随着伊朗宣布，哈梅内伊在2月28日美以联合空袭中身亡，美国、以色列空袭伊朗的事件迅速升级。除了大规模反击外，伊朗方面宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。这让原本持观望态度的原油市场迅速引发连锁反应。3月2日，布伦特原油一度飙升13%，突破每桶82美元，创下2025年1月以来最高水平。伦敦金属交易所铝价早盘一度上涨2.8%至每吨3228美元。
与此同时，3月2日，A股油气板块迎来爆发式行情，多只油气相关ETF强势涨停，涨幅前十的ETF均聚焦油气领域。
今日盘中，油气板块迎来历史性时刻。作为A股市场的经典指标，中国石油（601857.SH）放量飙升，盘中市值突破2万亿元大关，达到2.19万亿，创下近11年来的新高。中国石化（600028.SH）和中国海油（600938.SH）分别为8597.8亿和1.88万亿。
在中国石油的带领下，油气板块午后掀起涨停潮。此前，中国海油、科力股份、通源石油、新锦动力、贝肯能源等约20只个股纷纷涨停，首华燃气、凯添燃气、海默科技等个股涨幅也均超过10%。市场热度可见一斑。
与此同时，多只油气相关ETF及石油LOF发布溢价风险提示，部分产品更是宣布3月3日临时停牌，这场热潮背后，是地缘冲突与产业逻辑的双重驱动，亦暗藏市场炒作风险。
此次油气股集体走强，核心导火索是中东局势升级引发的全球原油供给恐慌。美以袭击伊朗后，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，这一全球原油海运的“咽喉要道”承载着全球近五分之一的海运原油贸易，其通行受阻直接导致国际油价短线暴涨，布伦特原油一度飙升13%至82美元/桶，为油气全产业链带来直接利好。上游开采企业凭借固定的成本优势，净利润随油价上涨同步增厚；油服、油运板块则受益于勘探开发需求提升与航线绕行带来的运价上涨，订单与盈利预期显著改善；炼化企业也实现成本传导，带动产品价格同步上行，整个板块形成联动上涨格局。
除了短期地缘催化，油气板块的走强亦有长期产业逻辑支撑。从供需格局看，2026年全球原油市场逐步从宽松转向紧平衡，OPEC+强化减产叠加全球需求复苏，为油价中期偏强运行奠定基础；从资产属性看，国证油气指数当前股息率达3.64%，在低利率环境下的“类债”属性凸显，吸引资金持续布局，年初以来已有超80亿元资金净流入油气ETF，多家基金公司更是集中申报油气主题产品，彰显机构对该赛道的看好。此外，国内能源自主战略推动下，“三桶油”等龙头企业作为保供主力军，产量增长空间明确，叠加央企市值管理考核推进，分红率提升预期进一步增强板块吸引力。
值得警惕的是，当前板块行情已呈现明显的情绪炒作特征。部分油气LOF、ETF二级市场价格大幅高于净值，形成显著溢价，监管层通过发布风险提示、临时停牌等方式，抑制过度炒作、保护投资者利益，这也提示市场，油气股短期涨幅已充分反映地缘风险溢价，后续走势高度依赖中东局势演变与霍尔木兹海峡通行情况。若冲突缓解、海峡恢复通行，油价可能快速回落，板块或面临回调压力；即便冲突持续，过高的估值与情绪也可能引发短期获利盘出逃。
整体而言，此次油气股走强是地缘冲突、供需共振与资金推动共同作用的结果，短期行情爆发力十足，但长期仍需回归产业基本面。对于投资者而言，不宜盲目追高跟风，需理性区分短期炒作与长期价值，重点关注具备成本优势、订单确定性强的龙头企业，同时警惕地缘局势变化带来的波动风险，兼顾收益与风控的平衡。