☆最新提示☆ ◇300533 冰川网络 更新日期：2025-12-23◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 2.1400｜ 1.4300｜ 0.8100｜ -1.0600｜ -2.0100｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.5567｜ 6.8456｜ 6.2164｜ 5.4094｜ 4.5539｜
｜净资产收益率(％) ｜ 33.0500｜ 23.3900｜ 13.8600｜-17.0400｜-34.4800｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.3446｜ 2.3446｜ 2.3430｜ 2.3430｜ 2.3430｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.6498｜ 1.6498｜ 1.6482｜ 1.6470｜ 1.6474｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.6948｜ 0.6948｜ 0.6948｜ 0.6960｜ 0.6957｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-10-27 除权除息日:2025-10-28 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:3.75 主营收入(万元):187594.93 同比减:-5.39% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:2.58 净利润(万元):50189.16 同比增:207.49% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 2.1400｜ 1.4300｜ 0.8100｜
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｜2024 ｜ -1.0600｜ -2.0100｜ -2.2300｜ -1.9300｜
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｜2023 ｜ 1.1900｜ 0.9500｜ 0.7100｜ 1.2500｜
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｜2022 ｜ 0.8500｜ 0.6700｜ 1.9900｜ 1.4400｜
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｜2021 ｜ -0.4200｜ 0.0400｜ 0.0400｜ -0.0900｜
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【2.最新报道】
【2025-12-19】券商观点|传媒行业2025年前三季度业绩综述：2025Q1-Q3业绩向好
，2025Q3游戏板块表现突出
2025年12月19日，万联证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，2025Q1-Q
3业绩向好，2025Q3游戏板块表现突出。
报告具体内容如下：
行业核心观点： 2025Q1-Q3营收稳健增长，归母净利润有所回升。营收端，传媒行
业2025Q1-Q3实现营业收入3874.8亿元，同比增长5.90%，归母净利润有所回升，同
比增长36.80%至320.97亿元，整体业绩向好。毛利率保持平稳，同比微幅上升1.34
pct至32.81%；费用端，管理费用率较为稳定，销售费用率持续上涨至13.44%，净
利率同比上升1.94pct至8.44%；分季度同比来看，2025Q3传媒行业整体营业收入同
比增长9.20%至1326.25亿元。归母净利润同比大增57.00%至103.16亿元；分季度环
比来看，2025Q3传媒行业整体营业收入环比上升2.79%，归母净利润保持平稳，符
合周期趋势。 投资要点： 游戏：（1）2025Q1-Q3营收显著增长，归母净利润回升
。2025Q1-Q3游戏板块实现营收848.14亿元，同比上涨24.40%，持续扩大增长态势
，归母净利润回弹，同比上升88.61%至138.29亿元。利润端上升主要由于板块龙头
公司世纪华通、完美世界等在2025年持续深耕核心产品运营与自研IP迭代，同时受
爆款游戏贡献与新游版本更新影响产生收入规模大幅增长，同时冰川网络等公司通
过降本增效策略使销售费用等大幅下降，促使2025Q1-Q3游戏板块整体盈利能力增
强，毛利率与净利率分别上升1.58pct/5.46pct至68.66%/16.28%。（2）2025Q3营
业收入和归母净利润大幅增长。2025Q3游戏板块实现营收303.62亿元，同比上涨28
.61%。归母净利润同比大涨111.65%至57.77亿元，其中世纪华通旗下游戏表现突出
，为游戏板块2025年Q3业绩回升贡献主要力量。盈利能力方面，毛利率上升3.75pc
t至70.19%，净利率回升7.83pct至19.03%。影视院线：（1）2025Q1-Q3营收、归母
净利润有所回升。2025Q1-Q3电影市场表现较为良好，影视院线板块实现营收283.0
1亿元，同比上升9.31%。归母净利润回升至18.62亿元，主要原因是2025Q1光线传
媒爆款电影《哪吒之魔童闹海》票房表现优异，公司业绩显著增长，拉动板块回升
；毛利率与净利率分别上升2.75pct/3.54pct至27.37%/6.68%。（2）2025Q3营业收
入略有下滑，归母净利润实现扭亏为盈。2025Q3影视院线板块营收小幅缩减，同比
下降2.19%至86.12亿元，归母净利润扭亏为盈，达到0.86亿元，盈利能力方面，毛
利率上升5.95pct至23.79%，净利率亦有所回升，同比上升2.83pct至1.44%。数字
媒体：（1）2025Q1-Q3营收稳定，归母净利润有所下滑。2025Q1-Q3数字媒体板块
实现营收184.07亿元，同比微幅下降0.26%。归母净利润为10.84亿元，同比大幅下
降27.57%。盈利能力方面，毛利率及净利率下滑0.46pct/2.09pct至36.3%/5.98%。
（2）2025Q3营收略微增长，归母净利润有所下滑。2025Q3数字媒体板块实现营收6
4.69亿元，同比上升7.60%。归母净利润为3.16亿元，同比下降28.02%。盈利能力
方面，毛利率同比下跌0.02pct至36.89%，净利率则同比下降2.44pct至5.00%。广
告营销：（1）2025Q1-Q3营收和归母净利润有所增长。2025Q1-Q3广告营销板块实
现营收1291.58亿元，同比上涨6.95%，归母净利润同比上升1.68%至46.10亿元。盈
利能力方面，毛利率下滑0.66pct至11.55%，净利率同比下降0.15pct至3.60%。（2
）2025Q3营业收入和归母净利润回升。2025Q3广告营销板块实现营收453.03亿元，
同比上升8.75%，归母净利润上升13.92%至16.26亿元，主要原因在于蓝色光标业绩
拉升，营收同比增长41.73亿元，归母净利润实现扭亏为盈，同比增长1.59亿元。
盈利能力方面，毛利率同比下降0.06pct至11.56%，净利率同比上升0.24pct至3.64
%。广播电视：（1）2025Q1-Q3营收由降转升，归母净利润亏损缩校2025Q1-Q3广播
电视板块实现营收328.90亿元，同比上升5.30%，归母净利润亏损缩小，为-1.67亿
元。盈利能力方面，毛利率下降0.42pct至24.29%，净利率上升0.53pct至0.13%。
（2）2025Q3营业收入增长，归母净利润扭亏为盈。2025Q3广播电视板块实现营收1
20.43亿元，同比上升17.94%，归母净利润扭亏为盈，上升为0.46亿元。盈利能力
方面，毛利率下降1.61%至24.29%，净利率上升2.28pct至1.51%。出版：（1）2025
Q1-Q3营收下跌，归母净利润回升。2025Q1-Q3出版板块实现营收939.11亿元，同比
下跌7.37%。归母净利润为108.78亿元，同比增长15.48%，子板块多数公司归母净
利润表现较好。盈利能力方面，毛利率维持稳定，微幅上涨0.28pct至33.61%，净
利率上升2.37pct至11.92%。（2）2025Q3营业收入下降，归母净利润实现增长。20
25Q3出版板块实现营收298.36亿元，同比下跌5.00%。归母净利润实现增长，同比
上12.66%至24.65亿元。盈利能力方面，毛利率同比上升0.90pct至31.4%，净利率
同比上涨1.43pct至8.66%。投资建议：2025前三季度传媒板块整体业绩表现回升向
好，板块表现有所分化，2025年Q3游戏板块业绩表现突出，从中长期来看，预计随
着内容供给逐步恢复，AI等技术赋能持续深化，叠加政策支持及消费回暖预期，行
业景气度有望得到修复。建议关注影视院线、游戏等领域业绩表现亮眼的公司，并
关注布局数字资产、应用AIGC相关技术的公司。风险因素：政策环境变化；消费复
苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。
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【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-06-24 ｜ 成交量(万股) ｜ 5206.980 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 161207.530 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 171895714.00｜ 17594559.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司深圳深南大道｜ 504549.00｜ 14209593.75｜
｜京基一百证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜五矿证券有限公司深圳滨海大道证券营业｜ 39053.00｜ 20370258.00｜
｜部 ｜ ｜ ｜
｜东北证券股份有限公司南京中山北路证券｜ 2784.00｜ 15723172.99｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 14190000.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 171895714.00｜ 17594559.00｜
｜开源证券股份有限公司西安太华路证券营｜ 38592621.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 34915424.00｜ 8415915.00｜
｜中信证券股份有限公司东阳吴宁西路证券｜ 26697884.50｜ 90467.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 22555834.75｜ 3447731.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-11-27【类别】关联交易
【简介】根据公司业务发展的需求，公司拟与关联方成都时间赛跑科技有限公司（
以下简称“成都时间赛跑”）签署《海外独家代理协议》（以下简称“本协议”）
。成都时间赛跑拟就其研发或合法拥有的移动网络游戏《魔法战争》（以下简称“
授权游戏”或“标的物”）的宣传、发行、推广和运营事宜与公司进行合作，由公
司作为《魔法战争》独家代理区域和独家代理期限内进行宣传、推广和运营的独家
代理商，公司需根据协议约定就授权游戏向成都时间赛跑支付其分成收益。由于成
都时间赛跑系公司持股14.00%的参股公司，公司员工王岱在成都时间赛跑担任董事
，基于上述事实及实质重于形式原则，成都时间赛跑认定为公司关联方，本次交易
认定为关联交易。
【公告日期】2025-11-27【类别】关联交易
【简介】根据公司业务发展的需求,公司拟与关联方成都市开心加网络有限公司(以
下简称“成都开心加”)签署《全球独家代理协议》(以下简称“本协议”)。成都
开心加拟就其研发的移动网络游戏《暮光幻想》(以下简称“授权游戏”或“标的
物”)的宣传、推广和运营事宜与公司进行合作,由公司作为《暮光幻想》在独家代
理区域和独家代理期限内进行宣传、推广和运营的独家代理商,公司需根据协议约
定就授权游戏向成都开心加支付其分成收益;如满足协议规定,公司需向成都开心加
支付游戏版权金及预付款600万元人民币。由于成都开心加系公司持股40.54%的参
股公司,公司员工王岱在成都开心加担任董事,基于上述事实及实质重于形式原则,
成都开心加认定为公司关联方,本次交易认定为关联交易。20251127：公司于2025
年11月27日召开了第五届董事会第十一次会议和第五届董事会独立董事专门会议第
六次会议，审议通过了《关于拟与关联方签署<全球独家代理协议之终止协议>暨关
联交易的议案》。公司拟与成都开心加签署《全球独家代理协议之终止协议》（以
下简称“本协议”），根据公司业务发展与实际经营的正常需要，经双方协商一致
，决定提前终止合作，并解除原协议。
【公告日期】2025-11-12【类别】关联交易
【简介】根据公司业务发展的需求,公司拟与关联方成都市开心加网络有限公司(以
下简称“成都开心加”)签署《游戏定制开发协议》(以下简称“本协议”)。成都
开心加拟就满足公司的要求完成定制开发移动网络游戏《三国塔防》(暂定,以最终
上线的名称为准)(以下简称“定制开发产品”)的设计、制作、开发工作,在该定制
游戏运营推广中提供相关技术支持服务等事宜与公司进行合作;公司有权自主决定
在中国大陆地区任何平台出版、发行、运营、推广、营销和商业化定制开发产品,
公司需根据协议约定就定制开发产品向成都开心加支付其分成收益;如满足协议规
定,公司需向成都开心加支付定制开发费用200万元人民币。由于成都开心加系公司
持股40.54%的参股公司,公司员工王岱在成都开心加担任董事,基于上述事实及实质
重于形式原则,成都开心加认定为公司关联方,本次交易认定为关联交易。20251112
：公司拟与成都开心加签署《游戏定制开发协议之补充协议》(以下简称“本协议
”),根据公司业务发展与实际经营的正常需要,经双方协商一致,将原协议约定的分
成比例进行变更,除上述约定外,原协议各条款仍继续有效。
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