作者 | 颜色

 编辑 | 郑瑶

拥有营业执照但未实质运营、或业务已停滞，多家医药公司被清算注销。

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4个月内

接连拟清算注销13家公司

近日，方盛制药发布公告，拟对旗下五家已取得营业执照但未实质运营、或业务已停滞的子公司及合伙企业启动清算注销程序。相关主体剩余资产完成清算后，将按各股东及合伙人的持股、合伙份额比例进行分配。

拟注销的五家公司分别是湖南方泰二号企业管理合伙企业（有限合伙）、湖南方泰三号企业管理合伙企业（有限合伙）、湖南方泰四号企业管理合伙企业（有限合伙）、湖南方泰五号企业管理合伙企业（有限合伙）、湖南方盛堂国医药科技有限公司。

这是继今年8月注销8家公司后，其4个月内的第二波主体出清，累计拟注销13家公司。

上述五家企业中，湖南方泰二号至五号为有限合伙企业，湖南方盛堂国医药科技则为有限责任公司。从资本规模看，上述主体注册资本跨度较大，从878万元（方泰五号）至3000万元（方盛堂）不等。业务均围绕医药及企业管理领域展开，除方盛堂涉及药品生产、批发等许可类业务外，其余四家合伙企业的主营业务高度趋同，集中于企业总部管理、医药咨询及商务信息咨询。

2024年及2025年1-9月二号、三号、四号、五号合伙企业的营收均为0，且净利润均为小额负数，处于无收入、微亏损状态。湖南方盛堂国医药科技无财务数据，未实际经营。

方盛制药表示，此次注销是基于实际经营情况及业务规划，旨在压缩管理成本、优化资源配置以提升运营效率。这与其8月注销8家子公司的理由基本一致。其强调，上述主体退出合并报表范围后，不会对其业务发展、持续盈利能力造成影响，也不会损害股东尤其是中小股东的利益。

值得注意的是，除集中注销部分子公司外，方盛制药2025年还同步推进子公司股权结构调整。

2月22日，其旗下芙雅生物将全资子公司昆明芙雅60%股权以0元转让给自然人张庆华，40%股权以0元转让给自然人刘小民；芙雅生物将全资子公司喆雅生物100%股权以2000万元转让给植雅生物。

6月20日，方盛制药进一步将持有的米索生物34.04%股权以160万元转让至芙雅生物，转让完成后不再持有该公司股权。

从现有业务布局看，根据2025年半年报，方盛制药旗下核心子公司包括湘雅制药、滕王阁药业等，上述股权调整与主体注销动作，或为其聚焦主业发展战略进一步落地。

图片来源：方盛制药2025年半年报

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业绩增长

但结构隐忧待解

从业绩角度来看，方盛制药的发展处于上升水平。2024年其实现营收17.77亿元，同比增长9.15%；归母净利润2.55亿元，同比增幅达36.61%，扣非净利润1.93亿元，同比增速进一步提升至44.61%。2025年前三季度，其归母净利润为2.68亿元，同比增长17.60%。

但增长背后的业务结构隐忧不容忽视，2024年医疗业务及其他板块营收同比下滑41.12%至7696.4万元，主要因为筱熊猫药业、锐新医药等三家企业自2024年起陆续退出合并报表。

图片来源：方盛制药2024年年报

更为重要的是，其核心产品销量增长的同时，部分品种集采降价、医药商业业务剥离也拖累了收入增幅。分产品维度，抗感染用药、儿童用药、妇科疾病用药营收分别同比下滑5.08%、2.81%、11.94%，多板块营收承压。

图片来源：方盛制药2024年年报

方盛制药在2025年以来的多份业绩报告中提及，部分产品受到药品集采及价格联动政策、《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2024年）》实施等因素影响，价格有所降低。

其主要产品有藤黄健骨片、强力枇杷膏（蜜炼）/露、依折麦布片、玄七健骨片、小儿荆杏止咳颗粒、血塞通分散片/片、赖氨酸维B12颗粒、头孢克肟片、金英胶囊、蒲地蓝消炎片等。进一步查询发现，方盛制药的藤黄健骨片（0.5g）已经中选2023年全国中成药采购联盟集中带量采购（首批）。

虽然部分产品因集采降价影响营收，但集采也为部分核心品种带来放量机遇，一定程度上对冲了降价压力。其在2025年半年报中称，藤黄健骨片与元七骨痛酊稳健增长，中药创新药玄七健骨片创半年度销售新高，同比增长超70%。

从行业维度看，方盛制药处于中等规模梯队。资产、营收、盈利均超过行业半数企业，但与头部药企差距显著。其总市值（截至12月17日收盘为48.78亿元）低于行业中位数，营收（2024年为17.77亿元）仅为行业平均值的35%。不过其扣非净利润表现优于行业中位数，盈利质量相对稳健。

目前来看，方盛制药已将“降本、提质、增效”列为核心工作方向，计划通过控制成本支出、提升工作品质、优化组织架构等方式，增强抗风险能力与运营效率。

附：方盛制药今年来拟注销的公司及其情况