☆公司大事☆ ◇600886 国投电力 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜73282.53｜ 1591.94｜ 1545.30｜ 26.47｜ 2.38｜ 1.96｜
｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜73235.89｜ 1581.83｜ 1933.89｜ 26.05｜ 2.41｜ 1.01｜
｜ 10 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜73587.95｜ 1010.70｜ 1598.10｜ 24.65｜ 1.07｜ 1.12｜
｜ 09 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜74175.35｜ 1519.74｜ 1101.75｜ 24.70｜ 0.23｜ 0.12｜
｜ 08 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-12-06】
国投电力：12月5日获融资买入1399.93万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力12月5日获融资买入1399.93万元，当前融资余额7.38亿元，占流通市值的0.72%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0513999270.0011412317.00737573575.002025-12-0410642973.0017216835.00734986622.002025-12-038882092.009980812.00741560484.002025-12-0215684934.0014668675.00742659204.002025-12-0122094453.009859983.00741642945.00融券方面，国投电力12月5日融券偿还4.85万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额339.59万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-050.00669785.003395879.002025-12-04587124.00649584.004086272.002025-12-03775062.0016668.004151721.002025-12-02334202.00328678.003373783.002025-12-015524.004143.003368259.00综上，国投电力当前两融余额7.41亿元，较昨日上升0.26%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05国投电力1896560.00740969454.002025-12-04国投电力-6639311.00739072894.002025-12-03国投电力-320782.00745712205.002025-12-02国投电力1021783.00746032987.002025-12-01国投电力12245603.00745011204.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
券商观点|2026电力行业年度策略报告：电改步入下半场，机遇与挑战并存
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月5日，信达证券发布了一篇电力行业的研究报告，报告指出，电改步入下半场，机遇与挑战并存。
报告具体内容如下：
市场表现回顾：公用事业累计涨幅滞后，关注25Q4风格切换。2025年初以来，电力公用涨幅相对大盘滞后。2025年以来A股市场逐级上行，科技板块表现尤为亮眼，而公用事业行业作为稳健防御属性板块，整体跑输大盘。Q4以来，受市场风格切换和电力需求持续转好，公用事业行业相对市场的涨幅差距有所收窄。展望2026年，公用事业行业基本面有望持续保持平稳，市场需关注风格切换后低估值板块的补涨机遇。 电力基本面回顾：电改步入下半场，现货铺开&电源入市成为主线。“136”号文落地与衔接：各地保障机制差异较大，增量竞价结果分化。“136”号文官宣中国新能源发电正式进入到全面入市阶段。由于存量项目和增量项目的“机制三要素”差别较大，导致25年上半年出现新能源项目“531”抢装热潮。存量项目方面，大部分地区做到了“136”号文中的“平稳过渡”要求，但对于纳入机制的电量体量，各地政策有所差别。增量项目方面，山东、云南等11省市区完成首次增量项目竞价。从竞价结果来看，上海、江西、云南、天津、新疆的结果更接近竞价上限；青海直接以上限成交；而甘肃则以下限成交。现货市场试运行情况总结：现货市场实现全面覆盖。“394”号文再度要求各省推进现货市场，并提出“鼓励先进，鞭策后进”的具体要求。截至2025年11月，我国省级电力现货市场已实现基本全覆盖，“394”号文的目标已经实现，现货市场有望迎来全面推广。 电力行业展望：电改持续深化，稀缺稳定价值凸显，资产整合或存投资机遇。行业形势研判：供需步入宽松周期，现货价格显著影响长协，稀缺稳定价值凸显。煤电正步入大规模投运潮，叠加用电需求疲弱电力电量供需格局转宽松。电力供需格局宽松是2022-2024年现货市场价格下行的直接原因，而其后又隐含能源价格回落和新能源装机持续高增两点因素。当前我国电力交易结构依然以中长期交易为主，而现货价格波动对中长期交易撮合谈判存在引导。此外，“年度-月度-现货”的电量占比格局跟随电力供需格局情况持续调整。展望下半年及2026年，电力供需格局有望进一步宽松，叠加各地地方政府存在降电价诉求，我们预计电价仍将面临下行压力，同时当电价下行至接近下浮20%的底部时，电价将获得支撑，而2025年中长期电价高上浮比例的地区电价或将面临补跌风险。投资机遇研判：电源投资周期高峰或已度过，资产整合或存投资机遇。从电源投资额情况来看，“十四五”后半程火电仍保持较为可观的投资强度，但新能源投资出现明显降温。本轮新能源和传统能源电源投资实现快速发展的核心原因，归根结底是受到政策驱动影响。电源投资放缓后，集团存量资产整合或成“十五五”发展主线。2025年是“国企改革深化提升行动”的收官之年。综合来看，年内能源电力国央企资产整合重组呈现聚焦主业、优化资产结构、推动能源转型和提升资产证券化率的鲜明特征。展望未来，能源电力行业的资产重组整合趋势仍将持续。各电源品类投资机遇：遵循行业发展趋势和市场化原则，稀缺性稳定性电源有望受益市场化。在电力装机供给较为充足的背景下，电能量价格或将持续下探，而辅助服务价格和容量电价有望持续提升。就细分电源种类而言，水电全面实施市场化电价的可能性较低；煤电电价下浮有底且稀缺性仍存；核电快速增长且市场化比例逐渐提升、或将面临电价下行压力；风光新能源资产收益率面临较大的挑战，有待产业重新恢复理性的装机建设节奏，从而获取长期合理回报。火电：价减本增盈利周期底部临近，推荐煤电一体高股息。电价端来看，我们预计煤价反弹对于电力年度长协签订助力有限，2026年电价或出现明显下行；但2026年全年煤价均价或出现同比明显回升，并将有望带动2027年年度电价修复；同时容量电价上涨可抵消部分收入下行，助力稳定火电收益。电量端来看，我们预计火电电量将有望进入平台期，长期处于震荡波动状态。成本端来看，7月份国家能源局开展煤矿生产情况核查效果显著，煤价出现一轮明显抬升。我们认为未来针对煤炭市场和供需的宏观调控将有望更为积极有效。2026年国内煤炭供需或将持续维持平衡态势。新能源：入市影响仍未消除，消纳或将进入新阶段。就增量项目竞价结果来看，仅上海、安徽、云南、新疆四省区竞价结果较好；其余各省区竞价结果均显著低于当地燃煤基准价。综合来看，增量项目机制电价的竞价结果主要受到增量项目机制电量的供需影响，且未来机制电量仍面存调整可能，新能源投资节奏或持续调整。同时，国家发改委年内相继发布“650”+“1192”+“1360”号文等三条政策，不仅出台并完善了绿电直连的商业模式，同时整合消纳政策体系，提出“十五五”新能源开发利用的综合指导方针和解决方案，消纳或将由此进入新阶段。水电&核电：水电剩余可开发裕度较低，核电或将面临全面入市。水电剩余可开发容量裕度有限，主要集中在西藏地区；且无发电成本，入市比例较低；未来有望成为电量供应与灵活调节并重的电源。核电“十四五”后半段核准高增。我们预计2027年后将迎来核电装机投产潮。但与此同时2025-2026年核电主要分布省份均持续深化核电入市。我们认为核电在“十五五”期间装机体量快速增长的同时持续扩大入市比例，或将成为又一大规模入市的主力电源。投资策略：红利高股息资产：水电运营商兼具稀缺性、成长性和调节性的优质资源，具有长期投资价值。建议关注：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。煤电一体化运营商关注：新集能源、国电电力、淮河能源、皖能电力、陕西能源、甘肃能源。稳健型高股息煤电：申能股份、内蒙华电等。预测优化等服务：新能源入市叠加现货推广，预测及优化服务重要性显著提升。参与市场交易运营的关键在于预测和优化的能力。对天气/电价/负荷/市场需求实现高精度预测将使得市场主体在市场交易和商业运营中占据行业优势地位。建议关注：国能日新（信达计算机团队覆盖）、朗新集团。风险因素：电力需求持续低于预期；电价超预期大幅下行；火电小时数大幅下行；风光装机持续高增速导致消纳和电价压力突显；电力市场化改革推进不及预期。
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【2025-12-05】
国投电力：12月4日获融资买入1064.30万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力12月4日获融资买入1064.30万元，当前融资余额7.35亿元，占流通市值的0.71%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0410642973.0017216835.00734986622.002025-12-038882092.009980812.00741560484.002025-12-0215684934.0014668675.00742659204.002025-12-0122094453.009859983.00741642945.002025-11-2817516308.008027437.00729408475.00融券方面，国投电力12月4日融券偿还4.68万股，融券卖出4.23万股，按当日收盘价计算，卖出金额58.71万元，占当日流出金额的0.78%，融券余额408.63万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-04587124.00649584.004086272.002025-12-03775062.0016668.004151721.002025-12-02334202.00328678.003373783.002025-12-015524.004143.003368259.002025-11-288262.00917082.003357126.00综上，国投电力当前两融余额7.39亿元，较昨日下滑0.89%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04国投电力-6639311.00739072894.002025-12-03国投电力-320782.00745712205.002025-12-02国投电力1021783.00746032987.002025-12-01国投电力12245603.00745011204.002025-11-28国投电力8533581.00732765601.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-03】
国投集团：提升上市公司品牌价值 做好投资者回报
【出处】证券日报网
12月1日，国家开发投资集团有限公司(以下简称“国投集团”)携旗下国投丰乐种业股份有限公司(以下简称“国投丰乐”)、国投智能信息科技股份有限公司(以下简称“国投智能”)、神州高铁技术股份有限公司(以下简称“神州高铁”)和国投电力控股股份有限公司(以下简称“国投电力”)4家控股上市公司，在深圳证券交易所北方中心举办以“国之重任以诚相投”为主题的新质生产力上市公司集体路演活动。本次活动是国投集团积极落实国务院国资委提高央企控股上市公司质量工作部署的重要举措，旨在增强国投集团上市公司品牌在资本市场的影响力。
国投集团资本运营部副主任张杨在致辞中表示，作为国有资本投资公司，未来，国投集团将持续以科技创新为引领，以产业发展为根基，努力夯实上市公司质量，提升上市公司品牌价值，加强投资者沟通，做好投资者回报。
新质生产力培育成果渐显
新质生产力以高科技、高效能、高质量为特征，是国家“十五五”期间重要的战略布局。近年来，国投集团围绕能源产业、数字/科技、民生健康、产业金融四大业务板块，持续发挥其在培育发展新质生产力中的战略支撑作用。
从种业领域来看，自2024年4月份国投种业并购丰乐种业(2025年8月份上市公司更名为“国投丰乐”)以来，国投丰乐持续加快推动育种研发工程化智能化转型，将前沿性、战略性生物育种技术与传统选育深度融合，紧跟市场需求变化，选育优良品种；国投丰乐独家商业化推广的中科发早粳系列品种，成为我国双季早粳稻“首台套”，填补了双季早稻无粳稻的空白，为主粮供应“端上第一碗饭”。
作为国内电子数据取证行业的龙头企业、网络空间安全与社会治理领域的国家队，国投智能推出的“天擎”大模型，不仅是国内首个通过国家网信办备案的公共安全领域大模型，目前，其已覆盖全国38个主要省市的公安、司法、政务等领域。
而在新质生产力赋能传统行业方面，国投集团旗下上市公司亦有不俗进展。比如，国投电力持续推进雅砻江流域水风光一体化基地开发建设，以新质生产力引领能源绿色低碳转型。神州高铁始终坚持科技创新驱动产业发展，以高强度研发投入与专利布局，确立了行业技术主导，构建了可持续发展的“护城河”。
张杨表示，国投集团将努力当好资本市场中的长期资本、耐心资本和战略资本，持之以恒推动上市公司做优做强，着力打造“国投系”上市公司品牌，多措并举促进上市公司市场认同和价值实现。
多维度发力激活投资价值
为进一步提升上市公司投资价值，今年以来，国投集团旗下上市公司或以再融资、并购重组等方式合理配置资源；或以推动股份增持、回购、加大分红力度等方式，向市场传递长期发展信心。
展开来看，再融资方面，今年3月份，国投电力完成对社保基金会非公开发行70亿元的再融资项目，募集资金全部投入雅砻江中游孟底沟、卡拉两座水电站建设，大力发展清洁能源业务，为国投电力战略布局筑牢根基。
并购重组方面，作为国内市场第一、全球市场第三的汽车燃油系统供应商，亚普股份收购国内旋转变压器领域领军企业赢双科技，向新能源汽车关键零部件领域转型发展迈出坚实步伐。国投中鲁与国投集团旗下中国电子工程设计院的重组预案，则进一步推动国投集团战略性新兴产业优质资源向上市公司汇聚。
增持回购方面，基于对企业未来发展前景的坚定信心，今年国投集团以更大力度开展股份增持、推动上市公司股份回购，提升上市公司投资价值。今年4月8日，国投集团旗下A股上市公司集中发声，国投智能、亚普股份、国投资本等上市公司将实施股份回购，亚普股份大股东将启动股票增持，切实维护上市公司全体股东权益。
据国投丰乐董事长戴登安在活动现场透露，未来，国投丰乐将聚焦玉米、水稻种子板块，同时择机并购大豆、蔬菜等领域的优质企业，助力种业板块做大做强。
记者从国投集团了解到，未来，国投集团也将通过国投种业，持续从生物技术、资本支持、资源整合、科研人才等方面对其全面赋能，推动国投丰乐快速做大做强。
国投智能董事长滕达也透露，未来，公司将依托具身智能CVC产业基金，投资产业链上的优质企业，通过资本纽带整合资源。
【2025-12-02】
国投集团：多措并举促进上市公司市场认同和价值实现
【出处】中证网
中证报中证网讯(记者刘丽靓)日前，国家开发投资集团有限公司(下称“国投集团”)携旗下国投丰乐、国投智能、神州高铁和国投电力4家控股上市公司，在深圳证券交易所北方中心举办以“国之重任以诚相投”为主题的新质生产力上市公司集体路演活动。
国投集团资本运营部副主任张杨表示，作为国有资本投资公司，国投集团努力当好资本市场中的长期资本、耐心资本和战略资本，持之以恒推动上市公司做优做强，着力打造国投系上市公司品牌，多措并举促进上市公司市场认同和价值实现；目前，国投集团控股8家A股上市公司，总市值超过2000亿元，在资本市场中形成了有一定影响力的“国投”品牌。国投集团将持续加强资本运作顶层设计和统筹谋划，以再融资、并购重组等方式合理配置资源，以推动股份增持、回购等方式传递市场信心，努力提升上市公司投资价值。
提升上市公司投资价值
张杨介绍，再融资方面，在加入国投集团7个月后，国投丰乐启动10.89亿元定增，在深交所的支持和指导下，目前已通过上市审核中心审核。2025年3月，国投电力完成对社保基金会非公开发行70亿元的再融资项目，募集资金全部投入雅砻江中游孟底沟、卡拉两座水电站建设，大力发展清洁能源业务，为国投电力战略布局筑牢根基。
并购重组方面，今年以来，国投集团在科创板上市的高性能纤维和复合材料公司同益中完成对我国芳纶行业领军企业超美斯的收购，努力打造“超高分子量聚乙烯纤维+芳纶”发展双支点，实现在新赛道的突破。在汽车零部件领域上市公司亚普股份收购国内旋转变压器领域领军企业赢双科技，亚普股份作为国内市场第一、全球市场第三的汽车燃油系统供应商，向新能源汽车关键零部件领域转型发展迈出坚实步伐，为亚普股份转型发展注入了新动能。推出了全球最大的浓缩苹果汁产销企业、上市公司国投中鲁与集团旗下中国电子工程设计院的重组预案，推动集团战略性新兴产业优质资源向上市公司汇聚，促进上市公司改善资产质量、提升盈利能力，助力上市公司高质量发展。
增持回购方面，基于对企业未来发展前景的坚定信心，今年国投集团以更大力度开展股份增持、推动上市公司股份回购，提升上市公司投资价值。今年4月8日，国投集团旗下A股上市公司集中发声，国投智能、亚普股份、国投资本等上市公司将实施股份回购，亚普股份大股东将启动股票增持，切实维护上市公司全体股东权益。
“未来集团将持续以科技创新为引领，以产业发展为根基，努力夯实上市公司质量，提升上市公司品牌价值，加强投资者沟通，做好投资者回报。”张杨说。
上市公司详解战略布局与未来规划
路演活动中，国投丰乐、国投智能、神州高铁、国投电力分别介绍了公司近期经营业绩与未来发展规划，并回答投资者提问。
国投丰乐表示，2024年11月13日，国投丰乐启动向控股股东国投种业发行股票工作，募资总额不超过10.89亿元，募集资金将用于补充流动资金和归还银行贷款。通过本次发行，国投丰乐资金实力将进一步增强，资本结构进一步优化，抗风险能力进一步提升，对国投丰乐高质量发展和持续推动科技创新意义重大。目前，定增项目已通过深圳证券交易所审核，正在向证监会申请注册。
国投智能表示，应用场景方面，公司将聚焦有基础、有资源的垂直领域切入，从工业巡检、警务巡逻、健康养老等三类应用场景出发。在发展具身智能方面，建立一个具身智能创新中心，一是做集成智能训练场，以公共安全场景为核心，积累高质量数据集，为自主研发、合作企业和被投企业提供数据支撑和测试平台，加速技术转化和产品落地。二是依托具身智能CVC产业基金，投资产业链上的优质企业，通过资本纽带整合资源。
神州高铁表示，神州高铁规划了一条以“智能技术”为引擎、以“服务化转型”为方向、以“政策东风”为加速器的战略路径，系统性地推动公司迈向高质量发展。公司将加大研发投入，加速推动机器人、AI、大数据等新技术在轨道交通行业的应用，为公司持续科技创新、保持产品先进性夯实基础。推动理念变革，构建智慧运维新模式，加速优化运营检修模式，持续推动轨道交通运营管理提质增效。加快业务转型，积极拓展运营维保服务相关业务，为客户提供覆盖全生命周期的运营管理和维保服务系统解决方案，实现价值提升。
国投电力表示，未来，国投电力加快对于雅砻江流域水风光资源的开发利用，力争2025年基地总装机规模不低于2250万千瓦。国投电力始终高度重视对投资者的合理投资回报，上市以来累计分红金额已达249亿元。根据新的三年股东回报规划(《2024年-2026年股东回报规划》)，将规划分红比例再次提高，由50%提高至55%。
【2025-12-01】
券商观点|电力天然气周报：1-10月全国累计发电装机容量同比增长17.3%，美国气价周环比上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月30日，信达证券发布了一篇公用事业行业的研究报告，报告指出，1-10月全国累计发电装机容量同比增长17.3%，美国气价周环比上涨。
报告具体内容如下：
本周市场表现：截至11月28日收盘，本周公用事业板块上涨0.9%，表现劣于大盘。其中，电力板块上涨0.65%，燃气板块上涨3.27%。 电力行业数据跟踪： 动力煤价格:秦港动力煤价格周环比下跌。截至11月28日，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价818元/吨，周环比下跌9元/吨。截至11月28日，广州港印尼煤（Q5500）库提价823.4元/吨，周环比下跌17.73元/吨；广州港澳洲煤（Q5500）库提价875.35元/吨，周环比下跌13.93元/吨。动力煤库存及电厂日耗：秦港动力煤库存周环比增加。截至11月28日，秦皇岛港煤炭库存600万吨，周环比增加40万吨。截至11月27日，内陆17省煤炭库存10207.4万吨，较上周增加55.7万吨，周环比上升0.55%；内陆17省电厂日耗为354.1万吨，较上周增加3.0万吨/日，周环比上升0.85%；可用天数为28.8天，较上周下降0.1天。截至11月27日，沿海8省煤炭库存3454.2万吨，较上周增加116.0万吨，周环比上升3.47%；沿海8省电厂日耗为187万吨，较上周下降0.1万吨/日，周环比下降0.05%；可用天数为18.5天，较上周增加0.7天。水电来水情况：三峡出库流量周环比减少。截至11月28日，三峡出库流量9530立方米/秒，同比上升36.73%，周环比下降19.24%。重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至11月22日，广东电力日前现货市场的周度均价为227.38元/MWh，周环比下降9.61%，周同比下降28.3%。截至11月22日，广东电力实时现货市场的周度均价为189.53元/MWh，周环比下降13.76%，周同比下降33.9%。2）山西电力市场：截至11月28日，山西电力日前现货市场的周度均价为130.48元/MWh，周环比下降31.25%，周同比下降55.6%。截至11月28日，山西电力实时现货市场的周度均价为130.48元/MWh，周环比下降32.33%，周同比下降46.8%。3）山东电力市场：截至11月28日，山东电力日前现货市场的周度均价为236.86元/MWh，周环比下降6.44%，周同比上升23.3%。截至11月28日，山东电力实时现货市场的周度均价为245.47元/MWh，周环比下降7.96%，周同比下降8.0%。天然气行业数据跟踪：国内外天然气价格：亚欧气价周环比下降，美国气价周环比上涨。截至11月28日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4312元/吨，同比下降3.88%，环比下降0.90%；截至11月26日，欧洲TTF现货价格为10.03美元/百万英热，同比下降30.2%，周环比下降5.6%；美国HH现货价格为4.59美元/百万英热，同比上升47.1%，周环比上升15.3%；中国DES现货价格为10.76美元/百万英热，同比下降28.3%，周环比下降7.8%。欧盟天然气供需及库存：2025年第47周，欧盟天然气供应量62.3亿方，同比上升8.0%，周环比下降3.4%。其中，LNG供应量为30.2亿方，周环比上升2.4%，占天然气供应量的48.4%；进口管道气32.2亿方，同比下降12.4%，周环比下降8.3%。2025年第47周，欧盟天然气消费量（我们估算）为84.4亿方，周环比上升17.1%，同比下降5.8%；2025年1-47周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为2763.7亿方，同比上升4.9%。国内天然气供需情况：2025年9月，国内天然气表观消费量为331.90亿方，同比下降2.0%。2025年10月，国内天然气产量为221.20亿方，同比上升6.1%。2025年10月，LNG进口量为576.00万吨，同比下降12.1%，环比上升0.2%。2025年10月，PNG进口量为401.00万吨，同比上升0.5%，环比下降24.3%。本周行业重点新闻：1）国家能源局发布1-10月份全国电力工业统计数据：截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%。其中，太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4%。1-10月份，全国发电设备累计平均利用2619小时，比上年同期降低260小时。2）截至2025年10月底，全国煤岩气累计探明地质储量已超7000亿立方米：记者从中国石油勘探开发研究院获悉，截至2025年10月底，全国煤岩气累计探明地质储量已超7000亿立方米。中国石油煤岩气重点实验室的最新研究成果显示，我国煤岩气地质资源量可达50万亿立方米以上，其中鄂尔多斯盆地资源量超25万亿立方米，四川、塔里木、准噶尔、渤海湾和吐哈等盆地均具备高效勘探开发的资源基础。当前，我国煤岩气勘探开发已呈现出“多点突破、快速增长”的态势。基于“将煤岩作为储层整体勘探”理念，中国石油已在鄂尔多斯、准噶尔等盆地取得勘探突破。其中，在鄂尔多斯盆地，中国石油探明了3个千亿方级大气田，地质储量突破5000亿立方米，建成了首个百万吨级深层煤岩气田——大吉煤岩气田。投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量电价机制正式出台，明确煤电基石地位。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。建议关注：全国性煤电龙头：国电电力、华能国际、华电国际等；电力供应偏紧的区域龙头：皖能电力、新集能源、浙能电力、申能股份、粤电力A等；水电运营商：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：东方电气；灵活性改造有望受益标的：华光环能、青达环保、龙源技术等。2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢。
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【2025-12-01】
券商观点|公用事业行业周报：港口煤价逐步走低，输配电价新规落地
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月30日，东方证券发布了一篇公用事业行业的研究报告，报告指出，港口煤价逐步走低，输配电价新规落地。
报告具体内容如下：
港口煤价逐步回落，库存持续走高。本周港口煤价下跌，我们认为主要由于：1）下游电厂对高价现货煤采购接受度相对有限，采购长协煤及进口煤比例增多；2）港口煤炭库存持续走高，煤炭贸易商出货压力增强背景下报价出现下探；3）华东、华南沿海地区电煤消费仍处季节性淡季。展望后市，我们认为港口煤价（截至2025年11月28日秦皇岛港山西产Q5500动力末煤平仓价816元/吨）已超发改委所规定的长协煤价格区间上限（570~770元/吨），且下游电厂对高价现货煤采购意愿较低，后续煤炭或将逐步进入缓慢下行通道。 输配电价新规落地，以促进新能源消纳为重要目标。2025年11月国家发改委印发《关于输配电定价成本监审办法、省级电网输配电价定价办法、区域电网输电价格定价办法和跨省跨区专项工程输电价格定价办法的通知》，此次定价办法是在输配电价第三监管周期（2023~2025年）政策基础上进行的修订与完善。我们认为本次通知：1）将促进新能源消纳利用作为重要目标：政策明确对新能源发电就近消纳等新业态实行单一容量制电价，对以输送清洁能源电量为主的跨省跨区专项工程探索实行两部制或单一容量制电价，有助于降低新能源交易成本，促进新能源消纳；2）有助于推动辅助服务市场发展：政策首次将“系统运行费用”（包括辅助服务费用、抽水蓄能容量电费等）从输配电价中单列出来，我们认为将电力系统的调节相关费用显性化，有助于为未来辅助服务市场建设奠定相关制度基础。逆势展现防御属性，低位公用事业资产值得关注。本周申万公用事业指数上涨0.9%，跑输沪深300指数0.7个百分点，跑输全A指数2.0个百分点。我们认为投资者对公用事业板块未来预期已至较低水平，公用事业板块长周期来看仍为值得配置的优质红利资产，低位公用事业资产值得关注。投资建议：看好公用事业板块。我们认为：（1）低利率及政策鼓励长期资金入市大趋势下，红利资产仍为值得长期配置的方向之一，现阶段公用事业板块在红利资产中景气度具备比较优势；（2）为服务高比例新能源电量消纳，我国需进一步推动电力市场化价格改革以支撑日益复杂的新型电力系统建设，未来电力市场将逐步给予电力商品各项属性（电能量价值、调节价值、容量价值、环境价值等）充分定价。火电：3Q25火电行业盈利延续高增，伴随容量电价补偿比例提升及各省现货市场陆续开展，商业模式改善已初见端倪，我们预计行业分红能力及分红意愿均有望持续提升，相关标的：国电电力（600795，未评级）、华电国际（600027，未评级）、华能国际（600011，未评级）。水电：商业模式简单且优秀，度电成本在所有电源品类中处于最低水平，短期来水压力已逐步缓解，建议布局优质流域的大水电，相关标的：长江电力（600900，未评级）、川投能源（600674，未评级）、国投电力（600886，未评级）、华能水电（600025，未评级）。核电：长期装机成长确定性强，市场化电量电价下行风险已充分释放，相关标的：中国广核（003816，未评级）。风光：碳中和预期下电量仍有较高增长空间，静待行业盈利底部拐点，优选风电占比较高的行业公司，相关标的：龙源电力（001289，未评级）。风险提示：弃风弃光率大幅提升，煤炭价格大幅上涨，市场电价低于预期等。
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【2025-11-29】
国投电力：11月28日获融资买入1751.63万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力11月28日获融资买入1751.63万元，当前融资余额7.29亿元，占流通市值的0.71%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2817516308.008027437.00729408475.002025-11-2713693877.0026855768.00719919604.002025-11-2626316426.0011219941.00733081495.002025-11-2515892399.0012138108.00717985010.002025-11-2415698380.0018495679.00714230719.00融券方面，国投电力11月28日融券偿还6.66万股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额8262元，融券余额335.71万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-288262.00917082.003357126.002025-11-27999456.005568.004312416.002025-11-26162435.00195195.003254160.002025-11-2510976.009604.003303776.002025-11-2464390.0058910.003297590.00综上，国投电力当前两融余额7.33亿元，较昨日上升1.18%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28国投电力8533581.00732765601.002025-11-27国投电力-12103635.00724232020.002025-11-26国投电力15046869.00736335655.002025-11-25国投电力3760477.00721288786.002025-11-24国投电力-2818252.00717528309.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-28】
行业周报|电力指数涨1.77%, 跑赢上证指数0.37%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年11月24日-2025年11月28日，上证指数涨1.4%，报3888.60点。创业板指涨4.54%，报3052.59点。深证成指涨3.56%，报12984.08点。电力指数涨1.77%，跑赢上证指数0.37%。前五大上涨个股分别为纬德信息、云涌科技、杭州柯林、国电电力、煜邦电力。
本周机构观点：
**开源证券本周观点**：
行业回顾：红利风格表现不佳，电力需求平稳增长
2025年初至11月25日，红利风格板块整体表现不佳。2025M1-10，电力需求维持平稳增长，我国全社会用电量8.62万亿千瓦时，同比增长4.8%。预计十五五期间我国将呈现“宽电量、紧电力”的电力供需格局，综合电价有望企稳。
电力：煤价触底带动电价回升，风电政策底已现
火电：动力煤价格触底回升，有望带动电价企稳。
2023年底至2025年中，动力煤价格持续下行，广东、江苏电力市场年度长协电价和月度交易均价逐渐下降。2025年7月，动力煤价格开始反弹，江苏电力市场月度集中竞价出清价格395.60元/兆瓦时，环比提高82.80元/兆瓦时。
水电：经营稳健，低利率环境下具备长期配置价值。
2025Q1-3，主要流域来水基本持平，上市公司经营稳健。2024H2起，水电股息率与国债收益率的息差走阔；2025年初至今水电净息差均值较2023.5-2024.4区间均值扩大69bp。低利率环境下，水电资产作为稳定盈利品种具备配置价值。
核电：市场化比例逐渐提升，天然铀价格波动影响较小。
2026年，岭澳、阳江核电市场化电量上限312亿千瓦时，较2025年提升14.3%。天然铀价格波动对运营商影响较小；中期维度来看，若天然铀价格达到90美元/磅，则核电单位燃料成本较当前提高约5.61元/兆瓦时，毛利率下降约1.7pct。
绿电：收入端政策不确定性落地，市场化改革进入深水区，风电政策底已现。
136号文推动新能源全面入市，辅以场外价差结算机制，绿电收入端政策不确定性落地。山东、甘肃、新疆、云南四省已完成首轮机制电价竞价，出清结果较燃煤基准价下浮较多，市场化改革步入深水区。风电增值税补贴退坡，政策底已现。
电网设备：国内投资结构分化，一次设备出口同比高增
截至2025年11月25日，国网输变电设备集招累计787.47亿元，同比增长19.6%；特高压设备集招累计203.19亿元，同比增长13.3%，十五五特高压规划有望再创新高。2025年1-9月一次设备出口金额同比保持高增长；液体介质变压器/高压开关/电能表出口金额315.82/280.03/78.58亿元，yoy+54.9%/+32.6%/-6.0%。
关注火电盈利弹性、优质风电和电力设备出海机会
受益标的：（1）火电：华能国际（A/H）、华电国际（A/H）、华润电力（H）、大唐发电（A/H）、建投能源、国电电力、内蒙华电、江苏国信、申能股份、皖能电力、浙能电力等；（2）水电：长江电力、华能水电、国投电力、川投能源等；（3）核电：中国核电、中国广核、中广核电力（H）等；（4）绿电：龙源电力（H）、中国电力（H）、大唐新能源（H）、中广核新能源（H）、江苏新能、浙江新能、中闽能源、三峡能源等；（5）电网设备：平高电气、许继电气、中国西电、国电南瑞、四方股份、华明装备、思源电气、金盘科技、三星医疗、海兴电力等。
风险提示：电源投资不及预期；利用小时数下降风险；电网建设不及预期；电力市场建设不及预期；燃料成本上涨风险；市场化电价波动风险。
行业新闻摘要：
5. 甘肃2026年机制电价竞价结果出炉，风电：光伏电价均为0.1954元/度。
龙头公司动态：
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-110.47%-0.39%2025-11-12-0.58%-0.07%2025-11-13-0.56%0.73%2025-11-140.95%-0.97%2025-11-17-0.07%-0.46%2025-11-18-1.13%-0.81%2025-11-19-0.91%0.18%2025-11-20-0.02%-0.40%2025-11-21-1.42%-2.45%2025-11-24-0.02%0.05%2025-11-25-0.11%0.87%2025-11-26-0.06%-0.15%2025-11-270.13%0.29%2025-11-280.41%0.34%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3122.402023-12-2921.60
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华-2.21%-1.13%11.10%中国广核-1.31%-7.37%-0.92%国电南瑞-0.36%-5.78%-7.77%中国核电-0.35%-8.09%-6.60%华能水电0.00%-6.33%3.84%三峡能源-0.24%-2.56%-6.76%华能国际0.78%0.65%17.35%国投电力-0.29%-4.24%-5.97%龙源电力-3.09%-7.89%-4.44%国电电力6.43%6.63%29.43%中国电建0.00%-5.24%-0.42%中国能建0.00%-4.86%2.56%上海电力-3.92%-15.84%151.75%华电国际0.98%-2.46%1.98%大唐发电1.73%-7.59%28.93%南网储能1.30%-1.03%23.02%陕西能源0.20%5.04%7.93%永泰能源2.55%-1.23%1.90%湖北能源0.65%-3.95%-3.55%福能股份-0.60%-1.59%9.45%
行业相关的ETF有广发中证全指电力ETF（159611）、南方中证全指电力公用事业ETF（560580）、电力ETF（561560）、博时中证全指电力公用事业ETF（561700）、富国中证绿色电力ETF（561170）、华夏中证绿色电力ETF（562550）
【2025-11-28】
国投电力：11月27日获融资买入1369.39万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力11月27日获融资买入1369.39万元，当前融资余额7.20亿元，占流通市值的0.69%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2713693877.0026855768.00719919604.002025-11-2626316426.0011219941.00733081495.002025-11-2515892399.0012138108.00717985010.002025-11-2415698380.0018495679.00714230719.002025-11-2113563126.0022222929.00717028018.00融券方面，国投电力11月27日融券偿还400股，融券卖出7.18万股，按当日收盘价计算，卖出金额99.95万元，占当日流出金额的0.96%，融券余额431.24万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-27999456.005568.004312416.002025-11-26162435.00195195.003254160.002025-11-2510976.009604.003303776.002025-11-2464390.0058910.003297590.002025-11-2149716.00690500.003318543.00综上，国投电力当前两融余额7.24亿元，较昨日下滑1.64%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27国投电力-12103635.00724232020.002025-11-26国投电力15046869.00736335655.002025-11-25国投电力3760477.00721288786.002025-11-24国投电力-2818252.00717528309.002025-11-21国投电力-9300587.00720346561.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-27】
券商观点|电力行业投资策略：电改加速深化，预期有望趋稳
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月27日，开源证券发布了一篇电力行业的研究报告，报告指出，电改加速深化，预期有望趋稳。
报告具体内容如下：
行业回顾：红利风格表现不佳，电力需求平稳增长 2025年初至11月25日，红利风格板块整体表现不佳。2025M1-10，电力需求维持平稳增长，我国全社会用电量8.62万亿千瓦时，同比增长4.8%。预计十五五期间我国将呈现“宽电量、紧电力”的电力供需格局，综合电价有望企稳。 电力：煤价触底带动电价回升，风电政策底已现火电：动力煤价格触底回升，有望带动电价企稳。 2023年底至2025年中，动力煤价格持续下行，广东、江苏电力市场年度长协电价和月度交易均价逐渐下降。2025年7月，动力煤价格开始反弹，江苏电力市场月度集中竞价出清价格395.60元/兆瓦时，环比提高82.80元/兆瓦时。水电：经营稳健，低利率环境下具备长期配置价值。 2025Q1-3，主要流域来水基本持平，上市公司经营稳健。2024H2起，水电股息率与国债收益率的息差走阔；2025年初至今水电净息差均值较2023.5-2024.4区间均值扩大69bp。低利率环境下，水电资产作为稳定盈利品种具备配置价值。核电：市场化比例逐渐提升，天然铀价格波动影响较小。 2026年，岭澳、阳江核电市场化电量上限312亿千瓦时，较2025年提升14.3%。天然铀价格波动对运营商影响较小；中期维度来看，若天然铀价格达到90美元/磅，则核电单位燃料成本较当前提高约5.61元/兆瓦时，毛利率下降约1.7pct。绿电：收入端政策不确定性落地，市场化改革进入深水区，风电政策底已现。 136号文推动新能源全面入市，辅以场外价差结算机制，绿电收入端政策不确定性落地。山东、甘肃、新疆、云南四省已完成首轮机制电价竞价，出清结果较燃煤基准价下浮较多，市场化改革步入深水区。风电增值税补贴退坡，政策底已现。电网设备：国内投资结构分化，一次设备出口同比高增截至2025年11月25日，国网输变电设备集招累计787.47亿元，同比增长19.6%；特高压设备集招累计203.19亿元，同比增长13.3%，十五五特高压规划有望再创新高。2025年1-9月一次设备出口金额同比保持高增长；液体介质变压器/高压开关/电能表出口金额315.82/280.03/78.58亿元，yoy+54.9%/+32.6%/-6.0%。关注火电盈利弹性、优质风电和电力设备出海机会受益标的：（1）火电：华能国际（A/H）、华电国际（A/H）、华润电力（H）、大唐发电（A/H）、建投能源、国电电力、内蒙华电、江苏国信、申能股份、皖能电力、浙能电力等；（2）水电：长江电力、华能水电、国投电力、川投能源等；（3）核电：中国核电、中国广核、中广核电力（H）等；（4）绿电：龙源电力（H）、中国电力（H）、大唐新能源（H）、中广核新能源（H）、江苏新能、浙江新能、中闽能源、三峡能源等；（5）电网设备：平高电气、许继电气、中国西电、国电南瑞、四方股份、华明装备、思源电气、金盘科技、三星医疗、海兴电力等。风险提示：电源投资不及预期；利用小时数下降风险；电网建设不及预期；电力市场建设不及预期；燃料成本上涨风险；市场化电价波动风险。
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【2025-11-26】
国投电力：11月25日获融资买入1589.24万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力11月25日获融资买入1589.24万元，当前融资余额7.18亿元，占流通市值的0.70%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2515892399.0012138108.00717985010.002025-11-2415698380.0018495679.00714230719.002025-11-2113563126.0022222929.00717028018.002025-11-2016787578.0016596490.00725687821.002025-11-1911049810.0015257995.00725496733.00融券方面，国投电力11月25日融券偿还700股，融券卖出800股，按当日收盘价计算，卖出金额1.10万元，融券余额330.38万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2510976.009604.003303776.002025-11-2464390.0058910.003297590.002025-11-2149716.00690500.003318543.002025-11-2013810.00236151.003959327.002025-11-19571455.00107406.004169556.00综上，国投电力当前两融余额7.21亿元，较昨日上升0.52%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25国投电力3760477.00721288786.002025-11-24国投电力-2818252.00717528309.002025-11-21国投电力-9300587.00720346561.002025-11-20国投电力-19141.00729647148.002025-11-19国投电力-3722608.00729666289.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-22】
国投电力：11月21日获融资买入1356.31万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力11月21日获融资买入1356.31万元，当前融资余额7.17亿元，占流通市值的0.70%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2113563126.0022222929.00717028018.002025-11-2016787578.0016596490.00725687821.002025-11-1911049810.0015257995.00725496733.002025-11-1822528429.008887779.00729704918.002025-11-1725845805.009416692.00716064268.00融券方面，国投电力11月21日融券偿还5.00万股，融券卖出3600股，按当日收盘价计算，卖出金额4.97万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额331.85万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2149716.00690500.003318543.002025-11-2013810.00236151.003959327.002025-11-19571455.00107406.004169556.002025-11-18423021.00346357.003683979.002025-11-1717940.00452640.003636300.00综上，国投电力当前两融余额7.20亿元，较昨日下滑1.27%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21国投电力-9300587.00720346561.002025-11-20国投电力-19141.00729647148.002025-11-19国投电力-3722608.00729666289.002025-11-18国投电力13688329.00733388897.002025-11-17国投电力15961963.00719700568.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-17】
国投电力在云南成立新能源发展公司
【出处】证券时报网
人民财讯11月17日电，企查查APP显示，近日，国投(云南)新能源发展有限公司成立，注册资本2亿元，经营范围包含：发电技术服务；风力发电技术服务；太阳能发电技术服务；企业管理；储能技术服务等。企查查股权穿透显示，该公司由国投电力全资持股。
【2025-11-15】
国投电力：11月14日获融资买入5111.06万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力11月14日获融资买入5111.06万元，当前融资余额7.00亿元，占流通市值的0.67%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1451110601.0018786411.00699635155.002025-11-1356216032.0016068127.00667310965.002025-11-1210268119.008434434.00627163060.002025-11-1111880007.0014413897.00625329375.002025-11-1013075502.0017492556.00627863265.00融券方面，国投电力11月14日融券偿还7600股，融券卖出8900股，按当日收盘价计算，卖出金额12.38万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额410.35万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-14123799.00105716.004103450.002025-11-1338232.001391928.004158792.002025-11-1221900.00581080.005683780.002025-11-11737940.00138180.006285720.002025-11-1022035.000.005682092.00综上，国投电力当前两融余额7.04亿元，较昨日上升4.81%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-14国投电力32268848.00703738605.002025-11-13国投电力38622917.00671469757.002025-11-12国投电力1231745.00632846840.002025-11-11国投电力-1930262.00631615095.002025-11-10国投电力-4410431.00633545357.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-14】
行业周报|电力指数涨0.44%, 跑赢上证指数0.62%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年11月10日-2025年11月14日，上证指数跌0.18%，报3990.49点。创业板指跌3.01%，报3111.51点。深证成指跌1.4%，报13216.03点。电力指数涨0.44%，跑赢上证指数0.62%。前五大上涨个股分别为ST合纵、郴电国际、永泰能源、云涌科技、华电科工。
本周机构观点：
**招商证券本周观点**：
11月10日，国家发改委、国家能源局印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，从分类引导新能源开发与消纳、推动消纳新业态发展、增强电力系统适配能力、完善全国统一电力市场体系等方面，提出促进新能源消纳和调控的政策举措。
两部门联合发文，促进新能源消纳。国家发改委和能源局联合发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出2030年、2035年新能源消纳调控工作目标。到2030年，协同高效的多层次新能源消纳调控体系基本建立，持续保障新能源顺利接网、多元利用、高效运行，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足。新型电力系统适配能力显著增强，系统调节能力大幅提升，电力市场促进新能源消纳的机制更加健全，跨省跨区新能源交易更加顺畅，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，助力实现碳达峰目标。到2035年，适配高比例新能源的新型电力系统基本建成，新能源消纳调控体系进一步完善，全国统一电力市场在新能源资源配置中发挥基础作用，新能源在全国范围内优化配置、高效消纳，支撑实现国家自主贡献目标。
通过分类引导、拓展新业态、健全市场机制等，促进新能源消纳。近年来我国新能源装机规模迅速扩大，截至2025年9月底，风电、光伏发电装机占比已达到约46%。高比例新能源快速接入电网导致部分地区消纳压力明显提升。全国新能源消纳监测预警中心发布的数据显示，2025年上半年，全国弃风率达到6.6%，弃光率为5.7%，较2024年同期明显增加，部分西部省份如西藏的弃风、弃光率甚至达到30%以上，区域性消纳问题严峻。在此背景下，《指导意见》提出将新能源开发消纳划分为5类：1）“沙戈荒”基地：合理布局外送基地，同时通过产业转移、挖掘本地潜力等方式促进就地消纳。2）水风光基地：充分考虑水电调节特性，优化配置新能源，提升外送通道利用率。3）海上风电：近海与深远海风电协同开发，实现海上风电基地集中送出，主要在沿海地区就近消纳。4）省内集中式新能源：科学布局，优化开发结构、合理把握建设节奏。5）分布式新能源：拓展开发场景，提高自发自用比例。业态创新方面，《指导意见》提出统筹布局绿氢、氨、醇等绿色燃料制储输用一体化产业，同时推动源网荷储一体化、绿电直连、智能微电网、新能源接入增量配电网等新能源就近消纳新业态健康可持续发展。此外，为进一步发挥市场机制的作用，引导新能源消纳，《指导意见》提出缩短中长期交易周期、推广多年期购电协议机制；鼓励新能源外送基地各类电源整体形成送电价格；健全完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制；研究建立健全居民分时电价机制等。
投资建议：本次发布的《指导意见》围绕我国新能源“大规模开发+高质量消纳”双目标，针对不同新能源类型提出差异化策略，能够有效提高政策落地的效率；推动消纳新模式与新业态发展，有望在提升消纳水平的同时带动产业结构升级；通过完善全国统一电力市场体系，有望强化价格信号对于消纳的引导作用。建议关注全国性新能源发电龙头龙源电力、三峡能源等，以及地方性优质海风企业福能股份、中闽能源等。
风险提示：政策推行不及预期、风光资源不及预期、宏观经济波动。
行业新闻摘要：
1：采暖季多方备战忙，能源供需总体平衡；
2：《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》出台，推动新能源消纳新模式；
3：国家统计局数据显示，10月份规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%；
4：全国统一电力市场初步建成，促进资源配置效率提升；
5：国家能源局发布31省市可再生能源消纳情况，指出山西、湖北、重庆未完成消纳目标；
6：青海2025增量竞价结果公布，风光电价上限均为0.24元/kWh，电量规模达到16.68亿度；
7：国家能源局积极推动新能源与新兴产业融合，促进多元化非电利用；
8：全球电力需求未来十年将飙升30%，各国需提前布局应对；
9：政策推动新能源消纳，明确每年新增至少2亿千瓦的底线；
10：能源监管部门开出“罕见”罚单，强调行业合规性与规范化发展。
龙头公司动态：
1、华电新能：1）华电新能成立清洁能源公司，含集中式快速充电站业务。
2、中国广核：1）中广核陆丰核电有限公司增资至121.65亿元。
3、中国核电：1）中核在山东再成立1家公司。2）中国铀业IPO今日起招股： 锚定核能强国战略、加码能源安全布局。3）中国核电在山东成立核能新公司，注册资本1亿元。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-10-28-0.29%-0.22%2025-10-29-0.06%0.70%2025-10-300.45%-0.73%2025-10-310.24%-0.81%2025-11-030.32%0.55%2025-11-040.74%-0.41%2025-11-051.43%0.23%2025-11-06-0.05%0.97%2025-11-070.45%-0.25%2025-11-100.33%0.53%2025-11-110.47%-0.39%2025-11-12-0.58%-0.07%2025-11-13-0.56%0.73%2025-11-140.95%-0.97%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3122.402023-12-2921.60
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华-1.54%6.10%15.73%国电南瑞-5.37%1.15%-7.89%中国广核-2.68%2.30%1.65%中国核电-1.98%-3.05%-7.95%华能水电-3.16%-2.96%-0.94%三峡能源-0.93%-1.15%-7.42%华能国际-4.00%7.90%14.12%国投电力-5.57%-2.45%-7.04%龙源电力-1.54%-4.85%-1.83%中国电建-2.74%-2.90%-0.40%国电电力-2.20%5.34%16.12%中国能建-1.22%-2.80%1.62%上海电力-6.90%21.20%174.13%华电国际-3.66%2.33%-3.66%大唐发电-3.66%2.22%30.59%南网储能-1.18%5.78%24.37%永泰能源9.15%5.29%13.69%陕西能源-2.16%7.90%6.63%湖北能源-1.04%2.36%-2.25%福能股份-0.85%5.98%13.73%
行业相关的ETF有广发中证全指电力ETF（159611）、南方中证全指电力公用事业ETF（560580）、电力ETF（561560）、博时中证全指电力公用事业ETF（561700）、富国中证绿色电力ETF（561170）、华夏中证绿色电力ETF（562550）
【2025-11-13】
机构评级|长城证券给予国投电力“增持”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
11月13日，长城证券发布关于国投电力的评级研报。长城证券给予国投电力“增持”评级，但未给出目标价。其预测国投电力2025年净利润为68.19亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共10家机构发布了国投电力的研究报告，预测2025年最高目标价为18.00元，最低目标价为17.35元，平均为17.68元；预测2025年净利润最高为72.35亿元，最低为68.19亿元，均值为70.79亿元，较去年同比增长6.56%。其中，评级方面，7家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-11-13长城证券于夕朦增持6819000000.0000--2025-11-07长江证券张韦华买入6945000000.0000--2025-11-06中信证券李想买入7235000000.000018.00002025-11-05广发证券郭鹏买入6980000000.0000--2025-11-05华源证券查浩买入7091000000.0000--2025-11-04天风证券郭丽丽买入7130610000.0000--2025-11-02华泰证券王玮嘉买入7172000000.000017.35002025-10-31中国银河陶贻功推荐7068000000.0000--2025-10-31招商证券宋盈盈增持7160000000.0000--2025-10-31信达证券李春驰买入7188000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-11-13】
国投电力：11月12日获融资买入1026.81万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力11月12日获融资买入1026.81万元，当前融资余额6.27亿元，占流通市值的0.58%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1210268119.008434434.00627163060.002025-11-1111880007.0014413897.00625329375.002025-11-1013075502.0017492556.00627863265.002025-11-0713537915.0024351166.00632280319.002025-11-0622998644.0036362040.00643093570.00融券方面，国投电力11月12日融券偿还3.98万股，融券卖出1500股，按当日收盘价计算，卖出金额2.19万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额568.38万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1221900.00581080.005683780.002025-11-11737940.00138180.006285720.002025-11-1022035.000.005682092.002025-11-07265140.00106056.005675469.002025-11-06108706.0038194.005501405.00综上，国投电力当前两融余额6.33亿元，较昨日上升0.20%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-12国投电力1231745.00632846840.002025-11-11国投电力-1930262.00631615095.002025-11-10国投电力-4410431.00633545357.002025-11-07国投电力-10639187.00637955788.002025-11-06国投电力-13255914.00648594975.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-12】
国投电力：11月11日获融资买入1188.00万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力11月11日获融资买入1188.00万元，当前融资余额6.25亿元，占流通市值的0.57%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1111880007.0014413897.00625329375.002025-11-1013075502.0017492556.00627863265.002025-11-0713537915.0024351166.00632280319.002025-11-0622998644.0036362040.00643093570.002025-11-0510482941.0013729371.00656456966.00融券方面，国投电力11月11日融券偿还9400股，融券卖出5.02万股，按当日收盘价计算，卖出金额73.79万元，占当日流出金额的0.99%，融券余额628.57万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-11737940.00138180.006285720.002025-11-1022035.000.005682092.002025-11-07265140.00106056.005675469.002025-11-06108706.0038194.005501405.002025-11-0551065.00138605.005393923.00综上，国投电力当前两融余额6.32亿元，较昨日下滑0.30%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-11国投电力-1930262.00631615095.002025-11-10国投电力-4410431.00633545357.002025-11-07国投电力-10639187.00637955788.002025-11-06国投电力-13255914.00648594975.002025-11-05国投电力-3311428.00661850889.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-11】
国投电力：11月10日获融资买入1307.55万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力11月10日获融资买入1307.55万元，当前融资余额6.28亿元，占流通市值的0.57%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1013075502.0017492556.00627863265.002025-11-0713537915.0024351166.00632280319.002025-11-0622998644.0036362040.00643093570.002025-11-0510482941.0013729371.00656456966.002025-11-0416085240.0031379501.00659703396.00融券方面，国投电力11月10日融券偿还0股，融券卖出1500股，按当日收盘价计算，卖出金额2.20万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额568.21万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1022035.000.005682092.002025-11-07265140.00106056.005675469.002025-11-06108706.0038194.005501405.002025-11-0551065.00138605.005393923.002025-11-04136582.00318207.005458921.00综上，国投电力当前两融余额6.34亿元，较昨日下滑0.69%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-10国投电力-4410431.00633545357.002025-11-07国投电力-10639187.00637955788.002025-11-06国投电力-13255914.00648594975.002025-11-05国投电力-3311428.00661850889.002025-11-04国投电力-15425420.00665162317.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-08】
国投电力注册资本增至约80.04亿元
【出处】证券日报网
本报讯(记者袁传玺)天眼查工商信息显示，近日，国投电力(600886)发生工商变更，注册资本由约74.54亿元增至约80.04亿元，同时，多位高管发生变更。
【2025-11-08】
国投电力：11月7日获融资买入1353.79万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力11月7日获融资买入1353.79万元，当前融资余额6.32亿元，占流通市值的0.58%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-0713537915.0024351166.00632280319.002025-11-0622998644.0036362040.00643093570.002025-11-0510482941.0013729371.00656456966.002025-11-0416085240.0031379501.00659703396.002025-11-0318403628.0017876297.00674997657.00融券方面，国投电力11月7日融券偿还7200股，融券卖出1.80万股，按当日收盘价计算，卖出金额26.51万元，占当日流出金额的0.22%，融券余额567.55万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-07265140.00106056.005675469.002025-11-06108706.0038194.005501405.002025-11-0551065.00138605.005393923.002025-11-04136582.00318207.005458921.002025-11-0315840.00122400.005590080.00综上，国投电力当前两融余额6.38亿元，较昨日下滑1.64%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-07国投电力-10639187.00637955788.002025-11-06国投电力-13255914.00648594975.002025-11-05国投电力-3311428.00661850889.002025-11-04国投电力-15425420.00665162317.002025-11-03国投电力440551.00680587737.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-07】
机构评级|长江证券给予国投电力“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
11月7日，长江证券发布关于国投电力的评级研报。长江证券给予国投电力“买入”评级，但未给出目标价。其预测国投电力2025年净利润为69.45亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共11家机构发布了国投电力的研究报告，预测2025年最高目标价为18.00元，最低目标价为17.35元，平均为17.68元；预测2025年净利润最高为72.35亿元，最低为69.45亿元，均值为71.11亿元，较去年同比增长7.04%。其中，评级方面，8家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-11-07长江证券张韦华买入6945000000.0000--2025-11-06中信证券李想买入7235000000.000018.00002025-11-05广发证券郭鹏买入6980000000.0000--2025-11-05华源证券查浩买入7091000000.0000--2025-11-04天风证券郭丽丽买入7130610000.0000--2025-11-02华泰证券王玮嘉买入7172000000.000017.35002025-10-31中国银河陶贻功推荐7068000000.0000--2025-10-31招商证券宋盈盈增持7160000000.0000--2025-10-31信达证券李春驰买入7188000000.0000--2025-09-01长城证券于夕朦增持7017000000.0000--2025-05-08兴业证券蔡屹买入7233000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-11-07】
国投电力：11月6日获融资买入2299.86万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力11月6日获融资买入2299.86万元，当前融资余额6.43亿元，占流通市值的0.59%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-0622998644.0036362040.00643093570.002025-11-0510482941.0013729371.00656456966.002025-11-0416085240.0031379501.00659703396.002025-11-0318403628.0017876297.00674997657.002025-10-3120914716.0026653708.00674470326.00融券方面，国投电力11月6日融券偿还2600股，融券卖出7400股，按当日收盘价计算，卖出金额10.87万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额550.14万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-06108706.0038194.005501405.002025-11-0551065.00138605.005393923.002025-11-04136582.00318207.005458921.002025-11-0315840.00122400.005590080.002025-10-31180810.00947100.005676860.00综上，国投电力当前两融余额6.49亿元，较昨日下滑2.00%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-06国投电力-13255914.00648594975.002025-11-05国投电力-3311428.00661850889.002025-11-04国投电力-15425420.00665162317.002025-11-03国投电力440551.00680587737.002025-10-31国投电力-6559162.00680147186.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-06】
机构评级|中信证券给予国投电力“买入”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
11月6日，中信证券发布关于国投电力的评级研报。中信证券给予国投电力“买入”评级，目标价不超过18元。其预测国投电力2025年净利润为72.35亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共11家机构发布了国投电力的研究报告，预测2025年最高目标价为18.00元，最低目标价为17.35元，平均为17.68元；预测2025年净利润最高为72.35亿元，最低为69.48亿元，均值为71.11亿元，较去年同比增长7.05%。其中，评级方面，8家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-11-06中信证券李想买入7235000000.000018.00002025-11-05广发证券郭鹏买入6980000000.0000--2025-11-05华源证券查浩买入7091000000.0000--2025-11-04天风证券郭丽丽买入7130610000.0000--2025-11-02华泰证券王玮嘉买入7172000000.000017.35002025-10-31中国银河陶贻功推荐7068000000.0000--2025-10-31招商证券宋盈盈增持7160000000.0000--2025-10-31信达证券李春驰买入7188000000.0000--2025-10-19长江证券张韦华买入6948000000.0000--2025-09-01长城证券于夕朦增持7017000000.0000--2025-05-08兴业证券蔡屹买入7233000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-11-06】
行业投资长夜将明，光伏板块拐点已现
【出处】上海证券报·中国证券网
电新板块的“三重拐点”正相继得到确认。站在当前时点，投资者应如何审视行业竞争格局的变化？又有哪些投资主线值得重点布局？请看机构最新观点。
安联研究：
中国在未来五年内可以将可再生能源发电量翻一番
中国已在全球清洁技术行业中确立了领跑者的地位，将其创纪录的投资大部分用于可再生能源。预测表明，中国在未来五年内可以将可再生能源发电量翻一番，从而在电力供应中取代化石燃料。虽然挑战依然存在，但中国的清洁技术领导力表明，在协调的政策、创新和国际合作的支持下，能源转型可以是雄心勃勃且可以实现的。
长江证券：
持续看好优质火电转型及清洁能源投资价值
随着电力体制改革的推进，电力运营商焕发出新的活力，内在价值将得到进一步重估。近年来火电盈利持续改善，2026年起煤电容量电价即将迎来进一步提升，且在国资委考核要求提升的情况下，一线火电公司的盈利兑现和分红表现展望向好，推荐关注优质转型火电运营商华能国际、大唐发电、国电电力、华电国际和部分广东地区火电运营商；水电板块推荐优质大水电长江电力、国投电力和华能水电；在新能源三重底部共振下，行业投资长夜将明，推荐龙源电力H、新天绿色能源H、中国核电和中闽能源。
国金证券：
底部拐点确认 电新再迎景气上行
2025年第三季度电网板块实现营收936亿元，同比增长10%；归母净利润82亿元，同比增长15%，网内交付阶段性放缓，出海和数据中心高景气。光伏储能方面，反内卷推动第三季度亏损显著收窄，部分优势环节及企业实现扭亏，行业基本面底部夯实，景气右侧稳步推进。“十五五”规划建议提出能源相关规划，优化能源骨干通道布局，加快智能电网和微电网建设，建议关注特高压、电网智能化等长周期景气方向。
兴业证券：
电网行业需求旺盛 光伏产业链有望迎来价值重构
国网投资有望加速，行业需求旺盛。由于政策端“双碳”目标下新能源消纳需求激增，以及电网智能化升级的迫切性，叠加特高压通道、配网改造等基建补短板需求，我国电网投资进入高速增长周期。光伏反内卷事件催化呼之欲出，光伏主链第三季度减亏已成行业趋势。光伏行业有望迎来业绩环比改善和反内卷实质性推动的双重利好，当前行业仍然处在周期底部，建议积极布局反内卷行情。
开源证券：
光伏拐点已现 反内卷持续推进
根据硅业分会初步统计，现有产能结构有序调整后，国内多晶硅有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%，与已建成的装置产能相比减少31.4%。随着能耗新标的严格执行，多晶硅供需格局将得到实质性改善。当前光伏行业反内卷已取得一定积极成效，三季度主链上游环节预计显著减亏。2025年7月以来，光伏上游环节受不低于成本价销售指导，主产业链价格整体呈现回升态势。在供需两端反内卷的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价格抬升。
风险提示：电力需求增速不及预期的风险；部分环节竞争加剧的风险；技术进步和降本速度不及预期的风险；以上观点均来自于已公开的证券研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。
【2025-11-06】
国投电力：11月5日获融资买入1048.29万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力11月5日获融资买入1048.29万元，当前融资余额6.56亿元，占流通市值的0.60%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-0510482941.0013729371.00656456966.002025-11-0416085240.0031379501.00659703396.002025-11-0318403628.0017876297.00674997657.002025-10-3120914716.0026653708.00674470326.002025-10-3034961028.0031026903.00680209318.00融券方面，国投电力11月5日融券偿还9500股，融券卖出3500股，按当日收盘价计算，卖出金额5.11万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额539.39万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-0551065.00138605.005393923.002025-11-04136582.00318207.005458921.002025-11-0315840.00122400.005590080.002025-10-31180810.00947100.005676860.002025-10-30766910.00661279.006497030.00综上，国投电力当前两融余额6.62亿元，较昨日下滑0.50%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-05国投电力-3311428.00661850889.002025-11-04国投电力-15425420.00665162317.002025-11-03国投电力440551.00680587737.002025-10-31国投电力-6559162.00680147186.002025-10-30国投电力4092760.00686706348.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-05】
机构评级|华源证券给予国投电力“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
11月5日，华源证券发布关于国投电力的评级研报。华源证券给予国投电力“买入”评级，但未给出目标价。其预测国投电力2025年净利润为70.91亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共11家机构发布了国投电力的研究报告，预测2025年最高目标价为18.00元，最低目标价为17.35元，平均为17.68元；预测2025年净利润最高为72.35亿元，最低为69.48亿元，均值为71.21亿元，较去年同比增长7.20%。其中，评级方面，8家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-11-05华源证券查浩买入7091000000.0000--2025-11-04天风证券郭丽丽买入7130610000.0000--2025-11-02华泰证券王玮嘉买入7172000000.000017.35002025-10-31中国银河陶贻功推荐7068000000.0000--2025-10-31招商证券宋盈盈增持7160000000.0000--2025-10-31信达证券李春驰买入7188000000.0000--2025-10-19长江证券张韦华买入6948000000.0000--2025-09-05广发证券郭鹏买入7090000000.0000--2025-09-02中信证券李想买入7235000000.000018.00002025-09-01长城证券于夕朦增持7017000000.0000--2025-05-08兴业证券蔡屹买入7233000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-11-05】
国投电力：11月4日获融资买入1608.52万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，国投电力11月4日获融资买入1608.52万元，当前融资余额6.60亿元，占流通市值的0.61%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-0416085240.0031379501.00659703396.002025-11-0318403628.0017876297.00674997657.002025-10-3120914716.0026653708.00674470326.002025-10-3034961028.0031026903.00680209318.002025-10-2912407608.0017042040.00676275193.00融券方面，国投电力11月4日融券偿还2.19万股，融券卖出9400股，按当日收盘价计算，卖出金额13.66万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额545.89万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-04136582.00318207.005458921.002025-11-0315840.00122400.005590080.002025-10-31180810.00947100.005676860.002025-10-30766910.00661279.006497030.002025-10-29301350.00186550.006338395.00综上，国投电力当前两融余额6.65亿元，较昨日下滑2.27%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-04国投电力-15425420.00665162317.002025-11-03国投电力440551.00680587737.002025-10-31国投电力-6559162.00680147186.002025-10-30国投电力4092760.00686706348.002025-10-29国投电力-4532643.00682613588.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-04】
险资“炒股”业绩爆发：五大险企投资日赚15亿元，新华保险收益增687%领跑
【出处】搜狐财经
2025年三季报披露收官，五大上市险企交出一份亮眼的成绩单。
数据显示，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保和新华保险在前三季度合计实现净利润约4260亿元，相当于日赚约17.5亿元。归母净利润呈现出普涨格局，其中，中国人寿以1678亿元的净利润规模位居榜首，同比增长60.5%。
在净利润稳健增长的同时，险资投资表现更为抢眼，投资净收益全面翻倍，总投资资产规模突破20万亿元。前三季度，中国人寿以1370.75亿元的投资净收益排名第一，新华保险则以687.16%的收益增速居首。
在资产配置方面，前三季度险资继续重仓银行股，在前十大重仓股中银行股占据七席，同时积极调整持仓结构，邮储银行被增持超2亿股。
五大险企净利4260亿元
前三季度，五大险企合计实现净利润4260亿元，日赚约17.5亿元。
其中，中国人寿以1678亿元的归母净利润规模位居榜首，同比增长60.5%；中国平安以1328.6亿元紧随其后，同比增长11.5%。
中国人保、中国太保和新华保险分别实现净利润468.2亿元、457亿元和328.6亿元。其中，新华保险在净利润增速方面表现突出，达到58.9%，仅次于中国人寿。
险企在投资端的表现更为引人注目。前三季度，五家公司投资净收益均实现翻倍以上增长，合计实现3571.25亿元投资净收益。
具体来看，中国人寿以1370.75亿元的投资净收益位居首位，同比增长453.75%；中国平安投资净收益达1013.46亿元，同比增长105.58%。
新华保险投资净收益404.13亿元，但同比增速高达687.16%，在五家险企中排名第一。中国太保和中国人保的投资净收益也分别达到392.28亿元和390.63亿元，同比增长率分别为168.78%和123.36%。
从投资收益率看，新华保险实现年化总投资收益率8.6%，领先其余4家险企。中国人寿总投资收益率6.42%，同比提升104个基点；中国平安非年化综合投资收益率5.4%，提升升1个百分点；中国人保总投资收益率5.4%，提升0.8个百分点；中国太保总投资收益率5.2%，提升0.5个百分点。
险资也在加大权益市场投资力度，较年初而言，五家险企投资资产规模均有所提升。其中，中国人寿投资资产7.28万亿元，较年初提升10.2%；中国平安保险资金投资规模6.41万亿元，增长11.9%；中国人保总投资资产1.83万亿元，增长11.2%。
截至三季度末，五家险企投资资产规模合计超过20万亿元。
大幅加仓邮储银行
险资投资收益大增，主要配置了哪些股票？
据数据，从持股市值来看，前三季银行业依然是险资最重要的配置领域，在前十大重仓股中，银行股占据七席。
具体来看，截至三季度末，险资持有中国人寿的股数达到1932353万股，持股市值高达765.98亿元，尽管持股数未发生变化，但持股市值减少了29.95亿元。平安银行以1124512万股的持股数位居第二，持股市值为127.52亿元，同样持股数量未变但市值下降8.21亿元。
浦发银行、兴业银行、招商银行、农业银行和民生银行分别位列第三、四、五、六、七位，持股数量分别为581310万股、246534万股、113099万股、491344万股和735228万股。
非银行股中，长江电力以98808万股的持股数、269.25亿元的市值位列第八，中国联通以319042万股、175.47亿元的市值排名第十。
在整体持仓稳定的基础上，险资正在对银行股进行结构性调整。其中，邮储银行获得大幅增持2.13亿股，增持市值达125.56亿元。兴业银行也获得6212万股的增持，尽管持股市值因市场波动有所回落。
从增持个股榜单来看，邮储银行为险资三季度最为青睐的标的，南京银行以25680万股的增 持量位居第二，期末持股数为66359万股。华菱钢铁获得4家保险机构共同增持24408万股，总持股量达66063万股，是榜单中增持机构数最多的个股。
常熟银行、中国外运、国投电力分别获得13517万股、9451万股、8562万股的增持，期末持股数分别为19117万股、11952万股、19647万股。潍柴动力、江苏金租、兴业银行和无锡银行的增持规模在5000万股至8000万股之间。
从行业分布看，今年银行股仍是险资加仓的重点，同时钢铁、交通、电力等行业也被看好。
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