☆最新提示☆ ◇600857 宁波中百 更新日期：2025-06-30◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月26日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.0220｜ -0.0700｜ -0.0360｜ -0.0840｜ -0.0210｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.7070｜ 3.7063｜ 3.7634｜ 3.6218｜ 3.7953｜
｜净资产收益率(％) ｜ 0.5900｜ -1.9100｜ -0.9400｜ -2.2200｜ -0.5400｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.2432｜ 2.2432｜ 2.2432｜ 2.2432｜ 2.2432｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.2432｜ 2.2432｜ 2.2432｜ 2.2432｜ 2.2432｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-06-13 除权除息日:2024-06-14 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月26日披露 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:0.29 主营收入(万元):15470.96 同比减:-44.69% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:1.58 净利润(万元):493.99 同比增:206.58% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.0220｜
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｜2024 ｜ -0.0700｜ -0.0360｜ -0.0840｜ -0.0210｜
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｜2023 ｜ 0.2700｜ 0.3140｜ 0.4640｜ 0.0670｜
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｜2022 ｜ 1.6100｜ 1.6010｜ 1.6580｜ 0.0360｜
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｜2021 ｜ 0.1600｜ 0.1380｜ 0.1240｜ 0.0340｜
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【2.最新报道】
【2025-06-20】行业周报|零售指数跌-2.43%, 跑输上证指数1.92%
本周行情回顾：
2025年6月16日-2025年6月20日，上证指数跌0.51%，报3359.90点。创业板指跌1.6
6%，报2009.89点。深证成指跌1.16%，报10005.03点。零售指数跌-2.43%，跑输上
证指数1.92%。前五大上涨个股分别为浙江东日、吉峰科技、友阿股份、宁波中百
、中国中免。
本周机构观点：
**中金公司本周观点**：
行业动态
行业近况
我们近期组织了沪广深三地潮玩公司调研，期间拜访交流了泡泡玛特、百联股份、
KK集团、杰森动漫、森宝积木等行业龙头及其标志性卖场/门店。
评论
1、潮玩消费加速成长，景气度持续走高。我们观察到核心商业区潮玩商业集群已
逐步形成，如深圳会展中心次元小镇、广州北京路步行街、上海静安大悦城，而上
海南京路步行街更是汇集众多品牌旗舰店，整体聚客效应明显，如百联ZX创趣场开
业2年以来截至24年末合计客流超2000万人次，泡泡玛特、名创优品等旗舰店门店
亦人头攒动，且门店表示7-8月旺季客流将进一步走高，门店不乏外国游客、15岁
以下、40岁以上等消费者，我们认为对于赛道整体渗透、品牌宣传、销售拉动等有
明显作用。
2、品类创新、IP迭代不断，龙头步伐领先。在2024年“谷子”品类热潮起伏后，
龙头企业不仅收获热度更是得以聚客留存、销售向好，而其中重要的抓手则是不断
创新的品类、SKU，与首发引入的知名IP。如森宝积木品牌升级，打造X-Area积木
潮玩；卡牌龙头创新立体徽章、推出毛绒/转转乐等新玩法；集卡社携手时光代理
人等B站热门IP，把握“谷子”核心群体；百联ZX创趣场引入众多日本二次元品牌
，首店率超6成。此外，泡泡、布鲁可亦通过SKU迭代推高在手IP热度，Labubu3代
毛绒全球销售火热，布鲁可星辰版第2弹合体大力神、群星版14弹动销提速。我们
认为国内兴趣消费热度高企，龙头在IP获娶产品创新、SKU迭代等维度优势明显，
看好龙头后续加速成长。
3、线下门店仍是诠释IP、传递情绪、丰满品牌的重要堡垒。我们认为对于潮玩、
尤其是形象IP类，线下可触、可感的消费体验对销售转化与IP“种草”格外重要，
零售属性不可或缺。以泡泡玛特为例，小野旗舰店通过门店设计与专属商品传达“
庇护所”、“疗愈内心”概念，POPOP饰品店店员细致讲解饰品元素并传达设计师
背后情感；卡牌龙头、集卡社等则通过抽卡限定礼赠、私域回访等活动提升粘性。
头部品牌门店的运营精度大幅领先，我们认为缺乏线下运营、以授权代理为主或许
也是部分海外品牌水土不服的原因之一，看好自营潮玩龙头的广阔出海空间。
估值与建议
持续看好潮玩赛道的成长前景及全球拓展空间。考虑到IP、品类矩阵加速共振，全
球市场热度攀升，上调泡泡玛特25/26年经调净利预测17%/20%至75.1/95.0亿元；
考虑到SKU推新提速，渠道数据环比改善，上调布鲁可25/26年经调净利预测7%/7%
至11.0/14.5亿元。基于盈利预测调整、板块估值中枢上移，上调泡泡玛特目标价4
1%至310港币，上调布鲁可目标价41%至190港币。维持其他相关公司盈利预测与目
标价不变。
风险
市场竞争加剧，监管政策变化，IP生命周期不确定。
**东吴证券本周观点**：
周观点（注：文中“本周”指的6月9日至6月15日）
6月9日，海关总署公布2025年5月进出口数据。2025年5月，以美元计价，我国出口
额同比增长4.8%（前值8.1%，彭博一致预期6.0%），进口额同比-3.4%（前值-0.2%
，彭博一致预期-0.8%）。
分地区看，美国出口下滑较大，非美出口展现强大韧性。
1）美国出口下滑仍较大，关税暂停效果有所滞后：以美元计，2025年5月美国出口
额同比-9.7%，我们认为5月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，实体恢复对
美出口需要一定的时间。
2）非美出口表现强劲，是5月我国出口保持同比增长的有力支撑。以美元计，2025
年5月我国对欧盟的出口额同比+6.4%、东盟+12.2%、拉美+9.4%、非洲+18.9%、共
建一带一路国家同比+9.2%，均表现强劲。美国对等关税之后，部分主营美国的实
体企业将经营重心转移到非美区域，使得非美出口保持强势。
关注小商品城：我国非美出口核心枢纽。义乌小商品城是我国小商品出口的重要枢
纽。背靠小商品市场，2024年义乌进出口总额达到6689亿元，同比+18.2%；2025年
1-4月进出口总额为2313亿元，同比+15.1%。义乌的进出口贸易表现持续强劲，展
现出良好的韧性。其中，义乌还是非美贸易的枢纽。1-4月义乌对美出口额为300亿
元，占比仅为15%；对共建“一带一路”国家的进出口额占比达到66.6%。
当前局势下，小商品城具备重要的战略地位：作为非美出口、一带一路进出口的重
要枢纽，在当前环境下，小商品城具备重要的战略地位。一带一路发展中国家的贸
易具有每单体量孝对sku数量要求较高等特点，在小商品城已经形成了天然的集群
。根据义乌市政府统计2025年国际商贸城日均客流量22万人次，其中外商超过3000
人次。2024年12月，2024年12月国务院正式批准《浙江省义乌市深化国际贸易综合
改革总体方案》进一步推进义乌的国际贸易改革，打造具备战略地位的进出口枢纽
。
推荐标的：小商品城等。
风险提示：公司新市尝新业务开拓具备不确定性，地缘贸易风险进一步扩散等。
行业新闻摘要：
1：年中促销季提振消费成效显著：AI与国潮双轮驱动，下沉市场消费活力十足。
2：广州打造“直播电商之都”，助力实现“广货卖天下”。
3：消费骤然熄火！英国5月零售额暴跌2.7%超预期，二季度经济前景蒙阴。
4：2025年中国白酒市场中期研究报告发布：库存持续上升，年轻化需求崛起。
5：618消费报告出炉：全网零售额近2万亿增9.8%，京东17%增速领跑行业。
6：消费活力持续激发，青海省5月社零总额同比增长4.5%。
7：消费与保障融合新篇：创新消费举措推动市场活力。
8：政策与促销实现共振，家电手机成今年“618”消费热点。
9：理性消费当道，新消费崛起，促进市场健康发展。
10：618大促期间，线上平台成交创新高，新业态新模式激发市场活力。
龙头公司动态：
1、小商品城：1）小商品城拟申请中国香港TCSP牌照 “义支付”跨境金融业务升
级。2）亿纬锂能目标涨幅超40%，长安汽车获“买入”评级。3）小商品城回应市
场关切 拟申请香港TCSP牌照。4）小商品城：拟于中国香港特别行政区设立迅弛香
港有限公司作为浙江迅弛数字科技有限公司的全资离岸子公司。5）小商品城：拟
设立香港全资子公司并申请香港TCSP牌照。6）小商品城拟在中国香港设立子公司
并申请TCSP牌照。7）小商品城：目前尚未申请稳定币牌照，路径畅通后将尽快提
交相关申请。8）小商品城回应是否申请香港稳定币牌照。
2、永辉超市：1）永辉超市“学习胖东来”古田首秀 打造"活力山城"消费新标杆
。2）胖东来模式调改扩张提速 永辉超市六店同时开业。3）永辉超市加速胖东来
模式调改 预计8月底前全国调改店突破178家。4）永辉超市“大变身”：学习胖东
来，全国百店焕新。5）永辉超市：在合肥已完成首批6家门店的胖东来模式调改。
6）永辉超市胖东来模式调改完成全国100店。7）永辉胖东来调改店落地河南登封
全国调改门店7月底预计突破150家。8）永辉超市：山西大同调改首店开业 7月底
调改门店将突破150家。9）永辉超市登封首家“学习胖东来”调改店6月18日焕新
开业。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-030.45%0.43%2025-06-
041.48%0.42%2025-06-05-1.31%0.23%2025-06-06-0.72%0.04%2025-06-090.13%0.4
3%2025-06-10-0.72%-0.44%2025-06-11-0.10%0.52%2025-06-12-0.09%0.01%2025-0
6-13-1.64%-0.75%2025-06-160.23%0.35%2025-06-170.27%-0.04%2025-06-18-1.15
%0.04%2025-06-19-1.29%-0.79%2025-06-200.02%-0.07%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中
国中免1.40%-1.12%-6.42%小商品城-1.87%12.60%161.24%永辉超市-2.26%-11.05%7
2.10%供销大集-8.40%-15.18%19.78%万辰集团-7.75%3.25%736.45%豫园股份-4.26%
-2.71%6.10%居然智家-3.00%-16.62%22.37%孩子王-5.56%-11.69%144.38%百联股份
-2.07%-4.15%18.73%王府井-1.04%-6.13%10.63%爱施德-1.98%-4.64%19.80%步步高
-4.83%-21.69%39.53%重庆百货-2.77%-10.61%23.74%珠免集团-0.68%-10.05%30.49
%美凯龙-1.77%-5.14%4.92%农产品-4.10%-5.11%29.30%天音控股-1.57%-9.76%8.52
%富森美-1.44%-5.88%8.74%浙江东日48.21%45.91%166.62%友阿股份3.92%-2.33%16
3.64%
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-01-07 ｜ 成交量(万股) ｜ 3049.287 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,跌幅 ｜成交金额(万元)｜ 23310.857 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 0.00｜ 16586403.87｜
｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司昌都两江大道｜ 0.00｜ 12919420.81｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司浙江分公司 ｜ 0.00｜ 12888442.00｜
｜国泰君安证券股份有限公司咸宁咸宁大道｜ 0.00｜ 9626411.73｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东城区江｜ 0.00｜ 5939888.00｜
｜苏大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜中国银河证券股份有限公司杭州建国北路｜ 14920000.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东吴证券股份有限公司上海西藏南路证券｜ 7146981.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券股份有限公司总部 ｜ 7064654.90｜ 0.00｜
｜光大证券股份有限公司宁波甬江大道证券｜ 6278642.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 6264404.99｜ 0.00｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2009-10-29【类别】资产交易
【简介】哈尔滨工业大学软件工程有限公司（以下简称"软件公司" ）成立于1995
年3 月，哈工大首创科技股份有限公司占注册资本97.75%，哈尔滨工业大学八达集
团有限公司占注册资本的2.25%，根据公司未来发展需要，为实现对现有产业布局
实施战略性调整，提高公司核心竞争力，决定将软件公司以存续式分立的形式分立
，将软件公司部分资产分设一个新公司，原软件公司仍存续，哈尔滨工业大学软件
工程有限公司对分立前原公司的债权、债务全权负责和继承，哈尔滨八达置业有限
公司对原哈尔滨工业大学软件工程有限公司债务承担连带责任，原持股股东和持股
比例均不变。
【公告日期】2007-08-25【类别】资产交易
【简介】公司以人民币8,965万元（大写：人民币捌仟玖佰陆拾伍万元整）将公司
所拥有建筑面积为7,962.98平方米，占地面积为933平方米（房屋所有权证号为：
甬房产证自移字第H200300363号，地号：甬国用（2003）字第6704号）的位于宁波
市海曙区和义路45号中百大楼整体（包括大楼裙楼，即依附于该大楼的中山东路20
5-215号一至三楼的临时建筑，建筑面积约2,100平方米左右（无相关证书））及其
所有的附属设施（包括中央空调机、灯具设施、电梯、大楼广告牌架及权属、大楼
全部装修等）转让给宁波培罗成集团有限公司。2007 年3 月15 日，公司与宁波培
罗成集团有限公司签订了房地产买卖合同书。
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