（来源：淘金ETF）
1.西藏城投（600773）公司主营房地产开发与盐湖资源综合利用，在西藏区域深耕住宅与商业地产，同时布局碳酸锂等新能源材料业务。依托西藏本地资源优势，地产项目受益于区域城镇化推进与政策支持，盐湖提锂业务则受益于新能源产业发展。当前股价表现稳健，兼具地产与新能源双概念，在区域政策与行业景气度提升背景下，具备一定成长与防御属性。公司在西藏拥有多个优质地产项目，覆盖刚需与改善型需求，同时参股的盐湖资源项目逐步释放产能，为业绩增长提供新动力。在当前房地产政策回暖与新能源材料需求旺盛的双重驱动下，公司估值具备修复空间，中长期发展逻辑清晰，适合关注区域与产业共振的投资者。
2.南京高科（600064）公司以房地产开发为核心，同时涉足市政建设、股权投资等领域，项目主要集中在南京及周边区域。作为区域型房企，受益于长三角一体化发展与南京楼市政策优化，资产质量稳健，分红水平较高。股权投资业务覆盖金融、科技等领域，为公司贡献超额收益。公司在南京核心区域拥有大量优质土储，项目去化率稳定，现金流安全边际较高。在当前房地产市场企稳复苏的背景下，公司凭借区域深耕优势与多元化业务布局，业绩表现具备韧性，同时高股息率吸引价值型投资者。随着长三角城市群建设加速推进，公司有望持续受益于区域经济发展与住房需求释放。
3.盈新发展（维权）（000620）公司专注于房地产开发与经营，业务布局以核心城市及周边区域为主，涵盖住宅、商业等多元业态。作为深耕区域的房企，公司项目定位精准，注重产品品质与客户体验，在本地市场具备较高品牌认可度。当前房地产市场政策持续优化，公司受益于刚需与改善型住房需求释放，项目去化节奏逐步加快。公司资产负债率处于行业合理区间，现金流管理稳健，为项目开发与扩张提供保障。在行业复苏周期中，公司凭借区域优势与稳健经营能力，业绩修复弹性较大，同时积极探索轻资产运营模式，进一步提升盈利水平与抗风险能力。
4.金地集团（600383）公司是全国性大型房企，业务覆盖住宅开发、商业地产、产业地产等领域，布局全国多个核心城市。凭借稳健的财务策略与优质的产品力，公司在行业调整期保持较强抗风险能力，多次获评行业稳健经营标杆。当前房地产政策暖风频吹，公司受益于核心城市需求复苏与项目去化加快，销售数据逐步改善。公司在长三角、珠三角等核心区域拥有充足土储，同时积极推进保交楼与优质项目开发，业绩稳定性较强。在行业集中度提升与优质房企估值修复的背景下，公司凭借品牌优势与财务韧性，具备中长期投资价值，适合关注行业龙头的投资者。
5.大悦城（000031）公司主营商业地产与住宅开发，核心业务为大悦城购物中心运营，覆盖全国多个核心城市。作为国内领先的商业地产运营商，公司凭借成熟的运营模式与品牌影响力，在消费复苏背景下受益显著。住宅业务布局核心城市，受益于楼市政策优化与改善型需求释放，销售逐步回暖。公司商业项目出租率稳定，租金收入具备韧性，同时积极推进数字化运营与业态升级，提升消费体验与盈利水平。在当前消费复苏与房地产政策回暖的双重驱动下，公司商业与住宅业务协同发展，业绩修复空间较大，具备一定成长与防御属性。
6.首开股份（维权）（600376）公司是北京区域龙头房企，深耕京津冀市场，业务涵盖住宅开发、商业地产、保障房建设等领域。作为国企背景房企，公司具备较强的资源获取能力与政策支持，在区域市场份额领先。当前北京楼市政策优化，公司受益于刚需与改善型住房需求释放，项目去化节奏加快。公司土储主要集中在北京核心区域，资产质量稳健，同时积极推进保障房建设与城市更新业务，拓展新的盈利增长点。在行业复苏与区域政策利好背景下，公司凭借区域深耕优势与国企信用背书，业绩稳定性较强，估值具备修复空间。
7.中新集团（601512）公司以园区开发运营为核心，同时布局房地产开发与产业投资业务，是苏州工业园区开发主体之一。依托苏州工业园区的产业优势与政策支持，公司在园区开发、产业招商等领域具备核心竞争力，同时住宅项目受益于长三角一体化发展与苏州楼市回暖。公司园区业务租金收入稳定，产业投资覆盖高端制造、生物医药等领域，为业绩增长提供新动力。在当前产业升级与房地产政策优化背景下，公司园区与地产业务协同发展，具备较强的抗周期能力，中长期发展逻辑清晰，适合关注产业地产的投资者。
8.合肥城建（002208）公司是合肥区域龙头房企，深耕安徽市场，业务涵盖住宅开发、商业地产等领域，项目主要集中在合肥及周边城市。作为国企背景房企，公司具备较强的资源获取能力与政策支持，在合肥市场份额领先。当前合肥楼市政策优化，公司受益于刚需与改善型住房需求释放，销售数据逐步改善。公司土储充足，项目定位精准，同时积极推进城市更新与保障性住房建设，拓展新的盈利增长点。在长三角城市群建设加速与房地产市场复苏背景下，公司凭借区域优势与稳健经营能力，业绩修复弹性较大，具备中长期投资价值。
9.城投控股（600649）公司以上海为核心，业务涵盖房地产开发、环保业务、股权投资等领域，是上海本地国企背景房企。房地产项目主要集中在上海及周边区域，受益于上海楼市政策优化与商办市场利好，销售逐步回暖。环保业务覆盖垃圾处理、污水处理等领域，现金流稳定，为公司提供防御性收益。股权投资业务覆盖金融、基建等领域，贡献超额收益。在当前上海房地产市场企稳复苏与国企估值重塑背景下，公司凭借区域优势与多元化业务布局，业绩稳定性较强，同时高股息率吸引价值型投资者。
10.深振业A（000006）公司是深圳区域老牌房企，深耕粤港澳大湾区市场，业务涵盖住宅开发、商业地产等领域，项目主要集中在深圳及周边城市。作为国企背景房企，公司具备较强的资源获取能力与政策支持，在深圳市场具备较高品牌认可度。当前深圳楼市政策优化，公司受益于刚需与改善型住房需求释放，项目去化节奏加快。公司土储主要集中在深圳核心区域，资产质量稳健，同时积极推进城市更新业务，拓展新的盈利增长点。在粤港澳大湾区建设加速与房地产市场复苏背景下，公司凭借区域优势与稳健经营能力，业绩修复空间较大，具备中长期投资价值。
11.外高桥（600648）公司是上海自贸区核心开发运营商，主营园区开发、房地产开发与保税贸易业务，深耕上海外高桥保税区及周边区域。依托自贸区政策红利与区位优势，公司在工业地产、仓储物流、商业地产等领域具备核心竞争力，园区出租率稳定，租金收入具备较强韧性。住宅与商业项目受益于上海楼市政策优化与区域人口导入，销售逐步回暖。公司同时布局保税贸易、跨境电商等业务，受益于外贸复苏与消费升级。在当前上海自贸区深化改革与房地产市场企稳背景下，公司园区与地产业务协同发展，抗周期能力突出，国企背景加持下估值具备修复空间，适合关注园区经济与区域发展的投资者。
12.城建发展（600266）公司是北京区域核心房企，主营房地产开发与经营，业务覆盖住宅、商业、保障房等多元业态，深耕京津冀市场。作为北京城建集团旗下上市平台，公司具备较强的资源获取能力与政策支持，在保障房建设、城市更新领域优势显著。当前北京楼市政策持续优化，公司受益于刚需与改善型住房需求释放，项目去化节奏加快，销售数据逐步改善。公司土储主要集中在北京核心区域，资产质量稳健，现金流安全边际较高，同时积极推进绿色建筑与智慧社区建设，提升产品竞争力。在行业复苏与国企估值重塑背景下，公司凭借区域深耕优势与稳健经营能力，业绩稳定性较强，具备中长期投资价值。
13.华发股份（600325）公司是珠海区域龙头房企，全国化布局逐步推进，业务涵盖住宅开发、商业地产、产业新城等领域，深耕粤港澳大湾区与长三角核心城市。依托珠海国企背景与区域政策优势，公司在大湾区土储充足，项目定位精准，产品力突出。当前房地产政策暖风频吹，公司受益于核心城市需求复苏与项目去化加快，销售业绩逐步回暖。公司财务结构稳健，资产负债率处于行业合理区间，同时积极推进保交楼与优质项目开发，保障业绩稳定性。在粤港澳大湾区建设加速与行业集中度提升背景下，公司凭借区域优势与全国化扩张潜力，估值修复空间较大。
14.招商积余（001914）公司是招商局集团旗下物业资产管理平台，主营物业管理、资产管理与新兴业务，业务覆盖全国百余城市，管理项目涵盖住宅、商业、办公、园区等多元业态。依托招商局集团资源优势，公司在物业行业具备较强的品牌影响力与规模优势，在管面积持续增长，物业费收缴率稳定。当前物业管理行业受益于存量房时代到来与消费升级，公司凭借央企背景与优质服务能力，市场份额逐步提升。同时公司积极布局智慧物业、社区增值服务等新兴业务，拓展盈利增长点。在房地产行业从开发向运营转型背景下，公司具备稳定现金流与成长潜力，防御属性突出，适合关注物业赛道的价值型投资者。
15.陆家嘴（600663）
上海浦东核心区域最具代表性的商业地产与园区开发运营龙头，主营业务涵盖商业办公、住宅开发、物业租赁、酒店管理、会展服务等，深度绑定陆家嘴金融城发展。作为上海本地国企，公司在核心地段拥有大量优质持有型物业，写字楼、商场、租赁公寓等资产质量高，租户结构稳定，租金收入具备长期韧性。近年来公司积极推进城市更新、存量资产盘活与商办业态优化，在上海商办贷款首付比例下调、楼市政策持续宽松的环境下，商办去化与资产运营效率持续提升。公司财务结构稳健，融资成本较低，抗风险能力在行业内位居前列，同时受益于浦东引领区建设、金融机构扩容、高端服务业集聚等多重利好。随着房地产市场逐步企稳、二手房成交保持韧性、公积金政策持续优化，公司优质资产价值将进一步凸显，在国企估值重塑与商业地产复苏背景下，具备稳健的业绩支撑与估值修复空间，长期发展与区域发展深度绑定，安全性与成长性兼备。
16.上实发展（600748）公司是上海本地国企房企，主营房地产开发与经营，业务覆盖住宅、商业、办公等领域，深耕上海及长三角区域。依托上海实业集团资源优势，公司在上海核心区域拥有优质土储，项目定位中高端，受益于上海楼市政策优化与商办市场利好，销售逐步回暖。公司同时布局城市更新、养老地产等新兴业务，拓展盈利增长点。当前国企估值重塑与房地产行业复苏背景下，公司凭借区域优势与国企信用背书，资产质量稳健，现金流安全边际较高，业绩具备较强韧性。在上海国际消费中心城市建设与长三角一体化推进背景下，公司中长期发展逻辑清晰，具备一定投资价值。
17.浦东金桥（600639）公司是上海浦东核心区域园区开发运营商，主营工业园区、住宅与商业地产开发运营，深耕金桥出口加工区及周边区域。依托浦东开发开放政策红利与区位优势，公司在工业地产、租赁住房等领域具备核心竞争力，园区出租率稳定，租金收入具备较强防御性。住宅项目受益于浦东人口导入与楼市政策优化，销售逐步回暖。公司同时布局产业招商、科创服务等业务，受益于浦东科创产业发展。在当前浦东引领区建设与房地产市场企稳背景下，公司园区与地产业务协同发展，抗周期能力突出，国企背景加持下估值具备修复空间，适合关注浦东区域发展的投资者。
18.大名城（600094）公司是全国性房企，业务覆盖住宅开发、商业地产等领域，布局长三角、珠三角等核心区域，项目定位刚需与改善型需求。公司注重产品品质与成本控制，在区域市场具备一定品牌认可度。当前房地产政策持续优化，公司受益于核心城市需求复苏与项目去化加快，销售数据逐步改善。公司财务结构相对稳健，积极推进保交楼与优质项目开发，保障业绩稳定性。在行业复苏与区域市场分化背景下，公司凭借深耕核心城市群的优势，业绩修复具备一定弹性，同时积极探索绿色建筑与智慧社区建设，提升产品竞争力，适合关注区域型房企的投资者。
19.黑牡丹（维权）（600510）公司是江苏区域房企，主营房地产开发与纺织业务，双主业协同发展，项目主要集中在江苏及周边区域。地产业务覆盖住宅、商业等业态，受益于江苏楼市政策优化与长三角一体化发展，销售逐步回暖。纺织业务为传统主业，现金流稳定，为公司提供防御性收益。当前公司积极推进地产业务结构优化，聚焦核心区域优质项目，同时探索纺织业务转型升级。在房地产行业复苏与双主业协同背景下，公司具备一定业绩韧性，但需关注地产业务去化节奏与纺织行业竞争风险，适合能承受一定波动的投资者。
20.宁波富达（600724）公司是宁波区域房企，主营房地产开发与水泥制造业务，双主业布局，项目主要集中在宁波及周边区域。地产业务受益于宁波楼市政策优化与长三角一体化发展，刚需与改善型需求逐步释放，销售逐步回暖。水泥业务受益于基建投资与房地产开工复苏，需求稳步增长，盈利水平逐步修复。公司财务结构稳健，现金流安全边际较高，双主业协同发展提升抗风险能力。在当前基建发力与房地产市场复苏背景下，公司地产业务与水泥业务均具备业绩修复弹性，适合关注区域周期品与地产协同的投资者。
21.光明地产（600708）是光明食品集团旗下国有房企，主营房地产综合开发、商业运营、物业服务与建筑施工，深耕上海并辐射长三角及全国多城，具备完整开发运营链条。25年以来坚持战略回归上海，全力推进存量去化，加快保障房、城市更新、租赁住房等业务布局，积极对接上海两旧一村改造政策机遇。公司经营保持稳健，现金流持续为正，融资渠道通畅，融资成本稳步下行，在行业调整期保持稳定运营。随着上海商办政策放松、多地公积金优化、二手房成交韧性增强，在上海及核心城市的项目去化节奏有望加快，租赁与物业业务提供稳定现金流支撑。作为本地国企，资源获取与政策支持优势明显，在行业复苏与国企估值提升背景下，资产质量与经营韧性持续显现，具备估值修复空间，长期发展依托集团资源协同与区域深耕优势保持稳健。
22.金融街（000402）公司以房地产开发、物业租赁、资产管理为核心，聚焦京津冀、长三角、大湾区等核心城市群，是国内优质商业与住宅开发运营商。2025年业绩预告显示亏损大幅收窄，经营持续改善，公司坚持保障安全、强化转型思路，重点推进销售去化与回款，优化资产结构，连续多年经营现金流为正，资金安全性高。公司着力做强核心物业运营，提升资产管理收益，拓展城市更新、长租公寓、文旅运营等新业务，形成多元支撑格局。在楼市政策持续回暖、核心城市需求逐步释放的环境下，优质土储与成熟运营项目优势凸显，商业物业出租率保持稳定，住宅项目受益于政策宽松与市场复苏加快去化。公司财务结构持续优化，负债压力逐步缓解，随着行业企稳与经营改善，业绩修复趋势明确，防御性与成长性兼备，在优质房企估值修复中具备较强弹性。
23.京投发展（600683）公司为北京国资控股房企，专注TOD轨道物业开发，项目以北京为主、无锡为辅，是轨道交通上盖开发领域特色房企。2026年3月公告拟向控股股东转让房地产相关资产负债，剥离开发业务，此举将显著优化资产负债结构，降低经营压力，提升财务稳健性。公司近年聚焦保交付、促去化，严控新增投资，竣工面积大幅增长，全力保障项目交付与现金流安全。剥离地产业务后，公司将轻装上阵，基本面迎来重要改善，市场关注度显著提升。在北京楼市政策优化、二手房韧性延续、公积金政策持续发力的背景下，存量项目去化稳步推进，叠加资产重组带来的预期改善，公司迎来基本面与情绪面双重利好。作为北京国资平台，信用背书稳固，资产重组落地后经营风险大幅下降，估值修复逻辑清晰，在地产政策回暖与国企改革双重驱动下具备较强弹性。
24.我爱我家（000560）国内领先的房产居住服务平台，主营二手房经纪、新房渠道、资产管理相寓、商业运营等业务，覆盖全国主要城市，线下门店与线上数字化体系完善。2025年前三季度营收保持稳定，净利润显著改善，成本管控成效突出，经纪业务与新房业务交易规模稳步增长，核心城市市占率持续提升。相寓资产管理在管房源规模扩大，运营效率提升，提供稳定现金流。当前房地产市场二手房成交韧性强、挂牌量下降、价格松动趋缓，行业景气度逐步修复，直接利好经纪与渠道业务。多地公积金政策优化、首付比例下调、需求端持续释放，带动交易活跃度提升，公司作为头部中介充分受益。公司数字化运营持续升级，门店与经纪人效率优化，盈利水平稳步回升，在居住服务行业集中度提升趋势下，规模优势与品牌效应持续增强，业绩修复确定性高，具备中长期成长空间。
25.天健集团（000090）深圳特区建工集团核心企业，主营城市建设、综合开发、城市服务三大板块，具备房地产开发、建筑施工、物业服务全产业链能力，深度受益于粤港澳大湾区建设。房地产项目聚焦深圳、广州、上海等核心城市，城市更新储备丰富，土储质量优异；施工业务拥有特级资质，多次获国家级工程奖项，订单充足、现金流稳健；城市服务覆盖基础设施管养、商业运营等，收入稳定。2025年营收保持增长，业绩受地产结算结构影响短期波动，整体经营稳健。在深圳楼市政策优化、商办市场支持加码、公积金持续松绑背景下，核心区域项目去化提速，城市更新推进顺利，施工与服务业务提供稳定支撑。作为深圳本地国企，资源优势突出，财务结构健康，抗风险能力强，在地产复苏与基建发力双重驱动下，三大业务协同发力，业绩修复空间明确，估值具备较强安全边际。
26.市北高新（600604）主营产业地产开发运营、产业投资孵化、产业服务集成，聚焦上海静安市北高新园区，打造数字经济、人工智能、区块链、超高清视听产业集群，是上海核心区域产业园区运营商。园区注册企业超5000家，企业营收规模大，产业集聚效应突出，物业出租与运营收入稳定。2025年受项目结算与成本摊销影响业绩短期承压，公司持续优化资产运营，推进科创投资转型，布局前沿领域，提升资产收益。上海产业政策支持力度加大、数字经济加速发展、商办市场政策放松，带动园区需求回升，物业出租率与租金水平保持稳健。公司依托区位优势与产业生态，持续推进载体升级与服务增值，产业投资项目逐步进入收获期。作为上海国资园区平台，资源与信用优势显著，在产业升级与地产回暖共振下，运营质量持续改善，长期价值逐步显现，具备稳健修复基础。
27.苏州高新（600736）苏州高新区国有上市平台，已从传统房企转型为产城开发、园区运营、产业投资、文旅商贸综合服务商，深度受益长三角一体化与苏州产业升级。地产业务聚焦苏州及周边，项目去化稳步推进；园区运营覆盖医疗器械、绿色低碳等高端产业，入驻率高、租金稳定；产业投资聚焦新兴方向，盈利贡献持续提升；文旅与商贸业务恢复良好，收入增长显著。2025年前三季度净利润同比提升，经营持续改善，现金流稳健，财务结构健康。苏州楼市政策优化、公积金支持加码、二手房成交保持韧性，带动本地项目销售回暖，园区业务随产业扩张持续受益。公司依托区域产业优势与国资背景，资源整合能力强，四大业务协同发展，抗周期能力突出。在行业复苏与区域经济高质量发展背景下，盈利稳定性提升，转型成效逐步兑现，估值修复逻辑清晰，具备稳健成长潜力。
28.华联控股（000036）主营房地产开发与物业经营，聚焦深圳、杭州、上海等核心城市，采用开发销售与持有运营结合模式，资产负债率低、财务安全性突出，现金流稳定。2025年第三季度业绩显著改善，经营性收入成为压舱石，物业租赁、酒店等持有业务贡献稳定现金流。公司重点推进深圳华联城市商务中心等城市更新项目，销售与租赁同步推进，资产价值稳步释放。同时积极布局转型方向，围绕新能源、新材料探索第二增长曲线，打开长期成长空间。核心城市楼市政策持续优化，商办首付下调、公积金松绑、需求端逐步回暖，公司优质项目去化提速，持有物业收益稳定。公司财务状况稳健，无明显偿债压力，土储优质且集中于高能级城市，防御属性突出。在地产企稳与转型推进双重驱动下，业绩改善趋势明确，低负债+优质资产+转型预期形成多重支撑，估值具备修复空间。
29.世联行（002285）国内老牌房地产综合服务商，主营新房代理、经纪服务、物业管理、空间运营及资管服务，聚焦大交易与大资管双主线，服务网络覆盖全国，客户基础扎实。2025年坚持降本增效、优化业务结构，大资管板块韧性较强，物业管理与空间运营提供稳定现金流，资产负债率维持低位，偿债压力小，经营风险可控。随着楼市政策持续宽松，二手房成交活跃、新房销售逐步回暖，经纪与代理业务边际改善明显，公司渠道价值与服务能力重新被市场认可。公司积极推进轻资产转型，拓展智慧服务、产业配套运营等新业务，提升盈利质量。在居住服务行业集中度提升、政策利好不断释放背景下，公司凭借品牌积淀与全国网络优势，业务复苏节奏加快，现金流持续改善，低负债优势凸显，业绩修复确定性增强，具备估值回升基础。
32.张江高科（600895）主营张江科学城的园区开发、产业载体运营、科创企业孵化与产业投资，是国内顶尖的高科技园区运营平台，聚焦集成电路、生物医药、人工智能、数字经济等国家战略产业。园区内集聚大量优质科创企业与高端研发机构，物业出租率长期保持高位，租金收入稳定且具备抗周期属性。公司不仅拥有大量优质写字楼、研发用房、产业基地等硬资产，同时通过产业基金、直投等方式深度布局高成长科技企业，投资收益逐步进入收获期。在房地产政策回暖、商办市场支持力度加大、二手房市场韧性增强的背景下，公司园区需求持续旺盛，产业导入速度加快，资产价值持续提升。作为上海科创中心核心载体，长期受益于国家科技创新战略与地方政策支持，业务结构与传统房企差异显著，具备更强的成长确定性与防御性。随着科学城建设不断深化、产业集聚效应持续放大，公司园区运营与产业投资双轮驱动格局更加清晰，在地产板块修复与科技赛道景气度提升的双重推动下，基本面稳健向好，中长期价值突出。
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