☆最新提示☆ ◇600706 曲江文旅 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月22日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.1000｜ -0.0500｜ -0.1700｜ -0.5100｜ -0.7100｜
｜每股净资产(元) ｜ 2.4882｜ 2.5311｜ 2.4146｜ 2.5856｜ 2.2992｜
｜净资产收益率(％) ｜ -3.8400｜ -2.1300｜ -6.8400｜-18.7200｜-26.7200｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.5506｜ 2.5506｜ 2.5506｜ 2.5506｜ 2.5506｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.5403｜ 2.5403｜ 2.5403｜ 2.5403｜ 2.5403｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0103｜ 0.0103｜ 0.0103｜ 0.0103｜ 0.0103｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2019年拟非发行的股票数量为3590.1935万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月22日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.42 主营收入(万元):73780.56 同比减:-30.68% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:-0.96 净利润(万元):-2484.01 同比增:86.26% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.1000｜ -0.0500｜ -0.1700｜
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｜2024 ｜ -0.5100｜ -0.7100｜ -0.7300｜ 0.0100｜
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｜2023 ｜ -0.7700｜ 0.2400｜ 0.0500｜ 0.0400｜
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｜2022 ｜ -0.9800｜ -0.3900｜ -0.3300｜ -0.2000｜
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｜2021 ｜ 0.0300｜ -0.1100｜ -0.0800｜ -0.0900｜
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【2.最新报道】
【2026-02-02】曲江文旅的多重困局：业绩连亏、流动性不足、股权动荡
证券之星刘浩浩
虽然疫情后国内旅游市场整体稳步增长，西北地区旅游龙头曲江文旅(600706.SH)
却持续深陷亏损泥潭。公司近日发布的业绩预告显示，预计2025年营收同比下降逾
三成，扣非后净利润虽同比增长超54%，却仍未能实现扭亏。
证券之星注意到，自2020以来，曲江文旅扣非后净利润持续亏损。商业模式局限是
导致其业绩低迷的重要原因。此前，曲江文旅核心景区收入并不包括门票等经营性
收入，而主要依赖政府单位等支付的“管理酬金”，这导致公司盈利与现金流分流
，面临“回款难”困境。2023年，曲江文旅因计提高额坏账损失导致严重亏损。20
24年，其对景区收入模式做出调整，导致经营景区数量和收取管理酬金同步下降，
公司业绩再度承压。2025年，虽然国内旅游市场整体呈现增长态势，但消费者出行
方式更加多元、消费更加理性，这对传统旅游景区经营带来冲击。此外，曲江文旅
控股股东深陷债务和担保纠纷，所持上市公司股份频频被司法拍卖，引发投资者对
曲江文旅经营可持续性与控制权稳定性的双重担忧。
公司扣非净利连续六年亏损
资料显示，曲江文旅于2012年借壳长安信息上市，公司是西安地方国有控股上市公
司，主营业务涵盖景区运营管理、酒店餐饮、体育项目、旅游服务等。
据曲江文旅披露，预计2025年实现归母净利润-1.3亿元至-1.65亿元，上年同期为-
1.3亿元；预计实现扣非后净利润-2.15亿元至-2.5亿元，上年同期为-1.3亿元。导
致公司2025年亏损的主要原因是传统景区门票销售收入和传统餐饮业务收入下降。
同时，也与报告期内公司转回递延所得税资产等事项相关。
证券之星注意到，这意味着曲江文旅自2020年以来，扣非后净利润已连续六年亏损
。而导致其近年来业绩不佳的除了疫情因素，还和其独特的商业模式有关。
曲江文旅战略定位于“旅游目的地整合运营商”，以收费式旅游景区运营为基础，
协同发展酒店餐饮、演艺互娱、旅行服务等业务。其中，景区运营管理业务收入在
曲江文旅收入中占比最高，一度达到七成。不过，曲江文旅此前来自旗下大部分核
心景区的收入并不包括门票等经营性收入，而主要依赖政府单位等支付的委托管理
酬金。这导致其近年来深受“回款难”困扰。
截至2023年末，曲江文旅应收账款账面余额高达14.55亿元，是当年扣非后净利润
的-6.55倍。2023年，公司计提高达2.97亿元的信用减值损失。这导致虽然当年国
内旅游市场迎来强势复苏，曲江文旅却陷入严重亏损。
2024年，鉴于回款困难，曲江文旅不再对大明宫国家遗址公园等景区进行管理。同
时，公司与委托方签订协议，对部分景区下调了管理酬金，另对部分景区收入模式
做出调整。由于管理景区数量和获得管理酬金同步下降，曲江文旅2024年收入同比
下降16.68%，业绩再度亏损。
2025年，虽然国内旅游市场整体继续呈现增长态势，但人均旅游消费有所回落，消
费者出行方式更加多元。这对传统旅游景区经营带来较大冲击。
实际上，2025年前三季度曲江文旅业绩已明显显现颓势。报告期内，公司实现收入
7.378亿元，同比下降30.68%，相较上年同期5.04%的降幅显著扩大；实现归母净利
润-2484万元，同比增长86.26%；实现扣非后净利润-8320万元，同比增长54.68%。
曲江文旅表示，收入下降主要因票销类收入、专项活动收入及物业收入减少所致。
证券之星注意到，虽然报告期内曲江文旅盈利同比大幅增长，却主要因公司冲回高
额应收款项减值准备所致。报告期内，因营业成本降幅有限，公司毛利润同比显著
下滑。公司毛利率由上年同期的23.58%锐减至10.32%，创下自公司上市以来同期新
低
证券之星注意到，去年前三季度，曲江文旅毛利率相较疫情前2019年同期的31.2%
下降了近21个百分点。报告期内，公司收入也仅为2019年同期的75%。
此外，截至去年三季度末，曲江文旅应收账款规模仍高达7.44亿元，占到流动资产
的72%，是当年扣非后净利润的-8.9倍。回款难显著加重了公司的资金压力。
截至去年三季度末，曲江文旅持有货币资金仅8917万元，而短期借款和一年内到期
的非流动负债合计达到3.6亿元，公司流动资金与短期债务间存在较大缺口。
控股股东持股频遭司法拍卖
证券之星注意到，曲江文旅控股股东西安曲江旅游投资(集团)有限公司(以下简称
“旅游投资集团”)同样麻烦缠身，因深陷债务和担保纠纷，其所持上市公司股份
频频被司法拍卖。
去年5月16日，曲江文旅公告，公司收到控股股东旅游投资集团通知，因西安曲江
文化产业资本运营管理有限公司所涉借款合同纠纷，作为担保方的旅游投资集团所
持有的曲江文旅21万股股票遭司法冻结，所持5705万股股票被轮候冻结，所持5725
万股股票被司法标记。
截至公告披露日，旅游投资集团因债务问题涉及的诉讼分别为浙江浙银金融租赁股
份有限公司1.29亿元、富邦华一银行有限公司西安分行5753.39万元、西安中马国
际置业有限公司1.12亿元、陕西至高诺人力资源有限公司461.13万元；因债务担保
问题涉及的诉讼分别为：曲江文化产业资本运营管理有限公司1.5亿元借款连带责
任保证担保、西安曲江大唐不夜城文化商业(集团)有限公司5300万元借款连带责任
保证担保。
截至公告披露日，旅游投资集团共持有上市公司股份1.145亿股，持股比例为44.9%
。其中，已累计被冻结5726万股，累计被标记5725万股，合计占其持股比例的100%
。
虽然曲江文旅在公告中表示，将积极与相关各方沟通协商，努力在司法处置前解决
相关事项，维护公司权益。但此后，旅游投资集团所持上市公司股份却频频被司法
拍卖。
据曲江文旅于2025年11月5日所发公告，西安市雁塔区法院执行局于2025年6月将旅
游投资集团持有的上市公司800万股股份过户至西安中马国际置业有限公司，占上
市公司总股本的3.14%。时隔不久，旅游投资集团又有合计821万股股份被司法划转
，约占上市公司总股本的3.22%。
截至去年11月19日，旅游投资集团持有上市公司股份数量下降至9430万股，持股比
例降至36.97%。
证券之星注意到，旅游投资集团所持曲江文旅股份仍在陆续被法院拍卖。不过，从
去年11月起，作为旅游投资集团一致行动人的西安曲江文化金融控股(集团)有限公
司(以下简称“曲江金控”)开始出手，频频“接盘”被拍卖的曲江文旅股份。
去年11月，曲江金控成功竞得并过户1035.82万股曲江文旅股份，占上市公司总股
本的4.06%。今年1月，曲江金控再次竞得600万股曲江文旅股份，占上市公司总股
本的2.35%。
曲江文旅在1月22日公告中表示，公司控股股东旅游投资集团持有上市公司股份数
量8394万股，持股比例已降至32.91%。如曲江金控竞得的600万股股票完成过户，
旅游投资集团持股比例将下降至30.56%、曲江金控持股比例将上升为6.41%。不过
，二者属于一致行动人，公司控股股东、实控人不会发生变化。
虽然曲江文旅股权结构目前看似稳固，但随着司法拍卖的持续进行，其股权分散化
趋势仍在加剧。
相关业内人士分析指出，如果曲江文旅控股股东不能从根本上化解自身债务纠纷和
资金困局，曲江文旅面临的控制权不稳定风险就难以真正消除，这将对市场信心构
成严峻考验。如果这一问题持续发酵，可能引发上市公司股价波动、融资能力受损
等一系列连锁反应，将上市公司拖入治理危机。(本文首发证券之星，作者｜刘浩
浩)
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-12-23 ｜ 成交量(万股) ｜ 4844.163 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 53296.725 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 0.00｜ 22027519.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 16834324.00｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 15742682.70｜
｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 0.00｜ 13757946.00｜
｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 9414696.00｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 15527384.00｜ 0.00｜
｜方正证券股份有限公司杭州白石巷证券营｜ 9649000.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 7061210.00｜ 0.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 5867211.00｜ 0.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜湘财证券股份有限公司北京朝外大街证券｜ 5506305.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-01-01【类别】关联交易
【简介】为保证公司与西安曲江文化产业投资（集团）有限公司（公司控股股东的
母公司，以下简称：文化集团）及其控制的下属公司，西安曲江旅游投资（集团）
有限公司（公司控股股东，以下简称：旅游投资集团）及其控制的下属公司，西安
曲江大明宫投资（集团）有限公司（公司关联方，以下简称：大明宫集团）及其控
制的下属公司，西安演艺集团有限公司（公司关联方，以下简称：西安演艺集团）
及其控制的下属公司，西安城墙投资（集团）有限公司（公司关联方，以下简称：
城墙投资集团）及其控制的下属公司等之间发生的日常关联交易合规进行。公司需
提前预计2026年1～4月份拟发生的日常关联交易金额2453.00万元。
【公告日期】2026-01-01【类别】关联交易
【简介】为最大限度维护公司及股东权益，加快购房款剩余款项的回收，同意西安
曲江丰欣置业有限公司（以下简称：丰欣置业）提出的以实物资产抵债方案，以丰
欣置业股东西安曲江大唐不夜城文化商业（集团）有限公司（以下简称：文商集团
）合法持有的西安城墙文化投资发展有限公司（以下简称：城墙文投）一项商业房
产债权代丰欣置业偿还前述欠款3,420.30万元，并签订《债权转让及抵债协议》。
20251017：股东大会通过20260101：近日,公司完成了与城墙文投签订《商品房买
卖合同(现售)》工作,完成了西安市住房和城乡建设局《商品房买卖合同》登记备
案工作。目前待城墙文投开具发票后,我司向有关部门缴纳契税等费用后,完成交易
。
【公告日期】2025-10-01【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方西安曲江文化产业投资(集团)有限公司,西安
曲江旅游投资(集团)有限公司,西安曲江大明宫投资(集团)有限公司等发生购买原
材料,提供劳务的日常关联交易，预计关联交易金额9493.8200万元。20250628：股
东大会通过20251001：公司需追加2025年预计日常关联交易金额,情况如下:2024年
12月24日,西安城墙开发管理有限公司(以下简称:城开公司)被上级单位无偿划转至
西安城墙投资(集团)有限公司(以下简称:城墙投资)。城墙投资为公司间接控股股
东西安曲江文化控股有限公司的全资子公司。根据上海证券交易所股票上市规则6.
3.3第(二)款对关联方的认定,自2024年12月24日起,城开公司由非关联方变更为关
联方。公司向城开公司租赁部分办公场地及员工宿舍,年初预计日常关联交易时未
包含该项交易,需追加接受关联方的劳务预计金额100万元(含年初至今已发生63.94
万元)。
【公告日期】2010-11-08【类别】资产交易
【简介】2010年11月5日，长安信息与华汉实业、曲江文旅签署了附生效条件的《
长安信息产业(集团)股份有限公司债务重组及资产出售协议》。（一）债务重组1
、为实现上市公司重组之目的，曲江文旅同意承接截至交易基准日华汉实业对长安
信息经审计的全部债权（具体金额以重组报告书披露的交易基准日经审计的数据为
准），并由曲江文旅于交割日以现金方式支付给华汉实业。2、华汉实业承诺将债
权转移后所得款项优先用于《债务重组及资产出售协议》所约定的清理长安信息全
部资产与负债之用途。3、上述债务承接完成后，曲江文旅将对长安信息享有与承
接债务等额的债权。（二）重大资产出售1、长安信息按照《债务重组及资产出售
协议》约定的条件和方式，向华汉实业出售全部资产及负债（具体资产范围与明细
以截至交易基准日的审计报告和评估报告为准。）2、拟出售资产的作价以交易基
准日经具有证券从业资格的资产评估机构出具的资产评估报告确定的评估结果为准
。3、自出售基准日至交割日，拟出售资产转让价格根据拟出售资产净值的变动额
作相应调整。拟出售资产转让价格=《资产评估报告》确认的净资产评估值+（交割
日经审计的净资产值-出售基准日经审计的净资产值）。4、在交割日，华汉实业应
按拟出售资产转让价格将收购价款全额支付给长安信息。5、本次交易拟出售资产
涉及长安信息所持各子公司（有限责任公司）部分股权，截至本预案公告之日，长
安信息尚未就该等股权转让取得其他股东同意转让并放弃优先购买权的书面确认。
若其他股东行使优先购买权，则存在本次交易拟出售资产的交易对方发生变化的可
能性。6、本次交易长安信息向华汉实业出售交易基准日经审计的负债，需要征得
相关债权人同意。华汉实业承诺就长安信息审议本次交易相关事项的第二次董事会
召开之前未能取得相关债权人同意债务转移之债务，若债权人向长安信息主张债权
，华汉实业将对长安信息予以现金补偿。长安信息应当按照有关规定和规则，根据
“人随资产走”的原则编制完整的员工安置方案，并有义务就拟出售资产涉及员工
安置方案取得长安信息职工代表大会或类似会议的批准。为实施员工安置方案所需
的费用，包括但不限于安置费、补缴社保欠费、补发退休金（包括内退）和欠发工
资（包括奖金）、住房公积金（如适用）等，均由华汉实业承担。
【公告日期】2009-10-15【类别】资产交易
【简介】由于公司目前债务负担繁重，大多已逾期并涉及诉讼，面临被法院强制执
行的状况，公司拟以公司持有的西安万杰长信医疗发展有限公司13000 万元股权（
占其注册资本的86.67%）、陕西长安建设投资开发有限公司2700 万元股权（占其
注册资本的12.17%）、公司位于西安市友谊东路41 号面积为4745 平方米的地使用
权[证号：西碑国用（2002）字第280 号及面积为8873.87 平方米新式楼房3 幢，
平房1 幢（证号：1125106015-5-2-0-1）]房屋所有权抵偿陕西信吉商贸有限公司
持有的公司债权。其中公司持有的西安万杰长信医疗发展有限公司13000 万元股权
拟抵偿债务15000 万元（参考市场价格基础上双方协商），公司持有的陕西长安建
设投资开发有限公司2700 万元股权拟抵偿债务2700 万元（参考市场价格基础上双
方协商），公司位于西安市友谊东路41 号面积为4745 平方米的土地使用权房屋所
有权拟抵偿债务3000 万元（参考市场价格基础上双方协商）。
【公告日期】2008-12-10【类别】资产交易
【简介】公司近期与中国工商银行股份有限公司西安解放路支行(以下简称工行解
放路支行)签订了和解协议,公司在工行解放路支行贷款14960万元人民币,公司以以
下资产抵偿在工行解放路支行的贷款： 1、公司下属子公司陕西长安信息置业投资
有限公司位于西安市雁塔区长安中路38号小寨领秀城商业综合楼地下1层1344.24平
方米、部分地下2层812.25平方米及地上6-18层19951.38平方米在建工程,共计建筑
面积为22,107.87平方米；2、公司下属子公司陕西长安信息置业投资有限公司位于
西安市雁塔区长安中路38号小寨商业大厦第三幢6-8层建筑面积6784.5平方米；3、
公司位于西安市碑林区金花北路11号部分商业用房,建筑面积2733平方米。工行解
放路支行同意在公司按照协议约定办妥抵债资产抵入及相关手续后,减免公司该贷
款本金所对应的贷款利息约3000万元人民币。上述资产双方评估总值约为1.5亿元
人民币(帐面总值约为1.4亿元人民币,在建工程系估算),公司对上述资产有优先回
购权。通过上述以物抵债,公司14960万元人民币债务得以解决,其相对应的利息予
以减免。
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