核心观点
行业数据跟踪：1）手机：2025年Q4，全球智能手机出货量为3.363亿部，同比增长2.3%。从2025年全年手机市场的整体表现来看，全球市场同比增长了1.9%至12.60亿部，而中国市场略有下滑，出货量为2.85亿台。全球市场的增长系苹果和三星出货量提升的带动。2）PC：2025年第四季度，全球PC市场表现良好，出货量同比增长10.1%至7478.3万台。从全年来看，2025年PC市场的反弹也较为强劲，出货量同比增长了9.2%至2.79亿台，其主要原因系Windows 10停止支持带来的升级换机潮及内存等价格上涨带来的提前备货需求。3）平板电脑：2025年第四季度，平板市场同样迎来强劲的增长，出货量同比增长9.8%至4376.5万台。从全年的出货量来看，2025的平板市场也呈现明显的复苏态势。4）可穿戴腕表：2025年，全球可穿戴设备出货量同比增长6%，超过2亿台。2025年，从可穿戴设备市场的产品变化来看，高血压提醒、睡眠检测等健康功能的深化成为主要迭代趋势。
行业新闻：1）技术创新火热：2026年3月， MWC大会的举行彰显了AI从炫酷的附加功能逐渐成为驱动全产业智能化升级的核心引擎的趋势。新兴品类的创新依旧火热。2）传统产品格局生变：消费电子本轮涨价潮始于AI需求带动的存储芯片价格飙涨，进而影响整条产业链。从行业影响来看，消费电子销量阶段性承压难以避免，行业资源与定价能力或进一步向具备规模与供应链优势的头部品牌集中。
板块跟踪：1）近一个月消费电子指数表现：从涨跌幅水平来看，消费电子行业指数跑输沪深300指数8.18个百分点，跑输电子指数3.02个百分点。从具体数据来看，消费电子行业指数涨跌幅为-13.38%，电子行业指数涨跌幅为-10.36%，沪深300指数涨跌幅为-5.2%。2）近一年消费电子指数表现：从涨跌幅水平来看，消费电子行业指数跑赢沪深300指数8.3个百分点，跑输电子指数14.7个百分点。从具体数据来看，消费电子行业指数涨跌幅为21.16%，电子行业指数涨跌幅为35.86%，沪深300指数涨跌幅为12.86%。
风险提示
AI发展不及预期的风险；AI渗透不及预期的风险；技术迭代和产品认证不及预期的风险。
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本文摘自：中国银河证券2026年3月25日发布的研究报告《【银河电子】3月消费电子月报_新兴品类创新火热，传统产品承压》
分析师：高峰、钟宇佳
评级体系：
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。
行业评级
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
法律申明：
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