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8月29日，浙江黎明发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.41亿元，同比增长10.51%；归母净利润为2967.43万元，同比增长14.65%；扣非归母净利润为2678.9万元，同比增长21.49%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2021年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.23亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙江黎明2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.41亿元，同比增长10.51%；净利润为2811.24万元，同比增长10.63%；经营活动净现金流为-1859.45万元，同比下降146.72%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.51%，销售费用同比变动204.93%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.51%，经营活动净现金流同比下降146.72%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.661低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为34.61%，同比下降2.43%；净利率为8.24%，同比增长0.11%；净资产收益率（加权）为2.3%，同比增长16.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为34.61%，同比下降2.43%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期35.47%下降至34.61%，销售净利率由去年同期8.23%增长至8.24%。

报告期内，公司资产负债率为21.92%，同比增长4.41%；流动比率为2.09，速动比率为1.5；总债务为1.46亿元，其中短期债务为1.46亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.44，2.18，2.09，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.58、0.5、0.47，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.74，同比增长1.09%；存货周转率为1.19，同比增长7.42%；总资产周转率为0.21，同比增长13.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.61%、11.24%、12.65%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为78.9万元，较期初增长254.6%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为852.7万元，同比增长204.93%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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