☆最新提示☆ ◇001309 德明利 更新日期：2026-02-05◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月28日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.1200｜ -0.7400｜ -0.4300｜ 2.3800｜ 2.8600｜
｜每股净资产(元) ｜ 10.7992｜ 14.4545｜ 14.9822｜ 15.3325｜ 10.5573｜
｜净资产收益率(％) ｜ -1.1000｜ -4.8500｜ -2.8200｜ 26.8300｜ 31.5200｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.2689｜ 1.6177｜ 1.6177｜ 1.4874｜ 1.4759｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.6038｜ 1.0240｜ 0.8764｜ 0.8764｜ 0.8720｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.6651｜ 0.5937｜ 0.7413｜ 0.6111｜ 0.6039｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-09 除权除息日:2025-07-10 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2025年拟非发行的股票数量为6806.5881万股(预案) ｜
｜【增发】2024年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月28日披露★限售股上市(2027-11-22): 6.1534万｜
｜股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:7.77 主营收入(万元):665910.97 同比增:85.13% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:2.18 净利润(万元):-2707.65 同比减:-106.42% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.1200｜ -0.7400｜ -0.4300｜
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｜2024 ｜ 2.3800｜ 2.8600｜ 2.6300｜ 1.7300｜
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｜2023 ｜ 0.2200｜ -0.9900｜ -0.9900｜ -0.5500｜
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｜2022 ｜ 0.9600｜ 0.8800｜ 0.7400｜ 0.3200｜
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｜2021 ｜ 1.6400｜ 1.0700｜ 0.7000｜ 0.2800｜
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【2.最新报道】
【2026-02-04】AI应用爆点频出，算力链重回主线
国信证券近日发布电子行业周报：过去一周上证下跌0.44%，电子下跌2.51%，子行
业中半导体下跌0.90%，电子化学品下跌5.87%。同期恒生科技、费城半导体、台湾
资讯科技下跌1.38%、上涨0.51%、上涨0.55%。过去一周，由Clawdbot所引致的对
于“AI智能体正加速场景落地”的预期成为市场热点，同时，国内互联网大厂陆续
启动“红包大战”争抢大模型流量入口。
以下为研究报告摘要：
核心观点
AI应用爆点频出，海外算力链重回主线。过去一周上证下跌0.44%，电子下跌2.51%
，子行业中半导体下跌0.90%，电子化学品下跌5.87%。同期恒生科技、费城半导体
、台湾资讯科技下跌1.38%、上涨0.51%、上涨0.55%。过去一周，由Clawdbot所引
致的对于“AI智能体正加速场景落地”的预期成为市场热点，同时，国内互联网大
厂陆续启动“红包大战”争抢大模型流量入口。在此背景下，算力资源不单单成为
军备竞赛的着力点，更是在各类AI应用试水过程中逐步成为“卖方型市潮，成为AI
应用的核心预算约束，算力链有望在强业绩支撑下重回科技投资主线，继续推荐：
澜起科技、胜宏科技、工业富联、蓝特光学、德明利、华勤技术、翱捷科技、芯原
股份、寒武纪、中芯国际、晶丰明源等。
海外原厂业绩保持强劲，建议关注存储产业链相关公司。存储周期持续上行，原厂
业绩保持强劲：AI驱动企业级SSD量价齐升，闪迪2QFY26营收环比增长31%，其中数
据中心营收环比增长76%，净利润环比增长617%，超市场预期；在HBM及服务器SSD
需求拉动下，三星4Q25存储营收环比增长39%，经营利润环比增长134.3%；SK海力
士4Q25营收环比增长34%，净利润环比增长21%，全年营业利润创历史新高。当前存
储周期持续走强，产业链缺货态势不减，建议关注德明利、江波龙、佰维存储、兆
易创新及普冉股份等。TI预计1Q26收入中值环增，看到订单量持续增长。TI4Q25收
入44.23亿美元(YoY+10.4%，QoQ-6.7%)，连续四个季度同比两位数增长，预计1Q26
收入43.2-46.8亿美元(YoY+6.2%至+15.0%，QoQ-2.3%至+5.8%)，表现强于正常的季
节效应不是由于价格驱动，而是来自订单量持续增长。公司看到工业市场持续复苏
，数据中心需求持续强劲，2025年数据中心收入同比增长64%，占公司营收约9%。
我们认为，去库完成后的工业复苏叠加AI需求拉动，模拟芯片进入向上周期，继续
推荐模拟芯片设计企业圣邦股份、杰华特、思瑞浦、纳芯微、南芯科技、艾为电子
、晶丰明源、芯朋微、帝奥微等。
iPhone单季创历史最佳表现，公司收入超市场预期。4Q25苹果营收1437.6亿美元（
YoY+16%），净利润421.0亿美元（YoY+15.9%），均明显高于市场预期。其中，iPh
one收入852.7亿美元（YoY+23%），服务收入300.1亿美元（YoY+14%）连续三年创
单季新高，大中华区收入由前三季度同比下滑转为近40%的强劲增长。公司表示当
季iPhone在所有地区均创历史新高，活跃设备安装量突破25亿。展望未来，苹果预
计1Q26营收同比增长13%–16%，显示年末旺季后需求韧性仍强。产业层面，我们判
断在Air销量承压及上游通胀背景下，苹果2026年将收缩低端机型、聚焦高端、折
叠、新形态产品，通过稳价策略持续挤压竞品市占率。当前A股果链估值已回落至
历史偏低区间，建议关注：立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、蓝特光学。
海外设备公司业绩超预期，全球晶圆扩产迈入上行周期。ASML公布4Q25财报，第四
季度实现营收97.18亿欧元（同比+4.9%）。公司预计1Q26收入为82-89亿欧元，202
6全年收入为340-390亿欧元。订单方面，公司4Q25新签订单132亿欧元，2025年未
交付订单388亿欧元。LAM公布2026财年第二季度营收达53.4亿美元（同比+22%），
管理层指引下季度收入将实现强劲环比增长达到54-60亿美元。海外两大设备公司
业绩超预期，显示AI带动先进逻辑与存储进入扩产周期。而ASML与LAM在中国（除
港澳台地区）
收入占比分别达到36%和35%，反映出国内在逻辑、存储等领域强劲的扩产动力，建
议关注半导体设备公司：中微公司、北方华创、拓荆科技等。
预计今年全球AR眼镜出货95万台，Meta领衔市场积极拓展。据TrendForce最新调查
显示，AI与穿戴式装置深度融合背景下，Meta Ray-Ban Display市场反馈超预期，
近半年其多项关键零部件订单已大幅上调。在大厂积极推动下，TrendForce预估20
26年全球AR眼镜出货量跃升至95万台，年增长率为53%。Meta的成功也将推动行业
生态对AR硬件规格升级、深化AI应用并整合软件生态，TrendForce预估2030年AR眼
镜出货量将达3211万台。我们认为具备显示功能的AR眼镜仍是智能眼镜的理想方案
，建议持续关注：蓝特光学、水晶光电、舜宇光学科技、豪威集团、歌尔股份、立
讯精密等。2025年全球TV出货面积同比增长1.6%，出货平均尺寸同比增长0.5英寸
。据奥维睿沃，2025年全球TV出货量同比轻微下滑0.1%至2.06亿台，全球TV出货面
积1.63亿平方米，同比增长1.6%，出货平均尺寸同比增长0.5英寸至53.6英寸。预
计2026年超大尺寸、MiniLED、OLED等TV细分市场规模呈增长趋势。我们认为，在
经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD的高世代
演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方A等。与此同时，LCD产业的崛起增
强了国产电视品牌及ODM的出
海竞争力，推荐康冠科技、传音控股等。
重点投资组合
消费电子：工业富联、蓝思科技、小米集团、蓝特光学、舜宇光学科技、沪电股份
、立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、世华科技、东山精密、电连技术、海康威视、
传音控股、康冠科技、视源股份、世运电路、京东方A、景旺电子、永新光学
半导体：中芯国际、翱捷科技、德明利、华虹半导体、杰华特、恒玄科技、澜起科
技、乐鑫科技、长电科技、圣邦股份、伟测科技、豪威集团、通富微电、新洁能、
晶晨股份、龙芯中科、佰维存储、艾为电子、晶丰明源、江波龙、扬杰科技、斯达
半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、卓胜微、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微
、天岳先进、纳芯微
设备及材料：北方华创、中微公司、鼎龙股份、拓荆科技、立昂微、沪硅产业
被动元件：江海股份、顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技
风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。(国信证券 胡
剑,胡慧,叶子,詹浏洋,张大为,李书颖,连欣然)
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-12-26 ｜ 成交量(万股) ｜ 2631.275 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 618718.030 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 169590421.69｜ 101384531.08｜
｜机构专用 ｜ 162641814.49｜ 89252326.69｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海松江区中｜ 98405159.00｜ 80901499.00｜
｜山东路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜西南证券股份有限公司湖南分公司 ｜ 73514695.50｜ 94385968.00｜
｜华泰证券股份有限公司深圳平安金融中心｜ 1075408.00｜ 71080998.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 169590421.69｜ 101384531.08｜
｜机构专用 ｜ 162641814.49｜ 89252326.69｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海长宁区江｜ 121229370.60｜ 8395234.00｜
｜苏路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 114783771.00｜ 51342750.00｜
｜兴业证券股份有限公司深圳分公司 ｜ 103422857.00｜ 825419.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-13【类别】关联交易
【简介】为满足公司及控股子公司日常经营及业务发展需要,拓宽融资渠道,降低融
资成本,在确保运作规范和风险可控的前提下,公司及控股子公司2025年度拟向银行
等金融机构申请不超过70亿元人民币的综合授信/借款额度,可在额度内签署相关综
合授信/借款协议。综合授信/借款品种包括但不限于:贷款、银行承兑汇票、电子
商业承兑汇票保贴、保函、票据、信用证、抵质押贷款、外汇及其衍生品等业务,
申请授信/借款额度的条件为各合作金融机构认可的抵/质押物、保证担保。以上授
信/借款额度不等于公司及控股子公司的实际融资金额,具体融资金额将视公司及控
股子公司运营资金需求及与相应金融机构达成的实际授信额度来确定,授信额度可
循环使用。在授权期限内,上述综合授信总额度内的单笔融资原则上不再提交董事
会审批。同时,为提高工作效率,及时办理融资业务,提请股东大会授权董事长暨法
定代表人李虎先生或具体业务所属控股子公司的法定代表人/董事,根据公司及控股
子公司的实际运营资金需要,在综合授信额度范围内决定办理综合授信申请等具体
事宜,并签署相关协议和其他法律文件。上述综合授信总额度及授权有效期自公司2
024年度股东大会审议通过之日起至2025年度股东大会召开日的前一日止。2025051
7：股东大会通过20251126：为满足相关机构交易要求，为保障公司及控股子公司
向上述金融机构融资及相关日常经营业务顺利开展，公司实际控制人李虎、田华为
公司及控股子公司向金融机构申请综合授信及其他业务提供无偿连带责任担保，具
体包括：向商业银行申请综合授信/借款（包括但不限于贷款、银行承兑汇票、电
子商业承兑汇票保贴、保函、票据、信用证、抵质押贷款、外汇及其衍生品等业务
）、开展保理业务、供应链金融，向供应商采购商品或服务，以及与客户签署的业
务合同项下债务等事项提供担保，担保方式包括但不限于保证、抵押、质押等，预
计发生金额不超过人民币20亿元，担保额度在有效期内可循环使用。公司实际控制
人李虎、田华为公司及控股子公司向银行申请综合授信/借款额度及其他业务提供
无偿担保，无须公司及控股子公司提供任何反担保，预计发生金额不超过人民币20
亿元。在此额度范围内，由公司或控股子公司管理层经董事长审批后直接办理相关
业务，不需要提请董事会、股东会单独进行审议。20251213：股东大会通过
【公告日期】2025-01-21【类别】关联交易
【简介】深圳市德明利技术股份有限公司(以下简称“公司”)拟向特定对象发行A
股股票,本次发行的对象为包括公司控股股东李虎在内的不超过35名(含)特定对象,
其中公司控股股东、实际控制人李虎为公司关联方,因其以现金的方式认购本次公
司发行股份数量的5%(含本数)且不超过30%(含本数)而构成关联交易,但不构成《上
市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。2023年6月29日公司召开第
二届董事会第三次会议,审议通过了《关于公司与特定主体签署附条件生效的股份
认购协议的议案》,关联董事李虎、田华对该项议案回避表决,公司独立董事对该关
联交易事项发表了事前认可和独立意见。同日,公司与本次认购对象李虎签订了《
附生效条件的股份认购协议》。20230726：股东大会通过20241224：披露深圳市德
明利技术股份有限公司2023年度向特定对象发行股票并在主板上市发行情况报告书
。20250121：披露上市公告书。
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