中金认为：中远海控2025年业绩表现符合市场预期，收入和归母净利润同比分别下降6.14%和37.1%。四季度货量同环比增长，但运价同环比下降。2026年红海复航预期推迟，全年新增供给有限，股息具有吸引力。盈利预测上调，A/H股目标价上调，股价有上行空间。风险因素包括地缘政治变化、燃油成本上涨和全球经济增速下行。
分业务来说：
1)红海复航预期推迟：受中东地缘因素影响，船公司复航红海的预期时间推迟，集运欧线或持续绕行好望角。
2)全年新增供给有限：2026年集装箱船净新增供给为3.8%，全年新增供给相对有限。
3)股息具有吸引力：基于当前盈利假设，2026年A/H股息率分别为5.0%、5.7%。
华泰证券认为：中远海控25年营收2,195亿元，同比下降6.1%，归母净利308.7亿元，同比下降37.1%，基本符合预期。公司完成集装箱量2,743万标准箱，同比增长5.8%，但受新船供给增加和货量需求偏弱影响，运价同比大幅下滑。公司宣布年末每股派息0.44元，分红率50%。展望26年，受中东局势影响，集运市场面临中东/红海双线扰动，预计运价短期内或大幅跳涨，推升公司盈利。上调26年盈利预测和目标价至18.8元/18.0港币，重申“买入”。
（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
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