☆最新提示☆ ◇002899 英派斯 更新日期：2025-04-03◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年一季报将于2025年04月28日披露
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｜★最新主要指标★ ｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜23-12-31｜23-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.6500｜ 0.4000｜ 0.1200｜ 0.7300｜ 0.6100｜
｜每股净资产(元) ｜ 11.3802｜ 11.1357｜ 10.3274｜ 10.3395｜ 10.2102｜
｜净资产收益率(％) ｜ 6.4200｜ 3.7100｜ 1.1200｜ 7.3400｜ 6.0900｜
｜总股本(亿股) ｜ 1.4780｜ 1.4780｜ 1.2000｜ 1.2000｜ 1.2000｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.2000｜ 1.2000｜ 1.2000｜ 1.2000｜ 1.2000｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.2780｜ 0.2780｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-05-28 除权除息日:2024-05-29 ｜
｜【分红】2023年半年度 ｜
｜【增发】2022年拟非发行的股票数量为3600.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2024年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年一季报将于2025年04月28日披露 ｜
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｜2024-09-30每股资本公积:6.61 主营收入(万元):89624.41 同比增:36.09% ｜
｜2024-09-30每股未分利润:3.47 净利润(万元):8731.38 同比增:20.18% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2024 ｜ --｜ 0.6500｜ 0.4000｜ 0.1200｜
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｜2023 ｜ 0.7300｜ 0.6100｜ 0.3100｜ 0.0300｜
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｜2022 ｜ 0.5500｜ 0.2500｜ 0.1300｜ 0.0100｜
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｜2021 ｜ 0.1500｜ 0.2300｜ 0.1600｜ 0.0600｜
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｜2020 ｜ 0.3300｜ 0.2300｜ 0.1300｜ 0.0200｜
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【2.最新报道】
【2025-03-31】券商观点|轻工制造行业周报：IQOS正式入美，泡泡IP明星化，老
铺&润本高景气延续，AI端侧持续迎来催化，加强低位价值个股布局
2025年3月30日，信达证券发布了一篇轻工制造行业的研究报告，报告指出，IQOS
正式入美，泡泡IP明星化，老铺&润本高景气延续，AI端侧持续迎来催化，加强低
位价值个股布局。
报告具体内容如下：
本期内容提要: 造纸：4月浆价报涨，纸企盈利改善预期强化。Suzano宣布2025年4
月亚洲价格上涨20美金、欧美价格上涨60美金，此前亚太森博4月提价200元/吨。
受制于下游库存高位&需求平稳，3月提价未能充分落地，我们预计此次调价主要系
浆厂延续强势挺价、以涨促销，后续浆价或逐步趋于平稳。成本支撑下，我们预计
3月为仙鹤股份盈利拐点、Q1盈利有望环比平稳或小幅改善，Q2有望创历史新高，
全年盈利有望超预期。建议关注浆纸一体、盈利改善的仙鹤股份、太阳纸业、玖龙
纸业、五洲特纸、华旺科技等。 家居：AI睡眠加速发展，龙头企业积极布局。艾
瑞咨询发布2025AI时代健康睡眠白皮书，2024年全球智能床垫市场规模为18亿美元
，68%消费者希望能通过AI智能床垫进行深度放松按摩、快速入眠；90后、80后对A
I智能床垫尝试度高达75%、73%。伴随数据精准度提升，AI床垫将从数据监测持续
向健康支持和干预方向演进。慕思股份推出2025年AI智能床垫新品T11+，搭载第三
代压电陶瓷高精传感器、潮汐算法2.0，从床延展到空间、享受睡眠仪式感；经中
国睡眠研究会联合8家单位测评验证，使用慕思T11+，用户的平均入睡速度可提升
近50%，平均翻身次数减少14.6%、平均睡眠时长增加38%。3月18日，顾家家居联合
群核科技发布全链路“AI设计大脑”，从前端营销到设计生产全链路打通，通过对
海量数据的智能分析，创新的“用户+设计师”共同设计模式精准匹配用户需求，
可在5min实现需求交付。3月19日，喜临门与清华大学共建“智慧睡眠技术联合研
究中心”正式揭牌，2024年喜临门智能类产品收入迈入亿元门槛，搭载AI功能的宝
褓床垫24Q4推出，25年1-2月销量持续爬坡。更新需求占比较高的顾家家居、喜临
门、慕思股份、好太太、敏华控股等有望迎来更好经营表现。 消费：润本新品值
得期待，AI玩具百花齐放。根据蝉妈妈，3月1-27日抖音GMV同比+43%；2月防晒啫
喱新品销售额快速爬升，青少年防晒3月推出，青少年系列护肤&洗护产品后续有望
推出，海龟爸爸、袋鼠妈妈25年青少年均保持高增，侧面验证青少年护肤市场景气
度。近期多款AI陪伴类新品官宣，智能电动毛绒品牌趣巢推出AI抱抱喵，拥有一定
的情感分析功能，并根据主人情绪更真实地模拟真实猫咪的行为和反应；豪威科技
推出AI儿童陪伴机器人“源宝”，嵌入30+心理学儿童评估模型，涉及实时监测情
绪波动+行为分析、危险行为预警提醒直达家长手机的功能，另有20款心理引导模
型，如正念引导、压力释放引导、冥想引导等。珞博Robopoet此前发布的口袋AI毛
绒宠物Fuzzoo，搭载了声网的对话式AI技术，能够为用户提供个性化交互体验，可
搭配DIY头饰、背包等配饰，有望成为社交神器与潮流标签，2025年巴塞罗那移动
通信大会预售首日即斩获5.2万订单。建议关注结构性成长的润本股份、布鲁可、
百亚股份、登康口腔、乖宝股份、中宠股份等，智能眼镜方向的康耐特光学、英派
斯、博士眼镜、明月镜片等，消费复苏可期的晨光股份。 两轮车：雅迪、绿源发
布业绩公告，25年经营经营恢复确定。雅迪24年实现营收282.36亿元（同比-18.9%
），扣非归母净利润12.72亿元（同比-51.8%），电动两轮车销量为1302万辆（同
比-21.2%），我们预计25Q1公司有望实现销量350万辆以上，同比增长60%以上，同
时单车利润较23年也有望明显提升。我们认为，25年公司有望在全环节销量、盈利
能力、利润表现等维度较23年有所增长，利润端弹性预计比销售端更高。绿源24年
实现营收50.72亿元（同比-0.5%），扣非归母净利润1.17亿元（同比-19.8%）。我
们认为，25年以旧换新政策有望从需求端激发消费活力，新国标则有望从供给端加
速行业出清；头部企业市场份额提升，有望受益于25年政策增量、实现经营业绩恢
复。推荐关注综合竞争力领先，市场份额有望持续提升的雅迪控股、爱玛科技，科
技引领的九号公司。 电工：积极推进产品/渠道创新，龙头公司增长仍可期。1）
公牛集团：25Q1收入仍延续稳健趋势，公司积极推进新产品、新渠道、新市场拓展
，传统主业稳健+维持高分红，新兴业务（照明/新能源/出海）提供增量。分业务
看：①转换器：量稳价增，地位稳固。②墙开：行业延续下滑，公司通过产品创新
+价格策略+渠道排他实现结构性增长，市场份额持续提升。③照明：重启渠道扩张
，无主灯单店模型优化，经营有望改善。④新能源：C端份额绝对领先，规模效应
逐步显现、盈利改善，维持高增势能。⑤出海：东南亚渠道建设完毕、预计高增，
欧美/日韩客户亦加快转化。⑥电动工具：新业务进展顺利，初期铺货保持较高增
速。2）巨星科技：24年净利润增长35-50%，25Q1延续增长势头，订单良性+产能满
产，收入确定性强。公司以产品创新+全球布局+多元渠道为抓手，持续提升全球份
额。短期关税因素、美国地产偏弱对公司经营造成影响，预计公司关税分摊比例较
低、自然更新需求带动海外需求弱复苏，中长期公司仍有较强α和持续增长动能。
美护：毛戈平发布年报，线上渠道增速显著，国际化战略进行时。毛戈平24年实
现收入39亿元（yoy+35%），公司从单纯的业绩高增转向高质量增长。线下专柜扩
张，强化“体验式试妆”优势，提升用户粘性。公司2024年线下自营及经销专柜共
计409个（新增25个专柜）。线上渠道扩张，全渠道精细化运营，会员复购率提升
显著。公司24年线上及线下会员总数约为1500万人、同比23年增长约50%；同时，
会员复购率提升至30.9%（+4.1pct），其中线上复购率/线下复购率分别为27.5%/3
4.9%（+5.5/2.1pct）。公司正通过高端化产品策略，持续丰富产品矩阵，如2025
年1月推出MAOGEPING国韵凝香香水系列，进军高潜力香氛市场；同时公司计划孵化
或收购具备技术、专利的中高端美妆品牌，完善自身品牌矩阵。公司现已通过丝芙
兰进入中国香港，未来将在海外建设百货专柜+电商双渠道，欧美及亚太区域也计
划进行本地团队的搭建。我们预计公司将持续结合品牌力、产品力及渠道力实现业
绩增长，引领国货美妆高端化浪潮。建议关注产品创新力与文化赋能兼具的毛戈平
。 黄金珠宝：老铺黄金与潮宏基3月有望延续逆势高增，行业景气下滑收敛。尽管
近期金价再度冲高或给持续恢复带来不确定性，但拉长看行业景气度仍具备较强逻
辑。老铺黄金SKP渠道4月活动将正式开启，我们预计3-4月销售增速有望延续此前1
-2月靓丽表现。我们认为，短期加盟商开店品牌偏好或从“大店型密布抢占市潮向
“差异化布局保障盈利”转换，利好潮宏基等差异化品牌。传统品牌中，豫园股份
24年珠宝时尚业务实现营收299.77亿元（同比-19.0%），主要系金价抑制动销，期
待公司“瘦身健体”、“拥轻合重”等战略措施。建议关注品牌价值持续凸显、终
端有望逆势增长的老铺黄金、潮宏基，基于投资金特色及区域卡位跑赢行业的菜百
股份，静待底部反转机会的周大生、老凤祥、中国黄金、豫园股份等。 IP零售：
泡泡玛特发布年报，加速打造兼具商业价值与文化影响力的明星IP。泡泡玛特24年
实现收入130.38亿元（yoy+106.9%），其中国内收入79.72亿元（yoy+52.3%），海
外收入50.66亿元（yoy+375.2%），海外收入中东南亚和北美涨幅领先，其他区域
同步高增，主要系通过深化本地化供应链和渠道建设，如推出区域限定产品，泰国
LABUBU结合当地文化推出特别款、与巴黎卢浮宫合作的地标限定款等，未来也将强
调全球化扩张的核心战略。公司IP驱动多极增长，艺术家IP增速亮眼，艺术家IP产
品占比从76.5%上升至85.3%，带动公司客群结构持续优化。公司当前已具备成熟的
IP运营体系，成功运营明星IP系列，TheMonsters系列24年收入超30亿元（yoy+726
.6%）；同时持续产品创新投入，增强用户粘性。我们预计公司或将持续孵化原创I
P叠加合作外部联名丰富IP矩阵，同时公司也将推出更多故事化、系列化产品，如
开发动画衍生内容等，深化IP内容，延长IP价值，实现由IP运营向IP心智树立的转
型。建议关注国内海外均高速成长的情绪消费担当泡泡玛特，关注海外高增速持续
且国内业务具备改善空间的名创优品。 风险因素：国内需求低于预期，贸易摩擦
超预期。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完
整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-12-13 ｜ 成交量(万股) ｜ 3265.130 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 82016.390 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜浙商证券股份有限公司杭州五星路证券营｜ 66027902.00｜ 43002141.92｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜信达证券股份有限公司深圳湾科技生态园｜ 28157786.00｜ 64940.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 23392034.00｜ 0.00｜
｜长城证券股份有限公司西安锦业路证券营｜ 21799684.00｜ 17451977.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 21065256.00｜ 15989136.04｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜浙商证券股份有限公司杭州五星路证券营｜ 66027902.00｜ 43002141.92｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 16614237.00｜ 24793396.00｜
｜中信证券股份有限公司诸暨暨东路证券营｜ 3416740.00｜ 31053559.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜广发证券股份有限公司上海漕溪北路证券｜ 66020.00｜ 23323273.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国中金财富证券有限公司北京建国门外｜ 27267.00｜ 21818564.00｜
｜大街证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-03-11【类别】关联交易
【简介】青岛英派斯健康科技股份有限公司(以下简称“公司”)因生产经营需要,
拟与公司关联方泰山体育产业集团有限公司及其下属企业发生销售健身器材及配件
、采购原材料及产品等日常关联交易。公司对2024年公司及控股子公司(包括全资
子公司)与前述关联方拟发生的日常关联交易情况进行了合理预计,2024年预计发生
的日常关联交易的金额合计不超过620万元。20250311：2024年与关联方实际发生
金额251.11万元。
【公告日期】2025-03-11【类别】关联交易
【简介】青岛英派斯健康科技股份有限公司(以下简称“公司”)因生产经营需要,
拟与公司关联方泰山体育产业集团有限公司及其下属企业发生销售健身器材及配件
、采购原材料及产品等日常关联交易。公司对2025年公司及控股子公司(包括全资
子公司)与前述关联方拟发生的日常关联交易情况进行了合理预计,2025年预计发生
的日常关联交易的金额合计不超过630.00万元。
【公告日期】2024-03-13【类别】关联交易
【简介】青岛英派斯健康科技股份有限公司(以下简称“公司”)因生产经营需要,
拟与公司关联方泰山体育产业集团有限公司及其下属企业发生销售健身器材及配件
、提供维修服务、采购原材料及产品等日常关联交易。公司对2023年公司及控股子
公司(包括全资子公司)与前述关联方拟发生的日常关联交易情况进行了合理预计,2
023年预计发生的日常关联交易的金额合计不超过719万元。20240313:2023年实际
发生金额156.31万元
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