☆最新提示☆ ◇300233 金城医药 更新日期：2025-07-08◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月21日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.0900｜ 0.5200｜ 0.4000｜ 0.3400｜ 0.2200｜
｜每股净资产(元) ｜ 9.7610｜ 9.8131｜ 9.6378｜ 9.6820｜ 9.7548｜
｜净资产收益率(％) ｜ 0.9300｜ 5.3000｜ 4.0700｜ 3.5000｜ 2.2200｜
｜总股本(亿股) ｜ 3.8387｜ 3.8387｜ 3.8387｜ 3.8387｜ 3.8387｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 3.7170｜ 3.7170｜ 3.6988｜ 3.6988｜ 3.7019｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.1217｜ 0.1217｜ 0.1399｜ 0.1399｜ 0.1368｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年 股权登记日:2025-02-14 除权除息日:2025-02-17 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-13 除权除息日:2025-05-14 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-09-19 除权除息日:2024-09-20 ｜
｜【增发】2019年拟非发行的股票数量为1535.7142万股(预案) ｜
｜【增发】2017年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月21日披露 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:6.06 主营收入(万元):72191.92 同比减:-22.52% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:2.30 净利润(万元):3505.48 同比减:-57.75% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.0900｜
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｜2024 ｜ 0.5200｜ 0.4000｜ 0.3400｜ 0.2200｜
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｜2023 ｜ 0.4500｜ 0.3400｜ 0.2600｜ 0.1300｜
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｜2022 ｜ 0.7100｜ 0.6700｜ 0.5700｜ 0.2900｜
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｜2021 ｜ 0.2800｜ 0.3100｜ 0.2400｜ 0.1300｜
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【2.最新报道】
【2025-07-07】券商观点|医药行业周报：正向循环建立，出海趋势强化
2025年7月7日，华鑫证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，正向循
环建立，出海趋势强化。
报告具体内容如下：
1.创新药的出海价值被持续验证，估值提升趋势有望延续 创新出海是本轮创新药
价值重估的重要推动因素，其价值的锚点在于BD估值水平的变化，尤其是PD-1/VEG
F为代表的双抗。从康方生物与SUMMITTHERAPEUTICS的合作开始到6月2日，BMS与Bi
oNTech达成一项超90亿美元的交易，海外MNC对PD-1双抗的价值认知和交易金额在
快速提高。根据医药魔方数据，2025年Q1，中国医药交易数量同比增加34%，而交
易总金额同比增加222%，单项交易金额提升显著。从早期出海的大品种来看，更多
积极的临床数据发布，验证了中国创新药的品质，提高了MNC与中国创新药企业合
作的信心。2025年7月3日，百利天恒发布公告，公司自主研发的全球首创且唯一进
入III期临床阶段的EGFR/HER3双抗ADC在鼻咽癌的III期临床试验中，期中分析达到
主要终点。2023年百利天恒与BMS达成一项以84亿美元总交易金额，创下国内创新
药授权记录，当下优异的临床结果发布持续强化当初BD的价值判断，也提升双方的
合作深度。医药生物行业指数最近一周（2025/6/28-2025/7/4）涨幅为3.64%，跑
赢沪深300指数2.10个百分点；在申万31个一级行业指数中，医药生物行业指数最
近一周涨幅排名第4位，经历了两周的调整，创新药再次回到市场关注的焦点。 2.
PD-1升级，双抗升级、联用升级 PD-1是目前非小细胞肺癌（驱动基因阴性）等多
个瘤种的基石药物，多个一线治疗方案采用与PD-1联用组合。包含PD-1的双抗组合
中，PD-1/VEGF和PD-1/IL-2α-bias，也获得更多的积极的临床数据。基于PD-1的
泛瘤种，而且具备挑战一线用药的潜力，PD-1/VEGF双抗成为目前授权合作的热点
方向，2025年5月，三生制药与辉瑞达成首付款超历史记录的12.5亿美元的重磅交
易，后续期待更多重磅交易值得期待。包含PD-1的三抗组合也陆续推向临床，如汇
宇制药的PD-1/TIGIT/IL-15组合，基石药业的PD-1/VEGFA/CTLA-4组合，都属于全
球的Firstinclass。双抗与ADC也在探索联用方案，基于企业已有产品线和肿瘤各
靶点之间组合，目前Biotech开展的PD-L1/VEGF双抗BNT327/PM8002+B7H3ADC药物的
联合治疗，国内信达生物和康方生物同步提出IO+ADC的双重升级研发策略。通过双
抗，三抗，联用等多个组合，未来PD-1治疗的窗口将一部拓宽，PD-1组合将成为未
来肿瘤治疗的新趋势。 3.伏欣奇拜单抗上市，开启生物治疗时代近日，国药药监
局正式批准金赛药业的注射用伏欣奇拜单抗（商品名：金蓓欣）上市，适应症为对
非甾体类抗炎药和/或秋水仙碱禁忌、不耐受或缺乏疗效的，以及不适合反复使用
类固醇激素的成人痛风性关节炎急性发作。相较于复方倍他米松等皮质激素，伏欣
奇拜单抗显著延缓了12周内痛风中位复发时间，此前的临床研究，伏欣奇拜单抗12
周内降低了90%复发风险，24周内降低了87%复发风险。伏欣奇拜单抗的顺利上市将
开启痛风急性期生物治疗的时代。痛风是全球性疾病，目前我国痛风的疾病负担尤
其严重，患病率约为0.86%~2.20%，且患者呈逐步年轻化趋势。痛风与高尿酸血症
存在紧密联系，2020年全球高尿酸血症及痛风患者人数为9.3亿人，预计2030年全
球高尿酸血症及痛风患者群体数将达到14.2亿人；2020年中国高尿酸血症及痛风患
病人数为1.7亿人，预计2030年将达到2.4亿人，痛风治疗具有巨大的市场潜力。 4
.更好更科学减重成为趋势美国糖尿病协会（AmericanDiabetesAssociation,ADA）
第85届科学年会于6月20日至23日在美国芝加哥召开，礼来和诺和诺德发布了多项
最新的临床数据，在减重药物方面，内容已不限于GLP-1靶点的多肽注射剂，胰淀
素等新靶点披露了最新的临床研究，增肌功效同样也是市场关注的新趋势。根据强
生子公司Bima披露的数据，Bimagrumab与司美格鲁肽高剂量组合不仅能强化减重效
果，而且能减少肌肉损失，在单用Bimagrumab组别中，有增加肌肉的作用。国内与
Bimagrumab类似的增肌相关的研发产品包括来凯医药的LAE102和歌礼制药的ASC47
，也在ADA大会上发布了最新的研究。继替尔泊肽头对头战胜司美格鲁肽的临床发
布之后，双靶点和多靶点GLP-1的核心竞争点主要是减重效率，但随着市场推广和
临床研究的深入，如何解决肌肉丢失，如何降低不良反应、如何实现口服方便性，
成为研究的新方向，更好更科学减重将是未来发展的重要趋势。6月2日，翰森制药
与再生元（Regeneron）就HS-20094达成许可交易，HS-20094是一款在研GLP-1/GIP
双受体激动剂，已完成多项II期临床试验，目前正在中国进行III期临床试验。HS-
20094交易的达成，MNC依然关注并继续布局双靶点的注射剂，尤其是辉瑞小分子GL
P-1终止临床试验之后，双靶点和三靶点注射剂的安全性依然是突出优势。联邦制
药已于6月20日收到诺和诺德对UBT251的首付款，双方围绕UBT251的海外临床方案
也进行了讨论，预计2026年海外临床将启动。 5.关注自免方向的BD趋势 6月25日
，荣昌生物达成一项关于泰它西普的对外授权合作，合作方为VorBiopharma。泰它
西普是荣昌生物自主研发的重组B淋巴细胞刺激因子（BLyS）/增殖诱导配体（APRI
L）双靶点融合蛋白，通过同时抑制BLyS和APRIL与B细胞表面受体结合，阻断B细胞
异常分化和成熟，国内已批准适应症包括重症肌无力（MG）、系统性红斑狼疮（SL
E）和类风湿关节炎（RA），海外正推进MG的全球多中心III期临床试验，该适应症
已获美国FDA快速通道资格及美国和欧盟药监机构孤儿药资格。虽然泰它西普的出
海是以newco方式实现，但是对于整个自免领域已经是一个重要突破，目前国内自
免药物的开发仍处于跟随阶段，中国biotech的自免管线偏向生物类似物或者metoo
的产品。泰它西普是依靠MG方向的临床数据优势，开发国际市常除了大分子自免药
物，TYK2、IL-23，IL-17等小分子也是国内bietech差异化的竞争方向，随着更多
临床数据的读出，自免方向的BD值得期待。在目前国内创新支付体系下，部分创新
品种已经实现研发投入回报的正循环，销售额持续新高，同时海外临床数据陆续发
布，对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速，维持医药行业“推荐”的评级，具
体的推选方向和选股思路如下：1）关注IO+ADC的升级，PD-1双抗关注【三生制药
】、【信达生物】、【神州细胞】，PD-1三抗，推荐【上海谊众】，关注【汇宇制
药】和【基石药业】，PD-L1ADC关注【复宏汉霖】。2）减重领域关键临床数据发
布和对外合作出海，推荐【众生药业】，关注【来凯医药-B】、【博瑞医药】、【
联邦制药】、【歌礼制药-B】。3）痛风将是未来潜力的大病种市场，急性期新药
上市带来划时代转变，及国产新药的海外授权预期，推荐【长春高新】，【一品红
】。4）关注免疫方向，尤其是小分子自免药物的对外授权，推荐【益方生物】，
关注【诺诚健华】、【荃信生物-B】。5）关注通用型CAR-T技术的突破和实体瘤CA
R-T进入上市阶段，建议关注【科济药业-B】、【永泰生物-B】。6）转型类公司，
布局创新药陆续进入临床阶段，创新资产价值重估，推荐【百洋医药】、【亿帆医
药】，关注【远大医药】。7）连锁药店供给逐步出清，新经济模式下转型，推荐
【益丰药房】、【老百姓】，关注【一心堂】。8）原料药产业升级，关税冲击减
弱，从尼古丁原料延伸至烟袋等终端产品，推荐【金城医药】。9）中药品牌资源
发掘和渠道梳理带来利润提升，关注【马应龙】。风险提示 1.研发失败或无法产
业化的风险医药生物技术壁垒高，研发失败可能导致不能按计划开发出新产品，无
法产业化。 2.销售不及预期风险因营销策略不能适应市尝学术推广不充分等因素
影响，导致销售不及预期。 3.竞争加剧风险如有多个同种产品已上市，或即将有
多个产品陆续上市，市场竞争激烈。 4.政策性风险医药生物是受高监管的行业，
任何行业政策调整都可能对公司产生影响。 5.推荐公司业绩不及预期风险
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完
整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-03-25 ｜ 成交量(万股) ｜ 7596.819 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 156043.140 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 100761142.85｜ 69876378.00｜
｜华福证券有限责任公司南京胜太路证券营｜ 58833077.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司西安朱雀大街证券｜ 58694353.60｜ 13244.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 35280182.00｜ 1057469.00｜
｜华泰证券股份有限公司江西分公司 ｜ 30884685.00｜ 421962.00｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 100761142.85｜ 69876378.00｜
｜机构专用 ｜ 24260608.00｜ 23011960.00｜
｜华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营｜ 142446.00｜ 14993400.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜申万宏源证券有限公司上海嘉定区塔城路｜ 126351.00｜ 49842827.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜广发证券股份有限公司上海西藏南路证券｜ 10485.00｜ 27335257.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2024-03-29【类别】关联交易
【简介】山东金城医药集团股份有限公司（以下简称“金城医药”或“公司”）之
控股子公司广东金城金素制药有限公司（以下简称“金城金素”）拟向广东万泰科
创药业有限公司（以下简称“万泰科创”）转让所持有的部分产品批文。经交易各
方协商一致，本次交易标的资产的转让价格不含税共计55,315,976.74元。公司原
董事傅苗青先生为万泰科创实际控制人。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规
则》相关规定，万泰科创为公司关联法人，本次交易构成关联交易。
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