☆最新提示☆ ◇002602 ST华通 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.3700｜ 0.1900｜ 0.1700｜ 0.2500｜ 0.1600｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.8174｜ 3.6087｜ 3.4497｜ 3.5294｜ 3.4635｜
｜净资产收益率(％) ｜ 10.1500｜ 5.3100｜ 4.9400｜ 7.0900｜ 4.4100｜
｜总股本(亿股) ｜ 74.5256｜ 74.5256｜ 74.5256｜ 74.5256｜ 74.5256｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 68.7871｜ 68.7871｜ 68.7871｜ 68.8089｜ 68.8089｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 5.7385｜ 5.7385｜ 5.7385｜ 5.7167｜ 5.7167｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2018年(预案) ｜
｜【增发】2020年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-06-30每股资本公积:2.04 主营收入(万元):1720708.57 同比增:85.50% ｜
｜2025-06-30每股未分利润:0.95 净利润(万元):265638.28 同比增:129.33% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ 0.3700｜ 0.1900｜
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｜2024 ｜ 0.1700｜ 0.2500｜ 0.1600｜ 0.0900｜
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｜2023 ｜ 0.0700｜ 0.1900｜ 0.1200｜ 0.0600｜
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｜2022 ｜ -0.9300｜ 0.0900｜ 0.0700｜ 0.0300｜
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｜2021 ｜ 0.3500｜ 0.3700｜ 0.3300｜ 0.0800｜
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【2.最新报道】
【2025-09-16】东吴证券：“微恐搜打撤”与“出海SLG”带来对应游戏厂商业绩
与估值上修
东吴证券发布研报称，2025H1 A股游戏厂商业绩表现亮眼，除行业景气度、竞争格
局影响外，“微恐搜打撤”与“出海SLG”带来对应厂商的业绩与估值上修。具体
来看，“搜打撤”的“投资-风险-回报”闭环，通过高失败惩罚机制、强胜利奖励
机制的刺激，该类游戏或成为潜在长青游戏爆款；出海SLG单用户价值高，单款产
品成功率低，但一旦实现爆款突破，其长生命周期带来的业绩稳健释放，回报率极
高。
东吴证券主要观点如下：
“微恐搜打撤”：潜在长青游戏爆款，长生命周期+高利润率带来强业绩弹性与估
值弹性
“搜打撤”的“投资-风险-回报”闭环，通过高失败惩罚机制、强胜利奖励机制的
刺激，让玩家上瘾，核心玩法在于“搜”(物资搜集)与“打”(局内对抗)。从细分
品类发展来看，有以射击、ARPG等作为“打”核心玩法承接的《三角洲行动》《暗
区突围》《雾影猎人》等，也有以微恐题材社交休闲玩法作为“搜”核心玩法承接
的《超自然行动组》。
东吴证券表示，看好《超自然行动组》切中休闲社交、女性向“搜打撤”的细分赛
道，截止2025年9月，市场暂无竞品，看好游戏持续迭代玩法，用户规模稳步增长
，有望成为巨人网络(002558.SZ)又一款长青游戏，将显著提升公司业绩基本盘，
同时长青游戏宣发费用率低，长生命周期稳定流水也将缓解公司大小产品周期的业
绩波动，因此看好《超自然行动组》带来巨人网络的戴维斯双击。
“出海SLG”：玩法融合创新，行业步入新一轮扩容周期，龙头厂商领先优势突出
根据Sensor Tower，2024年及2025H1海外SLG手游市场规模达124.64、73.08亿美元
，同比增长17%、25%，占海外手游市场规模的18%、21%，行业规模及市占率自2023
Q4起稳步提升。根据伽马数据，2024年中国厂商出海收入达185.57亿美元，其中收
入TOP100的出海游戏中，策略游戏占比达41.38%，预计策略游戏总体出海收入约77
亿美元，占国产自研游戏出海规模的62%，出海优势显著。
出海SLG单用户价值高，单款产品成功率低，但一旦实现爆款突破，其长生命周期
带来的业绩稳健释放，回报率极高。出海SLG通过买量、品牌宣发进行用户获取，
再通过玩法进行用户留存、转化、付费，因此从ROI角度来说，核心是如何提高用
户付费LTV、点击率CTR、转化率CVR，以及降低买量成本CPM，从总体利润角度来说
，核心是在提ROI的基础上，获取足够大的用户数。纵观SLG出海历程，玩法、题材
都在紧紧围绕提用户数、用户付费LTV、点击率CTR、转化率CVR，和降买量成本CPM
进行创新。
当前阶段，以元趣的《Last War》、点点互动的《Whiteout Survival》实现了副
玩法买量、休闲玩法融合创新的突破，进一步降低前端买量成本和长期留存，看好
数值框架验证后，龙头厂商持续迭代产品，带来行业新一轮扩容，看好ST华通(002
602.SZ)、神州泰岳(300002.SZ)等厂商产品持续突破，业绩稳步增长。
风险提示
行业竞争加剧风险，新游表现不及预期风险，老游流水加速下滑风险，行业监管风
险。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-09-09 ｜ 成交量(万股) ｜ 15955.390 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内，涨幅｜成交金额(万元)｜ 286097.100 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达到12% ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜长江证券股份有限公司上海分公司 ｜ 97060183.41｜ 13838584.00｜
｜中国银河证券股份有限公司南京江宁金箔｜ 73010239.34｜ 53175026.02｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司上海浦东新区世纪｜ 71269932.86｜ 3518271.00｜
｜大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中邮证券有限责任公司云南分公司 ｜ 64167463.40｜ 43639689.96｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 51132534.00｜ 46508538.98｜
｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜国金证券股份有限公司深圳分公司 ｜ 46975370.80｜ 91798665.48｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 38497777.33｜ 132875126.49｜
｜长城证券股份有限公司大连五惠路证券营｜ 7183285.00｜ 87631717.72｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜海通证券股份有限公司上海杨浦区周家嘴｜ 1303148.00｜ 186383553.00｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司北京金融大街证券｜ 332570.00｜ 92543719.86｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-03-11【类别】关联交易
【简介】浙江世纪华通集团股份有限公司（以下简称“公司”）及公司子公司与关
联方深圳市腾讯计算机系统有限公司、腾讯科技（深圳）有限公司、腾讯科技（成
都）有限公司、腾讯影业文化传播有限公司、新丽电视文化投资有限公司、财付通
支付科技有限公司、腾讯云计算（北京）有限责任公司、阅霆信息技术（天津）有
限公司、腾讯科技（上海）有限公司及上述公司合并体系内的子公司（以下合称“
腾讯”）在游戏研发及运营、美术外包、支付结算、服务器租赁等方面进行业务合
作。预计2025年度的日常关联交易总金额为人民币450,300.00万元，去年同类交易
实际发生总金额为310,167.61万元。20250311：股东大会通过
【公告日期】2025-03-11【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方深圳市腾讯计算机系统有限公司,财付通支付
科技有限公司,新丽电视文化投资有限公司等发生销售商品,提供服务等的日常关联
交易，预计关联交易金额136332.1500万元。20240521：股东大会通过。20250221
：2024年实际发生金额310167.6100万元。20250311：股东大会通过
【公告日期】2024-04-30【类别】关联交易
【简介】2023年度,公司预计与关联方深圳市腾讯计算机系统有限公司,财付通支付
科技有限公司,新丽电视文化投资有限公司等发生销售商品,提供服务等的日常关联
交易，预计关联交易金额82000.0000万元。20230404：股东大会通过20230714：现
基于公司业务发展需求,公司控股子公司上海世纪珑腾数据科技有限公司(以下简称
“世纪珑腾”)拟增加向关联方腾讯科技(成都)有限公司(以下简称“腾讯科技”)
提供商品及服务的交易金额,预计2023年增加向腾讯科技提供商品及服务的交易金
额不超过人民币110,000万元。20230801：股东大会通过。20240430：2023年实际
发生金额为72504.29万元。
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