☆最新提示☆ ◇002739 万达电影 更新日期：2025-08-18◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月28日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.3809｜ -0.4313｜ 0.0774｜ 0.0520｜ 0.1495｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.6486｜ 3.1636｜ 3.7416｜ 3.7056｜ 3.7765｜
｜净资产收益率(％) ｜ 11.3700｜-12.6000｜ 2.0800｜ 1.4100｜ 4.0100｜
｜总股本(亿股) ｜ 21.1178｜ 21.7937｜ 21.7937｜ 21.7937｜ 21.7937｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 20.8539｜ 21.0787｜ 21.0493｜ 21.0493｜ 21.0784｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.2639｜ 0.7150｜ 0.7444｜ 0.7444｜ 0.7153｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为62352.8486万股(预案) ｜
｜【增发】2020年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月28日披露 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:5.19 主营收入(万元):470875.96 同比增:23.23% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:-2.67 净利润(万元):83006.69 同比增:154.72% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.3809｜
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｜2024 ｜ -0.4313｜ 0.0774｜ 0.0520｜ 0.1495｜
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｜2023 ｜ 0.4186｜ 0.5116｜ 0.1940｜ 0.1448｜
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｜2022 ｜ -0.8670｜ -0.2396｜ -0.2605｜ 0.0202｜
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｜2021 ｜ 0.0477｜ 0.1303｜ 0.2863｜ 0.2350｜
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【2.最新报道】
【2025-08-15】主旋律题材助力 电影暑期档有望实现逆转
2025年暑期档低开高走，《南京照相馆》预测票房超41.20亿元，其投资方中国电
影、幸福蓝海股价上涨，万达电影、横店影视股价却表现相对平稳，电影产业链内
部出现分化。
胡楠/文
截至8月4日，抗战题材影片《南京照相馆》累计票房已经达到15.36亿元，猫眼专
业版预测其最终票房为41.20亿元。按照预测票房数据，2025年暑期档票房有可能
追平2024年暑期档。而且，《南京照相馆》票房将超过《唐探1900》成为2025年中
国电影票房总榜第2名，以及中国影史票房第10名。
《南京照相馆》主要出品公司分别是中影无锡、中国电影、幸福蓝海、横店影视、
万达电影、上海电影等。企查查显示，中影无锡是中国电影的孙公司。因此，中国
电影是《南京照相馆》的主投、主控方。
需要指出的是，《南京照相馆》出品名单包含了多家影视制作公司、影院，但各方
股价反应却不尽相同。中国电影、上海电影、幸福蓝海股价出现了明显的上涨，万
达电影、横店影视股价则未出现明显上涨。
暑期档低开高走
在现象级动画电影《哪吒2》的推动下，2025年春节档票房达到95.14亿元，刷新了
中国影史记录。另外，2025年上半年，中国电影市场总票房为292.33亿元。其中，
《哪吒2》贡献票房154.46亿元，占当期总票房的比重为52.84%。
在春节档之后，《哪吒2》进行多次密钥延期，2025年上半年，除了春节档上映的
《哪吒2》《唐探1900》《封神第二部》等电影，市场未再出现票房超过5亿元的影
片。
2025年6月30日，《哪吒2》正式下映，中国电影市场也进入各大片方必争的暑期档
，《酱园弄·悬案》《你行！你上７《F1：狂飙飞车》《新·驯龙高手》等影片开
启了铺天盖地的宣传。不过，从数据来看，2025年暑期档电影市场前半程十分惨淡
，国产大片频频失意，进口电影持续疲软。
据猫眼专业版数据，暑期档首部进口IP电影《新·驯龙高手》于6月13日上映。其
出品公司为全球著名动画厂商美国梦工厂，《新·驯龙高手》前作《驯龙高手2》
《驯龙高手3》在中国内地市场分别取得4.02亿元、3.67亿元的票房。不过，截至8
月4日，《新·驯龙高手》内地累计票房仅有2.82亿元。
进口电影《名侦探柯南：独眼的残像》《F1：狂飙飞车》于6月27日上映，两部电
影票房数据并不十分出色，其国内累计票房分别为3.88亿元、3.96亿元。
以郎朗传记为基础，由姜文导演打造的《你行！你上７于7月18日上映，截至8月4
日累计票房为9003万元；《长安的荔枝》在上映首周表现较好，六天累计票房突破
3.00亿元，但并未能带动市场整体走强。
截至7月24日，2025年暑期档时间已经过半，但总票房仅有44.33亿元，距离2024年
暑期档的116.43亿元有着不小的差距。
不过，随着《南京照相馆》的上映，暑期档电影市场迎来了转折点。据猫眼专业版
数据，《南京照相馆》于7月25日上映，其上映首日票房仅有6017万元。但凭借良
好的口碑，该电影快速升温。截至8月24日，《南京照相馆》累计票房已达到15.60
亿元，猫眼专业版预测其最终票房约为41.20亿元。
按照预测票房数据，2025年暑期档票房有可能追平2024年暑期档。而且，《南京照
相馆》票房将超过《唐探1900》成为2025年中国电影票房总榜第2名，以及中国电
影影史票房第10名。
公开信息显示，《南京照相馆》主要出品公司分别是中影无锡、中国电影、幸福蓝
海、横店影视、万达电影、上海电影等。需要指出的是，中影无锡是中国电影的孙
公司，且中国电影是该影片的主投主控方。
得益于《南京照相馆》的优异表现，部分出品公司股价也出现了明显的上涨。据数
据，幸福蓝海股价连续3日涨停，最高涨至28.26元/股，创出近5年新高;中国电影
股价也连续多日上涨，其股价由12.18元/股最高涨至15.76元/股。另外，群益证券
在研报中也表示，作为《南京照相馆》的出品方，中国电影下半年业绩将大幅改善
，并给予公司“买入评级”。
《南京照相馆》的火爆也为其他主旋律电影注入强心针，由管虎导演的抗日题材电
影《东极岛》将于8月8日上映，纪录片《山河为证》也宣布定档8月15日。
猫眼专业版显示，《东极岛》出品公司包括七印象文化、上海淘票票、光线传媒、
中国电影、北京文化等。另外，截至目前，《东极岛》点映及预售票房为1330万，
首日排片占比为62.30%，具备成为2025年暑期档第二部爆款影片的潜质。
影院谋转型
据猫眼专业版数据，电影产业链主要包括制片方与发行方、影院与院线、其他，总
票房收入剔除国家电影发展专项基金，以及营业税金及附加后为可分账票房收入，
制片方及发行方可获得40.00%左右的可分账票房，影院与院线可分约55.00%的票房
。
需要指出的是，影院与院线可以获得较高的分账比例，但其盈利能力并不算强。据
数据，2022年至2024年，万达电影票房业务毛利率分别为-10.88%、4.32%、-8.85%
；横店影视院线放映业务毛利率分别为-17.97%、11.55%、-1.10%。
另外，影院属于重资产行业，影院的建设与运营需要消耗大量资金。以横店影视为
例，其相对固定成本包括职工薪酬、房屋租金、折旧与摊销等，合计金额约占营业
成本的50.00%。
在电影市场高速发展阶段，影院可以获得丰厚收入并盈利。但当市场增速放缓时，
房屋租金、人工成本、设备折旧与摊销等“刚性”支出导致影院业绩出现明显波动
。
据猫眼专业版数据，2022年至2024年，中国电影市场总票房分别为299.38亿元、54
9.27亿元、416.13亿元，均低于2019年的641.49亿元。同期，万达电影扣除非经常
性损益后归属于母公司股东的净利润分别为-20.81亿元、7.19亿元、-10.99亿元；
横店影视扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为-3.17亿元、1.66
亿元、-9638万元。
更为严重的是，中国影院还在持续建设中，根据国家电影局数据，2022年至2024年
，全国银幕数量分别为7.73万块、8.63万块、9.1万块。影院经营压力加剧，截至2
024年底，年票房超过500万元的影院占比为20%，较同期下降超10个百分点。
为降低业绩的波动、推动业绩增长，国内主要影院企业积极拓展非票业务。
据财报数据，2024年，万达电影联合头部游戏IP《原神》推出的周年庆限时活动，
在周边衍生品及主题套餐、W+会员卡、IMAX主题影厅等多方面开展合作，成功带动
了千万级别的票房转化。
同期，公司成功孵化全新品牌“时光里”，引入策展、主题联名、艺术文创、新零
售新消费等内容生态和消费场景。截至目前，全国范围内已开业30家时光里艺术品
商店，商品SKU超500个，涵盖电影文化、艺术收藏、品质生活等多个领域。
另外，万达电影引入巴黎奥运会开/闭幕式及热门项目、维也纳新年音乐会、欧洲
杯、王者荣耀KPL总决赛等直播内容，发挥影院独有大屏优势，有效补充淡季和非
黄金时间段上座率，增加影院非票业务内容数量和质量。
卖品业务方面，除了通过丰富的IP联名合作不断提高衍生品销量，万达电影还与现
制椰子水连锁品牌“好运椰”达成战略合作。目前，“好运椰”门店已先后在北京
CBD、天津SM等万达影城落地。
2025年5月13日，万达电影发布通告，拟通过全资子公司影时光与关联方儒意星辰
共同投资乐自天成。其中，影时光拟以6899万元购得乐自天成4.00%的股份。
交易公告显示，乐自天成核心品牌为52TOYS，公司是中国少数实现多品类运营的IP
玩具品牌商之一。通过该笔交易，万达电影进一步完善IP衍生品布局。
不同于万达电影的多元化布局，横店影视、金逸影视选择深耕卖品业务。
据财报数据，横店影视已完成55家门店升级改造，推出多款新品，基本涵盖鲜果茶
、鲜乳茶、沙冰及咖啡等全系列饮品。2024年，公司水吧自制类饮品收入同比提升
28.03%；同期，金逸影视非可乐现调饮料销售同比增长46.00%，含烤肠、关东煮、
炸物等销售同比增长157.00%，衍生品销售同比增长78.00%。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-02-17 ｜ 成交量(万股) ｜ 14940.039 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 184523.650 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 144146380.84｜ 69869351.72｜
｜平安证券股份有限公司广州华夏路证券营｜ 50066078.31｜ 36377447.80｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜浙商证券股份有限公司广东分公司 ｜ 34300231.00｜ 0.00｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 30635035.00｜ 13652353.00｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜平安证券股份有限公司广州华强路证券营｜ 26982717.46｜ 14835543.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 144146380.84｜ 69869351.72｜
｜平安证券股份有限公司广州华夏路证券营｜ 50066078.31｜ 36377447.80｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜申万宏源证券有限公司上海嘉定区塔城路｜ 242929.00｜ 35109095.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券股份有限公司西安雁展路证｜ 0.00｜ 47141425.94｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 30236257.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-05-29【类别】关联交易
【简介】2025年,公司预计与关联方中国儒意及其控股子公司、他城影业等关联方
发生的影视剧投资发行、游戏合作、影片IP授权等交易金额不超过196,000万元。2
0250529：股东大会通过
【公告日期】2025-05-13【类别】关联交易
【简介】根据公司长期战略规划和经营发展需要，公司全资子公司北京影时光电子
商务有限公司（以下简称“影时光”）拟与关联方上海儒意星辰企业管理有限公司
（以下简称“儒意星辰”）共同投资北京乐自天成文化发展股份有限公司（以下简
称“乐自天成”或“标的公司”）。影时光拟以人民币6,898.97万元为对价购买天
津棠棣之华管理咨询合伙企业（有限合伙）、深圳兼固股权投资基金企业（有限合
伙）等7家乐自天成现有股东（以下合称“转让方”）持有的乐自天成370,906股股
份，儒意星辰拟以人民币5,174.23万元为对价购买前述转让方持有的乐自天成278,
178股股份；另外，影时光拟以人民币1,329.60万元认购乐自天成新增注册资本人
民币3.1284万元（即31,284股股份），儒意星辰拟以人民币997.20万元认购乐自天
成新增注册资本人民币2.3464万元（即23,464股股份）。本次股权转让和增资完成
后，影时光持有乐自天成4%的股权，儒意星辰持有乐自天成3%的股权，双方合计持
有乐自天成7%的股权。同时，公司拟与乐自天成开展战略合作，双方将在IP玩具产
品的开发及售卖、市场营销和其他相关领域展开战略合作，充分发挥各自优势，实
现互利共赢。
【公告日期】2025-04-29【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方中国儒意控股有限公司,大连万达集团股份有
限公司,阿里巴巴集团控股有限公司等发生房屋租赁,影片发行,观影等的日常关联
交易，预计关联交易金额204000.0000万元。20240523：股东大会通过。20250429
：披露2024年度公司与关联方实际发生情况。
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