☆最新提示☆ ◇002226 江南化工 更新日期：2025-07-01◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.0551｜ 0.3364｜ 0.2830｜ 0.1577｜ 0.0546｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.6433｜ 3.5720｜ 3.5197｜ 3.4017｜ 3.3588｜
｜净资产收益率(％) ｜ 1.5300｜ 9.8200｜ 8.3000｜ 4.6700｜ 1.5900｜
｜总股本(亿股) ｜ 26.4892｜ 26.4892｜ 26.4892｜ 26.4892｜ 26.4892｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 26.4888｜ 26.4888｜ 26.4888｜ 18.2767｜ 18.2767｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0004｜ 0.0004｜ 0.0004｜ 8.2126｜ 8.2126｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-25 除权除息日:2025-06-26 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-10-22 除权除息日:2024-10-23 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-06-05 除权除息日:2024-06-06 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为63639.0899万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:0.70 主营收入(万元):201283.12 同比增:1.57% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:1.76 净利润(万元):14591.74 同比增:0.97% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.0551｜
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｜2024 ｜ 0.3364｜ 0.2830｜ 0.1577｜ 0.0546｜
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｜2023 ｜ 0.2918｜ 0.2643｜ 0.1922｜ 0.0422｜
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｜2022 ｜ 0.1707｜ 0.3162｜ 0.2119｜ 0.0594｜
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｜2021 ｜ 0.3974｜ 0.2982｜ 0.1886｜ 0.1050｜
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【2.最新报道】
【2025-06-30】券商观点|基础化工行业周报：SAF价格持续回升，光引发剂景气有
望修复
2025年6月30日，德邦证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，SAF价
格持续回升，光引发剂景气有望修复。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周基础化工板块表现好于大盘。本周（6/20-6/27）上证综指涨跌幅
为+1.9%，创业板指数涨跌幅为+5.7%；申万基础化工行业指数涨跌幅为+3.1%，在
全部31个行业板块中位列第16位，跑赢上证综指1.2个百分点，跑输创业板指数2.6
个百分点。年初至今，上证综指涨跌幅为+2.2%，创业板指数涨跌幅为-0.8%；申万
基础化工行业指数涨跌幅为+6.4%，跑赢上证综指4.2个百分点，跑赢创业板指数7.
2个百分点。 核心观点： 供需关系存在改善预期，光引发剂景气有望修复。光引
发剂是一种吸收辐射能，经激发发生化学变化，产生具有引发聚合能力的活性中间
体（自由基、阳离子或阴离子），在光固化体系中占有重要地位。供给端：中国为
光引发剂主要生产国，行业格局向头部企业集中。全球光引发剂产能主要集中在我
国，且多个品种仅我国生产。据中国感光学会辐射固化专业委员会统计，目前我国
已成为世界最主要的光引发剂生产和出口国，2023年中国光固化原材料出口12.53
万吨，其中光引发剂出口2.54万吨，占比13.21%。由于光引发剂每个品种的生产工
艺都涉及多步有机化学反应，存在一定技术壁垒，因此我国光引发剂行业竞争格局
较为集中，并且随着市场竞争日益激烈，行业产能正不断向具备规模优势、成本优
势、技术优势的企业集中。例如IGM陆续并购北京英力、意大利宁柏迪的ESACURE系
列光引发剂业务、德国BASF的IRGACURE系列光引发剂业务等；国内则有久日新材收
购常州华钛，强力新材收购长沙新宇等。2024年我国光引发剂头部企业久日新材、
扬帆新材、沃凯珑、IGM、强力新材、固润科技的国内产能分别为2.3/1.7/1.3/1.2
/1.0/0.5万吨。未来伴随行业集中度不断提升，头部企业或强者愈强，更易形成行
业协同，供给端存继续改善预期。需求端：UV光固化应用领域扩展，光引发剂价格
有望触底回升。UV光固化技术与传统的溶剂型热固化技术相比，具备固化速度快、
环境污染孝安全性高，能耗低，设计紧凑、生产成本低、涂层性能优异等多方面优
势，随着人们环保意识的不断提升、各国对环保监管的加强，光固化技术的应用领
域、范围和深度均得到显著拓展。目前，光固化材料已广泛应用于光纤涂层、集成
电路封装、微电子加工、复合材料、工业涂装、3D打英印刷油墨、人工智能、医疗
健康等领域，新兴应用持续推动光引发剂需求提升。光引发剂作为光固化材料的核
心原材料，其性能对光固化材料的固化速度和固化程度起关键性作用，其在UV配方
中添加量虽少，一般在2%-10%，但成本可占到光固化产品整体成本的10%-15%。历
史角度看，近年来光引发剂受供给端产能相对充裕下竞争激烈影响，产品价格与供
应商盈利水平已处于历史低位。据扬帆新材各年报，2023年公司光引发剂单价约68
759元/吨，同比-27.8%；2024年光引发剂单价约57577元/吨，同比再-16.3%。我们
认为，在当前光引发剂行业已长期处于低利润运行的情形下，考虑到光引发剂在高
端需求领域不断拓展以及产品持续升级迭代的预期，光引发剂未来价格向上空间较
大，行业景气有望改善。建议关注：久日新材、扬帆新材、强力新材、固润科技等
。 生物航煤价格持续回升，有望迎来量价齐升阶段。据百川盈孚，截至2025年6月
27日，欧洲SAFFOB高端价2230美元/吨，周环比+9.85%，月环比+25.14%。我们认为
近期SAF价格上升或主要系中国宣布SAF出口白名单及配额后，来自欧洲买家的询盘
明显增多，进而欧洲市场SAF采买情况改善，评估价格显著上升所致。2025年6月1
日，国际航空运输协会（IATA）表示，2025年SAF产量预计将达到200万吨（25亿升
），占航空公司总燃料消耗量的0.7%，将推升全球航空业的燃料成本增加44亿美元
。仅欧洲而言，按照2025年为满足强制配额而采购的100万吨SAF，以当前市场价格
计算，成本为12亿美元，合规费用预计将额外增加17亿美元。我们认为在航空业能
源转型的初期，快速提升产量和提高效率是行业核心诉求之一，较早布局且产能规
模较大的SAF企业有望率先受益。建议关 产品价格涨跌情况：本周（6/19-6/26）
化工品价格涨幅前十名为：盐酸(大地盐化)（+50%）、双氧水(27.5%，山东)（+20
.2%）、柴油(纽约)（+17.5%）、液氧(河北)（+17.3%）、金属钴（+8.2%）、DMC(
电池级）（+7.1%）、己二胺(国内)（+6.7%）、氯化钾(62%俄白，青岛港)（+6.5%
）、丙烯(韩国FOB)（+5.6%）、苯胺（+5.6%）。本周（6/19-6/26）化工品价格跌
幅前十名为：硫酸铵(山东临沂)（-16.6%）、尿素(大颗粒,美国海湾)（-15.2%）
、Brent期货(主连合约)（-13.3%）、美国HenryHub期货(主连合约)（-13.2%）、W
TI期货(主连合约)（-11.4%）、六氟丙烯（鲁西化工）（-10.6%）、四氯乙烯（-8
.7%）、柴油(欧洲ARA,CIF)（-8%）、异丁烯(山东玉皇)（-5.7%）、硫磺(镇江港)
（-5.7%）。 投资建议：①核心资产进入长期配置价值区间。当下化工品盈利或已
筑底，基本面下行风险充分释放，化工白马有望迎来估值与盈利双击修复。关注：
宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学。②供给短缺或约束的行业率先迎来弹
性。部分化工品的供给端已出现扰动，关注相关企业涨价带来的业绩弹性。维生素
：浙江医药、新和成、能特科技。三氯蔗糖：金禾实业。制冷剂：巨化股份、三美
股份、东岳集团。涤纶长丝：桐昆股份、新凤鸣。③重视需求确定性向上的方向。
关注：民爆：易普力、江南化工、广东宏大、雪峰科技、高争民爆等。改性塑料：
金发科技、会通股份、国恩股份。复合肥：新洋丰、云图控股等。④重视化工高分
红资源股价值重估。新国九条引领资本市场高质量发展，高分红资产有望迎来价值
重估。关注：磷矿：云天化、芭田股份、川恒股份。钛矿：龙佰集团。天然碱：远
兴能源。原油：中国海油、中国石油、中国石化。 风险提示：宏观经济下行风险
，原料价格大幅波动，下游需求不及预期，产能大幅扩张风险，安全生产与环保风
险，企业经营风险等。
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整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-08-29 ｜ 成交量(万股) ｜ 4497.134 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 17492.956 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 3456044.00｜ 26738011.20｜
｜机构专用 ｜ 1401143.00｜ 4024193.40｜
｜国元证券股份有限公司肥西名邦广场证券｜ 779.00｜ 16132722.20｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 21192682.60｜
｜长江证券股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 4593485.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 3456044.00｜ 26738011.20｜
｜光大证券股份有限公司东莞南城鸿福路证｜ 2906997.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜招商证券股份有限公司上海牡丹江路证券｜ 2589909.00｜ 1548.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜国信证券股份有限公司北京分公司 ｜ 2247633.00｜ 126471.00｜
｜中山证券有限责任公司浙江分公司 ｜ 1701667.00｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-05-09【类别】关联交易
【简介】预计2025年度，公司与北京北方诺信科技有限公司,新疆雪峰科技(集团)
股份有限公司,中刚开发股份有限公司等发生的接受劳务,采购商品,提供劳务等交
易金额合计为192150万元。20250509：股东大会通过
【公告日期】2025-04-17【类别】关联交易
【简介】为保证安徽江南化工股份有限公司(以下简称“公司”或“甲方”)及所属
子公司各项生产经营任务的正常开展,公司于2024年10月与兵工财务有限责任公司(
以下简称“财务公司”或“乙方”)签署了《金融服务协议》。现根据经营实际需
要,在综合考虑公司及所属子公司资金的安全性和收益的长期性、稳定性等因素的
前提下,结合财务公司长期以来为公司提供的各类良好的金融服务,公司拟对《金融
服务协议》中部分条款予以调整,并重新签订《金融服务协议》,协议有效期三年。
【公告日期】2025-04-17【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方北京北方诺信科技有限公司,新疆雪峰科技(
集团)股份有限公司,中刚开发股份有限公司等发生接受劳务,采购商品等的日常关
联交易，预计关联交易金额164590万元。20240413：股东大会通过20250417：2024
年发生金额137309.02万元。
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