☆最新提示☆ ◇002168 *ST惠程 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.0551｜ -0.0404｜ -0.0215｜ -0.1907｜ -0.1060｜
｜每股净资产(元) ｜ 0.0289｜ -0.1221｜ -0.0936｜ -0.0699｜ -0.0884｜
｜净资产收益率(％) ｜ 56.5400｜ --｜ --｜ --｜ --｜
｜总股本(亿股) ｜ 7.8416｜ 7.8416｜ 7.8416｜ 7.8416｜ 7.8416｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 7.8416｜ 7.8416｜ 7.8416｜ 7.8416｜ 7.8416｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年 ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为24057.8870万股(预案) ｜
｜【增发】2011年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:0.62 主营收入(万元):28425.54 同比增:93.13% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:-1.65 净利润(万元):-4321.67 同比增:47.99% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.0551｜ -0.0404｜ -0.0215｜
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｜2024 ｜ -0.1907｜ -0.1060｜ -0.0885｜ -0.0500｜
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｜2023 ｜ 0.0024｜ -0.0638｜ -0.0652｜ -0.0300｜
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｜2022 ｜ -0.1500｜ -0.1100｜ -0.0600｜ -0.0400｜
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｜2021 ｜ -0.2800｜ -0.1700｜ -0.0900｜ -0.0400｜
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【2.最新报道】
【2025-12-02】30余家申请14家拿到“路条” 重整套利乱象被精准遏制
2025年重整获得受理的14家上市公司一览 郭晨凯 制图
按往年惯例，11月是上市公司拿到重整“路条”的最后窗口期。据上海证券报记者
统计，截至12月1日，今年共有14家上市公司拿到重整“路条”。
因为“路条”稀缺，上市公司破产重整成为资本追逐的焦点，2024年，重整概念炒
作如火如荼，ST公司只要传出重整消息，股价便应声大涨。不过，2025年重整市场
在监管新规的约束下回归理性轨道。过去几年出现的“忽悠式重整”以及利用重整
规则进行套利等市场乱象得到遏制。
严监管下重整炒作“退烧”
破产重整是陷入困境的上市公司化解债务危机、实现“起死回生”的最有效路径之
一，但进入重整并非易事。
据业内人士介绍，法院受理上市公司重整案件前，需要经过一系列复杂的前置程序
。须得到上市公司所在地省级人民政府的支持，并取得中国证监会的“无异议函”
，最终还要得到最高人民法院批准。由于流程复杂，重整申请获得受理被市场俗称
为“路条”。
近几年来，法院每年受理的上市公司破产重整数量最多为17家，最少为10家。据记
者统计，2025年共有30余家上市公司申请重整，截至12月1日，拿到“路条”的公
司为14家。
在经历了2024年重整概念爆炒之后，2025年，重整概念股的炒作得到明显遏制。据
统计，14家拿到“路条”的公司中，截至12月1日，年内累计涨幅超过100%的仅有*
ST东易、*ST亚太，涨幅不到50%的有10家，其中2家涨幅仅为个位数。
炒作降温的背后，是监管规则的全面升级。
2024年12月31日，最高人民法院、中国证监会联合发布《关于切实审理好上市公司
破产重整案件工作座谈会纪要》（下称《纪要》）。2025年3月14日，中国证监会
公布《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项》（下称《指引》
），明确上市公司破产重整将着眼于上市公司质量的提升，回归重整制度本源，对
于不具有重整价值的上市公司，将通过退市或破产清算等方式有序出清，从根源上
杜绝“保壳式重整”。
有业内人士表示，新规出台后，营收规模成为重整获批的关键参考指标之一，年营
收低于3亿元的上市公司重整获批的概率大幅降低。“新规让重整预期更清晰，不
具备持续经营能力、缺乏核心价值的公司，很难再以上市公司身份推进重整，堵死
了‘壳资源’炒作的空间。”该人士说。
从目前重整获得受理的上市公司情况看，*ST炼石、*ST三圣、*ST宁科、*ST美谷、
*ST中装和*ST亚太等公司全年营收均有望超过3亿元。
业内人士表示，以往投资者更热衷于追逐重整概念的短期炒作机会，但2025年以来
，公司基本面、重整方案的产业赋能力度、投资人背景实力等成为估值核心考量因
素。部分公司即便拿到“路条”，如果缺乏核心资产、与投资人无实质产业协同，
也难以获得市场认可。
与此同时，问题公司被直接挡在重整大门之外。《纪要》明确，存在可能被证券交
易所终止其股票上市交易的情形将不具备重整价值，同时控股股东、实际控制人及
其他关联方违规占用上市公司资金、利用上市公司为其提供担保的，原则上应当在
进入重整程序前完成整改。
从实际情况来看，监管红线已显现威力。目前仍在等待重整“路条”的公司中，*S
T长药被中国证监会立案调查。*ST旭蓝、*ST高鸿两家申请重整的公司，已经退市
，成为新规下“有序出清”问题企业的典型案例。
转增比例、价格设限遏制套利乱象
重整新规不仅划定了明确的价值筛选标准，也通过具体规则遏制套利乱象。在权益
调整方面，明确资本公积金转增比例不得超过每10股转增15股；重整投资人获得股
份的价格不得低于市场参考价的50%（市场参考价为重整投资协议签订日前20个、6
0个或者120个交易日的公司股票交易均价之一），且控股投资人股份锁定期不少于
36个月，从制度层面压缩套利空间。
从实际执行情况看，新规的约束作用已充分显现。过去部分上市公司重整方案转增
比例过高、入股价格过低等情况得到遏制。
2025年重整获得受理的14家上市公司，已公布的转增比例均控制在监管红线内，未
超过每10股转增15股，远低于过往的高比例转增水平。其中，*ST炼石每10股转增5
.99股，*ST三圣每10股转增约5.84股。
入股价格方面，投资人认购价均高于签订协议时市场参考价的50%，目前获得重整
的14家公司产业投资人、财务投资人的入股价与二级市场股价的价差大幅缩小，*S
T张股、*ST炼石等公司的财务投资人入股价格甚至已经接近二级市场的价格。
目前价差较大的是*ST景峰和*ST东易。*ST景峰因重整推进时间较早，2024年就已
经开始预重整。*ST东易则是由于股价短期涨幅巨大，曾在29个交易日股价上涨了2
58%。
通力律师事务所律师任意提醒，假如由于股价大涨导致价差过大，法院后续有可能
要求调整投资人的入股价格。已有部分公司根据市场变化调整投资人的入股价格，
如*ST东易在今年11月重新与多家财务投资人签订重整协议，将入股价格由3元/股
调高到4元/股。*ST中装于今年8月将投资人入股价格从1.552元/股调整为1.749元/
股。
任意表示，《指引》对转增比例和重整投资人入股价格设限，可以避免股本过度扩
张稀释中小股东权益，防止重整投资人通过低价入股过度套利。由于入股价格与市
场价格紧密挂钩，若二级市场出现过度炒作，将直接推高重整成本、增加重整难度
，这也倒逼投资人从短期投机转向长期价值投资，更关注企业重整后的长期经营能
力。
按往年惯例，11月是拿到重整“路条”的最后窗口期。目前仍未获得“路条”的公
司，只能通过其他手段进行“保壳”。目前仍有多家ST公司在等待重整审批，如*S
T惠程、*ST长药、*ST亚太、*ST新元等。
业内人士表示，随着《纪要》和《指引》的发布，近年来出现的“忽悠式重整”以
及利用重整制度规则不完善进行套利等市场乱象得到遏制。未来上市公司破产重整
将着眼于上市公司质量的提升，重整逻辑将回归到产业经营，产业投资人和财务投
资人都需要考虑能否通过重整和赋能改善上市公司的可持续经营能力与盈利能力。
对于缺乏重整价值或不具备重整资格的上市公司，投资者须警惕投资风险，避免盲
目跟风。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-09-15 ｜ 成交量(万股) ｜ 2036.932 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内，跌幅｜成交金额(万元)｜ 8687.052 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达到12% ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 6560615.28｜ 9138277.12｜
｜南京证券股份有限公司重庆青枫南路证券｜ 5165975.00｜ 535540.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 4390699.00｜ 772152.00｜
｜机构专用 ｜ 4252549.00｜ 2325606.00｜
｜华泰证券股份有限公司上海浦东新区世纪｜ 4234225.95｜ 30552.00｜
｜大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜机构专用 ｜ 6560615.28｜ 9138277.12｜
｜长城证券股份有限公司重庆观音桥步行街｜ 2268777.04｜ 4482329.82｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜申港证券股份有限公司重庆分公司 ｜ 2182962.00｜ 4845081.00｜
｜山西证券股份有限公司介休北坛中路证券｜ 0.00｜ 8586080.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国银河证券股份有限公司成都北一环路｜ 0.00｜ 6263358.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-09-30【类别】关联交易
【简介】重庆惠程信息科技股份有限公司(以下简称“公司”)于近日收到债权人重
庆绿发资产经营管理有限公司(以下简称“绿发资产”)出具的《关于债务豁免事项
的通知函》,为支持公司持续健康有序发展,经绿发资产有权机构合法授权同意,绿
发资产决定豁免公司的债务本金1.3亿元。以上债务豁免为绿发资产单方面、不附
带任何条件、不可变更、不可撤销之豁免,豁免生效后将不会以任何方式要求公司
承担或履行上述任何责任或义务。
【公告日期】2025-09-03【类别】关联交易
【简介】为进一步支持重庆惠程信息科技股份有限公司（以下简称“公司”）的稳
健发展，保障公司及全资子公司授信事项的顺利实施，重庆绿发实业集团有限公司
（以下简称“绿发实业集团”）及其控股子公司重庆绿发城市建设有限公司（以下
简称“绿发城建”）同意2025年度为公司及全资子公司向融资机构申请综合授信额
度提供18,560万元的担保额度，有效期内担保额度可循环使用。担保额度范围包括
存量及新增授信担保，担保方式包括但不限于信用担保、资产抵押、质押以及反担
保等，有效期自公司董事会审议通过之日起至2025年12月31日，公司及全资子公司
无需向其支付任何担保费用，亦无需提供反担保。20250228：股东大会通过。2025
0509：近日,公司向中信银行股份有限公司重庆分行申请综合授信额度3,000万元,
由公司间接控股股东绿发实业集团为上述授信事项提供连带责任保证担保,并签署
《最高额保证合同》。20250522：近日,公司全资子公司重庆惠程未来向平安银行
股份有限公司重庆分行申请综合授信额度1,000万元,由公司及间接控股股东绿发实
业集团为上述授信事项提供连带责任保证担保,并签署《最高额保证担保合同》。2
0250618：近日,公司向上海浦东发展银行股份有限公司重庆分行申请综合授信额度
6,000万元,由公司间接控股股东绿发实业集团、控股股东绿发城建为上述授信事项
提供连带责任保证担保,并签署《最高额保证合同》。同时,公司全资子公司中行置
盛投资(北京)有限公司(以下简称“中行置盛”)以其持有的位于北京市朝阳区望京
东园的2套房产提供抵押担保,并签署《最高额抵押合同》。20250621：近日,公司
全资子公司重庆惠程未来智能电气有限公司向华夏银行股份有限公司重庆大渡口支
行申请流动资金贷款960万元,由公司间接控股股东绿发实业集团为上述融资事项提
供连带责任保证担保,并签署《保证合同》。20250723：近日,公司全资子公司重庆
惠程未来向重庆银行股份有限公司璧山支行申请综合授信额度1,500万元,由公司及
间接控股股东绿发实业集团为上述授信事项提供连带责任保证担保,并签署《保证
合同》。同时,公司全资子公司豪琛投资管理(上海)有限公司(以下简称“豪琛投资
”)以其持有的位于上海市闵行区申虹路的4套房产和4处地下车位为上述授信事项
提供抵押担保,并签署《抵押合同》。20250830：近日，公司全资子公司重庆惠程
未来向重庆三峡银行股份有限公司璧山支行申请综合授信额度2,700万元，由公司
及间接控股股东绿发实业集团为上述授信事项提供连带责任保证担保，并签署《保
证合同》。20250903：近日,公司全资子公司重庆惠程未来向交通银行股份有限公
司重庆市分行申请流动资金贷款额度700万元,由公司及间接控股股东绿发实业集团
为上述授信事项提供连带责任保证担保,并签署《保证合同》。同时,公司全资子公
司中融建银投资(北京)有限公司(以下简称“中融建银”)以其持有的位于北京市朝
阳区望京东园的房产为上述授信事项提供抵押担保,并签署《抵押合同》。
【公告日期】2025-07-01【类别】关联交易
【简介】近日,重庆惠程信息科技股份有限公司(以下简称“公司”)全资子公司重
庆惠程未来智能电气有限公司(以下简称“重庆惠程未来”)中标了公司间接控股股
东重庆绿发实业集团有限公司(以下简称“绿发实业集团”)的重庆市璧山区中医院
一期建设项目(EPC总承包)配电安装工程,中标金额为46,627,091.99元,重庆惠程未
来拟与招标人绿发实业集团、项目业主方重庆迈康商业管理有限公司(以下简称“
重庆迈康”)签署《重庆市璧山区中医院一期建设项目(EPC总承包)配电安装工程合
同》(以下简称“《项目合同》”)。20250701：股东大会通过。
【公告日期】2010-02-27【类别】资产交易
【简介】2009年10月01日，深圳市惠程电气股份有限公司将其拥有的南油房产以38
0万元出售给朱星明，此次交易所涉及的资产产权和债务债权均已全部过户。
【公告日期】2008-12-31【类别】资产交易
【简介】深圳市惠程电气股份有限公司（以下简称“公司”）为改善员工(部分业
务人员、技术人员)居住环境，拟从公司董事长吕晓义先生、副董事长何平女士、
董事会秘书张国刚先生、公司工程部部长刘博群先生处购买6 套房产用作公司员工
宿舍。6 套房产现已经过深圳市深信房地产评估有限公司评估，评估总价为：3,76
1,263 元。公司拟以第三方评估的价格同相关关联自然人处购买该6 套房产。本次
关联交易遵循了市场定价的原则，交易价格公允。
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