☆最新提示☆ ◇600315 上海家化 更新日期：2025-05-23◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.3200｜ -1.2400｜ 0.2400｜ 0.3500｜ 0.3800｜
｜每股净资产(元) ｜ 10.1911｜ 9.9546｜ 11.4600｜ 11.4713｜ 11.7132｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.2000｜-11.5800｜ 2.1000｜ 3.0500｜ 3.2800｜
｜总股本(亿股) ｜ 6.7223｜ 6.7223｜ 6.7526｜ 6.7622｜ 6.7622｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 6.7223｜ 6.7223｜ 6.7223｜ 6.7319｜ 6.7319｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ 0.0303｜ 0.0303｜ 0.0303｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-10-17 除权除息日:2024-10-18 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:1.31 主营收入(万元):170360.77 同比减:-10.59% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:7.35 净利润(万元):21713.44 同比减:-15.25% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.3200｜
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｜2024 ｜ -1.2400｜ 0.2400｜ 0.3500｜ 0.3800｜
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｜2023 ｜ 0.7500｜ 0.5900｜ 0.4500｜ 0.3400｜
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｜2022 ｜ 0.7000｜ 0.4700｜ 0.2300｜ 0.3000｜
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｜2021 ｜ 0.9700｜ 0.6200｜ 0.4200｜ 0.2500｜
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【2.最新报道】
【2025-05-22】国泰海通：美护多品类诞生新消费代表 看好产品创新+内容电商渠
道杠杆下的成长机会
国泰海通发布研报称，近年来，美妆个护等品类的产品创新加速，在细分化、功效
化、文化及情绪溢价等方向出现新的产品迭代。同时，社交媒体、内容电商等新媒
介渠道加速了新产品的扩散，使新产品可以快速匹配到目标人群，加速爆发。美护
品牌因悦己属性强、对新需求变化敏感度高、格局相对分散等特点，成为新消费主
力赛道，持续看好产品创新+内容电商渠道杠杆下的美护新消费成长机会。
国泰海通主要观点如下：
供需共振，产品创新加速，美护多品类诞生新消费代表
需求端看，中国经历长期经济高增，居民基础物质需求已很大程度上满足，对个性
化、情感属性的需求持续增加。供给端看，部分早期品牌和产品相对老化，同时中
国企业在新科学技术应用及审美文化、情感属性等方面能力持续加强，因此近年来
，美妆个护等品类的产品创新加速，在细分化、功效化、文化及情绪溢价等方向出
现新的产品迭代。同时，社交媒体、内容电商等新媒介渠道加速了新产品的扩散，
使新产品可以快速匹配到目标人群，加速爆发。
具体看，个护品类绽家(若羽臣)利用香氛化差异卖点破局衣护市尝冷酸灵(登康口
腔)推出医研抗敏牙膏、自由点(百亚股份)推出益生菌卫生巾、保健品斐萃(若羽臣
)打麦角硫因成分强功效，美妆品类重组胶原成分(巨子生物、丸美股份)带动多国
货大单品高增。
美护悦己属性强、对新需求变化敏感度高，成为新消费主力赛道，带动多品类国货
份额快速提升
从品类属性看，美护悦己需求较强，决定了其具备较高附加值、高毛利率，相应品
牌商对消费者需求变化的敏感度高，产品创新相对多，当下阶段以抖音为代表的内
容电商渠道变化助力新产品快速放大，因此在美妆、个护领域不断有新大单品驱动
带来品牌及公司高增的结构性机会。
国货品牌在产品创新、新渠道布局上较外资品牌更加灵活高效，在本轮变化中份额
持续提升，据欧睿数据测算，2021-2024年我国护肤、彩妆、婴童护理、口腔护理
、卫生巾等品类份额分别提升6.1pct、4.9pct、21.6pct、5.7pct、2.2pct 至40.1
%、38.5%、78.3%、47.5%、42.4%。
新消费大致分为产品焕新、产品创新两方向，并由美妆逐步向个护品类延伸
1)产品焕新：新增功效化、情绪价值需求，多发生在个护日化等传统品类，如洗衣
液、牙膏、洗发水、卫生巾等品类；2)产品创新：科技创新带动，多发生在美妆、
医美等对成分技术更加强调的品类中，如重组胶原蛋白成分技术突破带动巨子生物
、锦波生物、丸美生物等公司的快速成长。同时，我产品焕新在品类延展的节奏上
为先美妆、后个护，背后与细分品类竞争格局、毛利空间等因素相关，因此2025年
以来个护品类新消费机会频出。
投资建议
美护板块为内需成长代表性板块，结构性机会突出，看好美妆个护公司产品创新下
的长期成长性，建议布局具备产品创新能力、受益赛道红利的标的：
1)个护板块：推荐新渠道助力产品创新的若羽臣(003010.SZ)、登康口腔(001328.S
Z)、润本股份(603193.SH)、拉芳家化(603630.SH)。
2)美妆及医美板块：成分创新和情感价值下细分赛道有望高增，推荐重组胶原赛道
巨子生物(02367)、锦波生物(832982.BJ)、丸美生物(603983.SH)，品牌驱动的高
端国货毛戈平(01318)，多品牌扩张的上美股份(02145)、珀莱雅(603605.SH)、上
海家化(600315.SH)等。
风险提示
消费力疲弱；品牌竞争加剧；新品孵化效果不及预期。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-08-22 ｜ 成交量(万股) ｜ 2136.349 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 32606.997 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 41216549.20｜
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 15522144.20｜
｜国投证券股份有限公司梅州新中路证券营｜ 0.00｜ 7554388.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 4615228.00｜
｜华泰证券股份有限公司上海奉贤区望园南｜ 0.00｜ 4191790.00｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 8248072.00｜ 0.00｜
｜招商证券股份有限公司上海浦东新区浦东｜ 5038871.00｜ 0.00｜
｜南路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国信证券股份有限公司上海北京东路证券｜ 4199851.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜诚通证券股份有限公司南京中山东路证券｜ 3766856.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司南京江宁天元东路｜ 3625577.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-04-25【类别】关联交易
【简介】预计2024年度，公司与上海高砂香料有限公司,上海高砂·鉴臣香料有限
公司发生的采购商品及接受劳务交易金额合计为4,850万元。20250425：2024年度
，公司与关联方实际发生的总金额为4870万元。
【公告日期】2025-04-25【类别】关联交易
【简介】预计2025年度，公司与上海高砂香料有限公司,上海高砂·鉴臣香料有限
公司发生的采购商品及接受劳务交易金额合计为4900万元。
【公告日期】2024-06-27【类别】关联交易
【简介】预计2024年度，公司与中国平安保险(集团)股份有限公司,平安银行股份
有限公司发生的存款,销售商品,接受劳务交易金额合计为85000万元。20240627：
股东大会通过
【公告日期】2005-08-09【类别】资产交易
【简介】公司以自有资金1373.75万元受让上海家化(集团)有限公司拥有的位于上
海市保定路427号(亦即唐山路865号)第四层的办公用房,建筑面积2073.27平方米。
【公告日期】2005-03-22【类别】资产交易
【简介】2004年11月12日本公司与上海家化(集团)有限公司在上海签署了《房屋转
让协议书》。根据协议,本公司以自有资金1185万元受让上海家化(集团)有限公司
拥有的位于上海市保定路427号3层的办公用房,建筑面积1627.44平方米。
【公告日期】2004-10-29【类别】资产交易
【简介】公司以自有资金1185万元受让上海家化(集团)有限公司拥有的位于上海市
保定路427号3层的办公用房,建筑面积1627.44平方米。该房产账面原值为10,201,8
13.06元,账面净值为8,249,175.46元,经上海东洲资产评估有限公司评估,该资产总
额评估值为11,844,508.32元。
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