☆最新提示☆ ◇300545 联得装备 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.5300｜ 0.4100｜ 0.2400｜ 1.3600｜ 1.1000｜
｜每股净资产(元) ｜ 11.5145｜ 10.8271｜ 10.8535｜ 10.6057｜ 10.1400｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.8200｜ 3.7000｜ 2.1800｜ 13.6300｜ 11.1100｜
｜总股本(亿股) ｜ 1.8546｜ 1.8005｜ 1.8005｜ 1.8005｜ 1.7848｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.1956｜ 1.1419｜ 1.1419｜ 1.1419｜ 1.1262｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.6590｜ 0.6586｜ 0.6586｜ 0.6586｜ 0.6586｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-03 除权除息日:2025-06-04 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为4322.6241万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:5.51 主营收入(万元):93406.68 同比减:-6.97% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:4.43 净利润(万元):9660.87 同比减:-50.47% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.5300｜ 0.4100｜ 0.2400｜
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｜2024 ｜ 1.3600｜ 1.1000｜ 0.6300｜ 0.2600｜
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｜2023 ｜ 1.0000｜ 0.7200｜ 0.4400｜ 0.2300｜
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｜2022 ｜ 0.4300｜ 0.2700｜ 0.1600｜ 0.0600｜
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｜2021 ｜ 0.1300｜ 0.1300｜ 0.0800｜ 0.0200｜
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【2.最新报道】
【2025-12-11】中欧基金2026年度策略会：科技、消费、周期怎么投？
近日，中欧基金在上海举办“看见中欧基金2026年度投资策略会”。
在经历2025年的科技产业爆发、周期行业反转后，2026年市场正处于周期迭代与结
构转型的关键节点。中欧基金投研团队从资产配置框架、行业赛道选择、宏观风险
预判等多维度，勾勒出2026年的投资逻辑与值得关注的方向。
刘建平：做好两件事，投研体系“工业化”升级、长期主义客户陪伴
2026年恰逢中欧基金成立二十周年。中欧基金总经理刘建平在演讲中介绍，公司近
年来专注于两件要事：一是持续推动以“工业化”为核心的投研体系升级，二是以
“长期主义”精神深化客户陪伴。
他指出，资管行业的超额收益来源于超越市场一致预期的“洞见”，而工业化与数
智化建设旨在系统性提升投资决策的“良品率”。在客户服务层面，公司将以“常
走动、常分享、常沟通、常创新”为准则，持续优化陪伴体验。
王培：2026年投资聚焦科技、价值、龙头
中欧基金权益专户投委会主席、基金经理王培，展望2026年投资时指出三个关键词
：科技承先、价值续后、重回龙头。
王培表示，AI主导趋势已成共识，会重点关注其演进路径。最近几年A股市场基本
上以价值回报为主线、叠加主题轮动的方式进行演绎。随着2025年估值的大幅提升
，预计2026年或迎来估值演绎下半场，企业盈利有望成为股价的核心驱动因素。
2026年市场会重点聚焦经济和企业基本面，PPI走势非常关键，但目前仍存分歧。
此外，基于均值回归规律，王培认为2026年成长因子或难持续领跑价值因子。行业
景气度方面，呈现“科技承先、周期续后、消费最后”的轮动特征，风格因子显示
明年价值风格大概率占优。
根据以上结论推测，2026年市场将进入价值回升期，王培更看好传统周期行业(原
油煤炭、基本金属、机械化工等)，同时对保险券商等非银行业，互联网、传统消
费等优质企业，以及新能源、电力设备等新周期行业等都比较关注，同步认为CXO
、创新药、AI爆款应用、人形机器人等领域有可能是持续的主题亮点。2026年股市
整体仍有不少机会，但需警惕市场在估值基本修复后，整体投资难度加大、波动率
上升等问题。
华李成：打造MARS工厂体系，实现多资产3.0进化
中欧基金多资产团队多元配置组负责人、基金经理华李成阐述了团队从1.0到3.0的
进化，其核心是构建了“MARS工厂”体系，旨在通过多元资产配置解决方案，追求
投资回报的可预期、可复制与可解释。
该体系致力于应对传统模式的三大痛点：通过锚定客户需求与风险预算提升业绩稳
定性；通过工业化分工协作分散风险、减少对个人的过度依赖；借助科学归因控制
风格漂移，强化收益来源的清晰度与持续性。
具体运作依托四大模块：“设计车间”负责确定战略配置与风险预算；“生产车间
”专注股、债等策略的研发与经验固化；“组装车间”进行动态配置与权重分配；
“检测车间”则实施全流程风控，从事后回顾转向前瞻预判。
推理侧打开长期空间，代云锋、杜厚良如何看AI投资
在科技圆桌环节，中欧基金基金经理代云锋认为，北美市场AI推理侧初步落地商业
闭环，让科技投资在今年5月迎来高光时刻，直接推动AI基建投资驱动力从训练需
求转向推理需求。推理侧需求的释放，为行业景气度的长期逻辑提供了有力支撑。
代云锋看好AI应用侧突破。其中AI可关注三大方向：一是消费娱乐领域，继游戏、
电商等场景后，AI广告、AI教育等新场景持续涌现；二是企业经营优化，AI赋能内
部流程，降本提效；三是人形机器人、智能驾驶等新范式、新场景。
关于智驾，代云锋关注三大方向：一是整车企业弹性最大，有望诞生标杆企业；二
是零部件领域聚焦智能车新增软硬件需求，筛选国内优势供应链企业；三是Robota
xi普及或将催生新商业模式与收益分配机会。
中欧基金基金经理杜厚良预计，2026年国内外市场在训练与推理环节对算力的需求
都将大幅攀升。他指出，当前核心瓶颈在供给端，目前国产芯片流片仍依赖海外代
工厂。预计2026年供需错配或将显现，国内优质代工厂需加速技术突破与产能建设
。
值得注意的是，杜厚良认为，2026年AI应用、新软件及物理世界应用潜力或成“灰
犀牛”。当前科技公司资源集中于AI核心领域，非核心业务收缩，明年初或挤压供
应链，推升上游成本压力。他判断，终端与应用创新大概率“先抑后扬”，基座模
型成熟后，机器人、智驾等场景赋能将提速，应用层有望爆发。
任飞：全球电力短缺催化再通胀，潜在风险或转为市场主线
中欧权益研究部副总监、基金经理任飞认为，2026年可能面临由供给约束引发的“
再通胀”风险，其核心驱动力在于全球范围内可能出现的结构性电力短缺。
当前有两股趋势性力量正持续推升电力需求：一是AI数据中心的高速扩张，二是全
球供应链重组带来的再工业化进程。二者均独立于传统经济周期，且增长显著，可
能导致未来几年全球用电需求大幅提升。除中国外，全球许多地区未来3-5年或面
临电力供应紧张，进而推高电价，构成再通胀的主要压力。这一宏观变化可能使周
期板块迎来机遇。
基于此逻辑，研究重点关注三个方向：一是供给受限的高耗能行业(如电解铝)；二
是因电力紧张而需求提振的光伏、储能等领域，海外储能市场预计将在未来几年迎
来增长；三是中国凭借相对充裕的电力供应，其高耗能制造业的成本与供应链优势
有望进一步凸显。
邓欣雨：低利率时期“固收+”的稳健增强逻辑
中欧基金固定收益投资部混合资产组组长、基金经理邓欣雨坦言，低利率环境下追
求稳健较高收益的难度增大，这也是“固收+”追求稳健增值的核心目标。
展望2026年，他认为可从三大线索寻觅优质资产：一是以AI、机器人、固态电池为
代表的科技产业，有望迎来海内外共振机会；二是中国优秀公司的全球扩张，许多
制造业公司已占据全球份额优势，正将其转化为定价权与利润率；三是上市公司报
表视角下的景气和反转机会，包括计算机设备、航海设备、电网设备等高景气方向
，以及化工、新能源、消费等板块中供给侧出清、有望迎来景气回升的细分子行业
。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-11-27 ｜ 成交量(万股) ｜ 2349.614 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 76238.878 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜开源证券股份有限公司西安西大街证券营｜ 64665632.00｜ 141307.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海静安区新｜ 59837059.00｜ 150121.00｜
｜闸路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜深股通专用 ｜ 47918080.75｜ 20672025.22｜
｜华鑫证券有限责任公司上海陆家嘴证券营｜ 31314872.00｜ 41413.41｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜东方证券股份有限公司无锡梁清路证券营｜ 24905511.58｜ 3383.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 47918080.75｜ 20672025.22｜
｜东北证券股份有限公司上海局门路证券营｜ 200648.00｜ 6854396.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜东北证券股份有限公司长春东盛大街证券｜ 19944.00｜ 9138500.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司扬州宝应叶挺东路｜ 16500.00｜ 5751100.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司扬州宝应叶挺东路｜ 16500.00｜ 5751100.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华安证券股份有限公司合肥合作化南路证｜ 0.00｜ 5751100.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华安证券股份有限公司合肥合作化南路证｜ 0.00｜ 5751100.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2023-05-16【类别】关联交易
【简介】(一)基于公司业务发展及日常生产经营需要,截至2021年12月31日,公司与
日常关联交易的关联方华洋公司、无锡联鹏之间发生的关联交易总额为1,969.98万
元。(二)公司预计2022年度与华洋公司、无锡联鹏发生日常关联交易,总金额不超
过人民币5,400万元。20230420：截至2022年12月31日,公司与日常关联交易的关联
方华洋公司、无锡联鹏之间发生的关联交易总额为1,341.87万元。20230516：股东
大会通过
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