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【蛇吞象再现！#39亿营收的方大炭素欲撬动188亿杉杉集团#，海航后方大系再下一城？】自创始人郑永刚2023年初猝然离世后，风雨飘摇的杉杉集团就陷入漫漫寻主之路，日前，其重整再迎重大进展。39亿元年营收的方大炭素，拟重整188亿元年营收的杉杉集团，其所中意的核心资产应当是目前280亿元市值的杉杉股份（维权）实控权。一方面，方大炭素账面现金充裕，但毛利率快速下降，营收、净利润双双负增长；而杉杉股份则受困于控股股东的重整，在业绩高增长的同时，60亿元定增融资却遭遇卡顿。双方一个有钱求增长，一个缺钱高增长，可谓合拍。如若能顺利重整杉杉集团，方威所控制上市公司将一举增加到6家，总市值将突破1500亿元，其上一家重整的海航控股也已走出业绩迷途，但方大系所持海航的股权市值，只有316亿元，尚远不及其历史总投入的530亿元成本。快速扩张中，方大系总资产突破4500亿元，负债突破3200亿元，ROA快速下降至1%，无法覆盖贷款成本。如何有效激活这庞大的资产版图，尚需更多努力。