☆最新提示☆ ◇300394 天孚通信 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年三季报将于2025年10月30日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.1580｜ 0.6095｜ 2.4257｜ 1.7642｜ 1.1824｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.0291｜ 7.8281｜ 7.1837｜ 6.9868｜ 6.3245｜
｜净资产收益率(％) ｜ 20.1300｜ 8.1300｜ 36.7400｜ 27.3900｜ 18.8300｜
｜总股本(亿股) ｜ 7.7742｜ 5.5397｜ 5.5397｜ 5.5391｜ 5.5391｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 7.7585｜ 5.5276｜ 5.5276｜ 5.5274｜ 5.5274｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0156｜ 0.0121｜ 0.0121｜ 0.0117｜ 0.0117｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-09-18 除权除息日:2025-09-19 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-06 除权除息日:2025-06-09 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-10-16 除权除息日:2024-10-17 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为5967.0573万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年三季报将于2025年10月30日披露 ｜
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｜2025-06-30每股资本公积:1.11 主营收入(万元):245589.03 同比增:57.84% ｜
｜2025-06-30每股未分利润:3.46 净利润(万元):89924.13 同比增:37.46% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ 1.1580｜ 0.6095｜
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｜2024 ｜ 2.4257｜ 1.7642｜ 1.1824｜ 0.7062｜
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｜2023 ｜ 1.8482｜ 1.1132｜ 0.5986｜ 0.2339｜
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｜2022 ｜ 1.0288｜ 0.7082｜ 0.4425｜ 0.2120｜
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｜2021 ｜ 0.7882｜ 0.5527｜ 0.3596｜ 0.3439｜
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【2.最新报道】
【2025-10-24】拥抱千行万业 人工智能全产业链持续高景气
编者按：
10月中下旬，重要会议召开，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展
第十五个五年规划的建议》，为未来5年的中国社会经济发展指明发展方向。“十
五五”时期经济社会发展的主要目标是：高质量发展取得显著成效，科技自立自强
水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生
活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。从产
业规划来看，未来重点关注的产业主要涉及自主可控的科技新质生产力、金融、农
业、能源等多个大方向。
本报将从本期开始陆续推出《聚焦“十五五”规划》系列策划，为读者解读未来5
年甚至更长时间产业发展新空间，以及带来的资本市场新机会。
在10月24日举行的新闻发布会上，科技部有关负责人表示，将持续加强人工智能顶
层设计和体系化部署。继续加强基础研究和关键核心技术攻关，聚力开发新的模型
算法、高端算力芯片，不断夯实人工智能发展的技术根基。
据介绍，截至2024年底，国内人工智能企业总数超过4500家，产业规模不断壮大，
协同创新产业生态正在加速形成。“人工智能+”已深入制造、金融、医疗等重点
行业领域，形成经济增长新引擎。下一步，有关部门将继续加强基础研究和关键核
心技术攻关，聚力开发新的模型算法、高端算力芯片，不断夯实人工智能发展的技
术根基。还要深入实施“人工智能+”行动，推动人工智能与科技创新、产业发展
、消费提质、民生保障等深度融合。
有市场分析人士指出，随着人工智能产业在全球科技竞争中的地位不断加深，未来
几年对于人工智能的中上游基础设施投入以及下游应用的投入都会呈现放量的趋势
，在AI基建快速推进，AI应用持续落地背景下，可逢低关注国产算力、AI芯片、AI
智能体等细分行业。
1
算力硬件：关注产业链核心公司
第一上海证券分析师黄晨指出，国产算力产能瓶颈即将突破，预计2026年国产晶片
将迎来放量。海外算力端，OpenAI等海外AI大厂商业化加速，推动AI应用的广泛落
地，算力硬件需求维持高景气。投资者在标的上应优中选优，关注业绩的持续兑现
能力。产业目前正通过“资本开支扩张、商业化落地、业绩兑现”的正向循环持续
发展，未来伴随大模型技术突破、行业应用场景的持续拓展与业绩的逐步兑现，算
力产业链仍将保持高景气度，建议关注服务器、光模块等算力基建相关领域。整体
来看，国际科技竞争不改AI产业景气趋势，建议投资者更加关注国产算力产业链核
心公司的机会。
从市场角度看，随着大模型训练带动AI算力需求增长，算力产业链中的服务器整机
有望持续受益。工业富联、中科曙光、浪潮信息、华勤技术、紫光股份、协创数据
、神州数码等公司被普遍看好。
在光模块领域，根据市场预测，2024年全球以太网光模块市场规模有望达到100亿
美元，同比大增近100%；2025年增速仍将保持在50%左右，随后五年将进入相对稳
定阶段，年复合增长率预计维持在15%至18%。中国银河证券分析师赵良毕建议关注
具备较强产品研发迭代能力的头部光通信厂商，光模块相关标的中的中际旭创、新
易盛、光迅科技、华工科技等；以及光器件、光芯片及光引擎相关标的天孚通信、
太辰光、源杰科技等。
工业富联（601138）
中科曙光（603019）
中际旭创（300308）
天孚通信（300394）
2
AI芯片：技术、商业化持续突破
作为全球科技竞争的重点领域，先进的AI算力芯片成为竞争的主要胜负手，国内AI
算力芯片从设计到制造到整机的国产化已经势在必行。有行业人士表示，国内通用
GPU、ASIC芯片蓬勃发展，超节点规模持续提升。我国国产AI芯片和国产交换芯片
性能持续提升，商业化进程持续推进。值得一提的是，目前多家国产AI芯片厂商的
下一代产品都或将支持FP8计算，这表示国产AI正走向软硬件协同阶段，或能实质
性减少对海外算力的依赖。
东方证券分析师浦俊懿表示，海外大型基础设施建设如火如荼，英伟达芯片出货量
持续上调，AI的大趋势毋需置疑。近期，华为、海光、昆仑芯等多家国产AI芯片企
业在技术和商业化落地方面取得突破，其产品在性能和性价比上进一步提升。无论
后续国际科技竞争环境如何，AI芯片的国产化率提升都是明确和持续的。
受益于AI产业驱动及国产化率提高等逻辑催化，国内AI芯片相关标的业绩表现较为
亮眼。云端AI芯片方面，寒武纪自2024年四季度至今营收高增且实现归母净利润扭
亏；端侧AI芯片方面，恒玄科技、乐鑫科技均有不错的业绩表现。在国际经济科技
竞争环境不确定性增加的大背景下，高性能算力芯片的国产化重要性提高，有行业
分析师建议关注相关产业链公司如寒武纪、海光信息、景嘉微、芯原股份、龙芯中
科等龙头股机会。
寒武纪（688256）
海光信息（688041）
景嘉微（300474）
芯原股份（688521）
3
AI智能体：长期增长空间巨大
随着AIGC行业景气度的不断提升，下游应用端也被各方重视。当前，随着国内外企
业的纷纷布局，AI智能体产品的创新十分活跃。谷歌、亚马逊、OpenAI等国际巨头
均已推出AI智能体相关产品，国内的百度、阿里、字节跳动、智谱AI等科技公司也
在快速迭代AI智能体产品与解决方案。目前，AI基础模型领域吸引了大量投资，而
商业化进展仍有待突破，自主智能体被视为重要的方向。
值得一提的是，当下苹果、谷歌和OpenAI等科技巨头已经把智能体视为2025年的重
点之一，2025年或将成为AI智能体爆发元年。国泰海通证券分析师秦和平指出，AI
智能体是新的数字劳动力，能够协助或代替人类完成任务。据英伟达估算，全球知
识工作者总数达10亿，AI智能体未来有望成为数万亿美元的商业机会。
长远来看，AI智能体还有很大的增长空间。随着行业规范与标准化体系的逐步建立
，AI智能体正加速落地赋能产业，释放出强大能量。有行业人士指出，伴随OpenAI
以及谷歌等海外巨头持续推进AI智能体进展，多模态推理能力进一步提升，推理计
算能力的要求进一步提高将带来算力需求的爆发增长，持续看好AI智能体在垂直行
业应用商业场景落地及相关算力环节的投资机会。个股方面建议关注新国都、焦点
科技、思特奇、佳发教育、浪潮信息、科大讯飞、恒为科技、通富微电、软通动力
、云从科技-UW等。
新国都（300130）
焦点科技（002315）
思特奇（300608）
科大讯飞（002230）
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-09-04 ｜ 成交量(万股) ｜ 6556.925 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 1206586.970 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 1102163658.40｜ 820158840.96｜
｜机构专用 ｜ 379165167.88｜ 195183170.64｜
｜机构专用 ｜ 243001161.14｜ 164847404.37｜
｜机构专用 ｜ 225101327.86｜ 92070074.67｜
｜机构专用 ｜ 164567239.40｜ 0.00｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 1102163658.40｜ 820158840.96｜
｜机构专用 ｜ 379165167.88｜ 195183170.64｜
｜机构专用 ｜ 243001161.14｜ 164847404.37｜
｜机构专用 ｜ 155836893.72｜ 92734721.92｜
｜华创证券有限责任公司北京西直门证券营｜ 15307738.00｜ 121513192.96｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2024-09-13【类别】关联交易
【简介】1、苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称“公司”）于2024年8月14日
召开第五届董事会第五次临时会议审议通过了《关于收购苏州天孚之星科技有限公
司46.67%股权暨关联交易的议案》，公司拟以自有资金233,592,093.41元收购邹支
农持有的苏州天孚之星科技有限公司（以下简称“天孚之星”）46.67%股权（以下
简称“本次股权收购”或“本次股份转让”、“本次交易”）。本次交易完成后，
公司将持有天孚之星100%股权。
【公告日期】2024-06-20【类别】关联交易
【简介】为进一步扩大控股子公司苏州天孚之星科技有限公司（以下简称“天孚之
星”）的海外投资规模，公司与邹支农先生拟对天孚之星进行同比例增资，拟将天
孚之星注册资本由35,100万元人民币增加至50,100万元人民币，增资前后天孚之星
股东及其持股比例保持不变。本次增资完成后，公司仍持有天孚之星53.33%股权。
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