☆公司大事☆ ◇600732 爱旭股份 更新日期：2025-12-14◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜96747.38｜ 2357.83｜ 2409.20｜ 0.03｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 12 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜96798.75｜ 1692.98｜ 2575.91｜ 0.03｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜97681.69｜ 2983.25｜ 3147.82｜ 0.03｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 10 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜97846.26｜ 2397.41｜ 2008.17｜ 0.03｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 09 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-12-13】
爱旭股份：12月12日获融资买入2357.83万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，爱旭股份12月12日获融资买入2357.83万元，当前融资余额9.67亿元，占流通市值的4.66%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1223578300.0024092017.00967473829.002025-12-1116929787.0025759129.00967987546.002025-12-1029832491.0031478180.00976816888.002025-12-0923974131.0020081694.00978462577.002025-12-0835186216.0047005669.00974570140.00融券方面，爱旭股份12月12日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额3942，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-120.000.003942.002025-12-110.000.003846.002025-12-100.000.003924.002025-12-090.000.003909.002025-12-080.001309.003927.00综上，爱旭股份当前两融余额9.67亿元，较昨日下滑0.05%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12爱旭股份-513621.00967477771.002025-12-11爱旭股份-8829420.00967991392.002025-12-10爱旭股份-1645674.00976820812.002025-12-09爱旭股份3892419.00978466486.002025-12-08爱旭股份-11820818.00974574067.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-11】
银价飙升推高光伏制造成 本企业加速降银技术突破
【出处】证券日报
12月10日，白银现货价格持续大幅上涨，再创历史新高。数据显示，伦敦银现价格盘中触及60.911美元/盎司，年内涨幅超110%；COMEX白银同步刷新历史纪录，最高报61.435美元/盎司，年内涨幅达109%。
银价的持续飙升给光伏行业带来显著成本压力。世界白银协会数据显示，2025年全球光伏用银量预计将达7560吨，较三年前增长一倍，占白银总需求的25%以上。
“银价的剧烈波动直接冲击光伏产业链中游的电池片制造环节，已成为影响电池片盈利能力的关键因素。”上海有色网光伏电池片分析师蒋辰怡在接受《证券日报》记者采访时表示。
上海有色网数据显示，以TOPCon210RN电池片为例，当前银浆成本已超过电池片完全成本的30%，占非硅成本的50%以上。
“由于电池片自身涨价空间极为有限，无法有效传导上游成本上涨压力，这导致从硝酸银、银粉到银浆的中间加工环节利润空间被严重侵蚀，亏损风险正逐步集聚并向上蔓延。”蒋辰怡分析称。
对企业而言，除成本压力外，供给端压力同样凸显。世界白银协会数据显示，2025年全球白银供需缺口预计将达3659吨，相当于全球4个月的产量。
面对这种困境，光伏企业从多个维度积极寻求去银方面的技术突破。
上海爱旭新能源股份有限公司在今年第三季度业绩说明会上表示，公司多年前便基于对行业银耗瓶颈的预判，率先研发并在珠海基地量产导入了铜互连技术，在银价屡创新高的当下，降本优势更加凸显。
2024年10月份，隆基绿能科技股份有限公司（以下简称“隆基绿能”）的相关研究论文在《Nature》发表，其展示的无银金属化技术使晶硅电池光电转换效率突破27%；2025年6月份，隆基绿能发布的HIBC电池效率达到27.81%，创下世界纪录。隆基绿能相关负责人表示：“公司高度重视无银金属化技术开发，多年来系统评估了铜电镀、图形化真空镀膜、贱金属浆料等多种技术路径。下阶段，公司将重点推进设备、材料与工艺的深度融合，进一步提升工程化成熟度。”
“当前光伏浆料降银技术正稳步推进，从历史趋势判断，降银进程将进一步加速。”蒋辰怡介绍，TOPCon银铜浆预计在明年第一季度实现小规模量产，BC、HJT纯铜浆或在明年第三季度开启小批量应用。
“从应用层面看，核心难点在于浆料的可靠性验证与市场接受度。”蒋辰怡进一步分析，银包铜及纯铜浆料中，若铜核因封装屏障失效暴露氧化，会导致电阻急剧上升，进而降低电池片转换效率，而转换效率直接关系组件质量可靠性。市场主要担忧低银浆料的可靠性是否会影响组件功率衰减率，最终损害电站全生命周期的发电效益。因此，低银浆料从技术突破到规模商用之间，存在明显的落地时滞。
【2025-12-10】
光伏企业瑞士GDR融资“全面结冰”？隆基绿能终止近200亿计划，阳光电源等仍在“闯关”法兰克福
【出处】时代周报
在光伏行业的深度调整期，企业海外融资之路也出现了新转折点。
12月9日晚间，光伏组件龙头隆基绿能（601012.SH）公告，终止境外发行全球存托凭证（Global Depository Receipts，以下简称“GDR”）并在瑞士证券交易所（SIX Swiss Exchange）挂牌上市的计划。
“此次终止是根据市场情况决定，后续任何融资等事项均以公告为准。”12月10日，隆基绿能有关人士向时代周报记者表示。
时代周报记者注意到，上述情况并非个例。整体来看，自2022年掀起的光伏企业瑞士GDR发行热潮已全面“结冰”，相关计划相继折戟。当前，晶科能源（688223.SH）、阳光电源（300274.SZ）等少数企业仍在“闯关”德国法兰克福证券交易所（Frankfurt Stock Exchange）。
瑞士GDR发行计划相继折戟
隆基绿能此次终止的GDR计划始于2022年10月，筹划历时超三年。
根据其2023年6月披露的预案，公司拟募资不超199.96亿元，投向鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片项目、鄂尔多斯年产30GW单晶电池项目、马来西亚年产6.6GW单晶硅棒项目、马来西亚年产2.8GW单晶组件项目以及越南年产3.35GW单晶电池项目。
隆基绿能在公告中表示，由于外部多方面因素发生变化，且关于本次发行上市的相关决议有效期已经届满，公司根据实际情况与相关中介机构经过深入探讨和谨慎分析后，决定终止。
在此期间，隆基绿能的业绩波动也是行业情况变化的缩影。2022年至2024年，隆基绿能归母净利润从148.12亿元骤降至亏损86.18亿元。2025年前三季度，隆基绿能亏损34.03亿元，同比出现减亏迹象。
隆基绿能的退出并非个例。2022年底开始，光伏企业曾掀起瑞士GDR发行“热潮”，多家企业试图通过这一渠道拓展国际融资、推进全球化战略。
2023年1月，爱旭股份（600732.SH）拟发行GDR并申请在瑞士证券交易所挂牌上市，同年6月便宣布终止；2023年1月光伏胶膜商福斯特（603806.SH）也拟发行GDR，2024年1月宣布终止；2025年1月，光伏装备企业先导智能（300450.SZ）公告终止其发行GDR并在瑞士证券交易所挂牌上市的计划。
截至目前，光伏板块仍未出现成功案例，为何光伏企业的瑞士GDR发行计划相继折戟？
12月10日，有行业人士向时代周报记者表示，近几年，光伏行业市场情况变化实在太快，此前也少有人能预见形势冷却如此迅速。企业融资环境和投资逻辑均发生变化，海外融资计划自然难以推进。
同日，汇生国际资本总裁黄立冲则向时代周报记者表示，GDR审核速度放缓、批文陆续过期，也是不少企业筹划两三年后最终选择终止的重要外部因素。
在其看来，截至目前仍未有“成功样本”，是三个层面的结构性问题。“一是行业周期与政策环境同步转冷；二是GDR从‘融资+套利’的工具，回归‘纯粹的跨境股权融资’对把GDR当成快钱的一部分发行人和投资者来说，参与意愿自然会下降；三是境外股权融资的稀释成本与公司治理压力，都比企业最初预期要高。”
法兰克福能否打开融资新局？
在瑞士GDR之路接连受挫时，也有部分光伏企业将海外融资的目光转向了德国法兰克福证券交易所。
2024年10月，晶科能源、阳光电源均宣布拟在境外发行GDR并在法兰克福证券交易所上市。
此前预案显示，晶科能源拟募资45.00亿元，投向山西二期14GW一体化生产基地建设项目及补充流动资金等。同年12月，该事项获得上交所受理，目前仍在推进中；阳光电源则拟募集资金不超过48.22亿元，投向年产20GWh先进储能装备制造项目、海外逆变设备及储能产品扩建项目、数字化提升项目等。
“严格从规则上看，法兰克福证券交易所和瑞士证券交易所都在中欧通框架之下，核心监管权仍在中国证监会和境内交易所，境外交易所层面的上市规则并不存在本质难易差异。真正的差别更多体现在投资者结构和行业偏好上。”黄立冲强调。
在国内竞争压力下，瞄准海外新兴市场增量是光伏企业转型的必要方向，而欧洲作为光伏重要市场，通过境外上市融资，对企业拓宽国际融资渠道，也能更好地对接当地市场资源，为海外业务拓展提供支撑。不过，目前看来，上述两家企业的法兰克福GDR计划能否成为行业首例，尚需观察监管审批结果。
黄立冲表示，“法兰克福在欧洲能源、工业和可再生板块的机构投资者基础更厚，对光伏、电池、储能这类资产的研究和配置习惯更成熟，理论上更有利于晶科能源、阳光电源这样产业属性很强的公司。不过最终是否成功，关键仍取决于项目窗口期内的行业情绪、欧股风险偏好以及发行人与承销商在定价上的妥协程度。”
【2025-12-10】
爱旭股份：子公司山东爱旭与关联方苏州普伊特签署设备采购合同 合同总金额为5508万元
【出处】本站7x24快讯
爱旭股份公告，下属子公司山东爱旭与苏州普伊特签署《设备采购合同》，向其采购光伏电池片湿法生产设备共计15套(25台)，合同总金额为5508万元(含税)，构成关联交易。本次交易不构成重大资产重组，对公司当期业绩不构成重大影响，不存在损害公司和股东利益的情形。
【2025-12-08】
银价狂飙下的产业突围：降银已成光伏企业必答题
【出处】证券日报网
在即将过去的2025年国际贵金属市场，除了风光无两的黄金外，白银也在2025年末掀起了一波上涨浪潮。COMEX白银价格指数在2025年12月的第一天涨至58美元/盎司，年内几近翻倍，较2024年初更是涨幅超140%。
而作为光伏导电浆料最通用的材料方案，银价的上涨也使光伏企业苦不堪言——银浆已经取代硅材料，成为光伏组件最大的单一材料。更严峻的是，高端银粉长期被日本企业垄断，蕴藏着被“卡脖子”的风险。
技术、效率上的进步是带领行业走出内卷，迈向高质量发展的必经之路，而成本端的精益突破将令落后的技术和产能被快速洗牌。对于光伏企业而言，如何做到降银乃至无银，已经成为下一步发展的必答题。而在行业中率先大规模量产无银金属化方案的爱旭股份（600732.SH），无疑交出了一份优秀的答卷。
降银方案的实践与困局
当前铜、铝等贱金属价格不足银的1%，且铜的导电性仅次于银，成为替代银的最优选择。目前减银方案有着不同的技术路线，在不同光伏电池技术中推进。其中，银包铜为当前产业较多尝试路线。这种浆料以铜为内核、银为外层，可以一定程度保留银的导电性，又降低银用量。在HJT（异质结）电池领域，银包铜浆已实现批量导入，东方日升、华晟新能源等企业已应用银含量低于30%的低银含浆料。
银包铜的大规模量产替代仍需时日，因此主流TOPCon企业还是仍在现有丝印环节进行优化——为了降银，将浆料银含量降低一些、栅线印刷更细一些，力求取得立竿见影的效果。
但困局亦是源自在此。由于银浆是银粉和玻璃粉的混合物，银粉含量的高低直接决定了浆料的导电能力，因此降低银粉含量势必带来导电性的下降。另一方面，当栅线印刷得越细，其电阻也会逐步增大，反向限制了电流的传输能力。因此，传统的降银方案往往会以效率损失为代价。
而在当前产品高度同质化，TOPCon纷纷喊出2.0、3.0高效产品的当下，已有不少企业纷纷开始提升银耗以达成对外宣称的高功率目标，随着银价的屡创新高，“降银—提效”成为一个两难权衡的困局。
无银工艺的爱旭答案：铜电镀
当多数企业仍在细线印刷、银铜浆料等降银技术中挣扎时，爱旭股份凭借以终为始的战略布局，已率先卡位“无银”关键工艺，在行业内率先量产导入了全自主产权的铜电镀技术，为行业开辟了可持续发展新路径。
爱旭股份无银金属化技术的核心竞争力，源于对传统银浆工艺的全方位超越，其优势根植于材料特性与工艺创新的深度融合。
在效率方面，爱旭完美地实现了降本和提效的兼得。无银电镀铜方案中，材料的更高纯度奠定了更低的电阻和电流损失，因此不用银浆但转换效率不减反增。另一方面，配合背接触技术和电镀工艺窗口的优化，爱旭探索出了适配性更佳的整版单面串焊工艺，使得电镀组件的焊带焊接压力数倍提升于传统TOPCon组件——在山东烟台的海上光伏实证中，爱旭无银ABC组件在数月的印证周期中，凭借更低的隐裂风险实现单瓦发电量5%以上的巨大提升；
图片来源：浙商证券研究报告
在成本方面，通过完全去银的铜元素替代，爱旭股份电镀铜工艺的电池物料成本已降至5分/W以下，并完全无需任何稀有材料、贵金属的介入，为TW级量产时代解开了材料枷锁；
在设备方面，爱旭孵化了完全自主的核心设备团队与自研工程工艺团队，实现优势技术的创新卡位，将迭代创新形成更优产品性能和商业价值，避免了无序扩散与内卷竞争。
无银之路的三重天堑：更高的技术壁垒与更长的红利期
光伏无银化并非简单的材料替换，而是对“材料特性-工艺实现-场景耐受”体系的全面重构，行业内长期难以突破量产瓶颈。
首要难题是铜的电迁移风险。光伏组件需在-40℃至85℃极端温差下持续运行25年，大电流环境中铜原子易移位形成空洞，导致断路失效。这与半导体芯片中密封环境下的铜应用完全不同，对材料稳定性提出了苛刻要求。爱旭通过控制铜的结晶形态，减少晶界数量并提高致密度，成功阻挡原子迁移，破解了这一核心难题。
图片来源：爱旭股份公众号
铜的抗氧化能力是第二重难关。暴露在空气、湿度等环境中的铜栅线易氧化失效，而光伏组件的长期户外运行场景加剧了这一风险。爱旭股份研发的合金保护层+先进阻氧保护膜技术，将铜栅线与外界环境完全隔绝，确保25年生命周期内的稳定性，这一工艺细节成为量产关键。
高精度图形化技术则是实现全背接触的前置条件。ABC电池需在背面精准排布金属极与栅线，精度不足易导致短路或界面结合力下降。爱旭构建了“掩膜制备→接触开口→电镀铜沉积→电极成型”的协同流程，实现了微米级高精度控制，为铜电镀工艺的顺利应用打下了扎实的工艺基础。
十年磨一剑：爱旭无银技术的迭代与量产征程
爱旭股份的无银突破并非偶然，而是源于长期战略布局与持续技术迭代的必然结果。
早在2016年，公司就将N型ABC电池定为量产开发主攻方向，并明确“BC技术必须与无银方案深度绑定”的战略判断。
2021年，爱旭在佛山投产无银化ABC电池中试线，成为行业首家将无银技术应用于BC电池量产的企业，完成了从理论到产业化的巨大跨越。此时，多数同行尚未启动实质性的无银研发，爱旭已率先验证了技术可行性。
2022年下半年，珠海基地6.5GW无银ABC电池产能正式投产，标志着技术进入规模化量产阶段。这座占地1100亩的智能制造工厂，设计总产能达26GW，2023年即形成10GW组件产能，展现了从技术突破到产能落地的高效转化能力。
2023年，爱旭ABC组件凭借无银技术斩获Intersolar AWARD创新大奖，评审专家称其“为行业提供了更环保的可持续方案”。2024年，公司进一步叠加0BB技术，解决了BC电池加热翘曲等问题，使产品功率再提升5-10W，完成技术迭代升级。
到2025年，这一技术已成为公司实现经营差异化优势的核心动力。2025年第二季度，爱旭在光伏行业下行压力下实现单季度扭亏为盈，铜电镀技术作为核心竞争力，是其走出差异化发展道路的重要支柱之一。正如董事长陈刚所言，爱旭股份已成为全球唯一可量产“抗隐裂、高拉力铜电镀双玻组件”的企业，构建了深厚的技术护城河。
无银技术重构光伏产业格局
爱旭股份无银金属化技术的突破，不仅是企业层面的工艺创新，更是对光伏产业发展逻辑的重构。在银价高企与资源约束双重压力下，这项技术既破解了短期成本难题，又为行业长远发展提供了可持续方案。
从摆脱日本银粉卡脖子，到实现成本、效率、可靠性的全面超越；从攻克三重技术天堑，到构建规模化量产能力，爱旭用实践证明，技术创新是突破产业瓶颈的核心力量。随着无银技术与光子倍增、光子回收、钙钛矿叠层等新型技术的融合应用，光伏产业也将走出内卷的旋涡，迈入更高效、更高质量、更可持续的发展新阶段。
（CIS）
【2025-12-08】
爱旭股份子公司中标三峡南疆塔克拉玛干沙漠实证基地项目
【出处】证券时报网
人民财讯12月8日电，据爱旭股份消息，日前，三峡南疆塔克拉玛干沙漠实证基地项目组件采购结果正式出炉，爱旭股份子公司浙江爱旭太阳能科技有限公司(简称“爱旭”)成功中标该项目BC标段，中标容量2.1MWp。这是爱旭ABC组件继常规应用场景之后，在“沙戈荒”极端环境场景下的又一重要突破。
【2025-12-08】
2025年12月08日早间个股预警：第一创业全资子公司一创投行收到行政处罚事先告知书;ST天瑞终止筹划公司控制权变更事项 股票自12月8日起复牌
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月08日公司公告、减持和解禁等个股信息预警：第一创业全资子公司一创投行收到行政处罚事先告知书；ST天瑞终止筹划公司控制权变更事项 股票自12月8日起复牌......附表类别个股名称内容详情公告第一创业全资子公司一创投行收到行政处罚事先告知书ST天瑞终止筹划公司控制权变更事项 股票自12月8日起复牌赛微电子董事、高管拟合计减持不超15.22万股博亚精工股东李文喜终止询价转让计划西陇科学多位股东减持完毕新媒股份横琴红土融耀创业投资合伙企业（有限合伙）拟减持不超0.11%股份南微医学中科招商已减持0.03%股份欧晶科技天津市万兆慧谷置业有限公司拟减持不超3%股份海泰发展终止收购知学云（北京）科技股份有限公司控股权广东宏大拟回购注销11.72万股限制性股票碧兴物联碧水源已减持1.00%股份全新好建德隽林企业管理合伙企业(有限合伙)拟减持不超5%股份减持圣湘生物股东拟减持不超过0.69%股份联测科技股东拟减持不超过2.24%股份凯龙高科股东拟减持不超过0.88%股份江南奕帆股东拟减持不超过2.51%股份赛微电子股东拟减持不超过0.02%股份欧普泰股东拟减持不超过1.64%股份多氟多股东拟减持不超过0.2%股份欧晶科技股东拟减持不超过3%股份隆华新材股东拟减持不超过3%股份安德利股东拟减持不超过1%股份今天国际股东拟减持不超过0.05%股份东星医疗股东拟减持不超过0.99%股份爱旭股份股东拟减持不超过3%股份全新好股东拟减持不超过5%股份天赐材料股东拟减持不超过0.05%股份创耀科技股东拟减持不超过3%股份赛力斯股东拟减持不超过0.1万股新媒股份股东拟减持不超过0.11%且不低于0.11股份统一股份股东拟减持不超过3%股份科林电气股东拟减持不超过3.55%股份电魂网络股东拟减持不超过1%股份希荻微股东拟减持不超过3%股份明新旭腾股东拟减持不超过3%股份解禁秋乐种业342.14万解禁股：12月10日上市流通佳先股份124.83万解禁股：12月11日上市流通华东医药127.51万解禁股：12月10日上市流通海阳科技72.95万解禁股：12月12日上市流通经纬恒润591.00解禁股：12月15日上市流通绿能慧充1242.80万解禁股：12月12日上市流通
【2025-12-07】
爱旭股份股东义乌奇光拟减持不超3%公司股份
【出处】北京商报
北京商报讯(记者马换换王蔓蕾)12月6日，爱旭股份(600732)披露公告称，公司股东义乌奇光股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“义乌奇光”)计划自公告披露之日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份数量不超过公司股份总数的3%。
公告显示，截至公告披露日，义乌奇光持有爱旭股份1.69亿股股份，占公司总股本的7.96%，为公司持股5%以上的非控股股东或其一致行动人，与公司实际控制人、董事、监事或高级管理人员无关联关系。义乌奇光当前股份系通过重大资产重组发行股份购买资产及资本公积金转增股本取得。
交易行情显示，截至12月5日收盘，爱旭股份股价收涨0.53%，报13.23元/股，总市值280.1亿元。
【2025-12-06】
爱旭股份：12月5日获融资买入1584.71万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，爱旭股份12月5日获融资买入1584.71万元，当前融资余额9.86亿元，占流通市值的4.71%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0515847107.0020442097.00986389593.002025-12-0419220487.0021235835.00990984583.002025-12-0329384884.0031921449.00992999931.002025-12-0226761547.0032405039.00995536496.002025-12-0127845320.0024387796.001001179988.00融券方面，爱旭股份12月5日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额5292，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-050.000.005292.002025-12-040.000.005264.002025-12-030.009114.005208.002025-12-020.000.0014784.002025-12-010.000.0014905.00综上，爱旭股份当前两融余额9.86亿元，较昨日下滑0.46%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05爱旭股份-4594962.00986394885.002025-12-04爱旭股份-2015292.00990989847.002025-12-03爱旭股份-2546141.00993005139.002025-12-02爱旭股份-5643613.00995551280.002025-12-01爱旭股份3457546.001001194893.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-05】
爱旭股份：义乌奇光拟减持不超过3%
【出处】本站7x24快讯
爱旭股份公告，义乌奇光股权投资合伙企业(有限合伙)持股1.69亿股，占7.96%，拟自公告披露之日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价、大宗交易方式合计减持不超过6351.75万股，占3%，股份来源为发行股份购买资产及资本公积金转增股本取得，减持原因为合伙企业自2016年设立至今已存续较长期限，根据自身资金需求减持。
【2025-12-05】
爱旭股份：12月4日获融资买入1922.05万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，爱旭股份12月4日获融资买入1922.05万元，当前融资余额9.91亿元，占流通市值的4.76%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0419220487.0021235835.00990984583.002025-12-0329384884.0031921449.00992999931.002025-12-0226761547.0032405039.00995536496.002025-12-0127845320.0024387796.001001179988.002025-11-2834266380.0019229910.00997722464.00融券方面，爱旭股份12月4日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额5264，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-040.000.005264.002025-12-030.009114.005208.002025-12-020.000.0014784.002025-12-010.000.0014905.002025-11-288118.000.0014883.00综上，爱旭股份当前两融余额9.91亿元，较昨日下滑0.20%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04爱旭股份-2015292.00990989847.002025-12-03爱旭股份-2546141.00993005139.002025-12-02爱旭股份-5643613.00995551280.002025-12-01爱旭股份3457546.001001194893.002025-11-28爱旭股份15044608.00997737347.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-03】
价值竞争 爱旭股份以创新“领跑”光伏行业
【出处】中国改革报
□ 郭兴陈学谦
近日，全球BC技术创新峰会暨第14届双面光伏技术峰会(bifiPVWorkshop)在浙江义乌举办。峰会由上海爱旭新能源股份有限公司(以下简称“爱旭股份”)与德国康斯坦茨国际太阳能研究中心(ISCKonstanz)联合主办，吸引全球逾600位光伏企业代表及科研机构专家参会。
作为光伏领域的顶尖学术会议，bifiPVWorkshop自2012年发起以来，始终聚焦光伏前沿技术发展。继2024年珠海峰会后，本届峰会再度落地中国，并将核心议题锁定BC(背接触)技术，展现了中国在该领域的创新活力与产业引领力。
突破效率极限，跨越创新“关键阶段”
光伏产业竞争日趋激烈，提升转换效率成为破局关键。
“效率是光伏行业的‘第一性原理’。”爱旭股份董事长陈刚在会上表示，当前，作为被广泛认可为最接近单结晶硅电池理论效率极限的技术路线，BC技术的理论转换效率高达29.4%。
近年来，在爱旭股份、隆基绿能科技股份有限公司(以下简称“隆基绿能”)等国内企业的共同推动下，BC技术已跨越创新瓶颈，开启商业化发展的正向循环，其ABC(All-Back-Contact)组件量产效率已超25%。
在陈刚看来，BC技术虽在不断进步，但依然处于“青少年期”。随着叠层等技术理论和方法不断进步，BC技术的发展路径有望持续拓宽。他还透露，2026年，爱旭股份将把BC组件的效率提升至26%，并在未来十余年内达到35%。
在提升效率的同时，中国企业在BC组件降本方面也走在了前列。无银化技术是当前降本的重要方向。陈刚介绍，为推进BC组件成本进一步下降，爱旭股份不仅创新推出无银金属化涂布方案，还实现了N型BC产品大部分原材料的国产化替代。
“作为单结晶硅技术路线的终极答案，BC技术正引领光伏产业进入新一轮升级周期。”德国康斯坦茨ISC联合创始人Ra-dovanKopecek预测，2027年~2028年，BC组件有望逐渐开始占据市场主导地位。
高安全多场景，BC组件应用优势显著
相比传统的TOPCon(隧穿氧化层钝化接触)组件，BC组件不仅具备更高的转换效率，还在产品功能与适用性方面展现出独特优势。
在应用场景方面。RCTSolutions创始人、首席执行官PeterFath表示，面对有限屋顶空间与高能耗需求，BC技术以更高转换效率、正面无栅线美学设计以及更低衰减率等优势成为最佳解决方案。
在结构稳定性方面。与传统电池正背双面焊接不同，BC组件的焊带均在背面，且处于同一水平面，这样的设计大大降低了转接处的裂片风险，提高了组件的抗隐裂性能。今年9月侵扰我国的超强台风“桦加沙”便是试金石，台风过后，位于广东珠海北部的爱旭股份某ABC电站组件，既无脱位也无隐裂。
峰会上，T V莱茵向爱旭股份、隆基绿能颁发了“组件级抗起火风险”认可证书。近年来，随着光伏电站规模增加，电站起火事故频频发生，对用户生命财产安全构成威胁。为此，T V莱茵针对实际应用场景需求，设计了组件级抗起火风险认可标准和测试规范，测试结果显示，BC组件在高温、遮挡环境下拥有更低的表面温度，在防起火性能上具备独特优势，可以更好地保障电站运行安全。值得关注的是，BC组件的场景适配能力仍在拓展。据介绍，爱旭股份已通过技术创新将ABC组件双面率提升至80%以上，这一突破使ABC组件可满足陆上集中式光伏电站的组件需求。
迎接“价值竞争时代”，以创新驱动高质量发展
陈刚分析认为，中国光伏产业正从“平价上网”阶段进入需求侧驱动的“价值竞争时代”。在此基础上，企业发展重心也由降低上网成本和争取上网资源，转向以客户为中心，围绕“源、网、荷、储、(交)易”协同创造价值。
“进入价值竞争时代，客户需求成为光伏企业开拓市场的核心，为不同客户提供满足差异化需求的产品和服务，是光伏企业谋求新一轮增长的不二法门。”陈刚说，目前，爱旭股份已在户用、工商业、地面、水面四大场景基础之上，将用户拥有的阳光能源、用能、售能、安全、美学等需求纳入考量，形成了更具针对性的解决方案。
中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳强调，创新是光伏产业健康有序发展的重要保证。站在行业角度看，BC技术的突破也为行业高质量发展指明了方向。回顾BC技术的发展历程，从初步商业化到实现高效率、低成本制造的突破，便是持续创新推动的结果。以爱旭股份为例，截至今年6月末，其累计申请ABC技术相关专利达1240项，取得专利授权371项，其中授权发明专利104项。
面向“价值竞争时代”，BC组件拥有被实证的性能优势，但后续发展仍需全产业链协同创新。陈刚呼吁，BC生态链企业要携手提升生产制造水平，打造健康良性发展生态圈，以持续创新助力光伏产业高质量发展。
【2025-12-02】
龙头企业相继和解，光伏专利战到底还“打不打”？
【出处】数字新能源DNE【作者】数字新能源DNE
11月29日凌晨，晶澳科技与正泰新能一同发布联合声明称，双方及双方关联公司针对在全球范围内正在进行的专利纠纷已达成和解
对于上述两大龙头企业的和解，市场对此并不意外。在过往的专利纠纷中，最终选择和解的案例不在少数。
除了上述案件之外，今年还有晶科能源与隆基绿能的“握手言和”。
晶科能源和隆基绿能双方专利纠纷始于2024年末，在短短数月时间内，双方就从国内“打到”国外，涉及中国、美国、澳洲、欧洲等地，涉案10余起。
时间再往前推，2024年末，TCL中环控股子公司Maxeon与通威股份子公司通威太阳能（合肥）有限公司就叠瓦太阳能电池和组件技术以及双方的相关专利纠纷达成全球和解；2023年，天合光能与韩华之间的专利纠纷和解；2022年，Maxeon与阿特斯就专利侵权诉讼达成和解……
还在继续的专利战
尽管行业出现“和解潮”，部分企业的专利战火却依然僵持。其中，TOPCon技术领域纠纷最受瞩目的当属天合光能与阿特斯之间的对决。
天合光能不仅在2024年打响中国光伏企业主动发起专利战的第一枪，其攻势之猛烈让人惊叹。
仅在去年上半年，天合光能就以专利侵权为由先后在国内外起诉了润阳股份、中清光能，同时以相同理由让上海海关扣押了常熟阿特斯阳光电力科技有限公司和无锡云程电力科技有限公司运往海外组件产品。
此后，天合光能与阿特斯双方围绕专利纠纷展开了一系列“拉扯”。2025年2月10日，天合光能发布公告称，以阿特斯方侵害其两项发明专利为由向江苏省高级人民法院提起诉讼，要求对方赔偿10.58亿元。
此公告一出，光伏业内瞬间炸锅。10.58亿元的索赔金额，不仅是光伏行业专利战中最高的索赔金额，甚至创下了光伏行业诉讼官司金额的最高纪录。
对此，阿特斯回应天合光能两项专利应属无效，其也已经积极采取应对行动。
根据阿特斯8月22日发布的2025年半年度报告显示，相关案件仍在审理之中。天合光能与润阳股份、中清光能的专利纠纷目前也暂无公开结果公告。
在BC技术领域，Maxeon与爱旭股份之间的诉讼也同样备受关注。
Maxeon与爱旭股份的专利战于2023年末打响。
自2023年12起，Maxeon针对爱旭股份ABC组件产品分别在荷兰海牙地方法院提起临时禁令程序，并在德国曼海姆地方法院、欧洲统一专利法院（UPC）提起专利侵权诉讼程序。
2024年5月，荷兰地方法院作出了不批准临时禁令申请的判决，随即Maxeon提出了上诉。
2025年5月，Maxeon发布声明表示，其决定不再继续进行在荷兰的上诉案件。但其与爱旭股份方在德国和UPC的侵权案件仍在审理之中。
除了上述中国光伏企业之间的侵权案件之外，First solar与晶科能源、阿特斯之间专利战同样也备受关注。
今年上半年，First Solar以同一个专利技术先后在美国起诉了晶科能源和阿特斯，指控两家中国龙头光伏企业侵犯其TOPCon专利技术。
针对First solar的指控，今年7月和8月，晶科能源和阿特斯分别对于针对First solar的相关专利技术向美国专利审判和上诉委员会（PTAB）提出启动IPR程序（多方复审程序，类似专利无效程序）。
根据最新消息显示，11月20日，美国专利局局长已第二次拒绝了晶科能源提出的IPR程序。阿特斯提出的IPR在10月已被拒绝，但该公司11月提出了异议。目前阿特斯的IPR请求最终结果还未出。不过市场有观点认为，阿特斯的IPR请求大概率还是会被拒绝。
此外，目前待决专利诉讼还有Maxeon与阿特斯之间专利纠纷；天合光能与印度企业阿达尼之间的专利纠纷；晶科能源与日本企业VSUN Solar、印度企业Waaree以及美国企业SEG之间的侵权纠纷等。
和解&诉讼，并非AB面
近期几大光伏龙头频频选择和解收场，不禁令人让人产生一种猜测：当下光伏专利诉讼走到最后，或许和解是最好的选择。
行业内有不少声音认为，这是“反内卷”进入新阶段的体现，光伏行业专利之争理应从市场“武器”回归技术创新本质；但也有观点认为，高筑专利壁垒才是持续维护企业利益、破除“内卷”的正确方式。
笔者认为，无论是和解还是诉讼，本质上是企业争夺目标市场的商业手段之一。是战是和，最终都取决于企业对当下自身利益的权衡。
光伏行业下行周期至今已有2年，虽在“有形的手”帮助下，行业表面有回暖迹象，但真正处于行业内的人才明了至暗时刻并未过去。
根据数字新能源DataBM.com了解，当前许多企业手中订单已不足以支撑至明年3月。很多厂商、甚至龙头企业也早已开始放假，有些企业“通知”员工“自愿离职”，有些小厂已直接宣布破产倒闭（详情请点击再放5个月！一光伏厂又宣布放假）。
国内市场需求还未复苏明了，海外市场在发力发展本土化的同时又对我国光伏行业各种围追堵截。
对于高额关税、限制清单之类的贸易壁垒，中国光伏企业早已习以为常。如今又在中国光伏企业的技术专利上发力。
据海外媒体10月报道，欧洲专利局撤销了晶澳科技一项光伏电池制造工艺专利EP4092759B1，理由是“新增内容超出原申请范围”（详情请点击：无效？两大光伏龙头专利侵权案件又有新进展）。
长坡厚雪。在如今环境之下，对于中国光伏企业起来说，当务之急应是摒弃内耗、抱团取暖，扛过寒冬才能赢得更多的可能。
【2025-11-29】
爱旭股份：11月28日获融资买入3426.64万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，爱旭股份11月28日获融资买入3426.64万元，当前融资余额9.98亿元，占流通市值的4.66%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2834266380.0019229910.00997722464.002025-11-2736699476.0035655061.00982685994.002025-11-2653603767.0043132267.00981641579.002025-11-2538577917.0035892266.00971170079.002025-11-2440976969.0029876287.00968484428.00融券方面，爱旭股份11月28日融券偿还0股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额8118元，融券余额1.49万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-288118.000.0014883.002025-11-270.008094.006745.002025-11-260.000.0014575.002025-11-250.000.0014839.002025-11-240.000.0014806.00综上，爱旭股份当前两融余额9.98亿元，较昨日上升1.53%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28爱旭股份15044608.00997737347.002025-11-27爱旭股份1036585.00982692739.002025-11-26爱旭股份10471236.00981656154.002025-11-25爱旭股份2685684.00971184918.002025-11-24爱旭股份11100253.00968499234.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-28】
爱旭股份：11月27日获融资买入3669.95万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，爱旭股份11月27日获融资买入3669.95万元，当前融资余额9.83亿元，占流通市值的4.61%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2736699476.0035655061.00982685994.002025-11-2653603767.0043132267.00981641579.002025-11-2538577917.0035892266.00971170079.002025-11-2440976969.0029876287.00968484428.002025-11-2162809281.0087904228.00957383746.00融券方面，爱旭股份11月27日融券偿还600股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额6745，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-270.008094.006745.002025-11-260.000.0014575.002025-11-250.000.0014839.002025-11-240.000.0014806.002025-11-210.000.0015235.00综上，爱旭股份当前两融余额9.83亿元，较昨日上升0.11%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27爱旭股份1036585.00982692739.002025-11-26爱旭股份10471236.00981656154.002025-11-25爱旭股份2685684.00971184918.002025-11-24爱旭股份11100253.00968499234.002025-11-21爱旭股份-25096102.00957398981.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-26】
爱旭股份：11月25日获融资买入3857.79万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，爱旭股份11月25日获融资买入3857.79万元，当前融资余额9.71亿元，占流通市值的4.55%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2538577917.0035892266.00971170079.002025-11-2440976969.0029876287.00968484428.002025-11-2162809281.0087904228.00957383746.002025-11-2048744609.0026804155.00982478693.002025-11-1941398425.0033992097.00960538239.00融券方面，爱旭股份11月25日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额1.48万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-250.000.0014839.002025-11-240.000.0014806.002025-11-210.000.0015235.002025-11-200.000.0016390.002025-11-190.000.0016720.00综上，爱旭股份当前两融余额9.71亿元，较昨日上升0.28%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25爱旭股份2685684.00971184918.002025-11-24爱旭股份11100253.00968499234.002025-11-21爱旭股份-25096102.00957398981.002025-11-20爱旭股份21940124.00982495083.002025-11-19爱旭股份7406394.00960554959.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-25】
爱旭股份陈刚：2026年将BC组件效率提升到26%
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(邱思雨记者操子怡)近日，爱旭股份董事长陈刚在2025全球BC技术创新峰会上表示，电力自由化交易的序幕已揭开，光伏产业进入“价值竞争阶段”。以客户为中心，围绕着“负荷”不断创造价值，“源、网、荷、储、(交)易”五个环节相互促进是这一阶段的显著特征。
陈刚认为，在价值竞争阶段，组件效率成为最关键的竞争要素。BC技术是单结晶硅的终极技术，在光电转换效率、产品功能和成本等方面的发展潜力都优于其他技术路线。
陈刚表示，在BC技术时代，单结晶硅29.4%的理论极限效率可能会被突破，其转换效率有望提高到31%-33%，甚至更高。随着新的叠层技术理论和方法不断涌现，BC技术的发展路径日益拓宽。同时，利用AI技术辅助合成新材料，保证叠层组件稳定、高效、长期发电也是公司努力的方向。“今天我们将光伏组件量产效率提升到25%，2026年爱旭会将BC组件效率提升到26%，接下来的14年公司还需要提升9%的组件效率，达到35%的量产效率。”
【2025-11-22】
爱旭股份：11月21日获融资买入6280.93万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，爱旭股份11月21日获融资买入6280.93万元，当前融资余额9.57亿元，占流通市值的4.37%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2162809281.0087904228.00957383746.002025-11-2048744609.0026804155.00982478693.002025-11-1941398425.0033992097.00960538239.002025-11-1830145548.0042612779.00953131911.002025-11-1746470260.0050195283.00965599142.00融券方面，爱旭股份11月21日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额1.52万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-210.000.0015235.002025-11-200.000.0016390.002025-11-190.000.0016720.002025-11-180.000.0016654.002025-11-170.000.0016852.00综上，爱旭股份当前两融余额9.57亿元，较昨日下滑2.55%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21爱旭股份-25096102.00957398981.002025-11-20爱旭股份21940124.00982495083.002025-11-19爱旭股份7406394.00960554959.002025-11-18爱旭股份-12467429.00953148565.002025-11-17爱旭股份-3725375.00965615994.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-21】
爱旭股份：ABC组件保持产销两旺态势，多措并举进一步降低负债率
【出处】证券时报网
爱旭股份(600732)于11月21日召开2025年第三季度业绩说明会，公司就2025年前三季度经营成果、财务状况等具体情况与投资者进行交流。
爱旭股份聚焦光伏发电核心产品的研发和制造，为客户提供太阳能电池、ABC（All Back Contact）组件和场景化的整体解决方案。
爱旭股份在本次业绩说明会上介绍，公司今年以来经营稳健，尤其是ABC组件保持产销两旺态势，产品产销周转加速，经营活动现金流同比去年大幅改善，2025年前三个季度经营活动现金流净流入超18亿元。
另外，今年三季度公司完成了向特定对象发行股票，共募集资金约35亿元，体现了资本市场对光伏行业困境反转与公司技术创新、经营突围的充分信心，截至三季度末负债率相较年初大幅下降超过8个百分点。
“未来，公司将通过ABC组件销量的进一步提升推动经营性现金流的良性改善，并通过股权融资、产业合作等方式，多措并举进一步降低负债率。”爱旭股份称。
爱旭股份表示，公司作为技术创新领军企业，在不断提升BC技术综合竞争力的基础上，也开展了包括钙钛矿-晶硅叠层电池、光子倍增、光子回收等下一代技术的前瞻领域研究，BC作为平台型技术在与下一代技术的结合方面具有天然优势。公司将一如既往地保持核心技术研发能力和商业化量产能力的持续领先。
公司近期独家中标上海临港650MW海上光伏项目。ABC组件凭借高转换效率和更好的抗冲击、抗隐裂、抗湿热、抗腐蚀等性能，在海光场景可有效节省网架结构成本和用海成本，从而提升电站项目整体经济性。
在烟台水面实证案例中，基于对ABC组件与主流TOPCon产品的对比测算，ABC累计单位面积发电量相较TOPCon有10.2%的增益，单千瓦发电量相较TOPCon也有5.25%的增益，产品优势十分明显。公司后续将积极参与更多的海上光伏项目的竞标，借助ABC产品优势争取更多的销售订单。
爱旭股份介绍，目前除了不断深耕欧洲市场，公司也在积极拓展澳大利亚和新西兰、日韩及其他新兴国家市场。未来公司将继续努力，力争在全球市场“多点开花”，取得更好销售成果。
“公司第三代满屏ABC组件当前已开始批量出货，优先向欧洲、澳大利亚和新西兰等高价值市场进行推广销售。依托于超过25%的组件转换效率（对应2382mm*1134mm标准版型功率超过680W）和更优性能，销售价格较常规ABC组件更高，且结构性供不应求。”爱旭股份表示。
今年三季度以来，公司在不断努力提升新款产品的交付能力，2026年满屏组件的供应和销售预计将显著提升，进一步巩固公司在高价值市场“高效组件第一品牌”的客户认知，增强竞争力。
【2025-11-21】
清洁能源迎来战略新机遇！氢能、可控核聚变等领域引关注
【出处】金融投资报
能源领域的清洁化转型是实现“双碳”战略的重要抓手。我国前瞻性布局光伏、风电、储能等多个新能源重点领域，并建立了全球领先地位。目前，新能源已成为我国重要的新兴支柱产业，并持续加速发展。
有分析指出，光风电一直是清洁能源中值得长期关注的细分领域。同时，能源领域的深度“脱碳”，离不开氢能与可控核聚变的协同发展。在这一背景下，氢能、可控核聚变有望成为我国能源领域未来发展的新增长点，值得投资者逢低布局。
1
氢能：“未来产业”空间大
“十五五”规划建议将氢能定性为“未来产业”，展现政策端对氢能的重视。从近年来政策来看，我国在顶层设计和产业规划方面都体现出高度理性和对产业发展规律的尊重。氢能发展在经历初期示范阶段后，未来在规划层面将重布局、重引导、重协同。
2025年4月，国家能源局在一季度新闻发布会上解读了《中国氢能发展报告（2025）》时称，中国的氢能产业正从试点探索逐步进入有序破局的新阶段。6月，国家能源局印发《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》，明确在氢能“制储输用”等11个方向开展试点工作。有行业人士指出，氢能产业发展需要经济性驱动的学习曲线和规模扩张，而在当前行业发展初期阶段，该政策寻求将产业层面的典型经验、成熟模式向全国推广，有望带动行业逐步从试点探索向成熟发展阶段迈进。作为政策端重视的未来产业，氢能后续全产业链项目有望有序落地，产业有序破局在即。
华源证券分析师查浩表示，立足当下，在电价下行、碳价上升、政策支持、绿色燃料订单增长等多重因素支撑下，绿氢项目开工率有望逐步提升，上游电解槽行业或将逐渐走出恶性竞争阶段，建议关注电解槽相关企业华电科工、华光环能。同时下游绿氢或绿氨绿醇项目经济性有望逐步改善，建议关注氢基能源运营商吉电股份。此外随着绿氢成本的下降，氢能在交通、工业等领域的渗透率有望进一步提升，建议关注燃料电池相关企业国鸿氢能、国富氢能、重塑能源等。
华电科工(601226)
华光环能(600475)
吉电股份(000875)
海鸥股份(603269)
2
可控核聚变：长期发展值得期待
被称为“人造太阳”的可控核聚变今年频上资本市场“热搜”，相关概念股也在资金推动下反复走强。可以看到，2025年以来我国核聚变领域迈入技术突破与产业布局的快速发展期，从3月的“中国环流三号”进入燃烧试验新阶段，到7月中核集团控股的中国聚变能源有限公司挂牌成立，再到10月BEST装置主机关键部件杜瓦底座成功安装就位，在政策持续引导与“国企牵头+民企协同”的创新模式下我国核聚变领域正加速发展。
展望未来，有分析认为，“中国环流四号”、“星火一号”，以及张杰院士团队的激光聚变能电站等多技术路线并行推进，国内正逐步进入可控核聚变项目招标与工程建设的加速释放期，长期发展值得期待。
值得一提的是，聚变新能近期发布采购项目金额超20亿元，采购项目内容涉及电源系统、低温系统、屏蔽包层等关键环节。伴随聚变行业多个项目稳步推进，新路线及项目不断发布，行业进入密集招投标期，有专家建议关注BEST项目、“星火一号”、“中国环流四号”、CFEDR等项目的后续进展。基于未来AI产业发展对于用电结构的重塑，以及“十五五”规划建议将核聚变能列为未来产业，可控核聚变产业具备长期增长潜力，看好高价值量环节。
细分领域机会来看，光大证券分析师殷中枢建议在核聚变行业中重点关注直接参与项目建设、具备链主地位的公司合锻智能、联创光电、国光电气等；此外，在产业链中高价值量、高技术壁垒环节的公司中，建议关注应流股份、永鼎股份、王子新材、冰轮环境、安泰科技等。
合锻智能(603011)
联创光电(600363)
应流股份(603308)
王子新材(002735)
3
风光电：实现里程碑式突破
得益于风光新增装机的强劲增长，以及国家政策对可再生能源的持续推动，风光电实现了里程碑式的突破。今年第一季度，风电和光伏装机容量首次超过火电，标志着清洁能源时代的到来。
随着风电并网节奏加快，带动产业链整体景气回升。分环节来看，整机及海缆环节营收稳健增长，盈利水平有所承压；塔筒环节在“两海”业务放量带动下，业绩表现亮眼，营收及盈利水平均实现显著提升；叶片、轴承、锻造件等环节保持稳步增长，盈利水平持续改善。
整体而言，国内风机招标价格企稳回升，后续风机企业盈利水平有望明显修复。平安证券分析师李梦强指出，同时风机企业积极拓展海外市场，建议重点关注金风科技、明阳智能、运达股份；国内深远海海上风电有望加快发展，全球漂浮式海风商业化进程提速，建议重点关注东方电缆、亚星锚链、天顺风能、海力风电等。
光伏方面，随着政策信号持续加强，行业逐步筑底回升。经营性净现金流同环比改善，资本开支收缩企稳，行业产能扩张放缓。展望后续，光伏行业政策持续推进且相关规范有望落地，行业盈利改善确定性增强，有望逐步回归相对合理水平。中泰证券分析师曾彪表示，光伏政策持续释放积极信号、供给侧结构性改革相关举措有望逐步落地，光伏行业基本面预期反转向上。硅料领域建议关注通威股份；电池组件领域建议关注隆基绿能、爱旭股份、晶澳科技、晶科能源、天合光能；其他环节龙头建议关注福莱特、福斯特、聚和材料、中信博等。
金风科技(002202)
明阳智能(601615)
隆基绿能(601012)
爱旭股份(600732)
【2025-11-20】
“反内卷”之下 光伏部分产业环节扭亏
【出处】证券市场周刊【作者】薛宇
受益于“反内卷”的推进，光伏上游环节在不低于成本价销售指导下，主产业链价格整体呈现回升态势，其中，硅料环节最为受益，部分头部企业硅料业务净利润因此实现扭亏，组件环节也有企业扭亏为盈。
刚刚公布的三季报，光伏不同环节受益于反“内卷”程度不一，部分环节盈利出现拐点。日前，各上市公司三季报均已公布。根2025年前三季度，SW光伏设备口径实现营收4031亿元，同比下降11%；实现归母净利润-116亿元，同比基本持平。单季度来看，第三季度实现营收1403亿元，同比下降6%、环比下降5%；实现归母净利-11亿元，同环比均显著减亏，主要因上游环节价格上涨，且库存减值计提显著下降。板块销售毛利率9.8%，同比下降0.5个百分点、环比上涨1.7个百分点，销售净利率-1.1%，同比上涨1.9个百分点、环比上涨3个百分点，亏损幅度显著收窄。其中，主链大多数企业三季度已经实现减亏甚至利润转正。
随着三季度产业链部分环节价格回升，头部企业均实现大幅减亏或扭亏为盈，其中硅料环节最先受益。2025年三季度，大全能源实现归母净利润0.73亿元，实现扭亏为盈；通威股份归母净利润为-3.15亿元，同比与环比均实现显著减亏。
可见，当前光伏行业“反内卷”已取得一定积极成效。而随着行业供给侧改革的持续推进，以及有关部门对无序价格竞争的加大管控，光伏行业有望迎来整体触底反弹。
产业链价格回暖
自2025年6月底《人民日报》发文以来，光伏反内卷相关会议密集召开，且规格持续提升，行业“反内卷”决心得到强化。而在光伏组件价格不断下滑，招投标市场不断出现超低价中标案例情况下，中国光伏协会（CPIA）发布了光伏产业链成本分析，并号召企业依法合规地参与市场竞争，不要进行低于成本的销售与投标。在协会号召下，组件招标价格触底回升。
随着行业“反内卷”的持续推进，光伏产业链部分环节价格已经开始回暖，受不低于成本价销售指导，三季度以多晶硅为首的光伏产业链上游价格显著上涨。根据Infolink数据，自7月初价格低点至10月22日，多晶硅致密料、182N硅片、182N电池、TOPCon组件价格累计涨幅分别达48.57%、53.41%、36.96%、1.91%。除组件环节外，其他环节均实现显著涨价。
并且，辅材价格也已有所上涨。2025年7月光伏玻璃价格创历史新低，盈利承压背景下，行业冷修加速、库存快速下降，8月下旬光伏玻璃价格开始修复，9月价格大幅上涨。8月起EVA树脂供给端检修加速，价格也有所上涨。不过，辅材环节三季度的盈利基本持稳，支架、逆变器等与主产业链相关性较低的环节毛利率仍处于较高水平。
比较来看，硅料环节最先受益。如前所述，随着三季度硅料价格回升，头部企业均实现大幅减亏或扭亏为盈。这是因为，相较于主产业链其他环节，多晶硅是产能过剩与亏损最为突出的环节，但也是产能集中度最高的环节，理论上也更有利于企业间形成控产挺价的共识。目前，多家硅料企业正在推进多晶硅产能整合计划，且能耗标准也大幅收紧。9月16日，国家标准委发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3项国家标准的征求意见稿，对能耗指标做出大幅收紧调整。根据硅业分会初步统计，现有产能结构有序调整后，国内多晶硅有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%，与已建成的装置产能相比减少31.4%。若相关举措顺利落地，以及能耗新标的严格执行，行业供需结构有望得到根本性改善。
国金证券分析指出，三季度硅料价格显著上涨，9月末较底部涨幅约56%，企业三季度销售均价显著上涨，例如，协鑫新能源、大全能源不含税均价分别为37.3元/kg、41.5元/kg，环比分别上涨28%、37%。叠加丰水期电费成本下降，盈利能力显著修复，以及二季度末库存减值计提等因素，头部企业硅料业务净利润因此均实现扭亏。
对于硅片环节，受益于价格上涨及前期低价库存，盈利能力有所修复。但电池、组件环节价格涨幅尚未覆盖成本上涨，毛利率无显著改善，利润仍处于亏损状态。不过，电池、组件环节仍有积极变化出现。
BC技术助力扭亏
组件环节未出现显著涨价的原因或许在于政策变化和需求的不确定性。2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合发布“136号文”，旨在推动光伏风电通过市场化交易形成上网电价，并以6月1日为节点对存量和增量项目实行差别化管理。政策出台后引发国内抢装潮，而抢装节点过后，市场化电价不确定性高，收益难以测算，电站开发意愿明显下降，导致6-9月新增光伏装机快速回落，市场对后续装机需求预期较为谨慎。
不过，在组件整体业绩表现不佳的情况下仍有积极变化出现。爱旭股份在2025年二季度实现归母净利润6300万元，单季度已经实现扭亏为盈。虽然三季度业绩因受到海外确认收入节奏的影响，业绩有所承压，但开源证券认为，后续随着海外持续确收，以及产业链价格进一步回暖，BC产品盈利空间将进一步打开。
目前来看，在光伏主产业链普遍承压亏损的背景下，BC技术的超额收益已兑现。根据爱旭股份半年报，2025年上半年，公司N型ABC业务产销两旺，在行业底部周期保持强劲增长，ABC组件出货量达到8.57GW，同比增长超400%，保持强劲增长态势；上半年爱旭股份实现营业收入84.46亿元，同比增长64%，其中ABC组件营收已达到公司营业总收入的74%左右。也正是得益于ABC组件的销量提升与高价值市场的持续突破，2025年二季度，公司在行业底部逆势实现扭亏为盈，并于上半年累计实现18.55亿元的经营活动现金净流入额。另根据隆基绿能半年报，公司高价值HPBC2.0量产组件转换效率高达24.8%，上半年出货约4GW。
相比于其他技术路线，BC组件有明显技术优势。以爱旭股份的ABC组件产品为例，其具有全面积受光、全硅发电、全背电极、全背钝化、全无银化五大技术优势，成为目前主流电池技术中最为接近单结晶硅理论极限转换效率29.56%的技术，拥有高美观性、高功率、低衰减、低温度系数、抗隐裂、高温抑制、阴影遮挡发电优化等多种品质优点，具备显著的竞争优势。公司第二代N型ABC组件量产交付转换效率已高达24.4%，连续29个月位居全球商业化量产组件效率榜首。
相应地，BC组件也因此享受较大的高溢价空间。根据此前中国大唐集团有限公司2025-2026年度光伏组件框架采购中标结果，其中3标段采购1GW BC组件，中标价为0.745元/W，与TOPCon组件价差约0.046元/W，大唐集采BC组件溢价明显；而以Maxeon的IBC电池组件为例，2020年以来，BC组件相比传统PERC组件的单位价格平均存在约0.29美元/W的溢价。2024年以来，五大发电集团开展的组件集采中均设置BC标段，下游认可度持续提升。华创证券指出，本次大唐集团集采单独设置1GW BC组件标段，行业规模化应用，标志着BC从分布式场景向集中式市场的突破。
根据Infolink的数据，截至10月22日，国内BC组件均价为0.76元/W，相较TOPCon组件高0.06-0.08元/W，欧洲户用和工商业项目的BC组件均价达0.168美元/W和0.115美元/W，远高于TOPCon均价0.086美元/W。开源证券指出，BC组件凭借其在美观性与发电性能上的双重优势，高度契合分布式场景的核心需求，因此在分布式市场，尤其对溢价接受度更高的海外，持续享有显著的溢价空间。
2024年10月，中国光伏行业协会在上海研讨会，共同商讨有序化解供需失衡、出清过剩产能等措施，此后，工信部也出台了相关光伏“反内卷”政策。目前，主要厂商均已基本暂停国内TOPCon路线的新建产能规划，当前仍在进行的产能建设项目主要聚焦于BC技术路线。隆基绿能的HPBC 2.0产能计划从2025年4月底的15GW提升至2025年末的50GW，预计2025年末通过技术升级，其HPBC2.0电池高效产能占比超过60%。爱旭股份目前拥有2个BC电池及组件生产基地，共18GW的ABC产能，此外还在济南规划了30GW电池组件产能。
虽然目前组件环节整体现状仍待改善，但在新技术不断涌现的背景下，前列企业仍能在激烈的竞争中保持较好的竞争优势。
【2025-11-19】
生存博弈下的光伏技术暗战：BC异军突起，“钙钛矿5年内对BC形成不了竞争力”
【出处】时代财经
曾经剑拔弩张的光伏技术路线之争，正悄然转变为一场“活下去”的智慧博弈。
11月18日，以“光储同辉 融合赋能 智创未来”为主题的2025第八届中国国际光伏与储能产业大会在中国成都正式启动。时代财经在大会现场注意到，不少光伏企业的展台上已不再是单纯的TOPCon产品，而是开始展示部分BC技术产品。
2025年对光伏行业来说，是充满挑战与转折的一年。行业在装机需求增长的同时，面临着产能过剩、价格下行的阵痛，在政策引导和技术创新中不断寻找新的发展方向。
“不管现在多么困难，创新是永恒的旋律。”上海交通大学太阳能研究所所长沈文忠在接受包括时代财经在内的媒体采访时表示，“所以企业一定要有差异化的产品。”
TOPCon仍为主流，BC异军突起
纵观光伏行业各家企业目前所采用的技术，应用TOPCon技术的光伏产品依然占据市场的主流地带，但这并不意味着其他技术没有了市场空间。
据时代财经观察，今年以来，以隆基绿能和爱旭股份为代表的BC技术产品正在迅速占领市场。早在今年6月的SNEC展会中，时代财经在现场就注意到，除了领先的2家BC技术厂商外，晶澳科技、通威股份、TCL中环等光伏行业巨头都展出了BC技术产品。
这一趋势也延续到了11月的2025第八届中国国际光伏与储能产业大会中。在成都的展馆中，多家光伏企业均有BC技术的光伏产品亮相。不过，目前BC产品的量产依然只有头部的数家企业。
“BC作为一个特殊的结构，先天有正面功率的优势。我们可以看到，这一年以来BC技术得到了大家的光伏认可。”沈文忠介绍称，“未来的技术一定是将这三类技术（指TOPCon、BC、HJT）融合发展，比如通威股份的TBC。”
今年7月，通威股份曾公开表示，其拥有300MW TBC中试线，并持续在推进该技术路线的研发与中试验证。公司的TBC产品具备出货资质，中试线210R-66版型批次功率达到660W，处在行业第一梯队。
“从太阳能发展的历程来说，在过去十年发生了很大的变化。”“世界太阳能之父”马丁·格林对时代财经等媒体说，“我们见证了从PERC开始，40年后这样的技术进行不断演变和发展，目前是TOPCon（为主流）。”
马丁·格林认为，未来不管是BC、TOPCon还是HJT，互相组合都是有可能的。而TOPCon、HJT和HBC将会成为下一个引领时代的科技变化。
BC和TOPCon作为近年来光伏电池技术的两种全新结构，TOPCon以成本较低的制造门槛横扫PERC成为光伏市场的主流产品；BC则因成本相对较高，因而发展速度缓慢。
沈文忠告诉时代财经等媒体，BC不会直接复刻TOPCon横扫PERC技术占领市场的“奇迹”。“TOPCon确实是性价比最好的技术。BC电池的门槛比较高，所以发展不会像TOPCon那么快，也就是说一两年内不可能达到500GW的级别。”
“BC电池今年可能在45GW至50GW左右的水平，明年大概率会达到100GW。但100GW的BC产能与400GW的TOPCon相比，依然是很小的量。”他补充道。
值得注意的是，晶科能源是目前TOPCon技术的龙头企业。晶科在2021年选择了TOPCon技术，并以较高的产能级别占领市场。而晶科CTO金浩曾在2023年接受媒体采访时表示，“我们现在有BC电池的中试线，试验下来成本要比TOPCon电池高0.1元/瓦，晶科不会做BC电池。”
不过，市场与技术快速迭代，晶科能源在去年的一次机构调研时提到，“从研发的角度公司持续加大投入，搭建了BC研发生产线……公司对BC相关研发的领先性比较有信心，目前在评估未来产能投入规模。”
钙钛矿技术在5年内对BC形成不了竞争力
在光伏领域的前沿技术中，钙钛矿是最令人关注的技术路线。
钙钛矿太阳能电池是指以钙钛矿结构（ABX3）为吸光层的新型有机-无机杂化太阳能电池。钙钛矿太阳能电池具备优异的电学和光学性能，成本低廉且制备简单。
据美国可再生能源实验室，在晶硅电池已经接近其理论效率极限29.4%的情况下，钙钛矿电池可以轻松实现更高的光电转换效率，与晶硅制备成叠层电池后有望实现45%的效率上限。因此钙钛矿太阳能电池也被认为是最有应用前景的下一代光伏技术。
此前，关于钙钛矿量产的消息在行业内盛传。
据时代财经不完全统计，今年2月，极电光能全球首条准GW级产线投入量产，预计每年可产出180万片钙钛矿光伏组件。6月，协鑫光电GW级基地在江苏昆山正式投产，成为全球首个GW级钙钛矿叠层组件生产基地。仁烁光能和纤纳光电的GW级钙钛矿项目与准GW级钙钛矿产线，均计划于2026年投产。
然而，作为技术专家的马丁·格林给钙钛矿这条技术路线“泼下冷水”。
他认为，钙钛矿现在的挑战在于稳定性。“如果要达到量产级别，核心问题是钙钛矿的稳定性，所以在稳定性方面还需要大量的研究工作。未来5年可能会解决稳定性的问题，当然也可能永远解决不了这个问题，现在没有办法作出一个准确的预测。”
沈文忠则认为，目前的钙钛矿很难形成对晶硅技术的竞争力，5年内看不到GW级别的产量。“钙钛矿技术不管是单结还是叠层，在5年内对BC形成不了任何竞争力。”
目前，在光伏行业尚未扭转周期前，企业仅沿着已设定好的技术道路缓步前进。
五矿证券研报指出，随着光伏主产业链的价格修复，2025年第三季度产业链整体有所减亏，毛利率和净利率环比提升。资本开支上，三季度行业资本开支依然处于低水平，整体亏损下企业扩产意愿依然不强。
“整体来看，盈利亏损且依然没有明显改善的情况下，企业依然以生存为第一目标，部分环节资产负债率依然需要降低到合适水平。”前述券商表示。
【2025-11-15】
爱旭股份：11月14日获融资买入7947.42万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，爱旭股份11月14日获融资买入7947.42万元，当前融资余额9.69亿元，占流通市值的3.91%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1479474162.0089791658.00969324165.002025-11-1377527247.0089265904.00979641661.002025-11-12132510506.00106642435.00991380318.002025-11-11142892778.00113689992.00965512247.002025-11-10115571635.00144147489.00936309461.00融券方面，爱旭股份11月14日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额1.72万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-140.000.0017204.002025-11-130.000.0017171.002025-11-120.000.0017248.002025-11-110.000.0018447.002025-11-100.000.0018106.00综上，爱旭股份当前两融余额9.69亿元，较昨日下滑1.05%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-14爱旭股份-10317463.00969341369.002025-11-13爱旭股份-11738734.00979658832.002025-11-12爱旭股份25866872.00991397566.002025-11-11爱旭股份29203127.00965530694.002025-11-10爱旭股份-28575743.00936327567.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-14】
券商观点|新能源行业25Q1-3财务报告总结：光伏反内卷稍见成效，风电毛利率已企稳回升
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月14日，东吴证券发布了一篇电力设备与新能源行业的研究报告，报告指出，光伏反内卷稍见成效，风电毛利率已企稳回升。
报告具体内容如下：
新能源板块光伏净利增长显著，风电发展稳健。2025Q1-3新能源板块实现收入11722亿元，同比-1%，实现归母净利润242亿元，同比-19%；Q3收入4138亿元，同比+2%，环比-3%，归母净利润118亿元，同比+41%，环比+68%。其中光伏板块2025Q1-3收入6640亿元，同比-12%，归母净利润-43亿元，同比-212%。 25Q3光伏板块收入2315亿元，同比-8%，环比-3%，归母净利润28.4亿元，同比+1495%，环比+181%。风电板块2025Q1-3营收3002亿元，同比+27%，归母净利润155亿元，同比+20%；2025Q3营收1135亿元，同比+22%，环比+1%，归母净利润50亿元，同比+33%，环比-22%。 25Q3主链减值减少环比改善，辅材业绩持续承压。25Q3归母净利润环比增速看：金刚线（301%）>石英坩埚（193%）>玻璃（150%）>硅料（95%）>硅片（58%）>设备（32%）>组件（16%）>逆变器（1%）>胶膜（-6%）>EPC（-6%）>其他辅材（-46%）>支架（-58%）>银浆（-72%）；归母净利同比增速看，金刚线（170%）>石英坩埚（137%）>玻璃（125%）>硅料（79%）>电池（66%）>硅片（65%）>逆变器（26%）>胶膜（-20%）>EPC（-22%）>设备（-39%）>支架（-72%）>银浆（-83%）>组件（-94%）>其他辅材（-209%）。反内卷持续推进，上游盈利修复。硅料25Q3反内卷推进，硅料价格逐步上行、盈利修复明显，头部企业盈利转正；随行业产能整合进一步推动，有望持续改善；硅片行业25Q3反内卷推动价格上行，硅片盈利明显修复；预计26年随产能整合+反内卷推进，行业生态有望重塑；电池片25Q3反内卷推进，上游硅料硅片价格上涨电池成本承压；预计随下游限价推进+电池落后产能逐步出清，盈利有望改善；组件25Q3反内卷推进，上游硅料硅片价格上涨电池成本承压；预计随下游限价推进+电池落后产能逐步出清，盈利有望改善。辅材层面25Q3依旧承压，部分环节龙头有所改善；9月玻璃、胶膜等均有所涨价，25Q4盈利有望改善。户储需求逐步恢复，工商储及大储高增，辅材盈利略有承压，Q4涨价有望改善。欧洲户储库存去化需求逐步恢复，东南亚需求持续旺盛，澳洲受补贴驱动需求快速爆发；国内部分省份容量电价政策出台，经济性驱动下大储需求高增，25年预计装机约150GWh，同增40%+，26年有望装机超220GWh，同增50%+；美国大储25年抢装，叠加AI数据中心发展带动绿电直连配储+低压直流配储需求，25年装机预计约50GWh，未来5年复合增速有望达40-60%；欧洲、中东、澳大利亚等市场大储需求有望持续翻倍增长；欧洲受补贴政策支持+动态电价丰富收益模式，工商储需求爆发，25年有望翻倍增长；辅材层面25Q3略有承压，9月玻璃、胶膜等均有所涨价，25Q4盈利有望改善。 25Q3风电排产表现较高，盈利持续兑现。风电板块25Q3收入1135亿元，同比+22.0%，环比+0.8%；25Q3归母净利润50亿元，同比+33.1%，环比-21.6%。风机受益于24H2反内卷投标涨价，25年5月继续小幅涨价，部分公司已出现风机毛利率拐点，叠加规模效应费用率摊薄，业绩弹性较大，预计26年弹性全面展现；海缆继续维持高毛利状态，头部海缆厂商在手订单再创新高。塔筒方面，出海方向业绩继续兑现，毛利率持续提升，国内受益于产能利用率提升，Q3海工产品单位盈利亦保持高位。重点推荐：【1】高景气度方向：逆变器及支架（阳光电源、德业股份、上能电气、中信博、锦浪科技、禾迈股份、固德威、盛弘股份、艾罗能源、通润装备、昱能科技、科士达、科华数据等）；【2】供给侧改革受益、成本优势明显的光伏龙头：（协鑫科技、通威股份、福莱特、福斯特等）及渠道优势强的组件龙头（晶科能源、阿特斯、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、横店东磁等）；【3】新技术龙头：（隆基绿能、钧达股份、爱旭股份、聚和材料、帝科股份、宇邦新材等，关注TCL中环、美畅股份）。风险提示：竞争加剧，政策变动超预期等。
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【2025-11-13】
光伏“收储”闹乌龙，晶澳科技澄清：董秘未发表过网传言论
【出处】华夏时报【作者】李未来
华夏时报记者 李未来 北京报道
图 源：中国光伏行业协会官方公众号
硅料“收储”传言让光伏行业震荡不安。
11月12日，有市场传闻称：晶澳科技（002459.SZ）高管在一次交流会上直接说“平台黄了”，“建硅料和组件联盟的那些公司方案”被监管总局否决。此消息流出后，资本市场掀起轩然大波，光伏概念股大跌。阿特斯（688472.SH）一度跌超17%，通威股份（600438.SH）、弘元绿能（603185.SH）盘中一度跌停，隆基绿能（601012.SH）、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、大全能源（688303.SH）、爱旭股份（600732.SH）等无一幸免，全线下跌。
14时37分，中国光伏行业协会在官方公众号上紧急辟谣：“当下，协会和行业内各企业正一道努力，相关工作正在稳步推进。网络流传的小道消息均为不实信息，望请各位注意甄别，慎重决策。协会坚定维护国家利益，行业利益，妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为，我们将与之斗争到底。”
晶澳科技方面否定了此事，并告诉《华夏时报》记者：“公司始终坚定看好并充分相信，光伏行业反‘内卷’的相关政策必将落地实施，并将积极支持和配合平台的各项工作。我们真诚期待并支持收储平台能够顺利建立并发挥作用。同时，我们也认识到，平台的具体落地实施过程中，仍需各方协同，共同克服一系列现实挑战，推动行业健康发展。”
11月12日晚间，晶澳科技发布澄清公告：“公司董事会秘书未在任何内部或外部会议上发表过网传言论。相关内容系网络谣传，严重误导公众认知，损害公司及行业声誉。”
“收储”始末
10月28日央视财经频道播放的《经济半小时》中，协鑫集团董事长朱共山表示，他和TCL中环董事长李东生、隆基绿能董事长钟宝申都沟通过，十余家硅料头部企业签字，搭建联合体，整合硅料产能。
此事便是光伏行业广为人知的硅料“收储”事件，试图通过搭建硅料平台公司来统一管理和控制硅料整体产能。
运瓴能源（上海）有限公司首席专家王玮在接受《华夏时报》记者采访时表示：“硅料‘收储’类似于蓄水池，稳定硅料的市场供需关系和价格，从而稳定整个光伏产业链价格，最终起到了稳定市场的作用。”
自2022年年底以来，多晶硅价格一落千丈，从最高30万元/吨一度跌至今年上半年的3.8万元/吨，供需失衡、产能过剩是导致这一切的“元凶”。2024年以来，从政策到行业、企业层面不断求变，希望通过协同、共识来对抗“价格战”。
2025年7、8月份，光伏行业反内卷声势空前，工信部召集14家光伏行业企业举行座谈会，落实中央财经委第六次会议关于纵深推进全国统一大市场建设的决策部署，依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争。十四届全国人大常委会第十六次会议6月27日表决通过新修订的《反不正当竞争法》，对多处约束不正当竞争行为进行了完善。
“反内卷”颇有成效，8月以来，多晶硅价格明显反弹。以n型复投料为例，根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，8月初其价格为4.04万元/吨，11月初则涨至5.32万元/吨。
光伏概念股全线下跌
从中国光伏行业协会的反应可以看到，其对硅料“收储”事件较为重视，将其作为“反内卷”的重要部分。11月12日下午其发文称：“协会坚定维护国家利益，行业利益，妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为，我们将与之斗争到底。”
晶澳科技方面表态：公司始终坚定看好并充分相信，光伏行业反“内卷”的相关政策必将落地实施，并将积极支持和配合平台的各项工作。我们真诚期待并支持收储平台能够顺利建立并发挥作用。
对于硅料“收储”的其他方，目前并没有太多声音。隆基绿能董事长钟宝申在业绩交流会上表示：“公司正在积极评估光伏与储能业务的结合，把握市场机遇。公司目前没有直接参与硅料环节的具体经营业务。”
上述市场传闻对资本市场影响较大。11月12日，光伏概念股股价大跌，其中阿特斯（688472.SH）股价大跌14.33%，通威股份（600438.SH）跌6.06%，弘元绿能（603185.SH）跌7.54%，天合光能（688599.SH）跌6.43%，晶澳科技（002459.SZ）跌6.84%，隆基绿能（601012.SH）跌7.35%，大全能源（688303.SH）跌8.76%，爱旭股份（600732.SH）跌8.05%，晶科能源（688223.SH）跌7.05%，TCL中环（002129.SZ）跌5.23%。此外，福斯特（603806.SH）、固德威（688390.SH）等光伏概念股跌幅均在6%以上。
值得一提的是，上述光伏企业股价整体呈“V”形走势，即开盘后大跌，中国光伏行业协会辟谣后又略微上调。以通威股份为例，其开盘股价微跌1%，午盘收跌8.87%，下午开盘后一度跌停，但2点后开始收复，最终收跌6.06%。天合光能走势如出一辙，开盘微跌1.09%，下午开盘一度跌超9%，最终收跌6.43%。风口上的晶澳科技开盘微跌1%，下午开盘一度跌至9.5%，此后略微上调，最终收跌6.84%。
跌得最多的是阿特斯，其开盘即大跌6.25%，盘中一度跌超17%，后来略有拉回，但依然收跌14.33%。
在此之前，光伏概念股经过一段相当可观的“跳涨”时期，以阿特斯为例，10月29日当天其股价20CM涨停，从12.32元涨至14.84元，此后一路上扬，至11月11日收盘涨至22.42元，10个交易日上涨近82%。其中11月5日也获得一个20CM涨停。但11月12日的大跌使其股价回到20.56元。
11月12日晚间，晶澳科技方面向《华夏时报》记者表示：“公司坚决拥护国家反内卷政策，坚决践行行业自律，积极履行企业社会责任，与行业各方携手推动反内卷和行业自律工作落地见效，为行业高质量发展贡献力量。”
对于光伏硅料“收储”及资本市场动向，记者将持续关注。
【2025-11-13】
爱旭股份：11月12日获融资买入1.33亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，爱旭股份11月12日获融资买入1.33亿元，当前融资余额9.91亿元，占流通市值的3.99%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-12132510506.00106642435.00991380318.002025-11-11142892778.00113689992.00965512247.002025-11-10115571635.00144147489.00936309461.002025-11-07165519705.00136211223.00964885314.002025-11-0696305936.0079623777.00935576832.00融券方面，爱旭股份11月12日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额1.72万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-120.000.0017248.002025-11-110.000.0018447.002025-11-100.000.0018106.002025-11-070.000.0017996.002025-11-060.000.0017644.00综上，爱旭股份当前两融余额9.91亿元，较昨日上升2.68%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-12爱旭股份25866872.00991397566.002025-11-11爱旭股份29203127.00965530694.002025-11-10爱旭股份-28575743.00936327567.002025-11-07爱旭股份29308834.00964903310.002025-11-06爱旭股份16682280.00935594476.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-12】
收储平台传闻引发光伏设备板块大跌 中国光伏行业协会与晶澳科技紧急辟谣
【出处】央广财经
央广网北京11月12日消息（记者 齐智颖）今日，A股光伏设备板块大跌，该板块内阿特斯（688472.SH）盘中一度跌超17%，隆基绿能（601012.SH）、弘元绿能（603185.SH）、双良节能（600481.SH）等盘中一度触及跌停。
截至今日收盘，光伏设备板块内的78只成分股中，71股下跌，仅有7股上涨，其中阿特斯下跌14.33%，隆基绿能下跌7.35%，通威股份（600438.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、爱旭股份（600732.SH）、天合光能（688599.SH）均跌超6%。
消息面上，市场传闻称“晶澳董秘在策略会直接说平台黄了”“建硅料和组件联盟的那些公司，方案说是被发改和监管总局X了”。
中国光伏行业协会紧急辟谣称，网络流传的小道消息均为不实信息。协会在相关部委的坚强指导下努力推进行业自律和“反内卷”工作：从供需两端共同发力，市场化、法制化地推动相关工作。
“协会坚定维护国家利益，行业利益，妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为，我们将与之斗争到底。”中国光伏行业协会强调，其始终坚信，在中央坚定指导支持下，行业、企业积极协调配合下，相关工作一定会成功。当下，协会和行业内各企业正一道努力，相关工作正在稳步推进。
晶澳科技方面也对外回应称上述传闻系谣言。
关于传闻提到的“收储平台”和“硅料联盟”，综合媒体此前报道，多晶硅重组“联合体”平台正在筹划中，收购方案具体细节仍在商讨，目前正在筹划中的“联合体”计划成立700亿元左右规模的基金，采用百亿资金撬动700亿元的“承债式”收购。
随着光伏产业“反内卷”推进，7月起多晶硅价格显著上涨。据中国有色金属工业协会硅业分会，9月底N型致密料价格上涨至4.97万元/吨，较6月底价格低点上涨56%；三季度N型致密料均价4.31万元/吨，环比第二季度均价3.48万元/吨上涨24%。
受益于多晶硅价格上涨，多家上市公司业绩出现回升。但光伏中下游企业仍面临大面积亏损。
中国有色金属工业协会硅业分会表示，综合来看，当前多晶硅市场供大于求的局面尚未根本改善，短期或将在政策预期下维持弱势平稳运行。
信达证券研报认为，硅料价格上涨后，价格如何向下传导，硅片、电池、组件的产能出清也同样重要，预期后续光伏硅料“反内卷”工作将陆续落地，组件“反内卷”也值得期待。
【2025-11-12】
爱旭股份：11月11日获融资买入1.43亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，爱旭股份11月11日获融资买入1.43亿元，当前融资余额9.66亿元，占流通市值的3.63%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-11142892778.00113689992.00965512247.002025-11-10115571635.00144147489.00936309461.002025-11-07165519705.00136211223.00964885314.002025-11-0696305936.0079623777.00935576832.002025-11-0589524066.0096196963.00918894673.00融券方面，爱旭股份11月11日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额1.84万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-110.000.0018447.002025-11-100.000.0018106.002025-11-070.000.0017996.002025-11-060.000.0017644.002025-11-050.000.0017523.00综上，爱旭股份当前两融余额9.66亿元，较昨日上升3.12%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-11爱旭股份29203127.00965530694.002025-11-10爱旭股份-28575743.00936327567.002025-11-07爱旭股份29308834.00964903310.002025-11-06爱旭股份16682280.00935594476.002025-11-05爱旭股份-6672644.00918912196.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-11】
光伏设备爆发，中来股份10分钟20cm涨停，机构看好这些标的
【出处】21世纪经济报道
11月11日，光伏设备板块大爆发，中来股份（300393.SZ）开盘10分钟实现20cm涨停，国晟科技（603778.SH）、协鑫集成（002506.SZ）、金辰股份（603396.SH）涨停，同享科技（920167.BJ）、快可电子（301278.SZ）、阿特斯（688472.SH）等多只概念股跟涨。
消息面上，11月10日，国家发展改革委、国家能源局发布促进新能源消纳和调控的指导意见。其中指出，要增强新型电力系统对新能源适配能力，包括大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设，挖掘新能源配建储能调节潜力，提升利用水平。创新应用液流电池、压缩空气储能、重力储能等多种技术路线，加快突破大容量长时储能技术。
世纪证券认为，储能仍保持高景气度。近期国内储能电芯及系统价格均稳定上涨，主要由于近期集成厂商海外订单持续增长，推动需求保持强劲；另外电芯原材料成本显著上升，碳酸锂及正极材料价格回暖，六氟磷酸锂与电解液在产能收缩与需求扩张的双重作用下供应趋紧，带动单位成本上涨。预计11月部分厂商报价重心进一步上移，短期内成交价格或将继续小幅攀升。展望后市，明年全球增速预计仍将保持在40%以上，而此前市场预计今年增速为40%-50%，明年为10%-20%；国内独立储能爆发力增强，预计明年总量可能增长至200吉瓦时以上,而非美国海外市场也将继续保持强劲增长。
平安证券分析，风电方面，国内风机招标价格企稳回升，后续风机企业盈利水平有望明显修复，同时风机企业积极拓展海外市场，建议重点关注金风科技、明阳智能、运达股份；国内深远海海上风电有望加快发展，全球漂浮式海风商业化进程提速，建议重点关注东方电缆、亚星锚链、天顺风能、海力风电等；光伏方面，短期供需形势较难明显改善，建议关注BC产业趋势等结构性机会，相关标的包括帝尔激光、爱旭股份、隆基绿能等；储能方面，国内独立储能收益模式成型，海外非美大储市场机遇可期，推荐全球市场竞争力领先、盈利能力优良的阳光电源；国内市场份额领先、积极出海拓展的海博思创；新兴市场户储和欧洲工商储需求依然向好，推荐新兴市场实力领先的德业股份。氢能方面，关注在绿氢项目投资运营环节重点布局的企业，建议关注吉电股份。
【2025-11-11】
机构评级|长江证券给予爱旭股份“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
11月11日，长江证券发布关于爱旭股份的评级研报。长江证券给予爱旭股份“买入”评级，但未给出目标价。其预测爱旭股份2025年净利润为-5.86亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共14家机构发布了爱旭股份的研究报告，预测2025年最高目标价为19.00元，最低目标价为18.00元，平均为18.50元；预测2025年净利润最高为5.52亿元，最低为-7.25亿元，均值为9433.21万元，该公司去年净利润为-53.19亿元。其中，评级方面，8家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，2家机构认为“推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-11-11长江证券邬博华买入-586000000.0000--2025-11-02中金公司胡子慧跑赢行业-490000000.000019.00002025-10-30国金证券姚遥买入-725000000.0000--2025-09-02东莞证券刘兴文买入244000000.0000--2025-08-14中国银河曾韬推荐250160000.0000--2025-08-14中泰证券曾彪增持158000000.0000--2025-08-11光大证券殷中枢增持247000000.0000--2025-08-11民生证券邓永康推荐211000000.0000--2025-08-11东吴证券曾朵红买入383490000.0000--2025-07-14中信证券林劼买入207000000.000018.00002025-07-11华鑫证券张涵买入212000000.0000--2025-05-19国联民生张磊买入406000000.0000--2025-05-13山西证券肖索买入552000000.0000--2025-05-12中银证券武佳雄增持251000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
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