在前两日的反弹后，今天A股、港股再次下跌。其中，A股三大指数集体收跌，全市场超4400只个股飘绿，在绝大多数行业普跌的背景下，部分能源板块成为盘面避风港之一。
一、盘面：整体下跌+冰火两重天
具体来看，今天A股下挫+交易量缩水。上证指数跌1.09%，深成指跌1.41%，创业板指跌1.34%，北证50跌1.57%，沪深京三市成交额19570亿元，较上日缩量2359亿元，交投情绪明显降温。
板块上，则颇有“泾渭分明”的意思。按照同花顺行业分类，涨幅前五为：油气开采及服务、能源金属、电池、煤炭开采加工、燃气。
其中，相关行业的龙头股，例如石油中的中国石油、中国海油，电池中的宁德时代、赣锋锂业、天齐锂业，煤炭中的兖矿能源等，都以上涨收盘，遍布老能源、新能源。（相关个股仅用于举例说明，不构成推荐）
二、逻辑：能源供不应求
中东地缘冲突+全球石油供应断崖式下滑，一下子推动了能源价格上涨以及能源替代的紧迫性。
首先，霍尔木兹海峡管控持续、未恢复全面通航。伊朗表态：霍尔木兹海峡继续对敌国关闭，近期仅中国、俄罗斯、巴基斯坦、伊拉克、印度、孟加拉国等国部分船只安全通过。这条占据全球20%石油贸易量的咽喉通道，已进入实质性管控状态，能源运输风险、成本彻底显性化。
其次，沙特继续减产，加剧短缺预期。全球最大石油出口商沙特阿美宣布，4月将再次削减对亚洲买家的原油供应，仅通过红海延布港替代出口。实际上沙特3月原油日出口量已经降至435.5万桶，较2月的710.8万桶大幅下滑，说明替代路线难以填补缺口。
而在需求端，根据第一财经的报道，已经有多个国家开始“省油大战”：斯里兰卡从18号就让公共部门开始每周减少1个工作日、避免单独开车；印尼公务员每周1日改为居家办公；越南开始采用含生物乙醇汽油；泰国要求空调温度在26度以上等等。
供不应求，直接推高国际油价中枢，位于产业链上游的油气企业今年的利润水平有望水涨船高。
替代能源的景气度也随之提升。
一方面，煤炭、煤化工作为石油、石油化工的替代选项，近期也供不应求。另一方面，中国新能源的全方位优势再次凸显。
乘联会数据显示，2026年2月国内新能源车渗透率已达47.6%，随着油价飙升，国内电动化有望再次加速，此外更打开了中国新能源产业的海外市场。2026年1-2月，我国动力电池出口同比大增44.6%，储能电池销量同比增长108.9%。在欧美同样面临能源成本压力、加速转型的背景下，具备全产业链成本和技术优势的中国企业，迎来了历史性出口窗口。
加上“十五五”规划本就提出“建设能源强国”，核心就是构建以新能源为主体的新型能源体系。此外，AI算力爆发带来巨量电力需求，也为绿电行业带来了全新的、确定性的增量需求。
三、结论：能源可能是新主线，需要重视
综合来看，3月26日的市场走势，可能是一次基于宏观变化和产业逻辑的集中预演。中东地缘冲突作为催化剂，将“能源安全”和“高能源成本”这两个长期议题，以尖锐的方式摆在了市场面前。
从持续性来看，中东冲突短期难以平息，石油供应缺口将持续，油价中枢已经抬高；我国传统能源保供、新能源转型的政策与产业支撑充足，传统能源（石油、煤炭、天然气）+新能源（电池、储能、绿电）双轮驱动的格局已形成，在全球能源紧张局势下具有特殊优势。
四、相关ETF
石油——石油ETF华夏（159189）：跟踪国证油气指数，中石油+中石化+中海油“三桶油”权重37.15%为全市场最高；燃气含量13.70%为全市场最高；产品管理费+托管费合计0.20%/年为同类指数基金最低。投资者可以用最低成本、配置最高纯度的油气标的。
华夏国证石油天然气ETF
股票型
-3.09%
今年以来涨幅
基金经理：刘蔚
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发电——绿电ETF华夏（562550）：为同指数规模最大的ETF产品，跟踪中证绿色电力指数，申万二级行业中电力含量超99%，为全市场最“纯”电力相关指数，一键打包电力龙头企业，持仓不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电中能源转型样本，标的“风光水核”含量超55%。
华夏中证绿色电力ETF
股票型
基建
19.47%
今年以来涨幅
基金经理：严筱娴
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送电——电网设备ETF（159326）：跟踪中证电网设备主题指数，申万二级行业中电网设备含量超77%，为全市场最纯的电网指数，智能电网权重占比高达90%，特高压权重占比高达69%，均为全市场最高。
华夏中证电网设备主题ETF
股票型
经理代表作
制造
28.55%
今年以来涨幅
基金经理：单宽之
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储电——电池ETF华夏（512460）：跟踪中证电池主题指数，高度聚焦于电池核心领域，产业链覆盖从原材料到终端应用的生态圈。权重股涵盖资源企业（如天赐材料、格林美、多氟多）、电芯制造龙头（如宁德时代、亿纬锂能（维权））、设备供应商（如先导智能）、电池系统管理（阳光电源、三花智控），锂电池概念权重占比达到61.2%。
华夏中证电池主题ETF
股票型
经理代表作
-0.88%
今年以来涨幅
基金经理：刘蔚
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用电——新能源车ETF华夏（515030）：是目前市场上规模最大的新能源车主题ETF，跟踪中证新能源汽车指数（399976），前十大成分股中包含了比亚迪、宁德时代、汇川技术、华友钴业、三花智控等行业龙头，锂电池概念权重占比高达70%。
华夏中证新能源汽车ETF
股票型
-1.53%
今年以来涨幅
基金经理：李俊
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数据来源：iFind，“三桶油”指中国石油、中国石化、中国海油；燃气含量取自申万三级行业；同类对比指数为：国证油气（399439.SZ）、油气资源（931248.CSI）、油气产业（H30198.CSI）；电力含量取自申万二级，“风光水核”含量取自申万三级。锂电池含量指的是相关概念股在指数中的权重占比。
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