☆最新提示☆ ◇600295 鄂尔多斯 更新日期：2026-02-10◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月15日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.6100｜ 0.3500｜ 0.1600｜ 0.6600｜ 0.6100｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.5060｜ 7.2514｜ 7.6644｜ 7.4838｜ 7.4643｜
｜净资产收益率(％) ｜ 7.8100｜ 4.6000｜ 2.1600｜ 8.7500｜ 7.7500｜
｜总股本(亿股) ｜ 27.9878｜ 27.9878｜ 27.9878｜ 27.9878｜ 27.9878｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 19.7558｜ 19.7558｜ 19.7558｜ 19.7558｜ 19.7558｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-20 除权除息日:2025-06-23 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2018年(预案) ｜
｜【增发】2019年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月15日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:0.84 主营收入(万元):1819962.10 同比减:-9.76% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:4.68 净利润(万元):170646.42 同比减:-0.85% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.6100｜ 0.3500｜ 0.1600｜
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｜2024 ｜ 0.6600｜ 0.6100｜ 0.3600｜ 0.1200｜
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｜2023 ｜ 1.0400｜ 0.9000｜ 0.6000｜ 0.5000｜
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｜2022 ｜ 2.3700｜ 2.7400｜ 2.1900｜ 0.9400｜
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｜2021 ｜ 4.2700｜ 2.6000｜ 1.1000｜ 0.4800｜
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【2.最新报道】
【2026-02-09】东方证券：PVC资产有望迎来重估 需求结构是重估驱动力
东方证券发布研报称，自2025年年底以来，PVC相关个股都有明显上涨，同时PVC商
品价格虽有一定上涨，但更多被解读成为应对26年4月后出口增值税不退税政策的
抢出口行情。PVC作为典型的高能耗产品，与电解铝存在较大的相似性，而过去几
年两者的景气度可谓“云泥之别”。但展望未来，压制PVC景气度的因素已经发生
转变，未来PVC资产价值有望迎来重估。
东方证券主要观点如下：
需求结构是重估驱动力
PVC与电解铝都是典型高能耗产品，电力是最重要的生产要素。在2022年前的很长
时期，PVC与电解铝的度电产值基本一致。但是2022年之后，两者发生了非常显著
的分化。到2026年当下，同样消耗一度电产生的产值，生产电解铝达到电石法PVC
的一倍以上。
在2022年后导致电解铝和PVC产生明显分化的主要原因是需求端的变化。PVC受到地
产影响，内需出现下滑；电解铝则受到光伏产业拉动，需求快速增长。但是展望未
来，PVC的需求结构已经基本完成了重大调整。只要新兴发展中国家能够保持增长
势头，那我国的PVC需求有望重演2022年后电解铝结构转变的过程，PVC的资产价值
也有望随之重估。
能源属性是重估价值锚
市场普遍将国内电解铝的景气度归因于“4500万吨产能红线”政策。PVC行业虽然
没有类似的明文规定，但政府实际已经根据碳排放强度划下了隐形红线。电石法PV
C不仅当下单位碳排的产值很低，未来绿色化改善空间也非常小，需求结构上还有
较大出口量。因此，在双碳目标框架下，电石法PVC可以说是最不具备产业吸引力
的产品之一。对于乙烯法PVC来说，虽然能耗与碳排低于电石法，但产能都处于东
部沿海。
从全局考虑，地方政府将有限的资源投入到乙烯法PVC的可能性也很低。最后在海
外，PVC也有一条隐形的产能红线，就是发电能力。我国的发电能力在世界其他国
家和地区目前都看不到复制的可能性，自然也难以发生PVC的产业转移。测算电解
铝典型企业在2024年的度电盈利已经达到0.21元，如果PVC修复到相当水平，则意
味着PVC双吨盈利将超过1500元。
投资建议
东方证券认为，PVC行业相关标的主要包括中泰化学(002092.SZ)、新疆天业(60007
5.SH)、北元集团(601568.SH)、鄂尔多斯(600295.SH)、天原股份(002386.SZ)、嘉
化能源(600273.SH)、氯碱化工(600618.SH)、万华化学(600309.SH)。这些企业大
都属于PVC行业中竞争力较强的公司。但受到行业景气度影响，目前这些公司PVC业
务的盈利能力都较差，如新疆天业预告2025年全年盈利还处于小幅亏损状态。如果
PVC盈利水平能够达到上文预期，则这些企业的盈利都将得到明显提升。
风险提示
双碳政策变化；油价大幅波动；新兴国家发展形势变化；假设条件变化影响测算结
果。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2026-01-12 ｜ 成交量(万股) ｜ 2697.356 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 40308.007 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 50940861.84｜
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 30191044.63｜
｜信达证券股份有限公司北京西单北大街证｜ 0.00｜ 13803970.40｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 11247389.96｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 8698968.96｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 15237831.40｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 14871278.76｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 7560732.84｜ 0.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 7225244.24｜ 0.00｜
｜中国国际金融股份有限公司北京建国门外｜ 5716714.80｜ 0.00｜
｜大街证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-23【类别】关联交易
【简介】为补充多晶硅公司流动资金，改善其资产负债结构，东宇公司、电力冶金
拟与羊绒集团按照目前各方的持股比例，以现金方式向其增资人民币6亿元，其中
，羊绒集团增资人民币2.34亿元，东宇公司增资人民币2.16亿元，电力冶金增资人
民币1.5亿元。增资完成后，多晶硅公司的注册资本由人民币5亿元增至11亿元，各
股东方持股比例保持不变。
【公告日期】2025-12-23【类别】关联交易
【简介】公司及子公司根据生产经营和业务发展的需要，2026年预计将与关联方发
生的日常关联交易金额合计不超过237,357万元。20251223：股东大会通过。
【公告日期】2025-12-05【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方内蒙古鄂尔多斯投资控股集团有限公司,内蒙
古鄂尔多斯羊绒集团有限责任公司,内蒙古融丰小额贷款有限公司等发生购买原材
料,接受劳务,销售产品等的日常关联交易，预计关联交易金额240457.7600万元。2
0241224：股东大会通过。20250830：公司及子公司根据生产经营和业务发展的需
要,公司本次拟增加日常关联交易预计金额合计为29,604.43万元。20251205：2025
年1-10月,公司及子公司与关联方的日常关联交易实际发生额为136,562.91万元。
【公告日期】2008-04-16【类别】资产交易
【简介】2007 年6 月30 日，本公司向公司控股股东集团公司转让电冶公司3#、4#
机组，该资产的账面价值为5.6 亿元，评估价值为5.6 亿元，实际出售金额为5.6
亿元 。 本次出售价格的确定依据是根据资产的评估价值，协商定价。
【公告日期】2005-10-27【类别】资产交易
【简介】本公司经与德意志银行协商,公司拟出资10500万元整购买位于内蒙古呼和
浩特市中山路商业街天元商厦,总建筑面积30767.49平方米。双方参考周边楼市售
价协商确定,房产每平米3250.18元,办理产权过户等手续费用为500万元。
【公告日期】2005-04-12【类别】资产交易
【简介】公司拟出资19,459,036.52元收购房地产公司位于鄂尔多斯市鄂尔多斯东
街36号街坊温馨花园公寓7号高层住宅楼两个单元,总面积10,991.34平方米,2004年
10月25日公司与房地产公司在内蒙古鄂尔多斯市正式签署了《商品房买卖合同》。
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