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8月29日，天元智能发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.96亿元，同比下降14.97%；归母净利润为1741.07万元，同比下降25.1%；扣非归母净利润为1408.32万元，同比下降23.93%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2023年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3643.33万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天元智能2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.96亿元，同比下降14.97%；净利润为1744.44万元，同比下降24.98%；经营活动净现金流为-2.4亿元，同比下降34.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3亿元，同比下降14.97%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-14.97%，销售费用同比变动28.44%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为38.24%、64.89%、69.06%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、-1.8亿元、-2.4亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-2.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-13.763低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.48、-7.65、-13.76，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.24%，同比增长20.29%；净利率为5.89%，同比下降11.77%；净资产收益率（加权）为1.98%，同比下降25.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为17.24%，同比大幅增长20.29%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.69%，6.67%，5.89%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.34%增长至17.24%，存货周转率由去年同期2.21次下降至1.52次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.34%增长至17.24%，应收账款周转率由去年同期1.76次下降至1.54次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.34%增长至17.24%，销售净利率由去年同期6.67%下降至5.89%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.73%，2.67%，1.98%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为31.69%，同比下降9.08%；流动比率为2.7，速动比率为2.34；总债务为1.87亿元，其中短期债务为1.87亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、-0.38、-0.59，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为844.6万元，较期初变动率为49.45%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长49.45%，营业成本同比增长-17.86%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-799.4万元，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.54，同比下降12.18%；存货周转率为1.52，同比下降31.3%；总资产周转率为0.22，同比下降13.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.67，1.76，1.54，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.52，同比大幅下降31.3%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.43，0.25，0.22，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.68、4.62、3.64，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为498.4万元，较期初增长115.94%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长28.44%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.84%、2.42%、3.65%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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