来源：皮海洲
在IPO的道路上，杰理科技无疑是一个老面孔。该公司此前曾三次冲击IPO折戟，如今又走在了冲击北交所上市的道路上。根据安排，北交所将于3月20日召开2026年第29次审议会议，审理珠海市杰理科技股份有限公司（以下简称“杰理科技”）的首发事宜。
北交所的这个安排有些令人意外。毕竟，杰理科技是一家历史遗留问题突出的公司。此前，该公司的IPO之旅一片狼藉，被证监会稽查过，被深交所现场督导过，甚至还被公司前董秘起诉讨钱过，这才使得该公司此前的IPO陷入泥潭之中。
早在2017年3月，杰理科技就计划冲刺上交所主板IPO，拟募集资金11亿元。但在一年后，杰理科技IPO申请被终止审核。该公司在第一次冲刺IPO时，被监管部门发现了财务内控问题。根据上交所公告，杰理科技存在使用个人银行账户收支货款、使用个人银行账户转出资金的问题。其中，2015年使用个人银行账户收取货款7084万元、支付采购款6999万元；2016年收取货款1330万元、支付采购款1126万元。此外，在2014年至2018年期间，该个人银行账户还曾向杰理科技的控股股东、实控人及关联方转出资金373.27万元。
2018年11月，杰理科技再次冲刺沪市主板IPO，募资规模缩水至5.87亿元。此次申请中，杰理科技被证监会抽中现场检查，后于2019年9月撤回了申请材料。随后于2021年1月，证监会发布公告，对杰理科技采取出具警示函的行政监管措施。
2021年9月，杰理科技改道申报深交所创业板，第三次冲刺A股，募资规模大幅提高至25亿元，其中11亿元用于补充流动资金。但是，经过三轮问询之后，2022年8月，杰理科技还是撤回了IPO申请。
第三次IPO时，深交所对该公司进行了三轮问询并进行了现场督导，《深交所创业板注册制发行上市审核动态》（2022年第8期）对公司是这样描述的：在现场督导中有发行人前次申报被开展现场检查，发现通过使用员工个人银行账户大额收取、支付货款，本次申报发现仍存在前述情形，但未能就资金往来情况提供充分证据和合理解释。可见，杰理科技第三次IPO“折戟”与该公司在财务内控问题上的“屡教不改”有很大的关系。
此外，2024年3月25日，该公司前财务总监兼董秘李翰韬起诉杰理科技要求支付分红，而杰理科技对此解释称，其之所以一直未将相关分红款付予李翰韬，是因为“自2022年11月至今，公司就股东大会、分红款项发放、申请挂牌等事项通过多种渠道尝试联系李翰韬，但未能取得有效联系”。李翰韬都就分红款项问题起诉公司了，公司的这种说法如何让人相信呢？虽然公司方面最后于2024年7月11日按照法院的判决支付了相应的款项，但此事暴露出公司内部管理混乱的局面。
可见，在过去的IPO过程中，杰理科技暴露出来的历史遗留问题还是不少的。如今，这家公司又向北交所发起了IPO冲刺，如何让投资者放心，这无疑是一个现实问题。而要解决这个问题，当然需要在该公司上会前进行现场检查来为该公司背书。因此，在没有现场检查的情况下，就直接安排该公司上会，这显然并不合适。建议北交所暂停对该公司的上会审议安排，改为提出申请，对该公司进行现场检查，只有通过了现场检查，才能将该公司的上会事宜提上日程。
而从该公司的IPO来说，该公司其实并不差钱。比如，该公司的资产负债率极低，2024年的资产负债率（合并）为8.40%|，2025年6月末为7.14%。而2022年到2025年6月末，该公司的货币资金分别为8.58亿元、11.61亿元、4.29亿元、7.72亿元，同时该公司在报告期内，既无长期借款，也无短期借款。
更重要的是，该公司长年坚持分红。如2019年，该公司现金分红3960万元，2020年现金分红39960万元，2022年到2024年分别进行现金分红9.962.55万元、19，997.75万元、9.998.88万元，6年共计现金分红达到8.39亿元。累计分红金额甚至超过了该公司此次的募资计划6.81亿元。因此，杰理科技募资的必要性也令人质疑。
不仅如此，该公司对募资的需求也有很大的随意性。比如，2017年3月，杰理科技第一次冲刺上交所主板IPO时，提出的拟募集资金是11亿元；到了2018年11月，杰理科技第二次冲刺沪市主板IPO时，募资规模缩水至5.87亿元。到了2021年9月，杰理科技改道申报深交所创业板，第三次冲刺A股，募资规模大幅提高至25亿元，其中11亿元用于补充流动资金。
而到了2024年12月，杰理科技第四次冲刺IPO时，递交的招股书申报稿，提出的拟募资金额是10.80亿元，但到了2026年3月13日递交的招股书上会稿，提出的募资计划又缩减为6.81亿元。该公司对募资的需求随意改来改去，这或许与该公司原本就不差钱有很多的关系。以至于该公司对募资的需求并无定数，只要能成功IPO，募资金额具体是多少并不重要。如此一来，该公司IPO的必要性就更加令人质疑了。（本文独家发布，未经授权，谢绝转发转载）
