环保上市公司2025年业绩预告发布完毕，传递出一个好消息和一个坏消息，你想先听哪个？

先说坏消息——在被统计的97家环保上市公司中，仍有67.01%的企业净利润是亏损的，占比近七成。

也就是说，环保行业的亏损面依然很大，总体情况并未好转。

好消息是，这个数字跟2024年的基本差不多，虽然没有变好，但至少没有更糟。

要知道，从2022年到2024年，环保上市公司的亏损面每年都在以10个百分比以上的速度递增，下滑严重。

到了2025年，这个趋势终于被遏制住了。我们是不是可以乐观地判断，环保行业已经企稳了？

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连续两年下滑的趋势

终于稳住了

如果您是“环保圈”的资深读者，或许还会记得，去年的业绩预告季，我们就写过一篇报道《2024业绩预告信号！亏损环保企业越来越多了》。

当时，我们统计了从2022年到2024年，3个年度环保上市公司业绩预告的情况。

2022年，被统计企业44家，亏损18家，占比40.90%；盈利26家，占比59.09%。

2023年，被统计企业77家，亏损40家，占比51.95%；盈利37家，占比48.05%。

2024年，被统计企业63家，亏损41家，占比65.08%；盈利22家，占比34.92%。

可以看出，2022年的时候，亏损企业还是少数，大多数环保企业还是盈利的。2023年，双方基本持平，盈利企业略占下风。但到了2024年，亏损企业开始大幅超越盈利企业，总体占比接近2/3，而盈利企业则只剩下1/3。

这释放出一个信号——环保企业越来越不赚钱了。

不过，进入2025年，情况似乎有所变化。“环保在线”统计了97家环保上市公司的2025年的业绩预告（详细表格见文末），亏损企业是65家，占比67.01%；盈利企业32家，占比32.99%。

对比过去4年的数据可以看出，从2022年到2024年，环保上市公司的亏损面迅速恶化，每年都以10个百分点以上的速度递增，2023年相比2022年增加了11.05个百分点，2024年相比2023年又增加了13.13个百分点。

但到了2025年，这一趋势戛然而止。相比2024年，2025年环保上市公司的亏损面只增加1.93个百分点，几乎可以忽略不计。

从面上看，亏损的企业“几乎”没有进一步增加。没有更差，其实就是好消息。

这是不是意味着，经历了连续两年的下滑，环保行业的基本盘终于稳住了、触底了？

虽然现在暂时还没有出现反弹，但“冬至”既然已经到来，春天还会远吗？

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虽然仍是亏损

但亏损面已经有所收窄

面上的数据可能过于抽象，我们再举几个典型的例子。

先来看看中持股份，1月23日晚间，中持股份发布2025年业绩预告，公司预计实现归母净利润-9000万元左右。

▼图片来源：中持股份

虽连续第二年出现亏损，但相较于2024年度亏损1.17亿元的数字，2025年的亏损金额已经有所减少。

还记得2023年的时候，中持的归母净利润还同比大增了35.81%。但2024年，公司出现上市以来的首次年度亏损，净利润同比减少了171.56%。

好在，进入2025年，这一趋势很快就得到扭转。2025年上半年，中持实现净利润1000.39万元，同比增长24.51%。

类似的情况还有维尔利。2025年1-12月，维尔利归属于上市公司股东的净利润预计约为-3.50亿至-2.50亿，同比增长52.47%至66.05%。

▼图片来源：维尔利

这一数字，虽然仍是亏损，但亏损面相比前几年已经有所收窄。2024年年报的时候，维尔利的归母净利润还是-7.36亿元，同比下降273.05%。

从“同比下降273.05%”到“同比增长52.47%至66.05%”，至少净利润下滑的趋势已经被制止了。

少输当赢，少亏当赚，或许就是现在环保行业的真实写照。

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近七成企业仍旧处于亏损状态

多家公司拉响退市警报

当然，以上这些，只是从“乐观”的角度来看待问题，或者说表达了我们一个美好的愿望。

事实上，环保行业的形势依然严峻，接近七成的企业仍旧处于亏损状态，行业整体性亏损的局势依然没有得到扭转。

一个典型的例子，就是这次业绩预告发布完之后，不少环保企业都拉响了退市警报。

1月29日晚，启迪环境发布公告，经公司财务部门初步测算，公司预计2025年度期末归属于母公司净资产可能为负值。

这一结果，将触发《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，导致公司股票交易可能被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。

▼图片来源：启迪环境

无独有偶，同一天，国中水务也发布了2025年年度业绩预亏公告，然后表示，公司股票可能被上海证券交易所实施退市风险警示。

还有太和水，他们已经在去年4月被实施过退市风险警示了，但2025年的业绩预告依然是亏损，由此可能导致公司股票终止上市。

1月30日，岭南股份也表示，根据2025年年度业绩预告，公司股票交易可能被深圳证券交易所实施退市风险警示，敬请广大投资者注意投资风险。

多家环保上市公司拉响退市预警，套用当下一个时髦的名词来讲，就是这些公司可能滑落到了“斩杀线”。

除了出现退市警报的，更多的公司则是由于业绩不佳引发一系列动荡。有的公司为了扭转业绩“去环保”，转型；还有的公司发生高管变更，此前一个月就有12家环保企业的董事长换人了。

总之，环保行业持续下滑的趋势虽然得到遏制，但基本面仍未改善，总体来看，行业依旧处于低谷。

就像现在这个冬天一样，环保行业整体已处于“三九四九冰上走”的阶段，估计不会变得更差了。但何时才能“七九河冻开，八九燕子来”？仍然需要假以时日。

附：97家环保上市公司2025年业绩预告（图片来源：环保在线）