☆最新提示☆ ◇300803 指南针 更新日期：2026-02-04◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-12-31｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.3800｜ 0.1900｜ 0.2400｜ 0.2300｜ 0.2500｜
｜每股净资产(元) ｜ 4.5743｜ 4.4336｜ 4.3346｜ 3.7298｜ 5.4430｜
｜净资产收益率(％) ｜ 9.2400｜ 4.9700｜ 6.3600｜ 5.9900｜ 5.2700｜
｜总股本(亿股) ｜ 6.0979｜ 6.0822｜ 6.0815｜ 5.9826｜ 4.1256｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 6.0534｜ 5.9865｜ 5.9859｜ 5.9074｜ 4.0738｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0445｜ 0.0956｜ 0.0956｜ 0.0752｜ 0.0518｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年度 ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-03-14 除权除息日:2025-03-17 ｜
｜【增发】2022年拟非发行的股票数量为12149.9999万股(预案) ｜
｜【增发】2015年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-12-31每股资本公积:1.36 主营收入(万元):153946.90 同比增:27.08% ｜
｜2025-12-31每股未分利润:2.04 净利润(万元):22791.62 同比增:118.74% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ 0.3800｜ 0.1900｜ 0.2400｜ 0.2300｜
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｜2024 ｜ 0.2500｜ -0.2700｜ -0.1200｜ 0.0400｜
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｜2023 ｜ 0.1800｜ -0.1000｜ 0.0500｜ 0.1400｜
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｜2022 ｜ 0.8300｜ 0.7700｜ 0.8000｜ 0.6600｜
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｜2021 ｜ 0.4400｜ 0.4000｜ 0.3200｜ 0.2400｜
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【2.最新报道】
【2026-02-03】券商观点|非银金融行业深度报告：证券行业2025年年报前瞻及展
望-权益市场表现亮眼，我们预计2025年净利润同比+50%，2026年高基数下同比+16
%
2026年2月3日，东吴证券发布了一篇非银金融行业的研究报告，报告指出，证券行
业2025年年报前瞻及展望-权益市场表现亮眼，我们预计2025年净利润同比+50%，2
026年高基数下同比+16%。
报告具体内容如下：
投资要点:2025年日均股基交易额1.98万亿元，同比增长67%。IPO、再融资双双触
底回升，集中度进一步提升；债券发行规模稳中有增。权益市场持续上行，债券市
场表现较弱。我们预计2025年上市券商净利润同比+50%，第四季度净利润同比+16%
，环比下滑26%。目前券商股估值较低，考虑到行业发展政策积极，我们认为大型
券商优势仍显著。 2025年权益市场表现亮眼，交投活跃度大幅回升。1）2025年市
场日均股基交易额1.98万亿元，同比增长67%。2025年沪市投资者平均每月账户新
开户数为250万户，较2024年的231万户增长8%。2）截至2025年末，融资余额为2.5
万亿元，较2024年末增长36%。2025年平均维持担保比为272%，较2024年提升17pct
，保持在较高水平。3）IPO融资规模回升。2025年共发行116家IPO，募资规模达13
18亿元，同比增长96%。2025年平均每家募资规模11.4亿元，较2024年的6.7亿元提
升69%。4）再融资规模连续数年下滑后，25年迎来拐点。2025年再融资募集资金95
09亿元，同比增长326%，其中增发8877亿元，同比增长413%，改善显著。5）债券
发行规模稳中有增。2025年，券商参与的债券发行规模为16.0万亿元，同比增长13
%。其中企业债发行规模下滑60%，短融中票规模下滑9%，公司债、金融债券和ABS
分别同比增长13%、24%和19%。6）权益市场表现亮眼，债券市场表现较弱。2025年
，沪深300指数上涨17.66%，创业板指上涨49.57%，上证综指上涨18.41%，万得全A
指数上涨27.65%，中债总全价指数2025年下跌2.32%。7）权益类公募基金发行回暖
。2025年股票+混合类公募基金发行规模同比+83%至5859亿份，以指数型及指数增
强型为主；债券型基金发行规模同比-42%至4819亿份。公募基金整体发行份额同比
-0.7%至11757亿份。我们预计上市券商2025年净利润同比+50%，其中第四季度净利
润同比+16%，环比下滑26%。截至2026年1月末，32家券商及互联网券商发布业绩预
告或快报，其中30家券商净利润同比实现正增长或扭亏为盈。我们预计2025年上市
券商营业收入同比增长21%，净利润同比增长50%；其中第四季度净利润同比增长16
%，环比下滑26%。2025年全年净利润增速较前三季度同比增速的63%有所收窄，我
们预计主要是由于四季度股市波动较大，自营板块投资收益较第三季度减少较多。
高基数下，我们预计行业2026年净利润同比+16%。基于全年ADT2.6万亿元、平均两
融余额2.5万亿元、自营及投行等小幅增长的假设，我们预计行业2026年净利润在
高基数下同比增长16%，其中经纪业务收入同比增长25%，投行业务同比增长7%，资
本中介业务收入增长12%，资管业务增长8%，自营同比增长15%。估值较低，看好未
来估值修复。当前我国券商估值处于合理偏低的水平。截止至2026年1月30日，中
信证券II指数静态估值为1.43xPB，处于历史的17%分位，处于近十年的37%分位。
资本市场改革预期持续强化，政策鼓励优质券商通过并购做优做强，我们认为大型
券商优势仍显著，行业集中度有望持续提升，大型券商应享有估值溢价。重点推荐
：中信证券、华泰证券、国泰海通、兴业证券、广发证券、东方证券、东方财富、
指南针、湘财股份等。风险提示：权益市场大幅波动，宏观经济复苏不及预期，资
本市场监管趋严，行业竞争加剧。
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整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-08-18 ｜ 成交量(万股) ｜ 12978.015 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续3个交易日内收盘价 ｜成交金额(万元)｜ 1579376.300 ｜
｜ ｜格涨幅较基准指数偏离值｜ ｜ ｜
｜ ｜ 累计达到30% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 1061651866.70｜ 847672037.58｜
｜深股通专用 ｜ 739565853.62｜ 291238291.44｜
｜机构专用 ｜ 719032682.27｜ 334016061.01｜
｜中国银河证券股份有限公司大连黄河路证｜ 616230361.03｜ 473849644.90｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海长宁区江｜ 402846063.04｜ 298032800.00｜
｜苏路证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 1061651866.70｜ 847672037.58｜
｜深股通专用 ｜ 739565853.62｜ 291238291.44｜
｜机构专用 ｜ 719032682.27｜ 334016061.01｜
｜中国银河证券股份有限公司大连黄河路证｜ 616230361.03｜ 473849644.90｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海长宁区江｜ 402846063.04｜ 298032800.00｜
｜苏路证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-04-10【类别】关联交易
【简介】为满足公司日常经营资金需求，公司与控股股东广州展新通讯科技有限公
司（以下简称“广州展新”）于2025年2月24日签订了《借款合同》，广州展新向
公司提供10,000万元借款，借款期限不超过1年，借款年利率为4.2708%。公司可提
前还款，借款利息自借款金额到账之日起算，公司无需提供保证、抵押、质押等任
何形式的担保。借款资金来源为广州展新向中信证券股份有限公司（以下简称“中
信证券”）质押其所持有的部分指南针股票获取的资金。20250312：股东大会通过
。20250410：公司已与广州展新于2025年4月10日签订《借款合同之补充协议》,对
借款利率进行重新约定,其他条款按《借款合同》约定执行,本次交易构成关联交易
。
【公告日期】2025-02-10【类别】关联交易
【简介】为了满足公司日常经营资金需求,广州展新计划向公司提供借款,用于补充
流动资金。借款金额不超过5,000万元,期限不超过1年,公司可提前还款。借款资金
来源为广州展新向中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)质押其所持有的
部分指南针股票获取的资金。20240208：现双方于2024年2月7日签订《借款合同之
补充协议》,将上述借款期限自届满之日起延长1年,借款适用的年利率自原合同期
限届满后次日起调整为5.3385%,其他条款按《借款合同》约定执行,本次交易构成
关联交易。20240427：本次借款来源为广州展新向中信证券股份有限公司(以下简
称“中信证券”)质押其所持有的部分指南针股票获取的资金,因质押利率向下调整
,本次借款利率同步向下调整为4.2708%,公司已与广州展新于2024年4月26日签订《
借款合同之补充协议(二)》,对借款利率进行重新约定,其他条款按《借款合同》约
定执行,本次交易构成关联交易。20250210：现根据实际经营需要,公司与控股股东
广州展新经友好协商,于2025年2月10日签订了《借款合同之补充协议(三)》,将上
述借款期限自届满之日起延长1年,借款利率为4.2708%,其他条款按《借款合同》约
定执行。
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