11%1.29%2026-02-040.41
%0.85%2026-02-051.18%-0.64%2026-02-06-0.49%-0.25%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3153.142024-12-3153.14
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中
信证券0.28%-6.72%3.95%东方财富-0.18%-9.76%-4.10%国泰海通0.71%-10.41%15.1
0%华泰证券-3.61%-13.42%33.07%中信建投1.08%-10.79%1.38%广发证券-5.34%-10.
47%40.71%中国银河0.87%-8.07%8.84%招商证券-1.40%-5.06%-4.53%中金公司0.26%
-4.92%9.38%国信证券-1.04%-11.04%22.75%申万宏源0.00%-7.65%1.81%东方证券1.
17%-9.45%7.59%光大证券0.36%-7.68%-2.38%方正证券-1.53%-4.21%-1.02%兴业证
券0.29%-11.20%17.75%信达证券0.45%-3.02%28.32%华林证券11.41%13.28%35.37%
国联民生0.51%-4.59%-12.42%中泰证券0.16%-5.19%1.35%首创证券0.73%-7.50%-9.
54%
行业相关的ETF有华宝中证全指证券公司ETF（512000）、易方达中证全指证券公司
ETF（512570）、国泰中证全指证券公司ETF（512880）、南方中证全指证券公司ET
F（512900）、华夏中证全指证券公司ETF（515010）、建信中证全指证券公司ETF
（515560）
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2021-07-23 ｜ 成交量(万股) ｜ 27408.359 ｜
├──────┼───────────┼───────┼───────┤
｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 301019.240 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
├──────┴───────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜中泰证券股份有限公司北京苏州桥证券营｜ 0.00｜ 322156823.97｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜兴业证券股份有限公司湖北分公司 ｜ 0.00｜ 314125044.00｜
｜长城证券股份有限公司济南工业南路证券｜ 0.00｜ 106008711.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信建投证券股份有限公司济南和平路证｜ 0.00｜ 71855324.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营｜ 0.00｜ 60912323.61｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营｜ 117964458.85｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券股份有限公司南京太平南路｜ 104353977.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜沪股通专用 ｜ 92480148.12｜ 0.00｜
｜国泰君安证券股份有限公司成都天府二街｜ 88753500.58｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 85050954.00｜ 0.00｜
├──────┬───────────┼───────┼───────┤
｜ 异动时间 ｜ 2021-07-23 ｜ 成交量(万股) ｜ 27408.359 ｜
├──────┼───────────┼───────┼───────┤
｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 301019.240 ｜
├──────┴───────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜中泰证券股份有限公司北京苏州桥证券营｜ 0.00｜ 272045979.97｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜兴业证券股份有限公司湖北分公司 ｜ 0.00｜ 109490928.00｜
｜中信建投证券股份有限公司济南和平路证｜ 0.00｜ 70917132.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营｜ 0.00｜ 60912323.61｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜长城证券股份有限公司济南工业南路证券｜ 0.00｜ 54258711.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 78470370.00｜ 0.00｜
｜华泰证券股份有限公司南宁民族大道证券｜ 75831786.77｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜沪股通专用 ｜ 70250927.12｜ 0.00｜
｜长城证券股份有限公司如皋海阳路证券营｜ 60189589.44｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜申万宏源西部证券有限公司南宁英华路证｜ 57051830.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
└──────────────────┴───────┴───────┘
【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-02【类别】关联交易
【简介】本次发行采用向特定对象发行A股股票的方式。本次发行股票数量为996,6
77,740股，未超过本次发行前发行人总股本的30%，未超过公司董事会及股东会审
议通过并经中国证监会同意注册的最高发行数量，未超过本次《发行方案》中规定
的拟发行股票数量上限，且发行股数不低于本次拟发行股票数量的70%，符合发行
人董事会、股东会决议和中国证监会的相关规定。本次发行采取竞价发行方式，定
价基准日为发行期首日，即2025年11月10日。本次发行的发行价格不低于定价基准
日前20个交易日公司股票交易均价（定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价
基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量）的80%
，且不低于本次发行前公司最近一期经审计的归属于上市公司普通股股东的每股净
资产（资产负债表日至发行日期间若公司发生除权、除息事项的，每股净资产作相
应调整）。发行人和联席主承销商根据投资者申购报价情况，并严格按照《认购邀
请书》中确定的发行价格、发行对象及获配股份数量的程序和规则，发行人和联席
主承销商确定本次发行股票的发行价格为6.02元/股，发行数量为99,667.7740万股
。此次发行募集资金总额为人民币5,999,999,994.80元。
【公告日期】2025-11-26【类别】关联交易
【简介】枣矿集团将以现金方式参与本次发行的认购。枣矿集团系公司控股股东,
根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定,枣矿集团为公司的关联方,因此
本次发行构成关联交易。公司严格按照相关法律法规以及《公司章程》等规定履行
关联交易审批程序。董事会对涉及本次向特定对象发行股票关联交易的相关议案进
行表决时,关联董事均已回避表决,独立董事已对本次发行涉及关联交易事项发表了
事前认可意见和同意的独立意见。股东大会对涉及本次向特定对象发行股票关联交
易的相关议案进行表决时,关联股东均已回避表决。20250425：中泰证券股份有限
公司(以下简称“公司”)于2025年5月28日收到上海证券交易所(以下简称“上交所
”)出具的《关于受理中泰证券股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通
知》(上证上审(再融资)〔2025〕160号)。上交所依据相关规定对公司报送的沪市
主板上市公司发行证券的募集说明书及相关申请文件进行了核对,认为申请文件齐
备,符合法定形式,决定予以受理并依法进行审核。20250715：股东大会通过关于延
长公司向特定对象发行A股股票股东会决议有效期的议案。20250716：中泰证券股
份有限公司(以下简称“公司”)于2025年6月11日收到上海证券交易所(以下简称“
上交所”)出具的《关于中泰证券股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审
核问询函》(上证上审(再融资)〔2025〕174号)(以下简称“《审核问询函》”)。
上交所审核机构对公司向特定对象发行股票申请文件进行了审核,并形成了问询问
题。公司会同有关中介机构对《审核问询函》所列问题进行了认真研究和逐项落实
,并形成说明和回复,同时对募集说明书等申请文件进行了补充和修订,具体内容详
见公司于同日在上交所网站披露的《关于中泰证券股份有限公司向特定对象发行股
票申请文件的审核问询函的回复》等文件。20250906：向特定对象发行股票申请获
得上海证券交易所审核通过。20251014：中泰证券股份有限公司（以下简称“公司
”）于2025年10月13日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意中泰证券股
份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕2259号）。2025
1126：披露向特定对象发行A股股票发行情况报告书。
【公告日期】2025-11-01【类别】关联交易
【简介】基于日常业务开展需要，公司控股子公司中泰期货附属企业拟与公司间接
控股股东山东能源集团有限公司(以下简称“山能集团”)及其附属企业开展大宗商
品购销、衍生品交易业务，山能集团及其附属企业拟认购中泰期货的资产管理计划
，中泰期货拟向山能集团及其附属企业提供期货经纪及其他相关金融服务，中泰期
货就上述日常关联交易拟与山能集团签署《大宗商品购销框架协议》《风险管理服
务框架协议》《资产管理服务框架协议》《期货经纪服务框架协议》。20251101：
股东大会通过。
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