12月15日晚，东方财富信息股份有限公司（以下简称“东方财富”）披露多则公告，完成董事会换届选举、高管聘任及组织架构调整。

　　公告显示，经董事会选举，其实继续担任董事长，原财务总监、董秘黄建海出任副董事长。在保留程磊副总经理头衔的同时，公司原合规总监杨浩出任副总经理，黄建海则接替郑立坤任总经理。此外，由程慧担任公司财务总监，黄丽鸣协助董事会秘书工作。郑立坤卸任总经理职务后，仍担任子公司东方财富证券董事长。

　　从组织架构来看，此次调整同步撤销了监事会、合规总监以及内控合规部，将部分职能并入审计监察部，同时新组建法律合规部。虽东方财富称总部会聚焦合规风控，但扁平化下各团队授权加大。若新的法律合规部与各业务团队的对接机制未及时理顺，可能会在证券业务的融资融券风控、基金销售的合规审核等环节出现风险预警滞后。

图：从左到右依次为调整前后的东方财富组织架构

数据来源：公司公告

“70后”财务总监任总经理，下半年屡现减持

　　此次卸任东方财富总经理职务的郑立坤是一名典型的“技术派”高管。其出生于1984年9月，本科毕业于南京信息工程大学。早期曾担任上海恒生聚源数据服务有限公司资深软件工程师，还任职于海南港澳资讯产业股份有限公司并担任项目经理。

　　图片人物系东方财富证券董事长 郑立坤

　　2011年5月，郑立坤加入东方财富，初期负责核心金融数据终端Choice的研发与运营，之后逐步成长为公司机构产品部负责人、产品技术负责人。2018年8月，郑立坤任子公司东方财富证券副董事长，次年12月兼任子公司副总经理、首席信息官，全面参与证券业务的管理与技术体系搭建。2020年5月，他接替徐伟琴担任子公司东方财富证券的总经理，开始主导券商板块的整体运营。

　　相较于郑立坤的任职轨迹，黄建海的履历更凸显财务和国际化管理背景。其出生于1973年12月，本科毕业于上海交通大学，持有哈佛商学院工商管理硕士（MBA）学位，且具备中国注册会计师资格。职业经历方面，黄建海曾任职于普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）、美林证券（亚洲太平洋）有限公司、雷曼兄弟亚洲有限公司等知名机构，还曾在绿城资产管理集团有限公司、绿城建筑科技集团有限公司等企业担任职务。

图片人物系东方财富总经理 黄建海

　　2021年，东方财富创始人其实向“80后”郑立坤交棒之际，曾明确提出“管理团队年轻化、专业化、国际化”的人才建设方向。彼时未满40岁的郑立坤带着Choice终端研发、证券技术体系搭建的履历上位，恰契合公司“科技赋能金融”的扩张期需求。

数据来源：公开资料

　　然而四年后，这位技术核心却从集团总经理岗位退至子公司董事长，取而代之的是“70后”财务背景的黄建海，这一调整或许也只能用后者的国际化管理背景自圆其说。

　　值得注意的是，在本月上旬举办的“中国资产管理论坛·2025东方财富风云际会”上，东方财富董事长其实曾宣称要“解放技术人才专注‘AI+金融’创新”。如今将集团运营决策权交给擅长风险管控的财务高管，难免让部分投资者质疑公司主业增长是否已显乏力迹象、需套上“财务安全绳”。

　　在此之前，东方财富“自家人”的资本动作就一直扰动着市场的神经。公司10月披露的公告显示，实控人其实的妻子陆丽丽、父亲沈友根通过询价转让方式，合计转让2.378亿股公司股份，占总股本比例1.5%，套现金额超58亿元。此次转让后，沈友根不再持有公司股份，陆丽丽的持股比例降至1.01%。而早在7月，沈友根就曾通过询价转让减持1%股份，引入了易方达基金、阿布扎比投资局等十多家机构投资者。

　　此外，11月底，东方财富披露3名高管的减持计划，程磊、黄建海、杨浩拟合计减持不超过总股本0.022%的股份。公告对此解释，此次减持源于偿还股权激励借款、缴纳股权激励相关税款及其他个人资金需求，且减持后相关高管仍会保留大部分公司股份。

流量增长放缓与负债压力下的战略转向

　　东方财富网上线于2004年，公司于2005年成立，早期以免费财经资讯和股吧互动社区为核心，沉淀了海量用户流量。2015年收购西藏同信证券拿到券商牌照后，公司依托东方财富网、股吧、天天基金网三大成熟平台的用户基础，顺势打通证券业务闭环，实现了规模的快速扩张。

　　据开源证券研究数据显示，2024年东方财富证券经纪净收入达51.4亿元，同比增长20%；同期市场日均股基成交额同比上涨23%，公司股基成交额市占率稳步提升至4.10%，较上年增加0.09个百分点。相较于10年前仅0.27%的股基成交额市占率，公司的经纪业务实现了从行业尾部到头部梯队的跨越式突破。

　　然而，随着国内网民数量的增长到达瓶颈，财经领域的流量竞争亦是逐步升级。一方面，抖音等短视频平台凭借轻量化、场景化的财经内容，持续分流用户时长，成为流量新洼地。东方财富虽入驻抖音等平台，但私域运营、直播引流等转化动作不足，未能打造新流量入口。

　　从年报披露的数据来看，2023年天天基金的日均活跃访问用户数仅为147.7万，较2022年的213.66万大幅下滑30.9%，较2021年314.7万的峰值更是腰斩超五成，仅与2018年的水平相当（140.75万），增长动能明显不足。2024年公司更是未在年报中披露这一数据。

　　另一方面，在基金代销领域，天天基金的“基金超市”模式也面临着蚂蚁财富等平台的竞争压力。2024年和2025年上半年，东方财富以基金代销为主的金融电子商务服务收入分别为28.41亿元、22.4亿元，同比分别变动-21.62%、0.31%。公司2025年上半年的综合代销费率为0.47%，较2024年再度下滑0.04个百分点，“以量补价”策略或已失效。

　　截至2025年三季度末，东方财富总资产较年初增长24.12%，但应付短期融资券和短期借款规模分别较年初大幅增长71.55%和47.51%，负债增速显著高于资产增速。同时，公司资产负债率已攀升至76.63%，较2024年末的73.65%持续走高。这一财务结构也在倒逼着公司减少激进的业务扩张和投资，转而收缩战线，财务专家的上位也便成了理性选择。

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