☆经营分析☆ ◇001306 夏厦精密 更新日期：2025-12-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜ 37373.18｜ 7084.19｜ 18.96｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车齿轮 ｜ 19870.84｜ 3050.37｜ 15.35｜ 53.17｜
｜减速机及其他 ｜ 8748.23｜ 2116.59｜ 24.19｜ 23.41｜
｜电动工具齿轮 ｜ 6834.82｜ 1160.89｜ 16.99｜ 18.29｜
｜刀具和设备 ｜ 1919.29｜ 756.33｜ 39.41｜ 5.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 31651.75｜ 4994.66｜ 15.78｜ 84.69｜
｜外销 ｜ 5721.42｜ 2089.52｜ 36.52｜ 15.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜ 66551.24｜ 14766.30｜ 22.19｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车齿轮 ｜ 39122.83｜ 7613.86｜ 19.46｜ 58.79｜
｜电动工具齿轮 ｜ 13998.93｜ 2807.91｜ 20.06｜ 21.03｜
｜减速机及其他 ｜ 9795.46｜ 2984.39｜ 30.47｜ 14.72｜
｜刀具和设备 ｜ 3634.02｜ 1360.14｜ 37.43｜ 5.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 56325.83｜ 11363.35｜ 20.17｜ 84.64｜
｜外销 ｜ 10225.41｜ 3402.95｜ 33.28｜ 15.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 65800.06｜ 14518.94｜ 22.07｜ 98.87｜
｜贸易商模式 ｜ 751.18｜ 247.36｜ 32.93｜ 1.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜ 28578.85｜ 7634.16｜ 26.71｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车齿轮 ｜ 16240.59｜ 4208.80｜ 25.92｜ 56.83｜
｜电动工具齿轮 ｜ 6432.07｜ 1326.01｜ 20.62｜ 22.51｜
｜减速机及其他收入 ｜ 4337.55｜ 1464.03｜ 33.75｜ 15.18｜
｜刀具和设备 ｜ 1568.65｜ 635.32｜ 40.50｜ 5.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 23755.93｜ 5891.89｜ 24.80｜ 83.12｜
｜外销 ｜ 4822.92｜ 1742.27｜ 36.12｜ 16.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 28213.25｜ 7504.42｜ 26.60｜ 98.72｜
｜贸易商模式 ｜ 365.60｜ 129.74｜ 35.49｜ 1.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜ 52778.94｜ 15508.84｜ 29.38｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车齿轮 ｜ 31797.73｜ 9312.69｜ 29.29｜ 59.99｜
｜电动工具齿轮 ｜ 9442.67｜ 1809.45｜ 19.16｜ 17.82｜
｜减速机及其配件 ｜ 5880.64｜ 2351.31｜ 39.98｜ 11.09｜
｜刀具和设备 ｜ 3363.93｜ 1580.73｜ 46.99｜ 6.35｜
｜其他齿轮 ｜ 2069.18｜ 713.59｜ 34.49｜ 3.90｜
｜其他 ｜ 224.78｜ -258.93｜-115.1｜ 0.42｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 224.78｜ -258.93｜-115.1｜ 0.42｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 44881.15｜ 12446.59｜ 27.73｜ 85.04｜
｜外销 ｜ 7897.78｜ 3062.25｜ 38.77｜ 14.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 51624.64｜ 14974.30｜ 29.01｜ 97.81｜
｜贸易商模式 ｜ 1154.29｜ 534.54｜ 46.31｜ 2.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务
公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业
，主要产品包括汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、智能家居齿轮和安防
齿轮等，其中，减速机配件主要指减速机中的核心部件精密齿轮。公司主要产品已
经广泛应用于新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、
安防等领域。
（二）公司主要产品及用途
公司产品应用十分广泛，按产品应用领域和功能可以划分为汽车齿轮、减速机及其
配件、电动工具齿轮、其他齿轮以及设备和刀具等。
（三）公司的主要经营模式
经过多年发展，公司形成了一套独立完整的采购、生产和销售系统，拥有完整高效
的采购、生产和销售模式。
1、采购模式
采购环节是公司产品质量控制和成本控制的关键环节，公司根据ISO9001、IATF169
49质量管理体系标准建立了相应的采购管理内部控制制度。为确保生产稳定并有效
控制采购成本，公司建立了合格供应商制度，致力于将优秀供应商发展成为战略合
作伙伴，确保供货质量和及时性。部分下游客户在发出订单时会对原材料的类别、
品质、规格、型号等做出限定，此外也有部分客户会指定原材料供应商，对于前述
情况公司通常按照客户的要求进行采购。
公司通常与供应商签订年度框架合同，采购部门会向供应商询价和议价，综合考虑
性能、服务、价格、付款方式等因素后，报请上级审批通过。在具体采购时，公司
根据生产计划和库存情况向供应商下达订单，供应商根据合同条款供货。
公司主要采购流程如下：
公司的采购内容主要为生产领用的原材料及辅助材料，主要包括毛坯件、钢材类、
刀量具等。公司根据生产需求自主采购，建立了完善的库存管理制度，随时跟踪材
料的入库和领用情况，及时了解存货的库存状况。
公司基于生产场地、产能限制及成本等因素的考虑，对于部分生产工序采用外协加
工的方式，主要为产出附加值和技术含量相对较低的简易加工工序，如热处理、粗
加工等工序。为确保产品质量和生产效率，公司产品生产过程中的核心工艺环节，
均自主生产把控。
公司按照内部管理规定对供应商和外协供应商进行严格管理和考核，考核标准系根
据质量状况、交货情况、价格及服务水平等综合评定。对于不符合公司要求的供应
商，公司将取消其合格供应商资格。
2、生产模式
公司一般按照“以销定产，保持合理库存”的原则进行生产。公司生产计划主要根
据公司实际销售订单、前期销售记录、销售预测、库存商品的实际情况以及客户年
度、季度、月度需求编制。生产部门在执行生产计划的过程中，与采购、品质、销
售等部门保持沟通，并根据销售情况及时调整备库安排。
公司通常保有一定数量的备库，既可以快速满足客户订单需求，保证供货及时性，
同时也可以调节公司生产节奏，避免订单量突然增加造成的压力。
3、销售模式
（1）一般销售模式
公司小模数齿轮及相关产品，下游主要包括新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动
工具、智能家居、医疗器械、安防等领域，由于产品的非标准特性，公司需要根据
不同客户的需求，相应对产品进行定制，因此公司小模数齿轮及相关产品的销售模
式（包括境外销售模式）采用了直接面向客户的直销模式，公司子公司夏拓智能的
刀具产品，主要采取直销模式，少量采取贸易商模式，公司与贸易商的交易均采用
买断方式进行。公司主要产品销售价格综合考虑原材料价格、人力成本、技术难度
、市场竞争等多种因素基础上与客户协商确定。
公司通过高质量的口碑效应，扩大公司行业知名度和影响力，与客户建立初步的联
系。基于公司与客户双方的合作意向，公司提供产品样品和报价，并通过客户的供
应商准入审核。
老客户销售的主要流程如下：
公司坚持以客户需求为导向，不断加强客户服务，积累了一批优质的客户资源，如
比亚迪、海康集团、博世集团、日本电产、泉峰科技、牧田集团、舍弗勒、博格华
纳、麦格纳、采埃孚、瀚德集团等。进入这类客户的供应商体系，需要严格的客户
认证、产品试验性验证、小规模试用、持续改进等一系列程序，经历长时间的相互
磨合，在确认性能稳定可靠后，才能得到大规模的采购订单。这一过程将花费双方
大量的时间和资源，因此成功进入这类企业供应商体系后，合作关系将非常稳固。
（2）寄售模式
寄售模式指公司根据客户的通知，要求产品供应商将商品存放至指定的仓库，后续
客户按需领用产品，客户按月结算已领用的货品数量及计算金额，并以领用结算通
知单或领用对账单的形式传送至公司，公司取得领用结算通知单或领用对账单后，
依据双方核对无误的对账单确认收入。
在汽车、电动工具等行业内，部分客户为保证供应商及时供货采用寄售模式，要求
产品供应商将商品存放至指定的仓库，领用后双方按照约定时间、方式核对实际领
用数量，经确认使用后核算收入。公司采用寄售模式结算的客户主要为比亚迪、博
世集团、泉峰科技、瀚德集团、麦格纳等电动工具、汽车行业龙头企业，采用寄售
模式是供需双方市场化博弈的结果。
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
（四）所属行业发展阶段
齿轮及其齿轮产品是机械装备的重要基础部件，绝大部分机械成套设备的主要传动
部件都是齿轮传动。因此从某种程度上说，中国的齿轮行业是我国机械业的基础，
齿轮行业的发展对我国机械行业有着至关重要的作用。
近年来，我国齿轮行业在部分高端产品的研发和产业化方面取得突破，创新能力不
断增强，配套能力不断提升，高端产品的替代效应越来越明显。未来，随着国家政
策的支持和市场需求的变化，齿轮行业将继续保持平稳发展的态势，并向高端制造
方向转型。
（五）公司在齿轮相关行业地位
公司是一家专注于齿轮及其相关产品的企业，经过20多年的行业深耕及技术积累，
已是小模数齿轮行业的龙头企业，具有一定的竞争优势，具有行业代表性。公司作
为中国机械通用零部件工业协会齿轮与电驱动分会理事单位，参与了“圆柱齿轮精
度制”国家标准的修订。2020年12月，公司被认定为工业和信息化部第二批专精特
新“小巨人”企业；2021年5月，公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业(第
一批第一年)；2021年，公司在小模数精密圆柱齿轮产品的全球市场占有率为1.80%
，位居全球第二；2022年10月，公司入选第七批制造业单项冠军企业。
（六）报告期内公司经营情况概述
2025年上半年，公司紧紧围绕以小模数精密齿轮业务为核心，积极拓展上下游产业
，加强小模数齿轮、行星滚柱丝杠等加工设备的研发和创新能力，扩大以小模数精
密齿轮为核心零部件的减速机业务市场份额，持续强化研发创新，积极拓展新市场
，推动公司实现持续、稳定、高质量的发展。报告期内，公司在产品创新、设备研
发、重点客户开发方面取得显著进展。报告期内，公司实现营业收入为37,373.18
万元，较上年同期增长30.77%，主要原因为公司积极拓展市场致公司营业收入增加
；2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润2,056.68万元，较上年同期下降
41.87%，2025年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,
850.12万元，较上年同期下降40.32%。公司营业收入增长但净利润下降主要原因:1
）受国内汽车价格竞争的加剧下游客户压缩各供应商价格及采购的产品结构变化所
致；2）随着募投项目固定资产陆续转固、员工人数的增加，设备折旧、人员薪酬
等固定成本对应增加，由于募投项目尚处实施初期阶段规模效应尚未释放导致产品
单位成本上升；3）募集资金余额减少、借款增加，导致公司利息收入、理财收益
减少，利息支出增加。
二、核心竞争力分析
（一）客户资源优势
公司在客户开发方面，坚持以客户为导向，加强客户服务，用精度高、可靠性优、
一致性好和性价比高的产品，提升客户粘性，积累了一批优质的客户资源，这构成
了公司客户资源方面的核心竞争优势。
公司客户包括下游行业的大型跨国公司，如比亚迪、日本电产、海康集团、舍弗勒
、博世集团、创科集团、麦格纳、泉峰科技、牧田集团、采埃孚、延锋安道拓、博
格华纳、库卡、ABB等。同时，公司还开拓了一批具有业务开展潜力的客户，如奇
瑞、海纳川、魔法原子等。
进入这类客户的供应商体系，需要严格的产品试验性验证、小规模试用、持续改进
等一系列程序，经历长时间的相互磨合，在确认性能稳定可靠后，才能开始合作。
公司已经进入上述客户供应商体系，随着公司募投项目的建设完成并逐步实现量产
，待公司产能进一步释放后，目前储备的客户资源可以快速促进公司业务增长。
（二）技术研发优势
公司自成立以来，一直将产品质量、工艺创新、设备优化作为技术研发的重点工作
。截至报告期末，公司拥有超过百项专利，涵盖产品工艺、设备等领域，在主营业
务产品方面形成了较为深厚技术沉淀。2015年9月，公司荣获“宁波市企业技术创
新团队”荣誉；2019年3月，公司与北京工业大学签订产学研合作协议书，双方将
发挥各自优势，通过多种形式开展全面合作，建立产学研长期合作关系，共同推进
企业与科研院校的全面技术合作；2019年9月，公司开设浙江省博士后工作站、202
1年公司被认定为宁波市企业技术研究院、2022年公司被认定为浙江省企业技术中
心等。技术研发为公司未来进一步提升产品的设计能力，提高产品附加值，为企业
持续健康发展提供坚实的支撑。公司结合自身多年累积的技术储备及设计与制造经
验，能够对下游客户新产品的研发需求进行快速回应、解决和反馈，满足客户对新
产品高标准的要求，进而与客户建立长期稳定的业务合作关系。
（三）先进的生产能力
齿轮制造行业主要的加工工艺一般分为切削加工、精锻锻造以及粉末冶金等。其中
，切削加工技术用于生产较为精密的齿轮。公司齿轮产品主要采用的是切削加工技
术。硬齿面切削使齿轮的制造精度和效率稳定提高，还能降低齿轮传动的噪声。精
滚、磨齿等核心的精密制造工序都由公司自行切削加工以保证产品达到客户要求的
精度标准，并避免公司加工图纸、生产工艺、工艺参数和其他技术诀窍外泄的可能
性。公司在生产过程中形成了小模数齿轮的高速干切滚齿技术，高转速、低噪音汽
车齿轮磨削方案技术，薄壁、高精度电机花键轴加工技术，电机轴油封高转速鱼纹
线加工技术等核心技术，能够改善普通齿轮高噪声、高成本、低可靠、低寿命等诸
多不足，生产出精度高、可靠性优、一致性好和性价比高的产品。同时，公司通过
外购方式为生产环节配备了先进的生产设备，如进口数控滚齿机、数控蜗杆砂轮磨
齿机、珩齿机、车齿机等，为提升生产效率和产品质量提供保障。
（四）完善的质量控制体系和管理优势
公司严格贯彻质量控制体系，不断优化质量控制流程，提高质量控制能力。公司按
照ISO9001、IATF16949等标准建立并实施高标准的质量管理体系，成为进入相关行
业国际知名企业集团供应链体系并长期保持稳定关系的关键因素之一。公司通过外
购方式为质量检测环节配备了先进的检测设备，如马尔轮廓仪、克林贝格齿轮检测
仪、蔡司三坐标测量机等，保证产品的精度、可靠性与一致性。公司高标准的产品
质量及质量控制体系是获取新客户，与客户建立长期稳定业务合作关系的关键因素
。
（五）产业链优势
小模数齿轮对于产品精密度要求较高，对于生产设备、刀具提出更高的要求。公司
主要从事小模数齿轮的研发、生产和销售，子公司夏拓智能主要从事生产设备、刀
具的研发、生产和销售，构建了主体加关联产业链的业务模式。公司开拓了设备和
耗材刀具的业务，目前除满足自身生产外，还实现向同行业公司销售。目前，高端
齿轮加工用刀具，主要依赖于国外进口，存在到货周期长、成本高等不足。公司已
研发形成超硬超细高速干切硬质合金齿轮滚刀等刀具相关的核心技术，实现进口替
代，可以快速响应齿轮的生产和研发需求，无需等待漫长的到货周期，具有成本低
、效率高等优势。公司在微小模数滚刀方面实现突破，硬质合金滚刀最小模数达到
0.05mm，达到行业领先水平，满足机器人等行业小模数高精度齿轮加工需求。报告
期内，公司研发的行星滚柱丝杠加工核心设备的开发进度符合公司预期成果，目前
生产的丝杠类产品精度及效率已得到明显提升。但现有设备尚需要进一步优化，未
来公司将重点投入，通过工艺创新等方式开发具有市场竞争力的新型的行星滚柱丝
杠加工核心设备，从而能够实现行星滚柱丝杠规模量产并大幅降低其生产成本，形
成公司在人形机器人领域有核心竞争力的产品。
主体加关联产业链优势既保障了公司产品品质，又可提高公司产品附加值和毛利率
，同时与同行业相比在关联产业形成新的核心竞争力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济形势及行业变化风险
公司生产和销售的小模数齿轮及其相关产品作为汽车、机器人及电动工具等基础核
心零部件，与下游行业的发展密切相关，受全球宏观环境、国际贸易摩擦等因素影
响，未来宏观经济形势存在诸多不确定性。如相关行业发展速度放缓，可能对公司
的经营业绩造成不利影响。
应对措施：公司对小模数齿轮及其相关产品应用的相关行业的前景具有十分坚定的
信心，公司将密切关注国内外经济和政策形势的变化，加强对宏观经济环境以及产
业的研究，加快对公司应用新行业产品的研发，相应调整公司的经营决策，进一步
增强公司市场竞争力和经营能力，提高抗风险能力。
2、市场竞争加剧风险
国内目前齿轮行业低端产能占比较大，大多数企业规模较小，不具有规模优势和中
高端产品的研发和加工能力，只能通过低价竞争方式获得市常众多规模较小的企业
在低端市场竞争，不利于形成品牌效应和产品技术创新，也不利于行业整体竞争能
力的提升。
应对措施：公司将不断强化研发队伍，发展高端市场，扩大优势产品规模，提升产
品品质，利用资金优势及技术实力，提升品牌知名度和市场影响力，从而面对越来
越激烈的市场竞争风险。
3、原材料价格波动风险
齿轮生产主要原材料包括毛坯件、钢材类、刀量具等，直接材料价格的波动对产品
成本具有一定影响。上游原材料市场价格的波动将影响公司的生产成本，从而影响
公司产品的毛利率。受全球宏观经济变化影响，近年来原材料价格波动较大，如若
原材料持续发生剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可能对公司经营业
绩产生一定影响。
应对措施：公司加快设备技术改造，力争尽快推进企业转型升级步伐，降低单产能
耗，从而节约成本，为应对原材料价格上涨提供有效抵御能力。同时，公司通过内
部降本增效措施，能够消化原材料价格波动带来的部分风险。
4、用工成本上升风险
近年来，随着我国经济快速增长，人力资源和社会保障制度的不断规范和完善，企
业员工工资水平和福利性支出持续增长。人力成本会对行业内的企业经营产生一定
影响，劳动力成本的上升将是考验行业内企业成本控制的挑战之一。未来几年，若
国内生产制造型企业人工成本持续上涨，齿轮行业面临因劳动力成本上升，可能导
致经营利润下滑的风险。
应对措施：公司未来通过内部精细管理提升员工工作效率，同时加大研发创新力度
，通过构建对传统产业的技术研发投入的刚性增长和循环累进机制，增强企业的自
主创新能力，型塑创新驱动的发展动力，加快推动公司由劳动密集性行业向技术密
集型行业转变，从而降低公司的用工成本。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜宁波夏拓智能科技有限公司 ｜ 5000.00｜ 688.30｜ 25067.47｜
｜拓远惠达(宁波)投资发展有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Xiasha Eastern European R&｜ 0.50｜ -｜ -｜
｜D Center s.r.o. ｜ ｜ ｜ ｜
｜XIASHA SINGAPOREPTE. LTD. ｜ 270.00｜ -｜ -｜
｜XIASHA VIETNAM COMPANY LIM｜ 1230000.00｜ -｜ -｜
｜ITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京翱翰远睿股权投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
