☆最新提示☆ ◇300728 天常股份 更新日期：2021-12-21◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
｜每股收益(元) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
｜每股净资产(元) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
｜净资产收益率(％) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
｜总股本(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
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｜★特别提醒: ｜
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｜2017-09-30主营收入(万元):32455.26 同比减:-14.29% ｜
｜2017-09-30净利润(万元):3174.56 同比减:-39.35% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2017 ｜ --｜ --｜ 0.3000｜ --｜
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｜2016 ｜ 0.6900｜ --｜ --｜ --｜
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｜2015 ｜ 0.9400｜ --｜ --｜ 0.3300｜
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｜2014 ｜ 0.5400｜ --｜ --｜ --｜
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｜2013 ｜ 0.1100｜ --｜ --｜ --｜
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【2.最新报道】
【2020-10-29】需求井喷倒逼企业扩张！强军目标和国际局势催生军工发展大机遇
！
根据十九大明确提出的强军目标：要求军队适应世界新军事革命发展趋势和国家安
全需求，提高建设质量和效益，确保到2020年基本实现机械化，信息化建设取得重
大进展，战略能力有大的提升，力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世
纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。
东北证券认为，强军具有重要战略意义，国家层面会坚定不移支持和推进，我国军
工企业也将迎来重大发展机遇期。
我们离国际一流军队差多少？
当前我国军用飞机正处于更新换代的关键时期，据相关机构预计，未来10年带来军
机需求规模约1.98万亿元，10年后现有绝大部分老旧机型将退役，新一代先进机型
将大规模入列以满足国防需要。
其中，军机领域在进行产能扩张的上市公司主要包括西部超导、爱乐达、利君股份
、通达股份、西菱动力和华伍股份等；导弹领域进行产能扩张的上市公司主要包括
亚光科技、红相股份、菲利华、宏达电子、鸿远电子、火炬电子和上海沪工等。军
机和导弹领域企业产能扩张是普遍现象，已充分表明下游需求已开始加速释放，彰
显行业景气度持续提升。
航空发动机需求量巨大
目前，我国空军目前正在向战略空军转型，未来10年带来军机需求规模约1.98万亿
元。当前我国军用飞机正处于更新换代的关键时期，未来10年现有绝大部分老旧机
型将退役，歼-10、歼-11、歼-15、歼-16和歼-20等将成为空中装备主力，新一代
先进机型也将有一定规模列装，运输机、轰炸机、预警机及无人机等军机也将有较
大幅度的数量增长及更新换代需要。
我国国产发动机主要装配于歼击机、强击机、轰炸机、歼击轰炸机等主战飞机，同
时，中长期看，民用航空发动机对于国产设备的需求同样强烈。其中，C919中型客
机拟使用SFA涡扇发动机或长江CJ-1000A，其目前搭载的发动机产品来自CFM国际公
司；ARJ-21支线客机拟使用涡扇-12，其目前搭载的发动机产品来自通用电气。
在国防和军队现代化建设快速推进的背景下，东北证券预计目前列装的二代机将逐
步被歼-10/15/16及歼-20等三代、四代机替代。未来十年国内军用飞机市场规模约
为1.98万亿元，按航空发动机价值占整机25%计算，以人民币计价的军用航空发动
机市场规模年均500亿元。
军民两用技术将获更大应用场景
东北证券认为，以碳纤维、高温合金钢和钛材为代表的高端材料领域将为军民两用
技术发展提供广阔市场空间。
目前国内低端碳纤维产品供大于求，中高端碳纤维产品仍严重依赖进口，2018年国
内市场对进口碳纤维的需求量约为2.2万吨，占国内市场总需求量71%左右。国内市
场对国产碳纤维需求占比逐年上升。2018年国内市场对国产碳纤维需求量约为9000
吨，国产碳纤维的需求占比首次超过日本，成为国内市场最大的碳纤维供给国家，
预计未来两年国产碳纤维需求量将保持在30%以上，远高于进口碳纤维5%以下的需
求增速。
随着国内企业整体工艺能力和产品质量的提高，市场对国产碳纤维的认可度显著提
升，国产碳纤维将在国内各个应用领域得到快速推广。
东北证券推荐：
中航沈飞：业绩增长稳健，盈利能力提升可期
从上游核心配套企业的中报和已披露三季报情况看，营收和利润增速同比均明显提
升，反映了军工行业景气度持续上行。中航沈飞作为我国歼击机主要生产企业，其
业绩表现直接反映了相关武器装备的需求和交付列装情况，公司业绩大幅增长再次
确认军工行业的高景气度，作为主机龙头有望享受估值溢价。
预计公司2020/21/22年将实现营业收入280.46/333.80/394.00亿元，归母净利润分
别为13.65/14.95/17.95亿元，EPS分别为0.98/1.08/1.29元，维持“买入”评级。
航发动力：聚焦航空发动机主业，铸军民两用国之重器
公司是国内航空发动机产业的龙头，具备涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞全种类航
空发动机研制能力，是三代战机国内唯一发动机供应商。公司业务逐渐向航空发动
机主业聚焦，核心主业贡献85%的营收和近90%的毛利。航空发动机研制技术壁垒极
高，在两机专项、飞发分离等有利的宏观环境下，公司核心主业有望保持稳健增长
。
预计2020/21/22年营收为285.06/333.57/395.20亿元，归母净利润为13.53/15.99/
18.60亿元，EPS为0.50/0.60/0.70元，给予“买入”评级。
光威复材：军民市场先发优势显著，碳纤维龙头畅享行业红利
公司是国内碳纤维行业品种最全、技术最先进、产业链最完整的企业，是国产碳纤
维产业化的先驱。目前国产碳纤维产业日益成熟，2018年国内国产碳纤维需求量已
超过日本达到9000吨。公司已形成军品与民品协同发展的业务格局，率先享受国内
碳纤维产业快速发展的红利，经营规模和效益均实现高速增长。
预计2020/21/22年公司营收分别为21.32/26.96/34.35亿元，归母净利润分别为6.7
7/8.65/11.17亿元，EPS为1.31/1.67/2.16元，给予“买入”评级。
【3.最新异动】
【4.最新运作】
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