3月28日，华源证券发布题为《宁波银行（002142.SZ）——深耕长三角，资产质量优异且兼具成长性》的深度研究报告，首次覆盖宁波银行（002142），并指出宁波银行现在具有持续深耕中小企业和消费贷，盈利多元化，ROE、净息差、资产质量指标优于同业等竞争优势。
本次华源证券发布的研报为宁波银行近三个月内第21篇机构研究报告，显著高于行业均值6.24篇；同期公司获新财富分析师研报覆盖10篇，高于行业均值3.12篇；累计接受机构调研5次，高于行业均值1.65次，充分体现市场对宁波银行作为城商行中的优质标的的高度认可与持续关注。
研报指出，宁波银行是ROE领先的城商行标杆。截至2025年三季度末，公司资产规模约3.58万亿元，在城商行中仅次于江苏银行和北京银行。据业绩快报，2025年公司实现营业收入720亿元、归母净利润293亿元；ROE长期优于同业平均水平，2025年三季度年化ROE达13.8%，较上市银行均值10.0%高出3.8个百分点。
区域方面，宁波银行深度深耕长三角，具备显著区位优势。长三角地区经济基础雄厚，企业与居民融资需求旺盛。2025年，江苏、浙江人均GDP分别达16.7万元（全国第三）、14.2万元（全国第五），经济发展水平领先。社会融资层面，2025年浙江省社融增量达2.9万亿元，位列全国第二，仅次于江苏省，区域融资活力突出。信贷投放上，宁波银行贷款主要集中于江浙沪地区。截至2025年上半年末，浙江省内贷款占比64.4%，其中宁波市贷款占比31.8%，叠加当地旺盛的外贸融资需求，为公司业务持续增长提供有力支撑。
宁波银行深耕中小微企业与消费信贷业务，支撑公司维持较高净息差水平。2025年三季度，宁波银行净息差为1.76%，显著高于同期A股上市银行1.31%的平均水平。公司存款期限结构管理得当：截至2025年上半年末，1年以内到期存款占比达47.34%，较年初提升4.0个百分点；1–5年到期存款占比较年初下降8.0个百分点，反映长期限存款陆续进入重定价周期，有利于推动存款付息率下行，助力净息差企稳。同时，公司聚焦中小微客户与消费贷业务，计息负债成本率偏低、生息资产收益率较高，进一步支撑息差表现。2025年上半年，宁波银行计息负债成本率为1.79%，生息资产收益率为3.60%。
在银行业高质量发展的背景下，拓宽营收渠道、推进业务多元化发展已成为头部银行的核心发展方向。宁波银行依托多元化利润结构构筑核心护城河。根据业绩快报，2025年公司实现手续费及佣金净收入60.9亿元，同比增长30.7%。零售客户AUM保持稳健扩张，2025年末零售AUM规模达1.28万亿元。公司旗下拥有永赢基金、宁银消金、宁银理财等多家优质子公司，协同效应显著。截至2025年上半年末，宁银消金总资产约701亿元，较年初增长17.2%，规模位居行业前列，上半年实现净利润2.5亿元；永赢基金上半年实现净利润1.8亿元；宁银理财管理规模超6000亿元，上半年实现净利润4.2亿元。
宁波银行凭借成熟的风险管控体系，实现资产质量穿越周期、持续优异。2025年三季度末，公司不良贷款率为0.76%，显著低于A股上市银行同期1.21%的平均水平；据业绩快报，2025年末公司不良贷款率维持在0.76%的低位。同期关注类贷款率、逾期贷款率亦保持行业领先：2025年三季度末关注类贷款率1.08%，低于A股上市银行均值1.67%；2025年上半年末逾期贷款率1.10%，低于行业均值1.27%。风险抵补能力坚实，2025年末拨备覆盖率达373%，风险安全垫充足；2025年三季度末拨贷比2.9%，与行业均值持平。资本层面保持稳健，2025年末核心一级资本充足率为9.3%，整体水平可有效支撑后续业务持续扩张。
综上，华源证券认为，宁波银行现在具有持续深耕中小企业和消费贷，盈利多元化，ROE、净息差、资产质量指标优于同业等竞争优势。
“十五五”规划纲要明确提出建设金融强国，强调坚持防风险、强监管、推动高质量发展，加快构建中国特色现代金融体系，持续优化金融机构体系，引导各类金融机构聚焦主业、完善治理、实现差异化错位发展，为行业内具备差异化竞争优势的优质银行打开发展空间。
面对银行业高质量发展的时代趋势，宁波银行坚守差异化经营策略，主动适配行业经营环境变化，持续沉淀差异化比较优势，稳步推进自身高质量发展。展望未来，宁波银行重点聚焦四大方向：一是深化核心经营主线，夯实可持续发展根基；二是强化专业经营能力，筑牢核心竞争壁垒；三是加快科技数字化转型，以技术创新赋能经营管理提质增效；四是严守风险防控底线，保障业务稳健有序运营，助力实现高质量可持续发展，充分把握金融强国建设背景下的行业发展机遇。