☆最新提示☆ ◇301230 泓博医药 更新日期：2026-02-05◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.2489｜ 0.1800｜ 0.0900｜ 0.1200｜ 0.1099｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.3516｜ 7.5950｜ 7.4953｜ 7.3983｜ 7.4832｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.3000｜ 2.3700｜ 1.1500｜ 1.5900｜ 1.3800｜
｜总股本(亿股) ｜ 1.3959｜ 1.3959｜ 1.3959｜ 1.3959｜ 1.3959｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 0.7686｜ 0.7686｜ 0.7686｜ 0.7686｜ 0.7686｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.6273｜ 0.6273｜ 0.6273｜ 0.6273｜ 0.6273｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年三季度 股权登记日:2026-01-12 除权除息日:2026-01-13 ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-11-13 除权除息日:2025-11-14 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-03 除权除息日:2025-07-04 ｜
｜【增发】2017年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月29日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:5.52 主营收入(万元):51440.12 同比增:31.43% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:0.99 净利润(万元):3474.96 同比增:127.96% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.2489｜ 0.1800｜ 0.0900｜
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｜2024 ｜ 0.1200｜ 0.1099｜ 0.1100｜ 0.0300｜
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｜2023 ｜ 0.3500｜ 0.4268｜ 0.3100｜ 0.2000｜
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｜2022 ｜ 1.1000｜ 0.6600｜ 0.3600｜ 0.1800｜
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｜2021 ｜ 1.2800｜ 0.7000｜ 0.3900｜ --｜
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【2.最新报道】
【2026-02-04】中泰证券：战略重视原料药板块 价格修复+新业务增量
中泰证券发布研报称，当前医药板块缺乏明确投资主线，创新药阶段表现为兑现调
整态势，我们判断医药行情机会将围绕主题性机会展开，脑机接口、AI 医疗、小
核酸等主题可能反复表现，等待后续催化。此外，建议战略重视原料药板块，行业
处于底部区间，化工涨价β推动下，叠加小核酸、多肽、ADC 等新业务增加，有望
迎来中期维度周期拐点向好。
中泰证券主要观点如下：
1月行情回溯
1月开门红，主题相关标的表现强劲，行业轮动加快。2026 年1 月医药生物行业上
涨3.1%，同期沪深300 收益率上涨1.7%，医药板块跑赢沪深300 约1.49 个百分点
，位列31 个子行业第22 位。本月医疗服务、医疗器械、生物制品、医药商业、中
药、化学制药分别上涨8.82%、5.28%、3.29%、2.93%、0.78%、0.14%。
1 月医药板块行情先扬后抑，开年市场迎来春季躁动，医药板块强势主题相表现亮
眼，包括小核酸产业链、脑机接口、AI 医疗等，虽波动较大但整体趋势强劲
①创新药方面，1 月初Arrowhead 两条减脂不减肌小核酸管线积极FIH 数据读出带
来小核酸赛道的强势映射;1 月落地两笔重磅BD(荣昌生物56亿美元授权艾伯维VEGF
双抗RC148大中华区外权益;石药集团185 亿美元授权阿斯利康缓释给药技术平台及
多肽药物AI 发现平台开发创新长效多肽药物);叠加JPM 带来的BD 进程推动预期，
创新药相关标的有所表现。②器械方面，脑机接口、AI 医疗产业端的突破性进展
使A 股中相关标的表现强劲，涉及相关产品商业化落地速度较快的标的、具备相关
概念的标的。③此外，1 月年报业绩预告陆续披露，创新药产业链、生命科学上游
、GLP-1 景气赛道等表现亮眼，迎来较好上涨机会，如百奥赛图(预计2025 年归母
净利润，下同，同比+384.26%到443.88%)、楚天科技(+151.92%-166.28%)、药明康
德(+102.65%)、百普赛斯(+29.21%-53.43%)等。
战略看好原料药板块
小核酸、多肽、ADC 毒素等创新药热门赛道带来产业链催化不断。在早期临床进展
积极(如ALK7 肝外靶向减脂临床FIH 数据积极，康弘药业全球首款双毒素ADC 临床
有序推进)、早期市场导入顺利(如Ionis 基于销售超预期上调峰值指引)的催化下
再度加强。重点看好技术、产能领先，业务确 定性强的联化科技、奥锐特、九洲
药业、诺泰生物、天宇股份、美诺华等。基本面业绩拐点。板块多数公司当前处在
存量业务见底，增量业务有望发力的拐点区间，把握拐点节奏。看好普洛药业、司
太立、同和药业、奥翔药业等。价格改善预期。原料药/中间体行业经历4-5 年价
格下行行业出清，伴随大宗商品、前端化工价格上行有望迎来价格改善。多数API
产品价格处于历史底部区间，利润空间极其有限，下行概率低，筑底企稳态势显著
。看好国邦医药、联邦制药、川宁生物等。
创新药调整后的后续机会
1)考虑到轮动行情中大市值标的的资金容纳能力，建议关注安全边际趋势向上(核
心产品在已获批上市地区商业前景向好、MNC 合作稳步推进等) ， 同时中期内关
键事件超预期则能够带来显著弹性的biotech/biopharma 龙头：康方生物、科伦博
泰、百利天恒、百济神州、信达生物等;2)小核酸技术的“星辰大海”有望伴随着
临床数据读出不断被验证，考虑到相关头部企业针对不同疾病领域的广泛布局，该
类药物有望未来成为各家MNC不可或缺的modality，考虑到国内企业的静态研发进
度及后续在国际上弯道超车的可能性，优选布局肝外递送平台，或拥有FIC 管线以
反映在立项中有创新原则的公司：前沿生物、福元医药、信立泰、悦康药业、热景
生物、成都先导、必贝特、圣因生物、圣诺医药等;3)近期海外核心药品市场中企
业有投入，且受益于国内工程师红利，国内企业有望快速产出潜在Global BIC/FIC
的方向：新毒素ADC、双毒素ADC、RDC、TCE 等，建议关注先声药业、康弘药业、
和黄医药、远大医药、维立志博、迈威生物等。
CRO/CDMO&上游
1 月密集业绩预告，整体偏乐观，叠加部分业务下游创新药放量及大单品获批预期
驱动，估值有望持续提升，建议重点关注药明康德、药明生物、圣诺生物、键凯科
技、海特生物等个股。
医药领域的AI+
政策持续支持，产业蓬勃发展，1 月Neuralink 公布最新进展，上海正式印发《上
海市脑机接口未来产业培育行动方案(2025-2030 年)》，建议积极把握。关注：1)
脑机接口：创新医疗，爱朋医疗，翔宇医疗，可孚医疗等。2)AI 医疗：迪安诊断
、金域医学等;3)AI 制药：成都先导，和铂医药，泓博医药、晶泰控股、英矽智能
等。
原料药板块逻辑论述：价格底部修复预期、新业务贡献增量利润→业绩与估值双重
修复、形成戴维斯双击，推动板块底部启势
1)价格企暖概率进一步提升：化工涨价预期先行，成本传导与供给优化共振。供给
端收缩定调涨价基础，全球化工行业扩产接近尾声，国内基础化工上市公司“在建
工程/固定资产” 下降明显，新增产能大幅减少。2025 年11 月1 日至2026 年1
月31 日，国内化工品价格指数(CCPI)从896点上涨至1123 点，累计上涨25.3%，创
2022 年以来最大单季度涨幅。国内100 种核心化工品，其中58 种实现上涨，上涨
品种占比达58%，仅有12 种化工品小幅下跌(跌幅均不超过8%)，20 种品种价格持
平，整体呈现“涨多跌少、普涨主导”其中精细化学品、基础原料涨幅领跑，中间
体紧随其后，成本压力预计可能将沿产业链层层传导至原料药企业。具备中间体配
套能力的一体化原料药龙头，成本优势凸显，而中小产能因成本压力被迫减产或退
出，进一步优化行业供需结构。2026 年化工行业进入上行通道，将为原料药价格
提供强支撑，尤其是依赖基础化工原料的大宗原料药，涨价弹性更大。2)第二成长
曲线起势，叠加小核酸、GLP-1、ADC 等创新业务增量：
多数公司具备新产品、CDMO 等新增量业务，叠加近年新疗法层出不穷，带来产业
链机会
①GLP-1：MNC 多款GLP-1 小分子重磅药物持续登陆情况下亦有多款新药即将迎来
商业化放量，催生全球大量API 与中间体需求。②多款小核酸慢病药物：Alnylam
等龙头企业的慢病管线进入收获期，未来对高端原料药的需求将呈现指数级增长。
头部客户供应链卡位成为原料药企业的核心竞争力。③ADC：ADC 药物由抗体(大分
子)、连接子(Linker)、毒素(Payload) 三部分组成，其中Linker 和Payload 属于
小分子范畴，与中间体、原料药企业的技术储备高度匹配，是最直接的切入路径。
截至2025 年6 月，全球已有19 款ADC 药物获批上市，同时，在全球范围内，还有
数百个ADC 药物处于临床前/临床开发阶段。ADC 开发需要整合小分子、大分子的
综合技术，同时需要偶联、连接子等复杂的设计、评价、工艺等，具有较高的技术
壁垒，多数药企难以独立覆盖全部环节，外包率高达约70%以上，远高于整体生物
制剂30%-40%，预计到2030 年全球ADC 外包服务市场规模将达到110 亿美元。通过
技术升级、平台化建设、产业链协同延伸能力边界，最终实现从原料供应商向ADCC
DMO/CMO 服务商的拓展。例如普洛药业、九洲药业为代表的龙头API 企业已有布局
ADC CDMO 项目。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2026-01-15 ｜ 成交量(万股) ｜ 1643.338 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 88815.594 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 14300426.25｜ 0.00｜
｜广发证券股份有限公司福州儒江西路证券｜ 12958805.00｜ 289684.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国中金财富证券有限公司遂宁德水中路｜ 11248018.00｜ 15783.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司江西分公司 ｜ 9727579.00｜ 710257.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司重庆解放碑证｜ 9500103.00｜ 5503.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 5571947.00｜ 26185947.54｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 5435461.00｜ 12834908.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国金证券股份有限公司深圳分公司 ｜ 2159048.33｜ 15859411.85｜
｜中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营｜ 770845.00｜ 12438974.86｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司深圳滨海大道证券｜ 16716.00｜ 17217549.10｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-03-05【类别】关联交易
【简介】根据公司业务发展及生产经营情况,公司预计2024年度日常性关联交易3,0
00.00万元。20250305：2024年与关联方实际发生金额504.94万元。
【公告日期】2025-03-05【类别】关联交易
【简介】2025年公司与关联方浙江昂利泰制药有限公司,唯久生物技术(苏州)有限
公司发生提供服务关联交易，预计发生金额为2,000.00万元。
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