☆公司大事☆ ◇002364 中恒电气 更新日期：2025-12-14◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜63434.50｜ 5654.09｜ 4686.61｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜62467.03｜ 9511.24｜12236.92｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 10 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-12-｜65192.71｜ 9904.06｜ 9259.26｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 09 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-12-09】
电源设备板块早盘走高
【出处】本站7x24快讯
电源设备板块早盘走高，欧陆通涨超10%，科泰电源、新雷能、麦格米特、中恒电气、爱科赛博跟涨。上涨买科技，避险买红利，哑铃交易买ETF>>
【2025-12-08】
券商观点|电力设备行业周报：多晶硅市场维持稳定，大金重工欧洲拓展加速
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月7日，国盛证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，多晶硅市场维持稳定，大金重工欧洲拓展加速。
报告具体内容如下：
光伏：多晶硅市场整体维持稳定，电池酝酿挺价。据安泰科统计，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为5.0-5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比持平。从成交情况看，主流签单企业数量维持在5家，头部棒状硅企业和颗粒硅企业签单量和成交价格与前期基本持平。据InfolinkConsulting，本周N型电池片价格：183N、210RN与210N价格持平，均价仍分别为每瓦0.285、0.275与0.285元人民币，价格区间分别为每瓦0.28-0.29、0.27-0.275与0.28-0.285元人民币。由头部厂家带领，本月电池片环节进行大规模减产，其中210RN排产占比显著下滑，本周部分电池片厂家正酝酿坚挺该尺寸价格，并给出每瓦0.285元人民币的报价。组件价格方面，TOPCon国内集中式项目交付范围落在每瓦0.64-0.70元人民币左右；分布式项目落在每瓦0.66-0.70元人民币不等。近期部分集采项目已释出对700W+高功率组件的需求，带动当前210N组件交付价格出现明显涨势，部分企业报价来到每瓦0.72-0.75元不等。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注通威股份、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等；2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等；3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。 风电&电网：大金重工与BrieseSchiffahrt公司建立合作伙伴关系，本土欧洲拓展加速。攀西特高压交流工程核准获批，2026年开工。公司与德国BrieseSchiffahrtsGmbH&Co.KG签署谅解备忘录，该公司是库克斯港新建码头的所有者（德国北海沿岸独一无二的港口），双方将利用大金的自有运输船队和Briese的全球航运网络，在库克斯港共同打造一个国际海上风电产业枢纽，在欧洲海风领域影响力扩大、市场份额有望提升；本土港口也有望提升公司未来高附加值订单占比，加深大金重工护城河。12月3日，四川省发改委发布关于攀西特高压交流工程项目核准的批复，批复文件显示，该工程总投资近232亿元，将新建攀西—川南两个单回1000千伏架空线路、川南—天府南（天府）两个单回1000千伏架空线路及两座1000千伏变电站，项目预计2026年开工。持续关注风机板块，看好2026年双海&国内盈利提升共振，关注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等。关注海缆高压、柔直技术渗透率提升：东方电缆、中天科技、亨通光电。关注欧洲海风单桩产能紧张，国内企业加速出海：大金重工、天顺风能、海力风电等。国内外再次推动算力需求增长，建议关注金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等。Q4特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等。 氢能：全球首例，镁基固态储氢成功应用氢冶金。据全球氢能，近期，由氢枫提供吨级镁基固态储运氢系统的全球首个针对氢冶金场景的工程成功示范，标志着我国在氢能储运及氢冶金领域应用取得了重大突破，具有里程碑式的意义。该项目建立与镁基固态储运氢系统和工业余热耦合联用的热量管理单元，通过技术创新与场景耦合，构建安全高效、经济可行的氢冶金用氢解决方案，为氢能在重工业领域规模化应用奠定关键基础。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2025年11月W4储能系统项目投标报价区间为0.52元/Wh-0.6958元/Wh。均价：11月W4EPC投标报价区间为0.6945元/Wh-2.2692元/Wh，储能系统投标报价区间为0.52元/Wh-0.6958元/Wh。建议关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。 新能源车：本周，锂电板块发布多则公告，涉及电解液、隔膜和铜箔等。1）电解液：高工锂电表示，据韩国经济日报报道，韩国电解液企业Enchem正准备与全球头部电池厂签署一份年供7万吨、为期5年的电解液供货协议，总量约35万吨，合同金额约10.3亿美元。2）隔膜：据真锂研究，星源材质于11月24日发布调价通知，宣布自即日起对旗下湿法隔膜产品（含基膜及涂覆隔膜）实施价格上调，涨幅高达30%。根据真锂研究，此次30%的调价幅度，不仅高于行业此前7%-25%的阶段性涨幅，更标志着头部企业在成本传导与定价权上的强势复苏。3）铜箔：诺德股份发布公众号，其全资孙公司百嘉达与中创新航签订了保供框架协议，百嘉达承诺2026-2028年向中创新航供应铜箔产品37.3万吨。除此三则合同外，近期龙蟠科技亦与楚能新能源签订了130万吨的铁锂正极采购合同。而多项行业订单的签订以及部分环节涨价的落地，均预示着锂电下游需求的持续景气。建议关注宁德时代、亿纬锂能、龙蟠科技、星源材质、恩捷股份、湖南裕能、天赐材料、天际股份。 风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-12-05】
中恒电气：股东人数情况可参考公司定期报告
【出处】证券日报网
证券日报网讯12月5日，中恒电气在互动平台回答投资者提问时表示，股东人数情况可参考公司定期报告。
【2025-12-05】
中恒电气：公司2025年Panama产品出货量同比上升
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月05日讯，有投资者向中恒电气提问， 董秘你好：公司 2024 年数据中心电源收入 6.68 亿元，同比+111%，但 2025H1 该板块增速已降至 60.6%，请问 目前在手订单可覆盖 2025 全年收入的比重是多少？下半年已中标但未确认收入的大项目有哪些？Panama 电力模组在 AI 智算中心的渗透率是否出现环比下滑？
公司回答表示，投资者您好，具体项目内容公司需遵循客户商业信息保密要求。直流Panama产品是公司面向大型数据中心推出的全新一代直流供电系统，匹配新一代智算中心建设过程中对关键电源基础设施产品化、快速部署、超高效、智能化等的高标准要求，目前已广泛应用于互联网数据中心等场景，公司2025年Panama产品出货量同比上升，感谢您的关注。
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【2025-12-05】
中恒电气：公司2024年数据中心电源业务营业收入同比增加111.05%
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月05日讯，有投资者向中恒电气提问， 25年服务器，包括AI服务器数据中心都是爆发式增长，这些服务器都需要用电源，公司实际业务中，是否跟市场的预期增长同步，超过还是略逊于市场预计，公司在服务器电源上，近期是否有新的认证通过
公司回答表示，投资者您好，公司为数据中心提供HVDC直流供配电系统、预制化Panama电力模组等产品及解决方案，公司2024年数据中心电源业务营业收入同比增加111.05%，2025年半年度数据中心电源业务营业收入同比增加60.60%，感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-05】
中恒电气：12月4日获融资买入2434.72万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中恒电气12月4日获融资买入2434.72万元，当前融资余额6.20亿元，占流通市值的4.72%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0424347214.0023851107.00619909874.002025-12-0361352447.0035699747.00619413767.002025-12-0222957405.0023344019.00593761067.002025-12-0125315272.0029182358.00594147681.002025-11-2838250081.0034529981.00598014767.00融券方面，中恒电气12月4日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-040.000.000.002025-12-030.000.000.002025-12-020.000.000.002025-12-010.000.000.002025-11-280.000.000.00综上，中恒电气当前两融余额6.20亿元，较昨日上升0.08%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04中恒电气496107.00619909874.002025-12-03中恒电气25652700.00619413767.002025-12-02中恒电气-386614.00593761067.002025-12-01中恒电气-3867086.00594147681.002025-11-28中恒电气3720100.00598014767.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-12-02】
中恒电气：第三代半导体器件的应用有助于电源产品转换效率和功率密度的提升，因此公司在多款产品中应用了相关器件，推进产品转换效率的提升、减少能耗
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月02日讯，有投资者向中恒电气提问， 请问贵公司的产品有没有使用第三代半导体（GaN）技术，如果有，合作的半导体厂家有哪些，未来公司在轻量化设计上有什么前瞻的规划
公司回答表示，投资者您好，第三代半导体器件的应用有助于电源产品转换效率和功率密度的提升，因此公司在多款产品中应用了相关器件，推进产品转换效率的提升、减少能耗，感谢您的关注。
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【2025-12-02】
中恒电气：截至目前公司电源产品未在机器人领域应用
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月02日讯，有投资者向中恒电气提问， 请问公司产品是否可以用于机器人产业，是否有成熟产品供给国内外机器人厂商，谢谢
公司回答表示，投资者您好，截至目前公司电源产品未在机器人领域应用，公司积极关注不同应用场景的市场机会，感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-02】
中恒电气：双方合作有助于开拓海外数据中心市场
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月02日讯，有投资者向中恒电气提问， 请问董秘，公司在与Super X AI 公司的合作主要是为了拓展海外市场吗？有无成功合作项目，有无共同开发新产品的计划？
公司回答表示，投资者您好，双方合作有助于公司开拓海外数据中心及相关配套市场，公司海外业务正积极拓展中，感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-11-28】
中恒电气：11月27日获融资买入3246.95万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中恒电气11月27日获融资买入3246.95万元，当前融资余额5.94亿元，占流通市值的4.53%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2732469493.0035554561.00594294667.002025-11-2667748230.0093756238.00597379735.002025-11-2591707705.00114778409.00623387743.002025-11-2464336302.0069254752.00646458447.002025-11-2145820854.0075567182.00651376897.00融券方面，中恒电气11月27日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-270.000.000.002025-11-260.000.000.002025-11-250.000.000.002025-11-240.002269.000.002025-11-210.000.002151.00综上，中恒电气当前两融余额5.94亿元，较昨日下滑0.52%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27中恒电气-3085068.00594294667.002025-11-26中恒电气-26008008.00597379735.002025-11-25中恒电气-23070704.00623387743.002025-11-24中恒电气-4920601.00646458447.002025-11-21中恒电气-29746430.00651379048.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-26】
中恒电气：控股股东中恒投资解除质押1800.00万股股
【出处】每日经济新闻
每经AI快讯，11月26日，中恒电气公告，杭州中恒科技投资有限公司作为公司控股股东，于近日解除质押18,000,000股股份，占其所持股份比例的8.98%，占公司总股本比例的3.19%。本次质押起始日为2023年10月19日，质押解除日期为2025年11月19日，质权人为中信银行股份有限公司杭州分行。截至公告披露日，中恒投资累计质押股份数量为29,000,000股，占其所持股份比例的14.47%。
【2025-11-26】
券商观点|SST行业深度报告：数据中心能耗和功率提升推动供电架构革新，SST市场空间广阔
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月26日，爱建证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，数据中心能耗和功率提升推动供电架构革新，SST市场空间广阔。
报告具体内容如下：
数据中心能耗和功率高且呈现集中分布态势，运行过程中电费高。1）能耗：据IEA，2024年全球数据中心电力需求为415TWh，约占全球总用电量的1.5%，AIDC的IT能耗在2022-2027年间CAGR约为44.8%；2）功率：英伟达机架功率接近指数级增长，每一代GPU的热设计功耗通常会提升20%，导致单台服务器的功耗需求随时间不断增加，且全球数据中心大功率密度机架占比逐渐提升；3）集中分布：数据中心呈现集中分布态势，在集中分布地区，数据中心电力需求占比格外高，且超大型数据中心数量增速高；4）电费：电费是数据中心运营成本中最重要的部分，占总成本比重超过50%。 数据中心能耗和功率提升推动数据中心供电架构革新，借助新型功率器件+中高频变压器，SST供电实现高效+高集成，适配数据中心供电架构发展趋势。1）SiC属于第三代半导体，适用于高压、高频以及高效率的应用场景，GaN相比于SiC具有更高的电子迁移率，开关速度更快，适用于高频场景；2）高频变压器实现电气隔离与电压变换，是SST缩小体积的关键；3）高效率：对比传统UPS，SST系统的全链路效率可明显提升；4）高集成：SST供电可避免多数中间步骤，从中压变压器到列头柜，SST系统占地面积不足传统UPS的50%，且重量更轻；5）绿电直连：SST以DC800V输出，该电压便于与分布式光伏、储能等源网荷储设备进行直流侧并网，SST系统能避免部分转换调整环节，简单可靠，降低成本。 SST的材料成本主要集中在功率器件和高频变压器。采用IGBT的SST原型机成本主要包括IGBT及其驱动器（32%）和高频变压器（16%），新型功率半导体中SiC产能分布以海外厂商为主，包括意法半导体、安森美和英飞凌等，GaN器件2024年市场份额较高的是英诺赛科和纳微半导体，特变电工等变压器企业积极开展高频变压器开发。 空间：数据中心建设和SST渗透率驱动，SST市场空间广阔。据IEA数据，2024年全球数据中心新增装机量约14GW，我们预计2027年新增装机量达到32GW，SST渗透率逐步提升，2027年全球数据中心SST需求的价值量达到约115亿元。 投资建议：1）SiC和GaN功率器件逐渐渗透且成本占比高：功率器件决定SST的效率与功率密度，SiC和GaN应用逐渐广泛，意法半导体、安森美和英诺赛科等将受益；2）非晶合金和纳米晶磁芯是高频变压器的关键材料：高频变压器实现电气隔离与电压变换，非晶合金和纳米晶是减小体积和降低功耗的关键，特变电工等变压器厂商和云路股份、可立克等磁性材料厂商将收益；3）AIDC建设推动SST需求增长：数据中心是AI的核心基础设施，电力是重要保障，2024年全球数据中心新增装机量约14GW，预计将保持高速增长，其能耗和功率问题促使SST渗透率提升，麦格米特、金盘科技、四方股份等将受益；4）推荐：阳光电源（300274.SZ）；建议关注：麦格米特（002851.SZ）、金盘科技（688676.SH）、横店东磁（002056.SZ）、中恒电气（002364.SZ）、伊戈尔（002922.SZ）、思源电气（002028.SZ）、科华数据（002335.SZ）、特锐德（300001.SZ）、科士达（002518.SZ）、四方股份（601126.SH）、云路股份（688190.SH）、京泉华（002885.SZ）、科陆电子（002121.SZ）、新特电气（301120.SZ）、顺钠股份（000533.SZ）。 有别于大众的认识：1）市场预期SST主要是在电力系统或新能源场景的升级替代，我们认为随AI发展加速推进的数据中心的建设是SST大规模商业化的核心推动力；2）市场预期SST将稳步替代传统供电系统，我们认为随着数据中心能耗迅速提升，光伏和储能等新能源的利用会快速增加，具有绿电直连优势的SST系统渗透率会快速提升。 风险提示：1）市场竞争加剧及毛利率下降的风险；2）国际贸易环境变化的风险；3）AI产业发展趋势不及预期。
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【2025-11-26】
中恒电气：11月25日获融资买入9170.77万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中恒电气11月25日获融资买入9170.77万元，当前融资余额6.23亿元，占流通市值的4.62%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2591707705.00114778409.00623387743.002025-11-2464336302.0069254752.00646458447.002025-11-2145820854.0075567182.00651376897.002025-11-2027545849.0046072729.00681123225.002025-11-1937323792.0034917161.00699650105.00融券方面，中恒电气11月25日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-250.000.000.002025-11-240.002269.000.002025-11-210.000.002151.002025-11-200.000.002253.002025-11-190.000.002268.00综上，中恒电气当前两融余额6.23亿元，较昨日下滑3.57%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25中恒电气-23070704.00623387743.002025-11-24中恒电气-4920601.00646458447.002025-11-21中恒电气-29746430.00651379048.002025-11-20中恒电气-18526895.00681125478.002025-11-19中恒电气2406609.00699652373.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-25】
中恒电气(11月25日)出现1笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，11月25日中恒电气收盘价为24.16元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：89.90万股 | 成交价：22.90元 溢价率：-5.22%买方：中信建投证券股份有限公司东三环中路证券营业部卖方：粤开证券股份有限公司上海分公司中恒电气大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-11-2524.160022.900089.9000-0.05215231788079470199中信建投证券股份有限公司东三环中路证券营业部粤开证券股份有限公司上海分公司历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2025-11-25】
其他电源设备板块短线拉升 欧陆通涨超10%
【出处】本站7x24快讯
其他电源设备板块短线拉升，欧陆通涨超10%，新雷能、麦格米特、中恒电气、海陆重工、科士达、通合科技等跟涨。上涨买科技，避险买红利，哑铃交易买ETF>>
【2025-11-24】
中恒电气：公司海外业务正积极拓展中
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站11月24日讯，有投资者向中恒电气提问， 目前公司海外HVDC订单如何？
公司回答表示，投资者您好，公司海外业务正积极拓展中，2025年半年度海外业务营收3418万元，同比增长591.88%，具体情况详见公司定期报告，感谢您的关注。
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【2025-11-24】
中恒电气：公司目前不涉及北美洲的代工业务
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站11月24日讯，有投资者向中恒电气提问， 请问贵公司有没有北美洲的代工业务？
公司回答表示，投资者您好，公司目前不涉及该业务，感谢您的关注。
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【2025-11-24】
中恒电气：10kV直转240V直流电源系统交付量保持增长
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站11月24日讯，有投资者向中恒电气提问， 请问贵公司一直深耕电力行业，那现阶段在电力的供输方面及储能领域的业务有增长吗，这些业务有无竞争优势。
公司回答表示，投资者您好，公司依托HVDC直流电源系统及Panama电力模组等核心产品，深度参与智算中心、超算中心等新型基础设施的供配电系统建设，报告期内公司重点产品10kV直转240V直流电源系统交付量保持增长，感谢您的关注。
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【2025-11-24】
中恒电气：公司是阿里数据中心能源产品主要供应商
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站11月24日讯，有投资者向中恒电气提问， 请问贵公司跟阿里有合作吗？具体有哪些方面的合作？
公司回答表示，投资者您好，目前公司与阿里巴巴主要在数据中心领域开展合作，公司是阿里数据中心能源产品主要供应商，感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-11-24】
中恒电气：公司目前主要为储能备电等场景提供配套电源设备
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站11月24日讯，有投资者向中恒电气提问， 贵公司有锂电池相关产品吗？
公司回答表示，投资者您好，在相关领域，公司目前主要为储能、备电等场景提供配套电源设备，不涉及锂电池生产，感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-11-21】
英伟达首提柜外直流方案有效减少电损 民生证券：关注工业富联、联想等
【出处】智通财经【作者】邵翔宇
近日，民生证券方竞团队发布研报称，英伟达提出 800VDC 柜外解决方案，将中压整流器或 SST 作为终极方案，主要还是因为大模型正经历从量变到质变的跨越式发展，算力需求持续攀升。英伟达的硬件技术路线朝着效率和速率的方向演进，高压直流系统可解决 GPU 算力与功率密度指数增长的问题，有效降低电力损耗。
原因在于，中压整流器和 SST 相较于 UPS 方案和传统的 HVDC 方案效率更高。中压整流器是一种将中压交流电（通常指 1kV 至 35kV 电压等级）直接转换为直流电的电力电子装置，核心功能是高效集成中压电网输入与直流输出。根据英伟
达白皮书的描述，认为中压整流器即巴拿马电源。固态变压器是融合电力电子技术与高频变压器的新型电力变压器。巴拿马电源和固态变压器系统效率均能实现98%以上，占比面积减小，具有更高的性价比。
从市场商业化进展来看，国内外头部企业均在推动 HVDC 技术落地与生态构建。国内阿里从 2018 年开始招标，腾讯于2025 年招标；国外 Meta 普罗米修斯计划可能在 2026 年，谷歌正在推动±400V标准化，产业链端的核心区别在于变压器。
整个产业链的中游是系统集成商，下游是CSP 厂商或运营商。中压整流器的变压器柜内放置的是移相变压器；固态变压器的变压器柜内放的是高频变压器。民生证券方竞团队指出，英伟达首次提出柜外直流方案来解决机柜日益增长的功率密度问题，有效减少电力损耗。
建议关注以下几个方向：
1）终端厂商率先受益：中恒电气、科华数据、阳光电源；
2）变压器是核心变化：京泉华、伊戈尔、新特电气、金盘科技。
3）台达电源 PCB 供应商受益放量：威尔高、中富电路；
4）建议关注柜内变化：新雷能；
5）服务器代工厂商：工业富联、华勤技术、联想集团。
【2025-11-20】
民生证券：英伟达(NVDA.US)提出800VDC柜外直流方案 产业链端核心区别在于变压器
【出处】智通财经
民生证券发布研报称，英伟达(NVDA.US)首次提出柜外直流方案来解决机柜日益增长的功率密度问题，有效减少电力损耗。主要建议关注以下几个方向：1)终端厂商率先受益;2)变压器是核心变化，也最可能供给海外;3)台达电源PCB供应商受益放量;4)建议关注柜内变化。
民生证券主要观点如下：
英伟达提出800VDC柜外解决方案，将中压整流器或SST作为终极方案
英伟达在白皮书中首次将高压直流系统作为未来供电的参考方案，将中压整流器和固态变压器作为未来柜外电源的终极方案。主要还是因为大模型正经历从量变到质变的跨越式发展，算力需求持续攀升。英伟达的硬件技术路线朝着效率和速率的方向演进，高压直流系统可解决GPU算力与功率密度指数增长的问题，有效降低电力损耗。
中压整流器和SST相较于UPS方案和传统的HVDC方案效率更高
中压整流器是一种将中压交流电(通常指1kV至35kV电压等级)直接转换为直流电的电力电子装置，核心功能是高效集成中压电网输入与直流输出。该行根据英伟达白皮书的描述，认为中压整流器即巴拿马电源。固态变压器是融合电力电子技术与高频变压器的新型电力变压器。巴拿马电源和固态变压器系统效率均能实现98%以上，占比面积减小，具有更高的性价比。
中压整流器起和SST星辰大海
从市场商业化进展来看，国内外头部企业均在推动HVDC技术落地与生态构建。国内阿里从2018年开始招标，腾讯于2025年招标;国外Meta普罗米修斯计划可能在2026年，谷歌正在推动±400V标准化。供给端：海外台达和伊顿进展较快，国内中恒电气和科华数据进展较快。
产业链端的核心区别在于变压器
整个产业链的中游是系统集成商，下游是CSP厂商或运营商。中压整流器的变压器柜内放置的是移相变压器;固态变压器的变压器柜内放的是高频变压器。
风险提示：AI发展不及预期，HVDC渗透不及预期，行业竞争加剧。
【2025-11-20】
机构评级|山西证券给予中恒电气“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
11月20日，山西证券发布关于中恒电气的评级研报。山西证券给予中恒电气“买入”评级，但未给出目标价。其预测中恒电气2025年净利润为1.50亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共6家机构发布了中恒电气的研究报告，预测2025年净利润最高为2.10亿元，最低为1.50亿元，均值为1.82亿元，较去年同比增长66.43%。其中，评级方面，4家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-11-20山西证券肖索买入150000000.0000--2025-09-17广发证券陈子坤买入207000000.0000--2025-09-10兴业证券王帅增持190000000.0000--2025-08-24华福证券邓伟买入210000000.0000--2025-06-13天风证券孙潇雅增持157010000.0000--2025-06-08东吴证券曾朵红买入180730000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-11-19】
券商观点|AIDC系列三：探索HVDC和SST
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月19日，民生证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，探索HVDC和SST。
报告具体内容如下：
英伟达提出800VDC柜外解决方案，将中压整流器或SST作为终极方案。 英伟达在白皮书中首次将高压直流系统作为未来供电的参考方案，将中压整流器和固态变压器作为未来柜外电源的终极方案。主要还是因为大模型正经历从量变到质变的跨越式发展，算力需求持续攀升。英伟达的硬件技术路线朝着效率和速率的方向演进，高压直流系统可解决GPU算力与功率密度指数增长的问题，有效降低电力损耗。 中压整流器和SST相较于UPS方案和传统的HVDC方案效率更高。中压整流器是一种将中压交流电（通常指1kV至35kV电压等级）直接转换为直流电的电力电子装置，核心功能是高效集成中压电网输入与直流输出。我们根据英伟达白皮书的描述，认为中压整流器即巴拿马电源。固态变压器是融合电力电子技术与高频变压器的新型电力变压器。巴拿马电源和固态变压器系统效率均能实现98%以上，占比面积减小，具有更高的性价比。中压整流器起和SST星辰大海。从市场商业化进展来看，国内外头部企业均在推动HVDC技术落地与生态构建。国内阿里从2018年开始招标，腾讯于2025年招标；国外Meta普罗米修斯计划可能在2026年，谷歌正在推动±400V标准化。供给端：海外台达和伊顿进展较快，国内中恒电气和科华数据进展较快。产业链端的核心区别在于变压器。整个产业链的中游是系统集成商，下游是CSP厂商或运营商。中压整流器的变压器柜内放置的是移相变压器；固态变压器的变压器柜内放的是高频变压器。投资建议：我们认为，英伟达首次提出柜外直流方案来解决机柜日益增长的功率密度问题，有效减少电力损耗。主要建议关注以下几个方向：1）终端厂商率先受益，建议关注：中恒电气、科华数据、阳光电源；2）变压器是核心变化，也最可能供给海外，建议关注：京泉华、伊戈尔、新特电气、金盘科技。3）台达电源PCB供应商受益放量，建议关注：威尔高、中富电路；4）建议关注柜内变化：新雷能；5）服务器代工厂商：工业富联、华勤技术、联想集团。风险提示：AI发展不及预期，HVDC渗透不及预期，行业竞争加剧。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-11-19】
中恒电气：11月18日获融资买入3299.12万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中恒电气11月18日获融资买入3299.12万元，当前融资余额6.97亿元，占流通市值的5.46%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1832991169.0036363976.00697243474.002025-11-1754683778.0030817953.00700616281.002025-11-1443063536.0094182073.00676750456.002025-11-1361166641.0053422382.00727868993.002025-11-1242685659.0062473521.00720124734.00融券方面，中恒电气11月18日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额2290，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-180.000.002290.002025-11-170.000.002303.002025-11-142286.000.002286.002025-11-130.000.000.002025-11-120.002362.000.00综上，中恒电气当前两融余额6.97亿元，较昨日下滑0.48%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-18中恒电气-3372820.00697245764.002025-11-17中恒电气23865842.00700618584.002025-11-14中恒电气-51116251.00676752742.002025-11-13中恒电气7744259.00727868993.002025-11-12中恒电气-19790310.00720124734.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-17】
中恒电气：11月14日获融资买入4306.35万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中恒电气11月14日获融资买入4306.35万元，当前融资余额6.77亿元，占流通市值的5.30%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1443063536.0094182073.00676750456.002025-11-1361166641.0053422382.00727868993.002025-11-1242685659.0062473521.00720124734.002025-11-1158312741.0096933371.00739912596.002025-11-10180377166.00143371981.00778533226.00融券方面，中恒电气11月14日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额2286元，融券余额2286，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-142286.000.002286.002025-11-130.000.000.002025-11-120.002362.000.002025-11-112448.000.002448.002025-11-100.002493.000.00综上，中恒电气当前两融余额6.77亿元，较昨日下滑7.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-14中恒电气-51116251.00676752742.002025-11-13中恒电气7744259.00727868993.002025-11-12中恒电气-19790310.00720124734.002025-11-11中恒电气-38618182.00739915044.002025-11-10中恒电气37002498.00778533226.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-13】
中恒电气：11月12日获融资买入4268.57万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中恒电气11月12日获融资买入4268.57万元，当前融资余额7.20亿元，占流通市值的5.46%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1242685659.0062473521.00720124734.002025-11-1158312741.0096933371.00739912596.002025-11-10180377166.00143371981.00778533226.002025-11-07237335897.00227691530.00741528041.002025-11-06241819448.00167144346.00731883674.00融券方面，中恒电气11月12日融券偿还100股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-120.002362.000.002025-11-112448.000.002448.002025-11-100.002493.000.002025-11-072687.000.002687.002025-11-060.000.000.00综上，中恒电气当前两融余额7.20亿元，较昨日下滑2.67%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-12中恒电气-19790310.00720124734.002025-11-11中恒电气-38618182.00739915044.002025-11-10中恒电气37002498.00778533226.002025-11-07中恒电气9647054.00741530728.002025-11-06中恒电气74675102.00731883674.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-12】
券商观点|工控&电网25Q3总结：工控进一步复苏，电网景气度保持
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年11月12日，东吴证券发布了一篇电力设备与新能源行业的研究报告，报告指出，工控进一步复苏，电网景气度保持。
报告具体内容如下：
工控&电力设备行业2025Q1-Q3收入同比+11%（25Q3同比+9%），归母净利润同比+17%（25Q3同比+15%）。1）行业25Q3利润快速增长，景气度较高。全板块2025Q1-Q3收入4809亿元，同比增长11%，归母净利润400亿元，同比增长17%，其中2025Q3收入1715亿元，同比增长9%，归母净利润145亿元，同比增长15%。2）行业整体毛利率水平保持稳定。2025Q3电力设备&工控行业毛利率为22.7%，同比-0.8pct，环比-0.5pct。3）2025Q3合同负债/存货较年初+9%/+24%。4）2025Q3经营性现金流净流入234亿元，同比增加23%。工控行业Q3需求进一步复苏，龙头汇川强α进一步体现，二线伟创&雷赛&信捷在OEM市场需求整体向好的情况下也实现稳健增长。1）25Q3营收&利润同步增长。25Q1-Q3工控板块实现收入1017亿元，同比+21%，实现归母净利润88亿元，同比+21%。2025Q3实现收入385亿元，同比+21%，环比+10%；实现归母净利润29.5亿元，同比+14%，环比-11%。2）竞争依旧激烈但边际趋缓。25Q3板块毛利率25.6%，同比-2.1pct，环比-1.7pct；Q3归母净利率为7.6%，同比-0.5pct，环比-1.8pct。3）经营性现金流保持健康。Q3板块经营性现金流为净流入40.9亿元，同比-2%。4）公司层面，汇川收入增势向好，二线伟创&雷赛&信捷也实现稳健增长。电线电缆板块增收不增利，通达股份、金杯电工、汉缆股份表现突出；智能电表板块利润同比基本持平，略有回落；特高压/高压板块整体盈利快速修复；中压电气利润回升，伊戈尔、明阳电气、金盘科技贡献主要收入与利润。1）从不同板块来看，25Q3电线电缆板块营收同比+6.36%，归母净利润3.35亿元同比-42.46%；低压板块营收同比-2.98%，归母净利润同比+1.00%；特高压/高压板块营收同比+5.37%，归母净利润46.7亿元同比+48.51%；智能电表板块营收同比-5.49%，归母净利润同比-0.78%；中压电气板块营收同比+4.02%，归母净利润同比+8.55%，收入增长迅猛，盈利转正向好。2）盈利能力方面，一次设备25Q3盈利水平相对稳定。25Q3一次设备板块毛利率20.8%，同比-0.2pct；归母净利率8.3%，同比+1.0pct。3）存货大幅增加，现金流状况改善明显。25Q3存货同比+24.37%，经营性现金流净流入234.3亿元，同比+23.0%。二次设备板块增长提速态势已现。1）业绩增长步伐加快。25Q3二次设备实现营收269亿元，同比+18.5%；实现归母净利润27.5亿元，同比+8.3%。2）盈利能力有望改善，毛利率/归母净利率同比略有波动，趋势整体稳定。2025Q3二次设备板块毛利率为26.4%，同比-2.7pct，实现归母净利率10.3%，同比-1.0pct。3）25Q3存货/合同负债同比+16%/+19%，奠定业绩增长基础；经营性现金流净流入33.7亿元，同比-10%。投资建议：1）人形机器人&工控推荐三花智控、汇川技术、宏发股份、浙江荣泰、北特科技、雷赛智能、儒竞科技、伟创电气、震裕科技、斯菱股份、科达利、兆威机电、优必选、祥鑫科技、奥比中光、信捷电气、捷昌驱动等，关注峰岹科技、凌云股份、南山智尚、步科股份、五洲新春、鸣志电器、龙溪股份、柯力传感、禾川科技、正弦电气、众辰科技等。2）AIDC推荐麦格米特、四方股份、良信股份、中恒电气、金盘科技、科华数据、盛弘股份、科士达、优优绿能、中熔电气等，关注伊戈尔、欧陆通、正泰电器、明阳电气、通合科技等。3）电网推荐思源电气、三星医疗、海兴电力、许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞，关注：神马电力、华明装备、威胜信息、望变电气、金杯电工等。风险提示：宏观经济下行，电网投资不及预期，竞争加剧，原材料价格上涨超预期等。
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【2025-11-12】
中恒电气：11月11日获融资买入5831.27万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中恒电气11月11日获融资买入5831.27万元，当前融资余额7.40亿元，占流通市值的5.42%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1158312741.0096933371.00739912596.002025-11-10180377166.00143371981.00778533226.002025-11-07237335897.00227691530.00741528041.002025-11-06241819448.00167144346.00731883674.002025-11-0596886475.00105597853.00657208572.00融券方面，中恒电气11月11日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额2448元，融券余额2448，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-112448.000.002448.002025-11-100.002493.000.002025-11-072687.000.002687.002025-11-060.000.000.002025-11-050.002581.000.00综上，中恒电气当前两融余额7.40亿元，较昨日下滑4.96%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-11中恒电气-38618182.00739915044.002025-11-10中恒电气37002498.00778533226.002025-11-07中恒电气9647054.00741530728.002025-11-06中恒电气74675102.00731883674.002025-11-05中恒电气-8713850.00657208572.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-11】
中恒电气：11月10日获融资买入1.80亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中恒电气11月10日获融资买入1.80亿元，当前融资余额7.79亿元，占流通市值的5.60%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-10180377166.00143371981.00778533226.002025-11-07237335897.00227691530.00741528041.002025-11-06241819448.00167144346.00731883674.002025-11-0596886475.00105597853.00657208572.002025-11-0493827338.00109273895.00665919950.00融券方面，中恒电气11月10日融券偿还100股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-100.002493.000.002025-11-072687.000.002687.002025-11-060.000.000.002025-11-050.002581.000.002025-11-040.000.002472.00综上，中恒电气当前两融余额7.79亿元，较昨日上升4.99%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-10中恒电气37002498.00778533226.002025-11-07中恒电气9647054.00741530728.002025-11-06中恒电气74675102.00731883674.002025-11-05中恒电气-8713850.00657208572.002025-11-04中恒电气-15446670.00665922422.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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