“亚洲锂都”宜春市自然资源局发布公示，拟对27宗采矿许可证予以注销。推动碳酸锂再度站上10万关口。

AiFinD大事解析

宜春注销27宗矿权对碳酸锂期货大涨的深度解析

一、核心结论

宜春集中注销27宗采矿许可证引发碳酸锂供应紧缩预期，推动期货价格突破10万元关口。此举标志着锂资源合规化整治进入深化阶段，短期强化价格上行动能，长期助推行业向头部企业集中，塑造供需新平衡。

二、事件本质：合规化整治加速供应结构化收缩

1 政策深度解读

宜春市自然资源局公示注销27宗采矿许可证，覆盖高安市伍桥瓷石矿等关键矿区，其中17宗为陶瓷土矿。政策依据《矿产资源法》等法规，公示期30个工作日后将正式公告注销，原矿权人需继续履行生态修复义务。此举是继宁德时代枧下窝矿关停后合规化治理的延续，旨在终结“陶瓷土矿”名义开采锂云母的行业乱象。

2 供应影响路径

27宗矿权中3宗过期超15年，18宗过期5-15年，5宗为2024年到期，涉及江特电机狮子岭矿区等核心资源。该矿区保有Li O量超6.2万吨，其退出的实质性削减锂云母原料供应。宜春锂云母占全球供应18%，前期8家问题企业停产已导致国内月供应减少1.26万吨，此次整治将进一步收紧合规产能。

3 成本传导机制

注销矿权仍须承担生态修复义务，倒逼企业通过提高锂盐售价覆盖环保成本。供应收缩预期与成本上升形成共振，强化价格支撑。

三、市场反应：期货现货联动突破关键点位

1 价格表现

碳酸锂期货主力合约强势突破10万元/吨关口，最高触及102280元/吨，创一年半新高。现货市场同步跟涨，电池级碳酸锂均价达97200元/吨，期现价差收窄显示基本面走强。

2 板块效应

天齐锂业、赣锋锂业股价高开近4%，市场资金快速布局锂业板块。期货市场多头情绪升温，2605合约收盘100600元/吨，2607合约收盘100640元/吨，远月合约升水反映供应担忧持续。

3 情绪驱动

玻利维亚终止与中国锂矿合作等海外政策扰动加剧全球供应担忧，宜春事件放大了区域性供应风险溢价。

四、产业影响：供需格局重构与价值重估

1 短期供需再平衡

锂盐厂开工率已降至48%，云母提锂成本区间6.5万-12万元/吨，低价产能出清。全球碳酸锂供应增速从预期30%降至17%，过剩量收窄至15万吨。需求端储能电池排产占比飙升至40.3%，全年出货量预计超580GWh，供需紧平衡支撑价格。

2 长期格局优化

合规化整治推动资源向头部集中，拥有正规锂矿权的国企和民企将主导市场。锂资源控制权集中化有助于价格维持在合理利润区间，避免恶性竞争。

3 产业链价值分配

利润重心向上游资源端转移，天齐锂业、赣锋锂业前三季度实现扭亏为盈。资源自给率超50%的企业成本优势凸显，盐湖提锂等低成本产能价值重塑。

五、投资策略：聚焦合规资源与产业链定位

1 核心标的配置

资源龙头：赣锋锂业（资源自给率超50%）、天齐锂业（扭亏为盈）；合规矿企：盐湖股份（盐湖提锂成本优势）、藏格矿业（毛利率30%以上）；资源整合商：宜春市矿业有限公司（地方锂资源整合平台）。

2 主题机会把握

储能产业链：储能需求爆发推动碳酸锂消费多元化，关注储能电芯龙头；技术升级：锂云母高效提锂技术供应商；资源回收：锂电池回收企业缓解原料供应压力。

3 风险对冲组合

宜春矿权注销公示期至2026年1月22日，期间政策执行存在变数。江特电机已提交异议申请，需关注后续协调进展。期货交易手续费上调可能抑制投机情绪，建议搭配锂电下游企业对冲价格波动。

六、总结：合规化驱动行业新周期

宜春矿权注销事件加速锂资源供给侧改革，推动碳酸锂价格中枢上移。投资者需把握合规资源龙头配置价值，同时警惕政策执行与需求波动风险。产业链利润重新分配背景下，资源控制力与成本优势成为核心投资逻辑。